核心观点 - 茅台酒生产成本极低 单瓶仅87.89元 但市场价曾达4000元 形成超高毛利率[1][3][4] - 当前茅台面临市场价下跌和股价疲软 主要因供需关系变化和社会库存积压[10][12][38][39] - 长期前景取决于对其定位：优质饮品可随财富增长发展 金融投机品则风险较高[56][76][81] 财务数据表现 - 茅台酒2024年营业收入1459.28亿元 营业成本86.62亿元 毛利率达94.06%[5] - 系列酒营业收入246.84亿元 营业成本49.68亿元 毛利率79.87%[5] - 整体酒类毛利率92.01% 营业收入同比增长15.89%[5] - 在贵州省GDP占比达7.68% 年收入1741亿元[8] 产销状况 - 茅台酒产量5.63万吨 同比降1.63% 销量6.41万吨 同比增10.22%[2] - 系列酒产量4.81万吨 同比增12.05% 销量3.69万吨 同比增18.47%[2] - 2016-2024年系列酒销量从2.29万吨增至4.64万吨 接近翻倍[34] - 总产量从2016年3.93万吨增至2024年5.63万吨[36] 价格体系分析 - 存在三级价格体系：出厂价→建议零售价→市场价[14][16] - 当前市场价跌至1800多元（53度500ml）[10][11] - 价格下跌主要影响经销商和零售商 出厂价保持稳定[18][20] 渠道结构变化 - 直销收入占比从2016年6%大幅提升至2025H1的41%[27][28] - 批发代理渠道收入占比降至60%以下[27] - 多渠道分流导致经销商订单减少[29] 社会库存影响 - 瑞银测算社会库存相当于14-15个月销量[39] - 2016-2021年价格上涨期积累大量囤货[43] - 价格下跌引发囤货抛售 进一步压制市场价格[43] 行业对比表现 - 白酒行业整体产量持续下降[22] - 多家酒企业绩下滑：酒鬼酒营收降43% 水井坊净利降56.5%[44] - 茅台逆势实现销量增长 走出独立行情[23] 消费场景分析 - 商务接待、礼品赠送、宴会聚餐占比90% 个人自饮仅10%[58][59] - 产品定位为高品质社交符号[58] - 核心消费群体为40岁以上人群[20] 长期驱动因素 - 与人均可支配收入、M2增长、高净值家庭数量正相关[69][71][76] - 2015年基准年数据可靠 因无套利库存[71] - 社会财富增长周期性影响需求[79] 投资视角 - 基金持股数量长期减少[45] - 主要持有基金多为短中期趋势投资者[47] - 行业景气度下降导致资金流出[47][54] 公司应对措施 - 实施"挺价"操作：控制直销放货量、暂停企业团购[31][32] - 保持经销商配额稳定但占比下降[27]

核心观点 - 飞天茅台批发价创历史新低 2025年9月散瓶批发价跌至1770元/瓶 较此前2220元价格下跌超20% 反映其金融属性消退与消费品价值重估的根本性转变 [1] 价格动态与市场表现 - 批发价连续跌破心理防线 2025年9月53度/500ml飞天茅台散瓶批发参考价跌至1770元人民币 创上市以来新低 [1] - 次高端品牌被迫跟随跌价 五粮液普五批价滑落至920-930元/瓶 国窖1573报860元/瓶 [10] - 非核心产品价格大幅回调 茅台1935价格较峰值跌去60% 蛇年生肖酒价格跌破2499元建议零售价 [10] 政策与需求结构变化 - 最严禁酒令政策2025年5月落地 禁酒范围从公务接待扩展至国企工作餐 科技手段杜绝灰色消费 [5] - 政务消费占比急剧萎缩 从2012年40%骤降至不足0.8% 权力硬通货标签褪色 [5] - 年轻消费群体显著疏离 Z世代白酒消费占比不足9% 73%年轻人因健康原因减少饮用白酒 [7] - 礼品需求占比大幅下滑 从35%急剧下降至12% 威士忌等替代饮品抢占市场 [7] 供给与库存状况 - 基酒产能持续扩张 从2019年4.99万吨增至2024年8.37万吨 稀缺性叙事受到挑战 [5] - 社会库存形成堰塞湖 流通库存高达1.2亿瓶 叠加2025年新增产能造成供需失衡 [6] - 需求端呈现萎缩态势 高端餐饮开瓶率下降 企业商务宴请预算缩减 [6] 渠道变革与价格体系冲击 - 电商平台激进定价冲击传统渠道 拼多多/美团以1499元或更低价格放量销售 加速批零价格倒挂 [8] - 直销渠道快速崛起 公司直销收入占比从2016年8%飙升至45.89% i茅台平台注册用户突破4000万 [13] - 经销商体系濒临崩溃 综合成本线约2500元/瓶导致卖一瓶亏500元 被迫搭售滞销产品加剧资金压力 [10] 金融属性消退 - 投资收益率大幅下滑 年化收益率从2020-2024年间18%跌破5% 投机资本转向其他资产 [8] - 收藏偏好转向老酒 收藏客群青睐2024年及更早年份产品 2025年新酒缺乏收藏支撑 [8] - 金融化属性深度调整 长期过度金融化与消费品价值进行重新锚定 [18] 消费行为分化 - 自饮场景占比显著提升 酱香酒自饮场景占比超过40% 消费回归"喝掉而非存掉"本质 [15] - 消费门槛降低激发需求 消费者能以更低成本品尝品质 消费场景拓展至家庭聚餐与个人自饮 [15] - 理性消费观念成为主流 市场从商务宴请转向民生礼仪 自饮型消费者成价格下行受益者 [15] 公司战略调整 - 短期稳价措施密集出台 高管走访经销商优化配额 强调回归白酒初心转向民生礼仪场景 [17] - 产品矩阵多元化布局 加大公斤装/375ml小茅投放 30款文创酒目标2025年贡献50亿销售额 [17] - 年轻化与国际化并行 通过冰淇淋/酱香咖啡试水38度轻饮版 海外收入2024年突破51亿元同比增长19.27% [17]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速较上月下降0.3个百分点，其中商品零售额同比增长3.6%，餐饮收入同比增长2.1%，增速连续两月扩大[6] - 行业估值整体处于较低位置，食品饮料行业PE为22倍，位居申万一级行业第22位，子行业中其他酒类估值最高为57倍，白酒估值最低为19倍[5][15] - 消费变革下关注品类、渠道、消费场景的创新机会，同时关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会，建议关注需求稳定、抗风险能力强的龙头和积极布局新品新渠道新场景的企业[8][42][43] - 临近中秋国庆旺季，关注白酒动销及终端价格表现情况，飞天茅台当年原装批发参考价为1780元/瓶，较前一周下降0.56%[6][20] 行情回顾 - 9月14日-9月19日食品饮料行业下跌2.53%，涨跌幅排名25/31，跑输沪深300指数2.09个百分点[5][10] - 子板块涨跌不一，预加工食品上涨0.32%，软饮料上涨0.07%，保健品上涨0.05%[5][10] - 涨幅最大的公司为千味央厨上涨17.6%，日辰股份上涨11.5%，味知香上涨10.8%，交大昂立上涨10.1%，燕京啤酒上涨2.6%[14] - 跌幅最大的公司为佳禾食品下跌10.1%，金字火腿下跌9.4%，均瑶健康下跌7.2%，安记食品下跌7.0%，会稽山下跌6.3%[14] 行业重点数据跟踪 - 酒类数据：8月啤酒产量358.30万千升，同比下降1.80%，葡萄酒产量0.60万千升，同比下降25.00%[20] - 奶类价格：9月11日主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤，同比下降3.50%，降幅持续收窄[34] - 成本价格：9月11日仔猪平均价30.96元/千克，活猪平均价14.10元/千克，猪肉平均价24.70元/千克，均较前一周下降[36] - 原材料价格：9月19日豆粕现货价3031.71元/吨，较前一周下降1.55%，玉米现货价2360.39元/吨，较前一周下降0.24%[36] - 包装材料价格：9月12日瓦楞纸出厂价3300.00元/吨，环比上升3.13%，箱板纸出厂价3770.00元/吨，环比上升1.34%[36] 投资建议 - 建议关注新乳业、山西汾酒、贵州茅台、安德利、盐津铺子、青岛啤酒[8][43] - 重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业[8][43]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 白酒行业临近旺季动销修复，大珍上市回款亮眼，底部中长期价值凸显，短期看弹性、中长期看龙头[1] - 大众品行业元气森林布局气泡酒，零食风味创新加速，重点关注优秀成长个股[1] - 