美东时间12月24日，AI芯片初创公司Groq宣布已与英伟达就其推理技术达成非独家许可协议。根据协 议条款，Groq创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及其他核心团队成员将加入英伟达，共同推进授 权技术的升级与规模化应用。 Groq将继续作为独立公司运营，Simon Edwards将接任首席执行官职务。Groq云服务将保持正常运行， 不受此次合作影响。 值得注意的是，此前有报道称，英伟达将以大约200亿美元收购人工智能芯片初创公司Groq，这将是英 伟达迄今为止规模最大的一笔收购。但英伟达很快表示，并没有收购Groq，只是达成了技术许可，使 用Groq的推理技术而已。 智通财经记者 | 宋佳楠 这家明星初创企业曾在9月完成一轮7.5亿美元的融资，投后估值达69亿美元，累计融资超30亿美元。 尽管未被英伟达完全收购，但与这家芯片巨头紧密捆绑后，Groq可获大额技术授权收益，同时保留独 立运营权，并依托英伟达背书拓展相关业务。 对英伟达而言，通过"非独占技术许可+ 核心人才吸纳"的方式，可快速补全其AI推理短板、巩固全栈优 势，同时降低收购风险，更好地应对来自谷歌TPU、微软Azure M ...

交易事件概述 - 据CNBC报道，英伟达同意以200亿美元全现金交易收购AI芯片设计商Groq，该交易在Groq以约69亿美元估值融资7.5亿美元后数月内快速完成[1] - 报道称，若交易完成，这将是英伟达迄今为止规模最大的收购，凸显其加强在先进AI硬件领域地位的决心[1] - 随后，英伟达与Groq双方均否认收购，澄清双方达成的是非独家授权协议，英伟达获授权使用Groq的推理技术[2] 交易具体内容与结构 - 授权协议体现了双方共同致力于扩大高性能、低成本推理技术的应用范围[2] - 作为协议一部分，Groq创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及团队其他成员将加入英伟达，以帮助推进和扩大授权技术的规模[2] - Groq将继续作为独立公司运营，由Simon Edwards担任首席执行官，其云业务GroqCloud将继续正常运营[2] - 此次交易结构为授权协议，而非资产收购，Groq的早期云业务不包含在交易范围内[1][2] 公司Groq的背景与业务 - Groq是一家专注于AI芯片开发的新创公司，由谷歌张量处理单元（TPU）背后的前工程师创立[1] - 公司专注于开发称为LPU（语言处理单元）的AI芯片，专为AI推理环节设计，在聊天机器人等即时应用中具备低延迟、高效率优势[2] - Groq是众多不使用外部高带宽存储芯片的公司之一，其使用名为SRAM的片上存储器，有助于加快与AI模型的交互速度，但也限制了可运行模型的规模[4] - 公司在2024年9月完成7.5亿美元融资后，估值从2023年8月的28亿美元翻了一番多，达到69亿美元[1][4] - 自2016年成立以来，其长期支持者Disruptive已向该公司投资超过5亿美元[1] 行业竞争格局与市场动态 - 英伟达在AI模型训练市场占据主导地位，但在推理领域面临更激烈竞争，竞争对手包括Groq和Cerebras Systems等初创公司[3] - Groq在该领域的主要竞争对手Cerebras Systems计划最早于2025年上市，两家公司均在中东签署了多项大额交易[5] - 近期行业出现多起类似交易结构：微软与一家初创公司达成价值6.5亿美元的许可费交易；Meta斥资150亿美元聘请Scale AI首席执行官；亚马逊挖走Adept AI创始人；英伟达今年也进行了类似交易[3] - 英伟达首席执行官在2025年重要主题演讲中，用大量篇幅论证公司能够保持领先地位，因为AI市场正从训练转向推理[5] 技术特点与市场定位 - Groq的LPU架构与英伟达主导的GPU市场不同，专为利用训练好的AI模型进行即时数据分析与生成的“推理”环节设计[2] - 其芯片旨在与英伟达在人工智能工作负载领域竞争[1] - 公司不使用外部高带宽存储芯片，使其摆脱了困扰全球芯片行业的内存短缺问题[4]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 周三，有报道称英伟达公司暂停了使用英特尔的生产工艺制造先进芯片的测试，受此消息影响，英特 尔公司股价下跌。 路透社援引两位知情人士的话报道称，英伟达最近测试了所谓的 18A 工艺，但已停止推进。 英伟达和英特尔的发言人均未立即回应置评请求。英特尔发言人告诉路透社，该公司18A制造技 术"进展顺利"。 纽约股市开盘后，英特尔股价下跌约2.2%。 英特尔最近在其位于亚利桑那州奥科蒂洛的工厂开设了一家名为Fab 52的新工厂，这是首家采用18A 工艺进行量产的工厂。该公司称，这是美国开发和部署的最尖端的生产技术。英特尔大力推进先进芯 片的本土化生产，旨在挑战全球芯片制造巨头台积电，并重申美国在该行业的领导地位。 继美国政府决定收购英特尔约10%的股份后，英伟达于9月同意向英特尔投资50亿美元。作为全球市 值最高的公司，同时也是人工智能芯片领域的重要设计商，英伟达的这笔投资被视为对英特尔的一大 提振。近年来，英特尔一直难以止损，也难以追赶那些已经超越它的竞争对手。然而，这项交易并未 包含英特尔代工英伟达芯片的承诺。 18A 是英特尔重拾自主研发最佳产品的尝试。该技术包含 ...

