文章核心观点 - 深圳在45年间成功培育了从“制造”到“创造”的强大品牌矩阵，其品牌发展历程是中国品牌崛起的缩影，并正通过系统性战略在新质生产力与全球竞争中引领未来 [2][5][33] 深圳品牌发展历程与阶段 - **破茧成蝶期（80-90年代）**：以“三来一补”融入全球链条，康佳、飞亚达等本土品牌萌芽，华为创立预示技术驱动时代到来 [7] - **自主崛起阶段（90年代末至21世纪初）**：发展理念转向“深圳质量”，华为、中兴打破通信垄断，招商银行、平安集团重塑金融格局，TCL、创维、金蝶等品牌在各自领域取得突破 [7] - **集群升级阶段（2010年代）**：网络通信、智能终端、新能源等多赛道并进，腾讯、比亚迪、迈瑞、贝特瑞等品牌在国内扎根并迈向全球 [7] - **引领定义阶段（当前）**：在“20+8”产业集群战略下，大疆、优必选、影石创新等品牌以颠覆性产品在全球市场占据领跑地位 [8] 深圳品牌的发展成果与规模 - 深圳已培育出**1220个**具有较高知名度和市场影响力的本土品牌，其中包括**13个百亿级品牌**和**7个千亿级品牌** [10] - 腾讯、中国平安、华为的品牌价值均已突破**4900亿元** [10] - 这1220个知名企业品牌贡献了全市**47.97%** 的销售额、**42.05%** 的纳税额和**32.87%** 的出口额，是深圳经济高质量发展的中坚力量 [11] - 品牌广泛分布于电子信息、新能源、生物医药、高端装备、金融服务、数字经济等关键领域 [11] 深圳品牌崛起的核心驱动因素 - **制度创新**：政府以“试验田”担当迭代政策工具，通过精准施策和包容审慎监管为品牌成长提供“政策温床” [16] - **创新驱动**：以“6个90%”创新生态为特色，驱动企业将年营收的**10%以上**投入研发，构筑覆盖基础研究到成果转化的全链条技术护城河 [17] - **产业生态支撑**：形成龙头引领型（如腾讯）、集群共生型（如无人机产业汇聚**600余家企业**）、平台赋能型（如深圳高新投的“投保联动”模式）三种典型生态模式 [19] - **国际视野**：品牌出海路径从加工贸易“走出去”，升级到自主品牌属地化运营“走进去”，再到技术与管理模式的全球化输出 [20] - **社会责任**：企业将依法纳税、稳定就业、践行ESG、投身碳中和等社会责任内化为战略自觉，积淀品牌信任基石 [21] 代表性企业与人物 - **功勋人物**：包括华为任正非、腾讯马化腾、比亚迪王传福、平安马明哲、创维黄宏生、迈瑞李西廷、顺丰王卫等，他们以企业家精神为深圳品牌烙下深刻印记 [22] - **卓越品牌（基石）**：如中集集团、深圳港集团、深圳地铁、能源集团等，代表城市的硬核实力与基础设施保障 [22] - **产业创新品牌（引领者）**：如全球电池材料巨头贝特瑞、华大北斗、问止中医以及在锂电智造、精密光学等领域的众多“隐形冠军” [23] - **成长型品牌（新锐力量）**：如地上铁租车、查策网络等，代表深圳品牌生生不息的创新后劲 [23] - **最新涌现的黑马企业**：包括消费级3D打印全球第一的拓竹科技、估值超千亿元的引望智能、实现半导体全领域技术突破的新凯来等 [2] 品牌进阶的具体路径案例 - **柯耐特（创新突围路径）**：在连接器领域避开低端价格战，聚焦新能源汽车等高端需求实现“赛道升维”，依托深圳精密制造基础持续技术突破，主导参与**2项**行业标准制定，获国家级“专精特新”等荣誉 [25][27] - **千岸科技/Ohuhu品牌（全球破局路径）**：在全球美术用品市场以自主品牌Ohuhu出海，通过产品创新和社交媒体社群运营，实现从“跨境卖货”到“全球品牌运营”的升级，产品多次获得红点奖等国际大奖及福布斯等海外顶级媒体背书 [27][29] 未来展望与战略指引 - 深圳品牌的发展已内化为城市最闪亮的名片与核心竞争力，其成功是“有为政府”与“有效市场”同频共振的实践 [15][33] - 面向未来，在数字经济、低空经济等新赛道上，预计将涌现更多以创新定义未来的“深圳名品” [33] - 《深圳品牌发展白皮书（1980-2025）》旨在为未来品牌建设提供战略指引，后续计划联合专业机构发布年度报告和细分领域报告 [31]

行业投资评级 - 对汽车行业维持“增持”评级 [2] 报告核心观点 - 2026年以旧换新政策发布早于2025年，衔接节奏更快，有助于稳定消费者购车预期 [3][8] - 补贴规则由定额调整为按车价比例计算，预计中高端车型更受益，有利于稳定终端售价 [3][8][10] - 政策延续有望缓解消费者观望情绪，预计2026年乘用车市场景气度有望修复 [3][8] - 看好定位中高端以及出海放量的品牌（车企）跑出超额收益 [8] - 出海有望成为2026年龙头车企的重要增长曲线，特别是欧洲新能源市场 [11] 政策变化要点 - **时间衔接更快**：2026年政策于12月30日发布，而2025年政策于1月8日发布，早约一周 [9] - **补贴规则调整**： - 报废补贴：由新能源/燃油定额补贴2/1.5万元，调整为按车价的12%/10%进行补贴（上限仍为2/1.5万元） [9] - 