公司近期动态与市场反应 - 泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁近日现身公司旗下CRYBABY特展现场，引发大量参展人围观 [1][2] - 王宁现身特展的图片在社交平台流出后，大量网友就公司股价事宜展开讨论，并公开喊话建议公司回购股票 [1][2] 股价表现与波动原因 - 公司股价在今年8月曾一路飙升，暴涨至339.80港元/股的历史高点，主要驱动力是旗下Labubu系列玩具热销并多次卖断货 [1][2] - 股价自历史高点后开始下跌，目前股价为192.90港元/股，较高点跌幅超过43.23% [1][2] - 股价下跌的主要原因是随着大量仿制品的出现 [1][2]

高新技术和原料进口反映产业活力。前11个月，上海市进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3%， 其中半导体制造设备、电脑及其零部件、飞机分别增长35.4%、24%、74.3%。同期，金属矿及矿砂、未 锻轧铜及铜材等生产原料进口也都有所增长，反映制造业生产活动较为活跃。此外，消费市场活力得到 一定释放，部分民生类消费品表现较好，水果、乳品、玩具、游艺运动设备等进口也都分别有所增长。 本报上海12月20日电 记者孟歆迪从上海海关获悉，据该海关统计，今年前11个月，上海市进出口值达 4.1万亿元，同比（下同）增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点。其中，出口1.83万亿元，增长 11.2%；进口2.27万亿元，增长1.6%。 11月份出口创月度历史新高，外贸增长态势持续巩固。自今年4月份以来，上海市已连续8个月实现 进出口双增长。11月份，上海市进出口3874.9亿元，增长10.6%，其中出口1866亿元，增长18.2%，出口 值创月度历史新高；进口2008.9亿元，增长4.4%。 新兴市场成为进出口增长重要引擎。前11个月，上海市对第一大贸易伙伴欧盟进出口继前10个月累 计增速回正后，再提速1.1个百分 ...

截至本公告日，蔡俊权累计质押股数为3366万股，占其所持股份比例为64.0399%。蔡俊淞累计质押股 数为752万股，占其所持股份比例约为68.85%。蔡锦贤累计质押股数为220万股，占其所持股份比例约 为59.18%。 每经头条（nbdtoutiao）——海南封关首日直击：为中国探路，全球最大自贸港如何重塑开放边界？ （记者 王晓波） 每经AI快讯，实丰文化（SZ 002862，收盘价：20.59元）12月19日晚间发布公告称，公司近日接到控股 股东蔡俊权先生的函告，获悉其所持有本公司的部分股份办理了质押登记手续，本次质押340万股。公 司近日接到公司控股股东之一致行动人蔡俊淞先生的函告，获悉其所持有本公司的股份办理了部分解除 质押登记手续，本次解除质押340万股。 2025年1至6月份，实丰文化的营业收入构成为：玩具自产业务占比47.93%，游戏业务占比35.58%，玩 具贸易业务占比11.65%，光伏业务占比4.69%，其他业务占比0.15%。 截至发稿，实丰文化市值为35亿元。 ...

"本想给娃买个手工玩具，结果全家沦陷！每天晚饭后的固定节目，就是围在一起拆盲盒做手工，连老 公都抢着当'首席设计师'！" 最近，赫捷康全新推出的「亲子创意盲盒工坊」在家长圈强势圈粉，凭借 "盲盒惊喜+ DIY 自由 + 亲子互动" 三重 buff，成为年度爆款手工玩具，让孩子告别电子依赖，家长找回 童年乐趣。 （来源：六安新闻网） 转自：六安新闻网 图注：赫捷康 这款让全家疯狂上头的玩具，到底藏着什么玄机？不同于传统手工套装的固定玩法，赫捷康「亲子创意 盲盒工坊」主打 "拆盲盒解锁创意"，每套包含 6个独立盲盒，每个盲盒对应一款主题手工—— 从 "国风 黏土浮雕""星空滴胶饰品" 到 "立体纸雕灯""迷你生态瓶"，涵盖黏土、滴胶、纸艺、种植等多种玩法， 每次拆盒都像开盲盒一样充满惊喜，连成年人都忍不住期待 "下一个会是什么"。 更让人惊喜的是，所有手工都 "零门槛 + 高颜值"，6岁孩子能自主操作，家长只需偶尔搭把手，就能收 获成就感满满的创意作品。黏土采用超轻无毒材质，柔软易塑形、不粘手不掉色，搭配国风纹样模具， 孩子能轻松做出 "千里江山图浮雕""生肖摆件"；滴胶套装包含安全树脂、闪粉、干花，按比例混合后 ...

