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A股五年变迁:A股电子板块市值逼宫银行,能否跑出中国版“英伟达”?
第一财经· 2025-08-24 10:20
板块市值变化 - A股电子板块市值达11.32万亿元 与银行业11.37万亿元市值差距缩小至500亿元 [1] - 电子等五大新兴板块(电子、电力设备、计算机、汽车、通信)市值占比从2019年底16.95%升至26.29% 提升9.5个百分点 [1] - 银行、非银金融与地产三大传统板块市值占比萎缩超6.95个百分点 [1] 个股表现 - 寒武纪-U(688256 SH)单日暴涨20% 市值激增近1000亿元 [1] - 海光信息(688041 SH)单日市值增长超700亿元 [1] 行业趋势 - 科技企业在国际发达市场市值体系中居核心支撑地位 [1] - 科技在国内经济中地位提升 相关板块未来或进一步扩张 [1]
【招商电子&通信&计算机】国产算力芯片链跟踪报告:DS再燃自主可控热情,关注国产AI算力芯片产业链
招商电子· 2025-08-24 09:52
核心观点 - 北美CSP Capex进展趋势乐观 中美博弈背景下H20等芯片销售反复 国内算力芯片公司重要性提升 本土GPU公司2025年销售同比增长且长期趋势乐观 半导体属AI算力和自主可控双重属性叠加领域 长期持续推荐GPU/ASIC/Switch和配套芯片 先进制造/存储 上游设备/材料/EDA PCB/CCL等算力产业链 [2] - 2025年8月初至今半导体(SW)行业指数上涨20.6% 电子(SW)行业指数上涨17.4% 沪深300指数上涨7.4% 费城半导体指数下跌0.1% 中国台湾半导体指数下跌2.1% A股半导体指数大幅跑赢沪深300和国际半导体指数 数字芯片设计板块上涨28.2% 寒武纪 海光信息 芯原股份等为核心权重股 [2] 国产算力现状 - 英伟达恢复对华H20供应 7月14日英伟达将恢复向中国销售H20 中国担心H20芯片安全问题 7月31日中国网信办约谈英伟达要求就H20漏洞后门安全问题提交证明材料 央媒接连对英伟达表示质疑 [3] - 美国官方允许H20和MI308芯片对华供应 8月11日英伟达和AMD已获得美国向中国市场出口其H20和MI308芯片的许可 [3] - 英伟达暂停H20生产 8月21日英伟达告知部分零部件供应商暂停H20生产工作 DeepSeek发布V3.1 其采用的UE8M0FP8针对下一代国产芯片设计 [3] 算力芯片市场 - 中国AI算力芯片市场规模近500亿美元 英伟达和AMD的中国区特供版芯片从25Q1之后在中国几乎无实际销售 国内互联网厂商等核心需求端对于AI算力芯片国产化诉求提升 [4] - 国内核心GPU公司如华为昇腾 寒武纪 海光信息等为国内互联网 运营商等客户提供国产替代方案 各家GPU/CPU公司均表示已支持DeepSeek的适配 未来随着更多大模型和配套国产算力产品协同发展 算力芯片国产化比例有望持续提升 [4] - 芯原股份等凭借一站式芯片定制服务能力和流片渠道等优势可为国内大客户定制ASIC芯片 [4] 网络芯片 - Ethernet Switch系技术密集型行业 进入壁垒高 呈现寡头垄断市场格局 国内高端数通交换机商用市场超95%被Broadcom和Marvell垄断 供给侧短缺带来25.6T 51.2T渠道价格高增 [5] - 华为 中兴等设备积极开展产品自研 盛科通信作为第三方商用以太网交换芯片龙头快速完善产品矩阵 12.8T 25.6T产品已顺利小批量 51.2T产品有望26H1回片 [5] - PCIe switch在AI集群需求进一步增长 PCIe 4.0到PCIe5.0传输速率从16GT/s提升至32GT/s PCIe 6.0和PCIe 7.0传输速率将提升至64GT/s和128GT/s 全球市场由Broadcom Microchip等厂商占据超90%份额 [5] - 国产计算 推理卡间互联需求为国产PCIe switch带来增量市场和切入机会 [5] 光芯片 - 北美高速光芯片厂商扩产缓慢且优先保障本土供应 导致全球市场出现显著供给缺口 尤其100G EML [6] - 政策强力推动光芯片自主可控 叠加硅光技术变革窗口期 国产厂商凭借性价比优势及快速技术迭代 正加速切入高速增长的数通市场 抢占高端增量份额 [7] 存储/电源等配套芯片 - 