板块整体表现 - 酒店餐饮板块较上一交易日下跌1.62% 领跌个股为君亭酒店(-5.30%) [1] - 当日上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出2.11亿元 游资资金净流入5992.52万元 散户资金净流入1.51亿元 [1] 个股价格表现 - 锦江酒店为板块唯一上涨个股 收盘价24.26元 涨幅0.33% [1] - 首旅酒店下跌1.64%至15.04元 同庆楼下跌2.40%至20.35元 [1] - 金陵饭店(-2.44%)、全聚德(-2.83%)、西安饮食(-3.01%)、华天酒店(-3.48%)均出现下跌 [1] 资金流向分析 - 君亭酒店主力资金净流出6942.17万元 净占比-16.77% 为板块最高净流出 [2] - 西安饮食主力净流出4544.42万元(-9.04%) 首旅酒店主力净流出3411.55万元(-11.78%) [2] - 金陵饭店游资净流入1842.58万元(10.80%) 君亭酒店游资净流入2104.39万元(5.08%) [2] - 全聚德散户净流入2914.81万元(16.03%) 西安饮食散户净流入4596.51万元(9.15%) [2]

股价表现 - 9月17日股价下跌5.12%至25.41元/股 成交额3.61亿元 换手率7.84% 总市值49.41亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市西湖区 成立于2007年8月8日 于2021年9月30日上市 [1] - 主营业务涵盖全服务高端度假商务酒店管理及有限服务中高端酒店运营 住宿服务收入占比67.55% 酒店管理占比16.21% 餐饮服务占比9.76% 其他配套服务占比6.47% [1] 机构持仓情况 - 诺安平衡混合A（320001）二季度新进十大流通股东 持有46.62万股 占流通股比例0.26% [2] - 该基金当日浮亏约63.87万元 最新规模12.74亿元 今年以来收益42.35% 近一年收益70.83% 成立以来收益671.2% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓心怡累计任职时间3年75天 现任基金资产总规模20.09亿元 任职期间最佳回报41.65% 最差回报-16% [3]

板块整体表现 - 酒店餐饮板块较上一交易日上涨0.62% 领涨个股为华天酒店涨幅4.42% [1] - 上证指数上涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 板块内9只个股中6只上涨 3只下跌 最高涨幅4.42%（华天酒店）最大跌幅0.29%（同庆楼） [1] 个股价格与成交 - 华天酒店收盘价4.02元 成交81.24万手 成交额3.24亿元 [1] - 西安饮食收盘价10.64元涨幅2.70% 成交51.05万手 成交额5.32亿元 [1] - 锦江酒店成交额最高达5.62亿元 但股价下跌0.08%至24.18元 [1] - *ST云网涨幅2.12%至1.93元 成交31.41万手 成交额6041.54万元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出5569.34万元 游资净流入212.69万元 散户净流入5356.65万元 [1] - 西安饮食获主力资金净流入1971.93万元 占比3.70% 为唯一主力净流入个股 [2] - 华天酒店虽涨幅最大但遭主力净流出1584.37万元 游资净流入1188.47万元对冲 [2] - 首旅酒店主力净流出2561.97万元占比-7.09% 为板块内最大幅度主力资金流出 [2]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润0.06亿元 同比下降55% [1] - 2025年第二季度归母净利润0.03亿元 同比下降63% [1] 品牌战略升级 - 君澜品牌推进特色早餐标准在10家基地酒店试点落地 提升非客房收益 [1] - 君亭品牌通过精细化排房提升运营效率 [1] - 景澜品牌打造地域文化融合独家IP 优化客户体验 [1] 海外业务拓展 - 上半年境外客源数据高速增长 海外平台间夜量占OTA间夜份额达11.21% 同比显著提升 [1] - 5月与全球第八大酒店集团精选国际达成战略合作 [1] 公司发展战略 - 2025年聚焦精细化运营 持续推动轻资产转型 [1] - 加速布局加盟业务 推进存量优化提效及海外拓展 [1] - 三大品牌差异化定位 在行业深度调整期积极重构竞争力 [1]

