市场现象与结构分析 - A股市场电子行业单日融资净买入高达17.28亿元，位居所有行业之首，其中新易盛获得6.09亿元的巨额净买入 [1] - 上证指数创下近十年新高，但仍有四成以上个股未能触及四年新高，市场呈现“指数牛市、个股熊市”的割裂现象 [3] 核心投资逻辑与方法论 - 市场变化由交易行为驱动，机构资金的交易行为是决定股价走势的关键，超越传统技术或基本面分析框架 [4] - 量化交易系统能够剥离市场噪音，直接呈现资金的真实交易行为，揭示左右市场的“无形之手” [4] - 价格波动只是表象，机构行为才是本质，投资决策应基于对机构行为而非价格涨跌的观察 [6][8][10] 电子行业机构行为分析 - 机构资金集中涌入电子行业并非短期行为，数据显示其“机构库存”已持续活跃相当一段时间 [11] - 资金在电子行业内并非均匀分布，而是高度集中于少数龙头个股 [11] - 大资金在电子行业的介入呈现出明显的阶段性特征，与散户的追涨杀跌形成鲜明对比，显示出有计划、稳步推进的布局逻辑 [10][11] 对投资者的行为建议 - 应关注交易行为而非价格本身，研究“谁在买谁在卖”比猜测涨跌更重要 [11] - 应重视数据的连续性，持续性的行为模式比单日数据更有价值 [11] - 应理解机构的思维模式，其考虑的是中长期布局和风险控制，而非短期波动 [11]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告认为AI产业出现新变化，包括光纤光缆或涨价、谷歌液冷和光模块需求或提升、国内AI招标或提速[3][10] - 展望2026年，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振，看好“光、液冷、国产算力、卫星”四条核心主线[7][19] 周投资观点：AI新变化 - **火山引擎大会与豆包大模型**：2025年12月18日至19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会召开，发布企业级AI Agent平台AgentKit和智能体工作站HiAgent，推动Agent大规模落地[4][13][14] - **豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿**，居中国第一、全球第三，2025年上半年在中国大模型公有云服务中占据49.2%的份额，已有超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿[4][15] - **谷歌AI生态完善**：2025年4月9日，谷歌发布TPUv7 Ironwood，单芯片算力达4614 TeraFlops，内存192GB，带宽7.2 Tbps，单集群可扩展至9216芯片并采用液冷方案[5][16] - **海外TPU需求旺盛**：Anthropic计划部署多达100万个谷歌TPU芯片训练Claude模型，该扩展计划价值数百亿美元，预计算力容量将于2026年达1GW级别；Meta正商讨最早于2026年从谷歌云租用芯片，投资或价值数十亿美元[5][17] - **AI拉动光纤光缆需求**：AI大模型训练与推理加速，对集群内部网络及外部数据中心互联（DCI）要求提升，带动光纤光缆用量增长，价格有望复苏[6][18] 通信数据追踪 - **5G基建**：截至2025年10月底，我国5G基站总数达475.8万站，较2024年末净增50.7万站[28][30] - **5G用户**：2025年10月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.84亿户，同比增长18.99%[28][31] - **5G手机出货**：2025年9月，5G手机出货2410.6万部，占总出货量的86.3%，出货量同比增长8.02%[28][38] - **运营商云业务**：2025年上半年，移动云营收561亿元，同比增长11.3%；天翼云营收573亿元，同比增长3.8%；2025年前三季度，联通云营收529亿元[47] - **运营商ARPU值**：2025年前三季度，中国移动移动业务ARPU值为48.0元，同比略减3.0%；2025年上半年，中国电信移动业务ARPU值为46.0元，同比略减0.6%；2023年，中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%[47] 投资建议与推荐主线 - **光网络设备**：推荐光模块、光器件、CPO、光纤光缆、交换机路由器及芯片等领域标的，如中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、中天科技、亨通光电、紫光股份、中兴通讯、盛科通信等[7][19] - **计算设备**：推荐国产AI芯片、AI服务器及电源等领域标的，如中兴通讯、紫光股份、欧陆通等[20] - **AIDC机房建设**：推荐液冷温控、AIDC机房等领域标的，如英维克、光环新网、奥飞数据等[22] - **算力租赁**：列出受益标的，如有方科技、云赛智联等[23] - **云计算平台**：列出受益标的，如中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴、腾讯控股等[24] - **AI应用**：推荐AI模组等领域标的，如广和通[25] - **卫星互联网&6G**：列出卫星互联网和6G领域受益标的，如海格通信、信科移动、通宇通讯等[25]

