并购重组概念股市场表现 - 5月19日并购重组概念股表现活跃 板块涨幅居两市前列[1] - 保变电气(600550)和江天化学(300927)等多只个股封于涨停[1] 政策环境优化 - 证监会实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》[1] - 新规在简化审核程序、创新交易工具和提升监管包容度等方面作出优化[1] - 新规通过多路径激发市场活力并加大产业整合支持力度[1] 并购重组战略价值 - 并购重组是上市公司实现战略扩张、资源整合与价值提升的关键手段[1] - 能够助力上市公司拓展业务领域与市场范围[1] - 通过收购可迅速进入新行业或地理区域 获取新客户资源与销售渠道[1] - 传统制造企业并购科技企业可引入先进生产技术并借助对方客户基础打开市场格局[1] - 实现市场份额扩大与业务多元化 降低对单一业务依赖[1] 资源整合效应 - 对被并购企业资产、人力资源和技术专利等资源进行优化配置[2] - 整合闲置或低效资产提高整体运营效率[2] - 合理调配人力资源发挥员工专业技能与创新能力[2] - 整合技术研发资源加速新产品新技术开发进程[2] - 实现一加一大于二的协同效应提升整体竞争力[2] 资本市场意义 - 加快并购重组业务创新发展有助于存量资源和存量资金优化[2] - 是资本市场供给侧改革的重要组成部分[2] - 存量上市公司整体资质改善是中长期价值投资资金持续进场的关键[2] 重点公司并购动态 - 保变电气：兵器装备集团正与中国电气装备集团开展输变电装备业务整合 可能导致控股股东变更[2] - 焦作万方(000612)：拟发行股份购买开曼铝业(三门峡)有限公司100%股权[3] - 江天化学：筹划以现金方式购买三大雅精细化学品(南通)有限公司[4] - 光智科技(300489)：拟通过发行股份及支付现金方式购买先导电子科技股份有限公司[4] - 阳谷华泰(300121)：拟通过发行股份及支付现金方式购买波米科技100%股份[4] - 电投产融(000958)：拟发行股份购买国电投核能有限公司控股权同时置出资本控股公司控股权[4] - 万马股份(002276)：海控集团转让258,975,823股给海控投控 后者将成为控股股东[4] - 湘财股份(600095)：拟换股吸收合并大智慧并募集配套资金 完成后大智慧将终止上市[4]

股东大会安排 - 公司董事会于2025年4月11日决定5月9日召开2024年年度股东大会[11] - 2025年4月25日，持股28.20%的股东张长虹提临时提案[12] 股东大会情况 - 有表决权股份总数1,991,311,600股，1832名代表661,470,660股参会，占33.2178%[17] - 审议9项议案，部分对中小投资者单独计票，议案9关联股东回避表决[18] - 采取现场和网络结合表决，网络表决5月9日下午3时结束，议案均通过[19][20]

参会情况 - 出席会议股东和代理人1832人，持股661470660股，占比33.2178%[5] - 公司7名董事、3名监事全部出席股东大会，董秘出席，高管列席[8] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意票比例99.4516%[9] - 2024年度监事会工作报告同意票比例99.4566%[10] - 2024年年度报告全文及摘要同意票比例99.4570%[10] - 2024年度利润分配预案同意票比例99.3753%[10] 分红表决 - 持股5%以上股东对现金分红议案同意票比例100%[13] - 持股1%-5%股东对现金分红议案同意票比例100%[13] - 持股1%以下股东对现金分红议案同意票比例90.8589%[13] 回避表决 - 关联股东湘财股份、浙江新湖集团对议案9回避表决[16]

行业概述 - 互联网金融信息服务行业是软件与信息技术服务业高速发展的细分领域，受益于证券市场高质量发展和技术革新双重驱动，市场规模从2015年的100.7亿元增长至2024年的635.2亿元，年复合增长率22.71% [1][18] - 行业可细分为金融信息终端类服务、信息增值服务、网络财经信息服务三类，服务呈现多元化和个性化特点，但相比国际市场成熟度仍有较大成长空间 [3] - 行业已形成从数据采集、处理到智能化信息加工整合的完整产业链，未来市场容量将随居民财富增长和金融信息需求增加持续扩展 [1][18] 发展历程 - 2005年以前为萌芽期，传统金融机构将业务互联网化，出现网上转账、证券开户等业务 [5] - 2005-2012年为起步阶段，第三方支付、P2P网贷、众筹等业务形态相继出现，移动支付拓展至生活服务领域 [6] - 2013年进入高速发展期，余额宝上线标志行业爆发，第三方支付成熟化，P2P网贷、众筹、互联网保险等全面兴起 [6] 政策环境 - 2025年3月国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，强调加强数据安全、网络安全及金融科技风险管理 [8][10] - 2025年4月《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提出未来5年构建与科技创新相适应的金融服务机制，完善科技信贷和保险体系 [8][10] - 2023-2024年多项政策推动金融科技标准化建设、绿色金融发展及跨境金融创新，如《河套深港科技创新合作区深圳园区发展规划》促进金融科技监管沙盒对接 [10] 产业链分析 - 上游包括数据供应商（交易所、资讯商）、银行等资金提供方，2024年社会融资规模增量32.3万亿元，人民币贷款余额255.7万亿元 [11][13] - 下游为个人消费者及企业，第三方支付机构通过小微商户市场实现资金融通，长尾效应带来巨大发展潜力 [11] - 金融总量稳定增长（2024年金融机构存款余额308.4万亿元+6.4%）为行业提供坚实上游基础 [13] 市场现状 - 2024年软件和信息技术服务收入13.73万亿元（+10%），利润1.7万亿元（+8.7%），行业在数字化转型中发挥核心作用 [16] - 主要企业包括东方财富、同花顺、指南针等，东方财富2024年证券服务收入84.94亿元（+18.07%），金融数据服务收入1.92亿元（-3.03%） [20][23] - 同花顺2024年互联网金融信息服务收入41.87亿元（+17.48%），受益于AI技术融合及证券市场回暖 [25] 发展趋势 - 技术驱动智能化升级：AI、大数据、云计算深化应用，推动智能投顾、自动化风控等服务，未来5G、区块链将拓展实时数据分析等创新场景 [27] - 监管趋严推动规范化：《数据安全法》《个人信息保护法》实施促使企业加强数据治理，反垄断与算法透明化要求推动业务精细化 [28] - 用户需求多元化：从单一数据查询转向综合化场景化服务，社交化投资、视频化投教等新模式兴起，定制化服务成为竞争核心 [29]

