价格动态 - 电池级碳酸锂指数价格为111,682元/吨，环比上一工作日上涨6,544元/吨 [1] - 电池级碳酸锂均价为11.19万元/吨，环比上涨7,000元/吨；工业级碳酸锂均价为10.925万元/吨，环比同样上涨7,000元/吨 [1] - 上游锂盐厂以保障长协订单交付为主，散单成交较少；下游材料厂对价格过快上涨保持谨慎，采购根据下月生产计划动态调整 [1] - 部分企业因刚需被迫接受高价货源以维持生产，此类高价成交持续推动现货价格中枢上行 [1] 行业政策与规划 - 国家发展改革委指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领 [2] - “十五五”时期，将综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地 [2] - 废旧动力电池回收和综合利用管理相关政策近期有望出台 [2] 行业投资与项目 - 2025年中国锂电产业链全环节公开投资项目超282个，总投资额超8,200亿元，同比增长超74% [2] 公司动态与定价策略 - 天齐锂业自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel的电池级锂盐价格或广期所碳酸锂期货主力合约价格 [2] - 西藏矿业表示，公司碳酸锂销售价格参考上海有色金属网价格进行定价，将加强研判以保障稳健运营 [2] - 怡合达2025年前三季度锂电行业销售占比约22%，同比增长52%，主要供应铝型材及配件、直线运动零件等产品 [3] - LG能源解决方案表示，科德宝集团旗下Freudenberg Battery Power Systems取消了于2024年达成的价值3.9万亿韩元的电动汽车电池供应合同 [3]

市场整体表现 - 2023年12月26日，上证综指上涨0.10% [1] - 申万一级行业中，上涨行业数量为19个，下跌行业数量为7个 [1] - 两市主力资金全天净流出232.84亿元 [1] 行业涨跌幅排名 - 涨幅居前的行业为有色金属和电力设备，涨幅分别为3.69%和1.40% [1] - 跌幅居前的行业为电子和轻工制造，跌幅分别为0.71%和0.61% [1] 行业资金流向 - 当日有8个行业主力资金净流入，23个行业主力资金净流出 [1] - 电力设备行业主力资金净流入规模居首，全天净流入85.60亿元，该行业上涨1.40% [1] - 有色金属行业主力资金净流入规模其次，全天净流入38.14亿元，该行业上涨3.69% [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出116.74亿元 [1] - 通信行业主力资金净流出规模其次，全天净流出55.15亿元 [1] - 机械设备、医药生物、汽车等行业主力资金净流出也较多 [1] 有色金属行业个股表现 - 有色金属行业所属138只个股中，108只上涨，29只下跌，4只涨停 [2] - 该行业有77只个股资金净流入，61只个股资金净流出 [2] 有色金属行业资金流入个股详情 - 资金净流入超亿元的个股有19只 [2] - 江西铜业净流入资金居首，为6.93亿元，股价涨停，涨幅10.00% [2] - 天齐锂业净流入资金4.24亿元，股价上涨4.32% [2] - 铜陵有色净流入资金4.20亿元，股价上涨7.43% [2] - 洛阳钼业净流入资金4.02亿元，股价上涨5.61% [2] - 赣锋锂业净流入资金3.68亿元，股价上涨3.69% [2] - 紫金矿业净流入资金2.94亿元，股价上涨4.68% [2] - 其他净流入资金居前的个股包括北方铜业、深圳新星、中国铀业、永兴材料等，净流入资金在1.78亿元至2.53亿元之间，股价普遍上涨 [2] 有色金属行业资金流出个股详情 - 资金净流出超5000万元的个股有10只 [2] - 西部材料净流出资金居首，为7.07亿元，股价上涨1.26% [2][3] - 斯瑞新材净流出资金2.67亿元，股价下跌1.81% [2][3] - 恒邦股份净流出资金1.30亿元，股价上涨2.30% [2][3] - 宝钛股份净流出资金1.03亿元，股价上涨2.99% [3] - 其他净流出资金较多的个股包括金力永磁、西部矿业、宁波韵升等，净流出资金在5400万元至8500万元之间 [3]

