公司持股计划执行情况 - 公司第六期、第七期、第八期员工持股计划所持有的公司股票已全部出售完毕 [1] - 第六期持股计划出售股份数量为3,459,159股 [1] - 第七期持股计划出售股份数量为1,912,400股 [1] - 第八期持股计划出售股份数量为1,886,965股 [1] - 三期持股计划合计出售股份总数为7,258,524股 [1] - 后续将按计划规定进行财产清算和分配工作 [1] 持股计划背景与依据 - 公司持股计划依据2014年第一次临时股东大会审议通过的《持股计划（草案）》及《持股计划管理规则》实施 [1]

乳业概念板块市场表现 - 截至12月19日收盘，乳业概念板块整体上涨3.73%，在概念板块涨幅中排名第2 [1] - 板块内共有34只股票上涨，其中庄园牧场涨停，欢乐家、骑士乳业、西部牧业涨幅居前，分别上涨15.90%、6.42%、6.25% [1] 板块资金流向 - 当日乳业概念板块获得主力资金净流入3.55亿元 [2] - 板块内23只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入超过3000万元 [2] - 欢乐家主力资金净流入居首，达1.29亿元，贝因美、庄园牧场、三元股份紧随其后，分别净流入5496.44万元、4824.16万元、3605.30万元 [2] 个股资金流入详情 - 在主力资金净流入比率方面，益生股份、怡亚通、欢乐家位居前列，比率分别为13.68%、10.97%、10.65% [3] - 部分个股呈现主力资金净流出，其中维维股份净流出2845.41万元，皇氏集团净流出4475.12万元 [4][5]

持股计划 - 公司2014年第一次临时股东大会同意实施持股计划[1] - 第六期持股3459159股已全出售[1] - 第七期持股1912400股已全出售[1] - 第八期持股1886965股已全出售[1] - 后续将开展财产清算和分配工作[1]

公司员工持股计划执行进展 - 伊利股份第六期、第七期和第八期员工持股计划所持有的公司股票已全部出售完毕 [1] - 第六期持股计划出售股份数量为345.92万股 [1] - 第七期持股计划出售股份数量为191.24万股 [1] - 第八期持股计划出售股份数量为188.7万股 [1] - 后续将根据计划规定进行财产清算和分配工作 [1]