核心观点 - 泡泡玛特近期股价大幅回调，从被纳入恒指后的历史高点339.6港币/股跌至190.7港币/股，跌幅达43.8%，市场担忧情绪集中爆发[1] - 尽管股价承压，但公司基本面依然强劲，海外市场拓展成功重塑了公司基本面和投资逻辑，高增长内核未变，未来潜力巨大[11][16][18] - 公司的核心竞争力在于其持续创造和运营潮流IP的能力，通过满足“情绪价值”构建了一个独特的商业生态，其商业模式和估值逻辑正在向奢侈品靠拢[2][21][23] 股价表现与市场情绪 - 公司股价在8月27日触及历史高点339.6港币/股后急转直下，至12月15日收盘报190.7港币/股，期间累计下跌43.8%[1][5] - 被纳入恒生指数及国企指数并未带来持续上涨，在9月8日指数调整生效日股价反而暴跌7.11%[3][6] - 市场陷入“恐惧螺旋”，对正面财报反应平淡甚至下跌，而对任何负面消息（如员工吐槽产品价格、需求放缓传闻、卖空比例上升）反应剧烈，导致股价多次单日大跌5%至9%以上[8][9] 基本面与财务表现 - 公司营收增长迅猛，根据财报数据，营收达152.16亿元，同比增长204.69%[18] - 第三季度营收增长进一步加速，同比增长245-250%，高于第一季度165-170%的增速指引，显示增长在提速[18] - 海外市场（如泰国）的成功是增长核心驱动力，使公司从国内玩具商转型为中国企业出海典型案例，并提出了“在海外再造一家泡泡玛特”的目标[16][17] IP运营与产品策略 - IP矩阵呈现潮起潮落的动态变化，新IP能通过强力运营迅速崛起，例如“星星人”IP经过一系列推广活动，上半年营收达3.89亿元，环比增长至少201.55%[25][27][31] - 主力IP增长强劲，2025年上半年，THE MONSTERS营收48.14亿元，同比增长667.78%；CRYBABY营收12.18亿元，同比增长249%[25] - 公司通过不断推出新IP和新产品系列（如盲盒、手办、毛绒挂件等），像“射向客户的霰弹”一样持续吸引消费者，形成内部循环消费[25][31] 商业模式与估值逻辑 - 公司的商业模式依赖繁荣的二手市场来维持产品保值性和稀缺性，这为其“奢侈品叙事”提供了基础[21] - 市场给予的估值已远超传统玩具公司，市净率达22.66倍，动态市盈率约15-20倍，与部分奢侈品品牌（如LVMH、爱马仕）的估值水平看齐[20][21] - 公司被部分分析师称为“塑料茅台”，因其强大的盈利能力和在Z世代中的现象级影响力，但其满足的是“情绪价值”而非传统精神需求[23][31][33] 增长前景与海外拓展 - 海外增长是核心叙事，即使北美市场“黑五”销量增幅未达预期的1200%，估计500%的增幅也依然惊艳[19] - 出海战略经过早期试错和积累（如2021年在14个国家举办近100场快闪活动），才实现了如泰国市场的爆发[14][15] - 高增长的底层逻辑未变，公司从依赖国内竞争激烈的市场，转变为拥有巨大海外增长潜力的出海标杆企业[17][18]

截至目前，跃然创新先后获得中金资本、红杉中国、愉悦资本、启赋资本、蓝驰创投等一线投资机构近 3亿元投资。 新京报贝壳财经讯(记者陈维城)12月19日消息，AI玩具企业跃然创新(Haivivi)发布旗下第三代旗舰新品 奥特曼AI互动对话器，搭载奥特曼角色AI互动对话、无限距离组队对讲、感应式AI主题游戏、语音电 话四大核心功能，将于明年1月正式开售。 2024年7月，公司推出首款产品BubblePal，是全球首款商业化AI玩具。2025年8月，第二代产品 CocoMate系列是搭载端到端语音模型的AI玩具。截至目前，跃然创新旗下两大系列产品总销量已突破 30万台。 ...