国内模组厂商企业级存储持续推进 江波龙已构建完整企业级产品线 佰维存储推出SP系列企业级PCIe SSD 德明利推出固态硬盘等企业级存储解决方案 并已进入头部云服务商供应链 [8] - 算力逐步从云端下沉至边缘端 边缘设备对灵活性 成本 功耗等提出要求 兆易创新等部分厂商切入3D DRAM市场 加速端侧存储方案创新 [8] - 数据中心多级电源体系从PSU逐步转向Power Shelf模式 未来高能量密度rack将逐步采用800V HVDC架构 功率半导体作为核心能量管理器件有望提升用量和价值量 [8] - SiC\GaN等第三代半导体有望在高压架构的电源模块内被更多应用 国内英诺赛科已官宣和英伟达合作 [8] - 板级三次电源海外当前以MPS/英飞凌等大厂和NV合作为主 国内杰华特 晶丰明源 芯朋微等已陆续推出多相控制器和DrMOS等产品 [8] 代工 - 国内代工龙头长期估值提升逻辑不变 在美国出口管制背景下 国内算力芯片将更多依赖中芯国际先进制程产线 先进制程ASP 盈利能力等更强 伴随先进制程产能开出和良率提升 公司有望迎来价值重估 [9] - 华虹半导体新产能主要聚焦高附加值产品 公司公告正在筹划发行股份及支付现金购买上海华力微资产 即与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产对应的股权 受益于五厂资产注入 母公司未来资产质量和估值水位望进一步提升 [9] 设备与材料 - 受益于国内先进逻辑和两存国产 叠加新品不断突破 国内部分半导体设备厂商签单增长向好 细分设备环节国产化率进一步提升 [9] - 受益于签单确认 新品突破 设备份额提升等 中微 拓荆 盛美等整体收入增长符合预期 25Q2利润端拓荆 长川等由于规模效应 成本端改善等 25Q2扣非利润环比均明显边际复苏 [9] - 半导体材料伴随FAB稼动率提升持续复苏 掩膜板厂商随产能增长及节点升级业绩有望持续向好 靶材及CMP有序推进 湿化学品及电子气体价格有望边际改善 先进封装材料持续验证导入 [9] 封测 - 国内封测公司技术实力属于半导体各环节中国产能力靠前的板块 全球CoWoS封装已逐步从S向L转变 国内部分封测大厂逐步具备CoWoS封装能力 [10] - 摩尔线程和沐曦招股书内均表示联合国内封测厂完成Chiplet与2.5D封装量产和测试 表明国内封测厂对于国产算力芯片的支持力度已达到较高水平 [10] - 在美国对于先进产品封测的大趋势下 国产封测公司和本土GPU芯片公司的合作深度及必要性逐步加深 长电科技和甬矽电子公告表示有AI/HPC等领域客户合作 [10] PCB/CCL - 国产算力芯片设计能力已处于全球第一梯队 但由于先进制程产能受海外先进设备供应限制 算力芯片性能表现与海外头部算力厂商产品仍有差距 [11] - 为更好发挥国产算力芯片性能和集群效应 国产算力所需AI PCB及高速CCL材料的设计规格要求会相应更高 [11] - 国内以胜宏科技和生益科技为代表的PCB/CCL厂商在全球算力产业链中实现细分高端市场份额的快速扩张 显现出国内PCB产业链在全球市场的竞争力 [11] - 国内以深南电路 方正科技 生益电子 兴森科技 南亚新材等为代表的PCB/CCL厂商积极参与配合 实现了高端算力芯片载板环节的产能建设 [11] EDA - 美国针对中国GAA FET及以下先进制程EDA采取限制禁令 意图遏制中国包括芯片设计公司在内的往3nm以下发展的能力 [12] - EDA属于国内半导体的核心卡脖子环节 华大九天等已经完成数字芯片 存储 先进封装及3DIC等产品成功导入国内龙头芯片设计 制造企业 头部存储芯片企业 [12] - 公司和国内主流GPU公司深度合作 有望深度受益于国产算力芯片和先进制程/存储等发展趋势 概伦电子和广立微等利用收并购不断扩张业务版图 未来国产EDA份额有望持续保持上行趋势 [12] 投资建议 - 国产算力和自主可控是半导体板块的长期主线 国内大模型厂商和互联网公司未来有望持续扩大国产芯片的采购和应用比例 对应的国产芯片供应商和相关产业链体系有望从中受益 [13] - GPU/AISC/交换机芯片 代工等环节重要性显著且市场认可度较高 建议关注上游领域中设备 EDA等核心卡脖子环节公司的补涨机会 以及存储 模拟/功率 PCB等细分板块未来有望受益于国产芯片放量增长的公司 [13]
A股五年变迁:电子板块市值“逼宫”银行,能否跑出中国版“英伟达”?
