今年以来，酒店餐饮、白酒、食品等大消费板块走势疲弱。锦江酒店年内下跌逾12%，股王贵州茅台年 内下跌逾2%，乳业龙头伊利股份年内下跌逾6%。 除了消费股，周期板块煤炭、石油石化等也表现不佳。煤炭龙头中国神华年内下跌7%，中国石油、中 国石化前三季度均逆势下跌，其中后者跌幅近两成。 国庆长假后，A股将迎来四季度的交易时段，市场风格又将如何演绎？ 根据东吴证券统计，从过往的季节效应来看，四季度资金风格通常会迎来切换。以2010年至2024年共15 年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排名通常靠后。 【深圳商报讯】（记者 陈燕青）三季度行情接近尾声。前三季度A股震荡上涨，沪指冲上3800点，科技 成长股领涨大盘，而消费股、周期股整体走势不佳。展望四季度，大多业内人士认为，市场风格将趋于 均衡，成长股和顺周期将轮番表现。 根据WIND统计，截至9月29日，按流通市值加权平均计算，前三季度申万31个一级子行业只有煤炭、 石油石化下跌，其余29个子行业均上涨。数据显示，前三季度涨幅前五名行业分别为通信、电子、有色 金属、传媒、综合，涨幅均超过六成。 其中，前三季度通信行业涨幅高达105%，电子大涨 ...

海关关员对大理出口乳制品开展现场查验。李宛芩 摄 大理州作为云南省乃至全国南方最大的奶牛养殖与乳制品加工基地，汇聚欧亚、新希望蝶泉、来思尔等 知名乳企，形成产业链完整、规模效应显著的乳业集群，孕育出乳香醇厚、回味甘甜的优质牛奶。如 今，随着产业规模扩大和周边国家新兴市场对乳制品需求的快速增长，当地乳企逐步将业务拓展至海 外。 "此前，我们的产品主要在国内市场销售，积累了良好的口碑。"云南欧亚乳业有限公司副总经理杨永莉 表示，"刚接到国外客户的订单时，我们很兴奋，但由于对国外最新的检验标准、出口要求和流程都不 熟悉，担心出现各种问题。" 了解到企业的诉求后，大理海关第一时间深入企业开展调研，为企业量身定制帮扶方案，指导企业顺利 获得出口食品生产企业备案资质。同时，提供预约查验、优先监测、快速验放等便利举措，实现通关效 率大幅提升。(完) 来源：中国新闻网 编辑：陈俊明 前8个月大理乳制品出口增长超1010% 中新网大理9月29日电 (吴圯)大理海关9月29日消息，2025年前8个月，大理出口乳制品193.77吨、货值 340.95万元，同比分别增长超1010%、1600%。 近日，在云南欧亚乳业有限公司的智能化 ...

公司战略与业务发展 - 公司积极打造生态智慧牧场 推动绿色低碳奶源建设[1] - 公司将农场和牧场粪污经过无害化处理后用于农业灌溉和种植 形成生态循环[1] - 公司加快推进牧场光伏资源利用开发 助力绿色加乡村振兴加生态融合发展[1]

三年来，由伊利集团牵头建设的乳业国创中心结合乳业上中下游需求，以全链创新为行业发展提供精准坚实的支撑。刘春喜在发言中表示，"乳业国创 中心实体化运营以来，在自治区党委、政府的领导下，在各位专家、企业家以及行业协会的大力支持下，以'担国家责、做国家事'为使命，锚定'中国牛、中 国养殖、中国原料、中国装备、中国品质'五大战略目标奋起直追、砥砺前行，取得一系列突出成绩。"乳业国创中心主任何剑发言提到，"围绕产业链部署 创新链，是我们破解乳业'卡脖子'难题、实现高质量发展的核心逻辑。" 锚定前沿领域 夯实乳业自主创新核心根基 9月27日，呼和浩特伊利现代智慧健康谷，来自全球的乳业专家、企业代表济济一堂，共同见证国家乳业技术创新中心（以下简称"乳业国创中心"）第 三届年会的启幕。 北京工商大学教授孙宝国、中国农业大学教授任发政、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员姚斌等知名专家，伊利集团高级执行总裁刘春喜等龙 头企业代表出席本次会议。 来自高校、学会、医学等领域组成的专家团成员还走进伊利现代智慧健康谷，实地探访创新技术从实验室走向生产线的全过程，见证乳业国创中心的全 球科技引领地位，以及伊利健康谷作为"乳业创新高地" ...

