化学纤维板块市场表现 - 10月27日化学纤维板块整体上涨0.64%，表现优于深证成指1.51%的涨幅但弱于上证指数1.18%的涨幅 [1] - 新凤鸣以3.32%的涨幅领涨板块，收盘价为16.17元，成交量为14.06万手，成交额为2.25亿元 [1] - 宝丽迪和中复神鹰分别以2.80%和2.65%的涨幅位列板块涨幅第二、三位 [1] 板块内个股涨跌情况 - 在涨幅榜中，三房巷成交量最高，达118.16万手，成交额为2.74亿元，涨幅为2.21% [1] - 在跌幅榜中，皖维高新跌幅最大，为2.34%，成交量为58.86万手，成交额为3.72亿元 [2] - 蒙泰高新和恒天海龙分别下跌1.69%和1.64%，位列跌幅第二、三位 [2] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出1.25亿元，但游资和散户资金分别净流入4046.74万元和8497.54万元 [2] - 三房巷获得主力资金最大净流入，达3197.73万元，主力净占比为11.65% [3] - 华峰化学和新凤鸣分别获得主力资金净流入1997.62万元和1522.26万元，主力净占比分别为8.79%和6.75% [3] 个股资金流向细节 - 聚合顺主力资金净流入927.52万元，主力净占比高达14.92%，为榜单中占比最高的公司 [3] - 优彩资源虽主力净流入365.26万元，但游资净流入678.91万元，游资净占比为7.78% [3] - 汇隆新材主力资金净流出10.15万元，但游资净流入748.43万元，游资净占比达15.45% [3]

股价表现与交易情况 - 10月27日公司股价盘中上涨2.04%至15.97元/股，成交金额为7674.27万元，换手率为0.32%，总市值为243.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出203.28万元，其中大单买入640.73万元（占比8.35%），卖出844.01万元（占比11.00%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨46.39%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨6.18%、2.57%和27.56% [1] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务为民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料PTA的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：POY占42.73%、PTA占13.29%、FDY占13.27%、短纤占11.16%、DTY占10.16%、其他占4.72%、其他(补充)占4.37%、切片占0.31% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为2.05万户，较上期增加2.69%，人均流通股为73705股，较上期减少2.62% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入334.91亿元，同比增长7.10%，归母净利润为7.09亿元，同比增长17.28% [2] - 公司A股上市后累计派现17.33亿元，近三年累计派现7.20亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 国内外重点炼化项目价差：国内重点大炼化项目本周价差为2564元/吨，环比-24元/吨（环比-1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1212元/吨，环比-2元/吨（环比-0%）[2] - 聚酯板块：POY/FDY/DTY行业均价分别为6407/6618/7732元/吨，环比分别-114/-79/-54元/吨，周均利润为72/-54/88元/吨，环比分别-54/-30/-14元/吨，库存为11.8/21.9/29.5天，环比分别-5.0/-4.2/-2.0天，长丝开工率为91.0%，环比-0.0pct；下游织机开工率为66.5%，环比+2.4pct，织造企业原料库存为11.1天，环比+0.9天，成品库存为24.0天，环比-1.7天[2] - 炼油板块：国内成品油本周汽油/柴油/航空煤油价格下跌；美国成品油本周美国航煤价格下跌[2] - 化工板块：本周PX均价为794.4美元/吨，环比+6.9美元/吨，较原油价差为336.7美元/吨，环比+4.5美元/吨，PX开工率为86.3%，环比-1.0pct[2] - 相关上市公司：民营大炼化&涤纶长丝包括恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣[2] - 6大民营炼化公司涨跌幅数据：石油石化指数近一周涨4.3%，荣盛石化涨6.3%，恒力石化涨2.8%，恒逸石化涨6.3%，桐昆股份涨9.2%，新凤鸣涨4.5%[8] - 