第一财经资讯· 2025-08-24 08:43
核心观点 - 科技板块市值快速崛起 电子行业市值接近银行业 新兴产业市值占比五年间提升9.5个百分点 传统金融地产板块市值占比萎缩6.95个百分点 [1][2][6] - 机构投资者显著增加对新兴产业的配置 电子行业机构配置比例十年间提升6.18个百分点 [7] - 科技企业成为长线牛股主要来源 2019年以来211只涨幅超300%个股中电子行业占34只 [11][12] 行业市值变化 - 电子行业市值从2019年末4.19万亿元增长至2025年8月22日11.32万亿元 市值占比从6.38%提升至9.73%增长3.35个百分点 [3][5] - 电力设备行业市值从1.74万亿元增长至6.45万亿元 市值占比从2.64%提升至5.55%增长2.91个百分点 [3][5] - 银行业市值从7.95万亿元增长至11.37万亿元 但市值占比从12.10%下降至9.78%减少2.32个百分点 [3][4] - 非银金融行业市值从5.25万亿元增长至6.83万亿元 市值占比从7.99%下降至5.87%减少2.12个百分点 [3][4] - 房地产行业市值从2.31万亿元下降至1.17万亿元 市值占比从3.51%下降至1.01%减少2.51个百分点 [3][4] 个股表现 - 寒武纪-U单日暴涨20% 市值激增近千亿元 股价报1243.20元/股 超越多家金融股 [1][10] - 海光信息单日市值增长超700亿元 超越多家保险银行股 [1][10] - 英维克2019年以来上涨1825.57% 春风动力上涨1787.79% 瑞芯微上涨1348.79% 北方华创上涨1282.52% 万泰生物上涨1276.69% [12] 驱动因素 - 机构配置比例变化:电子行业机构配置比例从2014年1.44%提升至2024年7.62% 计算机行业提升0.94个百分点 通信行业提升0.75个百分点 [7] - 经济发展模式转变:从基建投资驱动转向创新驱动 政策支持科技创新 在芯片、人工智能、量子科技等领域取得突破 [8][9][13] - 国际经验印证:美国市值前十企业中有九家为科技公司 英伟达市值4.34万亿美元 微软3.77万亿美元 苹果3.38万亿美元 [8] 市场结构变化 - 五大新兴板块(电子、电力设备、计算机、汽车、通信)市值占比从2019年16.95%上升至2025年26.29% [1][6] - 三大传统板块(银行、非银金融、房地产)市值占比从接近24%下降至16.66% [1][4] - 比亚迪以1.08万亿元市值位列A股第12位 工业富联以9101亿元市值紧随其后 [13]
量化市场追踪周报:通信、非银仓位提升,港股ETF持续吸引资金流入-20250824
信达证券· 2025-08-24 04:32
[角色] 你是一名熟练的金融工程分析师,擅长量化模型、量化因子的构建,以及模型、因子效果的分析解读 [任务] 给你一篇量化主题的研报,总结一下这篇报告中涉及的量化模型、量化因子的内容,需要包括的内容有: 1)模型或者因子的名称 2)模型或者因子的构建思路(简单叙述即可) 3)模型或者因子的具体构建过程(需要详细的过程),如果中间涉及到公式,也列出公式 4)对模型或者因子的评价(简单叙述即可) 5)模型或者因子的具体测试结果取值 [注意] 1)如果有一部分没有相关内容,请跳过这一部分,进行其他的部分,不要在最后总结中输出“XX内容无”这样的无用表述 2)总结时要全面、详细、尽可能覆盖全部的内容、不遗漏重点 3)要分组展示内容,模型或者因子的指标取值单独在一个组 4)一定不要遗漏报告中出现的模型或者因子,包括复合模型或者因子,也包括基于某一基准模型、因子衍生出来的模型或者因子 5)有公式的一定要写出公式和公式说明,公式按照原文的格式展示出来 **要特别注意**:公式格式为 $$公式$$ 不要使用其他分割符构造公式 6)对模型或因子的评价应当是定性的评价,而不是指标取值,如果没有就不写 7)总结模型或因子在每个指标下取值时,每个模型或因子所对应的指标应该是完全一致的,不要在某个模型或因子下面多一个或者少一个指标 8)同一模型或因子的指标值应该在同一口径下,不要把不同窗口期的指标值混在一起放 9)不要把其他模型或因子的内容放错到该模型或因子下面 10)指标“信息比率“的英文是IR 11)注意区分开模型和因子,有的研报只有其中的一种 **要特别注意**:公式格式为 $$公式$$ 不要使用其他分割符构造公式 公式后边不要再有 [序号] 一定不要包括: 1) 风险提示 2) 免责声明 3) 评级规则 4) 其他和报告核心内容不相关的内容 [例子开始] 量化模型与构建方式 1.模型名称:XX;模型构建思路:XX(简单叙述);模型具体构建过程:XXXX,公式是XX,公式中XX参数代表了XX(详细地把每一个步骤列出,有公式要写出公式);模型评价:XX(简单叙述) (上述这些内容如果有哪一个没有,就不用列出) 2.模型名称:XX;模型构建思路:XX;模型具体构建过程:XXXX 模型的回测效果 1.XX模型,XX指标值XX,... 2.XX模型,XX指标值XX,... 量化因子与构建方式 1.因子名称:XX;因子的构建思路:XX;因子具体构建过程:XXXX,公式是XX,公式中XX参数代表了XX;因子评价:XX 2.因子名称:XX;因子的构建思路:XX;因子具体构建过程:XXXX 因子的回测效果 1.XX因子,XX指标值XX,... 