意大利责令Meta允许竞品人工智能聊天机器人接入 WhatsApp 平台。 ...

公司业务与技术应用 - 公司光学镜头产品与技术可应用于工业机器人（机器视觉）、服务机器人（如扫地机）和能源机器人（移动充电）等各类机器人视觉感知方面 [1] - 公司暂无人形机器人客户 [1]

擎天租平台发布与行业动态 - 国内首个开放式机器人租赁平台“擎天租”于2025年12月22日在上海正式发布，平台旨在连接用户、渠道商家和内容创作者[1] - 擎天租平台计划在一周内覆盖全国50个核心城市，并预计在2026年春节前将租赁节点扩展至超过200个城市[8] - 平台推出首个季度服务费全免策略及“合伙人股权激励方案”，以吸引租赁服务商和合作伙伴[16] 机器人租赁市场规模与预测 - 2025年机器人租赁市场规模已突破10亿元人民币[9] - 智元机器人高管预测，在平台化运营推动下，2026年机器人租赁市场规模将不低于100亿元人民币[9] - 2025年初市场异常火爆，高峰期一台机器人日租金可达2万元，但近期价格已大幅回落至“3000一场也无人问津”[11] 行业现状与核心痛点 - 行业处于快速迭代状态，产品性能提升快但存在快速过时的风险，导致资产价值迅速贬值[13] - 人形机器人售价高昂，成为普及主要障碍，例如智元远征A2青春版售价19.8万元，宇树科技G1售价9.9万元起，H1高达65万元，特斯拉Optimus预计售价约18万元[13] - 租赁市场存在供需信息割裂、租赁商获客难、维修保障周期长（据称可达两周）等痛点，市场呈现“孤岛式、割裂性”状态[15] 平台化运营的战略与规划 - 擎天租平台定位为开放、中立、第三方的机器人租赁互联网平台，核心目标是简化流程、高效连接供需双方[16] - 平台计划快速扩张，目标在春节前铺设超2000台设备，并联合超600家服务伙伴[16] - 平台化效应被类比为早期网约车平台，旨在将“尝鲜、猎奇”需求转化为日常化、规模化的使用习惯[17] 市场规模增长的关键驱动因素 - 供给量级爆发：2026年将是各厂商实现量产、铺量的关键节点，供给大幅增加是市场规模膨胀的首要条件[16] - 高客单价与场景扩展：当前主流租赁场景（如企业年会、大型展会）客单价高，一场年会租赁价格可能达数万元，平台已规划覆盖晚会、年会、展会、商场促销等13大文娱商演场景[17] - 平台汇集效应：作为当前全网唯一的机器人租赁平台，擎天租旨在通过平台化运营汇集全网租赁业务，实现量的爆发[17] 工业场景的应用前景与挑战 - 厂商将工业场景视为实现机器人真正生产力价值的关键领域，机器人的终极定位应是“生产力”[21] - 机器人租赁可为存在“波峰波谷”人力需求难题的中小企业提供灵活、低成本的劳动力补充方案[21] - 从表演到“干活”面临技术挑战，当前租赁以“交互智能”和“运动智能”相对成熟的场景为主，而“操作智能”因涉及复杂感知、决策与控制而困难得多[21][22] - 智元计划在2026年于工厂简单场景进行试点，到2027-2028年有望在工厂实现批量化、规模化的应用，可能优先切入表面处理（如喷漆）等存在健康风险或需求波动大的环节[23] 行业发展的长期展望 - 擎天租平台的发布标志着人形机器人租赁从零散、自发状态迈入有组织、平台化运营的新阶段[23] - 行业终极挑战在于让机器人从情绪价值载体转变为可靠的生产价值创造者，这取决于“操作智能”的技术突破速度以及整个生态在标准化、服务能力和成本控制上的成熟度[24] - 人形机器人的成功将取决于其能否真正撬动百亿乃至更大的、属于“生产力”的广阔市场[24]