6大民营炼化公司盈利预测：给出恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化的总市值、股价、归母净利润、PE、PB等数据[8] - 油价及国内外大炼化价差：国际原油布伦特本周均价62.7美元/桶，环比+0.3美元/桶（环比+0.5%），同比-15.8%；WTI本周均价58.8美元/桶，环比+0.2美元/桶（环比+0.3%），同比-16.6%；国内炼化项目本周价差2564.1元/吨，环比-24.3元/吨（环比-0.9%），同比+7.1%；国外炼化项目本周价差1211.6元/吨，环比-2.4元/吨（环比-0.2%），同比+41.9%[8] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 展示沪深300、石油石化、布伦特原油价格、大炼化六家平均指数的变化幅度[13] - 展示六家民营大炼化公司的市场表现[15] - 展示Brent油价与国内大炼化产品加权价差、国外大炼化项目周度价差的走势[18][20] 聚酯板块 - 展示原油、PX价格及价差，PX、PTA价格及PTA单吨净利润，石脑油、PX价格及价差，PTA库存，PX、PTA和MEG开工率，MEG价格和华东MEG库存等数据走势[23][26][27] - 展示POY、FDY、DTY价格及单吨净利润，0.86吨PTA +1吨POY/FDY/DTY净利润，江浙地区涤纶长丝产销率，涤纶长丝与下游织机开工率，聚酯企业的涤纶长丝库存天数等数据走势[38][40][41] - 展示涤纶短纤价格及单吨净利润，0.86吨PTA +1吨涤纶短纤净利润，江浙地区涤纶短纤产销率，聚酯企业的涤纶短纤库存天数，2020 - 2025年涤纶短纤开工率，PET瓶片单吨净利润，MEG、PTA价格及聚酯瓶片单吨净利润等数据走势[67][78][79] 炼油板块 - 展示原油与国内汽油、柴油、航煤价格及价差，原油与美国汽油、柴油、航煤价格及价差，原油与欧洲汽油、柴油、航煤价格及价差，原油与新加坡汽油、柴油、航煤价格及价差等数据走势[82][94][108] 化工板块 - 展示原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料、苯乙烯、丙烯腈、PC、MMA价格及价差等数据走势[136][146][151]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - PTA行业扩产进程或已接近尾声，2025年国内PTA新增产能预计合计达到870万吨，2026年及以后规划产能仍有800万吨，但受盈利承压影响投产存在较大不确定性 [5][21] - 行业集中度高，截至2025年9月产能CR7达到76%，龙头企业具备定价权，为行业自律与反内卷创造良好条件 [5][22] - 2025年7月以来PTA行业陷入全行业严重亏损，截至2025年10月下旬价差已不足百元，生产企业具备协同诉求 [5][25] - 基于未来新增产能有限、行业集中度高及当前亏损严重，PTA行业具备反内卷基础，后续有望实现良性发展，产品盈利或将显著修复 [5][27] 行业走势与市场表现 - 截至2025年10月24日，化工行业指数报4035.46点，较上周五（10月17日）上涨2.14%，但跑输沪深300指数1.11个百分点 [17] - 本周化工板块545只个股中，412只周度上涨，占比75.6% [17] - 中国化工产品价格指数（CCPI）报3885点，较上周五上涨0.23% [17][20] 重点产品跟踪：化纤产业链 - **涤纶长丝**：本周成本支撑转强，市场跌后回涨 POY、FDY、DTY市场均价分别为6400元/吨、6610元/吨、7730元/吨，较上周均价分别下跌120元/吨、90元/吨、55元/吨 [30] - **涤纶长丝库存**：截至10月23日，POY、FDY、DTY库存天数分别为11.80天、21.90天、29.50天，相较10月16日分别下降5.0天、4.2天、2.0天 [30][33] - **粘胶短纤**：市场均价为13100元/吨，与上周持平，市场供需平稳，库存维持低位 [34][35] - **氨纶**：40D市场均价23000元/吨，与上周持平，价差小幅收窄 [43][44] 重点产品跟踪：化肥产业链 - **尿素**：国内市场价格窄幅震荡、底部企稳，市场均价为1596元/吨，与上周持平 [45] - **磷矿石**：市场行情淡稳，30%品位磷矿石市场均价为1017元/吨，与上周持平 [46] - **磷酸一铵**：55%粉铵市场均价为3267元/吨，较上周上涨15元/吨，涨幅0.46% [48] - **磷酸二铵**：64%含量二铵市场均价3579元/吨，与上周持平 [50] - **氯化钾**：市场下游承接力不足，国产60％钾价格区间为3100-3180元/吨 [51] 化工产品价格与价差行情 - **价格涨跌**：跟踪的226种化工产品中，50种价格周度上涨，106种下跌 [18] - **价格涨幅前十**：液氯（+195.56%）、维生素VE（+17.95%）、锂电池隔膜（+13.04%）、布伦特原油（+8.07%）、WTI原油（+7.54%）等领涨 [18][68] - **价格跌幅前十**：辛醇（-8.35%）、丙烯酸丁酯（-5.41%）、环氧丙烷（-5.17%）、软泡聚醚（-4.32%）等领跌 [18][69] - **价差涨跌**：跟踪的72种产品价差中，25种价差周度上涨，44种下跌 [18] - **价差涨幅前五**："PS-1.01×苯乙烯"（+16.79%）、"丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨"（+14.76%）等领涨 [70][71] - **价差跌幅前五**："PTA-0.655×PX"（-276.23%）、"R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸"（-43.15%）等领跌 [70][72] 行业新闻与项目动态 - TCL华星t8项目正式开工，总投资金额约人民币295亿元，为全球第一条规模化量产的G8.6代印刷OLED产线 [6][55] 推荐及受益标的 - **推荐标的**：涵盖化工龙头白马（万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等）、氟化工、化纤行业、农化&磷化工、硅、纯碱&氯碱、新材料等多个细分领域 [7] - **受益标的**：包括卫星化学、聚合顺、东岳集团、云天化、国瓷材料等 [7]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1] 核心观点 - 油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化 [1] - 截至2025年10月24日当周，布伦特原油周均价为62.70美元/桶，环比上涨0.52% [1][2] - 国内重点大炼化项目价差为2374.85元/吨，环比下降1.26%；国外重点大炼化项目价差为1213.16元/吨，环比微降0.24% [1][2] 炼油板块 - 国际油价低位反弹，2025年10月24日布伦特、WTI原油价格分别为65.94、61.50美元/桶，较10月17日分别上涨4.65、3.96美元/桶 [1][13] - 国内成品油价格小幅下跌，柴油、汽油、航煤周均价分别为6719.71元/吨（-67.57）、7755.00元/吨（-100.57）、5843.86元/吨（-36.31） [13] - 海外成品油市场表现分化：东南亚市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4476.82元/吨（+36.57）、3931.61元/吨（+4.59）、4444.42元/吨（+40.22）；北美市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4916.09元/吨（+100.43）、4051.27元/吨（+54.52）、4554.44元/吨（-5.05）；欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4717.07元/吨（+98.86）、4800.69元/吨（-121.51）、5023.79元/吨（+111.48） [28] 化工板块 - 化工品整体需求偏疲软，产品价差普遍下跌 [1] - 聚乙烯：LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9650.00元/吨（-100.00）、6923.71元/吨（-27.57）、8000.00元/吨（+0.00），价差有所收窄 [58] - EVA：下游光伏需求支撑减弱，发泡鞋厂新单不足，均价11142.86元/吨（-278.57），价差继续收窄 [58] - 纯苯：港口库存由降转增，均价5535.71元/吨（-157.14），价差收窄 [58] - 苯乙烯：终端需求偏弱，均价6400.00元/吨（-214.29），价差明显收窄 [58] - 聚丙烯：均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5776.24元/吨（-115.21）、9700.00元/吨（+0.00）、7100.00元/吨（-71.43），价差收窄 [73] - 丙烯腈：均价8200.00元/吨（-142.86），价差有所收窄 [73] - 聚碳酸酯：均价14171.43元/吨（-28.57），价差小幅收窄 [73] - MMA：行业开工略有提升，供应相对充裕，均价9832.14元/吨（-464.29），价差明显收窄 [73] 聚酯&锦纶板块 - PX：受油价反弹影响，成本端存有支撑，PX CFR中国主港周均价5611.03元/吨（+29.59），与原油价差2401.80元/吨（+52.86），开工率86.33% [89] - PTA：现货周均价格4360.00元/吨（-28.57），行业平均单吨净利润-298.27元/吨（-42.64），开工率78.80%（+2.80pct），社会流通库存78.26万吨（+0.23） [103] - MEG：现货周均价格4116.43元/吨（-25.00），华东罐区库存48.30万吨（-1.00），开工率73.28%（-3.71pct） [105] - 