置换补贴：由新能源/燃油定额补贴1.5/1.3万元上限，调整为按车价的8%/6%进行补贴（上限不变） [9] - **补贴范围统一**：置换更新补贴名录范围统一明确为新能源车和2.0L以下排量燃油乘用车，避免地区差异 [9] 政策影响与行业展望 - **中高端车型更受益**：以售价20万元新能源车为例，其报废/置换补贴为2/1.5万元，与2025年持平；而10万元车型补贴为1.2/0.8万元，较2025年减少0.7/0.8万元 [10] - **欧洲市场为出海重要增量**：预计2026年欧盟新能源销量同比+35% [11] - **中国车企出海优势**：欧洲中低端新能源市场品牌忠诚度一般，中国车企有望凭借智能化、本地化等优势实现快速渗透 [11] 重点公司推荐与投资建议 - **总量敏感的行业龙头**： - 比亚迪：欧洲出口本地布局具备先发优势 [12] - 吉利汽车：处于强车型周期，销量和利润兑现度好 [12] - **中高价格带销量占比高的车企**： - 极氪（吉利汽车旗下） [12] - 理想汽车 [12] - **弹性大、处于估值底部区间的新势力**： - 小鹏汽车：2026年上半年为新车强周期 [12] 重点公司财务数据与观点摘要 - **小鹏汽车-W (9868 HK)**： - 2025年第三季度收入204亿元，同环比+102%/+12% [18] - 归母净利润-3.8亿元，亏损同/环比收窄79%/20% [18] - 目标价122.71港币，投资评级“买入” [6][18] - **吉利汽车 (175 HK)**： - 2025年第三季度收入892亿元，同环比+27%/+15% [18] - 归母净利润38亿元，同环比+59%/+6% [18] - 目标价27.07港币，投资评级“买入” [6][18] - **比亚迪 (002594 CH)**： - 2025年第三季度收入1950亿元，同环比-3%/-3% [18] - 归母净利润78亿元，同环比-33%/+23% [18] - 目标价136.93元，投资评级“买入” [6][18] - **理想汽车-W (2015 HK)**： - 2025年第三季度收入274亿元，同比-36%/环比-10% [19] - 归母净利润-6亿元，同比-122%/环比-157%（转亏） [19] - 目标价84.80港币，投资评级“买入” [6][19]

文章核心观点 - 2025年，逆全球化趋势加剧，呈现制度化、复合化新特征，全球贸易保护主义升温，发达经济体以国家安全为由强化审查，新兴规则重塑营商环境，给中国企业全球化带来前所未有的制度环境变化和不确定性 [4][6][7] - 面对新形势，中国企业正从单向扩张转向更具战略主动性与结构弹性的全球再布局，通过差异化路径重塑全球化战略，从“走出去”迈向“扎下去”“融进去” [4] - 第一财经研究院发布《跨越山海│2025中国企业全球化报告》，旨在分析新情况、洞察新趋势，为企业提供借鉴并为政策优化提供参考 [2][3] 逆全球化趋势的新特征 - 全球贸易保护主义持续升温，多边合作机制削弱，世界贸易组织谈判停滞，区域贸易协定快速发展，贸易合作呈现集团化倾向 [6] - 发达经济体以“国家安全”为名强化审查，美国和欧盟出台针对中国的“去风险化”政策，加速关键产业回流与科技“脱钩”，美国持续升级对华高科技出口管制和实体清单 [6] - 欧盟强化合规导向，通过碳边境调节机制和《强迫劳动产品禁令条例》等绿色与数字法规设立新市场门槛，构筑贸易新壁垒 [7] - 全球新兴规则加快落地，数据主权、网络安全、AI监管成为各国强化数字主权的重要抓手，跨境数据流动限制和本地化存储要求给中国企业带来额外挑战 [7] 全球主要市场的新壁垒与政策风险 美国市场 - 高科技出口管制与投资审查“双重收紧”，美国外国投资委员会权限扩大，对中国企业在美投资并购设置实质障碍 [9] - 美国持续升级对华芯片出口限制，2023年10月扩大限制范围至中端芯片，2024年起联合荷兰、日本限制光刻机及关键零部件出口，2025年初拟将AI推理芯片与边缘计算芯片纳入长期限制清单，围堵沿“设备—芯片—云服务—算法”全链条延伸 [9] - 2023年《通胀削减法案》实施排他性条款，从2024年起，含有中国等“外国关注实体”生产电池组件的电动车无法获得税收抵免，2025年起，电池所含关键矿物由“中国等受关注国家”提炼加工也将失去补贴资格 [10] - 美国取消对低价商品的关税豁免，要求从中国经邮包进口的小额商品也需缴税报关，并通过印度-太平洋经济框架制定数据、本地化标准等规则 [10] 欧盟市场 - 欧盟推行统一的外商直接投资审查机制，为涉及关键技术、基础设施的中国企业并购设置更高门槛 [11] - 欧盟通过绿色与数字新政设定复杂合规要求，碳边境调节机制自2026年起对钢铁、水泥等产品全面征收碳关税，数字服务法、数字市场法及通用数据保护条例要求加强内容审核和数据本地化 [11] - 欧盟通过《禁止强迫劳动产品进入欧盟市场法规》和德国《供应链尽责法》，要求企业提供供应链尽职调查报告，增加中国产品出口的合规成本和法律风险 [12] - 部分欧洲国家限制或淘汰华为5G设备，并推出鼓励本土或盟国供应商的政策 [12] - 欧盟在清洁能源、数字化转型等领域仍需与中国合作，对中国电动车进口征收17%—35%的反补贴关税，但也欢迎中企来欧投资设厂，一些中国企业选择通过本土化应对壁垒 [13] 印度市场 - 印度政府以国家安全为由严格限制中国资本和商品，自2020年以来封禁超过200款中国移动应用，并收紧外国直接投资政策，规定来自中国的投资需政府逐案审批 [14] - 2023年，印度拒绝了比亚迪价值10亿美元的电动车建厂提议 [14] - 印度通过提高进口关税和生产激励计划推动“印度制造”，中国手机厂商在印频繁受到税务和监管调查 [15] - 印度《数据保护法》要求敏感个人数据存储在境内，并加强对电商的监管，限制外国控股卖家，挑战中资互联网企业 [15] - 部分中国企业通过合资合作迂回进入，例如希音与印度信实工业合作，以品牌授权方式重返印度市场，计划将印度供应商从150家扩至1000家，并将印度制造服装出口到欧美 [15][16] RCEP及东亚市场 - 《区域全面经济伙伴关系协定》生效带来关税降低和市场准入便利，有助于深化中国与东盟、日韩的贸易投资往来 [17] - RCEP也加速区域产业链重组，越南、马来西亚等承接部分供应链转移，在纺织服装、电子组装等领域与中国形成竞合关系 [17] - “友岸外包”转化为具体投资行为，日本政府补贴企业将供应链从中国转移至东南亚或日本国内，越南在电子制造、智能手机代工等领域快速发展，部分订单从中国转移 [18] - 印度尼西亚利用镍矿资源和政策优惠吸引中国电池和不锈钢企业投资，但随后又收紧出口政策、提高本地加工要求 [18] - RCEP的累积原产地规则和服务贸易开放为中国企业提供机遇，可在东盟国家布局生产，再通过优惠进入其他成员市场，腾讯、阿里等通过投资和技术输出在东南亚电商、支付领域占据一席之地 [18] 拉美市场 - 拉美整体对中国企业较为开放，但政策存在不确定性，例如巴西对华为5G态度随政府更迭变化，墨西哥在2024年大选后启动对中国产品的新一轮审查 [19] - 《美墨加协定》对原产地规则提出高要求，影响中国企业对墨西哥、巴西等国的出口安排及生产布局，例如在墨西哥生产的电动车若含大量中国零部件可能无法享受出口至美国的关税优惠 [19] - 美国视拉美为传统势力范围，通过美洲“重建更好世界”等倡议牵制中国影响力，中国投资项目可能遭遇舆论质疑 [20] - 拉美部分国家面临高通胀、汇率剧烈波动、社会治安复杂等风险，中国企业逐步转向与当地大型企业合资或聘用本地高管团队以降低不确定性 [20] 中东地区市场 - 海湾国家积极推动经济多元化与数字化转型，欢迎中国企业在基础设施建设、通信技术和数字经济等领域的投资，华为等企业保持较高市场接受度 [21] - 中东是大国战略竞争前沿，美国可能向其盟友施压，在敏感技术领域限制中方参与，带来政策不确定性 [21] - 中东各国法律体系与国际接轨程度不一，营商环境宽松但法律透明度和执行一致性有限，在内容传播、文化产业领域有严格审查制度，部分国家对外资设有本地合资要求或股权比例限制 [22] - 沙特等国正推动数据主权立法，要求敏感数据本地存储，给中资数字企业带来新的合规挑战，地区冲突、政权更替等潜在风险也可能对企业构成压力 [22] 非洲市场 - 非洲市场政治与宏观经济不确定性是主要风险，部分国家政局不稳、外债水平高企，货币汇率波动大且外汇管制严 [24] - 非洲各国日益重视本国产业发展，出台政策要求外国投资项目引入本地合作伙伴或满足本地化用工、采购比例，例如尼日利亚、肯尼亚限制外籍员工，南非要求大型项目分包给本地中小企业 [25] - 非洲市场合规风险上升，包括环保标准、劳工权益等方面，西方国家和非政府组织对中国项目提出质疑，要求提高透明度和审计 [26] - 非洲大陆自贸区建设降低区域内贸易壁垒，中国企业可以区域战略布局非洲，例如在关税较低或物流便利的国家设厂辐射周边市场 [26] 典型企业案例分析 平台电商出海：敦煌网 - 2025年4月13日，敦煌网在美国市场迎来爆发式增长，单日iOS下载量达11.75万次，其中美国市场占6.51万次，分别比此前月均值暴增732%和940%，冲上美国App Store免费榜第二名 [28] - 成功源于独特的“小单快反”供应链体系，支持最低10件起订，72小时内完成下单到出货，以及通过社交媒体病毒式营销、利用出口退税政策和海关监管模式缩短退税周期至7天、将订单拆分控制在美国800美元免税额度以下规避关税、应用AI算法精准推荐等策略 [28][29] - 面临知识产权与产品合规风险、舆论反弹风险、美国监管审查风险以及金融结算风险，其跨境支付严重依赖美元和SWIFT体系 [30] - 建议建立跨境电商领域的政治护航与法律支援机制，加快完善本地产业配套与国际运营支撑体系，并启动跨境平台企业的风险应急机制建设，例如探索以稳定币为基础的可控结算试点 [31][32][33] 社交内容出海：小红书 - 2025年初，小红书海外用户单日注册量激增，1月15日在全球87个国家的AppStore免费排行榜中位居第一，海外用户涌入带动了旅游攻略、国际生活方式等内容增长，对促进入境旅游与消费形成实际拉动 [34] - 增长受益于平台友好多元的内容生态和精准算法推荐，以及外部环境如美国酝酿封禁TikTok导致用户寻找替代平台、用户对西方社交媒体不满等因素 [35] - 面临内容与监管的挑战，需平衡各国文化差异与中国审查标准，以及数据安全与主权问题，欧美监管者可能提出数据本地化或源代码审查要求 [36][37] - 已开始采取开设多语种运营团队、推出面向海外用户的社区规范、邀请外国关键意见领袖入驻等举措拥抱海外市场 [38] 新能源汽车全球化：比亚迪 - 2025年上半年，比亚迪累计销量达214.6万辆，蝉联全球新能源车市场销量冠军，乘用车及皮卡海外销量超47万辆 [39] - 在欧洲市场，欧盟自2024年底起对中国进口电动车征收反补贴关税，比亚迪被征收17.0%，为应对冲击，比亚迪在匈牙利建设欧洲首个乘用车整车制造基地，计划于2025至2026年间投产，年产能约15万辆，并在19个国家设立了230家经销门店 [40][41] - 在美国市场，面临高额关税和《通胀削减法案》的排他性补贴限制，比亚迪暂缓直接出口美国计划，转而关注加拿大、墨西哥，曾考虑在墨西哥设厂以“曲线入美”，但项目因美国加强原产地审查而进展趋缓，2023年在墨西哥售出约5000辆，计划未来两至三年将年销量提升至5万辆 [42][43] - 在印度，其10亿美元建厂提案被否决，转而以出口方式出售电动大巴，在东南亚较为顺利，已在泰国建厂并占据当地EV市场约三成份额，在中东和拉美，其电动巴士广受欢迎 [44] - 应对策略包括本土化生产、合作共赢、掌握技术和标准主动权以及注重品牌和合规建设 [45] 新能源电池产业链：宁德时代 - 2024年，宁德时代动力电池使用量连续八年全球第一，储能电池出货量连续四年全球第一 [46] - 为应对欧美“去中国化”压力，在海外前置投资建厂，包括德国图林根州工厂、匈牙利100 GWh电池基地，并与Stellantis在西班牙萨拉戈萨投资约41亿欧元建设年产50 GWh的磷酸铁锂电池工厂 [47] - 在美国市场，《通胀削减法案》将中国企业列为“外国实体”，其电池无法享受联邦补贴，福特计划采用其技术许可模式的工厂项目因政治压力暂停，宁德时代转而依靠技术授权、第三国供货或间接合作，并关注加拿大和墨西哥市场机会 [48] - 面临全球原材料供应博弈，采取上下游一体化策略在全球投资锂矿、参与印尼镍项目，并开发无钴电池、钠离子电池等新技术以减少依赖 [49] - 通过提前布局、深化合作、融入当地产业链、参与国际标准制定等方式应对挑战 [50] 高科技逆风出海：华为 - 2024年，华为实现营业收入8621亿元人民币，约1182亿美元，较2023年增长22.4%，净利润62.6亿元，研发投入达1797亿元，占全年收入的20.8% [51] - 在通信设备主业上，虽失去欧美市场，但在中东、非洲、拉美等新兴地区保持领先，并通过5G工业专网创新开辟新赛道 [52] - 消费者业务方面，2024年华为手机出货量达4500万台，同比增长超25%，鸿蒙系统截至2024年底装机量超9亿台设备，全球市场占有率约4%，并推出不依赖安卓的“纯鸿蒙”架构 [52] - 抓住智能汽车新赛道，为车企提供车载操作系统、智能驾驶系统等解决方案，2024年AITO系列车型总销量达38.7万辆，2025年前十个月销量达35.36万辆 [53] - 在海外市场采取“聚焦友好市场、谨慎重返发达市场”路径，在拉美、非洲市场凭借高性价比产品赢得口碑 [54] - 应对挑战的核心在于强化自身实力与主动谋变转型，加速推进芯片设计、国产EDA软件研发等“替代战略”，并高度重视全球合规体系的构建与优化 [55][56] 新兴赛道探索 - **Shein**：加快全球供应链本地化以应对贸易摩擦和合规压力，在巴西计划于2026年前实现85%在售商品本地生产，投资7.5亿雷亚尔（约1.5亿美元）建设本地制造网络，并在土耳其、墨西哥设厂，通过与印度信实工业合作以品牌授权模式重返印度市场 [57][58] - **Temu**：在逆全球化环境中调整模式，在北美开设多个海外仓以缩短配送周期，推出“半托管”模式，允许美国本地供应商在美国仓库备货并自行发货，该模式约占其美国业务商品交易总额的25%，同时强化供应链质量控制并与墨西哥、加拿大供应商合作 [59] - **人工智能初创企业**：如MiniMax、智谱AI等，为连接全球资源、规避技术封锁，选择境外融资与注册路径，MiniMax在2023年完成约3亿美元融资，估值达25亿美元，2024年秘密提交香港IPO申请，计划融资5亿美元，目标估值超40亿美元，这些企业也在境外设立研发中心并拓展新兴市场 [60][61] - **高端机器人企业**：以宇树科技为例，其产品占据全球四足机器人销量近70%，已出口至数十个国家，2025年估值突破10亿美元，面临潜在的关键零部件出口限制和敏感技术跨境流动审查，采取以性价比优势切入民用市场、加强自主研发、构建开源社区、严守出口法规等应对策略 [63][64]

公司业务与产品进展 - 公司目前正在为我国多个型号的新一代航空装备研制与交付超材料雷达罩 [2] - 公司研制的超材料雷达罩在性能上处于国内外最先进水平 [2] - 公司研制的超材料雷达罩在市场份额上处于主导地位 [2] 客户与市场合作 - 公司当前没有为比亚迪等汽车企业研制雷达罩 [2] - 后续如有与汽车企业等客户的合作，公司会及时公告 [2]