市场表现 - 2023年12月26日，能源金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.95%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54%，能源金属板块成为市场领涨板块[1] - 板块内个股普涨，永兴材料以10.01%的涨幅领涨，藏格矿业上涨7.19%，融捷股份上涨5.28%，天齐锂业上涨4.32%，盛屯矿业上涨4.14%，赣锋锂业上涨3.69%[1] 个股交易情况 - 天齐锂业成交最为活跃，成交额达54.67亿元，成交量94.50万手[1] - 赣锋锂业成交额达53.77亿元，成交量78.62万手[1] - 盛新锂能成交额29.58亿元，成交量83.33万手[1] - 盛屯矿业成交量最高，达148.83万手，成交额21.92亿元[1] - 永兴材料成交额12.17亿元，成交量22.33万手[1] 资金流向 - 当日能源金属板块整体获得主力资金净流入9.52亿元，但游资资金净流出5.84亿元，散户资金净流出3.68亿元[1] - 天齐锂业获得主力资金净流入3.48亿元，净占比6.36%，但游资和散户分别净流出1.65亿元和1.83亿元[2] - 赣锋锂业获得主力资金净流入3.40亿元，净占比6.33%，但游资和散户分别净流出2.19亿元和1.21亿元[2] - 永兴材料获得主力资金净流入1.41亿元，净占比高达11.57%，但游资净流出1.10亿元，散户净流出3118.47万元[2] - 藏格矿业、盛屯矿业、西藏矿业、寒锐钴业、腾远钴业均获得主力资金净流入，金额在5215.55万元至8854.98万元之间[2] - 永杉锂业和盛新锂能是表中仅有的两只主力资金呈净流出的个股，分别净流出248.94万元和727.43万元[2]

锂电产业链市场表现 - 锂电产业链股票在26日盘中集体上涨，永兴材料涨停，天华新能、中矿资源上涨约8%，融捷股份、比亚迪上涨超过5%，天齐锂业上涨超过4% [1] 碳酸锂价格动态 - 当日碳酸锂期货价格盘中突破13万元/吨关口，创下自2023年11月以来的新高 [1] - 机构观点认为，在供应扰动预期未完全明朗、矿价维持高位震荡、下游点价困难且需求仅温和改善的综合作用下，预计碳酸锂价格将维持高位震荡运行态势 [1] 产业链价格调整动向 - 有消息称磷酸铁锂头部厂商计划于2026年1月集体调价 [1] - 调价动因包括碳酸锂原料价格上涨、下游需求向好以及产品销售价格持续低于成本线等多重因素 [1] - 相关企业正在与下游客户就调价事宜展开谈判，但实际落地情况仍有待观察 [1] 锂矿中长期前景 - 中长期来看，锂矿被认为是电动车产业链和储能领域最优质且弹性大的标的 [1]

碳酸锂价格走势与市场动态 - 2025年12月26日，国内碳酸锂期货价格大幅上涨超过6%，盘中一度突破13万元/吨，创下2023年11月以来新高[1] - 碳酸锂期货价格已实现连续三个月上涨，本周累计涨幅超过15%[1] - 此轮突破性上涨是产业定价规则重塑、供应端扰动、低库存现实与市场乐观预期共同催化的结果[1] 定价体系变革与产业行动 - 自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将调整为参考上海钢联的电池级锂盐价格或广期所碳酸锂期货主力合约价格，此举增强了期货价格对现货市场的锚定力[3] - 万润新能自2025年12月28日起对部分产线进行为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5,000吨至2万吨[3] - 湖南裕能计划从2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修，预计减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万至3.5万吨[3] - 材料厂宣布减产，意在长协谈判中获得主动权[4] 库存与供需基本面 - 碳酸锂周度库存环比减少652吨至109,773吨，其中下游库存减少239吨至39,892吨，上游库存减少239吨至17,851吨，其他环节库存增加1,180吨至52,030吨[5] - 碳酸锂周度产量为22,161吨，环比增加116吨[5] - 行业经过连续十几周去库，中下游碳酸锂库存处于较低水平，对盘面有较强支撑[5] - 碳酸锂月度排产维持高位，周度产量增150吨；正极材料排产中三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局[5] - SMM碳酸锂样本周度库存最新环比下降0.59%，去化速率继续放缓[6] 机构观点与后市关注点 - 现阶段锂价仍处于多头趋势中，供给端暂未出现明显超预期宽松迹象，11月中国锂辉石进口环比增加12%[7] - 12月需求侧动力端或有所退坡，储能端韧性仍存，需关注1月排产情况[7] - 目前供需偏紧格局不变，需注意防范动力电池消费增速放缓可能带来的回调风险[7] - 后期需关注枧下窝矿复产落地情况以及储能消费增速的可持续性[7] - 交易所于2025年12月26日起对碳酸锂各合约执行更严厉的限仓措施，因短期涨幅过快[7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约涨0.44%至123520元/吨，电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货平均价上涨，仓单库存维持17101吨 [3] - 2026年1月1日起天齐锂业产品现货交易结算价调整，湖南裕能部分生产线检修预计减产1.5 - 3.5万吨，万润新能部分产线减产检修预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [3] - 供给端周度产量环比增116吨至22161吨，库存端周度库存环比减652吨至109773吨 [3] - 昨日商品市场情绪回暖，期现价格劈叉，定价和传导对企业经营有压力，短期价格博弈加剧，关注明年强需求验证情况 [3] 各部分总结 日度数据监测 - 锂电产业链部分产品价格有变动，如锂辉石精矿、锂云母等价格上涨，六氟磷酸锂价格下跌 [5] - 部分电芯和电池价格有变动，如523圆柱三元电池、方形磷酸铁锂电芯（小动力型）、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格上涨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等多种价差走势图表 [16][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [29][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [35][37] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [40][41]

