市场表现 - 12月22日AI算力板块表现强势，光模块CPO、光通信板块领涨，亨通光电触及涨停，长芯博创、致尚科技、新易盛、中际旭创等CPO个股领涨 [1] - 截至10:15，5G通信ETF（515050）大涨3.69%，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨3.28%，云计算50ETF（516630）涨1.40% [1] 行业供需与市场预测 - 三季度以来国内G652D光纤价格持续环比提升 [1] - 海外AI需求推动2025年1—11月中国光棒出口量同比增长87.78%，行业供需偏紧 [1] - LightCounting 12月最新报告显示，2025年光模块市场将突破230亿美元 [1] - 目前包括光模块在内的许多产品需求超出供应两倍或更多，明年的市场预测将取决于供应商增加产能的能力 [1] 机构观点与后市展望 - 中信建投认为，AI大模型仍在持续迭代升级，竞争远未结束，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块 [1] - 除北美链外，国内链也值得重视，因国内链公司前期调整较多，而北美链光模块公司近期已纷纷创出新高 [1] - 随着国产GPU能力及供给量的提升以及H200的放开，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏 [1] 相关ETF产品详情 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），光模块CPO权重占比超57%，覆盖国产软件及AI应用企业 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（26.62%）、新易盛（19.35%）、天孚通信（5.05%），场内综合费率0.20%为同类最低 [2] - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 其前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），AI算力含量较高，覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等概念，为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2]

行业动态与市场表现 - 12月22日，光模块CPO概念股强势走高，行业巨头中际旭创、新易盛股价分别跳空暴涨5.3%和4.5% [1] - 同日，创业板人工智能ETF（159363）跳空大涨超2%，近五日有超2.7亿元资金加速流入该ETF [1] - 近期，国产高性能GPU公司摩尔线程与沐曦股份先后上市，其惊艳的股价表现带动了光模块行业景气度提升 [1] 需求驱动因素 - 国产高性能GPU主要用于AI训练和推理场景，此类场景对数据中心内部互联带宽要求极高 [1] - 为满足GPU集群间的高速通信，需要大量部署800G甚至1.6T光模块 [1] - 展望2026年，海外算力有望进入“空中加油”新阶段，算力基础设施投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升 [1] 产品与技术展望 - 由Blackwell架构推动，数据中心进入“加速兑现期”，Rubin架构进展顺利 [1] - 1.6T光模块有望在明年成为主力需求，行业龙头公司明年业绩有望维持高增长 [1] - 光模块及配套产业链或存在市场预期差 [1] 相关金融产品 - 全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接（023407），其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [2] - 该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，旨在高效捕捉AI主题行情 [2] - 目前，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超36亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一 [2]

市场表现 - 22日早盘，光模块CPO概念股表现活跃，长芯博创领涨超12%，中际旭创涨超5%，新易盛涨超4%再创新高，太辰光、金信诺、锐捷网络、光库科技等多股跟涨超2% [1] - 重仓光模块的创业板人工智能指数涨超2%，跟踪该指数的创业板人工智能ETF（159363）场内价格涨近3%，逼近历史高点，实时成交额超1.5亿元 [1] 行业驱动因素 - 光模块行业正迎来“量价齐增”的发展局面，主要受供需两端多重因素共振驱动 [3] - 需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [3] - 供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产以满足增长需求 [3] - 随着全球算力投资规模扩大和技术迭代加速，光通信产业链将维持高景气度 [3] 投资前景与逻辑 - 高盛展望2026年，认为AI红利将进一步扩散，受益范围将从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是能利用AI技术提升利润率和生产力的企业 [3] - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，A股光模块等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [3] - 创业板人工智能指数因重仓以光模块为核心的算力链，年内累计涨幅翻倍，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题指数 [3] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [4] - 该ETF在赛道分布上，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [4] - 截至12月18日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超37亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性均排行第一 [4]