市场整体表现与宏观环境 - 周五A股三大指数集体上涨，全市场近4500只个股收红，沪深两市成交额1.73万亿元，较昨日放量704亿元 [1][19] - 上证指数日线3连阳，收复10日、20日均线，在3900点遇阻回落，能否突破上方约3912点的60日均线成为关键，若有效攻克可能意味着调整结束并重启上涨趋势 [1][19] - 美国11月非农、CPI数据公布及日本央行加息等外部不确定性因素落地，市场关注点转向A股内部 [1][20] - 中银证券认为A股整体仍处上行通道，政策从“托底”到“提质”平滑过渡，市场动能将逐步向盈利基本面驱动转换，当前处于“牛市中继”阶段 [3][22] - 开源证券指出“科技+周期”双轮驱动主线或延续，重点关注超跌成长（国防军工、AI应用、港股互联网）、PPI改善叠加反内卷受益（光伏、化工、有色、电力）及中长期底仓（稳定型红利、黄金、优化高股息） [3][22] 化工行业与化工ETF - 化工ETF（516020）全天几乎单边上行，收盘场内价格上涨1.75%，实现日线三连阳，盘中最高涨幅达1.87% [4][22] - 成份股中藏格矿业飙涨6.56%，杭氧股份、恒逸石化双双大涨超5%，广东宏大跟涨超4%，和邦生物、钛能化学、扬农化工等多股涨超3% [4][23] - 资金面显示化工ETF（516020）近期获资金积极布局，昨日单日吸金2.28亿元，近5个交易日中有3日获净申购，合计净申购额超过2亿元 [1][5][20][23] - 东兴证券指出化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善，供给端投资增速放缓、反内卷引导自律及海外老旧产能退出减轻压力，需求端传统弱复苏、新兴产业带来增量，库存端去库存周期结束并现小幅补库迹象 [6][25] - 估值方面，截至12月18日，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [6][25] - 展望2026年，国海证券认为化工行业估值处历史低位，上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [7][26] - 光大证券表示持续看好行业景气复苏，新增产能投产高峰期已过，后续资本开支力度将减弱，伴随需求端修复，行业供需格局将好转 [7][26] 港股互联网与相关ETF - 港股企稳反弹，恒指、恒科指分别收涨0.75%、1.12%，互联网龙头腾讯控股、快手-W、美团-W均涨逾1% [8][27] - 港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨逾2%，收盘上涨1.54% [8][27] - 板块迎来美联储降息预期升温与AI进展双重利好，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低水平，市场对美联储2026年更激进降息憧憬升温，交易员普遍维持明年两次降息、合计50个基点的预期 [10][29] - 美团发布并开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，腾讯发布混元世界模型1.5并首次开源实时世界模型框架 [10][29] - 资金面上，港股互联网ETF（513770）近10日连续吸金，合计获资金净流入13.3亿元 [1][11][20][30] - 东吴证券表示港股处于反弹前夕，当前位置有吸引力，中信证券认为互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，继续看好板块顺周期属性叠加AI的向上趋势 [11][30] - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等龙头，前10大持仓合计占比超73%，最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元 [11][30] 人工智能与创业板人工智能ETF - 创业板人工智能表现活跃，AI应用多只成份股飘红，荣科科技、中科创达、航宇微等多股涨超2%，光模块CPO等算力硬件表现分化 [12][31] - 创业板人工智能ETF（159363）全天冲高回落，收盘微涨0.32%，但周线收四连阳，资金近五日累计吸金超3.7亿元，日均成交额超6亿元，吸金力度和成交金额居全市场AI主题类ETF首位 [13][31] - 业内机构认为具有明确应用场景和商业化模式的产品已成趋势，方正证券认为模型能力提升、算力成本下降、Agent成熟度增强三者共振将促使2026年成为AI应用投资元年 [13][32] - 光模块需求端持续超预期，海外大客户多次上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从最初的1000万只上调至2000万只，实现翻倍 [15][32][35] - 供给端头部厂商加速推进“中国大陆+泰国”双线产能扩张，新易盛、中际旭创、天孚通信的泰国产能将于2026年集中释放，行业进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段，龙头厂商有望迎来量价齐升 [15][35] - AI应用端迎来催化，火山引擎发布豆包大模型8，其日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍；蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活用户突破1500万，日均处理健康提问超500万条 [16][34] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至12月18日最新规模超37亿元 [17][36]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：250日新高距离[11] * **因子构建思路**：该因子用于衡量当前价格相对于过去一段时间内最高价格的回落幅度，是动量与趋势跟踪策略的核心指标。当价格创出新高时，该因子值为0；价格从高点回落时，该值为正，表示回落的百分比[11]。 * **因子具体构建过程**：对于给定的证券，计算其最新收盘价与过去250个交易日（约一年）收盘价最高值的相对距离。具体公式如下： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，\(Closet\) 代表最新收盘价，\(ts\_max(Close, 250)\) 代表过去250个交易日收盘价的最大值[11]。 2. **模型名称**：平稳创新高股票筛选模型[24][27] * **模型构建思路**：该模型旨在从近期创出新高的股票中，进一步筛选出具有更强趋势延续潜力的“平稳创新高”股票。其理论基础在于，研究表明遵循平滑价格路径的高动量股收益，相较遵循跳跃价格路径的高动量股收益更高[24]。模型从分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性、创新高持续性等多个角度进行综合筛选[24][27]。 * **模型具体构建过程**：模型在“过去20个交易日创出过250日新高”的股票池基础上，执行以下多步筛选流程[24][27]： 1. **分析师关注度筛选**：过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份[27]。 2. **股价相对强弱筛选**：过去250日涨跌幅位于全市场所有股票的前20%[27]。 3. **股价平稳性与创新高持续性综合筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27]。 * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：该指标用于衡量股价走势的平滑程度。计算公式为： $$价格路径平滑性 = \frac{过去120日涨跌幅的绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$ 该比值越接近1，表明价格路径越平滑（位移接近路程）[24]。 * **创新高持续性**：过去120日的“250日新高距离”在时间序列上的均值。该值越小，表明股票在近期持续接近或创出新高[27]。 4. **趋势延续性筛选**：对经过步骤3筛选后的股票，计算其“过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值”，并选取该值排序靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[27]。 模型的回测效果 *本报告为市场热点追踪周报，主要展示特定时点（2025年12月19日）的截面数据与筛选结果，未提供模型或因子在历史时间序列上的回测绩效指标（如年化收益率、夏普比率、信息比率IR、最大回撤等）。* 因子的回测效果 *本报告为市场热点追踪周报，主要展示特定时点（2025年12月19日）的截面数据与筛选结果，未提供因子在历史时间序列上的回测绩效指标（如IC值、IR、多空收益等）。* 模型与因子的应用结果（截至2025年12月19日） 1. **250日新高距离因子取值**： * **主要指数**：上证指数3.45%，深证成指4.26%，沪深300指数3.78%，中证500指数5.03%，中证1000指数4.16%，中证2000指数2.16%，创业板指6.08%，科创50指数14.98%[2][12]。 * **中信一级行业**：轻工制造0.00%，有色金属0.07%，通信2.74%，国防军工1.56%，消费者服务2.88%[13]。 * **概念指数**：十大军工集团、卫星导航、家居用品、卫星互联网、金属非金属、航天军工、林木等概念指数距离250日新高较近[15]。 2. **平稳创新高股票筛选模型输出**： * 经过模型筛选，最终得到45只平稳创新高股票，例如中际旭创、新易盛、英维克等[3][28]。 * **板块分布**：入选股票数量最多的板块是周期板块（17只）和科技板块（15只）[3][28]。其中，周期板块中创新高最多的是有色金属行业；科技板块中创新高最多的是电子行业[28]。

