遂宁锂电池产业链发展 核心观点 - 遂宁市通过重大项目签约和产业链布局，正加速打造"锂矿—锂盐—电池—终端"全产业链，2023年锂电产值达600亿元，产能13GWh，居四川省首位 [1][2][8] - 射洪市作为核心区域，聚集天齐锂业等10家龙头企业和40家配套企业，形成年产3000吨金属锂、27万吨磷酸铁锂、20万吨三元材料等产能 [6][7][8] - 地方政府通过政策扶持（如减税5500万元）、技术孵化（固态电池研发）、人才合作及"遂宁指数"大数据平台等多维度支持产业发展 [10][11][12][13] 重大项目签约 - **遂宁新质交通智能制造产业园**：投资52亿元，聚焦固态电池和智能无人物流配送车，强化射洪全产业链闭环 [1][2] - **富临精工锂电正极材料项目**：投资56亿元，富临集团与宁德时代深度合作，2021年以来在遂宁连续四次投资 [4] - **相源新能源圆柱电池项目**：投资60亿元，生产18650/3214/46160电池，应用于电动车、无人机等领域，母公司已在浙江布局70亿元动力电池项目 [4] 产业链优势 - **上游资源掌控**：天齐锂业通过收购澳大利亚泰利森，控制全球20%锂矿开采权，奠定原材料优势 [7][8] - **中游产能规模**：射洪锂电产业园聚集盛新锂能、矿冶集团等企业，形成从锂盐到正极材料的完整产能矩阵 [8] - **下游技术储备**：推动固态电池研发，定期举办"射洪锂话"交流会促进技术突破 [10][11] 政府支持措施 - **财政补贴**：2023年实施减税降费、增值税留抵退税及电价优惠，累计补贴企业5500万元 [12] - **监管服务**：建立"产业链长+链主企业+检察长"机制，提供定制化法律咨询和调研服务 [13] - **数据赋能**：开发"遂宁指数"大数据平台，实时监控产业链动态 [11]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 行业投资评级 - 有色金属行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 关税政策反复叠加美债拍卖遇冷，美国财政恶化驱使黄金价格再度走牛[1][4] - 有色金属板块本周上涨1.26%，在全部一级行业中排名第3，跑赢上证指数1.83个百分点[14] - 二级行业表现分化：贵金属板块上涨5.58%，工业金属上涨1.86%，能源金属上涨0.36%，小金属下跌1.90%，金属新材料下跌2.60%[1][14] 行情回顾 - 上证综指下跌0.57%，31个申万行业中有10个行业上涨[14] - 有色金属行业上涨1.26%，排名第3位（3/31）[14] - 个股方面，西部黄金（+18.57%）、光智科技（+14.51%）、中国黄金国际（+14.08%）涨幅居前；宜安科技（-14.70%）、金力永磁（-7.25%）、盛和资源（-6.53%）跌幅居前[20] 工业金属表现 - 伦铜报收9,614美元/吨，周环比上涨1.76%；沪铜报收77,790元/吨，周环比下跌0.45%[2] - 伦铝报收2,466美元/吨，周环比下跌0.62%；沪铝报收20,155元/吨，周环比上涨0.12%[3] - LME铜库存16.47万吨，周环比下降8.17%；上期所铜库存9.87万吨，周环比下降8.76%[32] - LME铝库存38.46万吨，周环比下降2.75%；上期所铝库存14.13万吨，周环比下降9.48%[32] - 电解铝社会库存降至58.76万吨，环比下降5.13%[3] 贵金属表现 - COMEX黄金收盘价3,357.70美元/盎司，周环比上涨4.75%；SHFE黄金收盘价780.10元/克，周环比上涨3.76%[4] - 美国20年美债拍卖遇冷，投标倍数从4月的2.63倍下滑至2.46倍，得标利率5.047%，较上月提升约24个基点[4][28] - 美众议院通过减税法案，预计将令美国国债激增3万亿美元以上[1][4] 稀土及小金属 - 氧化镨钕收报41.85万元/吨，周环比下跌1.30%；氧化镨收报45.60万元/吨，周环比下跌0.87%[68] - 氧化镝报收1,600元/千克，周环比下跌1.23%；氧化铽收报7,110元/千克，周环比下跌1.25%[68] 宏观环境影响 - 美国5月SPGI制造业PMI录得52.3%，高于预期的50.1%；服务业PMI录得52.3%，高于预期的50.8%[27][49] - 新增订单增速同比增长，但出口订单连续第二个月萎缩，价格收取分项指数创2023年4月以来新高[27][49] - 特朗普威胁对欧盟商品征收50%关税，关税政策反复影响市场偏好[1][27][49] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，三大评级机构均已下调美国信用评级[4][28]