深圳城市发展与产业转型 - 深圳被描述为世界历史上发展速度最快的城市，其45年的发展历程从一片稻田转变为可与世界主要城市比肩的天际线 [1] - 深圳的发展被视为中国发展政策的重要试验田，并已发展成为中国内地规模最大的城市经济体之一 [2] - 深圳的成就为世界提供启示，展示了在极短时间内实现巨大发展跨越的可能性 [1][3] 深圳的产业与创新生态 - 深圳经历了从传统制造向高端科技产业的转型，比亚迪的崛起被视为这一转型的缩影 [1] - 比亚迪是一家成立三十年的深圳本土电动汽车制造商，业务遍及全球116个国家和地区，展示了刀片电池等先进技术 [1] - 深圳持续吸引包括新能源汽车、增强现实在内的新兴产业，凭借年轻的人口结构和高度集聚的创新生态 [3] - 前海深港青年创业梦工场构建的创新生态，通过一体化政务服务和政策支持初创及港资企业，被认为值得其他国家借鉴 [2] 区域合作与全球影响 - 深圳45年的发展历程反映了深港关系的演变，从单向溢出走向相互赋能 [3] - 深圳将承办2026年APEC领导人会议，其发展成就被认为能给与会各国领导人留下深刻印象并提供启示 [1] - 在全球经济增长放缓的背景下，深圳为发展问题提供了另一种思路 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年碳酸锂将从供应过剩逐步转向紧平衡格局 行业库存覆盖天数下降推动价格中枢上移 长期来看 投产周期高峰已过 全球对储能支持强化乐观预期 市场投机需求旺盛 但高供应弹性下价格上涨节奏曲折 关注月度供需错配机会 预计全年价格波动区间9 - 20万元/吨 [2][99] 各目录总结 行情回顾 - 碳酸锂主力合约探底回升 LC2605报收123520元/吨 较年初上涨59% 电池级和工业级碳酸锂报价分别较年初上涨52%和55% [6] - 年初下游补库 锂盐厂停产检修 现货流动性偏紧 价格偏强运行 春节后龙头大厂复工 智利进口量回升 下游复工慢 供应过剩预期施压盘面 2月总库存拐点出现 锂价下跌 [6] - 二季度终端需求淡季和成本坍塌驱动价格加速下跌 6月主力移仓换月后价格企稳 [6] - 三季度新矿产资源法下锂被定义为战略资源 部分矿山停产 供应偏紧刺激价格大涨 但冲高后仓单大增 价格回落 [7] - 四季度供应增速小于需求增速 终端需求爆发带动总库存去化 锂电产业链涨价 推动价格创新高 [7] 碳酸锂需求端 新能源汽车市场：中国维持增长，中美市场分化加剧 - 2025年1 - 10月全球新能源汽车销量1778.0万辆 同比增长28.1% 渗透率达22.7% 中国市场渗透率稳居高位 海外市场分化 欧洲提升 北美受补贴退坡影响增速放缓 [11] - 10月欧洲市场销量35.4万辆 同比增长36.4% 2026年补贴政策转变 本土品牌转型和中国品牌扩张有望推动销量同比增速超30% [15] - 美国11月销量环比下滑11.5% 同比下降42.4% 2026年将经历政策退坡和需求调整阵痛期 预计销量下滑10% - 20% 渗透率维持在10%以内 [19][20] - 2025年1 - 11月中国新能源汽车出口231.5万辆 同比增长1倍 政策导向从规模扩张转向质量优先 [20] - 2025年中国新能源汽车市场规模和速度双突破 中汽协预计全年销量达1600 - 1650万辆 同比增长约25% - 30% 2026年预计增速放缓 但结构优化 智能化和混动化技术突破有望带动渗透率突破60% [24][29] 储能市场：全球保持高增速 - 2025年全球储能市场爆发式增长 预计全年装机需求达329GWh 同比增长87% 2025 - 2027年三年复合增长率达86% [30] - 2025年1 - 10月国内新型储能新增装机89.3GWh 同比增长91% 招标规模达315.5GWh 同比激增156% 2026年国内储能装机规模有望达到300GWh [32][35] - 美国1 - 10月大储新增装机34.3GWh 同比提升24% 2026年AIDC配储需求约19.28GWh 超配情况下可达20 - 25GWh [38] - 2025年德国大储新增装机预计达1.6GW 同比增长4倍 英国截至三季度末大储累计装机达6.3GW/10GWh 2026年欧洲大储同比增速超50% [39] - 新兴市场项目储备丰富 沙特、阿联酋等将储能纳入规划 中东地区数据中心建设带动需求增长 [39][40] 电池市场：产能持续释放，全球布局加速 - 2025年前三季度锂电池出货量超1.2TWh 同比增长60% 预计2025年中国锂电池出货量将超过1.7TWh [43] - 2025年1 - 11月我国动力和其他电池累计产量、销量同比增长 动力电池累计装车量同比增长42.0% 全球范围内1 - 10月动力电池装机量同比增长35.2% [44] - 2025年电池出口市场中 储能电池成为核心增长动力 出口增速高于动力锂电池 2026年总产能预计达2.5 - 3TWh 新增有效产能超700GWh [46] 正极材料：结构性分化，高端引领 - 2025年前三季度中国正极材料出货量预计350万吨 同比增长53% 其中磷酸铁锂出货257.5万吨 同比增长60.8% 三元材料出货58万吨 同比增长20% [52] - 磷酸铁锂市场产销两旺 价格上涨 2026年产量预计达580万吨 较2025年增长50% 产能利用率维持在70% - 80% [53] - 2025年前三季度全球三元材料装机量72.7万吨 同比增长15.3% 