招聘活动规模与影响 - 2025年“百万英才汇南粤”秋季大型综合招聘会在深圳福田会展中心开幕，作为该行动计划的年末压轴大戏 [1] - 本次招聘会汇聚1825家用人单位，释放超过6.5万个岗位，吸引超过12万名海内外学生报名参加 [1] - 招聘会吸引了来自境内外1700多所高校超过12万名学生报名参加 [3] 参与企业构成与岗位分布 - 招聘会汇聚了华为、腾讯、比亚迪等40多家世界500强企业、300多家上市公司和400多家专精特新企业，以及250多家央国企和50家科研院所 [3] - 提供的岗位包括博士岗位近9000个、硕士岗位超过1.2万个、本科岗位超过3.5万个 [3] - 华为招聘区吸引了众多求职者的关注 [5][6] 年度招聘行动成果 - 今年以来，“百万英才汇南粤”招聘活动已覆盖全国19个省（自治区、直辖市）、走进100余所高校 [1] - 该行动计划全年推送超过50万个岗位，吸引超过百万名高校毕业生关注 [1] - 从春季广州启航到年底深圳的升级亮相，该招聘会已成为广东招才引智的金字招牌 [1] 招聘会特色与创新服务 - 招聘会突破传统模式，将招聘区与展示区有机融合，让求职者提前感受大湾区科创活力和宜居宜业魅力 [9] - 现场提供职业妆造、1对1简历诊断、人才政策宣讲等各种暖心配套服务 [9] - 现场设置“百校寄语墙”，展示高校校领导的亲笔祝福明信片，吸引求职者驻足 [8] 城市与文化推介 - 招聘会突出城市推介，例如汕头招聘区让求职大学生体验当地传统成人礼“出花园”，沉浸式感受广东文化魅力 [11] - 澳门特别行政区携人才引进计划参加了本次招聘会 [11]

磷酸铁锂行业风云突变。12月25日，湖南裕能（301358.SZ）发布公告称，预计将检修设备一个月。同一天，天齐锂业（002466.SZ）发布公告称，自2026年 1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考SMM（上海有色网），改为参考Mysteel（上海钢联）和广州期货交易所（广期所）的价格。12月26日，万 润新能（688275.SH）、德方纳米（300769.SZ）、安达科技（920809.BJ）均发布公告，宣布检修设备一个月。 随即市场上传出，天齐锂业质疑上海有色网的报价公允性，因此与其"脱钩"的信息。对此，上海有色网发布澄清公告称，市场流传的关于SMM报价公允性 的相关信息不实。 碳酸锂期现货价格悬殊 锂电池产业链大致涵盖锂矿开采、碳酸锂加工、正极材料生产及电池制造四大核心环节。天齐锂业作为碳酸锂加工商，是产业链上游的关键企业；湖南裕 能、万润新能作为处于中游的正极材料商，是碳酸锂的核心采购方；比亚迪和宁德时代则是下游电芯、电池制造企业。它们之间交易碳酸锂时所参考的价 格，分为现货和期货两个市场。 上海有色网作为第三方价格评估机构，在锂电池产业中扮演着定价标杆的角色，其与上海钢联一样都是按照现货价 ...

12月27日，在"百万英才汇南粤"大型综合招聘会开幕式上，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福分 享了企业扎根广东，以人才驱动发展的奋斗历程。 "我们始终相信，青年兴则国家兴，人才强则企业强。" 王传福向青年才俊发出邀约，期待更多人才与 比亚迪一起深耕南粤大地，成就个人梦想、践行企业担当。 编辑 刘彦 审读 吴剑林 二审 党毅浩 三审 林捷兴 （作者：深圳特区报&读特记者 庄瑞玉） "人生就是一个追逐梦想和实现梦想的过程。"王传福表示，作为扎根广东的企业，比亚迪三十多年的创 业历程，就是一部以人才驱动技术创新、成就产业梦想的奋斗史。 王传福介绍，比亚迪从零起步，历经风雨，成长为全球最大的新能源汽车企业，也是全球研发人员最多 的车企，还有了中国工程院院士。在公司30周年之际，比亚迪宣布捐赠30亿教育慈善资金，用于高校奖 学金。这一切，既是企业的责任担当，也是视人才为珍宝发展理念的指引。 "我们的应届大学生一直和公司共同成长，实现个人和企业双丰收。"王传福透露，自"百万英才汇南粤" 行动启动以来，比亚迪积极响应，以此为契机招录了一批优秀的应届大学生，充实了企业人才队伍。近 3年公司累计招录 5 万多名应届大学生， ...