中国新能源产业链的矿业支撑 - 宁德时代、比亚迪代表中国新能源"面子"，紫金矿业、洛阳钼业、天齐锂业等矿业龙头构成"里子"，为动力电池提供锂、钴、镍等关键矿物[1] - 全球有色金属资源分布极不平衡，如刚果(金)钴产量占全球70%，中国钴资源相对欠缺[1] - 中资矿商通过海外并购获得卡莫阿铜矿、TFM铜钴矿、Greenbushes锂矿等世界级项目，增强资源保障和全球话语权[2] 天齐锂业的战略布局与成长 - 天齐锂业从2014年营收14亿元的中小企业成长为2022年周期高位时营收400亿元、净利润240亿元的行业巨头[3] - 公司2014年完成全球最大硬岩锂矿Greenbushes布局，该矿2023年产量占全球硬岩锂矿30%[4] - 2018年斥资40.66亿美元收购智利SQM公司23.77%股权，实现对全球顶级锂盐湖资源的战略参股[7] - 通过"一参一控"模式（Greenbushes控股+SQM参股）奠定全球锂行业头部地位，现与雅保、SQM形成核心圈层[9] 洛阳钼业的钴业霸主之路 - 2023年钴产量5.55万吨（全球占比23.32%），2024年激增至11.42万吨（全球占比39.38%），两年增量9.39万吨[10][11] - 通过收购刚果(金)TFM（80%权益）和KFM铜钴矿形成"非洲双子星"，2023年KFM投产后迅速成为全球第一、第二大钴矿山[10] - 公司钴产量全球占比从2017年13.67%跃升至2024年39.38%，对钴价形成显著影响力（MB钴价从2022年39美元/磅跌至2024年10美元/磅）[11][12] - 2023年超越嘉能可成为全球第一大钴生产商，吸引嘉能可前高管Kenny Ives加盟[9][14] 中资铜企的全球崛起 - 2024年9家中资铜企矿产铜产量304万吨（同比+16%），增速显著高于海外16家铜企的1.4%[16] - 紫金矿业2024年铜产量107万吨（全球第四），洛阳钼业65万吨（全球前十），五矿资源40万吨[18] - 紫金矿业目标2028年铜产量150-160万吨，洛阳钼业规划2028年铜产能80-100万吨[19] - 卡莫阿铜矿三期达产后年产铜将达60万吨（全球第三），塞尔维亚项目有望成为欧洲第一大铜企[20] 全球化挑战与应对策略 - 洛阳钼业TFM项目遭刚果(金)指控，最终支付8亿美元和解金解决特许权使用费争议[22] - 天齐锂业参股的SQM与智利国家铜业成立合资公司，可能影响其权益[24][25] - 紫金矿业布局16国多金属资源（铜、金、锌等），洛阳钼业覆盖铜钴钨钼铌磷等多品类，以多元化分散风险[25][26] - 全球前10大矿企中7家采用多元化业务模式，验证该策略的有效性[26]

天齐锂业新能源材料项目 - 天齐锂业全资子公司将在江苏省苏州市张家港保税区建设年产26000吨电池级碳酸锂项目 [4] - 项目投资金额为20748.45万元人民币 依托现有氢氧化锂生产设施并新增二氧化碳罐区 [4] - 项目建成后将形成26000吨/年电池级碳酸锂产能 产品定位为新能源电池材料 [4] 项目审批进展 - 张家港保税区管理委员会已对项目环评文件进行公示 公示期为5个工作日 [3] - 项目环境影响评价审批程序已进入最后阶段 公众可提出听证申请 [3] 行业会议信息 - 鑫椤资讯将于2025年7月8-9日在上海举办新能源行业会议 聚焦固态电池等前沿技术 [6]