2.XX因子,XX指标值XX,... [例子结束] Content: --------- <doc id='1'>通信、非银仓位提升, 港股 ETF 持续吸引资金流入 —— 量化市场追踪周报(2025W34)</doc> <doc id='2'>请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1</doc> <doc id='3'>证券研究报告 金工研究 金工点评报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号:S1500521070001 联系电话:+极速6合 18616021459 邮 箱:yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融极速6合工程与金融产品 分析师 执业编号:S1500523090002 联系电话:+极速6合 18616819227 邮 箱:wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号:S150052311000极速6合5 联系电话:+极速6合 19821223545 邮 箱:zhoujunrui@cindasc.com 量化市场追踪周报(2025W34):通信、非银仓位提 升,港股 ETF 持续吸引资金流入 2025 年 8 月 24 日 截至 2025/8/22,主动权益型基金的平均仓位约为 88.83%。其中,普通股 票型基金的平均仓位约为 90.79%(较上周下降 0.62pct),偏股混合型基金 的平均仓位约为 88.86%(极速6合较上周下降 0.07pct),配置型基金的平均仓位约 为 87.77%(较上周下降 0.46pct);"固收+"基金平均仓位约为 22.86%, 较上周下降 极速6合0.10pct。</doc> <doc id='4'>截至 2025/8/22,主动偏股型基金大盘成长仓位 30.22%(较上周上升 2.7pct),大盘价值仓位 8.92%(较上周下降 0.48pct),中盘成长仓位 7.88% (较上周下降 1.63pct),中盘价值仓位 6.95%(较上周上升 0.99pct),小 盘成长仓位 40.1%(较上周下降 2.9pct),小盘价值仓位 5.94%(较上周上 升 1.32pct)。 从持股市值加权平均值来看,本周主动权益型基金配置比例上调较多的行 业有非银行金融(约 3.51%,较上周提升 0.78pct)、计算机(约 4.48%, 较上周提升 0.50pct)、综合(约 0.85%,较上周提升 0.33pct)、通信(约 6.52%,较上周提升 0.32pct)、电子(约 16.28%,较上周提升 0.29pct), 配比下调较多的行业有汽车(约 4.81%,较上周下降 0.62pct)、医药(约 11.77%,较上周下降 0.40极速6合pct)、传媒(约 1.91%,较上周下降 0.26pct)、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2</doc> <doc id='5'>本周市场复盘:本周,A 股市场做多情绪高涨,连续五个交易日成交额突 破 2 万亿元,市场宽基指数普遍上涨,上证指数突破 3800 点,创年内新 高。结构上,TMT 行业表现强劲,科创 50 单周涨幅超过 13%,红利和价 值风格则相对疲弱。从主动权益基金的配置行为来看,近两周权益仓位整 体回升至年内相对高位,通信和非银行业的仓位极速6合较一个月前有明显增加。 杠杆资金参与情绪持续高涨,两融余额持续上升,创下阶段性新高,突破 2.1 万亿元。ETF 方面, 科创 50 出现较大幅度的获利了结,部分低位板块如化工和光伏则获得资金布局。相对而言,港股类 ETF 在近期 持续吸引资金流入,近一个月跨境 ETF 净流入超过 800 亿元,港股科技、大金融 和创新药板块成为资金的主要 增配方向。此外,近期南向资金的流入也有 所边际加速。随着 8 月 22 日美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放鸽 派信号,9 月降息预期升至高位,短期来看对于港股流动性及多头情绪构 成利好,或进一步支持港股市场的表现。 公募基金:主动权益基金仓位出现回升,通信、非银行业仓位提升。本周 主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值 3.29%,上涨基金数目占比达到 92.41%。其中:净值表现最好的前五只基金分别是招商移动互联网产业股 票 A、东方阿尔法优势产业混合 A、前海开源高端装备制造灵活配置混合 A、嘉实绿色主题股票 A、银河创新成长混合 A,一周净值涨跌幅分别是 16.66%、16.45%、14.98%、14.77%、14.27%。</doc> <doc id='6'>银行(约 3.37%,较上周下降 0.20pct)、交通运输(约 1.42%,较上周下 降 0.16pct)。</doc> <doc id='7'>信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编:100031 主力/主动资金流向:主力主动流入通信、电子。主力资金流:本周主力 净流入通信、电子,流出医药、机械。(1)个股:主力净流入&中小单净 流出:中兴通讯、中科曙光、兆易创新、中油资本、海光信息等。主力净 流出&中小单净流入:东方财富、卧龙电驱、药明康德、工业富联、胜宏 科技等。(2)行业:主力净流入&中小单净流出极速6合:通信、电子、食品饮料、 银行、综合等。