2026年下游需求增长将拉动高镍三元材料及前驱体需求 [59][60] - 钴酸锂市场受供应端扰动价格震荡上行 2026年仍有缺口但需求稳步增长 锰酸锂价格四季度转入上行通道 2026年稳定生产 行业出清和技术升级为主旋律 [69] 碳酸锂供应端 锂矿供应：锂资源仍有释放空间 - 2026财年澳洲主流矿山产量指引保守 预计2025年产量同比增长4%至44.6万吨LCE 2026年产量同比增长15%至50.3万吨 [76] - 2026年津巴布韦和尼日利亚项目受益锂价回升 非洲主要增量为紫金矿业Manono东北部项目 美洲矿山若26年Sigma完成二期扩建有望修复性增长 [76][78] - 2025年南美盐湖产量预计超30万吨 2026年智利增产有限 阿根廷产量预计达10万吨 [78] - 国内云母矿资源丰富 新矿产资源法抬升碳酸锂价格中枢 2026年预计中国锂矿供给约10万吨LCE 盐湖提锂将提供约22.8万吨LCE [79] 碳酸锂供应：产量逐年上升，产能增速放缓 新增产能：新产能投放显著放缓 2026年共有4.5万吨新产能投放 主要集中在下半年 本轮投产高峰期接近尾声 产能投放同比增速预计进一步降低 [81] 碳酸锂产量：产量持续创新高 2025年1 - 11月国内碳酸锂累计产量达87.12万吨 累计同比增长44% 锂辉石贡献主要增量 [82] 成本利润：原料跟随锂盐价格走势，利润改善 - 截至12月19日 生产碳酸锂行业平均成本为84551元/吨 行业利润为15830元/吨 四季度矿端报价上调 [85] - 2025年11月中国锂辉石进口量达72.9万实物吨 折合碳酸锂当量约8.1万吨 澳大利亚是主要增量来源 [88] 进出口以及库存 进出口：新项目爬坡，阿根廷占比进一步提升 - 2025年11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨 环比减少8% 同比增加15% 进口均价环比上涨11% [92] - 1 - 11月中国累计进口碳酸锂21.9万吨 累计同比增加5.8% 从阿根廷进口占比提升 [92] 库存：库存结构改善，关注去库持续性 - 截至12月24日 碳酸锂样本库存为109773吨 较年初上升1526吨 下游和中间环节库存上升 冶炼厂库存下降 [96] - 2026年一季度终端需求淡季 龙头大厂有复产计划 需关注去库持续性 [96] - 截至12月25日 碳酸锂注册仓单数量为17101吨 低于去年平均水平 反映供需偏紧 [97] 总结及展望 - 供应端锂资源仍有放量空间 供应端分散 弹性大 高价刺激存量项目开工 [99] - 需求端终端需求增长确定性强 2026年全球新能源汽车渗透率有望达30% 储能装机需求持续提升 [2][99] - 2026年碳酸锂从供应过剩转向紧平衡 价格中枢上移 预计全年价格波动区间9 - 20万元/吨 [2][99]

重点项目投资与建设进展 - 西延高铁通车，陕北革命老区迈入高铁时代 [1] - 国内首条跨越秦岭的750千伏输变电线路建成投运，陕南电网迈入超高压时代 [1] - 西安咸阳国际机场第三跑道投运，成为民航西北地区首个三跑道运营的机场 [1] - 引汉济渭二期工程北干线贯通，为明年通水奠定坚实基础 [1] - “十四五”以来，每年实施省市重点项目约3500个，累计开工“十四五”重大工程项目2144个、完成投资3.05万亿元 [2][3] - 2021年以来，累计安排省市县财政资金超1万亿元，实施政府投资项目超3万个，其中投资超1亿元的重大项目2505个 [5] 投资结构与产业升级成效 - 2024年前三季度，全省固定资产投资同比增长2.9%，高于全国3.4个百分点 [6] - 2024年前三季度，工业投资同比增长17.8%，制造业投资同比增长19.7% [6] - 新能源汽车产量从2020年的5.9万辆飙升至2024年的119.8万辆，年均增速112%，全国每10辆新能源汽车中就有1辆陕西造 [7] - 三星闪存芯片扩产、奕斯伟硅产业基地、西安龙威半导体等项目投产，推动陕西集成电路产业进入全国千亿级第一梯队 [7] 营商环境优化与政策支持 - 企业开办实现1个工作日内办结，经营主体数量较2020年增加150多万户 [3] - 民营经济增加值占生产总值的比重达50% [3] - 首创省市县三级领导“全覆盖”帮联机制，开展“一对一”精准服务，协调解决项目审批、用地、资金等问题 [3] - 连续3年实施新开工民间投资项目贷款贴息政策，对产业类省级重点项目贴息0.3至0.5个百分点 [8] - 2024年向社会公开推介适合民营企业参与的重大项目698个，撮合签订意向协议涉及资金290多亿元 [8] 产业链发展与项目招引 - 拉普拉斯光伏设备全国运维总部及培训基地落户泾河新城，完善了当地光伏产业园区的空间布局与功能分布 [3] - 项目落户得益于日益完备的产业生态和毗邻链主企业的地理优势，以及管委会提供的“一对一”全生命周期服务 [4] - 重点项目成为撬动产业链升级、优化经济结构的支点 [5]