市场表现与资金动向 - 12月19日，创业板人工智能板块表现活跃，AI应用多只成份股上涨，荣科科技、中科创达、航宇微等多股涨幅超过2% [1][9] - 光模块CPO等算力硬件表现分化，新易盛涨超2%，中际旭创上涨，光库科技领跌5%，天孚通信、锐捷网络、太辰光等多股跟跌逾2% [1][9] - 创业板人工智能ETF（159363）全天冲高回落，盘中一度上涨1.79%，收盘微涨0.32%，周线收出四连阳 [1][9] - 近五个交易日，创业板人工智能ETF（159363）累计吸引资金超过3.7亿元，日均成交额超过6亿元，其吸金力度和成交金额均位居全市场AI主题类ETF首位 [1][9] - 截至12月18日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超过37亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中规模与流动性排名第一 [7][13] AI应用端动态与趋势 - AI应用端近期迎来多重催化 [4][10] - 12月18日，火山引擎发布豆包大模型8，截至今年12月，该模型日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍 [5][11] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15日发布后下载量猛增，目前其月活跃用户规模已突破1500万，日均处理健康提问超过500万条 [5][11] - 业内机构认为，具有明确应用场景和商业化模式的产品已成为行业趋势 [2][12] - 方正证券观点认为，模型能力提升、算力成本下降、Agent成熟度增强三者共振，将促使2026年成为AI应用投资元年 [2][12] 算力硬件（光模块/CPO）行业展望 - AI需求驱动光模块需求超预期，市场分析指出2026年1.6T光模块需求预期翻倍至2000万只 [2][12] - 海外大客户近期多次上调2026年光模块采购计划，行业总需求预计从最初的1000万只上调至2000万只，核心驱动力来自AI训练与推理网络带宽的快速增长 [6][15] - 头部光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信的泰国产能预计将于2026年集中释放 [2][6] - 供给端方面，头部厂商正加速推进“中国大陆+泰国”双线产能扩张，新易盛泰国工厂一期、二期已投产，中际旭创泰国厂可全面量产出货，天孚通信泰国基地二期项目2025年投入使用 [6][15] - 预计2026年一季度行业将迎来产能集中释放，进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段，龙头厂商有望迎来量价齐升 [2][6][15] - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，A股光模块等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [3][13] 相关投资产品与指数表现 - 创业板人工智能指数因其重仓以光模块为核心的算力链，年内累计涨幅已翻倍，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题指数 [3][13] - 全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接（A类023407、C类023408）被建议重点关注，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”（指新易盛、中际旭创、天孚通信），光模块含量最新超过56% [3][13] - 从赛道分布看，该指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [7][13]

沪深股通成交概况 - 12月19日，沪股通总成交金额为940.49亿元，深股通总成交金额为1048.92亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，兆易创新成交额居首，达23.86亿元，紫金矿业和洛阳钼业紧随其后，成交额分别为16.87亿元和15.55亿元 [3] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创成交额居首，达26.44亿元，阳光电源和新易盛分列二、三位，成交额分别为26.09亿元和25.89亿元 [3] 板块与个股资金流向 - 从板块表现看，海南、乳业、零售等板块涨幅居前，贵金属、半导体等板块跌幅居前 [4] - 主力资金净流入前五的板块为机械设备、有色金属、交运设备、通用设备和商贸零售，净流入额分别为38.67亿元、35.32亿元、31.28亿元、25.36亿元和25.07亿元 [5] - 主力资金净流出前五的板块为电子、半导体、医药、光学光电子和银行，净流出额分别为57.70亿元、30.20亿元、17.73亿元、11.37亿元和11.01亿元 [6] - 个股方面，主力资金净流入前三为雪人集团、N优讯、山子高科，净流入额分别为13.84亿元、13.69亿元和10.55亿元 [7] - 个股方面，主力资金净流出前三为美年健康、審微电子、C沐曦-U，净流出额分别为9.05亿元、6.98亿元和6.81亿元 [8] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞成交额最高，达133.655亿元，环比增长7.50% [9] - 港股创新药ETF成交额环比增长显著，达56.10%，当日成交50.985亿元 [9] - 成交额环比增长前十的ETF中，恒生红利低波ETF环比增长183.92%，工业有色ETF环比增长140.82% [10] 龙虎榜机构与游资动向 - 机构买入方面，航天智造获两家机构买入1.3亿元，山子高科获两家机构买入6016万元 [12] - 机构卖出方面，皇氏集团遭四家机构卖出6578万元，雪人集团遭一家机构卖出5547万元 [12][13] - AI医疗人气股华人健康冲高回落，遭三家一线游资合计卖出2.22亿元（分别为1.16亿元、0.61亿元、0.45亿元）[1][14] - 可控核聚变概念股雪人集团回封涨停，国泰海通证券上海新闸路营业部买入2.01亿元，信达证券福建分公司卖出1.05亿元 [15] 量化资金与个股异动 - 量化资金活跃，国信证券浙江互联网分公司席位在平潭发展上进行双向交易，买入1.01亿元并卖出1.14亿元，合计净卖出1343万元 [1][16] - 尾盘多只高位股跳水，平潭发展从涨近5%跳水至跌超7%，深股通当日买入该股8458万元 [1]

共封装光学(CPO)概念板块市场表现 - 截至12月19日收盘，共封装光学(CPO)概念板块整体下跌0.39%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有60只，其中凯格精机、安孚科技、陕西华达涨幅居前，分别上涨11.29%、10.00%、9.33% [1] - 板块内腾景科技、德明利、德科立等个股跌幅居前 [1] 当日概念板块涨跌幅对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括海南自贸区(涨5.33%)、乳业(涨3.73%)、免税店(涨3.35%) [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括光刻机(跌0.73%)、存储芯片(跌0.64%)、国家大基金持股(跌0.56%)，CPO概念跌幅(-0.39%)位列其中 [2] 共封装光学(CPO)概念板块资金流向 - 当日共封装光学(CPO)概念板块整体获主力资金净流出32.30亿元 [2] - 板块内85只个股获主力资金净流出，其中22只个股主力资金净流出超亿元 [2] - 主力资金净流出居首的个股是赛微电子，净流出6.92亿元，胜宏科技、长光华芯、天孚通信分别净流出4.83亿元、2.93亿元、2.74亿元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有烽火通信、新易盛、领益智造，分别净流入5.00亿元、3.69亿元、2.50亿元 [2] 个股资金流出详情 - 赛微电子主力资金净流出6.92亿元，股价下跌3.49%，换手率17.14% [2] - 胜宏科技主力资金净流出4.83亿元，股价下跌0.83% [2] - 长光华芯主力资金净流出2.93亿元，股价下跌4.31% [2] - 天孚通信主力资金净流出2.74亿元，股价下跌2.18% [2] - 仕佳光子主力资金净流出2.54亿元，股价下跌3.05% [2] - 德明利主力资金净流出2.45亿元，股价下跌7.01% [2] - 腾景科技主力资金净流出1.53亿元，股价下跌7.42% [3] - 德科立主力资金净流出1.08亿元，股价下跌6.86% [3] 个股资金流入详情 - 烽火通信主力资金净流入5.00亿元，股价上涨4.83%，换手率11.62% [6] - 新易盛主力资金净流入3.69亿元，股价上涨2.07% [6] - 领益智造主力资金净流入2.50亿元，股价上涨2.68% [6] - 光迅科技主力资金净流入2.13亿元，股价上涨0.69% [6] - 亨通光电主力资金净流入0.81亿元，股价上涨5.13% [6] - 中际旭创主力资金净流入0.79亿元，股价上涨0.09% [6] - 凯格精机主力资金净流入0.42亿元，股价上涨11.29% [6] - 安孚科技主力资金净流入0.50亿元，股价上涨10.00% [6] - 陕西华达主力资金净流入0.13亿元，股价上涨9.33% [5]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于衡量当前价格相对于过去一段时间内最高价格的回落幅度，是趋势跟踪和动量策略的核心指标。当价格创出新高时，该因子值为0；价格从高点回落时，该值为正，表示回落的百分比[11]。 * **因子具体构建过程**：对于每个标的（个股、指数、行业指数等），计算其最新收盘价与过去250个交易日最高收盘价的相对距离。具体公式如下： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，$Closet$ 为最新收盘价，$ts\_max(Close,250)$ 为过去250个交易日收盘价的最大值[11]。 2. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[24][27] * **模型构建思路**：该模型旨在从近期创出250日新高的股票中，进一步筛选出具有更强趋势延续潜力的“平稳创新高”股票。