公司业务布局 - 公司生物技术研究集中在奶水牛育种及益生菌菌种研究等相关领域 [1] - 公司暂无涉及人类辅助生育领域相关的研究计划 [1]

资产出售交易 - 光明乳业下属子公司新西兰新莱特乳业有限公司以1.7亿美元约合12.1亿元人民币价格将新西兰北岛资产出售给雅培子公司新西兰雅培 [1] - 交易预计于2026年4月1日完成 交易完成后新莱特2026财年净利润预计增加1000万至1500万新西兰元 [1] - 交易包含Pokeno工厂、RPD场地、JerryGreen仓库及租赁场地设备等相关资产 其中Pokeno工厂年产能4万吨 [2] 资产财务状况 - 北岛资产账面原值4.4亿新西兰元 账面净值约2.82亿新西兰元 [2] - 北岛资产2025财年息税前利润EBIT约亏损2000万新西兰元 [2] - 新莱特2023年亏损2.96亿元 2024年再度亏损4.5亿元 [1] 交易背景与动因 - 北岛工厂因产能利用率不足导致业务出现大额亏损 [1] - 通过资产出售新莱特可获得充足现金流用于偿还债务 减少运营资金贷款额度 大幅下降利息成本 [3] - 新莱特将资源与精力聚焦于核心主营业务 符合当前降低财务流动性风险的迫切诉求 [3] 交易后续安排 - 新莱特与新西兰雅培签署过渡服务协议 相关服务预计持续三年且部分服务存在延长期限可能性 [1] - 北岛业务部门员工将平稳过渡并由新西兰雅培聘用 [1] 标的资产详情 - Pokeno工厂位于毗邻北岛奶源地 原奶运输最远距离不超过150公里 于2020年竣工 [2] - Pokeno工厂是具备先进水平的营养粉生产基地 可生产高品质工业粉、营养配方奶粉等多种产品 [2] - RPD场地主要用于安装奶粉产品混合及罐装线 JerryGreen仓库用于储存成品与原料 [2] 交易对方信息 - 雅培于1888年成立于美国 在纽交所上市 在全球160余个国家开展业务 拥有约11.4万名员工 [2] - 雅培拥有诊断设备、医疗器械、营养制品和品牌仿制药四大业务板块 [2]

行业供需变革 - 乳品市场正从基础营养向功能精准跃迁 消费者期待更多具备天然 功能 精准特性的乳制品[2] - 行业供给面临挑战 原奶品质已跻身国际先进行列 但乳品深加工能力不足 高附加值产品占比偏低 乳铁蛋白 乳清蛋白等核心功能原料长期依赖进口[2] - 乳业发展分为3个递进阶段：1.0营养保全时代聚焦安全与保藏 2.0营养优化时代推动功能性食品升级 3.0精准营养时代以乳深加工为核心实现定制化营养设计[3] 技术突破与创新 - 乳铁蛋白定向保护技术将常温纯牛奶中乳铁蛋白保留率从10%大幅提升至90%以上 打破国外技术垄断[4] - 构建"拆 切 递"技术链：分子级拆解技术无损分离核心营养成分（活性保留率91.2%） 酶切技术精准切割功能肽段 智能递送系统实现靶向输送[5] - 全球专利申请总数 发明申请总量位居全球乳业十强前列 乳蛋白深加工领域相关专利申请总量跃居中国前列 全球第5[7] 智能制造与产业生态 - 伊利健康谷占地超30平方公里 以全链条协同 全要素智能为核心提供全流程保障[6] - 建成国内率先成立的5G智能奶酪工厂 国内单体产能最大的奶酪制品研发生产基地之一 集成乳铁蛋白 脱盐乳清等深加工核心生产技术[6] - 工厂依托5G 工业互联网技术 推进产品创新数字化 生产运营智能化 用户服务敏捷化 产业体系生态化[6] 战略意义与行业影响 - 乳业深加工推动产业从量到质升级 减少核心原料进口依赖 与健康中国倡议相协调[3] - 奶酪工厂布局解决原奶供需矛盾 稳定全产业链 打通奶酪生产与深加工协同链路[6] - 构建产学研用高效协同创新生态 集聚全球智慧资源 成为推动奶业振兴的创新人才高地[7]