文章核心观点 - 国内首个开放式机器人租赁平台“擎天租”正式发布，旨在通过平台化运营解决行业痛点，连接供需双方，并推动市场规模从2025年的10亿元跃升至2026年的不低于100亿元[1][8] - 机器人租赁市场在2025年经历“过山车”行情，从年初日租金高达2万元的火爆到年底跌至3000元一场也无人问津，凸显了产品快速迭代与高售价下的行业波动与挑战[10] - 行业长期发展关键在于从当前主流的文娱商演场景，向工业“生产力”场景的价值跃迁，这取决于“操作智能”技术的突破以及生态的成熟[19][20][21] 市场现状与规模 - 2025年机器人租赁市场规模已突破10亿元，但市场呈现“孤岛式、割裂性”状态，存在供需信息割裂、获客难、维修保障周期长（可达两周）等痛点[8][14] - 市场行情波动剧烈：年初受春晚流量带动，一台机器人日租金可达2万元，出现溢价抢购、一机难求；近期则跌至3000元一场也无人问津，导致部分租赁商面临亏损[10] - 人形机器人售价高昂，成为普及障碍：智元远征A2青春版售价19.8万元，宇树科技G1售价9.9万元起，H1高达65万元，特斯拉Optimus预计售价约18万元[11] 擎天租平台战略与规划 - 平台定位为开放、中立、第三方的机器人租赁互联网平台，旨在简化流程，连接用户、渠道商家和创作者（可对接智元“灵创”平台）[1][14] - 推出吸引生态伙伴的激励政策：首个季度服务费全免，并推出“合伙人股权激励方案”，根据贡献度赋予优质伙伴平台股权或期权[14] - 发布快速扩张计划：计划一周内覆盖全国50个核心城市，2026年春节前将租赁节点扩展至超过200个城市，铺设超2000台设备，并联合超600家服务伙伴[8][14] 市场规模增长驱动因素 - **供给量级爆发**：2025年10亿市场规模是在大部分厂家未完全量产的背景下形成，2026年将是各厂商实现量产、铺量的关键节点[15] - **平台化效应与需求深化**：平台化运营类比早期网约车，旨在将“尝鲜、猎奇”需求转化为日常化、规模化的使用习惯，汇集全网租赁业务实现量的爆发[15] - **高客单价与场景扩展**：当前主流租赁场景（如企业年会、大型展会）客单价高，一场年会租赁两三天价格可达数万元，为百亿市场规模提供基础；平台已规划覆盖晚会、年会、展会、商场促销等13大文娱商演场景[15][16] 技术演进与场景拓展挑战 - 机器人技术处于快速迭代状态，年初产品走路不稳，年底已能唱能跳、能说会道，技术进步带来功能增强和成本下降潜力，但也导致产品快速过时和资产贬值风险[11] - 租赁已成为当前少数被验证的商业闭环，市场从2025年春节后自发兴起，到年末已形成一种趋势[11] - 工业场景被视为实现机器人真正“生产力”价值的关键领域，可解决中小企业“波峰波谷”的人力需求难题，提供灵活、低成本的劳动力补充方案[19] 工业应用前景与技术瓶颈 - 从表演到“干活”存在高技术门槛：当前租赁以“交互智能”和“运动智能”相对成熟的场景为主（如跳舞只跟地面交互），而“操作智能”因需与众多新物品接触，涉及复杂感知、决策与控制，面临更大不确定性[19] - 公司将操作智能视为核心技术突破方向，计划2026年在工厂简单场景进行试点，实现工厂干活；2027-2028年有望在工厂实现批量化、规模化的干活[19] - 可能优先切入的工业环节包括存在污染、对工人有健康风险的表面处理（如喷漆），以及劳动力需求具有“波峰波谷”特性的环节[19]

近日，广东省产业发展投资基金出资组建百亿规模的人工智能与机器人产业子基金集群，完成首阶段30亿元规模子基金注 册成立。 据悉，该基金首阶段布局创业投资与产业投资，包括10亿元规模的广东省人工智能与机器人产业投资基金和20亿元规模的 广东粤财工融人工智能与机器人产业投资基金。 | 序号 | | 合伙人名称 | 出资比例: | 认缴出资额; | 认缴出资日期: 关联产品/机构 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 工银金融资产投资有限公司 冠 国有控股 私募基金管理人 | | | | 工银投资 工假设备 | | 2 | + 를 못할 | 工银资本管理有限公司 品 国有控股 私募基金管理人 | | | | 工假投资 | | 3 | 产业 发展 | 广东省产业发展投资基金合伙企业(有限合伙) 富 私尊基金 | | | | | | | + contain | 广东粤财创业投资有限公司 品 私聊基金管理人 | | | | 粤财创投 | | ર્દ | | 东莞市产投发展母基金合伙企业(有限合伙) 富 私募基金 | | | | 东莞投控集团 | | | ...

