减持计划概述 - 公司8名高级管理人员计划通过集中竞价方式减持所持公司股份 [1] - 计划减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 计划减持股份合计不超过415.77万股，占公司总股本比例为0.27% [1] 具体减持人员与数量 - 董事兼副总裁许纪忠拟减持不超过200万股 [1] - 董事兼副总裁兼董事会秘书杨剑飞拟减持不超过200万股 [1] - 副总裁赵春财拟减持不超过4.8万股 [1] - 副总裁管永银拟减持不超过1.1万股 [1] - 副总裁郑永伟拟减持不超过3.7万股 [1] - 副总裁李国平拟减持不超过4.1万股 [1] - 副总裁林镇勇拟减持不超过1.1万股 [1] - 财务负责人沈孙强拟减持不超过9700股 [1]

股东减持 - 许纪忠等多位股东拟减持股份，减持原因为个人资金需求[2][11] - 减持方式为集中竞价减持，时间为2025.11.12 - 2026.2.11[2][9][11] - 减持计划存在不确定性，符合法规要求[15][16] 股份限制 - 许纪忠、杨剑飞承诺上市36个月内及任职每年转让股份限制[12] - 2019.1.10和2024.10.14获授限制性股票有12、24、36个月限售期[12][13]

核心观点 - 新凤鸣多名高级管理人员计划减持公司股份，主要原因为个人资金需求 [1] 高管减持计划详情 - 董事兼副总裁许纪忠计划减持不超过200万股，占总股本0.1312%，占其直接持股15.9541% [1] - 董事兼副总裁兼董事会秘书杨剑飞计划减持不超过200万股，占总股本0.1312%，占其直接持股16.3003% [1] - 副总裁赵春财计划减持不超过4.8万股，占总股本0.0031%，占其直接持股15.9310% [1] - 副总裁管永银计划减持不超过1.1万股，占总股本0.0007%，占其直接持股7.3333% [1] - 副总裁郑永伟计划减持不超过3.7万股，占总股本0.0024%，占其直接持股14.5041% [1] - 副总裁李国平计划减持不超过4.1万股，占总股本0.0027%，占其直接持股15.0073% [1] - 副总裁林镇勇计划减持不超过1.1万股，占总股本0.0007%，占其直接持股7.3333% [1] - 财务负责人沈孙强计划减持不超过0.97万股，占总股本0.0006%，占其直接持股7.4615% [1] 减持方式与时间安排 - 所有减持均计划通过集中竞价交易方式进行 [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1]

公司高管减持计划 - 公司董事兼副总裁许纪忠计划减持不超过200万股，占公司总股本0.1312%，占其直接持股15.9541% [1] - 公司董事兼副总裁兼董事会秘书杨剑飞计划减持不超过200万股，占公司总股本0.1312%，占其直接持股16.3003% [1] - 公司副总裁赵春财计划减持不超过4.8万股，占公司总股本0.0031%，占其直接持股15.9310% [1] - 公司副总裁管永银计划减持不超过1.1万股，占公司总股本0.0007%，占其直接持股7.3333% [1] - 公司副总裁郑永伟计划减持不超过3.7万股，占公司总股本0.0024%，占其直接持股14.5041% [1] - 公司副总裁李国平计划减持不超过4.1万股，占公司总股本0.0027%，占其直接持股15.0073% [1] - 公司副总裁林镇勇计划减持不超过1.1万股，占公司总股本0.0007%，占其直接持股7.3333% [1] - 公司财务负责人沈孙强计划减持不超过0.97万股，占公司总股本0.0006%，占其直接持股7.4615% [1] 减持操作细节 - 所有减持均通过集中竞价交易方式进行 [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1]

