报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [6] 报告核心观点 - 2025年12月游戏版号发放，腾讯、恺英网络、三七互娱、世纪华通、神州泰岳等厂商多款游戏获批，2025年版号数量创多年新高 [2][4] - 近期上市公司重点新游陆续推进，新一轮产品周期已至，建议继续关注游戏板块相关投资机会 [2][4][8] 事件评论：版号发放情况 - 2025年12月，国家新闻出版署共发放147个版号，包括144款国产网络游戏和3款进口网络游戏 [9] - 2025年全年游戏版号过审总量达1771款，较2024年增长25%，其中国产游戏1676款，进口游戏95款 [9] - 2025年版号发放数量创2019年以来新高 [9] - 自2024年10月起，进口版号已实现按月发放，过去三年年均进口版号数量在100款左右 [9] - 受益于主机游戏和PC游戏的兴起，以及游戏多端互通的趋势，2025年双端/三端游戏版号发放数量显著提升 [9] 事件评论：上市公司新游进展 - **巨人网络**：《超自然行动组》延续周度更新节奏，12月18日上线新角色“小满”，12月21日发布新地图“秦始皇陵”预告，12月25日更新后【找出伪人】玩法上线；《名将杀》于12月19日开启不删档计费测试，截至12月28日TapTap期待值为9.1；SLG《五千年》烽驰内测12月19日开启 [9] - **吉比特**：《九牧之野》于12月18日上线，上线前三日位列iOS游戏畅销榜第23名 [9] - **三七互娱**：小游戏新品《生存33天》升至微信小游戏畅销榜第5，《代号MLK》《斗罗大陆：零》预计2026年第一季度上线 [9] - **世纪华通**：《奔奔王国》更新后iOS畅销榜排名冲高至Top40并创上线以来新高 [9] - **恺英网络**：《斗罗大陆：诛邪传说》12月1日开启限量计费删档测试；《三国：天下归心》全渠道预约超150万，12月23日开启限量付费测试；《盗墓笔记：启程》等储备产品待上线 [9] - **完美世界**：《异环》已于12月23日发布「共存测试」招募PV并同步开启三测资格招募，并于12月27日开启线下试玩，目前分别位居TapTap和哔哩哔哩游戏预约榜Top1/Top4，2026年初有望开启三测 [9] - **腾讯控股**：《逆战：未来》定档2026年1月，《洛克王国：世界》定档2026年3月 [9] - **心动公司**：《仙境传说 RO：守护永恒的爱 2》2026年1月18日开展线下测试，《心动小镇》国际版iOS预计2026年1月8日上线 [9] 投资建议 - 建议继续关注游戏板块相关投资机会 [8] - 相关标的包括巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等 [9]

臻镭科技涉嫌信息披露违法违规被立案 - 2025年12月26日晚，臻镭科技公告收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][4] - 律师提示，暂定在2025年12月27日买入臻镭科技股票，并在该日后卖出或持有股票的投资者，目前已可准备发起索赔 [1][4] 世纪华通收到行政处罚决定书 - 2024年11月6日，世纪华通公告收到证监会《行政处罚决定书》 [2][5] - 经查明，公司2018-2022年年报商誉有关情况存在虚假记载 [2][3][5][6] - 具体包括：2018年未按规定执行商誉减值测试，导致2018年年报少计提商誉减值准备6,236.30万元 [2][5] - 2019-2022年年报商誉原值披露错误 [3][6] - 2019-2022年年报报告分部的披露不符合会计准则规定，未将点点作为单独报告分部披露 [3][6] - 2020-2022年未按规定执行商誉减值测试，导致2020年、2022年未按规定计提商誉减值准备，虚增、虚减利润 [3][6] 世纪华通虚构或提前确认收入 - 公司虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致2020年-2021年年报及关于业绩承诺完成情况的临时报告存在虚假记载 [3][6] - 具体包括：虚构《千年3》软件著作权转让交易，2020年虚增营业收入 [3][6] - 提前确认《彩虹联萌》软件著作权转让交易收入，虚增2020年营业收入和利润、虚减2021年营业收入和利润 [3][6] - 《浙江世纪华通集团股份有限公司关于上海盛趣科技（集团）有限公司2020年度业绩承诺完成情况说明》存在虚假记载 [3][6] 相关投资者索赔进展 - 2025年12月26日，律师代理的部分世纪华通投资者索赔案再次提交绍兴市中级人民法院立案 [1][4] - 律师代理的前期部分世纪华通投资者索赔案已获赔到位，同步还在推进后续案件的立案工作 [1][4] - 律师认为，在2019年4月27日到2023年7月25日之间买入世纪华通股票，并在2023年7月25日之后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔 [3][6]

2025年中国游戏行业整体概览 - 行业呈现“回暖”与“内卷”并存的复杂图景，市场收入突破3500亿元，用户规模超过6.8亿，版号数量创七年新高，游戏股估值持续修复[3] - 在行业大盘触顶的存量竞争格局下，企业内卷是常态，耗资过亿的项目也难言成功，游戏行业“挣钱越来越难”[3] - 产业正经历转型，从中国制作转向中国创造，从数值驱动转向创意驱动，从好卖转向好玩[3] - 在游戏质量提升、出海路径拓宽及政策激励背景下，行业被判断正在开启新一轮“黄金十年”的增长周期[3] 市场数据与存量竞争现状 - 2025年国内游戏市场收入约3508亿元，同比增长7.7%；用户规模超过6.8亿，同比增长约1.4%[4] - 自研游戏海外收入约204.6亿美元，规模连续六年超千亿元[4] - 行业已进入存量竞争阶段，互联网用户规模基本饱和，但自研能力呈几何倍数提升，自研游戏数量增长可能超过百倍[4] - 存量市场叠加激增的研发产出，意味着企业面临的竞争挑战越来越大，对创作方向和市场研判能力要求更高[4] - 厂商为应对玩家提升的标准，不断加大研发投入，在美术与品质上“内卷”，新游上线失败风险水涨船高[4] 高投入项目失败案例凸显行业困境 - 网易耗资10亿、研发6年的《射雕》手游于2025年停运，仅运营600多天[5] - 金山软件旗下西山居的重点新游《解限机》高开低走，上线后遭遇海量差评和玩家流失[5] - 受新游表现未达预期及老游戏疲软影响，金山软件三季度游戏业务收入同比暴跌47%至9亿元，为2019年以来最大跌幅[5] - 行业决策者认为，游戏行业已不是挣快钱的行业，正从新兴行业变成传统行业，投入越来越大但产出不见得更大[6] - 头部手游成本大大增加，成功难度更高，但行业整体仍在增长[6] 行业分化加剧与头部集聚效应 - 行业二八分化加剧，甚至向“一九定律”演变，大盘回暖可能由少数头部厂商的明星游戏带动[7][8][12] - 2025年第三季度，伽马数据移动游戏流水测算榜前十中，腾讯游戏独占7款，并包揽前四名[9] - 2025年堪称腾讯游戏“大年”，第三季度游戏收入首次超过600亿元，达636亿元，前三季度总收入已超1800亿元[10] - 2025年前三季度，腾讯与网易两家游戏业务总收入已超过2500亿元，“双寡头”地位继续稳固[11] - 全球市场分化同样明显，据估算，2025年Steam平台约40%的新游戏收入不足100美元，而前5%的头部游戏平均收入超过30万美元[11] - 资源向头部聚集，中小团队能获得的市场份额、发展机会及各类资源面临更多挑战[11] - 行业两极分化加剧，腰部以上公司提技术、重创意，腰部以下公司仍靠买量、换皮[12] 新兴机会：单机游戏与AI原生游戏 - 单机游戏正在崛起，成为行业新机会，《黑神话：悟空》成为催化剂，倒逼国产游戏冲刺精品化[12][13] - 灵游坊的3A单机武侠游戏《影之刃零》已定档，全平台愿望单数量突破100万[14] - 大厂如网易雷火也高调布局3A游戏，认为这是中国游戏全球化进程的“必考题”[14] - 资本看好单机赛道，有专项基金在募集，认为该赛道具备强劲投资潜力，且精品游戏有潜力培育出有价值的文娱IP[14] - 市场参与者明显增多，不少高规格项目已启动研发，中层骨干创业或参与单机开发现象增加，外资也开始积极接触中国单机项目[14] - AI原生游戏成为另一重要探索方向，如米哈游联合创始人蔡浩宇推出的《星之低语》，展示了AI成为游戏叙事核心引擎的可能性[14] - 在AI游戏上，中国厂商走在前列，不仅用AI降本增效，还在AI原生游戏上试错，有助于在技术上拉平乃至超越全球顶流大厂[15] - 政策支持（如上海“游戏沪十条”）将进一步助推游戏产业成为经济活力的新增长极[15] 行业未来展望 - 行业告别粗放增长，走向创意与技术双轮驱动，从“挣快钱”转向“拼耐力”[15] - AI技术应用可能降低开发成本，使中小厂商与大型厂商的竞争更多集中在创意层面[12]

