创业板指数表现 - 创业板指数强势上涨4 03%[2] - 成分股先导智能上涨15 99% 胜宏科技上涨14 40% 锦浪科技上涨14 40% 天华新能和欣旺达等个股跟涨[2] 创业板ETF平安表现 - 创业板ETF平安上涨3 94% 最新价报1 87元[2] - 近2周累计上涨6 88%[2] - 近3年净值上涨13 98% 排名可比基金前2[2] - 自成立以来最高单月回报37 37% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅12 63%[2] - 涨跌月数比39/38 上涨月份平均收益率7 06% 年盈利百分比60 00%[2] - 近6个月超越基准年化收益3 72%[2] 流动性指标 - 创业板ETF平安盘中换手0 9% 成交495 82万元[2] - 近1年日均成交1203 30万元[2] 风险收益指标 - 近1年夏普比率1 78[3] - 近半年相对基准回撤0 07% 回撤后修复天数99天 在可比基金中修复较快[3] 费率结构 - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 费率在可比基金中最低[3] 跟踪精度 - 近3月跟踪误差0 015%[3] 指数构成特征 - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成 反映创业板市场运行情况[3] - 前十大权重股合计占比55 15%[3] - 权重股包括宁德时代(权重18 77%)、东方财富(8 38%)、汇川技术(3 71%)、中际旭创(3 65%)、迈瑞医疗(3 59%)、新易盛(3 23%)、阳光电源(2 87%)、温氏股份(2 63%)、胜宏科技(2 38%)、亿纬锂能(1 67%)[5] 产品信息 - 创业板ETF平安代码159964 场外联接包括009012(A类)、009013(C类)、024492(E类)[6]