板块整体表现 - 化学纤维板块在10月20日整体上涨0.62%，表现优于上证指数0.63%的涨幅和深证成指0.98%的涨幅 [1] - 板块内多数个股上涨，其中神马股份以4.45%的涨幅领涨，新乡化纤紧随其后上涨4.40% [1] - 板块整体资金面呈现主力资金净流入2241.75万元，而游资资金净流出8623.54万元，散户资金净流入6381.79万元 [2] 领涨个股表现 - 神马股份收盘价为10.57元，成交54.84万手，成交额达5.70亿元，主力资金净流入7102.17万元，主力净占比为12.46% [1][3] - 新乡化纤收盘价为4.27元，成交49.63万手，成交额为2.09亿元，主力资金净流入2599.23万元，主力净占比为12.44% [1][3] - 皖维高新成交活跃，成交量达53.83万手，成交额为3.41亿元，主力资金净流入4137.96万元，主力净占比为12.13% [2][3] 领跌个股表现 - 优彩资源跌幅最大，为-5.40%，收盘价8.41元，成交19.35万手，成交额1.66亿元 [2] - 华峰化学下跌-0.69%，收盘价8.68元，成交18.93万手，成交额1.64亿元，主力资金净流入973.87万元 [2][3] - 天富龙下跌-0.65%，收盘价47.75元，成交5.35万手，但成交额较高，达2.57亿元 [2] 个股资金流向特征 - 资金流向显示主力资金积极介入部分个股，如神马股份、皖维高新、新乡化纤和三房巷，其主力净流入占比均超过12% [3] - 多数上榜个股遭遇游资净流出，其中新乡化纤游资净流出1776.64万元，华峰化学游资净流出1321.21万元 [3] - 散户资金流向分化，部分个股如汇隆新材散户净流入300.50万元，散户净占比达8.61%，而神马股份则出现散户净流出4335.50万元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周大炼化行业各板块呈现不同态势，国内和国外重点大炼化项目价差环比上升，聚酯板块长丝价格下降、库存增加，炼油板块国内外成品油价格下跌，化工板块部分产品价格和价差有变化 [2]。 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：近一周石油石化指数 -2.6%，荣盛石化 -7.8%，恒力石化 -6.9%，恒逸石化 -7.3%，桐昆股份 -12.4%，新凤鸣 -11.3% [8]。 - 6大民营炼化公司盈利预测：提供了 2024A - 2027E 的归母净利润预测及 PE、PB 等数据 [8]。 - 油价及炼化价差：布伦特原油本周均价 62.4 美元/桶，环比 -2.8 美元/桶；WTI 原油本周均价 58.6 美元/桶，环比 -2.8 美元/桶；国内炼化项目本周价差 2635.8 元/吨，环比 +122.3 元/吨；国外炼化项目本周价差 1219.1 元/吨，环比 +67.0 元/吨 [8]。 - 聚酯板块：PX 均价 787.6 美元/吨，环比 -16.0 美元/吨；POY/FDY/DTY 行业均价分别为 6521/6696/7786 元/吨，环比分别 -121/-100/-89 元/吨；下游织机开工率为 64.1%，环比 +0.0pct [2][10]。 - 炼油板块：中国汽油、柴油、航空煤油价格下跌；美国汽油、柴油、航煤价格下跌；欧洲汽油、柴油、航煤价格下跌；新加坡汽油、柴油、航煤价格下跌 [2][10]。 - 化工品板块：EVA 光伏料、发泡料，LDPE、LLDPE、HDPE，聚碳酸酯、均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯，苯乙烯、丙烯腈、MMA，苯酚、丙酮等产品价格和价差有不同变化 [10]。 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 展示了沪深 300、石油石化、brent 原油价格、大炼化六家平均指数的变化幅度对比，以及六家民营大炼化公司的市场表现 [15][17]。 - 呈现了国内和国外大炼化项目周度价差与 Brent 油价的关系 [19][22]。 聚酯板块 - 涉及原油、PX、PTA、MEG 等价格及价差，以及 PX、PTA、MEG 的开工率，MEG 价格和华东 MEG 库存等情况 [25][34][36]。 - 展示了 POY、FDY、DTY 价格及单吨净利润，江浙地区涤纶长丝产销率，涤纶长丝与下游织机开工率，聚酯企业的涤纶长丝库存天数等数据 [40][50][62]。 - 呈现了涤纶短纤价格及单吨净利润，江浙地区涤纶短纤产销率，涤纶短纤开工率，聚酯瓶片单吨净利润等情况 [70][72][77]。 炼油板块 - 展示了原油与国内汽油、柴油、航煤价格及价差，以及美国、欧洲、新加坡成品油价格及价差与原油的关系 [84][106][110]。 化工板块 - 呈现了原油与聚乙烯 LLDPE、均聚聚丙烯、EVA 发泡料、光伏料，苯乙烯、丙烯腈、MMA 等化工品价格及价差的关系 [137][147]。

