板块整体表现 - 非白酒板块在11月12日较上一交易日上涨0.69%，而同日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，ST西发以3.38%的涨幅领涨，*ST椰岛以-1.03%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - ST西发收盘价为11.93元，上涨3.38%，成交量为7.13万手，成交额为8427.89万元 [1] - 武京啤酒收盘价为12.73元，上涨2.33%，成交量为41.93万手 [1] - *ST兰黄收盘价为8.92元，上涨2.29%，成交量为4.38万手，成交额为3893.13万元 [1] 资金流向 - 当日非白酒板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出2891.23万元，游资资金净流出3245.93万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为6137.16万元 [2] - 会稽山主力资金净流出金额最大，为5729.23万元，主力净占比为-6.95% [3] - 百润股份主力资金净流入829.31万元，主力净占比为5.71%，为板块中主力资金净流入额最高的个股 [3]

行业表现 - A股酿酒板块在11月10日整体走高 [1] - 多家白酒和啤酒公司股价出现显著上涨 [1] 公司表现 - 舍得酒业和会稽山股价涨停 [1] - 酒鬼酒涨幅超过8% [1] - 泸州老窖涨幅超过7% [1] - 古井贡酒和山西汾酒涨幅超过5% [1] - 今世缘、水井坊、金种子酒和五粮液涨幅超过3% [1] - 燕京啤酒和惠泉啤酒涨幅超过2% [1]

市场表现 - 11月10日大消费板块持续走高，食品饮料、白酒、旅游酒店方向领涨，黄酒板块表现突出[1] - 会稽山股价涨停，报23.57元/股，总市值达113.01亿元[1] - 古越龙山股价报9.98元/股，上涨4.07%，总市值达90.97亿元[1] 公司财务业绩 - 古越龙山2025年前三季度实现营收11.86亿元，同比下滑8.11%，归母净利润1.35亿元，同比增长0.17%[1] - 古越龙山第三季度营收2.93亿元，同比下降26.96%，净利润4457.99万元，同比增长11.78%[1] - 会稽山2025年前三季度实现营收12.12亿元，同比增长14.12%，归母净利润1.16亿元，同比增长3.32%[1] - 会稽山第三季度营收3.95亿元，同比增长21.09%，净利润2239.08万元，同比增长2.47%[1] 品牌与产品战略 - 会稽山通过品牌形象焕新，在年轻化、高端化两端寻求突破[2] - 会稽山年轻化品牌"会稽山爽酒"与抖音达人白冰及吴彦祖进行跨界合作，以创新营销触达年轻群体[2] - 古越龙山与华润啤酒联合推出战略合作首款联名产品"越小啤"，作为黄酒产业年轻化的最新探索[2] - "越小啤"将借助华润啤酒全国渠道网络，率先在华东地区试点，随后拓展至全国市场[2] 行业前景 - 黄酒板块热度近两年提升，龙头企业动作频繁，资本市场兴趣增大[4] - 黄酒市场有望受益于代际更迭与文化变迁对酒类消费格局的重塑[5] - 当前中国烈酒消费中白酒占比超九成，与全球市场结构形成反差，长期格局有望优化[5] - 黄酒作为历史悠久的中国特有酒种，有望依托健康理念普及与高端化转型，回归高端商务及礼赠市场[5]

白酒板块市场表现 - 11月10日白酒板块（881273.TI）大幅上涨4.74% [1] - 舍得酒业、酒鬼酒和会稽山股价涨停，泸州老窖、古井贡酒跟涨 [1] - 所属的食品饮料板块（801120.SL）年内表现疲软，截至11月10日下跌3.03% [3] 宏观经济背景 - 2025年10月CPI环比上涨0.2% [3] - 2025年10月PPI环比上涨0.1%，为年内首次上涨 [3] 券商观点与投资逻辑 - 东兴证券认为市场资金正从"低赔率"板块流向"高赔率"板块 [3] - 食品饮料板块正处于从高赔率、低胜率向高胜率转型的阶段 [3] - 2026年食品饮料板块有望实现基本面和估值的双成长 [3] - 白酒板块处于筑底阶段，胜率有望随基本面改善提升，属"赔率优先"配置 [3] - 开源证券指出酒厂克制压货以推进渠道库存去化，短期报表处于出清阶段 [3] - 白酒板块已接近左侧布局区间，可逐步配置 [3] - 建议关注业绩出清或底部确认标的，如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、洋河股份 [3]

