市场表现 - 11月10日大消费板块持续走高，食品饮料、白酒、旅游酒店方向领涨，黄酒板块表现突出[1] - 会稽山股价涨停，报23.57元/股，总市值达113.01亿元[1] - 古越龙山股价报9.98元/股，上涨4.07%，总市值达90.97亿元[1] 公司财务业绩 - 古越龙山2025年前三季度实现营收11.86亿元，同比下滑8.11%，归母净利润1.35亿元，同比增长0.17%[1] - 古越龙山第三季度营收2.93亿元，同比下降26.96%，净利润4457.99万元，同比增长11.78%[1] - 会稽山2025年前三季度实现营收12.12亿元，同比增长14.12%，归母净利润1.16亿元，同比增长3.32%[1] - 会稽山第三季度营收3.95亿元，同比增长21.09%，净利润2239.08万元，同比增长2.47%[1] 品牌与产品战略 - 会稽山通过品牌形象焕新，在年轻化、高端化两端寻求突破[2] - 会稽山年轻化品牌"会稽山爽酒"与抖音达人白冰及吴彦祖进行跨界合作，以创新营销触达年轻群体[2] - 古越龙山与华润啤酒联合推出战略合作首款联名产品"越小啤"，作为黄酒产业年轻化的最新探索[2] - "越小啤"将借助华润啤酒全国渠道网络，率先在华东地区试点，随后拓展至全国市场[2] 行业前景 - 黄酒板块热度近两年提升，龙头企业动作频繁，资本市场兴趣增大[4] - 黄酒市场有望受益于代际更迭与文化变迁对酒类消费格局的重塑[5] - 当前中国烈酒消费中白酒占比超九成，与全球市场结构形成反差，长期格局有望优化[5] - 黄酒作为历史悠久的中国特有酒种，有望依托健康理念普及与高端化转型，回归高端商务及礼赠市场[5]