行业投资评级与核心观点 - 报告标题为“大炼化周报：冬季保暖面料需求有所增长，长丝盈利小幅改善”，聚焦于石油加工行业的短期动态 [1] - 报告核心观点认为，尽管成本端原油价格下跌对石化产品价格构成压力，但部分细分领域如涤纶长丝的盈利状况因季节性需求改善而出现小幅好转 [2][108] 国内外炼化项目价差表现 - 截至2025年10月17日当周，国内重点大炼化项目价差为2425.56元/吨，环比小幅上升21.37元/吨（+0.89%）[2][3] - 同期国外重点大炼化项目价差为1222.74元/吨，环比上升71.58元/吨（+6.22%），改善幅度大于国内项目 [2][3] - 布伦特原油周均价为62.37美元/桶，环比下降4.26% [2][3] 炼油板块市场动态 - 原油价格震荡下跌，2025年10月17日布伦特、WTI原油价格分别为61.29、57.54美元/桶，较10月10日分别下跌1.44、1.36美元/桶，主要受中美贸易紧张局势及对供应过剩的担忧影响 [2][14] - 国内成品油价格普跌但价差改善，柴油、汽油、航煤与原油的价差分别为3554.79元/吨（+88.08）、4623.07元/吨（+72.08）、2647.67元/吨（+81.75） [14] - 国际成品油市场价差亦普遍改善，其中东南亚市场汽油价差环比上升120.07元/吨，北美市场柴油价差环比上升48.42元/吨 [29] 化工板块产品表现 - 聚烯烃产品价格震荡运行，但价差有所扩大，LDPE、LLDPE、HDPE与原油价差分别为6517.50元/吨（+148.80）、3718.79元/吨（+30.08）、4767.50元/吨（+148.80） [56] - EVA产品价格回调，价差小幅收窄至8188.93元/吨（-72.63），纯苯价差改善至2460.36元/吨（+91.66），而苯乙烯价差收窄至3381.79元/吨（-36.92） [56] - 聚丙烯价差走阔，均聚聚丙烯价差为2659.17元/吨（+113.23），丙烯腈价差收窄至5110.36元/吨（-108.34），PC价差明显改善至10967.50元/吨（+148.80） [71] 聚酯产业链运行状况 - PX价格下跌至5585.60元/吨（-122.08），但其与原油价差小幅改善至2330.09元/吨（+3.71），开工率下降1.90个百分点至86.33% [89] - PTA价格弱势下跌至4388.57元/吨（-117.14），行业平均单吨净利润为-251.24元/吨（-10.10），开工率为76.00%（+0.60pct） [101] - MEG价格下跌至4141.43元/吨（-79.29），华东罐区库存上升至49.30万吨（+4.99），开工率上升至76.99%（+2.34pct） [100] 涤纶长丝与相关纤维市场 - 涤纶长丝盈利改善，POY、FDY、DTY行业平均单吨盈利分别为170.59元/吨（+44.46）、-28.52元/吨（+44.46）、308.08元/吨（+49.20），主要受北方地区冬季保暖面料需求增长带动 [108] - 涤纶长丝企业库存天数增加，POY、FDY、DTY库存天数分别为16.80天（+3.20）、26.10天（+2.00）、31.50天（+2.60），开工率微降至92.80%（-1.00pct） [108] - 锦纶纤维产品价格弱势下跌，POY、FDY、DTY价格分别为11550.00元/吨（-200.00）、13950.00元/吨（-200.00）、12085.71元/吨（-114.29） [120] - 涤纶短纤价格小幅下跌至6327.86元/吨（-72.14），但单吨盈利改善至163.01元/吨（+36.87），库存天数下降至6.11天（-1.47） [131] 主要炼化公司股价表现 - 近一周（截至2025年10月17日），6家民营大炼化公司股价除新凤鸣（+11.26%）外均下跌，桐昆股份跌幅最大为-12.44% [2][140] - 近一月表现中，东方盛虹（-8.59%）和桐昆股份（-9.35%）跌幅居前 [2][140] - 自2017年9月4日至2025年10月17日，信达大炼化指数涨幅为+34.10%，跑赢石油石化行业指数（+18.25%）和沪深300指数（+17.39%） [141]