核心观点 - 报告标题为“不必悲观，结构存机会”，核心观点认为2026年汽车行业总量难有惊喜，但在政策退坡预期下，结构性机会显著，维持行业“推荐”评级 [2][4][5] - 报告复盘了2025年汽车行业总量、结构、业绩及市场表现，并系统性地挖掘了2026年四大投资机会 [4][14] 总量回顾与展望 - **2025年整体平稳收官**：2025年1-10月乘用车批发销量2420.9万辆，同比增长12.9%，零售销量1879.1万辆，同比增长3.9% [14]；预计全年批发总量2961.3万辆，同比增长9.2% [14] - **2026年预计“商”强“乘”弱**：预计2026年乘用车批发总量2926.0万辆，同比微降1.2%，国内零售预计2205.0万辆，同比下降4.6% [15]；商用车领域，重卡与客车出口预计保持增长 [4] - **新能源渗透率持续提升**：2025年1-10月新能源乘用车批发销量1205.8万辆，同比增长29.9%，批发渗透率达50.7% [22]；预计2025/2026年新能源车批发量分别为1543.9/1721万辆 [22] - **自主品牌份额提升**：2025年1-10月自主品牌乘用车份额达69.5%，较2024年全年提升4.4个百分点 [29] - **出口保持高增但增速放缓**：2025年1-10月乘用车出口465.7万辆，同比增长16.7% [36]；预计2025/2026年出口量分别为575.1/661.0万辆，同比增长21.7%/14.9% [15][36] - **板块业绩内部分化**：2025Q3汽车行业营收10585.5亿元，归母净利润404.1亿元，同比分别增长10.1%和9.1% [99]；其中乘用车盈利承压，零部件和客车板块利润增长显著 [100] - **市场持仓占比下滑**：2025Q3汽车板块主动偏股型基金持仓比例降至3.21%，环比下降2.9个百分点 [115] 机会一：乘用车高端化加速 - **市场趋势**：2024-2025年受以旧换新政策影响，高端市场销量占比收缩；预计2026年补贴政策退坡后，30万元以上高端市场表现将好于大盘，百万元级超豪市场相对独立 [4] - **车企供给**：自主品牌2025年下半年在高端市场明显发力，2026年将有零跑D19、小米首款增程产品、长城WEY牌高端新车、理想L系列换代、华为尊界/境系列等多款新车上市，继续冲击高端市场 [4] 机会二：重卡总量向好且电动化影响减弱 - **总量有望向好**：基于内需低基数、均值回归力量以及非俄地区出口景气，预计2026年重卡批发有望实现正增长；考虑到国五即将进入更换周期，2027年及以后行业有望继续向上 [4][77] - **电动化渗透趋缓**：由于电动重卡续航和使用场景有限，在2025年渗透率大幅提升后，预计2026年电动重卡渗透率提升速度将趋缓，阶段性顶点或在30%-35%之间 [4][91] - **板块盈利有望改善**：2025年重卡公司依靠出口和结构优化实现了可观盈利增长；预计2026年电动重卡对盈利的负面影响将减弱，叠加出口增速提升，重卡相关公司盈利有望向好 [4][5] 机会三：智能化（智驾与座舱） - **2025年智能化变化**：1) 智驾功能平台化并向低价车型全面铺开；2) 软件算法从端到端向AI能力进化（世界模型、VLA）；3) 政策规范趋于细化，为L3标准铺路；4) Robotaxi商业化加速 [4][5] - **2026年机会**：国内高阶智驾渗透加速叠加海外订单落地，带来智驾链条“量”的增长；座舱方面，高通新一代芯片量产上市有望带来座舱AI化和域控“价”的提升 [4][5] - **具体赛道**：看好激光雷达、智驾芯片、座舱域控等核心硬件，以及Robotaxi的加速推广 [5] 机会四：人形机器人步入“1-10”开端 - **2025年回顾**：国内外主机厂和产业链协同推进量产，竞争关键从单一技术参数升级为“大脑-小脑-肢体”系统技术体系；政策支持从国家“顶层设计”转向地方“精准赋能” [4][5] - **2026年展望**：预计是人形机器人“1-10”的启动年，特斯拉引领的技术更迭和量产是板块情绪核心推动因素；投资应聚焦头部主机厂配套供应链的“确定性”和新技术放量的“新变量” [4][5] 投资建议与公司推荐 - **整体建议**：不必悲观，把握结构性机会，看好自主高端化、重卡产业链盈利加速、智能化核心硬件放量与价值提升、人形机器人头部供应链及具备强阿尔法的零部件个股 [5] - **推荐公司**： - **自主高端化**：江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团 [5] - **重卡产业链**：中国重汽A、潍柴动力、福田汽车 [5] - **智能化**：华阳集团、德赛西威、科博达；看好激光雷达领域的禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi领域的小马智行、文远知行 [5] - **人形机器人供应链**：拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份 [5] - **强阿尔法零部件**：博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份 [5]

文 | 创业最前线 星空 不过在2021年底，尚水智能因与科恒股份在经营理念和发展战略上出现较大分歧，最终主动停止推进并购事宜。 2023年6月30日，尚水智能也曾向上交所科创板递交过招股书。在2024年6月11日，尚水智能及其保荐人撤回了上市申请，终止了首次IPO冲刺。 编辑 | 蛋总 在新能源赛道狂飙突进的浪潮中，深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称"尚水智能"）这家以智能装备研发制造为主业的企业，凭借在锂电池制浆领域 取得的成绩，成功叩响了资本市场的大门。 尚水智能的创业板上市申请在2025年6月19日被深交所受理，7月3日受到问询，于12月16日成功过会，并在18日提交注册，目前仍在等待注册结果。 尚水智能的产品覆盖了新能源电池生产的前段工艺环节。据高工产研（GGII）统计，尚水智能在这一细分赛道已经处于头部地位。 2024年，公司的循环式高效制浆系统在国内市场的占有率为60%，排名第一；锂电池制浆系统在国内市场的占有率为12.77%，市场排名第三。 然而，在尚水智能的光环背后，也有暗流涌动：公司10亿存货压顶、超9成收入依赖前5大客户、对比亚迪的深度绑定、合伙人的离开……这些情况叠加在 一起，也让尚 ...

以下文章来源于刘润 ，作者点这里关注→ 刘润 . 降低商业的认知门槛。刘润，润米咨询创始人，战略咨询顾问，"5分钟商学院"课程主理人。曾为海 尔、中远、恒基、百度等企业提供过战略咨询服务，每年10月举办"进化的力量·年度演讲"，为创业者 企业家们提供年度规划的参考方向，一起更早看到未来。 来源丨 刘润 （ID： runliu-pub ） 主笔丨 海盐 编辑丨 歌平 图源丨Midjourney 提起非洲 ，很多人觉得，去 那儿就是去"捡便宜"。 人力成本？几乎忽略不计。地皮？人家主动送上。工厂？随便搭个棚子就能干。一开门，一群当地人 在那手搓零件。 为了解决这些问题，也为避开欧美对"中国制造"的围堵，他们付出了极高的代价。用"中国人制造"作 入场券，实现一场又一场突围。 从埃及到摩洛哥，从北非的东边跨越到西北，作者实地参访了很多在这里打拼的中国企业。 但这次我去到摩洛哥，跟当地的中国企业家聊完，我被深深地震撼到了。或者说，被"吓到"了。几位 在摩洛哥奋斗很多年的企业家，似乎有些"悲壮"地告诉我： 摩洛哥不仅不便宜，很多地方甚至比国内还要贵。贵很多。 比如，建厂，这里的建筑造价是国内的2倍不止。比如，维修，修个电 ...

21世纪经济报道记者走访发现，华为、腾讯、比亚迪等超40家世界500强企业携核心岗位而来。据了 解，薪酬方面，现场半数岗位超过20万元，50-100万超4500个，100万以上超500个。 （文章来源：21世纪经济报道） 比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福在现场分享了企业扎根广东以人才驱动发展的奋斗历程。他表 示，比亚迪近三年招录了5万多名应届大学生，其中硕博占到70%。"我直管的总经理有一半都是从应届 大学毕业生成长起来的。" 本次招聘会以"粤聚英才粤见未来"为主题，集中释放6.5万余个优质岗位，吸引来自境内外1700多所高 校超12万名学生报名参加。 12月27日至28日，深圳会展中心（福田），"百万英才汇南粤"迎来年末重磅招聘活动。 ...