碳酸锂期货价格突破性上涨 - 12月26日，碳酸锂主力合约盘中涨超8%，强势站上13万元/吨关口，创下2023年11月以来新高 [1][8] - 当日主力合约最新价为12.95万元/吨，结算价为12.95万元/吨，较昨日结算价12.07万元/吨上涨8800元，涨幅7.29% [2][9] - 截至当日，碳酸锂主力合约已连续6个交易日上涨，年内累计涨幅达67.29%，成为大宗商品市场表现最亮眼的品种之一 [2][9] 期货市场交易数据与监管动态 - 12月26日，碳酸锂主力合约振幅5.33%，成交量15.51万手，持仓量60.7万手 [2][9] - 广州期货交易所于12月24日晚发布公告，自12月26日起对碳酸锂期货合约实施交易限制 [5][11] - 具体调整包括：将LC2601至LC2612合约的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手；对LC2601至LC2605合约设置单日开仓量上限为400手，对LC2606至LC2612合约设置单日开仓量上限为800手 [5][11] 锂矿板块股票表现 - 期货市场情绪传导至A股，12月26日开盘锂矿板块全线飘红，Wind锂矿指数大涨3.24% [3][10] - 盛新锂能、融捷股份、天齐锂业等多只龙头股涨幅超过3% [3][10] 价格上涨的直接诱因：供给收缩预期 - 本轮价格上涨的直接导火索来自产业链上游的供给收缩预期 [3][10] - 12月25日晚，磷酸铁锂行业两大头部企业湖南裕能与万润新能双双发布减产检修公告 [4][10] - 湖南裕能宣布自2026年1月1日起对部分产线检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨 [4][10] - 万润新能宣布从2025年12月28日起开展为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [4][10] 机构对市场现状与原因的分析 - 中信期货研报显示，当下碳酸锂供需双强，远期需求预期强劲，枧下窝矿复产延后造成市场情绪亢奋 [4][11] - 根据SMM数据，当前正极环节碳酸锂原料库存较前两月出现明显下滑，在碳酸锂持续上涨背景下，主动补库有压力，这可能是头部企业检修的原因之一 [4][11] - 正信期货指出，当前锂价上涨核心是供需紧平衡，叠加枧下窝矿复产迟迟未落地，库存持续去化 [5][12] 机构对后市走向的观点 - 机构普遍认为碳酸锂市场呈现“强现实与强预期共振”格局 [5][12] - 正信期货认为，经过持续上涨后利好已大部分计价，短期或高位震荡，不建议追涨 [5][12] - 中信期货预计，材料厂检修将造成一月份需求走弱，累库确定性提升，但在资金情绪偏强及远月乐观背景下，预计价格整体偏强震荡 [6][12] - 南华期货分析认为，2026年作为全球储能需求大年，将推动碳酸锂价格重心上移，但上方空间受供给弹性释放等因素约束，下方以8.3-8.5万元/吨的行业完全成本为核心支撑 [6][12]