非白酒板块市场表现 - 11月10日非白酒板块整体上涨2.67%，显著跑赢上证指数0.53%和深证成指0.18%的涨幅 [1] - 会稽山以9.99%的涨幅领涨板块，收盘价为23.57元，成交量为37.12万手，成交额为8.56亿元 [1] - 板块内10只主要个股全部收涨，涨幅范围从1.49%至9.99%，其中自润股份涨4.44%，古越龙山涨4.07% [1] 个股资金流向 - 非白酒板块整体呈现主力资金净流入2.65亿元，而游资和散户资金分别净流出2.25亿元和4032.9万元 [1] - 会稽山获得主力资金净流入1.74亿元，主力净占比高达20.3%，但同时遭遇游资净流出7665.22万元和散户净流出9714.8万元 [2] - 顾些啦啦和自润股份分别获得主力资金净流入6506.73万元和4691.15万元，主力净占比分别为11.88%和12.6% [2] - 咸京啤酒呈现主力资金净流出279.02万元，同时遭遇大幅游资净流出7655.32万元，但获得散户资金净流入7934.33万元 [2]

板块整体表现 - 白酒概念板块整体上涨3.01%，在概念板块涨幅中排名第3 [1][2] - 板块内45只个股上涨，中锐股份、舍得酒业、会稽山涨停 [1] - 泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒涨幅居前，分别上涨8.23%、6.73%、6.35% [1] - 巨力索具、大湖股份、*ST春天跌幅居前，分别下跌2.02%、0.49%、0.42% [1] 板块资金流向 - 白酒概念板块获主力资金净流入27.87亿元 [2] - 板块内30只个股获主力资金净流入，7只个股主力资金净流入超1亿元 [2] - 贵州茅台主力资金净流入8.33亿元，位居板块第一 [2] - 五粮液、酒鬼酒、舍得酒业主力资金分别净流入6.08亿元、3.86亿元、2.58亿元 [2] 个股资金流入比率 - 中锐股份、*ST岩石、会稽山主力资金净流入比率居前，分别为34.96%、22.05%、20.99% [3] - 酒鬼酒、舍得酒业主力资金净流入比率分别为18.70%和16.12% [3] - 贵州茅台和五粮液主力资金净流入比率分别为11.59%和11.84% [3] 相关板块表现 - 乳业和培育钻石概念板块涨幅领先，分别为4.36%和3.46% [2] - 同花顺果指数和铜缆高速连接概念板块跌幅居前，分别为-1.56%和-1.50% [2] - 啤酒概念板块上涨2.48% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于4018.60点，上涨0.53%，成交额为21943.71亿元 [1] - 共有1028只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 金迪克、线上线下、泰鹏智能等个股乖离率较大，分别为13.94%、11.70%、10.05% [1] - 睿昂基因、安必平、科力装备等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] - 部分个股如北大医药、帝科股份、瑞达期货等今日涨幅均超过9.9% [1] - 酒鬼酒、舍得酒业等酒类公司股价表现强劲，涨幅分别为9.99%和10.01% [1][2] - 盖世食品换手率高达40.63%，股价上涨8.78% [2]