报告投资评级与核心观点 - 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级 [2][6][7] - 核心观点：世纪华通通过收购已成为A股收入规模最大的游戏公司，旗下点点互动凭借SLG 3.0产品创新和休闲游戏布局，成为公司核心增长驱动，未来增长具备持续性 [6][7][8] - 估值与目标：预计2025-2027年归母净利润分别为54/82/101亿元，同比增长345%/52%/23%，给予2026年21倍市盈率估值，对应目标市值1722亿元 [5][6][7] 公司概况与业务结构 - 公司通过外延并购转型为游戏公司，先后收购七酷、天游、点点互动及盛趣游戏，完成全产业链布局 [6][15] - 股权结构分散，董事长王佶为第一大股东（合计持股14.62%），腾讯为第二大股东（持股10.03%） [16] - 点点互动是公司业绩核心驱动力，2024年收入达150亿元，同比增长155%，占公司整体收入近70% [23] - 盛趣游戏凭借《传奇》《龙之谷》等经典IP稳健运营，贡献稳定利润 [6][24] 财务表现与预测 - 2024年营业总收入226.2亿元，同比增长70.3%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.5% [5] - 2025年前三季度营业总收入272.23亿元，同比增长75.3%，归母净利润43.57亿元，同比增长141.7% [5] - 盈利预测：预计2025-2027年营业总收入分别为379.27亿元、451.89亿元、495.52亿元，同比增长67.7%、19.1%、9.7% [5][63] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为53.99亿元、82.01亿元、101.09亿元，同比增长345.0%、51.9%、23.3% [5][63] - 毛利率稳中有升，预计2025-2027年整体毛利率分别为68.4%、68.8%、69.0% [5][62] - 销售费用率预计将从2025年的38%逐步降至2027年的35% [7][62] SLG业务：成功与壁垒分析 - 海外SLG市场规模约80亿美元，几乎由中国游戏主导 [6] - SLG品类已进化至3.0阶段（X+SLG，休闲成为并列主玩法），核心是通过产品创新实现更高效获客 [6][27] - 点点互动是SLG 3.0的主导者，其优势在于研发端的休闲+SLG融合数值能力，以及买量端的先发优势与内容结合能力 [6][7][47] - 主要成功产品：《Whiteout Survival》（冰雪生存经营题材）和《Kingshot》（中世纪塔防+RPG题材）在2025年10月海外SLG市场TOP3中占据2席 [6][28] - 成功基因：“小游戏先行”策略、渐进式玩法引导、强社交绑定 [6][43] - 增长展望：《Kingshot》国内版流水仍在爬升，公司有望在2026年推出第三款SLG产品 [6][7][43] 休闲游戏：第二增长曲线 - 休闲游戏是欧美最大的游戏品类，其中消除类占7成，合成类增长迅猛 [6] - 合成游戏玩法从“三合”演进至节奏更快的“二合”，并与经营/叙事题材混合，改善了用户获取成本 [6][52] - 全球头部二合游戏《Gossip Harbor》来自中国公司柠檬微趣，上线3年后流水体量仍较大 [6][52] - 点点互动在新休闲领域的方法论：休闲游戏玩法决定留存，装扮/叙事题材提供目标感和付费点，结合社交传播 [6][8][58] - 重点产品：《Tasty Travels: Merge》（二合+美食烹饪题材）和《Truck Stars》（三消+卡车题材）已进入爬坡周期 [6][58][61] 行业与市场分析 - 2025年上半年中国自研游戏海外市场收入95亿美元，同比增长11% [27] - 按地区，美国市场占比31.96%，日本占比16.20%，韩国占比7.47% [27] - 按品类，策略类（含SLG）在海外收入前100的自研手游中收入占比43.33%，位居首位 [27] - SLG游戏特征：流水爬坡且高位稳定，利润率随用户粘性形成而逐步提升 [31]