主力净流出&中小单净流入:医药、机械、电力设备及新 能源、有色金属、基础化工等。主动资金流:本周主买净额约-1446.53 极速6合亿 元,主动资金净流入电子、通信。(1)极速6合个股:主动资金更看好中兴通讯、 北方稀土、中芯国际、寒武纪、贵州茅台等标的,中油资本、中电鑫龙、 上海电气、金田股份、中国船舶极速6合等标的遭主动资金净卖出。(2)行业:主 买净额居前的行业有:电子、通信、计算机、食品饮料、银行等;流出较 多的行业有:机械、医药、基础化工、电力设备及新能源、有色金属等。 风险因素:结论基于历史数据统计、建模和测算,受市场不确定性影响可 能存在失效风险。</doc> <doc id='8'>| 量化市场追踪周报(2025W34):通信、非银仓位提升,港股 ETF 持续吸引资金流入 5 | | --- | | 1. 本周市场复盘:做多情绪高涨,TMT 强势领涨 5 | | 极速6合2. 公募基金: 6 | | 公募基金仓位测算:近两周主动权益基金仓位出现回升 7 | | 主动权益产品风格动向:大盘成长风格暴露相对提升 9 | | 主动权益产品行业动向:周内非银仓位提升,汽车仓位下降 9 | | ETF 市场跟踪:跨境 ETF 近一月净流入超 800 亿 12 | | 新成立基金:本周主动权益基金新发总份额约为 29.66 亿份 13 | | 3. 主力/主动资金流:主力主动流入通信、电子 15 | | 附录 1:本周各类型 ETF 净流入 TOP5 产品信息一览 18 | | 附录 2:本周公募基金新成立与新发行一览 21 |</doc> <doc id='10'>| 表 1:本周净值涨跌幅 TOP10 主动权益型基金信息 6 | | --- | | 表 2:主动权益型基金近期行业仓位分布(%) 10 | | 表 3:近 8 周基于绩优基金的行业轮动信号 12 | | 表 4:本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5,亿元) 16 | 极速6合| 表 5:本周中信一级行业资金净流入极速6合额(TOP5&BTM5,亿元) 16 | | 表 6:本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5,亿元) 16 | | 表 7:本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5,亿元) 17 | | 表 8:本周各类型 ETF 净流入 TOP5 产品信息一览 18 | | 表 9:本周新成立公募基金一览(按基金成立日计) 21 | | 表 10:本周新发行公募基金一览(按基金认购日计) 22 |</doc> <doc id='12'>| 图 1:重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 5 | | --- | | 图 2:一级行业指数周涨跌幅一览(%) 6 | | 图 3:主动权益型基金历史仓位分布 7 | | 图 4:"固收+"基金历史仓位分布 8 | | 图 5:主动权益型基金历史风格仓位分布 9 | | 图 6:信达金工行业轮动策略多头超额 11 | | 图 7:今年以来 ETF 分类累计净流入额(亿元极速6合) 极速6合13 | | 极速6合图 8:近 1 年主动权益型基金周度成立规模(亿元) 14 | | 图 9:主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 极速6合14 | | 图 10:主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) 14 | | 图 11:被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 14 | | 图 12:被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) 14 | | 图 13:近 1 年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元) 15 |</doc> <doc id='13'>量化市场追踪周报(2025W34):通信、非银仓位提升,港股 ETF 持续吸引资金 流入 1. 本周市场复盘:做多情绪高涨,TMT 强势领极速6合涨 本周,A 股市场做多情绪高涨,连续五个交易日成交额突破 2 万亿元,市场宽基指数普遍上涨,上证指数突破 3800 点,创年内新 高。结构上,TMT 行业表现强劲,科创 50 单周涨幅超过 13%,红利和价值风格则相对疲弱。 从主动权益基金的配置行为来看,近两周权益仓位整 体回升至年内相对高位,通信和非银行业的仓位较一个月前 有明显增加。杠杆资金参与情绪持续高涨,两融余额持续上升,创下阶段性新高,突破 2.1 万亿元。ETF 方面, 科创 50 出现较大幅度的获利了结,部分低位板块如化工和光伏则获得资金布局。相对而言,港股类 ETF 在近期 持续吸引资金流入,近一个月跨境 ETF 净流入超过 800 亿元,港股科技、大金融和创新药板块成为资金的主要 增配方向。此外,近期南向资金的流入也有所加速。随着 8 月 22 日美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放鸽 派信号,9 月降息预期升至高位,短期来看对于港股流动性及多头情绪构 成利好,或进一步支持港股市场的表现。