亿道信息重大资产重组 - 公司拟发行股份及支付现金收购朗国科技和成为信息控股权 同时募集配套资金 交易构成重大资产重组和关联交易 不导致实际控制人变更 股票自9月29日起停牌不超过10个交易日 [2] 标的公司基本情况 - 朗国科技成立于2013年 注册资本7575.76万元 是AIoT领域智能设备解决方案提供商 合作伙伴包括TCL 冠捷科技 京东方等知名品牌 销售覆盖美洲 欧洲 澳洲等地区 2023年11月完成上市辅导备案但未上市 [4][5] - 成为信息成立于2005年 注册资本5952.37万元 专注于RFID技术和生物识别技术研发应用 2022年6月进行上市辅导备案 今年2月披露第十期辅导进展 [6][7] 公司战略与业绩表现 - 公司是智能电子产品及方案提供商 产品覆盖消费类及工业类场景 2023年2月深交所上市 实施"AI+战略" 构建加固智能终端 消费电子产品 XR/AI穿戴产品 AIoT产品多元化矩阵 [9] - 2024年1月成立亿道研究院 联合粤港澳大湾区数字经济研究院等机构推动人工智能 感知技术 云计算等前沿科技研发 [9] - 上半年营业收入15.2亿元同比增长19.24% 归母净利润1141.36万元同比增长96.02% 扣非净利润1206.83万元实现扭亏 三大赛道产品收入均实现两位数增长 [9] - 研发推出AI行业终端 AI企业工作台 AI眼镜 AI边缘计算大模型等突破性成果 中邮证券认为公司AIPC智能助手"AI因斯坦"将推动工作方式革新 [10] 其他上市公司重要公告 - 冠中生态拟以不高于5.6亿元估值收购杭州精算家51%股权 标的公司主营企业服务数字化领域 [11] - 盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目投料试车 产出合格电池级碳酸锂产品 [12] - 光明乳业子公司新莱特以1.7亿美元向雅培出售北岛资产 预计增加2026财年净利润1000-1500万新西兰元 [13] - 片仔癀子公司出资2亿元参与中金医疗基金 投资医疗大健康产业 [14] - 宁波华翔合资设立PEEK材料公司 出资3000万元获吉林大学专利实施许可 [15] - 航天工程签署23.92亿元煤气化装置EPC合同 [16] - 鸿富瀚投资14.10亿元建设光伏储能电站项目 预计年营业收入3.57亿元 [17] - 友升股份获德国车企电池托盘项目定点 全生命周期销售金额预计23亿元 [21] - 美的集团累计回购7167.84万股A股 支付总金额52.24亿元 [17] - 海澜之家拟发行H股在香港联交所主板上市 [20]