行业趋势与驱动因素 - 2025年中国游戏产业年会发布的报告指出，政策支持、创新与常青游戏驱动国内市场健康增长[1] - 自研游戏拓展海外市场、生成式AI应用率提升、数字经济赋能、有效的未成年人保护措施以及人才发展等趋势，均推动今年中国游戏市场不断增长[1] - 展望明年，中国游戏市场将在生成式AI互动应用增加及吸引玩法推陈出新的驱动下，实现可持续增长[1] 公司评级与目标价 - 花旗重申腾讯、网易及世纪华通为板块首选股，均予"买入"评级[1] - 腾讯目标价为751港元[1] - 网易美股目标价为161美元[1]

脑机接口概念板块市场表现 - 截至12月29日收盘，脑机接口概念板块整体上涨1.62%，在概念板块涨幅榜中排名第6 [1] - 板块内个股表现分化，34只股票上涨，其中海格通信涨停，美好医疗、麦澜德、三博脑科涨幅居前，分别上涨8.30%、8.22%、7.21% [1] - 板块内部分个股下跌，跌幅居前的有优刻得、泰和科技、国际医学，分别下跌3.06%、1.59%、1.57% [1] 板块资金流向 - 当日脑机接口概念板块获得主力资金净流入6.78亿元 [2] - 板块内25只股票获得主力资金净流入，其中7只股票主力资金净流入超过5000万元 [2] - 海格通信是主力资金净流入最多的个股，净流入7.24亿元，创新医疗、三博脑科、世纪华通紧随其后，分别净流入1.66亿元、7746.85万元、7601.81万元 [2] 个股资金流入详情 - 从主力资金净流入比率看，海格通信、美好医疗、创新医疗比率居前，分别为21.95%、11.38%、11.34% [3] - 资金流入榜显示，海格通信今日涨幅10.04%，换手率8.76%，主力资金净流入7.24亿元 [3] - 创新医疗今日涨幅3.76%，换手率15.50%，主力资金净流入1.66亿元 [3] - 三博脑科今日涨幅7.21%，换手率12.78%，主力资金净流入7746.85万元 [3] - 世纪华通今日涨幅2.57%，换手率2.90%，主力资金净流入7601.81万元 [3] 板块内其他个股表现 - 翔宇医疗今日上涨7.16%，主力资金净流入4026.15万元，净流入比率为10.80% [4] - 麦澜德今日上涨8.22%，主力资金净流入1057.96万元 [4] - 部分个股出现主力资金净流出，其中优刻得净流出2.66亿元，净流出比率-15.69%，汤姆猫净流出5877.01万元，净流出比率-20.18% [5] - 国际医学主力资金净流出2519.52万元，净流出比率高达-32.94% [5] - 盈康生命主力资金净流出1309.84万元，净流出比率为-24.10% [5]

公司近期表现与战略转型 - 公司股价在一年内上涨超过两倍，市值突破千亿元大关，占据A股游戏行业市值第一的位置 [1] - 公司海外收入占比首次超过50%，标志着其正式进入全球化竞争新阶段 [1] - 公司成功“摘帽”，复牌当日成交额大幅提升，股价一度涨停，并推出了10亿元的回购方案以支撑股价 [10] 全球化战略与发行路径 - 公司采用“海外先行验证，国内择机落地”的发行路径，新产品先在海外上线验证模型，再择机引入国内 [3] - 公司海外收入占比已超过50%，未来将持续深化全球化布局，稳步扩大全球市场份额 [3] - 公司在欧美、日韩等重点市场设立本地团队，负责社区运营与本地化，并根据不同市场偏好调整内容 [4] - 公司未来3至5年的核心目标是以全球顶尖大厂的逻辑参与竞争，构建全球化竞争优势 [11] 产品策略与赛道规划 - 公司优先布局具备全球普适性的题材，并聚焦SLG、休闲等优势品类 [3] - 面对国内腾讯、网易占据七成以上市场份额的格局，公司围绕长青IP进行深度探索，并聚焦玩家需求未被满足的赛道 [5] - 公司将休闲赛道作为重点发力方向，认为其生命周期可能比SLG更长，对构建长期稳健的业务生态具有战略意义 [6] - 公司通过“小成本试错”的方式验证破局点，而非主观猜测 [6] 核心运营模式与壁垒 - 公司以数据模型为核心的“小成本、快迭代”模式是其核心壁垒，所有决策均依据数据 [7] - 游戏的版本更新、界面优化、名称确定均通过大量AB测试和用户数据决定，市场投放依托大模型对长期ROI进行精准测算 [7] - 该模式使公司测试交付周期从10天压缩为3至5天，测试准备时间最快从2小时锐减至5分钟，整体测试效率提升至少60% [8] AI技术应用与未来展望 - 公司认为AI原生游戏是未来的发展方向，游戏将进化为融合社交、艺术、商业与科技的综合性数字社会基础设施 [9] - 公司应用AI自动化测试平台，大幅提升测试效率 [8] - 公司在游戏内容生产中采用“AI生成+人工优化”模式，并开发了可与玩家自然语言交互的智能NPC [8] - 除了游戏业务，公司在AI、智能机器人、芯片设计/存储等领域均有投资布局 [11]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中，世纪华通股价上涨2.04%，报17.47元/股，总市值达1287.66亿元，当日成交额为6.01亿元，换手率为0.52% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2503.64万元，其中特大单买入5626.69万元（占比9.36%），卖出7281.54万元（占比12.12%）；大单买入1.33亿元（占比22.11%），卖出1.41亿元（占比23.52%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨239.88%，但近期表现疲软，近5个交易日涨0.40%，近20日跌5.97%，近60日跌20.48% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月9日 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为网络游戏开发和运营，以及汽车零部件的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：移动端游戏84.70%，电脑端游戏9.85%，汽车零部件4.11%，网页端游戏0.76%，其他0.55%，云数据服务0.04% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入272.23亿元，同比增长75.31%；归母净利润为43.57亿元，同比增长141.65% [2] - 公司A股上市后累计派现7.10亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] 公司股东与行业属性 - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ，涉及概念板块包括电子竞技、云游戏、IP概念（谷子经济）、手游、元宇宙概念等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为15.91万户，较上期增加48.40%；人均流通股为43073股，较上期减少32.85% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股1.10亿股，相比上期减少330.97万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为浙江世纪华通集团股份有限公司，位于上海市浦东新区博云路22号 [1] - 公司成立日期为2005年10月31日，上市日期为2011年7月28日 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 核心观点：建议重视跨年配置机会，关注游戏、影视等内容产品更新和定档预期交易机会[3] - 核心观点：建议持续把握AI+应用逐步落地，关注B端、C端用户真实反馈及商业模式延展[9][43] - 核心观点：目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局[9][43] 板块表现与投资机会总结 游戏方向 - 投资机会：寒假和春节时点渐近，大DAU产品如《三角洲行动》《超自然行动组》等有望迎来DAU和流水新高[3] - 投资机会：基于新产品周期陆续开启，部分公司存在投资机会，建议关注头部公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应[5] - 市场数据：2025年小游戏市场规模预计达610亿元，同比增长22%[24] - 市场数据：本周中国iOS手游畅销榜上，《王者荣耀》连续五天位居榜首，《无尽冬日》连续四天稳居第二[30][31] - 市场数据：截至2025年12月27日，微信平台畅销小游戏榜首为《三国：冰河时代》[32][33] 影视方向 - 投资机会：电影《飞驰人生3》定档2026年春节，建议关注相关出品/发行方及院线公司[4] - 投资机会：电视剧行业受新政指导，长视频平台和剧集制作方有望迎来新发展阶段[4] - 市场数据：本周电影票房中，《阿凡达3》以21701.75万元周票房领跑，占57.1%票房占比[37][38] - 