大消费板块整体表现 - 11月10日午后大消费板块持续走高白酒、餐饮旅游、食品方向领涨 [1] - 酒类板块上涨3.22% 餐饮旅游板块上涨2.85% 食品板块上涨2.70% [2] - 石油化工、日用化工、零售、机场等相关板块亦录得显著涨幅区间在+1.75%至+3.58% [2] 领涨个股及板块指数 - 舍得酒业涨停涨幅10.01% 会稽山涨停涨幅9.99% 酒鬼酒上涨9.79% 泸州老窖上涨8.05% [2][3] - 山西汾酒上涨7.14% 古井贡酒上涨7.02% 迎驾贡酒上涨5.96% [3] - 酒类指数上涨3.39%至37897.30点 [3] - 食品指数上涨2.80%至7255.96点 盖世食品涨停涨幅10.07% 三元股份涨停涨幅10.06% 庄园牧场涨停涨幅10.02% 惠发食品涨停涨幅10.00% 巴比食品上涨9.99% [4] 政策面消息 - 财政部发布报告将继续实施提振消费专项行动对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息 [4] - 政策旨在激发养老、托育等服务消费潜力 [4]

行业股价表现 - 酒类股强势上扬，舍得酒业、酒鬼酒、会稽山涨停，泸州老窖上涨超过8%，古井贡酒、山西汾酒上涨约7% [1] 白酒行业现状 - 受内需消费复苏缓慢及八项规定相关政策收紧影响，白酒行业需求疲软，销量和零售价出现同比下滑 [1] - 渠道库存较高和利润微薄等因素加快下跌趋势，行业表现持续低于预期，股价严重跑输市场 [1] 白酒行业展望 - 短期内基本面继续承压，但大部分上市酒企已开始逐步出清 [1] - 判断2025年下半年为行业基本面底部，是动销最弱、批价最低、市场预期最低、上市公司报表业绩下滑斜率最大的阶段 [1] - 判断2026年板块将出现企稳回升，未来需求逐步复苏趋势明确，看好底部配置机会 [1] 啤酒行业展望 - 受非即饮渠道占比提升、消费者需求碎片化及消费弱复苏影响，2026年啤酒行业收入和利润将保持持平微降 [1] - 看好份额提升快、渠道管理强、产品势能好的企业 [1] 投资策略观点 - 板块估值分位数处于较低位置，估值相对具有性价比，关注压力释放下的底部回暖机遇 [2] - 建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头企业；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业 [2] - 当前重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业 [2]

港股新消费概念股表现 - 11月10日午间收盘，沪上阿姨（02589 HK）股价上涨超过16% [2] - 泡泡玛特（09992 HK）和蜜雪集团（02097 HK）股价均上涨超过6% [2] - 卫龙美味（09985 HK）、奈雪的茶（02150 HK）、茶百道（02555 HK）、古茗（1364 HK）等个股跟随上涨 [2] A股大消费板块表现 - A股大消费板块盘中强势拉升，食品饮料和免税方向领涨 [2] - 欢乐家（300997 SZ）、会稽山（601579 SH）、东百集团（600693 SH）等个股涨停 [2] - 萃华珠宝（002731 SZ）、庄园牧场（002910 SZ）、惠发食品（603536 SH）、盖世食品（920826 BJ）、迎驾贡酒（603198 SH）等涨幅靠前 [2] 消费板块上涨的驱动因素 - 财政部发布报告，将继续实施提振消费专项行动 [2] - 国家统计局数据显示，全国居民消费价格指数（CPI）同比由降转升，上涨0.2% [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅连续第6个月扩大 [2] 新消费四大景气主线 - 品牌出海2.0时代，关注定价权和出海至新兴市场的逻辑 [3] - 情绪价值赛道蓬勃发展，包括潮玩、宠物、黄金珠宝、美护四大领域 [3] - 功能价值方面，AI+消费龙头、AI+眼镜、AI+玩具、AI+3D打印等高交互赛道迎来增长 [3] - 渠道变革中，即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注 [3] 市场整体展望与配置建议 - 市场大方向或仍处牛市，但短期可能进入宽幅震荡阶段 [3] - 配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [3] - 乳制品行业推荐低温拉动增长、提升净利率逻辑的新乳业 [3]