文章核心观点 - 公司通过推出“28天新鲜购”服务，将消费者对奶粉“绝对新鲜度”的需求升级为战略承诺，并以此为契机重构了整条供应链，构建了一个数智化驱动的完整服务生态，实现了从产品供应商到全周期育儿服务提供者的角色转变 [1][3][23] 消费者洞察与需求演变 - 公司通过庞大的会员服务体系，敏锐捕捉到消费者关注点从“安全”、“可追溯”向“绝对新鲜度”的微妙变化，高频问题聚焦于要求发货架上最新日期的产品 [7] - 行业已进入存量竞争，在配方、价格、渠道等方面内卷严重，未来的竞争核心转向“体验”，满足新一代父母对品质与全程消费体验的高要求成为新标杆 [7] - 公司将零散的客户反馈汇总并提升至战略高度，决定将“全链路新鲜”升级为用硬核技术保障的产品承诺 [8] “28天新鲜购”的时间定义与精算 - 公司将新鲜定义为“28天”，这是基于全链路各环节精密计算和全局缓冲的综合考量 [11] - 具体时间拆解：牧场挤奶后2小时内通过冷链直达工厂；工厂采用百秒瞬时工艺，从原料到罐装成品仅需1天；全方位质检流程需6天；从生产到质检合格累计7天；全国物流平均送达需3天；考虑电商平台用户确认收货周期（最长15天），完整消费周期累计25天；额外增加3天弹性空间以覆盖偏远地区，最终确认为28天 [11][12] - 公司通过科学精算将“全链路新鲜”量化为具体数字，并考虑了不同地区、产品、场景的差异 [12] 供应链重构与数智化攻坚 - 实现“28天新鲜”需颠覆传统每月集中排产一次的逻辑，转向高频次、小批量的柔性生产模式，首要挑战是解决小订单量达不到产线最低经济批量的困境 [14] - 传统人工排产模式耗时月余，无法满足快速周转需求，必须进行从思维到系统的全面升级 [14] - 公司利用自2020年起加速构建的“数智伊利”底座，婴配粉事业部与集团数科中心协同，应用国内首创的APS高级计划与排程系统，通过智能算法自动生成精确到班组级别的生产计划，在保障新鲜购产品的同时确保其他产品生产有序 [14][15] - 公司打破工厂间产品壁垒，使核心单品能在多个工厂柔性生产，提升了生产网络的弹性与响应速度 [19] 全产业链的数智化基建支撑 - 上游：依赖前瞻性布局的规模化、标准化牧场网络，特别是智慧牧场听从“数字化大脑”指令，实现跨品类、跨工厂的原奶动态最优分配，以应对多品类、小批量奶源精准调拨的挑战 [18][19] - 中游：工厂实现智能化跨越，应用APS系统等实现柔性生产 [19] - 下游：与合作伙伴共创，针对订单智能分配、多渠道库存协同、物流路径优化等研发定制化数智系统，解决从生产基地到全国电商仓的快速调拨难题 [19] - “28天新鲜购”是对公司已成型的数智化系统能力的一次集中检验与高光应用 [19] 服务生态构建与行业价值重塑 - “28天新鲜购”深层价值超越时间承诺，标志着公司从提供高品质产品迈向构建完整、有温度的服务生态网 [22] - 消费者端：算法工具使会员服务更精准高效，如宝宝转奶时同步提供指南和观察清单；数字化运营专员在社群中化身“超级宝妈”提供即时解答，成为育儿路上的“贴心伙伴” [22] - 产业端：为实现28天履约，公司创新推出“一盘货”直发模式，使传统经销商转型为专注终端服务的“价值服务商”，经销商渠道库存平均降低、订单响应时间缩短、运营效率显著改善，实现生态伙伴共享价值增长 [22] - 行业层面：公司的实践正在重新定义行业标准，推动行业进入以全周期育儿服务为核心的新发展阶段 [23] 市场表现与成果 - 自2022年启动“28天新鲜购”项目，公司将电商渠道产品效期从1-3个月优化至28天 [2] - 2024年，公司奶粉（含婴配粉、儿童粉、成人粉等）全渠道销售量（以吨计）在中国市场排名第一 [24] - 2025年上半年，公司婴幼儿配方奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，跃居全国第一 [24] - 在品牌与平台努力下，2025年“28天新鲜购”产品销量实现数倍增长 [22]