评选背景与框架 - 2025年度NEWS品牌样本评选以“新消费、新场景、新运用”为切入点，突出AI+、绿色低碳转型与品牌社会责任三大核心方向，旨在挖掘高质量发展标杆企业[1] - 评选体系从创新、活力、智慧、可持续四个维度评估品牌，分别对应NEWS四个字母所代表的含义[2] - 评选紧扣“十四五”规划收官之年高质量发展核心要求，将企业在AI+、绿色发展、品牌社会责任三大关键维度的发展作为关键标尺[3] AI+ 维度实践与案例 - “AI+”的核心是通过人工智能创新重塑业务模式和创造全新价值，而不仅是提高效率或技术叠加[3] - 腾讯以长期主义推进AI战略，其混元模型在2025年密集发布三十余个模型，加速走向真实场景[3][11] - 学而思、松鼠Ai智能老师、松延动力等企业以“AI+”为突破口，突破技术瓶颈，重构发展模式[3] - 爱尔眼科在2025年其眼科数字人底座入选省级数字新基建项目，AI智慧诊疗覆盖全周期[17] 绿色发展维度实践与案例 - 企业通过在生产经营全生命周期贯彻环境友好与资源高效理念，追求与自然和谐共生，这成为面向未来的核心竞争力[4] - 比亚迪早在2008年提出太阳能、储能和电动汽车“三大绿色梦想”，后又发布“电车治污、云巴治堵”战略，绿色可持续发展战略清晰且具有前瞻性[4] - 比亚迪在2025年成为出口增长最快的车企之一，2025年前11个月海外销量超91万辆，远超2024年全年总和，出海足迹覆盖超110个国家和地区[10] 品牌社会责任维度实践与案例 - 品牌社会责任意味着企业超越对利润的单一追求，主动承担对员工、消费者、社区及更广泛社会的责任，实现商业价值与社会价值的统一[4] - 中国农业银行将金融服务深植田间地头，打通县域普惠金融发展的“最后一公里”[4] - 中国农业银行在2025年县域贷款规模突破万亿元，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融与数字金融业务实现较快增长[9] - 海底捞以公益行动拓展企业价值边界，让公众感知“不一样的海底捞”[4] - 北京链家在2025年举办20000多场线下社区活动，突破传统中介角色，将服务点升级为社区互动中心[15] 2025年度NEWS品牌样本名单 - 综合评估市场领导力、创新与创造力、可持续发展、AI+应用能力等，共选出39家样本企业[6] - NEWS年度影响力品牌（9家）：中国农业银行、比亚迪集团、腾讯、山西汾酒、滴滴、北京链家、海底捞、爱尔眼科、华发股份[6] - NEWS年度责任践行力品牌（9家）：雅培、西凤酒、金地集团、建发地产集团、及象教育、老乡鸡、美凯龙、集美家居、慈铭体检[6] - NEWS年度创新引领力品牌（8家）：完美中国、斑马口语、喜临门、珍宝岛药业、迪巧、尚品宅配、中建玖合、金隅地产北京管理中心[6][21] - NEWS年度AI+先锋品牌（6家）：学而思、十方融海、高途教育科技集团、松鼠Ai智能老师、松延动力、美年健康[6][22] - NEWS年度行业突破力品牌（7家）：如新（中国）、慕思集团、茉酸奶、甜啦啦、美敦力、沃森生物、水星家纺[6][23] 部分标杆企业2025年关键表现 - **腾讯**：2025年其游戏国际市场收入突破200亿元[11] - **滴滴**：2025年其核心平台季度日均订单量突破5000万单[14] - **山西汾酒**：通过产品与饮用方式创新吸引新生代，省外市场销售额在2025年实现较快增长[13] - **华发股份**：其深圳前海冰雪世界项目试运行两月有余，累计接待游客已超70万人次[18] - **爱尔眼科**：与平台合作搭建“线上+线下”服务网，半年覆盖近300城超600家机构[17]

固态电池国家标准发布 - 首个车用固态电池国家标准《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》于12月30日公开征求意见，标志着技术开始由实验室走向产业化[1][2] - 该系列标准拟分为4个部分编制，包括术语和分类、性能规范、安全规范、寿命规范，同时《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》也已进入起草阶段[4] - 国家标准的制定有望终结概念乱象、统一技术标准、打通产业链协同接口、抢占国际规则话语权，是固态电池从实验室走向规模化装车的关键一步[7] 标准核心内容与分类 - 征求意见稿根据电池单体内部传递离子方式不同，将电池分为液态电池、混合固液电池和固态电池，不再有“半固态电池”的说法[5] - 对固态电池进行了多维度分类：根据固体电解质种类分为硫化物、氧化物、聚合物、卤化物、复合电解质等；根据传导离子种类分为固态锂离子、固态钠离子等；根据应用领域分为高能量、高功率等[6] - 明确了固态电池的判定标准：失重率应不大于0.5%，此标准比今年5月中国汽车工程学会发布的团体标准（失重率小于1%）更为严格[6] 产业影响与全球竞争格局 - 标准制定将为行业确立统一的技术基准与规范框架，推动产业从“野蛮生长”走向“规范成熟”，使中国在下一代电池技术竞争中掌握战略主动权[8] - 全球正竞相加快固态电池技术研究：欧洲电池行业组织发布“电池协议”重点支持该技术；日本政府与丰田、日产、本田及松下联合推动研发；美国在2025年1月宣布了一项7.25亿美元的专项资金用于支持相关项目[8] - 产业持续标准化或将重塑竞争格局，具备标准适配能力的企业将抢占先发优势，清晰的规则边界亦能降低新玩家准入成本，吸引更多企业加入产业链[8] 