白酒行业基本面逐步筑底、报表压力持续释放，近期旺季将至白酒备货与动销环比有望迎来底部改善，板块有望率先实现估值修复、2026年低基数下基本面有望逐步呈现改善趋势[2] - 啤酒板块8月产量同比略降，饮料板块新品迭出、竞争激烈[3] - 食品行业渠道持续变革带来结构性机会，零食品类创新速度加快，产品打造提出新巧思[4] 白酒行业 - 中秋国庆双节临近，白酒动销流速环比略有提升，旺季动销有望环比逐渐改善[2] - 9月20日茅台飞天原箱/散瓶单瓶批价较1周前下降20/25元至1770/1775元，其他多数白酒主流单品批价大体稳定[2] - 珍酒李渡大珍上市以来签约联盟商超2800家、回款达3.7亿元[2] - 短期边际变化弹性标的包括泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等[1] - 中长期经营质量龙头标的包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等[1] 啤酒饮料行业 - 8月中国啤酒产量358.3万千升，同比-1.8%[3] - 元气森林与绝对伏特加联名推出气泡酒，每罐330ml售价约10元，含有西柚、白桃两个风味[3] - 香飘飘与奶龙跨界合作推出联名款新品，并针对中秋礼赠推出暖暖寻"龙"盒[3] - 建议重点关注燕京啤酒、珠江啤酒等龙头公司及大单品贡献α的标的[3] 食品行业 - 零食品类创新加速，出现贵州酸汤味薯片、麻辣小龙虾味魔芋爽，洽洽*太二酸菜鱼味瓜子，盐津香菜麻酱大魔王、白象香菜方便面等创新产品[4] - 绝味食品因2017-2021年未确认加盟门店装修业务收入，被责令改正并处以400万元罚款，股票将于9月22日停牌，9月23日复牌调整为ST绝味[4] - 高景气或高成长逻辑标的包括盐津铺子、东鹏饮料、百润股份、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、有友食品等[1] - 政策受益或复苏改善标的包括青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、安井食品、立高食品、好想你等[1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 8月社零增速回落至同比+3.4%，环比下降0.3个百分点，消费动能偏弱[4][13] - 白酒行业处于筑底阶段，动销同比不乐观但环比改善，渠道高库存问题仍存，估值处于历史低位[5][14] - 大众品结构性机会突出，新渠道、健康及功能性消费驱动成长，如魔芋、燕麦等细分赛道[5][14] - 餐饮消费环比回暖，8月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+2.1%和+1.0%，增速环比提升1.0和1.2个百分点[4][13] 市场表现 - 食品饮料指数周跌幅2.5%，跑输沪深300约2.1个百分点，一级子行业排名第23[4][13][15] - 子行业中预加工食品（+0.3%）、软饮料（+0.1%）、保健品（+0.0%）表现领先[4][13][15] - 个股涨幅前三为千味央厨、日辰股份、味知香；跌幅前三为佳禾食品、金字火腿、均瑶健康[13][15] 上游原料数据 - 全脂奶粉中标价3790美元/吨，同比+9.9%，环比-0.5%[18] - 生鲜乳价格3.0元/公斤，同比-3.5%[18] - 猪肉价格19.7元/公斤，同比-26.8%[23] - 进口大麦价格269.6美元/吨，同比+4.2%；进口量63.0万吨，同比-45.2%[29] - 大豆现货价4043.7元/吨，同比-8.1%；豆粕均价3.3元/公斤，同比-2.6%[36] - 柳糖价格5940.0元/吨，同比-4.7%；白砂糖零售价11.3元/公斤，同比持平[39] 酒业数据 - 1-8月白酒产量累计235.2万千升，同比下降9%；8月单月产量20.7万千升，同比下降18.2%[42][43] - 1-8月啤酒产量累计2683.3万千升，同比下降0.2%；葡萄酒产量累计5.6万千升，同比下降24.3%[43] 推荐组合及逻辑 - 贵州茅台：分红率提升，深化改革强调可持续发展[6] - 山西汾酒：产品结构升级，全国化进程加快[6] - 西麦食品：燕麦主业稳健增长，新渠道快速推进，原材料成本改善[6] - 万辰集团：量贩零食门店持续扩张，拓展折扣超市新店型[6] - 百润股份：预调酒改善趋势明确，威士忌铺货进展良好[6] 行业动态 - 青岛啤酒生物科技制造新项目预计10月底开工，聚焦酵母类产品及水解植物蛋白[41] - i茅台APP推出中秋活动，包括拉新激励、互动及购酒抽奖[43] - 紫燕食品9月26日限售股解禁34393.81万股[45]