</doc> <doc id='14'>宽基指数表现回顾:本周(2025/8/18-2025/8/22)成长风格整体领先,科创 50 表现尤为亮眼;相比之下,红利、 价值风格的表现较为疲弱。截至 2025/极速6合8/22,上证指数报收 3825.76 点,周涨跌幅约 3.49%;深证成极速6合指报收 12166.06 点,周涨跌幅约 4.57%;创业板指报收 2682.55 点,周涨跌幅约 5.85%;沪深 300 报收 4378 点,周涨跌幅约 4.18%。</doc> <doc id='15'>3.49 4.57 5.85 4.18 3.87 3.45 3.23 13.31 8.40 1.67 4.59 0.83 2.83 0.27 0.27 -0.22 -0.44 -2 0 2 4 6 8 10 12 极速6合14 16 上证指数 深证成指 创业板指 沪深 300 中证 500 中证 1000 中证 2000 科创 50 北证 50 国证价值 国证成长 中证红利 中证转债 恒生指数 标普 500 黄金 9999 南华商品 本周 上周</doc> <doc id='16'>图 1:重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 资料来源:同花顺 iFinD 、信达证券研发中心 统计日期: 2025/8/11-2025/8/22 行业指数表现回顾:本周(2025/8/18-2025/8/22)TMT 板块强势领涨。周涨跌幅排名居前的行业有通信、电子、 计算机、传媒、综合等,收益率依次为 10.47%、9.00%、7.80%、5.82%、5.17%;周涨跌幅排名靠后的行业包括 房地产、医药、煤炭、银行、家电等,收益率依次为 0.98%、1.17%、1.23%、1.23%、1.54%。</极速6合doc> <doc id='17'>图 2:一级行业指数周涨跌幅一览(%)</doc> <doc id='18'>2.6 1.2 1.7 1.6 1.9 3.1 1.6 3.0 2.7 2.6 2.2 3.极速6合1 4.9 3.9 4.9 1.5 2.9 1.2 3.4 3.6 1.2 2.8 1.0 1.7 9.0 10.5 7.8 5.8 5.2 3.0 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 石油石化 煤炭 有色金属 电力及公用事业 钢铁 基础化工 建筑 建材 轻工制造 机械 电力设备及新能源 国防军工 汽车 商贸零售 消费者服务 家电 纺织服装 医药 食品饮料 农林牧渔
A股“百元股”数量同比增三倍 半导体公司多达30家
智通财经网· 2025-08-23 23:48
市场表现 - A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 市场热点集中在算力和芯片方向[1] - 大市值权重股表现强势 "千元股"寒武纪涨停并创历史新高 中芯国际大涨14% 海光信息20CM涨停 算力产业链的万通发展11天6板 园林股份5连板[1] - 行业主题指数方面 受芯片 算力概念股爆发影响 科创芯片指数涨超10% 科创人工智能指数 中证人工智能主题指数等涨幅靠前 科创人工智能ETF(588730) 人工智能ETF(159819)等相关产品受市场关注[1] 百元股统计 - 按8月22日收盘价计 A股股价超过100元的股票共132只 数量同比增三倍 2024年8月22日A股百元股共33只 其中科创板股票数量58只占比超四成[1] - 当天新晋百元股名单的上市公司共6家 其中5家为算力 芯片类公司 包括中芯国际 长芯博创 晶丰明源 金海通 菲利华[1] - 从百元股的整体涨幅看 芯片股"霸屏"涨幅榜 涨幅top10中7家来自芯片板块 包括寒武纪 海光信息 盛美上海 中芯国际 盛科通信 芯源微 兆易创新[5] - 寒武纪当天报收1243.2元/股 在A股中仅次于贵州茅台1463.95元/股[5] - 只有4只科创板股票没有溢价 即现价低于发行价 白酒股的溢价幅度普遍较高 最新收盘价相对发行价平均溢价幅度top5的公司依次是泸州老窖 贵州茅台 山西汾酒 新易盛 五粮液[5] 市值分布 - 万亿市值的公司来自主板和创业板 分别是贵州茅台 中国移动 宁德时代[5] - 万亿市值以下 已有24家公司迈入千亿元市值门槛 top5分别是比亚迪 寒武纪 中芯国际 五粮液 海光信息 三大芯片权重股闪耀其中[5] - 医药 算力公司紧随其后 百济神州 中际旭创 迈瑞医疗 北方华创 新易盛占据跻身top10[5] 行业分布 - 百元股中半导体公司数量最多 高达30家 去年同期仅6家[7] - 较为集中的行业包括通信设备13家 医疗12家 软件开发11家[7] 机构观点 - 东莞证券表示关注国产算力 存力投资机遇 DeepSeek于8月21日正式发布DeepSeek-V3.1大模型 使用了UE8M0FP8Scale的参数精度 为下一代国产芯片设计 该格式通过更高的灵活度支持复杂模型推理 提升芯片的解码效率与运算能力 为国产芯片适配更大模型提供技术路径 国产AI算力生态有望加速成型[6] - 上海证券最新研报称 AI芯片自主可控逻辑不变 国产生态不断完善 先进制程自主可控有望打开国产芯片市场空间 龙头企业持续完善国产AI芯片生态 进一步提升市场竞争力[6] - 天风证券8月22日发布研报称 牛市期间 大盘回调往往在很短的时间内完成 对于2-4周的小级别回撤 可能是一次流畅买入的机会 此时追涨前期强势板块胜率较高 即使在市场最高点追涨 后续也往往能获得正收益[8] - 开源证券称 本轮行情与分子端盈利表现出现一定错位 在宏观预期相对缺位的背景下 本轮行情与以往典型的"指数牛"存在相似特征 分子端盈利修复并未成为主导力量 指数突破上行更多依赖于资金承载力的增强与主题交易的活跃 当前A股估值空间充足 两市总市值有望延续扩张趋势[8]