广东省人工智能与机器人产业基金集群成立 - 广东省产业发展投资基金出资组建百亿规模的人工智能与机器人产业子基金集群，并已完成首阶段30亿元规模子基金的注册成立 [1] - 首阶段布局包括两只子基金：10亿元规模的广东省人工智能与机器人产业投资基金和20亿元规模的广东粤财工融人工智能与机器人产业投资基金 [1] 创业投资基金详情 - 广东省人工智能与机器人产业投资基金于今年11月在广州南沙注册成立，大股东广东省产业发展投资基金持股49% [1] - 广东粤财创业投资有限公司担任该基金管理人，南沙科金控股集团提供产业孵化服务 [1] - 南沙科金控股集团将依托自身在产业载体运营、创新资源整合、企业孵化培育等方面的经验，为基金投资项目提供全链条产业服务 [1] 产业投资基金详情 - 广东粤财工融人工智能与机器人产业投资基金于12月注册于东莞滨海湾新区，同样由广东粤财创业投资有限公司担任基金管理人 [2] - 该基金引入了工银金融资产投资有限公司、工银资本管理有限公司、东莞产投母基金、滨海湾产业投资有限公司等多方资本，覆盖央、省、市、区四级 [2] - 该基金是东莞引入的首只银行系资金AIC股权投资基金，标志着AIC政策红利进一步在广东各地延伸 [2] 基金管理背景与过往布局 - 此次组建子基金集群的广东省产业发展投资基金，由广东粤财基金管理有限公司管理，规模为100.1亿元 [2] - 此前广东已设立多只人工智能与机器人相关基金，重点支持产业链关键核心领域 [2] - 今年3月，中国工商银行广东省分行、工银金融资产投资有限公司和广东恒健投资控股有限公司完成了总规模100亿元的人工智能与机器人产业投资基金签约 [3] - 今年5月，广东省智能产业基金宣布正式发起设立，目标规模100亿元，首期募资20亿元，采用“政府引导+市场化运作”模式 [3]

公司动态 - 宁波方正全资控股的浙江创极星机器人有限公司于近日成立 [1] - 新公司注册资本为5000万元人民币 [1] - 新公司的经营范围涵盖工程和技术研究、工业机器人销售与制造、特殊作业及服务消费机器人制造、电机及控制系统研发、机械设备研发和通用设备制造等多个领域 [1] 业务布局 - 宁波方正通过设立新公司，正式进入机器人制造与研发领域 [1] - 新公司的业务范围具体包括工业机器人制造、特殊作业机器人制造和服务消费机器人制造 [1] - 新公司的业务同时覆盖上游研发环节，如电机及其控制系统研发、机械设备研发和通用设备制造 [1]

公司概况与产品发布 - 前地平线智能驾驶总裁余轶南于2023年底离开地平线，创立了面向C端的消费级机器人公司“维他动力”[2] - 公司于12月23日发布了首款产品“Vbot超能机器狗”（昵称“大头BoBo”），预售价格为9988元[3] - 该产品定位为家庭场景下的“伙伴”机器人，核心愿景是创造一个能与人类平等相处、共同生活的“新物种”[1] 产品定位与目标用户 - 产品核心定位是家庭场景，旨在为三类人群提供服务[6] - 对儿童：可作为聊天伙伴、户外玩耍伙伴，并具备陪护和记录生活的功能[3] - 对老人：具备买菜负重、引路、夜间照明、全天候陪同遛弯及自主家庭巡视的功能[4] - 对极客/成年人：通过拓展背板可装载物品，用于露营搬运；通过遥控可执行任务，如取快递、去废弃工厂探险[5] - 产品定义源于创始人作为二娃父亲的直觉，希望机器狗能成为孩子的“伙伴”或“小狗哥”[12] - 公司在北京某小学的调研显示，40%的孩子在与机器狗互动后，将其视为能提供陪伴和可依靠的“小哥哥”形象[12] 产品设计与技术特点 - 产品具备全地形通过能力，无需遥控器即可实现跟随和领路[7] - 