行业投资评级 - 维持行业基本面仍需耐心等待的观点 白酒行业需经历筑底和磨底过程 食品公司建议自下而上寻找结构性机会 [2][6] - 头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值 包括高端白酒、伊利、青啤等大众品头部公司 机构持仓处于历史低位 估值将逐步修复 [2][6] - 具有新消费特点的个股将随业绩分化而分化 看好真正有长期竞争力和改善空间的公司 [2][6] 核心观点 - 进入9月旺季 消费场景环比有所恢复 但同比动销端压力仍然较大 行业已进入去库存阶段 预计25Q3-26Q1企业将逐步释放压力 [2][7] - 300元以下大众价位表现将好于500元以上价位 行业竞争加剧 费用投入加大 头部加速集中 [2][7] - 大众品板块看好乳业成本下行 供需改善 政策助力下的趋势性机会 啤酒行业格局稳定业绩确定 零食饮料低度酒水等细分赛道具备结构性亮点 [2][8] 白酒板块表现 - 上周食品饮料板块下跌2.53% 其中白酒下跌2.95% 跑输大盘1.23个百分点 在申万31个子行业中排名第25 [5] - 本周茅台批价散瓶1755元 周环比下跌25元 整箱批价1770元 周环比下跌20元 五粮液批价约840元 周环比稳定 国窖1573批价约840元 周环比稳定 [7][13] - 重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖 关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒 [2][6] 大众品板块表现 - 乳业成本持续下行 主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤 同比下降3.50% 环比稳定 [14] - 啤酒行业表现相对较好 跑赢申万A指0.16个百分点 休闲食品跑输申万A指2.03个百分点 [29] - 重点推荐伊利股份、新乳业、统一企业中国、卫龙美味、燕京啤酒、盐津铺子、青岛啤酒股份 关注东鹏饮料、涪陵榨菜等 [2][6] 成本与估值数据 - 生猪价格14.14元/公斤 同比下降32.18% 猪肉价格24.7元/公斤 同比下降22.06% [14][26] - 食品饮料板块2025年动态PE19.89x 溢价率25% 环比下降2.68个百分点 白酒动态PE18.58x 溢价率16% 环比下降3.05个百分点 [14] - 大宗农产品中玉米现货价2360.39元/吨 小麦现货价2430.22元/吨 大豆全国市场价4398.60元/吨 [27] 重点公司更新 - 今世缘江苏地区消费场景9月环比恢复但幅度不明显 100-300元价格带产品长期仍有发展机遇 [10] - 双汇发展肉制品业务下半年销量预计环比改善 屠宰业务保持放量态势 养殖业务环比明显改善 [10] - 绝味食品被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST绝味" 良品铺子8.99%股份协议转让 [11][12] 市场表现与资金流向 - 子行业表现依次为啤酒、食品加工、饮料乳品、调味品、休闲食品、其他酒类、白酒 [29] - 立高食品重要股东减持52.69万股 交易均价2502.64万元 [39] - 紫燕食品3.44亿股限售股将于2025年9月26日上市流通 占公司总股本83.17% [11][39]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为"看好" [1] 核心观点 - 行业基本面仍需耐心等待 白酒经历筑底和磨底过程 食品公司自下而上寻找结构性机会 [2][6] - 进入9月旺季消费场景环比恢复 但同比动销端压力仍然较大 行业已进入去库存阶段 [2][6][7] - 