帮主郑重:算力股业绩暴增56%!外资暗中抄底5只滞涨龙头
搜狐财经· 2025-08-23 16:51
算力板块业绩表现 - AI算力板块上半年净利润同比增长56.27% 创五年新高 [3] - 宏景科技利润同比增长725% 新易盛净利润增幅超350% 顺网科技净利润增长69% [3] - 全球AI算力投资暴增 IDC预测中国智能算力规模明年突破千亿EFLOPS [3] - 国产替代加速 DeepSeek-V3.1适配国产芯片UE8M0架构打破海外垄断 [3] 外资调研动向 - 外资机构集中调研5只滞涨算力股 包括富瀚微 海光信息 中科曙光 光迅科技 [4] - 富瀚微被12家外资机构调研 所有产品均带算力模块 [4] - 海光信息 中科曙光 光迅科技每家至少接待3家外资调研 [4] - 被调研公司年内涨幅跑输算力指数 [4] 外资投资逻辑 - 避开高估值标的(寒武纪PE超4000倍 中际旭创年内涨幅160%) 挖掘业绩实但涨幅落后标的 [5] - 海光信息为国产DCU芯片龙头 净利润稳增40% 手握华为昇腾与寒武纪芯粒订单 估值仅为行业一半 [5] - 中科曙光液冷技术全球领先(PUE值1.04) 参与全国80%智算中心建设 订单排至明年第一季度 [5] - 光迅科技为高端光模块隐形冠军 净利润增速75% 受益全球算力中心扩建 [5] 板块分化特征 - 算力行情分化明显 新易盛年内涨350% 宝信软件年内下跌 [5] - 寒武纪利润仅3亿但市值达5200亿 9月面临82%流通盘解禁 [5] - 光迅科技上半年净利润增75%但股价跑输指数 [5] - 外资调研不等同股价立即上涨 需等待三季报验证产品放量(如富瀚微) [5]
计算机行业周报:国产AI芯片,供需两旺-20250823
申万宏源证券· 2025-08-23 15:08
行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 核心观点 - 国产AI芯片供需两旺 生态闭环加速形成 [1][4][5] - DeepSeek V3[1]模型采用UE8M0 FP8精度 针对下一代国产芯片设计 推动国产算力倾斜 [4][5][6] - 华为昇腾 寒武纪 海光信息等国产芯片厂商已形成完整生态 软件硬件协同发展 [4][16][17] - 超节点技术突破 华为CloudMatrix 384实现384个NPU全互联 算力规模达英伟达NVL72的1[7]倍 [13][15][19] - 海外云厂2025Q2资本支出958亿美元 同比+64% 国内互联网巨头资本开支强度有望提升 [4][25][27] 国产AI芯片技术进展 - DeepSeek V3[1]使用MXFP8数据格式 通过UE8M0缩放因子解决传统FP8全局缩放痛点 保证精度并降低算力需求 [6][7][9] - UE8M0 FP8与标准FP16保持完全一致的动态范围 便于模型和芯片厂商迁移 [12] - 超节点技术实现机柜级互联 英伟达NVLink达1800GB/s带宽 华为UB网络节点间延迟低于1μs [13][15] - 华为昇腾910C算力接近英伟达H100 CANN编程语言和Mind套件全面开源 支持200+模型 [17] - 寒武纪拥有BANG编程语言 与PyTorch适配良好 海光信息DCU兼容"类CUDA"环境 支持300+ AI应用场景 [16][17][22] 重点公司业绩与业务更新 - 金山办公2025H1营收26[6]亿元 同比+10[1]% WPS365收入3[1]亿元 同比+62% AI月活用户达2951万 [31][32] - 京东健康2025H1营收353亿元 同比+25% 经调整净利润36亿元 同比+35% 年度活跃用户突破2亿 [35][36] - 太极股份自研小可大模型落地医疗和法律行业 中标国家管网AI Agent项目 金额6205万元 [37][38] 行业标的推荐 - AIGC应用:金山办公 万兴科技 道通科技 虹软科技 新致软件 星环科技 中科创达 润达医疗 福昕软件 萤石网络 汉得信息 [4] - 数字经济领军:海康威视 金山办公 恒生电子 中控技术 德赛西威 启明星辰 科大讯飞 华大九天 同花顺 金蝶国际 大华股份 新大陆 [4][39] - AIGC算力:浪潮信息 海光信息 神州数码 中科曙光 寒武纪 [4][39] - 信创&数据:海光信息 软通动力 索辰科技 博思软件 能科科技 纳思达 太极股份 中国软件国际 [4] 资本开支与需求展望 - 海外云厂商2025年资本开支总和预计超3500亿美元 同比+54% 国内阿里巴巴Qwen模型全球市占率前20 字节豆包模型日均消耗token数从4万亿升至16万亿 [27][28] - 国内互联网巨头资本开支强度低于海外 2024Q3开始增强 预计保持乐观增长 [25][27]
“百元股”数量同比增三倍
财联社· 2025-08-23 12:07