涤纶长丝：油价反弹推动下游织企补货情绪升温，库存明显去化，POY、FDY、DTY库存天数分别为11.80天（-5.00）、21.90天（-4.20）、29.50天（-2.00）；但产品价格及盈利小幅下跌，POY、FDY、DTY周均价格分别为6439.29元/吨（-100.00）、6621.43元/吨（-67.86）、7685.71元/吨（-60.71），单吨盈利分别为126.17元/吨（-44.42）、-51.61元/吨（-23.09）、289.73元/吨（-18.35） [112] - 锦纶纤维：产品价格弱势下跌，POY、FDY、DTY平均价格分别为11385.71元/吨（-164.29）、13785.71元/吨（-164.29）、11985.71元/吨（-100.00），但与锦纶切片价差小幅回暖 [120] - 涤纶短纤：价格6296.43元/吨（-31.43），单吨盈利164.10元/吨（+1.09），库存天数6.18天（+0.07），开工率94.30% [124] - 聚酯瓶片：价格偏稳运行，PET瓶片现货平均价格5655.71元/吨（-5.00），单吨盈利-128.41元/吨（+18.63），开工率73.20%（+0.80pct） [124] 主要炼化公司股价表现 - 截至2025年10月24日，近一周股价涨幅：桐昆股份（+9.17%）、荣盛石化（+6.32%）、新凤鸣（+4.54%）、恒逸石化（+3.84%）、恒力石化（+2.80%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 近一月股价涨幅：荣盛石化（+5.98%）、恒逸石化（+5.46%）、桐昆股份（+4.46%）、新凤鸣（+4.54%）、恒力石化（+2.99%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 自2017年9月4日至2025年10月24日，信达大炼化指数涨幅为+40.71%，跑赢石油石化行业指数（+23.87%）和沪深300指数（+21.19%） [139]

板块整体表现 - 化学纤维板块在10月23日较上一交易日上涨0.85%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为蒙泰高新，涨幅达7.45%，新凤鸣涨幅为5.05%，泰和新材涨幅为2.64% [1] - 板块内亦有下跌个股，中复神鹰领跌，跌幅为3.28%，同益中跌幅为1.99% [2] 个股价格与交易情况 - 蒙泰高新收盘价为33.89元，成交量为6.76万手，成交额为2.28亿元 [1] - 新凤鸣收盘价为15.81元，成交量为19.42万手，成交额为3.02亿元 [1] - 三房巷成交量最高，达120.96万手，成交额为2.78亿元 [2] - 恒天海龙收盘价为5.29元，涨幅2.12%，成交量为18.20万手 [1] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为8503.54万元 [2] - 游资资金净流入2085.54万元，散户资金净流入6418.0万元 [2] - 个股方面，恒天海龙获得主力资金净流入925.29万元，主力净占比为9.75% [3] - 泰和新材主力资金净流入873.11万元，主力净占比为6.59% [3] - 中复神鹰虽股价下跌3.28%，但获得游资净流入2266.36万元，游资净占比达13.88% [3]

公司股价表现 - 10月23日公司股价上涨5.12%报收15.82元/股成交金额2.45亿元换手率1.04%总市值241.18亿元 [1] - 创金合信竞争优势混合A基金因持有公司180.64万股在当日股价上涨中估算浮盈约139.09万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为新凤鸣集团股份有限公司位于浙江省桐乡市成立于2000年2月22日于2017年4月18日上市 [1] - 公司主营业务为民用涤纶长丝短纤及主要原材料PTA的研发生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为POY占比42.73% PTA占比13.29% FDY占比13.27% 短纤占比11.16% DTY占比10.16% 其他及补充业务占比约9.09% 切片占比0.31% [1] 基金持仓情况 - 创金合信基金旗下创金合信竞争优势混合A基金重仓公司股票二季度增持30.1万股后总持股达180.64万股占基金净值比例3.18%为公司第四大重仓股 [2] - 该基金成立于2021年1月25日最新规模4.82亿元今年以来收益17.4%近一年收益17.04%但成立以来累计亏损31.12% [2] - 该基金基金经理陆迪累计任职时间4年74天现任基金资产总规模16.91亿元任职期间最佳基金回报53.55%最差基金回报17.1% [3]