产业化进展与资本动态 - 2024年中国固态电池产业迎来资本密集注入期：卫蓝新能源启动A股IPO并提交辅导备案、欣界能源完成数亿元A轮融资、上汽集团向清陶能源追加投资不超过27亿元[9] - 这些融资事件体现了资本市场对固态电池技术前景的高度认可，为产业从“实验室”向“规模化量产”跨越提供了关键资金支撑[9] - 平安证券认为，中国是全球锂电池产业链重要的参与者，政策重视、产业参与者发力，固态电池研发有望稳步落地，逐步向产业化迈进[8] 上市公司动态与研发投入 - A股中布局固态电池产业链的上市公司达到54家，四季度以来共有22只概念股获得机构调研，其中16股调研机构家数在10家及以上[10][12] - 容百科技、多氟多、当升科技机构调研家数最多，分别达到267家、183家、157家[12] - 容百科技在高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，富锂锰基材料得到客户吨级以上订单，硫化物电解质产品性能领先，预计相关产线将于2026年上半年投产[13] - 多氟多已布局聚合物/凝胶固态电池体系，开发出适用于固态电池的新型含氟高分子聚合物电解质，依托现有电池产线已具备生产装车能力[13] - 三季报研发费用同比实现增长的固态电池概念股中，14股研发费用占营业收入比例超过5%，约占总数的四分之一[13] - 海目星、中自科技、比亚迪的研发费用占营业收入比例居前，分别为15.88%、8.09%、7.73%[13][14]

固态电池国家标准发布 - 固态电池首个国家标准《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》于12月30日公开征求意见，标志着技术开始由实验室走向产业化 [2][3] - 该系列标准拟分为4部分编制，包括术语和分类、性能规范、安全规范、寿命规范，同时《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》也已进入起草阶段 [5] - 国家标准的制定有望终结概念乱象、统一技术标准、打通产业链协同接口、抢占国际规则话语权，是固态电池从实验室走向规模化装车的关键一步 [7] 技术分类与判定标准 - 征求意见稿根据电池单体内部传递离子方式，将电池分为液态电池、混合固液电池和固态电池，不再有“半固态电池”的说法 [6] - 固态电池根据固体电解质种类分为硫化物、氧化物、聚合物、卤化物、复合电解质等类型，根据传导离子种类分为固态锂离子、固态钠离子等，根据应用领域分为高能量、高功率等类型 [6] - 在固态电池判定方面，国家标准明确固态电池失重率应不大于0.5%，相比今年5月中国汽车工程学会发布的团体标准（失重率小于1%）更为严格 [6] - 标准起草组结合验证测试中行业企业反馈，允许存在一定失重情况，因部分技术路线在120℃测试中会出现固体电解质材料分解失重，但行业产品失重率均在0.5%以下 [7] 产业与商业化进程 - 全球正竞相加快固态电池技术研究，欧洲、日本、美国均有政府或产业联盟推动研发与商业化，例如美国在2025年1月宣布了一项7.25亿美元的专项资金支持电池材料加工及固态电池制造项目 [8] - 我国车用固态电池标准制定后，将为行业确立统一技术基准与规范框架，推动产业从“野蛮生长”走向“规范成熟”，使我国在下一代电池技术竞争中掌握战略主动权 [8] - 产业持续标准化或将重塑竞争格局，具备标准适配能力的企业将抢占先发优势，清晰的规则边界亦能降低新玩家准入成本，吸引更多企业加入产业链 [8] - 我国是全球锂电池产业链重要的参与者，锂电池生产规模全球领先，产业链布局完整，政策重视、产业参与者发力，固态电池研发有望稳步落地并向产业化迈进 [8] 资本市场动态与企业融资 - 我国固态电池产业今年迎来资本密集注入期，多家头部企业完成重磅融资，例如卫蓝新能源启动A股IPO、欣界能源完成数亿元A轮融资、上汽集团向清陶能源追加投资不超过27亿元 [9] - 这些融资事件体现了资本市场对固态电池技术前景的高度认可，为产业从“实验室”向“规模化量产”跨越提供了关键资金支撑 [9] - A股中布局固态电池产业链的上市公司达到54家，四季度以来共有22只概念股获得机构调研，其中16股调研机构家数在10家及以上 [10] - 容百科技、多氟多、当升科技机构调研家数最多，分别达到267家、183家、157家 [10] 企业研发与生产进展 - 容百科技在高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，富锂锰基材料得到客户吨级以上订单，硫化物电解质产品性能领先，正在推进中试线建设，部分量产设备完成带料验证，预计2026年初竣工，2026年上半年投产 [12] - 多氟多已布局聚合物/凝胶固态电池体系，开发出适用于固态电池的新型含氟高分子聚合物电解质，依托公司现有电池产线，已经具备生产装车能力 [12] - 部分固态电池概念股持续重视研发投入，三季报研发费用同比实现增长的概念股中，14股研发费用占营业收入比例超过5%，约占总数的四分之一 [12] - 海目星、中自科技、比亚迪研发费用占营业收入比例居前，分别为15.88%、8.09%、7.73% [12][13]