文章核心观点 - 郑州航空港经济综合实验区发布“十五五”发展规划基本思路，旨在通过巩固提升枢纽能级、壮大实体经济、深化改革开放、强化创新驱动等一系列战略举措，将自身打造成为全省经济高质量发展的新核心增长极、现代化国际化物流枢纽和全国重要的产业高地，为2035年基本实现社会主义现代化奠定基础 [1][6][9][10] “十四五”发展成就总结 - **经济综合实力显著增强**：地区生产总值预计突破1500亿元，管理体制重塑后年均增长约12%，固定资产投资年均增长约22%，规模以上工业增加值年均增长约18.5% [4] - **枢纽能级大幅跃升**：郑州机场客货运保障能力分别提升至4000万人次/年和110万吨/年，年货邮吞吐量迈上100万吨台阶，国际公路运输集结中心开通26条国际线路 [4] - **产业筋骨日益坚实**：电子信息产业年产值超5000亿元，新能源汽车产业达千亿级规模，“四上”企业营业收入年均增长17%以上 [4] - **创新体系不断完善**：全社会研发投入强度进入全省第一梯队，以省医学科学院等为支撑的“中试+产业化”生态体系加快构建 [4] - **对外开放提质扩面**：外贸进出口总值稳居全国前三，郑州-卢森堡“空中丝绸之路”建设成效显著 [5] - **城市与民生持续发展**：建成区面积超140平方公里，城镇化率超65%，城乡居民人均可支配收入达4.4万元，累计新增城镇就业3万余人 [4][5] “十五五”时期主要发展目标 - **经济综合实力**：推动主要经济指标平稳较快增长，充分彰显经济发展核心增长极作用 [1][13] - **综合枢纽建设**：郑州机场年货邮吞吐量进入全球30强，基本建成具有突出效率优势的国际综合交通枢纽 [1][13] - **空港新城建设**：城市发展更加集约高效，“一枢纽、两片区”格局优化，航空特色彰显的现代化国际化人民城市建设取得重大进展 [1][13] - **深化改革开放**：营商环境达到国内国际前沿水平，“空中丝绸之路”示范区建设向纵深推进，成为链接国内国际市场双循环的战略支点 [2][13] - **人民生活品质**：居民人均可支配收入增速高于全省平均水平，中等收入群体持续扩大 [2][14] - **社会治理效能**：法治港区、平安港区建设深入推进，公共安全治理水平明显提高 [2][14][15] 巩固提升枢纽能级的具体举措 - **建设国际航空物流中心**：实施郑州机场三期扩建、中国邮政航空枢纽等重大项目，新建飞机维修基地，积极组建河南本土基地客运航空公司，深化与DHL、UPS、顺丰、京东等国内外大型物流企业合作 [16] - **促进铁路枢纽扩能提质**：提升中欧班列（郑州）运营效能，谋划开行郑州至长三角、大湾区等高铁物流专线，探索建设国家级高铁物流实验区 [17] - **提升公路枢纽连通水平**：推进新国道107快速化改造等道路优化项目，推动国际公路集结中心扩能提质，拓展至东盟、中亚等地国际线路网络 [17] - **构建现代化多式联运体系**：规划建设高铁货运站空铁联运专用线等，打造“国际航空货运+国内高铁分拨集疏”空高联运网络 [18] - **提升供应链全球配置效能**：加快郑州国际大宗商品交易中心建设，发挥富士康、比亚迪、超聚变等龙头企业作用，吸引跨国公司地区总部和功能性分支机构落户 [18] 壮大实体经济与产业布局 - **加快高成长产业发展**： - **人工智能产业**：以AI服务器和终端为重点，推动富士康增资扩产布局AI服务器制造，扩大超聚变服务器产能，拓展半导体、传感器、高端芯片等领域 [20] - **新能源汽车产业**：构建乘用车、商用车、专用车多元体系，拓展智能驾驶、车路云协同等领域，前瞻布局固态电池、氢能储能 [20] - **智能装备产业**：以智能农机、智能电力装备为重点，扩大智能输变电设备制造规模 [20] - **前瞻布局高潜力产业**： - **生物医药健康产业**：推动“两院一城一产业集群”融合发展，打造全国影响力的生物医药产业发展高地 [21] - **机器人产业**：大力发展人形机器人、工业机器人、医疗机器人等，引入具身智能整机开发平台及制造企业 [21] - **航空航天产业**：重点发展飞行模拟机、无人机等研发制造，培育低空经济应用场景，前瞻布局卫星载荷与应用 [21] - **做优做强现代商贸物流产业**：持续引进大型物流集成商和商贸物流总部，壮大5A级物流市场主体，大力发展冷链、电商、智慧物流，发挥中原国际会展中心平台作用打造国际影响力展会品牌 [22] 强化创新驱动能力 - **强化龙头企业创新主导作用**：推动富士康、比亚迪、超聚变等龙头企业在区内设立研发中心，组建创新联合体开展技术研发和产业化应用 [26] - **建设高能级新型研发机构**：完善省医学科学院等产学研协同创新体系，探索“实验室+产业化公司”成果转化模式，在长三角、粤港澳大湾区等地设立飞地孵化器，推动“全国研发、港区转化” [27] - **培育壮大创新型企业群体**：壮大高新技术企业和科技型中小企业规模，培育更多“专精特新”“瞪羚”“独角兽”企业 [27] - **一体推进教育科技人才发展**：加快河南电子科技大学、郑州航空航天大学等高校建设，发展与现代化产业体系相适应的职业教育，促进产教融合 [28] 扩大内外双向开放 - **推动丝绸之路建设提质增效**：高水平建设“空中丝绸之路”示范区，做大做强中卢、中欧货运航线，建设河南-东盟“空中丝绸之路”，推动“陆上丝路”扩量提质，“数字丝路”创新突破，“海上丝路”加快发展 [29][30] - **提升对外开放平台效能**：积极申建河南自由贸易试验区空港新片区，推进综保区扩区建设，研究设立口岸外贸基金 [30] - **打造内陆地区利用外资新高地**：深入实施合格境外有限合伙人试点，积极引进重点外资制造业项目，争取扩大金融、文化、医疗等服务业领域开放 [30] - **促进内外贸一体化发展**：培育内外贸一体化市场主体，支持成立同线同标同质促进联盟 [31] 深化重点领域改革与优化营商环境 - **全面融入服务全国统一大市场**：严格落实市场准入负面清单制度，推动“非禁即入”，完善公共资源交易平台 [32] - **深入推进要素市场化配置综合改革**：全面推行“承诺制+标准地”，探索数据要素安全有序流动，大力发展科技金融，完善“1+1+N”基金生态 [33] - **持续优化提升营商环境**：深化“一类事”集成服务改革，推动“智能审批”“免申即享”，探索设立商事仲裁委员会等为外资企业提供个性化服务 [34][35] - **激发各类经营主体活力**：深化国资国企改革，依法保障民营企业合法权益，支持民营企业牵头承担重大技术攻关任务 [35]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对多个细分领域提出了策略性建议 [2][4][8] 报告核心观点 - 中国各行业出海正从简单的“产品出口”向“品牌、技术、生态和标准”等系统性、高维度的“体系出海”与“生态扎根”模式升级，全球化进入深水区 [4][8][10] - 新兴市场（如东南亚、拉美）与部分发达市场（如欧洲）是当前出海的关键增长区域，但成功需依赖深度本地化、合规运营及长期战略，而非短期流量 [2][5][6][11] - 技术创新（如人工智能、智能驾驶、商业航天）与数字化基础设施（如跨境电商平台、支付解决方案）是驱动出海增长与构建差异化竞争力的核心动力 [1][4][7][8][14] 行业趋势总结 商业航天 - 中国商业航天企业正通过“拼车发射”模式拓展海外市场，发射成本已降至**5-6万元/公斤**，吸引埃及、尼泊尔、阿联酋等国际客户，但与SpaceX相比仍有差距，需提升供应链稳定性与国际标准适配能力 [1][2] 汽车产业 - 中国汽车出口持续增长，**2024年以585.9万辆蝉联全球第一**，预计今年突破**680万辆**，出海模式从整车出口转向技术、品牌、供应链的系统性输出 [4] - 智能网联汽车是出海核心驱动力，**2025年1-10月出口651.3万辆，同比增长23.2%**，产业正从“产品出海”转向“服务和解决方案出海” [8] - 