今年前11个月上海市进出口值同比增长5.7% 中新网上海12月18日电 (凡丹 姜煜)据上海海关18日发布的统计数据，今年前11个月，上海市进出口值 达4.1万亿元(人民币，下同)，同比(下同)增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点。其中，出口1.83 万亿元，增长11.2%；进口2.27万亿元，增长1.6%。 编辑：徐世明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 前11个月，上海市出口机电产品1.19万亿元，增长6.3%，占全市出口总值的65.4%。"新三样"产品出口 1443.2亿元，增长16.5%，其中混动汽车出口增势尤为迅猛，出口257.2亿元，大幅增长174.8%。此外， 液货船出口342.4亿元，增长130.5%；劳动密集型产品出口1808.6亿元，增长2.9%。 前11个月，上海市进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3%，其中半导体制造设备、电脑及其零部件、 飞机分别进口750.9亿、74 ...

能对话互动、可感知情绪、带长期记忆……在越来越多家庭中，AI玩具正成为陪伴孩子的新宠。数据 显示，2024年我国AI玩具市场规模达246亿元，预计2025年将增至290亿元。 然而，AI玩具终究无法替代父母的陪伴。过度依赖AI玩具，可能会影响孩子应对真实社交的能力。此 外，部分AI玩具还存在一定的隐私泄露风险，亟待加以规范和管理。 五花八门的AI玩具 现状 产品五花八门 主打情感陪伴 前不久，李女士给5岁的儿子入手了一款能说会道的智能萌宠，孩子每天放学回家，第一时间就抱着它 分享幼儿园的趣事。张先生则是被短视频里的"黑科技"吸引，为女儿选购了AI定制玩偶，"能记住孩子 的喜好，还能进行角色扮演，女儿说这是'专属小伙伴'，走到哪儿带到哪儿。" 在线下市场，AI玩具的热度也持续攀升。西二环旁的商场里，一家数码产品店铺上架了多款新品。货 架上，一排萌态十足的小毛球格外抢眼。店员打开手机向记者展示，"瞧，这上面还能看到它写的日 记！" 不远处，另一款汤姆猫AI玩具看起来更加活泼。"说话时嘴巴会动，眼神也可以根据情绪有变化，跟人 对话很自然。"说罢，店员又向记者介绍了旁边一款售价3299元的宠物机器狗，"这款互动能力非 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月17日，群兴玩具在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2025年三季度报告， 截至2025年9月30日，公司股东总数为40241户，公司股东人数情况请关注公司后续的定期报告。 ...

如果盘点2025年，投资热情最高，资金集中度拉满的赛道，必然无法绕开AI玩具。 作为大模型成熟之后，商业化落地最便捷的领域，被赋予「AI灵魂」的「智能玩具」，过去两年成为创业热情最高涨的所在。一批 新公司密集涌现，顺势点燃了机构的投资热情。 或者说，在经历AI六小龙的短暂辉煌继而快速沉寂之后，大家不得不接受一个现实：大模型通用APP的机会还是掌握在阿里、字节 和腾讯等大公司手里。 但是大模型水平已经越来越成熟，token消耗量摆在那里，总要找到新的应用机会。AI玩具就是被证明，有市场需求，产业链也有支 撑，能快速交付产品并推向市场的理想投资赛道。 根据Statista的预测数据，2024年全球AI玩具市场规模已接近200亿美元。预计未来十年内，市场将以约14%—16%的复合年增长率持 续攀升，到2030年，全球AI玩具市场规模将有望达到351.1亿美元，到2034年可能突破600亿美元。 投资机构终于迎来久违的一次狂欢。甚至一些此前在一线市场并不是很活跃的生面孔，也开始出现在融资新闻。 毕竟，没有投资人愿意错过下一个「Labubu」。 AI玩具赛道融资双雄 与自创立起便以打造新一代的人机交互硬件OS的灵宇宙不 ...