市场表现 - A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 市场热点集中在算力和芯片方向 大市值权重股表现强势 "千元股"寒武纪涨停并创历史新高 中芯国际大涨14% 海光信息20CM涨停 算力产业链的万通发展11天6板 园林股份5连板 [1] - 按8月22日收盘价计 A股股价超过100元的股票共132只 数量同比增三倍 2024年8月22日A股百元股共33只 其中科创板股票数量58只占比超四成 当天新晋百元股名单的上市公司共6家 其中5家为算力 芯片类公司 包括中芯国际 长芯博创 晶丰明源 金海通 菲利华 [3] - 行业主题指数方面 受芯片 算力概念股爆发影响 科创芯片指数涨超10% 科创人工智能指数 中证人工智能主题指数等涨幅靠前 科创人工智能ETF 588730 人工智能ETF 159819 等相关产品受市场关注 [3] 百元股分析 - 百元股中半导体公司数量最多 高达30家 去年同期仅6家 另外较为集中的行业则包括通信设备13家 医疗12家 软件开发11家 [7] - 芯片股涨幅领先 涨幅top10中7家来自芯片板块 包括寒武纪 海光信息 盛美上海 中芯国际 盛科通信 芯源微 兆易创新 寒武纪当天报收1243.2元/股 在A股中仅次于贵州茅台1463.95元/股 [9] - 白酒股的溢价幅度普遍较高 最新收盘价相对发行价平均溢价幅度top5的公司依次是泸州老窖 贵州茅台 山西汾酒 新易盛 五粮液 [9] 市值结构 - 万亿市值的公司来自主板和创业板 分别是贵州茅台18390亿元 中国移动17966亿元 宁德时代13241亿元 [4][5][6] - 万亿市值以下 已有24家公司迈入千亿元市值门槛 top5分别是比亚迪 寒武纪5201亿元 中芯国际2483亿元 五粮液4883亿元 海光信息4325亿元 三大芯片权重股闪耀其中 [4][5][9] - 医药 算力公司紧随其后 百济神州3929亿元 中际旭创3099亿元 迈瑞医疗2961亿元 北方华创2767亿元 新易盛2721亿元占据跻身top10 [4][5][9] 行业观点 - 东莞证券表示关注国产算力 存力投资机遇 DeepSeek于8月21日正式发布DeepSeek-V3.1大模型 使用了UE8M0FP8Scale的参数精度 为下一代国产芯片设计 该格式通过更高的灵活度支持复杂模型推理 提升芯片的解码效率与运算能力 为国产芯片适配更大模型提供技术路径 国产AI算力生态有望加速成型 [10] - 上海证券最新研报称 AI芯片自主可控逻辑不变 国产生态不断完善 先进制程自主可控有望打开国产芯片市场空间 龙头企业持续完善国产AI芯片生态 进一步提升市场竞争力 [10] - 天风证券8月22日发布研报称 牛市期间 大盘回调往往在很短的时间内完成 对于2-4周的小级别回撤 可能是一次流畅买入的机会 此时追涨前期强势板块胜率较高 即使在市场最高点追涨 后续也往往能获得正收益 [11]
3800点 A股大盘飙涨创新高
北京晚报· 2025-08-23 08:40
主要指数表现 - 上证指数突破3800点整数关口收于3825.76点创10年新高单日涨幅1.45% [1] - 深指单日涨幅2.07% 创业板指大涨3.36% 科创50指数收涨8.59% [1] - 上证指数上一次在3800点上方为2015年8月19日当天最高3811.43点 [1] - 全周A股单周上涨接近3.5% [2] 市场交易情况 - 全市场成交额达25793亿元连续第8个交易日突破2万亿元 [2] - 连续2万亿成交额时长刷新2024年11月行情纪录 [2] 板块及个股表现 - 科创板硬科技个股全面爆发2802只个股飘红 [1] - 半导体板块成为上涨领头羊 [1] - 算力芯片龙头企业海光信息市值超4000亿元股价20%涨停 [1] - 寒武纪股价突破1200元收于1243.20元/股单日20%涨停总市值超5200亿元 [1] - 中芯国际股价大涨超过14% [1] - 券商板块普涨光大证券与信达证券双双涨停封板 [1]
AI推理芯片爆发 谁将是下一个寒武纪?
上海证券报· 2025-08-23 06:56
AI芯片板块行情表现 - 8月22日A股算力芯片板块爆发 寒武纪、海光信息、中科曙光、云天励飞等龙头公司涨停[1] - AI芯片概念股涨幅显著 寒武纪-U上涨20%至1243.20元 海光信息上涨20%至186.06元 云天励飞-U上涨20%至79.09元[2] - 板块内多只个股表现突出 科德教育上涨20.01% 昆仑万维上涨20.01% 景嘉微上涨10%[2] 行业驱动因素 - DeepSeek-V3.1发布采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计[3] - 模型采用混合专家架构和蒸馏技术 提升计算资源利用效率 拉动AI推理芯片需求[6] - 腾讯表示有足够GPU满足训练需求 但正评估其他类型AI加速器以满足推理需求[6][7] - 中国AI芯片市场规模预计从2024年1425.37亿元增至2029年1.34万亿元 年均复合增长率53.7%[9] 本土AI芯片厂商机遇 - 国产AI推理芯片性能表现良好 海光信息、云天励飞、寒武纪等公司已完成数据中心集群交付[8] - 云天励飞Deep Edge10系列芯片采用国产14nm工艺 支持DS大模型云端推理计算[10] - 芯原股份开发支持FP8算力技术 目标达到40-240 TFLOPs算力水平[11][12] - 互联网大厂加速采用本土AI芯片 芯原股份客户包括腾讯、阿里巴巴等领先企业[15] 重点公司动态 - 寒武纪市值突破5000亿元 股价达1243.2元[9] - 云天励飞完成第四代NPU芯片架构研发 推进下一代高性能NPU开发[10] - 芯原股份高性能图形处理器技术研发投入1.60亿元 累计投入1.60亿元[12]