文章核心观点 - 公司通过深入洞察消费者对奶粉“绝对新鲜度”的需求，在行业内率先推出“28天新鲜购”服务，并以此为契机，依托其深厚的数智化能力重构供应链，实现了从提供产品到构建完整服务生态的战略升维，从而在激烈的市场竞争中巩固并提升了领导地位 [3][4][16][17] 消费者需求洞察与战略决策 - 公司通过其庞大的会员服务体系，敏锐捕捉到新一代父母对婴幼儿配方奶粉的关注点正从“安全”与“可追溯”转向追求“绝对新鲜度”，类似对待鲜奶 [3][4] - 面对行业深陷存量竞争、在配方、价格、渠道等方面“内卷”严重的现状，公司团队洞察到未来的竞争核心将转向“体验”，满足消费者对品质与全程消费体验的高要求 [4] - 公司将零散的客户反馈汇总并提升至战略高度，决定将“全链路新鲜”升级为一项用硬核技术保障的产品承诺，以此体现高品质并定义行业新标杆 [4] “28天新鲜购”的具体定义与时间拆解 - 公司自2022年起启动“28天新鲜购”项目，将电商渠道奶粉的效期从传统的1-3个月优化至28天极致新鲜效期 [3] - “28天”的定义源于对供应链各环节的精密计算和全局缓冲的综合考量，并非简单的天数叠加 [5][8] - 具体时间拆解：牧场挤奶后2小时内通过冷链直达工厂；采用百秒瞬时工艺，从原料到罐装成品仅需1天；随后进行为期6天的全方位严苛质检；基础时间线累计7天 [6] - 从工厂发货到送达多数消费者手中平均需要3天；加上电商平台默认的15天自动确认收货周期，累计25天；最后额外增加3天弹性空间以覆盖新疆、西藏等偏远地区，确保总周期不超过28天 [7] 供应链重构与数智化攻坚 - 实现“28天新鲜”需颠覆传统每月集中排产一次的逻辑，转向高频次、小批量的柔性生产模式，面临“规模不够，排产不了”及人工排产效率低下的挑战 [9] - 公司依托自2020年起加速构建的“数智伊利”底座，由婴配粉事业部与集团数科中心协同，应用国内首创的APS高级计划与排程系统 [10][11] - APS系统集成工厂产能、奶源供应等全部因素，通过智能算法自动生成精确到班组级别的生产计划，在优先保障“28天新鲜购”产品的同时，确保其他产品生产有序 [10][11] - 公司打破工厂间产品壁垒，使核心单品能在多个工厂柔性生产，提升了生产网络的弹性与响应速度 [13] 全产业链的数智化基建支撑 - 上游：依赖前瞻性布局的规模化、标准化牧场网络，特别是全球智能化程度领先的智慧牧场，通过“数字化大脑”实现跨品类、跨工厂的原奶动态最优分配，以保障如有机A2等稀缺奶源的精准调拨 [13] - 中游：核心是APS系统驱动的智能化工厂，实现柔性生产 [13] - 下游：与合作伙伴共创，针对订单智能分配、多渠道库存协同、物流路径优化等关键节点研发定制化数智系统，以解决从北方生产基地向全国电商仓高效调拨的“最后一公里”难题 [13] - “28天新鲜购”是对公司已成型的数智化能力的一次集中检验与高光应用 [14] 市场成果与行业影响 - 2024年，公司在中国大陆（不含港澳台）全渠道奶粉销售量（以吨计）排名第一 [18] - 根据2025年中报，公司整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，较上年同期提升1.3个百分点，跃居全国零售额市场份额第一 [18] - 2025年，公司“28天新鲜购”产品销量实现数倍增长 [15] - 公司正通过“28天新鲜购”的实践重新定义行业标准，推动行业从单一奶粉销售向全周期育儿服务提供的新发展阶段演进 [17] 服务生态构建与价值链重塑 - “28天新鲜购”的深层价值标志着公司正从提供高品质产品迈向构建完整、有温度的服务生态 [16] - 在消费者端，通过算法工具实现精准服务，如在宝宝转奶时同步提供转奶指南和体征观察清单，并通过“数字化运营专员”在社群中提供即时喂养咨询，成为用户的“贴心伙伴” [16] - 在产业端，为实现28天履约，公司创新推出“一盘货”直发模式，使传统经销商转型为专注终端服务的“价值服务商” [16] - 新模式使经销商渠道库存平均降低、订单响应时间缩短、运营效率显著改善，实现了让生态伙伴共享价值增长 [16] - 公司构建的数智化驱动服务生态，优化了运营效率，并重塑了产业链各环节的价值创造方式 [17]