12月25日，日经225指数开盘上涨0.16%，报50422.81点；美股三大指数连涨第五日，道指和标普再创收盘新高；美国12月20日当周首次申请失业救济人数降 至21.4万人，预期和前值为22.4万人；美国财政部长贝森特支持在通胀率稳步回落至2%之后，重新审视美联储的这一通胀目标；英伟达与AI芯片初创公司 Groq达成非独家推理技术授权协议，计划整合其产品至未来体系。 (国际宏观) 美国12月20日当周首次申 1.4万人 日本计划将下一财年超长 约17万亿日元 【企业资讯】 英伟达与AI芯片初创公司 技术授权协议 【市场回顾】 12月25日，日经225指数开盘上涨0.16%，报50422.81点；韩国股市休市。 美东时间12月24日，美股三大指数连涨第五日，道指和标普再创收盘新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.6%，报48731.16点，刷新了12月11日录得的收盘纪 录；标普500指数涨0.32%，报6932.05点，连续第二日创收盘新高，此外还创下了6937.32点的盘中新高纪录；纳斯达克综合指数涨0.22%，报23613.31点。 美股存储概念股普涨，美光科技收涨3.77%，年内涨幅超过241%；Sand ...

今年AI算力行情启动的核心因素 - 核心因素包括前两年的技术积累以及近期算力紧缺程度的缓解 特别是英伟达Blackwell卡正处于加速放量时期 [1] - 软件端模型持续发布与性能快速提升 同时部分模型在性能提升的同时成本持续下降 这主要源于算力底层硬件成本的改善 [1] - A股算力链厂商在Q2业绩成长明显 部分核心光模块或PCB企业的业绩同比增速达到百分之大几十甚至一两百 印证了该领域极高的景气度 [1] AI算力产业链中具备长期价值的细分领域 - 从整体算力产业链来看 业绩增长较快、利润已释放且未来增长确定性较高的环节主要是光模块、PCB以及服务器ODM这三个环节 [2] - PCB领域因芯片算力增长对传输提出更高要求 使用量大幅提升 从Hopper到Blackwell再到下一代Rubin、Feynman架构的技术迭代持续推进 景气度较高 [3] - 光模块领域正处于量价快速增长且确定性较强的上升周期中 Blackwell配套的光模块至少需要800G以上 而上一代Hopper芯片配套的光模块主要还是400G 技术升级使得配件价格有明显提升 [2][3] - 服务器ODM领域增长源于机柜复杂度提升 内部卡的数量从8张增加到72张 后续还可能推出144卡、576卡的大型机柜 技术要求提高可能带来利润率明显增长 [3] - 展望明后年 新的需求可能迎来腾飞 例如液冷板块、电子布板块等新机会值得关注 [3] 底层硬件放量对产业链业绩的驱动 - 业绩能实现大规模快速放量的最主要原因是底层计算芯片的放量在加速 英伟达Blackwell芯片正在加速爬坡 其量产技术难题在今年Q1逐步得到解决 [2] - 今年5月份左右 英伟达GB200的超大规模客户每周部署1000台设备 每台设备包含72张卡 相当于一周内卖出7万多张卡 [2] - 与这些卡组成较大集群相关的配件 如光模块、PCB的需求量快速释放 同时由于技术架构更迭 这些配件的价格也有明显提升 [2] - 相关厂商的份额和竞争格局相对稳定 因此在市场规模快速增长的过程中 相关厂商的业绩迎来快速增长 [2]

交易核心信息 - Groq与英伟达宣布达成一项非排他性许可协议 涉及Groq的推理技术 旨在提升全球高性能AI推理能力[1] - 据报道 此次交易为现金交易 金额达206亿美元[1][4] - 协议重点在于扩大对高性能、低成本推理能力的获取[2][6] 交易结构与公司安排 - Groq将保持独立公司运营 Simon Edwards将接任首席执行官[3] - 作为协议的一部分 Groq创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及其他团队成员将加入英伟达 以推进被许可的技术[2][3] - Groq的云服务GroqCloud将继续无缝运营 不受干扰[3] 交易背景与行业影响 - 此次协议连接了AI硬件领域的两家领先者 结合了Groq的专业推理速度与英伟达庞大的生态系统[5] - 交易在Groq近期完成融资轮次后达成 其中包括今年早些时候的一轮7.5亿美元融资 该公司在AI热潮中估值颇高[5] - 此前有报道指出Groq在思科和三星等投资者支持下 曾有意在推理芯片领域与英伟达竞争[6] - 此次高管变动凸显了该技术的潜力 使英伟达能够整合Groq的创新以更广泛地扩展AI规模[6]

