公司业务与机器人行业关联性 - 人形机器人核心部件为关节模组 通常不使用公司机械密封产品[1] - 机器人行业会使用一些橡塑密封产品[1] - 子公司优泰科主营产品为橡塑密封 现有技术和产品设计可应用于机器人行业[1] 公司技术能力与行业要求差距 - 优泰科橡塑密封产品性能与机器人行业要求仍存在差距[1] 公司战略布局现状 - 公司目前暂未在人形机器人领域进行布局[1]

公司技术进展 - 宇树科技机器人算法经历多次迭代 从春晚预编程动作到实现任意组合变形和抗冲击能力 并定义反重力模式使机器人在任何干扰下能自行恢复站立 [2] - 公司预计下半年发布新一代身高1.8米的人形机器人 机身线条流畅美观 [3] - 公司从1月到2月改进全身运动控制技术 4到5月实现技术质变 [2] 行业发展态势 - 2025年上半年全球人形机器人赛道融资额飙升至140亿元 其中国内市场贡献84亿元 Pre-IPO轮融资占全球比例跃升至30% [3] - 2023年中国人形机器人产业投融资数量30件同比增长200% 投融资金额54.1亿元同比增长153.5% [3] - 2024年中国人形机器人市场规模约27.6亿元 工信部规划到2027年实现规模化发展并成为经济增长新引擎 [5] 区域产业格局 - 珠三角地区是全球人形机器人供应链重要集聚区 控制与伺服系统技术领先 聚集优必选、乐聚机器人等整机企业和里工实业、本末科技、汇川技术等核心零部件企业 [7] - 产业集聚效应有利于技术交流与合作 降低生产成本并提高整体竞争力 [7] 行业前景展望 - 人形机器人行业处于快速发展黄金时期 技术迭代创新、市场需求增长、政策支持力度加大且产业集聚效应明显 [9] - 智能机器人将沿计算机发展规律 在文娱和适用领域齐头并进 渗透至体育赛事、商业服务、工厂落地等领域 [9] - 英伟达CEO认为AI是新型生产力核心 人形机器人将成为最大产业之一 [9]

公司产品与技术布局 - 公司自主研发自动导引运输车（AGV）和穿梭车（RGV）[1] - AGV和RGV可应用于制造行业自动化生产线及自动装配流水线的物料上下线场景[1] - 产品适用于流通企业的物料码垛搬运、集装箱搬运及自动拣选场景[1] - 技术覆盖智慧停车等自动搬运应用领域[1] 专利与研发方向 - 目前专利中暂无涉及其他机器人的研发生产或运用[1]

行业展会动态 - 第二十五届中国国际工业博览会正在上海举行 [2] - 智能养老服务机器人展作为特展受到多方关注 [2] - 展区汇聚国内多家智能养老机器人代表企业 [2] 产品展示规模 - 超30款智能养老机器人及新产品集中亮相 [2] - 展会成为智能养老领域新产品发布重要平台 [2]

融资活动 - 公司拟以每股9.99港元折价约5.75%配售股份 筹资净额约63.39亿港元 配售股份占现有已发行股本约4.6%及投票权约1.9% [1] - 配售事项为集资良机并可扩大股东基础 所得款项净额将用于扩大海外市场业务 支持中高阶辅助驾驶解决方案规模化应用 投资Robotaxi等新兴领域 [2] 股价表现 - 9月26日开盘低开超5% 截至发稿跌超6%报9.92港元/股 [5] 财务表现 - 2025年上半年收入约15.67亿元 同比增长67.6% [8] - 期内亏损52.33亿元 较上年同期50.98亿元扩大 经调整经营亏损11.11亿元 同比增长34.9% [8] - 销售成本及研发费用提升导致亏损扩大 2021年至2023年累计亏损总额超175亿元 [8] - 前五大客户收入占比52.48% 最大客户占比19.7% 客户多元化导致销售及研发成本居高不下 [8] 业务发展 - 汽车产品解决方案量价齐升 高阶智驾HSD量产在即 海外拓展初见成效 [7] - 预计汽车产品解决方案ASP将上升 新产品将带动授权和服务业务合同数量增长 [7] - 海外客户拓展见效 预计2026年海外授权和服务合同数量显著上升 [7]

合作概况 - 港仔机器人获得达闼近2000项具身智能研发知识产权及专利独家授权 双方共同开启人型机器人香港本地制造新纪元 [1] - 达闼批准港仔机器人中国公司及其联属公司在大中华区使用1780项专利及110项软件著作权 [1] - 合作采用"香港+大陆 金融+科技 应用+研发 市场+运营"多维资源整合模式 旨在打造具身智能机器人领域产业引领者 [2] 技术实力 - 公司自主研发XR-OS具身智能大脑操作系统 实现感知 认知 决策与控制全链路智能化 [4] - 突破高精度执行瓶颈 实现SCA关节模组规模化量产 运动精度达0.1mm 峰值扭矩600Nm [4] - 结合达闼云脑海睿HARIX OS及北京智源研究院RoboOS系统 构筑软件技术护城河 [4] 商业成果 - 与美年健康签署超8亿元战略合作协议 计划三年内部署2万套智慧健康机器人分布式体检中心 [7] - 获得通宏护卫3亿元1000台安保机器人订单 以及全球首个1万台家庭养老机器人订单 [7] - 采用机器人即服务(RaaS)商业模式 降低用户初始部署门槛 拓宽市场空间 [7] 市场表现 - 半年时间完成AI+人形机器人赛道布局 在行业中率先落地应用 [9] - 今年以来市值升幅超过4倍 价值投资者持续抢注 [9] - 公司拥有行业最前沿产品及技术实力 迎接万亿赛道 市值具有巨大上升空间 [9] 行业影响 - 合作是香港科创产业与内地高科技力量协同发展的重要里程碑 [2] - 推动人型机器人本地制造从概念走向实践 践行"香港创新 世界标准"理念 [9] - 通过具身智能网(Embotnet)构想推进 有望引领行业迈向更务实高效的新阶段 [9]