文章核心观点 - 本期周刊聚焦于企业在环境保护、教育公益、公卫健康、宠物友好等多个领域的企业社会责任（CSR）创新实践与行动，展示了企业将社会责任融入战略规划的具体案例[2] 环境保护 - 联邦快递与中华环保联合会合作的“守护河道一公里”环保公益项目圆满结束，项目自世界环境日启动，覆盖中国15座城市，累计开展30场活动，包括河道净滩、水质检测等，超过3000名联邦快递志愿者参与[4] 教育公益 - 安踏集团与联合国难民署合作的“体育照亮未来”国际人道主义项目，过去三年已惠及非洲30万流离失所的青少年，公司宣布未来三年将继续合作，聚焦体育和基础教育支持[6] - ECCO与上海真爱梦想公益基金会合作，在黑龙江省泰来县开展“ECCO梦想履途·泰来暖心”公益探访活动，通过家访、捐赠和陪伴关注儿童成长[8] - 伊利集团基于“伊利营养2030”项目，与联想集团联合发起“益起联想 与AI相伊”公益行动，走进呼和浩特市学校，并宣布将向土默特左旗全域捐赠160,000盒学生奶[10] 公卫健康 - 沪上阿姨“五色慢养”计划公益心理课程收官，该为期3个月的系列课程旨在践行“身心双养”理念，累计陪伴百余位都市人[12] - 蒙牛集团旗下品牌优益C的低聚半乳糖益生菌饮品获得国家市场监督管理总局颁发的《国产保健食品注册证书》（“健字号”）[14] - 华润三九在华润集团品牌日期间，通过双会场联动的市集活动，以沉浸式体验和互动游戏展示品牌，传递健康关怀理念[16][17] 宠物友好 - 冠军宠物食品旗下高端品牌爱肯拿在上海市徐汇区参与“宠物友好联盟揭牌仪式”，并首发“双拼倍护猫粮”系列，推动城市宠物友好生态建设[18] - 蒙牛旗下品牌小鲜语与它基金联合开展的“助力流浪猫安家计划”，在智通财经责任践行者年会上获评“2025年度责任践行公益项目（企业类）”[19] 其他 - 安踏集团和敏基金会在福建省民政厅的社会组织评估中，获评最高等级5A级社会组织[20]

公司数字化养殖体系 - 公司通过“伊起牛智慧牧业管理系统”构建数字化养殖体系 为奶牛提供涵盖饮水 空间 休息 采食等六大福利的舒适生活 [1] - 该系统使奶牛日均产奶量突破45公斤 且牛奶品质全面优于欧盟标准 [1] - 管理人员可通过手机APP实时查看牛舍温湿度 奶牛健康数据 饲料库存等几千项指标 实现“一键式”远程管理 [4] 智能环境控制与无人化管理 - 牧场利用物联网传感器实时监测牛舍环境 温度超过18℃智能风机自动启动 超过22℃喷淋系统立即降温 冬季通过智能防风帘自动保暖 [8] - 挤奶厅执行16℃-18℃的恒温标准 确保奶牛在最舒适状态下泌乳 [8] - 无人牛舍实现1个人能轻松管理150头奶牛的全球领先水平 [4] 奶牛健康与精准饲喂 - 牧场根据每头牛的泌乳阶段 健康数据和采食习惯 精确计算日粮所需营养元素 例如泌乳高峰期奶牛每天可自由采食玉米青贮 苜蓿草等定制化营养套餐 [11] - 通过奶牛电子项圈监测反刍频率 步数等数据 AI系统可提前48小时预警乳腺炎等疾病 [11] - 牧场配备全自动TMR日粮饲喂系统 [13] 并有工作人员持续研究优化奶牛日粮配方 [15] 动物福利与情绪关怀 - 研究发现奶牛在舒缓音乐环境下泌乳量可提升5%～8% 公司牧场为此定制轻音乐歌单并通过分布式音响系统覆盖牛舍和运动场 [17] - 牧场设置重力感应牛体刷 当奶牛蹭痒时自动启动360度按摩功能 [17] - 奶牛每天只工作不到两小时 其余时间可自由在松软运动场互动玩耍 每头牛都有自己的社交伙伴 [19] 生产成果与品质 - 奶牛心情好 产奶更多 营养更好 在公司的奶源牧场 蛋白质 脂肪 体细胞 菌落总数等核心指标的总体水平优于欧盟标准 [20] - 原奶的菌落总数更是远优于欧盟标准 [20]

