>>>>> ETF早知道 >>>>> ETF早知道 ETF 早知道 (<<<< >>>> 2025 ETFE:知道 Sep 只! 农牧渔ETE FFF FR 159275 今日火热上市 (44) 市场温度计 >>>>> ETFOHD 中长期信号 · 投资看温度 + 75% -- + 75% 75% == 25% + 25% -- 2596 ETFEFRE <<<< J -2.60% J -0.65% J -1.76% 创业板指 深证成指 上证指数 注:温度计水银条由对应指数的近十年市盈率分位数表示,总值为100%。数据来源:iFind,截至 2025.9.26,上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为95.85%、86.51%、52.45% TFDFA 0 e 0 板块积刀 ETFEER <<<< 短期轮动走向·观九宫热力值 +1.17% +0.38% +0.35% 公用事业 石油石化 环保 FF 9 +0.29% +0.20% -2.55% 房地产 適信 农林牧渔 -2.65% -3.26% -2.75% 传媒 电子 计算机 (44) 数据来源:iFind,截至2025.9.26,以申万一级行 ...

行业主题上看，科创芯片ETF等被资金看好，而化工、稀土相关ETF被资金抛售。 超300亿资金借道ETF进场 本周股指走势分化，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约331亿元。 本周沪深两市成交11.46万亿元，其中沪市成交4.96万亿元，深市成交6.5万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3828.11点，全周上涨0.21%，深证成指报收于 13209点，全周上涨1.06%。 Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约331亿元，债券ETF净流入779亿元。 具体ETF方面，规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出86.17亿元，其中科创50ETF净流出26.41亿元。 细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周中证A500净流入107亿元， 沪深300和科创50分别净流出48.08亿元和33亿元。 | 证券代码 证券简称 | 收盘价 | 周涨跌 | 周份额 | 周资金 | ETF规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 变化 | 净流入额 | | | | (元) | 幅(%) | (亿份) | (亿元) | ...

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中最高涨幅达1.36%，收盘涨0.82%，实现日线三连阳 [1] - 新凤鸣涨停，恒逸石化涨超8%，桐昆股份涨超7%，荣盛石化涨超4% [1] - 化工ETF当日成交均价0.739元，IOPV净值0.7395元，流通市值35.72亿元 [2] 行业基本面与供需格局 - 化工品价格指数处于历史低位，向下空间有限 [2] - 2025年上半年基础化工行业资本开支为负，在建工程同比下降15% [2] - 需求端受益于财政货币政策及"两新"政策，增幅有望扩大 [3] - 行业供需格局持续优化，盈利空间逐步打开 [3] 估值水平与配置价值 - 细分化工指数市净率2.21倍，处于近10年34.83%分位点低位 [3] - 低估值龙头白马与高成长新兴行业同时迎来布局机会 [2] - 化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放 [4] 政策影响与行业转型 - "反内卷"政策有望重估化工行业，全球产能扩张将大幅放缓 [4] - 行业经营现金流量充沛，潜在股息率有望大幅提升 [4] - 供给端改变将推动景气度止跌回升，兼具高弹性和高股息优势 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）覆盖化工全细分领域，近5成仓位集中大市值龙头股 [4] - 指数成分股包括万华化学、盐湖股份等龙头企业 [4] - 场外投资者可通过联接基金（A类012537/C类012538）参与布局 [5]

规模最大的化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分 有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作 为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。 化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。 截至2025年9月26日 13:02，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.68%，成分股新凤鸣(603225)上涨 10.02%，桐昆股份(601233)上涨7.30%，恒逸石化(000703)上涨6.73%，荣盛石化(002493)上涨4.46%，华 鲁恒升(600426)上涨3.52%。化工ETF(159870)上涨0.72%，最新价报0.7元。 华鑫证券指出，从化工行业中报业绩表现来看，行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一。主 要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业表现超预 期，例如润滑油行业等。此外，建议重视草甘膦、化肥、进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资 机会。 化工反内卷仍在持续，消 ...