"新鲜"，是刻在广州人饮食基因里的关键词。饮早茶，讲究"即叫即蒸"；逛市场，必选"生生猛猛"。这 份对鲜活的执着，将在本届"Young城点心季"得到最直接的回应。9月28日，第二届"Young城点心季"将 在广州市文化馆启动。活动由广州市商务局、广州市文化广电旅游局和广州市体育局联合主办，广州日 报报业集团（广州日报社）承办。届时，多家老字号与点心名店将把晨间即制的鲜品点心呈送到市民游 客手中。 一系列"新鲜"热辣的权威信息将在现场发布。"Young城最受欢迎的十大名点"公众票选结果将隆重揭 晓。同时，"食在广州"百款小吃地图也将首次发布，为市民和游客探索城市美味提供全新攻略。 9月28日，一起来广州市文化馆，赶一场独一无二的"新鲜市集"，沉浸式品新鲜制作的点心，玩新鲜有 趣的互动，拍新鲜出圈的景致，见证新鲜出炉的榜单，一同品味广州的鲜活魅力吧！ 本次活动特别设置"新鲜站"，希望为市民游客带来清晨的新鲜体验。届时，广州本土乳业品牌越秀风行 牛奶将把"仙泉湖牧场"当日最新鲜的气息直接带到点心市集上来。 在"新鲜站"的互动区，市民不仅可以畅饮这款本土鲜奶，还可在现场工作人员的指导下，尝试用这 杯"新鲜"制作一份创 ...

投资评级 - 维持行业"看好"评级，认为食品饮料行业基本面仍需耐心等待，白酒经历筑底磨底过程，食品公司存在结构性机会 [2][6] 核心观点 - 白酒行业进入去库存阶段，量价平衡和库存消化需较长时间，预计三季报仍有压力，但头部企业已具备长期投资价值 [2][6][7] - 大众品板块成本红利托底盈利，新品与新渠道共振孕育成长机会，推荐关注高股息个股及新消费理念驱动的新品类 [2][6][8] - 行业主要矛盾为库存高企、需求弱恢复、价格倒挂导致渠道不盈利，外部环境无重大变化下行业需自行调节实现量价再平衡 [2][7] 白酒板块表现 - 上周食品饮料板块下跌2.49%，其中白酒下跌3.03%，跑输大盘2.70个百分点，在申万31个子行业中排名第26 [5] - 茅台散瓶批价1800元（周环比上涨45元），整箱批价1830元（周环比上涨60元），五粮液和国窖1573批价均稳定在840元 [7][24] - 300元以下大众价位表现优于500元以上价位，行业竞争加剧费用投入加大，头部企业加速集中 [7] - 预计25Q3-26Q1企业逐步释放压力，三季报预期继续承压 [7] 大众品板块机会 - 乳业成本下行、供需改善、政策助力带来趋势性机会，主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤（同比下降3.50%，环比稳定） [8][25] - 啤酒行业格局稳定业绩确定，零食、饮料、低度酒水等细分赛道具备结构性亮点 [8] - 需关注需求复苏缓慢导致的竞争加剧（如常温奶、零食）及餐饮业筑底复苏带来的估值修复机会 [8] 重点公司推荐 - 白酒重点推荐：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒 [2][6] - 大众品重点推荐：伊利股份、新乳业、统一企业中国、卫龙美味、燕京啤酒、盐津铺子、青岛啤酒股份，关注东鹏饮料、涪陵榨菜 [2][6][8] 成本与估值数据 - 生猪价格13.71元/公斤（同比下降30.16%，环比下降1.58%），猪肉价格24.51元/公斤（同比下降21.89%，环比下降0.77%） [25][40] - 食品饮料板块2025年动态PE19.39倍（溢价率21%，环比下降3.41个百分点），白酒动态PE18.03倍（溢价率13%，环比下降3.70个百分点） [25] 市场表现分析 - 子行业表现排序：啤酒（跑输大盘1.07个百分点）>饮料乳品（跑输1.34个百分点）>调味品（跑输1.81个百分点）>其他酒类（跑输2.13个百分点）>食品加工（跑输2.40个百分点）>休闲食品（跑输2.74个百分点）>白酒（跑输3.33个百分点） [44] - 25Q3食品饮料行业跑输申万A指15.5个百分点，白酒跑输13.6个百分点 [45]