行业整体表现 - 中国泛科技领域上半年呈现AI算力引领、赛道分化明显、龙头企业领跑的特征 [1] - AI算力、光模块、半导体等细分赛道净利润表现亮眼 传统硬件领域在结构调整中探索新增长路径 [1] - 全球半导体市场规模达3460亿美元 同比增长18.9% 其中逻辑半导体增长37% 存储半导体增长20% 传感器增长16% [2] AI算力发展 - 中国智能算力规模达788EFLOPS 同比增长40% [2] - 生成式大模型普及、自动驾驶技术发展和智慧城市建设推动算力竞赛走向实际应用 [2] - 大模型能力不断增强推动AI推理算力需求持续爆发 带动AI硬件需求成长 [4] 光模块市场 - AI产业驱动光模块市场需求同比增长45% [3] - 2025年全球1.6T光模块收发器出货量预计达470万只 [3] - 800G及以上高端光模块产品成为企业盈利核心支撑 [3] 政策支持 - 算力互联互通行动计划目标2028年实现全国公共算力标准化互联 [3] - 东数西算工程成效显著 贵州枢纽签约订单超1.55亿元 内蒙古和林格尔数据中心绿电使用率达80%以上 [3] - 人工智能+行动意见目标2027年实现AI与6大重点领域深度融合 智能终端应用普及率超70% [3] 龙头企业业绩 - 工业富联营业收入3608亿元同比增长35.6% 净利润121.1亿元同比增长38.6% AI服务器大规模出货驱动增长 [5] - 寒武纪-U营业收入28.81亿元同比暴增4347.82% 净利润10.38亿元实现上市以来首次半年度盈利 [6] - 中际旭创营业收入147.89亿元同比增长36.95% 净利润39.95亿元同比增长69.40% [6] - 新易盛净利润同比增长超30% [7] - 海康威视营业收入418.18亿元同比增长1.48% 净利润56.57亿元同比增长11.71% 经营现金流净额53.43亿元激增2917.51% [7] - 立讯精密营业收入1245.03亿元同比增长20.18% 净利润66.44亿元同比增长23.13% [8] 业务结构变化 - 中际旭创光通信收发模块业务营收144.32亿元 毛利率达39.96% [7] - 海康威视创新业务收入117.66亿元同比增长13.92% 占比28.14% 其中汽车电子业务增长46.48% [7] - 立讯精密224G高速线缆实现量产 448G产品展开预研 800G硅光模块量产 1.6T产品进行客户验证 [8] 技术发展前景 - 光模块向1.6T及以上速率技术迭代加速 [6][9] - 国产AI芯片性能提升 寒武纪思元590芯片达英伟达A100的80%性能 [6][9] - 国产电子束光刻机实现0.6纳米精度突破 能支持3纳米以下制程研发 [9] - 流片地=原产地新规2025年4月实施加速供应链本土化 [10] 投资与产能 - 中国半导体产业总投资额4550亿元同比下滑9.8% 但较去年同期41.6%降幅明显收敛 [2] - 半导体设备投资逆势增长53.4% 成为唯一正增长领域 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收104.37亿元 同比增长近4倍[1] - 2025年上半年归母净利润39.42亿元 同比增长355.68%[1] - 2024年全年营收86.47亿元 同比飙升179.15%[4] - 2024年净利润同比大增312.26%[4] - 股价从2022年末11.62元最高涨至2025年9月401.1元 三年涨幅超30倍[4] - 2025年4月9日以来股价最大涨幅超过750%[4] 股东减持情况 - 前董事LO JEFFREY CHIH连续11个季度减持 持股比例从4.98%降至2.5%[2] - 2025年二季度减持0.26%股份 按市值计算价值超8亿元[2] - 2023年至今高管共计进行42次减持操作 无增持记录[2] - 实控人高光荣持股比例仅7.40% 黄晓雷持股7.13%[3] - 高光荣2024年12月因违规转让股票被没收违法所得949.86万元并罚款2200万元[3] 业务风险因素 - 境外业务收入占比94.47% 地缘政治风险较高[5] - 2024年末应收账款25.4亿元 较2023年末增超250%[6] - 2025年上半年末应收账款50.17亿元 同比增速225.36%[6] - 应收账款增速曾远高于营业收入增速[6] 机构评级与市场表现 - 高盛2025年8月26日上调目标价至398元[7] - 国泰海通证券8月30日上调目标价至540.17元并维持增持评级[7] - 中信建投证券8月29日维持推荐评级[7] - 9月4日收盘价较8月29日下跌12.4%[7] - 周度跌幅达12.38% 出现高位放量下跌态势[8] - 单日成交额连续创历史纪录 达344.1亿元和349.7亿元[8] 行业驱动因素 - AI浪潮带动光模块需求爆发[4] - 全球云厂商资本开支激增[4] - 英伟达GPU芯片需求高增需要高速光模块配套[4] - 泰国工厂正式投入运营预期助推业绩增长[7]

市场表现 - 光模块等算力硬件早盘强劲回暖 创业板人工智能指数上涨逾2% [1] - 新易盛上涨6.13%至331.23元 成交额达143.71亿元 [1] - 星宸科技上涨6.09%至63.80元 成交额3.32亿元 [1] - 光库科技上涨5.80%至98.94元 成交额16.38亿元 [1] - 中际旭创上涨5.53%至389.57元 成交额157.32亿元 [1] - 创业板人工智能ETF(159363)场内价格上涨3.28%至0.818元 实时成交额超9亿元 [1] 行业基本面 - AI算力产业链仍是基本面最坚挺的方向 具备中长期投资价值 [2] - 英伟达GB300机柜在四季度逐步起量 存在业绩上修可能性 [2] - 算力业绩兑现背景下 光模块行情处于从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 [2] - 头部企业正经历从"盈利兑现"到"价值重估"的转变 [2] - 行业驱动因素将由业务驱动转向业绩加估值双重驱动 [2] 指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨65.3476% 明显跑赢同类AI指数 [2] - 人工智能指数上涨56.5526% CS人工智指数上涨44.4665% 科创AI指数上涨43.9502% [2] - 指数年化波动率为42.5702% [2] 产品特征 - 创业板人工智能ETF(159363)标的指数约70%仓位布局算力 30%布局AI应用 [3] - 指数光模块含量超过51% 重点布局光模块龙头"易中天" [3] - 基金最新规模超48亿元 近1个月日均成交额超8亿元 [3] - 在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中规模最大 流动性第一 [1][3]