外观设计确保全身无锐角，以防误伤[7] - 产品从2023年3月的设计图到最终发布，形态几乎未变，体现了清晰的产品定义和执行力[7] - 技术架构采用混合模式：复杂的语言理解交由云端大模型（如千问、MiniMax），而感知、决策、控制模型则采用端侧自研模型[13] - 端侧自研模型保证了任务响应效率、弱网环境下的运行能力，并有助于公司积累核心运动数据[13] - 机器狗的核心能力在于依靠“认知”理解环境，通过海量真实场景数据训练，使其能像生物一样判断障碍物与可穿越物，而非依赖预设规则[24] 产品性能与配置对比 - 算力达128TOPS，高于对比的某品牌Air/Pro（6TOPS）和EDU（40-100TOPS）[15] - 感知系统采用双目深度视觉加16线激光雷达[15] - 续航约5小时，电池容量594Wh，均高于对比产品[15] - 拥有14个自由度，负重极限为12kg[15] - 创始权益价格为9988元，低于对比的某品牌Air（9997元）、Pro（18600元）和EDU（89999元）[15] 产品理念与智能特性 - 公司追求让机器人具备“生命力”，使其成为能自我驱动的独立个体，而非等待命令的“响应式AI”[26][27] - 公司致力于为机器人赋予自主循环的迹象，例如机器狗曾自主对影子产生兴趣并与之互动，展现出类似好奇心的行为[16][25][28] - 公司希望机器狗具备三大基础逻辑特质：对感兴趣事物的好奇心、饿了去充电的生存欲、遇到危险躲避的安全需求[29] - 公司认为，机器狗在环境中自主探索所获得的“物理世界常识”数据，是构建高级智能不可替代的资产，这类似于人类成长中爬、走、跳建立的基础认知[31][32] 市场策略与商业化路径 - 公司选择四足机器狗形态，是因为其技术成熟度最高，商业化路径最短，是眼下能落地的消费机器人方案[20] - 创始人认为四足机器狗已具备作为消费电子销售的条件，其设定的“及格线”包括：全地形移动和恢复能力、遥控过程安全、续航足够（如5小时）[21] - 公司现阶段优先级排序为：1.用户满意度（含价格与体验）→2.出货量→3.收入→4.利润，现阶段接受微利甚至微亏以换取用户满意度和长期口碑[42][43] - 公司对销量有乐观预期，目标在万台级别[41] - 公司采取“特种兵”式组织形态，每个业务领域尽量只放一人，以清晰职责换取沟通效率[46] 供应链与生产策略 - 公司为量产选择开模，旨在保证交付品质和稳定性[41] - 自研与否是战术选择，核心考量是性能、成本、供应安全；因市面上无合适供应商，公司选择自研关键部件如电机[44] - 供应链策略强调寻找“天使供应商”，即愿意以低毛利陪伴公司迭代、并相信公司能成为品类头部的合作伙伴[44] - 创始人计划深入生产一线，亲自去工厂盯量产流程[44] 创始人背景与公司基因 - 创始人余轶南曾在地平线工作九年，是创始团队成员，主导过征程系列AI芯片的商业化及与长安、理想等车企的合作[9] - 其To B职业经历（如地平线十年未变的战略定力）赋予公司业务定力，使其在C端产品开发上方向清晰、不易摇摆[9][38][39] - 创始人认为To C业务的核心是“个性化需求洞察”，需从细微信号中发现未被满足的需求，如同大疆、Insta 360所做的那样[11][33] - 公司团队基因更倾向于打造有趣、好玩的伙伴，而非工具，产品品味深受创始团队热爱影响[35][36] - 公司认为机器人行业目前是供给侧驱动，因此先致力于打造“移动”这一通用底层能力，相信应用和需求会在使用中被发现[36][37]