头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值 包括高端白酒 伊利 青啤等大众品头部公司 [2][6] - 机构持仓处于历史低位 估值将逐步修复 具有新消费特点的个股将随业绩分化而分化 [2][6] 白酒板块分析 - 茅台批价散瓶1755元周环比下跌25元 整箱批价1770元周环比下跌20元 [2][7][14] - 五粮液批价约840元周环比稳定 国窖1573批价约840元周环比稳定 [2][7][14] - 300元以下大众价位表现将好于500元以上价位 行业竞争加剧费用投入加大 [2][7] - 预计25Q3-26Q1企业将逐步释放压力 三季报仍有压力 [2][6][7] - 重点推荐贵州茅台 山西汾酒 泸州老窖 关注五粮液 今世缘 迎驾贡酒 [2][6] 大众品板块分析 - 看好乳业成本下行 供需改善 政策助力下的趋势性机会 推荐伊利股份 新乳业 [2][8] - 啤酒行业格局稳定业绩确定 推荐燕京啤酒 青啤港股 [2][8] - 零食 饮料 低度酒水等细分赛道具备结构性亮点 推荐统一企业中国 卫龙美味 盐津铺子 [2][8] - 关注竞争加剧风险 由于需求复苏缓慢 部分领域可能面临竞争加剧 包括常温奶 零食等 [2][8] - 关注餐饮业筑底复苏 在政策支持下相关链条公司或有估值修复机会 [2][8] 市场表现数据 - 上周食品饮料板块下跌2.53% 其中白酒下跌2.95% 跑输大盘1.23pct [5] - 食品饮料行业跑输申万A指2.41个百分点 子行业表现啤酒相对最好跑赢0.16个百分点 [33] - 目前食品饮料板块2025年动态PE19.89x 溢价率25% 白酒动态PE18.58x 溢价率16% [16] 成本数据更新 - 主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤 同比下降3.50% 环比稳定 [16][30] - 生猪价格14.14元/公斤 同比下降32.18% 仔猪价格30.96元/公斤 同比下降26.50% [16][29] - 猪肉价格24.7元/公斤 同比下降22.06% 玉米现货价2360.39元/吨 同比上涨1.80% [16][29][30] 重点公司更新 - 今世缘江苏地区消费场景9月环比恢复但幅度不明显 100-300元价格带产品长期仍有发展机遇 [11] - 双汇发展肉制品业务下半年销量预计环比改善 吨盈利保持高位 屠宰业务保持放量态势 [11]

芒格逆向投资思维模型 - 通过研究失败公司规避投资风险 核心策略是避免愚蠢而非追求智慧 [1] - 将失败公司原因归纳为四大类 通过逆向思考识别和规避陷阱 [1] 能力圈之外的无知型失败 - 投资不懂商业模式的公司导致失败 如箭牌口香糖收购软件业务持续亏损 [2] - 低估行业特性导致亏损 伯克希尔收购美国航空优先股5年亏损75% [2] - 复杂商业模式隐含风险 金融公司发行次贷衍生品最终破产如雷曼兄弟 [2] - 规避看不懂商业模式的公司 如复杂金融衍生品或依赖概念炒作的科技公司 [3] - 规避主业不聚焦盲目多元化的公司 如白云山、顺鑫农业、阿里巴巴 [3] 贪婪与短视的非理性失败 - 为短期利润牺牲长期投入 IBM忽视云计算投入导致主营业务被颠覆 [4] - 高杠杆经营风险 航海集团有息负债1868亿元资产负债率113.5%后破产 [5] - 投机行为拖累主业 云南白药2021年炒股亏损24.7亿元 [6] - 规避高杠杆公司 有息负债占比过高如伊利股份有息负债600亿元 [6] - 规避牺牲长期投入换短期利润的公司 [6] - 规避主业不赚钱靠投机业务输血的公司 [6] 糟糕管理层的治理型失败 - 管理层自私损害股东利益 中核钛白大股东通过融券做空获利6000万元 [7] - 管理层拒绝纠错 诺基亚未拥抱智能手机变革最终退市 [8] - 财务造假风险 康美药业、康得新、乐视网等虚增收入最终退市 [8] - 规避人品差或能力弱的管理层 [7] 依赖不可控变量的脆弱型失败 - 过度依赖政策补贴 北汽蓝谷2018-2023年政府补贴106亿元但同期亏损270亿元 [9] - 过度依赖单一客户 立讯精密90%收入来自苹果 寒武纪第一大客户占比79% [9] - 依赖周期性行业无长期竞争力 