化工板块市场表现 - 市场调整背景下化工板块逆势上涨 化工ETF 化工50ETF 化工龙头ETF单日涨幅均超1.5% [1] - 相关ETF年内涨幅显著 化工ETF涨20.59% 化工50ETF涨21.88% 化工龙头ETF涨21.07% [2] - 化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数 约5成仓位集中于万华化学 盐湖股份等大市值龙头股 另5成布局磷肥 氟化工等细分领域龙头 [2] PTA行业供需现状 - PTA产能快速扩张 有效产能从2019年4669万吨增长至2024年8428万吨 复合年增长率达12.5% [3] - 供给过剩导致行业开工率明显下行 2025年8月开工率为78% 较2019年90%下降12个百分点 处于历史底部区间 [3] - 产品盈利空间被压缩 2025年8月价差收窄至200元/吨以内 多数企业陷入亏损状态 行业盈利改善诉求强烈 [3] PTA行业竞争格局 - 行业格局高度集中 CR6约75% 主要产能掌握在恒力石化1660万吨 桐昆股份1020万吨 新凤鸣770万吨 逸盛2200万吨 东方盛虹650万吨 三房巷560万吨等六家企业手中 [4] - 高度集中的格局为行业形成自律机制奠定基础 近期主要PTA企业已就联合减产形式展开协商 [4] PTA行业未来展望 - 产能扩张步入尾声 2025年规划三套新增装置中两套已投产 仅剩新凤鸣300万吨装置预计10月投产 [4] - 2026年无明确新增产能规划 2027年和2028年计划新增产能分别为200万吨和600万吨 未来三年产能复合年增长率仅2.8% [4] - 在反内卷政策 行业协同及技术迭代背景下 PTA格局有望优化 叠加海内外纺服需求企稳复苏 行业有望步入新一轮景气周期 [4] 化工板块投资观点 - 当前化工品价格和价差处于底部区域 龙头白马估值亦跌至底部水平 从周期底部业绩测算看该估值具有强安全边际 [5] - 龙头公司凭借产业链一体化 规模及成本优势明显 储备项目充足 中长期有望在扩产周期中保持市场份额与盈利能力持续增长 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.24%，截至发稿上涨0.83% [1] - 恒力石化股价大涨超5%，新凤鸣涨超4%，荣盛石化、华鲁恒升、桐昆股份等多股跟涨超3% [1] - 细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.3%分位点的低位 [3] 行业政策与转型动态 - 临沂市将精细化工产业链作为全市13个标志性产业链之一重点推进，构建"3+X"现代精细化工产业体系 [2] - 石化化工行业数字化转型加速，部分企业通过智能工厂建设实现生产优化与能耗降低 [2] - 国家政策端对供给侧要求频繁提及，旨在优化结构 [4] 全球化工格局与供应链 - 世界化工格局呈现"西降东升"态势，欧洲已有21个主要化工厂关闭，产能超1100万吨 [3] - 中国化工产业链凭借成本和技术优势，正填补国际供应链空白 [3][4] - 地缘摩擦反复增加海外化工供应不确定性，长期看中国化工企业竞争优势明显 [4] 投资策略与关注领域 - 建议关注有机硅、膜材料等供给弹性较大板块，以及具有相对优势的煤化工、氟化工龙头 [3] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5] - 供给侧有望结构性优化，关注弹性及优势品种板块 [4]

公司高管减持计划 - 公司董事兼副总裁许纪忠计划减持不超过200万股，占公司总股本0.1312%，占其直接持股总数约15.95% [1] - 公司董事兼副总裁兼董事会秘书杨剑飞计划减持不超过200万股，占公司总股本0.1312%，占其直接持股总数约16.30% [1] - 公司副总裁赵春财计划减持不超过约4.8万股，占公司总股本0.0031%，占其直接持股总数约15.93% [1] - 公司副总裁管永银计划减持不超过约1.1万股，占公司总股本0.0007%，占其直接持股总数约7.33% [1] - 公司副总裁郑永伟计划减持不超过约3.7万股，占公司总股本0.0024%，占其直接持股总数约14.50% [1] - 公司副总裁李国平计划减持不超过约4.1万股，占公司总股本0.0027%，占其直接持股总数15.0073% [1] - 公司副总裁林镇勇计划减持不超过约1.1万股，占公司总股本0.0007%，占其直接持股总数约7.33% [1] - 公司财务负责人沈孙强计划减持不超过9700股，占公司总股本0.0006%，占其直接持股总数约7.46% [1] - 所有减持均通过集中竞价方式进行，减持期间为公告披露之日起15个交易日后3个月内，减持价格根据市场价格确定 [1] 公司业务构成与市值 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为化纤占比86.1%，石化占比13.89%，其他业务占比0.01% [2] - 截至发稿时公司市值为229亿元 [2]