收购事件与行业格局转变 - 美国iRobot公司宣布与深圳市杉川机器人有限公司签订重组支持协议，杉川将通过法院监督程序收购iRobot，交易完成后iRobot将成为杉川全资拥有的私营公司并从纳斯达克退市 [1] - iRobot被视为扫地机器人鼻祖，曾是全球最大的扫地机器人企业，而杉川是中国扫地机器人代工的龙头企业，随着收购落地，扫地机器人行业将实现从外资主导到中国品牌全面领跑的彻底转变 [1] iRobot衰落的原因分析 - 巅峰时期iRobot的全球市占率高达80%，累计销量超5000万台，但其过度依赖单一扫地机器人品类，经营风险较大 [2] - iRobot早期的专利壁垒随着市场发展和技术进步逐渐失效，中国企业的进入使得市场竞争日益激烈 [4] - 在激光雷达+SLAM技术成为行业革新方向时，iRobot仍坚守传统视觉导航路线，导致其产品在复杂环境下出现迷路、漏扫问题 [4] - 国产品牌密集推出自清洁、热烘干、机械臂等创新功能后，iRobot创新步伐明显落后，2022年才推出首款扫拖一体机，较中国企业晚了五年以上 [4] - iRobot过于依赖单一代工厂，导致供应链弹性脆弱、品控风险上升、对核心工艺掌控能力不足 [4] - 产品创新滞后导致营收持续下滑，2024年iRobot总营收仅6.82亿美元，连续11个季度亏损，无法通过现金流覆盖供应链支出 [5] - iRobot并未意识到行业增长逻辑正从“增量普及”转向“存量博弈”，而洗地机、擦窗机器人等新兴清洁品类渗透率仅3.1%和5.5%，智能割草机、车载吸尘器等场景化产品年增速超30%，远超扫地机器人全球16%左右的增速 [8] - 扫地机器人行业天花板不高，单一产品会导致经营韧性不足 [8] 中国企业的成功模式与竞争优势 - 企业必须通过重资产投入，牢牢掌握制造、供应链和核心部件的主导权，才能实现成本控制、质量保障和技术迭代的快速响应 [5] - iRobot每台Roomba机型的代工成本高达140美元，而掌握垂直整合制造能力的科沃斯，通过自建智能工厂和自研核心部件，将同类产品的BOM成本压缩至110美元以下 [5] - 科沃斯中端机型定价仅为iRobot的60%，却仍能保持25%以上的毛利率 [5] - 科沃斯前瞻性地构建了自主可控的核心供应链体系，旗下三家关键供应链企业均为国家高新技术企业，实现了从研发设计、核心部件到整机制造的全链路闭环 [7] - 石头科技投资10亿元建设“石头智能工厂”，引入1000+台工业机器人，实现全自动化生产，不良率控制在0.3%以下 [7] - 科沃斯搭建了10大检测中心，核心部件需经过50000次耐久性测试才能量产，国产品牌的返修率长期低于3%，远优于iRobot的8% [7] - 由于核心部件依赖外部供应，iRobot的技术迭代需等待供应商配合，新品周期长达2-3年，最终在创新竞赛中被淘汰 [7] - 科沃斯聚焦清洁主业延伸，推出擦窗机器人、割草机器人等多品类产品，带动海外收入激增120.6%，2025年上半年营收达86.76亿元，净利润同比增幅高达60.84% [10] - 石头科技从地面清洁拓展至衣物洗护领域，其洗地机业务线上零售额份额同比增长7.4个百分点，2025年一季度营收同比增长86%至34.28亿元 [10] - 科沃斯、石头科技2024年研发费用都将近10亿元，同比增长56.93%，研发投入占比8.13%，研发团队占员工总数超40% [11] - 科沃斯、追觅等头部企业年均研发费用率稳定在8%-12%，远高于国际品牌5%-7%的平均水平 [11] - 高强度研发投入换来了颠覆性技术突破，例如2019年云鲸推出首款扫拖一体机，2021年科沃斯首发整合四大核心功能的全能基站，2025年科沃斯进一步迭代进入全链路智能清洁系统时代 [11] - 中国头部企业累计申请清洁机器人相关专利超5000项，“自动避障”“路径规划”等核心技术专利全球占比达35%，构建起坚实的技术壁垒 [13]