市场数据：本周剧集市场，《老舅》以2.71亿播放量和17.22%市占率位居第一[39][40] - 市场数据：本周综艺市场，《现在就出发 第三季》以22.20%正片播放市占率稳居榜首[41][42] - 行业动态：动画《中国奇谭2》自2026年1月1日起在B站独家上线[22] AI应用与互联网方向 - 投资机会：建议关注AI底层技术迭新下，在教育、电商、营销、游戏、短剧等方向有收入结构的应用[5] - 投资机会：AI端侧（智能硬件与多模态大模型结合）产业进度加速，建议重视玩具、教育、家居等产业升级机会[5] - 行业动态：字节跳动推出通用Agent模型Seed1.8，具备强大多模态能力[6] - 投资机会：建议重视AI Agent技术能力侧的推进及入口竞争，关注互联网头部公司AI技术研发与应用落地进度[6] - 行业动态：京东正在内测独立APP“京东AI购”，内置自研言犀大模型[23] 新业态及其他方向 - 投资机会：团播推动行业模式升级，建议关注直接布局团播业务、受益平台及相关服务公司[7] - 投资机会：卡牌潮玩方向，芒果推出自有潮玩IP“Cluebie（咕噜比）”，开辟“内容IP+实体消费”新赛道[8] - 投资机会：国有出版公司在新业态探索及强化分红，并积极推动产业并购整合[8] - 公司动态：实丰文化子公司实丰智能获4470万元增资，用于发展“AI+IP玩具”战略[9][25] - 公司动态：博纳影业股东计划减持公司股份，合计不超过总股本的1.9982%[26][27][28] - 公司动态：广博股份越南生产基地资产交易完成，总价折合约1971.2万美元[29] 市场行情回顾 - A股市场：2025年12月22日至26日，上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.9%，传媒(申万)指数下跌0.18%，在申万行业中排名第26[8][12] - 细分板块：申万传媒细分行业中，电视广播/广告营销/数字媒体三大子板块涨跌幅居前，游戏/出版/影视院线三大子板块涨跌幅靠后[15] - A股个股：周涨幅前五为百纳千成(+20.08%)、返利科技(+14.34%)、惠程科技(+13.68%)、大晟文化(+11.87%)、祥源文旅(+9.63%)；跌幅前五为博纳影业(-20.06%)、天威视讯(-11.34%)、广博股份(-8.43%)、吉比特(-6.97%)、北京文化(-5.75%)[15][19] - 港股个股：周涨幅前五为青瓷游戏(+21.57%)、游莱互动(+7.41%)、赤子城科技(+2.87%)、博雅互动(+2.27%)、第七大道(+1.96%)；跌幅前五为百奥家庭互动(-9.64%)、BOSS直聘-W(-8.22%)、家乡互动(-6.76%)、知乎-W(-4.01%)、云游控股(-3.41%)[21][22]

宏观政策与行业背景 - 中央经济工作会议为2026年经济工作定调 坚持稳中求进工作总基调 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] - 政策取向强调坚持稳中求进 提质增效 以保持社会和谐稳定 实现“十五五”良好开局 [1] - 行业需响应政策号召 持续扩大内需 优化供给 做优增量 盘活存量 因地制宜发展新质生产力 [5] 公司战略与业务布局 - 公司2026年战略围绕业绩增长 产品创新 业务线拓展三大核心维度 构建可持续增长生态 [6] - 业绩增长方面 公司目标继续保持当前增长态势 同时深化结构优化 [6] - 业务线持续聚焦互联网游戏核心领域 保持当前研发投入规模 保障精品内容供给 [6] 产品与市场策略 - 国内市场策略聚焦长青IP的焕新发展 通过年轻化表达 多端适配等创新方式吸引年轻用户 [5] - 公司将围绕经典IP进行创新 让经典IP在新时代持续焕发新活力 [5] - 公司将聚焦玩家需求未被满足的赛道 用差异化产品打开新市场 抢占新机遇 [5] - 增量方面 公司将继续深化全球化布局 做深做透本地市场 [5] 海外市场与品类拓展 - 海外市场策略为巩固SLG优势品类 同时拓展休闲游戏品类 [5] - 公司受益于版号常态化发放与出海政策红利 目标尽快形成国内与海外市场双轮驱动的格局 [6] 技术创新与AI应用 - 公司将在AI领域加大资源倾斜力度 特别是探索AI原生游戏和AI原生应用 [3][6] - 公司将持续推动“数龙杯”等品类赛事落地 以做大做强公司AI品牌 [3][6]