其理论基础在于，遵循平滑价格路径的动量股相比跳跃式上涨的动量股，未来表现可能更优（“温水煮青蛙”效应）[24]。 * **模型具体构建过程**：该模型是一个多步骤的筛选流程，具体步骤如下： 1. **初选股票池**：筛选出上市满15个月，且在过去20个交易日内创出过250日新高的股票[19]。 2. **分析师关注度筛选**：要求过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报不少于5份[27]。 3. **股价相对强弱筛选**：要求过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27]。 4. **股价平稳性与持续性综合筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27]。 * **价格路径平滑性**：使用股价位移路程比进行度量。具体计算公式为： $$价格路径平滑性 = \frac{过去120日涨跌幅的绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$ 该比值越接近1，表明价格路径越平滑[24][27]。 * **创新高持续性**：使用过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值进行度量。该值越小，表明在近期内股价越持续地接近或创出新高[27]。 5. **趋势延续性筛选**：对经过步骤4筛选后的股票，计算其过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并选取该值排序最靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[27]。 模型的回测效果 *本报告为市场热点追踪周报，主要展示特定时点（2025年12月19日）的筛选结果和截面数据，未提供基于历史回溯的模型整体绩效指标（如年化收益率、夏普比率、信息比率IR、最大回撤等）。* 因子的回测效果 *本报告为市场热点追踪周报，主要展示特定时点（2025年12月19日）的因子截面数据，未提供基于历史回溯的因子有效性检验指标（如IC值、IR、多空收益等）。*

市场表现与资金动向 - 12月19日A股科技板块反弹，创业板人工智能指数上涨1.07%，其成分股新易盛上涨3.80%，中科创达上涨3.26%，星宸科技上涨3.22% [1] - 创业板人工智能ETF华夏当日上涨1.00%，报1.82元，近2周累计上涨6.58%，涨幅在可比基金中排名第1 [1] - 该ETF近8天连续获得资金净流入，合计5.04亿元，日均净流入6303.62万元，最新规模达16.80亿元，创成立以来新高 [3] 产品业绩与特征 - 创业板人工智能ETF华夏近6个月净值上涨89.94%，在可比基金中排名第一，在所有指数股票型基金中排名18/4001（前0.45%） [4] - 该产品自成立以来，历史持有6个月盈利概率为100.00%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为93.37% [4] - 产品管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，为同类可比基金中费率最低 [4] - 产品近3个月超越基准年化收益为2.64%，排名可比基金1/7，近半年相对基准回撤0.38%，回撤后修复天数为10天，为可比基金中最快 [4] 指数成分股表现 - 创业板人工智能指数中，光模块CPO概念股权重超57% [1] - 指数前两大权重股为中际旭创（权重20.87%，涨1.34%）和新易盛（权重20.29%，涨3.80%） [6] - 其他成分股如天孚通信权重5.36%（跌1.14%），协创数据权重2.99%（涨0.49%），软通动力权重2.39%（涨1.59%） [6] 行业动态与竞争格局 - 字节跳动火山引擎发布新基座模型，创新定价模式并推出“AI节省计划”，通过阶梯式折扣最高可帮助企业节省47%的使用成本 [3] - 火山引擎凭借豆包大模型的技术领先性与字节跳动的生态优势，正快速成长为云计算领域的黑马，重塑行业竞争格局 [3]

12月19日，新易盛涨5.31%，截至发稿，报448.08元/股，成交86.44亿元，换手率2.24%，总市值4453.79 亿元。 资料显示，成都新易盛通信技术股份有限公司位于四川省成都市双流区黄甲街道物联大道510号，成立 日期2008年4月15日，上市日期2016年3月3日，公司主营业务涉及光模块的研发、生产和销售。主营业 务收入构成为：25G以上98.86%，25G以下0.87%，其他0.26%，PON0.00%。 从基金十大重仓股角度 恒越成长精选混合A（010622）成立日期2021年2月9日，最新规模4.73亿。今年以来收益71.93%，同类 排名274/8098；近一年收益62.68%，同类排名389/8067；成立以来亏损15%。 恒越成长精选混合A（010622）基金经理为廖明兵。 截至发稿，廖明兵累计任职时间5年161天，现任基金资产总规模9.55亿元，任职期间最佳基金回报 63.86%， 任职期间最差基金回报-41.96%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考 ...