市场表现 - 22日早盘，光模块CPO板块持续活跃，重仓光模块的创业板人工智能指数上涨超过2% [1][6] - 个股方面，长芯博创领涨超过12%，中际旭创上涨超过5%，新易盛上涨超过4%并再创新高，太辰光、金信诺、锐捷网络、光库科技等多股跟涨超过2% [1][6] - 热门ETF方面，创业板人工智能ETF（159363）场内价格上涨近3%，逼近历史高点，实时成交额超过1.5亿元 [1][6] 行业基本面 - 光模块行业正迎来“量价齐增”的发展局面，供需两端多重因素共振 [3][8] - 需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [3][8] - 供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产以满足增长需求 [3][8] - 随着全球算力投资规模扩大和技术迭代加速，光通信产业链将维持高景气度 [3][8] 机构观点与展望 - 高盛发布2026年全球股市展望，认为当前科技板块的主导地位由持续的盈利增长支撑，且当前估值未达到历史泡沫水平 [3][8] - 高盛预计到2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI提升利润率和生产力的企业 [3][9] - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，A股光模块等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [3][9] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF [4][9] - 该ETF标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超过56% [4][9] - 从赛道分布看，该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [4][9] - 截至12月18日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超过37亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [4][9] - 创业板人工智能指数在2024年上涨38.44%，2023年上涨47.83% [4][10] - 因重仓以光模块为核心的算力链，创业板人工智能指数年内累计涨幅翻倍，大幅领跑其他同类AI主题指数 [3][9]

市场表现与资金流向 - 12月22日早盘，光模块CPO概念板块高开，长芯博创、致尚科技、中际旭创、新易盛等多股走强 [1] - 截至当日9:37，创业板人工智能ETF华夏（159381）和5G通信ETF（515050）涨近3% [1] - 近20日，创业板人工智能ETF华夏（159381）累计吸金超6亿元，显示资金加仓热情高涨 [1] 行业前景与驱动因素 - 高盛发布2026年全球股市展望，认为AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业 [1] - 国盛证券表示，光模块行业正迎来“量价齐增”发展局面，需求侧全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [1] - 供给侧技术迭代加速，头部厂商积极扩产以满足增长需求，随着全球算力投资规模扩大，光通信产业链将维持高景气度 [1] 相关投资产品概况 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 该ETF前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、中兴通讯 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比超57%，同时覆盖国产软件与AI应用企业 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（28.1%）、新易盛（19.8%）、天孚通信（4.45%），其场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2]

数据显示，易米基金旗下1只基金重仓新易盛。易米中证科创创业50指数增强发起A（016392）三季度 减持6080股，持有股数7100股，占基金净值比例为7.98%，位居第二大重仓股。根据测算，今日浮盈赚 取约16.51万元。 易米中证科创创业50指数增强发起A（016392）成立日期2023年1月4日，最新规模2800.84万。今年以来 收益49.61%，同类排名471/4197；近一年收益47.99%，同类排名424/4152；成立以来收益39.5%。 12月22日，新易盛涨5.35%，截至发稿，报457.55元/股，成交41.21亿元，换手率1.03%，总市值4547.92 亿元。 资料显示，成都新易盛通信技术股份有限公司位于四川省成都市双流区黄甲街道物联大道510号，成立 日期2008年4月15日，上市日期2016年3月3日，公司主营业务涉及光模块的研发、生产和销售。主营业 务收入构成为：25G以上98.86%，25G以下0.87%，其他0.26%，PON0.00%。 从基金十大重仓股角度 截至发稿，贺文奇累计任职时间2年354天，现任基金资产总规模7830.64万元，任职期间最佳基金回报 39.5%， ...

天治趋势精选混合（350007）成立日期2009年7月15日，最新规模929.74万。今年以来收益56.18%，同 类排名637/8170；近一年收益53.08%，同类排名678/8139；成立以来收益33.33%。 12月22日，新易盛涨5.35%，截至发稿，报457.55元/股，成交39.95亿元，换手率1.00%，总市值4547.92 亿元。 资料显示，成都新易盛通信技术股份有限公司位于四川省成都市双流区黄甲街道物联大道510号，成立 日期2008年4月15日，上市日期2016年3月3日，公司主营业务涉及光模块的研发、生产和销售。主营业 务收入构成为：25G以上98.86%，25G以下0.87%，其他0.26%，PON0.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，天治基金旗下1只基金重仓新易盛。天治趋势精选混合（350007）三季度增持300股，持有股 数1460股，占基金净值比例为5.74%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约3.39万元。 天治趋势精选混合（350007）基金经理为梁莉。 截至发稿，梁莉累计任职时间4年253天，现任基金资产总规模6431.4万元，任职期间最佳基金回报 18. ...