美股市场整体表现 - 美股市场实现五连涨 道琼斯工业平均指数上涨0.6%至48731.16点 标普500指数上涨0.32%至6932.05点 纳斯达克综合指数上涨0.22%至23613.31点 其中道指和标普500指数创下收盘历史新高 [1][3] - 道琼斯工业平均指数成分股中 耐克领涨4.66% 默克上涨1.43% 迪士尼上涨1.10% [11][12] - 标普500指数近20日上涨2.46% 今年以来上涨17.86% 纳斯达克综合指数近20日上涨2.55% 今年以来上涨22.28% [9][11] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一 万得美国科技七巨头指数微涨0.11% [12] - 苹果上涨0.53% 脸书上涨0.39% 微软上涨0.24% 领涨科技巨头 亚马逊微涨0.10% 谷歌股价持平 特斯拉微跌0.03% 英伟达下跌0.32% [15][16] 中概股表现 - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数下跌0.07% 万得中概科技龙头指数下跌0.25% [17][18] - 拼多多上涨1.23% 比亚迪股份ADR上涨0.76% 京东集团上涨0.31% 领涨万得中概科技龙头指数成分股 [20][21] - 热门中概股中 再鼎医药上涨超过6% 阿特斯太阳能 搜狐 比特小鹿 拼多多上涨超过1% 脑再生 硕迪生物下跌超过2% 霸王茶姬 金山云 好未来下跌超过1% [21][22] 英伟达重大收购交易 - 英伟达正在进行其有史以来规模最大的收购 以约200亿美元现金收购成立9年的AI芯片初创公司Groq的资产 [1][24] - 该交易为一项非独家许可协议 Groq创始人兼CEO 公司总裁及其他高级领导层将加入英伟达 以帮助推进和扩展获得许可的技术 英伟达并非收购Groq整个公司 [24][25] - Groq由谷歌张量处理单元的创造者创立 其技术与英伟达在人工智能工作负载领域存在竞争 该公司在三个月前以约69亿美元的估值筹集了7.5亿美元 [24] - 英伟达CEO黄仁勋表示 计划将Groq的低延迟处理器整合到英伟达AI工厂架构中 以扩展平台服务于更广泛的人工智能推理和实时工作负载 [25] - 截至10月底 英伟达拥有606亿美元的现金和短期投资 远高于2023年初的133亿美元 公司近期加大了对芯片初创公司和更广泛生态系统的投资 [25] - 交易宣布当日 英伟达股价盘中一度下跌1.38% 最终收于188.61美元 下跌0.32% [25][28]

英伟达H200芯片中国市场定价与策略 - 公司计划为面向中国市场的新一代H200人工智能芯片制定具有市场竞争力的价格 其售价相较于前代H20仅会有小幅上调 [1] - 公司拟采用激进的定价策略 以打消市场对H200芯片“相对老旧”的顾虑 并促使客户难以拒绝 [3] H200芯片定价与性能详情 - 一套由8颗H200芯片组成的集群方案 定价约为20万美元 与同等配置的H20集群价格基本持平 [4] - H200芯片规格实现大幅升级 据测算其性能较H20提升超6倍 凭借显著的性价比优势 有望成为中国市场的热门之选 [4] - 具体规格对比显示 H200的HBM容量为141GB 较H20的约96GB提升47% HBM带宽为4.8 TB/s 较H20的约4.0 TB/s提升约20% 并且支持完整的训练与推理功能及全NVLink连接 [5] 产品背景与市场挑战 - H200芯片基于Hopper架构 此前业内曾因中国推动技术供应链国产化及公司最终未引入更新的Blackwell架构而对H200的市场需求前景持怀疑态度 [3] - 特朗普政府放宽了H200人工智能芯片对华出口限制 但最终销售仍需获得美国及中国监管机构的批准 [3][5] 产品交付计划 - 公司单方面宣布计划于明年2月中旬向中国交付首批H200芯片 具体时间仍需待监管机构批准 [5]

有报道称英伟达已叫停一项采用英特尔制程工艺生产高端芯片的测试。 当地时间12月24日（周三），美股三大指数收高，标普500指数创历史新高。美国上周初申请失业救济人数降至21.4万。 截至收盘，道指涨288.75点，涨幅为0.60%，报48731.16点；纳指涨51.47点，涨幅为0.22%，报23613.31点；标普500指数涨22.26点，涨幅为0.32%，报 6932.05点。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 48731.16 | 23613.31 | 6932.05 | | 288.75 0.60% | 51.47 0.22% | 22.26 0.32% | 美国首次申请失业救济人数降至21.4万人 周三盘中，标普500指数最高上涨至6937.32点，创盘中历史新高。 能源股多数下跌。美国能源跌超3%，康菲石油跌超1%，英国石油、斯伦贝谢、壳牌、西方石油、埃克森美孚、雪佛龙小幅下跌，阿帕奇石油、巴西石油 平盘，帝国石油、杜克能源小幅上涨。 此外，美国上周首次申请失业救济人数降至21.4万人。上周美国申请失业救济人数下降，凸显出每年此时数据的季节性 ...

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