股价及融资融券交易 - 9月15日股价下跌0.34% 成交额2.46亿元 融资买入4386.47万元 融资偿还4019.15万元 融资净买入367.32万元 [1] - 融资融券余额合计2.11亿元 融资余额占流通市值4.10% 超过近一年90%分位水平处于高位 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 超过近一年60%分位水平处于较高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.87万户 较上期增加29.00% 人均流通股9520股 较上期减少22.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF持股101.08万股 较上期减少8.60万股 华夏回报混合A持股67.42万股 较上期减少21.92万股 [3] - 鹏华优质治理混合A新进持股58.11万股 圆信永丰兴诺新进持股50.68万股 诺安平衡混合A新进持股46.62万股 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入3.26亿元 同比减少1.24% 归母净利润616.97万元 同比减少54.96% [2] - A股上市后累计派现1.25亿元 近三年累计派现8426.21万元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为高端度假商务酒店管理及中高端酒店运营 住宿服务收入占比67.55% 酒店管理占比16.21% 餐饮服务占比9.76% [1] - 注册地址浙江省杭州市西湖区 成立于2007年8月8日 于2021年9月30日上市 [1]

公司治理变动 - 君亭酒店于9月15日晚间公告召开2025年第一次职工代表大会并选举朱正武为第四届董事会职工代表董事 [2] - 职工代表投票表决通过上述董事选举事项 [2]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [9] 核心观点 - 公司2025H1业绩承压 营收同比微降1%至3.26亿元 归母净利润同比大幅下降55%至0.06亿元 [1] - 行业竞争加剧导致经营承压 公司通过品牌差异化战略升级和加盟业务加速布局寻求突破 [3][4] - 海外业务拓展成效显著 海外平台间夜量占OTA份额达11.21% 并与精选国际达成战略合作 [4] 财务表现 - 2025Q2毛利率同比下降4个百分点至28.32% 净利率同比下降4个百分点至2.13% [2] - 销售费用率同比上升1个百分点至8.18% 管理费用率同比上升1个百分点至11.08% [2] - 分业务收入表现分化：住宿服务收入2.20亿元（同比-1%） 餐饮服务收入0.32亿元（同比-5%） 酒店管理收入0.53亿元（同比+0.1%） 其他配套服务收入0.21亿元（同比+4%） [3] 业务发展 - 品牌规模持续扩张：君澜/君亭/景澜酒店数较年初分别净增3/14/5家至265/118/91家 [3] - 加盟业务加速布局：已签约16家加盟店 其中4家已开业 覆盖广州、成都、北京等核心城市 [4] - 三大品牌差异化升级：君澜推进特色早餐标准试点 君亭精细化排房提升效率 景澜打造地域文化IP [3] 盈利预测 - 调整2025-2027年EPS预测至0.19/0.25/0.35元（前值0.38/0.46/0.56元） [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为37/49/69百万元 同比增长47.9%/31.6%/39.8% [11] - 当前股价对应PE分别为138/105/75倍 [9]

公司治理 - 公司于2025年9月15日在浙江省杭州市西湖区紫宣路18号浙谷深蓝中心3号楼以现场结合通讯方式召开第四届第六次董事会会议[1] - 会议审议《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》等文件[1] 财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为酒店运营及管理占比100%[1] - 截至发稿时公司市值为52亿元[1]

公司治理 - 2025年9月15日召开第一次临时股东大会，审议通过调整董事会人数等议案[1] - 修订《公司章程》规定设1名职工代表董事，由职代会选举产生[1] 人事变动 - 2025年9月15日职代会选举朱正武为职工代表董事[1] - 朱正武有酒店行业多岗位任职经历，现任职职工代表董事[4] - 截至公告披露日，朱正武未持股，无关联关系，任职资格合规[5]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月15日14:30召开[2] - 参加股东大会股东及代理人108人，代表股份124,498,866股，占比64.0258%[3] 投票情况 - 现场投票股东5人，代表股份122,816,300股，占比63.1605%[3] - 网络投票股东103人，代表股份1,682,566股，占比0.8653%[3] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》同意124,392,216股，占比99.9143％[5] - 《关于调整董事会人数、修订＜公司章程＞并办理工商变更登记的议案》同意124,388,016股，占比99.9110％[5] 中小股东表决 - 中小股东同意1580116股，占比93.9111%，反对85500股，占比5.0815%，弃权16950股，占比1.0074%[15] 其他 - 见证律所是浙江天册律师事务所，律师为卢胜强、张俊[20] - 律师认为股东大会召集与召开程序等合规，表决结果有效[20]