行业核心事件与观点 - 宜春市自然资源局发布拟公告注销27个采矿权的公示 其中17宗为陶瓷土矿 7宗为石灰岩 其他为高岭土、石英岩 [1][2] - 由于拟注销的27宗采矿许可证有效期均已到期 短期内对碳酸锂的实际供应影响较为有限 [1][2] - 此次注销公示更多是释放了监管趋严与产业升级的中长期信号 中长期锂矿资源价值中枢有望提升 [1][2] - 宜春地区“陶瓷土”矿常伴生锂资源（锂云母） 是国内锂电产业重要原料来源地之一 因此矿权变动可能影响锂资源供应预期 [2] - 综合而言 宜春采矿权注销是表象 中国锂资源正迈向以“安全、绿色、可持续”为核心的高质量发展新阶段 [4] 对锂资源行业的中长期影响 - 存量矿权风险重估 增量项目审批趋严 持证在产矿山将面临更严格合规审查 部分矿权可能因手续瑕疵中断生产 新矿山投产进度可能延后 [2] - 规范化开发将增加环保投入与技术改造成本 推高锂云母碳酸锂生产成本中枢 [2] - 不合规项目或被淘汰 具备合规优势的头部企业市占率有望提升 [3] - 资源稀缺性预期增强 锂价底部中枢上移 [4] - 合规化抬升成本曲线与供需紧平衡 或将共同推动锂价中枢与资源资产价值重估 具备合规和成本优势的龙头与优质资源有望脱颖而出 [4] 电力设备行业行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为-3.12% 在申万31个一级行业中排在第30位 跑输沪深300 [5] - 本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.0%、-0.3%、-0.9%、-2.3% [5] - 细分行业中 电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.4%、-3.9%、-2.7%、-2.6%、-3.3%、-3.0% [5] - 行业周涨幅前五个股为：华菱线缆、航天机电、东方日升、钧达股份、赛伍技术 [6] - 行业周跌幅前五个股为：恩捷股份、迈为股份、中利集团、微导纳米、爱科赛博 [6] 投资策略建议 - 建议关注拥有完善采矿权证、环保达标的锂矿企业 以及“资源+冶炼”全链路布局的企业 如永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业 [7]

有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金。 截至2025年12月26日 10:30，有色金属ETF(512400)上涨3.25%，盘中换手2.77%，成交5.30亿元。跟踪指 数中证申万有色金属指数强势上涨3.16%，成分股江西铜业上涨9.63%，永兴材料上涨9.18%，西部矿业 上涨6.10%，中矿资源，洛阳钼业等个股跟涨。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 资金流入方面，截至12月25日，有色金属ETF(512400)最新资金净流入2.52亿元。拉长时间看，近5个交 易日内有4日资金净流入。 机构指出，近期，宜春市自然资源局公示拟注销27个采矿权，虽短期内对碳酸锂实际供应影响有限，但 释放出监管趋严与产业升级的中长期信号。由于当地陶瓷土矿常伴生锂云母资源，此次清理或将 ...

锂矿股市场表现 - A股市场锂矿股于12月26日普遍走强，永兴材料涨幅超过7%，藏格矿业、大中矿业涨幅超过4%，德方纳米、国城矿业、中矿资源、海南矿业、金圆股份、西部矿业涨幅超过3%，天齐锂业、川能动力、紫金矿业、大为股份涨幅超过2% [1] - 其中，藏格矿业与中矿资源股价创下历史新高 [1] - 从具体数据看，永兴材料上涨7.33%，总市值292亿；藏格矿业上涨4.30%，总市值1304亿；大中矿业上涨4.27%，总市值490亿；中矿资源上涨3.74%，总市值556亿；天齐锂业上涨2.79%，总市值937亿；紫金矿业上涨2.44%，总市值8724亿 [2] 碳酸锂期货价格动态 - 碳酸锂期货主力合约盘中强势突破每吨13万元关口，日内涨幅超过8%，创下自2023年11月以来的新高 [1] - 多位分析人士表示，市场对碳酸锂现货未来需求较为乐观，看涨情绪蔓延带动锂价持续走强 [1] 市场参与与资金情况 - 银河期货研究员指出，碳酸锂期货走势偏强吸引了更多交易者参与，资金量超过10万元的参与者入场较为明显 [1] - 产业客户因套期保值需求进场较早，期间存在不断追加保证金的可能，这被认为是近日主力合约持仓量走高的主要原因 [1]