商用车出口欧洲正进行全方位升级，**2025年前9月对欧盟出口同比增长42%**，策略包括生态出海、电动化智能化跃迁、价值竞争和深度本地化 [10] 消费品与零售 - 家电与轻工制造行业2026年策略强调出海搏增长，预计下半年外销或先复苏，建议关注美洲和新兴市场机遇，拉美和东南亚表现或强于中东 [2] - 国产美妆品牌凭借高性价比、成分安全等优势，通过TikTok Shop等平台加速出海东南亚和欧美市场，寻求新增长空间 [9] - 中国潮玩产业加速全球化，海外市场份额从**2020年的3%增至2025年的18%**，泡泡玛特海外营收占比超**40%**，市值超越美泰等国际巨头 [5] - 快时尚品牌UR全球门店超**400家**，**2022年销售额超60亿元**，计划5年内海外门店突破**200家** [15] 数字文化产业 - 以网络游戏、网络影视剧、网络文学为代表的“文化新三样”成为全球传播新名片，网络短剧海外市场收入激增 [10] 跨境电商与数字化 - 亚马逊全球开店发布“下一代跨境链”计划，未来三年将在山东培育**200个**跨境出海品牌，覆盖**60个**产业带 [7] - 东南亚成为中国品牌出海首选，但面临支付碎片化、物流效率低等挑战，数字化收单和资金管理成为扩张关键引擎 [14] 工业与供应链 - 京东工业推出国际化与“万亿降本行动”，预计数字化转型可使工业供应链成本降低**6%**，计划通过三步走实现全球化布局 [8] 欧洲市场机遇与挑战 - 中国企业出海欧洲需差异化策略，投资转向高技术绿地项目和本地化，合规是关键，需应对各国日益严格的外资审查 [6] 头部品牌动态总结 品牌出海服务与案例 - 艺龙酒店科技以“五位一体”生态赋能系统出海，已在**8国**布局近**30家**酒店，服务**450余家**海外酒店 [14][16] - 星火互娱专注帮助本土品牌出海，已服务**300多个**品牌，覆盖**100多个**国家，提供本土化、资源对接与全周期运营服务 [16] - 科兴与巴西签署十年疫苗供应协议，价值**7亿美元**，提供**6000万剂**疫苗，标志中国疫苗从产品输出升级为技术标准输出 [17] 游戏与社交娱乐 - **2025年11月**，全球手游广告投放超**5.4万款**手游，素材达**288万组**，中国出海手游**3429款**创新高，主攻美、巴、日市场 [17] - 米可世界业务覆盖**150个**国家和地区，2025年前三季度旗下产品在中东地区收入榜单中跻身前十 [18] 新能源汽车 - 岚图汽车产品已进入**39个**国家和地区，目标到**2030年**进入**60国**、建成**500家**销售网点、实现海外销量**50万辆** [18]

新能源汽车行业历史性时刻与市场格局变化 - 2024年10月，中国新能源汽车渗透率升至51%，首次超过燃油车[3] - 新能源汽车年销售量从2020年的几百万台，上升到当前的1500万台，渗透率从5%升至51%[4] - 过去五年，燃油车年销售量下降超过1000万台，被新能源汽车增加的1000多万台所取代[8] - 自主品牌市场份额五年上升了30个百分点，德系、日系、美系、韩系汽车在华销量迅速下滑，法系汽车基本退出中国市场[10] 中国新能源汽车快速崛起的原因 - **直接原因：世界石油危机契机** 世界石油危机扩张了全球新能源需求，拯救了资金链紧绷的“新势力”厂商，比亚迪借此跃升为全球第五大汽车厂商[12][13] - **重要原因：大规模全方位产业政策** 政策包括国有投资（如“合肥模式”）、土地税收贷款优惠、以及需求端的歧视性、补贴性、强制性政策（如车牌限制、购车补贴、强制网约车电动化）和媒体教育[15][16][18] - **根本原因：成熟廉价的汽车工业链** 中国拥有完整且廉价的新能源汽车产业链，任何工业品引入15-30年后会出现国产替代，庞大的市场需求推动了产业链的建立与完善[20][23] - **技术路径简化** 新能源汽车跳过了传统燃油车的发动机技术壁垒，降低了造车门槛，推动了汽车国产化进程[22] 当前市场增速放缓与进入下行周期的迹象 - 