中国铝业2009-2014年累计亏损290亿元 [10] - 规避依赖外部变量的公司 如政策补贴、单一客户、周期性行业 [9][10] 逆向抄底策略与案例 - 抄底前提是区分暂时性冲击与永久性伤害 需核心价值未受损 [11] - 利用市场非理性错误而非对抗市场理性 [12][13] - 安全边际要求股价显著低于内在价值 如测算内在价值100元则等待50元以下买入 [14] - 美国运通案例 1963年暴跌后持有60年收益2000倍年化收益率12.4% [15] - 比亚迪案例 2008年暴跌至6倍PE 14年获40倍回报年化25% [15] - 贵州茅台案例 李录2013年130元买入6年赚10倍年化49% [17] - 亚马逊案例 比尔米勒2001年暴跌后持有至今盈利165倍 [20] - 网易案例 2001年纳斯达克泡沫破裂后网易上涨3000多倍 [22] - 新东方案例 段永平2021年2.15元买入3年收益5倍年化58.7% [23] - 奥地利股市案例 罗杰斯1984年买入3年获利500%年化82% [24] - 索罗斯军工投资案例 70年代十年获利40多倍年化49% [26] - 戴维斯保险股案例 1947年买入十年爆赚32倍年化35.4% [29] 组合投资与长期持有 - 分散投资降低风险 如随机买入三家互联网公司可获得1000倍收益 [22] - 长期持有优质公司 施洛斯47年年化收益率20%累计收益5186倍 [27] - 好公司短期波动不影响长期价值 如中国飞鹤当前被套但历史案例表明暴跌是机会 [30]

茅台价格表现 - 2025年9月17日53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1770元 较前一日下跌10元 创上市以来新低 [1] - 原箱批发参考价报1790元 与前一日持平 但价格同样创出新低 [1] 茅台投资属性 - 高端白酒毛利率普遍很高 产品保质期长无需频繁迭代 现金流稳定 [3] - 品牌壁垒与社交属性突出 承载文化符号和社交价值 形成不可复制的品牌溢价 [3] - 茅台品牌价值连续多年位居中国酒业榜首 远超第二名 [3] 价格走势预测 - 受库存去化 政策压制及消费淡季影响 批发价和零售价可能继续探底 [4] - 价格有望跌破市场指导价1499元 甚至直逼出厂价1169元 [4] - 若消费复苏不及预期 未来一两年价格或维持低位震荡 若经济回暖则有望回升 [4] 公司应对措施 - 公司坚持长期主义 以自身确定性应对不确定性 采取优化市场策略 精准投放产品等措施维持市场平稳 [4] - 8月以来终端销售出现环比回暖 临近中秋国庆旺季市场表现有所回升 [4] 行业发展趋势 - 吸引新一代消费者成为酒企核心议题 五粮液 泸州老窖 古井贡酒等相继推出26°至29°低度或超低度白酒产品 [6] - 中国酒业协会预测2025年中国低度酒饮市场规模突破740亿元 年复合增长率达25% [6] - 预计2030年低度酒饮市场将迈入高端化发展阶段 [6]

晚会背景与规模 - 2025年"湾区升明月"大湾区电影音乐晚会将于9月28日举行 是第四届活动 [1][4] - 晚会汇集海峡两岸暨港澳地区电影人 音乐人和文体界代表 以电影音乐为载体 [4] - 2021年首届晚会曾吸引百余名艺人参与 包括成龙 林忆莲 肖战 莫文蔚等知名艺人 [3][4][5] - 奥运健儿樊振东 全红婵曾登台合唱《大中国》《我爱你中国》 [7] 品牌合作与定位 - 茅台1935作为晚会首席合作伙伴 首次亮相该活动 [10][18] - 品牌将通过官方欢迎酒会与晚会现场进行曝光 强调精神层面的"圆满仪式" [10] - 茅台1935被定位为文化符号 链接传统与现代 匠心与敬意 美好与喜乐 [13] - 合作契合大湾区"中西文化交汇"背景 强调家国情怀与喜悦主题 [12][13] 营销活动设计 - 9月20日0点至9月23日24点开展抽奖活动 奖品包括晚会门票及茅台1935产品 [18][21] - 需关注茅台酱香芳华 凤凰网 央影传媒三个公众号并留言分享中秋故事 [18] - 总奖品152份：前10名获晚会门票 11-29名获尊享版茅台1935 30-64名获经典版 65-152名获喇叭杯套装 [19][21] - 中奖名单于9月24日12点公布 需在当日24点前联系主办方确认 [22][23]