板块整体表现 - 化学纤维板块在10月16日整体表现疲软，较上一交易日下跌1.45% [1] - 当日上证指数报收于3916.23点，微涨0.1%，而深证成指报收于13086.41点，下跌0.25%，显示市场整体分化 [1] - 板块内个股跌多涨少，领跌股为南京化纤，跌幅达6.19% [1][2] 领涨与领跌个股 - 天富龙为板块内涨幅最大个股，收盘价为50.50元，上涨3.38%，成交量为8.34万手，成交额为4.16亿元 [1] - 南京化纤领跌板块，收盘价为15.62元，下跌6.19%，成交量为15.24万手，成交额为2.43亿元 [2] - 优彩资源跌幅仅次于南京化纤，下跌5.76%，收盘价为9.00元 [2] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出2.23亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，金额为3656.87万元，散户资金净流入1.86亿元 [2] - 新乡化纤获得主力资金净流入1533.72万元，主力净占比达10.11%，为表中个股最高 [3] - 华峰化学主力资金净流入1118.92万元，主力净占比为5.21% [3] - 聚合顺虽股价下跌，但获得游资净流入601.83万元，游资净占比高达15.38% [3]

业绩总结 - 公司2025年上半年度营业收入为334.91亿元，同比增长7.10%[9] 数据情况 - 截至2025年9月30日，累计8.6万元“凤21转债”已转换成公司股票[9] - 截至2025年9月30日，累计转股数为5254股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0003%[9] 会议信息 - 本次业绩说明会于2025年10月15日上午10:00－11:00举行[4] - 本次业绩说明会通过上海证券交易所上证路演中心进行在线交流[4] - 参加人员有董事长兼总裁庄耀中、副总裁兼董事会秘书杨剑飞等[5] - 投资者以网络提问形式与公司参会人员沟通交流[6] 公司标识 - 公司股票代码为603225，股票简称为新凤鸣[1] - 公司转债代码为113623，转债简称为凤21转债[1] - 公司公告编号为2025 - 096[1]

板块整体表现 - 化学纤维板块在当日整体表现疲软，较上一交易日下跌2.93% [1] - 当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54%，显示化学纤维板块跌幅显著大于大盘 [1] - 板块内领跌个股为新凤鸣，其股价下跌6.25% [1][2] 个股价格变动 - 板块内仅少数个股上涨，其中天富龙涨幅最大，为3.90%，收盘价47.97元 [1] - 恒天海龙上涨1.74%，皖维高新上涨1.55%，彩蝶实业上涨1.16% [1] - 下跌个股中，除新凤鸣外，宝丽迪下跌5.55%，华峰化学下跌4.69%，中复神鹰下跌4.62% [2] 资金流向分析 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为1.79亿元 [2] - 游资资金净流入1637.12万元，散户资金净流入1.63亿元，显示主力与散户资金流向出现分歧 [2] - 在个股层面，皖维高新主力净流出金额最大，为2524.34万元，主力净占比为-3.96% [3] - 天富龙获得主力资金净流入1987.55万元，主力净占比为3.45%，是资金流入最显著的个股 [3] - 恒天海龙和三房巷分别获得主力资金净流入1437.13万元和924.24万元，主力净占比分别为7.76%和10.17% [3]