锂盐行业现状 - 锂盐价格进入磨底期，2024年价格区间为7-11万元/吨，较2022年底60万元/吨高点跌去九成，同比下跌四成[1] - 行业供过于求源于2021-2022年价格暴涨吸引新参与者进入，导致产能快速扩张[1] - 全行业承压，竞争加剧，具备资源、技术、团队等优势的企业才能实现长久发展[2] 天齐锂业经营策略 - 采取降本、提质、增效策略，避免错误决策，加强内部沟通[4] - 2024年一季度实现营收25.84亿元，归母净利润1.04亿元，率先扭亏为盈[4] - 管理层表示将审慎评估全球优质锂资源项目，关注开采经济性、资源禀赋等因素[5] 上游资源布局 - 锂矿资源100%自给，拥有格林布什锂辉石矿（2024年开采量340.4万吨）和四川雅江措拉矿（63.24万吨碳酸锂当量）[5] - 格林布什锂精矿产能162万吨/年，在建三号加工厂将提升总产能至214万吨/年[5] - 措拉矿选厂工程进入准备阶段，建成后将成为首个国内锂精矿供给来源[6] - 关注SQM与智利国家铜业公司合资进展，保障股东权益[6] 技术研发与产业链延伸 - 聚焦下一代锂电池先进材料，包括半固态/固态电池领域[8] - 持有北京卫蓝新能源科技约3%股权，布局固态电池[8] - 完成硫化锂产业化筹备，研发微粉级新品提升性能并降低成本[8] - 形成完整硫化锂工艺数据包，解决全固态电池原材料"卡脖子"难题[8] 行业前景展望 - 新能源汽车和储能市场仍是锂电行业核心增长动力[6] - 电动垂直起降飞行器和无人机等新兴应用将拓展锂电池市场空间[6] - 中长期对行业充满信心，公司将在高效电池发展中扮演关键角色[8]

锂精矿价格与供应 - 锂精矿价格持续回落但矿端供应尚未出现明显减量 [2] - 产业链处于盈利压力向上游传导阶段锂盐端成本支撑线逐步下移 [2] - 碳酸锂价格一度反弹至每吨6.5万元但随后回落预计仍需在底部震荡 [2] 行业反转与价格走势 - 行业反转需等待关键催化因素如大规模矿山或锂盐厂减产、下游需求增长 [2] - 价格走势受经济形势、市场博弈、预期及行为等多重因素影响 [2] - 锂盐行业从2023年开始供过于求因2022年下半年价格暴涨吸引新参与者导致产能快速扩张 [2] 需求与中长期展望 - 2025年全球能源转型进入关键阶段新能源汽车和储能行业仍获广泛支持 [2] - 全球锂行业仍处于发展上升期从速度、规模、强度三个维度来看 [2] - 中长期锂行业基本面将持续向好2024年新能源汽车及锂电池产业延续高增长 [3] 新兴应用领域 - 电动垂直起降飞行器和无人机等低空飞行器成为前沿电池技术应用场景 [3] - 大圆柱电池、固态电池等进一步拓展锂电池市场空间 [3]

公司业绩与经营情况 - 2025年一季度实现营业收入25.84亿元、归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司持续推进"夯实上游、做强中游、渗透下游"的长期发展战略，在全球范围内布局优质锂资源项目 [2] - 公司锂资源自给率已达100%，在行业中具备显著领先优势 [3] 锂价与行业趋势 - 2024年以来锂价震荡下行，电池级碳酸锂市场价格在6万元/吨以上的低位区间徘徊 [1] - 锂盐市场供过于求，行业进入磨底期，具备资源、技术、团队等优势的企业才能实现长久发展 [2] - 中长期来看，新能源汽车和储能市场仍是锂电行业核心增长动力，电动垂直起降飞行器和无人机等新兴应用场景将拓展锂电池市场空间 [2] 上游资源布局 - 公司持开放合作态度关注全球优质锂资源项目，从开采经济性、资源禀赋、开发成本等多方面审慎评估 [2] - 澳大利亚泰利森格林布什锂精矿已建成年产能162万吨，正在推进化学级锂精矿三号加工厂建设 [2] - 四川雅江措拉锂辉石矿项目选厂工程恢复性建设已进入准备阶段，建成后将成为公司首个国内锂精矿供给来源 [3] 研发与固态电池布局 - 公司已完成下一代固态电池核心原材料硫化锂的产业化筹备工作，推进产品质量提升和降本技术优化 [3] - 成功研发电池级硫化锂微粉级新品，均一性与活性显著提升，循环提纯技术大幅降低生产成本 [3] - 已完成硫化锂产业化设备、工艺开发，形成可落地转化的完整工艺数据包，具备快速产业化技术能力 [3] - 公司与电池企业、下游相关企业在固态电池核心材料方面展开较多研发合作，有望在新一轮高效电池发展中扮演关键角色 [3]