2024年10月，新能源汽车销量171.5万辆，同比增长20%，但整体增速在下滑[25] - 2024年10月，汽车销售总量227万辆，同比下降0.4%，汽车类销售额4255亿元，同比下降6.6%[31] - 2025年三季度，比亚迪营收1950亿元，同比下滑3%，净利润78亿元，同比下降33%[3] - 2024年10月，比亚迪汽车销售29.6万辆，同比下降31.4%，连续三个月同比下跌，市场份额降至23.1%[25] - 同期，特斯拉中国销售2.6万辆，同比下降35.76%，环比下降63.64%；理想汽车销售3.1万辆，同比下跌38.24%；广汽埃安销量2.81万辆，同比下降26.09%[25] - 比亚迪产量在2024年7月开始明显减速，结束了此前持续16个月增长的态势，之后连续四个月下跌[30] - 多家车企股票在2024年7-8月进入拐点，持续下跌并跑输大盘指数[28] 市场分化、产能过剩与厂商淘汰赛 - 市场呈现分化：2024年10月，吉利汽车销售26.5万辆，同比增长36.8%；长安汽车、零跑汽车、小米汽车、赛力斯、长城汽车月销售量均超过4万台，同比增速均超过30%[26] - 汽车产能利用率低于制造业整体水平，厂商和经销商库存较高[46] - 头部车企通过价格战试图击败竞争对手，同时为回收前期的沉没成本（厂房、设备投资）而顶着亏损压力扩张产能[46] - 新能源汽车均价下降至15.6万元/辆，相较于2024年、2023年同期分别降低了1.5万元、2.8万元[31] - 一般认为，年产销50万辆是新能源汽车厂商的盈亏平衡线，年销售低于此水平的厂商可能被整合淘汰[49] - 表格数据显示多家车企2025年第二季度营收（单位：亿元）出现环比下滑，如比亚迪从164.13亿降至142.12亿，赛力斯从394.81亿降至249.91亿[47] 新能源汽车渗透率触及天花板与需求饱和 - 预测新能源汽车渗透率到2030年达到75%的难度很大，预计不会超过60%[39] - 若新能源汽车渗透率达75%，燃油车年销售量将跌破800万台，可能击溃整个燃油车产业链并引发债务风险，政策需平衡各方利益[40] - 网约车市场趋于饱和，2024年9月网约车订单总量7.58亿单，同比大幅下降23.4%，高度依赖此市场的比亚迪、广汽埃安受影响明显[42] - 新能源汽车的购车和使用成本优势在缩小：燃油车油价下降、大城市限购放松致车牌价格下降（深圳从高峰10万元降至2万元以下）；新能源汽车购置税全免政策即将到期，国补可能退坡，且充电费用和保险费上涨[42] - 中国汽车市场早在2017年就已进入拐点，当年销量达历史峰值，之后持续下跌，2018-2025年的年均销量未超过2017年水平[35][37] 产业发展背后的国家战略与本质认知 - **国家能源安全** 中国作为石油匮乏的能源消耗大国，发展新能源汽车（以电能替代石油）有助于降低对石油进口的依赖[53] - **经济转型升级** 政府推动新旧动能转换，将财政、信贷资源从旧动能（高耗能制造业、房地产等）转向以新能源为代表的“新三样”等新动能[53] - **产业认知** 新能源汽车并非一场彻底的汽车革命，而是一个过渡性产品，其最大价值在于引致了下一轮汽车革命——智能驾驶[59] - **引致创新效应** 新能源汽车吸引了手机、软件、芯片、互联网等技术公司进入汽车领域，推动了汽车电子化、网络化、智能化[61] - 新能源汽车单车芯片含量超过1600颗，远超过燃油车，核心增量来自三电系统，同时车型更迭周期从燃油车的5-7年缩短至1-2年[61] - 消费者购买新能源汽车的原因前四位包括成本优势、智能化程度高、外观时尚，新能源汽车被赋予更多智能、科技与时尚的属性[62] 未来展望：智能驾驶与行业洗牌 - 新能源汽车引发的引致创新效应正在推动全球汽车产业迈向智能驾驶时代[63] - 无人驾驶汽车预计未来五年内将落地，汽车消费市场格局可能发生巨变，大量消费者可能不再买车而选择平台租车，汽车厂商多数或沦为平台的代工厂[64] - 新能源汽车市场将进入一个短暂的冬季（下行周期），部分厂商将被淘汰整合，但新能源汽车产业将继续存在[55]