行业整体观点与评级 - 维持机械设备行业“推荐”评级，投资建议总结为“成长+周期&出海” [1] - 进攻方向主要为人形机器人（左侧布局）和AI基建（燃气轮机+液冷） [1] - 稳健方向为工程机械、矿山机械，低估值，业绩增长可见 [1] 行业复盘与整体环境 - 2025年年初至11月30日，机械设备行业上涨48.96%，同期沪深300指数上涨15.04%，相对收益33.92%，在一级31个行业中排名第7位 [2] - 需求侧面临压力，10月制造业PMI回落及出口订单收缩，企业处于“主动去库存”周期，制造业投资增速放缓 [3] - 结构性的产业升级趋势是穿越周期的核心驱动力，引领行业向高端化、智能化方向深化发展 [3] 重点方向一：成长赛道——人形机器人 - 投资逻辑：情绪冰点孕育反转，底部特征明显；海内外量产临界点已至 [4] - 投资建议：围绕“确定性”与“新技术”双线布局 [4] - 推荐个股：恒立液压、三花智控、绿的谐波、东睦股份（MIM）、海昌新材（粉末冶金）、力星股份 [4] 重点方向二：成长赛道——燃气轮机 - 投资逻辑：核心驱动力是北美AIDC电力缺口催生历史性机遇；AI算力引爆电力需求；全球寡头格局下存在供给瓶颈；弹性较大，增长确定 [5] - 投资建议：整机环节关注行业β（外资主导）；核心部件环节关注个股α（国产配套） [5] - 推荐个股：东方电气、上海电气、杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份 [5] 重点方向三：成长赛道——液冷 - 投资逻辑：AI芯片功耗指数级增长驱动从风冷到液冷的刚需；技术路径上冷板式主导当前，浸没式节能效果更优；当前格局由外资与台系主导，国产蓄势待发 [6] - 投资建议：短期投资看冷板放量，长期投资看技术变革与国产替代；优先关注卡位主流赛道、具备全链条能力或关键部件技术优势、正突破海外大客户的龙头公司 [6] - 推荐个股：英维克（全链条）、申菱环境、高澜股份（浸没式）、同飞股份、飞荣达（冷板）、中石科技（导热材料）、巨化股份（冷却液）、铂力特（3D打印）、华曙高科（3D打印）、曙光数创（浸没式）、新宙邦（氟化液）、中航光电（连接器） [6] 重点方向四：周期&出海赛道——工程机械 - 核心逻辑：国内需求筑底复苏，受更新周期与政策托底驱动；海外出口是核心增长极，市占率提升空间广阔；电动化与智能化开辟新成长曲线 [7] - 投资建议：围绕“龙头主机厂（业绩弹性）”和“核心零部件（抗周期Alpha）”两条主线展开，优先选择全球化布局深入、产品结构优化、盈利能力持续改善的龙头企业 [7] - 推荐个股：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、恒立液压、长盛轴承、唯万密封 [7] 重点方向五：周期&出海赛道——矿山机械 - 投资逻辑：全球资本开支上行，设备更新周期启动；国产替代从“进口依赖”到“自主可控”，份额提升空间较大；电动化与智能化开辟新成长曲线 [9] - 投资建议：短期看全球矿企资本开支回暖带来的设备更新与新增需求；中期看中国企业全球份额提升及智能化渗透率提升；长期看中国龙头向“成套解决方案提供商”乃至“矿山运营服务商”转型升级 [9] - 推荐个股：徐工机械、中联重科、北方股份、山推股份、耐普矿机、浙矿股份、福事特、天玛智控、北路智控、金诚信、五新隧装 [9]