合作概况 - 港仔机器人获得达闼机器人近2000项具身智能研发知识产权及专利独家授权 双方开启人型机器人香港本地制造新纪元 [1] - 达闼批准港仔机器人中国公司及其联属公司在大中华区使用1780项专利及110项软件著作权 [1] - 合作模式为"香港+大陆""金融+科技""应用+研发""市场+运营"的多维资源整合 [2] 技术实力 - 港仔机器人自主研发XR-OS具身智能大脑操作系统 实现感知认知决策控制全链路智能化 [5] - 突破高精度执行瓶颈 实现SCA关节模组规模化量产 运动精度达0.1mm级 峰值扭矩600Nm [5] - 结合达闼云脑海睿HARIX OS及北京智源研究院RoboOS系统 构筑软件技术护城河 [5] 商业成果 - 与美年健康签署超8亿元战略合作协议 计划三年内部署2万套智慧健康机器人 [8] - 获得通宏护卫3亿元1000台安保机器人订单 以及全球首个1万台家庭养老机器人订单 [8] - 采用机器人即服务RaaS商业模式 降低用户初始部署门槛 拓宽市场空间 [8] 市场表现 - 半年时间完成AI+人形机器人赛道布局 市值自今年3月以来升幅超过4倍 [10] - 产品布局涵盖康养陪护 物业管理 科研教育等领域 具身智能网Embotnet构想持续推进 [10] - 合作推动香港创新科技发展 树立全球具身智能机器人产业香港样板 [10]

市场表现 - 上证指数缩量收跌0.65% 创业板指跌2.6% [1] - 科技股全线回调 算力与人工智能方向领跌 消费电子、机器人、半导体飘绿 [1] - 游戏ETF在回调4%的情况下获预估6.5亿资金盘中抄底 本周连续5日吸金合计超11亿元 [1] 行业催化剂 - 阿里云栖大会点燃算力新篇章 科技女神时隔四年建仓阿里并增持百度 [2] - 宁德时代市值一度超越茅台登顶A股之巅 引爆科技股投资热情 [2] - 本土公司自研芯片+存储芯片涨价+产业链突破+长江存储母公司完成股改 强化半导体自主可控主线 [2] - 机器人题材热度不减 预期四季度密集催化 聚焦特斯拉和国产机器人两条主线 [2] - 特斯拉11月股东大会或更新机器人进展 宇树科技第四季度拟提交IPO申请 [2] - OpenAI联手立讯精密 昆仑万维股价强势上攻 京东宣布三年投入带动万亿级人工智能生态规模 [2] 资金流向与标的 - 本周130亿资金借道行业主题ETF布局科技板块 [3] - 机器人ETF(562500)本周净流入10.72亿元 规模居同类第一 权重股含汇川技术、绿的谐波、石头科技 [3] - 科创半导体ETF(588170)本周净流入5.12亿元 成份股涵盖中微公司、拓荆科技、华海清科、沪硅产业、天岳先进 [3] - 游戏ETF(159869)本周前四日净流入5.03亿元 今日盘中预估净流入6.5亿元 权重股含吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳、光线传媒、昆仑万维 [3]

业务合作与市场拓展 - 公司已与宇树科技等机器人领域客户及其零部件加工厂商建立合作关系[1] - 公司密切关注人形机器人领域发展趋势并持续进行相关创新技术和产品研发[1] - 公司积极开拓海外市场利用全球化资源服务全球客户[1] 财务表现与产能布局 - 2025年上半年海外收入达1.61亿元同比增长89.45%[1] - 越南生产基地在报告期内正式投产加速全球化布局[1]

公司产品与技术进展 - 公司预计下半年发布身高1.8米的人形机器人 配备31个关节以提升灵活性和动作精准度 [1] - 算法经历多次迭代后稳定性大幅提升 理论上可完成舞蹈及武术动作 [1] - 现有产品线包括R1(1.2米/3.99万元起)、G1(1.3米/9.9万元)和H1系列(1.8米/47公斤/65万元) [4] 公司经营与商业化 - 2025年工业机器人订单量同比增长220% 合同金额突破12亿元 [4] - 中标中国移动人形机器人代工项目 金额达4605万元 为国内该领域最大规模公开采购 [4] - 年度营收已超10亿元 G1四足机器人贡献60%营收 [4] 行业发展态势 - 上半年中国智能机器人相关企业平均增长率达50%-100% [1] - 人形机器人商业化落地进入实质性阶段 [4] 公司资本运作 - 目前正处于上市辅导阶段 中信证券将于2025年10-12月评估上市条件 [5] - 实际控制人王兴兴通过直接和间接方式合计控制公司34.7630%股权 [5]