公司战略与投资动向 - 伊利股份通过其全资持股的两家新公司——内蒙古隆卓投资有限责任公司和内蒙古永皓投资有限责任公司，拓展了其投资平台[1] - 两家新公司的法定代表人均为乌云达来，经营范围均包含企业管理、企业管理咨询以及以自有资金从事投资活动[1] - 此举表明公司正利用自有资金，通过新设立的专业投资实体来管理和开展投资活动[1]

液态奶市场现状与困境 - 液态奶市场面临传统产品过剩、特色产品供给不足的困境 [1] - 市场集中度高，伊利、蒙牛等头部企业凭借渠道和规模优势占据主导地位，而中小乳企因规模化不足陷入业绩下滑或亏损 [1] - 液态奶销售增长放缓，常温奶市场份额庞大但不再是唯一增长引擎，头部乳企正逐步降低液态奶收入占比 [1] 行业结构性变化：低温奶崛起 - 消费者偏好从“便利”转向“新鲜”，推动低温奶需求增长，生鲜电商的崛起为其提供了绝佳销售渠道 [2] - 截至2025年第三季度，常温纯牛奶销售额占比同比下降2.68%，销售额同比下滑超过18%；常温酸奶占比同比下降0.82%，销售额同比下跌超过20% [2] - 同期，低温纯牛奶销售额占比同比上升1.18%，销售额同比大幅增长19.68%；低温酸奶占比同比上升1.65%，销售额同比下降1.32% [2] - 伊利和蒙牛的液态奶业务收入占比正逐年下降，销量增速已大不如前 [2] 伊利的战略转型：向高附加值业务倾斜 - 伊利正将业务重心从液态奶转向奶粉、奶酪、冷饮等更高附加值的第二曲线业务 [1] - 伊利在奶粉领域以金领冠品牌为核心，构建了从有机婴幼儿奶粉到羊奶粉的完整产品矩阵 [1][4][6] - 在奶酪业务上采取多品牌、多品类策略，针对儿童市场推出奶酪棒，针对成人市场布局芝士片、奶酪块等产品 [3] - 伊利液态奶营收占比从2023年末的67.79%下降至2025年第三季度的60.66%，同期奶粉及奶制品占比上升至26.79%，冷饮占比为10.41% [3][4] - 2025年第三季度，伊利营收同比减少1.63%，净利润同比减少3.35%，在行业下行背景下表现出一定的风险抗压能力 [4] - 在黑猫投诉平台，输入“伊利奶粉”有234条投诉，输入“蒙牛奶粉”有54条投诉，两者数量有明显差额 [6] 蒙牛的战略路径：垂直深耕与跨界创新 - 蒙牛选择了更加垂直化的发展路径，在奶酪市场取得突破，并进军功能性食品领域 [7] - 通过控股妙可蓝多在奶酪市场站稳脚跟，妙可蓝多在2025年第三季度营收为13.9亿元，同比增长14.22%，净利润0.43亿元，同比增长214.67% [7] - 妙可蓝多聚焦儿童奶酪市场，并通过与动画IP合作、社交媒体推广等多元化营销手段取得成功 [7] - 蒙牛旗下优益C获得中国首款乳酸菌饮品“健字号”认证，从普通饮品升级为具有保健品属性的健康产品，预计2026年上市 [7][9] - “健字号”认证有助于提升产品附加值和品牌形象，满足消费者对健康的需求，但同时也面临保健品行业严格监管的挑战 [9][12] - 蒙牛液态奶业务占比较大，2024年末营收占比达82.4%，2025年半年报显示仍占77.45%，受行业下行影响较大 [11] 行业发展趋势与巨头竞争格局 - 乳制品行业的功能化、个性化、价值化已成为不可逆转的趋势 [13] - 伊利采取在奶粉、奶酪赛道“多点开花”的全能玩家策略 [13] - 蒙牛采取以妙可蓝多深耕奶酪、以优益C跨界保健品的敢闯敢试的先锋策略 [13] - 中国乳业已进入新发展阶段，过去同质化竞争的模式难以为继，产品差异化成为企业突围的关键 [13]