ETF市场概况 - 截至2025年9月12日，沪深两市共有1292只ETF，资产管理总规模达52387.73亿元，其中股票型ETF数量最多（1029只，规模35315.17亿元），其次为跨境ETF（173只，规模8120.58亿元）、债券型ETF（39只，规模5718.88亿元）、商品型ETF（17只，规模1611.53亿元）和货币型ETF（27只，规模1564.76亿元）[2] - 2025年9月8日至12日期间，新上市4只股票型ETF（包括金融科技ETF和科创板相关ETF），新成立7只股票型ETF，总发行规模56.82亿元[3] - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.97%，其中国联安科创芯片设计ETF涨幅最高（10.14%），科创创新药ETF国泰跌幅最大（3.12%）；份额变动方面，化工ETF份额增加最多（29.68亿份），科创50ETF份额减少最多（22.68亿份）[3][4] - 债券型ETF周涨跌幅中位数为-0.15%，可转债ETF涨幅最高（0.06%），30年国债ETF跌幅最大（1.23%）；跨境ETF涨跌幅中位数为2.43%，中韩半导体ETF涨幅最高（10.41%），恒生创新药ETF跌幅最大（3.97%）[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 策略基于PB-ROE框架将行业划分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE行业）和第五象限（低PB中ROE行业），历史回测（2017年至2024年2月）显示第三象限组合年化超额收益率为4.27%，第五象限组合为1.55%[5] - 通过补充行情指标、资金强度、预期指标和财务纵比四个维度，策略对第三象限的"行情延续"和第五象限的"困境反转"进行佐证，组合表现显著提升，最终构建的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 上周策略关注汽车、交通运输和公用事业行业，对应行业ETF，策略周收益率为1.01%，略低于沪深300指数（1.38%），但自2023年以来累计收益率为26.85%，超额收益率为10.05%[6] 投资建议 - 基于PB-ROE框架及补充指标，策略推荐本周继续关注汽车、交通运输和公用事业行业，对应行业ETF[8]

化工板块今日（9月17日）逆转拉升，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续低位震 荡，而后突然拉升翻红，截至收盘，场内价格涨0.4%。 成份股方面，改性塑料、民爆用品、合成树脂等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，金发科技涨停，广 东宏大飙涨超9%，杭氧股份涨超3%，圣泉集团、彤程新材、蓝晓科技等多股涨超2%。 | | | 分财 多日 1分 5分 15分 30分 60分 图 用 ▼ | | | | | F9 盘前盘后 缩加 九种 更线 工具 @ (2) | | 4. TETF (D | | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.74 | | | | | 516020(化工ETF] 15:00 价 0.745 游跌 0.003(0.40%) 均价 0.742 成交盘 0 IOPY 0.7452 2025/0 | | | | | | | +0.003 +0.409 | | 0.749 | | | | | | | | | SSE CNY 15:00: ...

化工板块今日（9月16日）出现回调，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂上行后迅 速回落，截至发稿，场内价格跌1.07%。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市 值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化 工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接 基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 · | | | | | F9 型前盘后 婴加 九转 酒线 工具 (0 ) | | | 4. TETF O | | | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 516020[化工ETF] 10:10 价 ...

核心观点 - 本轮行情主要由出海相关或绑定海外供应链的品种驱动 需从全球敞口视角评估基本面与流动性的匹配度 而非传统的国内经济周期框架 行情本质是聪明的钱推动的结构性行情 策略应淡化波动 不做扩散 聚焦资源 新质生产力和出海三大主线 [1][2][3][4] 行情驱动因素 - 涨幅居前的品种多与出海逻辑相关 在梳理的695家龙头公司中 6月以来涨幅最大的15家公司有12家属于出海逻辑 主要覆盖海外AI链 创新药BD 全球定价资源股及优势产业出海等领域 [2] - 海外收入占比持续提升 A股上市公司海外收入占比从12.6%提升至2024年的19.4% 2021年后加速提升 表明基本面分析需转向全球视角 [2] - 增量资金机构化特征明显 主要来自中高净值客群和企业客户通过量化 主观多头私募等专业化产品入场 资金结构决定行情聚焦高景气产业趋势或可持续现金回报资产 [3][4] 行业表现与配置 - TMT板块业绩分化显著 通信 计算机 传媒中海外需求导向的企业2025H1业绩明显强于内需主导企业 [2] - 加速出海的公司利润率和ROE不断修复 境外业务收入占比提升超过10%的公司利润率和ROE向海外业务收入占比60%以上的公司靠拢 [3] - 配置框架坚守资源+新质生产力+出海 重点行业包括资源 消费电子 创新药 化工 游戏和军工 [1][8] - 关注供给在内需求在外的行业 如稀土 钴 钨 磷化工 农药 氟化工 光伏逆变器等 这些行业中国具有或有希望获得持续定价能力 [9] 市场流动性分析 - 今年全A日均换手率1.91% 为2012年以来次高 仅低于2015年的2.51% 8月以来日均换手率2.56% 处于历史偏高位置 [5] - 消化情绪溢价后的合理日均换手率估计为1.7%~1.9% 对应成交额1.6~1.8万亿元 [6] - 板块成交放大明显 8月以来双创板块换手率提升显著 创业板50 创业板指 科创200 科创综指分别提升1.71pcts 1.35pcts 1.41pcts 1.04pcts 行业层面电子 有色 军工 钢铁 非银金融交投活跃 [7] 细分投资机会 - 消费电子领域关注AI Agent带来的端侧机会 包括端侧设备 算力芯片和通信模组 [8] - 军工板块军贸出口放量是核心突破口 十五五期间或有持续重大突破 [9] - ETF配置建议 资源和有色ETF 稀有金属ETF聚焦稀土和能源金属 恒生创新药ETF聚焦大制药公司 游戏ETF 化工ETF位置和流动性改善明显 [8][9]