创业板人工智能ETF华夏市场表现 - 12月22日开盘上涨1.33% 报价1.822元 [1] - 成立以来回报率达79.76% [1] - 近一个月回报率为13.06% [1] 创业板人工智能ETF华夏产品信息 - 业绩比较基准为创业板人工智能指数收益率 [1] - 基金管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 基金经理为单宽之 [1] - 产品成立于2025年3月14日 [1] 创业板人工智能ETF华夏重仓股开盘表现 - 中际旭创开盘上涨3.20% [1] - 新易盛开盘上涨3.88% [1] - 天孚通信开盘上涨1.85% [1] - 协创数据开盘下跌0.10% [1] - 软通动力开盘下跌0.17% [1] - 全志科技开盘上涨0.49% [1] - 深信服开盘上涨0.36% [1] - 北京君正开盘上涨1.00% [1] - 中科创达开盘上涨1.05% [1] - 景嘉微开盘上涨0.20% [1]

融资市场整体活跃度 - 2023年12月19日，A股市场共有3747只个股获得融资资金买入，显示市场整体杠杆资金参与度较高 [1] - 当日有367只股票的融资买入金额超过1亿元，表明资金集中流向部分个股 [1] 融资买入金额居前个股 - 新易盛获融资买入29.08亿元，位列市场第一 [1] - 中际旭创获融资买入21.62亿元，位列市场第二 [1] - 航天电子获融资买入14.85亿元，位列市场第三 [1] 融资买入占成交额比重居前个股 - 当日有7只个股融资买入额占其总成交金额比重超过30% [1] - 金达莱融资买入额占比达46.11%，为市场最高 [1] - 龙利得融资买入额占比为39.64% [1] - 松井股份融资买入额占比为36.25% [1] 融资净买入金额居前个股 - 当日有22只个股获得融资净买入超过1亿元 [1] - 中国平安获融资净买入5.87亿元，位列市场第一 [1] - 兆易创新获融资净买入5.76亿元 [1] - C优迅获融资净买入5.21亿元 [1]

市场现象与结构分析 - A股市场电子行业单日融资净买入高达17.28亿元，位居所有行业之首，其中新易盛获得6.09亿元的巨额净买入 [1] - 上证指数创下近十年新高，但仍有四成以上个股未能触及四年新高，市场呈现“指数牛市、个股熊市”的割裂现象 [3] 核心投资逻辑与方法论 - 市场变化由交易行为驱动，机构资金的交易行为是决定股价走势的关键，超越传统技术或基本面分析框架 [4] - 量化交易系统能够剥离市场噪音，直接呈现资金的真实交易行为，揭示左右市场的“无形之手” [4] - 价格波动只是表象，机构行为才是本质，投资决策应基于对机构行为而非价格涨跌的观察 [6][8][10] 电子行业机构行为分析 - 机构资金集中涌入电子行业并非短期行为，数据显示其“机构库存”已持续活跃相当一段时间 [11] - 资金在电子行业内并非均匀分布，而是高度集中于少数龙头个股 [11] - 大资金在电子行业的介入呈现出明显的阶段性特征，与散户的追涨杀跌形成鲜明对比，显示出有计划、稳步推进的布局逻辑 [10][11] 对投资者的行为建议 - 应关注交易行为而非价格本身，研究“谁在买谁在卖”比猜测涨跌更重要 [11] - 应重视数据的连续性，持续性的行为模式比单日数据更有价值 [11] - 应理解机构的思维模式，其考虑的是中长期布局和风险控制，而非短期波动 [11]