证券代码：601519 证券简称：大智慧 编号：临 2025-040 上海大智慧股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2025 年 5 月 7 日，湘财股份持有公司无限售条件流通股 216,401,857 股，占公司总股本的 10.80%；本次解质押股份数量 2,124,539 股；本次解质押后，湘财股份持有公司股份累计质押 数量 166,282,148 股，占其持股数量比例为 76.84%，占公司总股 本比例为 8.30%。 上海大智慧股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司 股东湘财股份有限公司（以下简称"湘财股份"）的通知，湘财股份 将其所持有的公司部分股份办理了解质押登记手续，具体情况如下： 本次股份解除质押后暂无后续再质押计划。 二、股东累计质押股份情况 1 股东名称 湘财股份 本次解质股份（股） 2,124,539 占其所持股份比例 0.98% 占公司总股本比例 0.11% 解质时间 2025 年 5 月 7 日 持股 ...

回购方案 - 首次披露日为2024年6月7日[2] - 实施期限为待2024年第一次临时股东大会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额1亿 - 1.5亿元[2] - 回购资金总额1亿 - 1.5亿元，价格不超9.65元/股[3] 回购进展 - 累计已回购股数12,554,000股，占比0.63%[2] - 累计已回购金额81,602,395元[2] - 实际回购价格区间5.20 - 8.88元/股[2] 2025年4月回购 - 回购股份1,670,500股，占比0.08%[5] - 购买最高价8.60元/股、最低价8.06元/股[5] - 已支付总金额13,900,464元[5]

吸收合并进展 - 湘财股份与大智慧自3月28日发布吸收合并公告后，双方正积极推进交易相关工作，包括审计和尽职调查，但尚未完成 [2][3] - 交易方案为湘财股份以1:1.27的换股比例吸收合并大智慧，大智慧将终止上市并注销法人资格，湘财股份作为存续公司承继其全部资产及义务 [3] - 行业认为此次合并是中小券商突破同质化竞争、应对头部集中压力的主动尝试，符合新"国九条"鼓励券商并购重组的导向 [3] 合并协同效应 - 合并后"AI投顾券商"雏形初现，湘财证券的轻资产战略及财富管理优势与大智慧的亿级用户生态及AI技术形成互补 [3] - 资源整合将实现"牌照+产品+流量+数据+科技能力"的闭环，通过流量变现、服务增值及业务创新释放协同价值 [3] - 湘财证券2024年扣非净利润同比增长152.92%至2.27亿元，显示其业务优化能力；大智慧2025年一季度扭亏为盈，净利润237.82万元 [2][5] 双方业绩表现 - 湘财股份2024年营收21.92亿元（同比降5.56%），净利润1.09亿元（同比降8.59%），主因计提2.33亿元预计负债；2025年一季度净利润4916.79万元（同比降45.75%） [2][5] - 大智慧2024年营收7.71亿元（同比降0.84%），净利润亏损2.01亿元（同比降296.51%），主因2023年一次性收入基数较高；2025年一季度营收1.65亿元（同比增3.46%） [5] - 湘财证券2024年经纪及自营业务推动扣非净利润增长82.47%至4.16亿元，大智慧通过处置资产及成本削减实现季度盈利 [5] 行业背景与定位 - 证券行业面临数字化转型与整合趋势，此次非同一控制下的吸收合并为行业首创案例 [3] - 湘财证券定位差异化竞争，聚焦金融科技与财富管理；大智慧以AI选股及量化工具技术壁垒见长 [3]

股权情况 - 截至2025年4月28日，湘财股份持股216,401,857股，占总股本10.80%[2] 质押情况 - 本次质押23,000,000股，起始日2025年4月25日，到期日2026年4月16日[2] - 本次质押后累计质押168,406,687股，占其持股77.82%，占总股本8.40%[2] - 本次质押股份占湘财股份所持10.63%，占总股本1.15%[2] 其他情况 - 因换股，2025年2月14日至今其持股及质押数均减17,590,361股[4] - 已质押和未质押股份中限售、冻结股数均为0[6]

市场扩张和并购 - 湘财股份拟换股吸收合并大智慧并募集配套资金[2] - 2025年3月28日公司会议审议通过交易预案相关议案[3] - 2025年3月29日相关公告刊在上海证券交易所网站[3] - 截至公告披露日，交易相关审计等工作未完成[3] - 交易方案尚待多环节批准[5] - 2025年3月29日预案披露交易风险及程序[5]

交易概述 - 湘财股份与上海大智慧股份有限公司正在筹划通过换股吸收合并大智慧 [1] - 交易方式为湘财股份向大智慧全体换股股东发行A股股票 [1] - 交易同时涉及发行A股股票募集配套资金 [1] 交易进展 - 相关审计、尽职调查等工作尚未完成 [1] - 公司将在相关工作完成后再次召开董事会审议交易议案 [1] - 后续将依法履行相关程序及信息披露义务 [1]