市场表现 - A股CPO概念股集体拉升，天通股份和可川科技涨停[1] - 德科立和方正科技涨幅超过8%，炬光科技和汇绿生态涨幅超过7%[1] - 新易盛和沃格光电涨幅超过6%，中际旭创、中天科技、光库科技和长飞光纤涨幅超过5%[1] 个股涨幅数据 - 天通股份涨幅10.00%且总市值149亿元，年初至今涨幅70.93%[2] - 可川科技涨幅9.99%且总市值62.06亿元，年初至今涨幅30.11%[2] - 德科立涨幅8.81%且总市值164亿元，年初至今涨幅48.90%[2] - 方正科技涨幅8.45%且总市值406亿元，年初至今涨幅116.40%[2] - 炬光科技涨幅7.87%且总市值109亿元，年初至今涨幅90.50%[2] - 汇绿生态涨幅7.02%且总市值112亿元，年初至今涨幅88.69%[2] - 新易盛涨幅6.92%且总市值3316亿元，年初至今涨幅305.83%[2] - 沃格光电涨幅6.10%且总市值84.29亿元，年初至今涨幅48.77%[2] - 中际旭创涨幅5.66%且总市值4334亿元，年初至今涨幅217.06%[2] - 中天科技涨幅5.37%且总市值556亿元，年初至今涨幅16.19%[2] - 光库科技涨幅5.04%且总市值245亿元，年初至今涨幅102.60%[2] - 长飞光纤涨幅5.00%且总市值684亿元，年初至今涨幅203.37%[2]

市场表现 - 光模块等算力硬件板块早盘强劲回暖，创业板人工智能指数上涨超过2% [1] - 新易盛和星宸科技股价涨幅超过6%，光库科技涨超5%，中际旭创、联特科技、天孚通信等多只股票涨幅超过3% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格反弹超过3%，实时成交额超过9亿元人民币 [1] 行业分析 - 光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业进入从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段 [2] - 行业驱动因素由业务驱动转向业绩和估值双重驱动，后续在AI闭环、增量基金入场和行业持续创新三重逻辑下有望继续提升估值 [2] - 受益于海内外云厂商资本开支高增长和光模块业绩高增长等多重利好因素，以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨本轮AI行情 [2] 指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨65.35%，明显跑赢中证人工智能指数（56.55%）、CS人工智指数（44.47%）和NAI指数（43.95%） [2] - 该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%和38.44% [2] 产品特征 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF产品 [3][4] - 标的指数约70%仓位布局算力领域，30%仓位布局AI应用领域，重点布局光模块龙头企业 [3] - 指数中光模块含量超过51%，高效捕捉AI主题行情 [3] - 截至2025年9月4日，该ETF最新规模超过48亿元人民币，近1个月日均成交额超过8亿元，在跟踪该指数的6只ETF中排名第一 [3] 投资前景 - AI算力产业链仍是基本面最坚挺的方向，具备中长期投资价值 [1] - 随着英伟达GB300机柜在四季度的逐步起量，英伟达仍存在业绩上修可能性，有望带动创业板人工智能表现修复 [1] - 后市仍值得重点关注布局机会 [2]