市场表现 - A股主要宽基指数全线上涨 科创50指数涨幅5.48%领先 中小板指和中证500分别涨3.66%和3.38% [1] - 电子行业以5.98%涨幅领涨 房地产和农林牧渔分别涨5.82%和4.52% 银行板块下跌0.64%表现最弱 [1] - 股票型ETF收益率中位数达1.88% 科技板块ETF以4.38%涨幅领先 芯片主题ETF涨幅中位数达7.25% [11] 资金流动 - 全市场ETF净流出17.16亿元 股票ETF净流入22.96亿元 跨境股票ETF净流入52.34亿元 [2] - 证券公司指数获61.43亿元最大净流入 港股通互联网和港股创新药分别流入48.48亿和35.55亿元 [2][4] - 科创50指数遭遇87.10亿元最大净流出 货币基金和沪深300分别流出86.14亿和42.24亿元 [2] 产品表现 - 中韩半导体ETF单周上涨10.41%表现最佳 年初至今累计涨幅达45.70% [12][14] - 港股创新药类ETF普遍下跌 恒生创新药ETF单周下跌3.97% [16][18] - 华商港股通价值回报基金首日募集超10亿元 认购确认比例仅32.95% [20] 产品动态 - 单周上报46只新基金 含3只FOF和3只QDII产品 [19] - 易方达基金推出"指数直通车"小程序 集成全市场指数投资产品 [21] - 黄金相关ETF获资金青睐 SSH黄金股票指数净流入28.18亿元 [2][4]

股票ETF资金流向 - 上周股票ETF整体资金净流入167.38亿元 最新规模达4.35万亿元[3][5] - 9月12日单日股票ETF资金净流入28.6亿元[8][9] 市场表现 - 上证指数逼近3900点创10年新高 深证成指冲上13000点创3年多新高[4] - 科技股重回市场主导地位 芯片概念股领涨 存储芯片板块指数创历史新高[4] 资金净流入板块 - 港股相关ETF为吸金主力 港股通互联网ETF净流入38.88亿元 港股创新药ETF净流入36.13亿元[5][6] - 热门赛道ETF受青睐 电池50ETF净流入27.33亿元 证券ETF净流入25亿元 化工ETF净流入20.48亿元[5][6] - 9月12日单日医药板块净流入17.5亿元 证券板块净流入14.9亿元 港股互联网净流入10.8亿元[9] 资金净流出板块 - 宽基ETF成失血大户 科创50ETF净流出41.57亿元 中证1000ETF净流出29.15亿元[6][7] - 科技类ETF遭遇流出 科创芯片ETF净流出25.28亿元 芯片ETF净流出18.98亿元[7] - 9月12日单日科创板50净流出25.7亿元 半导体净流出24.4亿元 人工智能净流出7.8亿元[9] 基金公司动态 - 易方达ETF规模7810.5亿元 年内增加1804亿元 净流入187.1亿元[10] - 易方达旗下创业板ETF净流入6.6亿元 中概互联网ETF净流入4.4亿元[10] - 华夏基金机器人ETF单日净流入3.63亿元 恒生医药ETF净流入2.24亿元[10] 行业展望 - 中期A股走势或延续上行 政策力度和市场认知深化[10] - 科技创新和医药为最看好方向 产业链安全可控和AI应用有明确投资机会[11] - 医药板块长期受益人口老龄化和创新药出海 科技高端制造医药具配置价值[11]