行业现状与公司策略 - 锂市场正处于磨底期，行业竞争加剧，基础锂盐从2024年开始出现过剩 [1][5] - 锂盐价格经历大幅波动，从2019年每吨7万元上涨至2022年最高每吨60万元，随后下跌，2024年5月电池级碳酸锂价格为65633元/吨，同比下跌43.52% [5] - 公司采取降本、提质、增效策略应对行业低迷，避免错误决策，推进澳大利亚矿山项目和工厂建设 [6] 公司业绩与资源拓展 - 2024年公司营业收入130.63亿元，同比下降67.75%，净亏损79.05亿元，由盈转亏，主要受锂盐价格下跌影响 [5] - 锂化工产品销售量10.28万吨，同比增长81.46%，产量7.07万吨，同比增长39.44%，库存量同比下降43.64% [7] - 公司调整资源战略，从"锂资源在外，锂加工在内"转向"锂资源内外并重"，推进四川雅江措拉锂辉石矿建设，未来或成国内首个锂精矿供应地 [1][7][10] - 控股股东天齐集团承诺36个月内将雅江县上都布锂辉石矿等资产优先出售给公司或无关联第三方 [10] 资源禀赋与全球布局 - 公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿为全球品位最高、储量最大的在产锂辉石项目 [7] - 四川雅江措拉锂辉石矿位于世界级"西昆仑—松潘—甘孜"成矿带，探明资源量650余万吨，潜力超3000万吨 [7] - 公司持续关注全球优质锂资源，评估开采经济性、资源禀赋及估值合理性 [11] 下游应用与技术储备 - 公司聚焦下一代锂电池先进材料研发，与下游客户协同创新，为固态电池等新技术做准备 [12] - 固态电池核心材料硫化锂已完成产业化筹备，研发出电池级硫化锂微粉级新品，形成完整产业化数据包 [13] - 通过参股北京卫蓝新能源科技有限公司（持股约3%）布局固态电池领域，该公司正推进固态电池量产 [12][13]

股东大会召开情况 - 会议于2025年5月21日通过现场和网络投票方式召开，现场会议时间为下午14:45，网络投票通过深交所交易系统（上午9:15-11:30及下午13:00-15:00）和互联网投票系统（上午9:15至下午15:00）进行 [1] - 出席股东及代表共1,491人，代表股份560,016,247股，占公司有表决权股份总数的34.1498%，其中现场出席股东13人（代表股份497,478,492股，占比30.3362%），网络投票股东1,478人（代表股份62,537,755股，占比3.8136%） [2] - A股中小股东参与度较高，共1,488人通过现场及网络投票参与，代表股份62,559,855股，占比3.8149% [2] 提案表决结果 - 所有议案均以超过98%的同意票通过，反对票比例最高为0.2426%，弃权票比例最高为1.5753% [3][4][5] - 其中A股中小股东对关键议案的支持率为84.2820%，反对票占1.8363%，弃权票占13.8818% [4] - H股股东对部分议案的分歧较大，如某议案反对票达86.9732%，但整体议案仍符合三分之二以上表决通过的要求 [6][7] 法律程序合规性 - 北京中伦（成都）律师事务所出具法律意见书，确认会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [8] - 律师刘志广、马力列席会议并见证全过程，认为决议合法有效 [8] 信息披露与备查文件 - 公司公告发布于《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网，披露股东大会决议及法律意见书全文 [1][8] - 备查文件包括股东大会决议原件及律师事务所出具的法律意见书 [8]

股东大会基本信息 - 2024年度股东大会由董事会于2025年4月29 - 30日通知召集[5] - 2025年5月21日下午14:45在成都天齐锂业总部现场召开，A股有网络投票时间[6] 出席股东情况 - 出席股东大会股东或其代理人共1491人，代表560,016,247股，占比34.1498%[8] - 现场会议股东或其代理人13人，代表497,478,492股，占比30.3362%[9] - 网络投票股东1478人，代表62,537,755股，占比3.8136%[9] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》等三项议案表决通过[14][16][19] - 《2024年度财务决算报告》等多项议案表决通过[20][22][26][28][31][33][36] - 《2024年度利润分配预案》中小投资者同意占比84.2820%[23][24] - 《关于购买董监高责任险的议案》中小投资者同意占比83.8622%[34] - 《关于为公司及控股子公司申请金融机构授信提供担保的议案》H股股东同意占比13.0268%[36] - 增发公司H股股份一般性授权议案表决通过[39]