AI算力板块市场表现 - 9月5日早盘AI算力板块企稳回升 创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)强势拉升涨幅超2% [1] - 共有持仓股新易盛涨幅超5% 盘中成交额超100亿元 光库科技、中际旭创、东土科技等跟涨 [1] - 光模块CPO经历大幅调整后再度强势拉涨 显示资金看好情绪 [1] 行业基本面驱动因素 - 海内外互联网和算力芯片企业最新季度财报显示 AI业务业绩表现及后续指引均超市场预期 [1] - 互联网巨头资本开支投入与AI芯片升级加速 推动国内外算力产业链利好共振 [1] - 国盛证券认为光模块行业正从业绩高速增长向估值提升阶段过渡 头部企业进入"盈利兑现"到"价值重估"新阶段 [1] 相关ETF产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数 光模块CPO权重占比超50% [1] - 前三大权重股为新易盛(20.3%)、中际旭创(18.8%)、天孚通信(6.5%) 场内综合费率0.20%为同类最低 [1] - 5G通信ETF(515050)规模超80亿元 聚焦英伟达、苹果、华为产业链 光模块CPO权重38% PCB电路板权重14% [2]

政策支持与产业规划 - 工业和信息化部及市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确加强CPU、高性能人工智能服务器及软硬件协同技术攻关 [1] - 政策要求开展人工智能芯片与大模型适应性测试，推动产业链核心技术突破 [1] 市场表现与指数动态 - 截至2025年9月5日09:42，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.27% [1] - 成分股均胜电子上涨4.93%、新易盛上涨1.99%、寒武纪上涨1.53%、中际旭创上涨1.45%、光迅科技上涨1.31% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.11%，报价1.88元 [1] - 截至2025年9月4日，该ETF近两周累计上涨7.18%，涨幅在可比基金中排名第1/4 [1] 产品结构与投资特性 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，覆盖50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [2] - 截至2025年8月29日，前十大权重股合计占比60.82%，包括新易盛、中际旭创、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、金山办公及浪潮信息 [2] - 产品管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，为可比基金最低费率水平 [1] - 截至2025年9月3日，近1月跟踪误差仅0.007%，跟踪精度为可比基金最高 [1] 产品配套与投资渠道 - AI人工智能ETF设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)及E(024610)份额 [2]

算力硬件股表现 - 半导体及CPO等算力硬件股出现集体反弹行情 [1] - 大港股份涨停 方正科技涨超8% 中际旭创及长飞光纤涨超4% [1] - 新易盛与天孚通信等个股出现拉升走势 [1]

市场整体表现 - 9月4日A股市场成交额达2.58万亿元 较前一交易日放量超过1800亿元[1] - 超过2200只个股收盘上涨 涨停个股数量为44只[1] - 乳业、免税店、预制菜等概念板块领涨 国家大基金持股、共封装光学、光刻机等概念跌幅居前[1] 机构评级情况 - 当日发布174条买入型评级记录 覆盖160只股票[1] - 长城汽车获得3次机构买入型评级记录[1] - 64条评级记录给出预测目标价 其中43只股票上涨空间超过20%[1] - 中兴通讯上涨空间达64.96% 目标价67.37元/股[1] - 中航光电和比亚迪上涨空间分别为63.44%和54.81%[1] 行业关注度分布 - 电力设备行业最受机构青睐 亿纬锂能、天赐材料等15只股票上榜[1] - 汽车行业有14只股票上榜 机械设备行业有12只股票上榜[1] 龙虎榜资金流向 - 净买入个股15只 净卖出个股20只[2] - 天孚通信净买入6.23亿元 新易盛净买入4.09亿元 科新机电净买入1.04亿元[2] - 数据港净卖出1.76亿元 位居机构净卖出榜首[2] - 新易盛和天孚通信分别获得北向资金净买入4.01亿元和2.82亿元[4] 公司动态公告 - 比亚迪在全球112个国家和地区布局 2025年上半年在多个国家新能源汽车销量位居第一[7] - 比亚迪8艘滚装船中已有7艘投入运营[7] - 世运电路AI眼镜产品在海外头部M客户定点项目中量产供应 AI服务器领域实现多个产品量产[7] - 东方雨虹与中建三局签署石膏板战略集采合作协议[7] - 建投能源向特定对象发行股票方案获控股股东河北建投集团批复[7]