股价表现 - 2023年8月20日收盘价8.07元 较发行价13.23元下跌39% 处于破发状态[1] - 单日跌幅达3.12%[1] 首次公开发行 - 2022年3月22日科创板上市 发行1亿股 发行价13.23元[1] - 募集资金总额13.23亿元 净额11.97亿元[1] - 发行费用总额1.26亿元 其中保荐承销费用9379.5万元[2] - 原计划募集资金12亿元 用于产业基地建设和补充流动资金[1] 股本变动 - 2022年度权益分派以资本公积金每股转增0.3股[2] - 转增前总股本4.93亿股 转增后增至6.41亿股[2] - 除权除息日为2023年5月30日[2] 中介机构 - 保荐机构为海通证券（现名国泰海通证券）[1] - 保荐代表人为陈恒瑞与张子慧[1]

政策推动与产业发展 - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 要求到2027年关键技术取得突破 初步建立技术体系、产业体系和标准体系 [1][2] - 到2030年产业创新能力显著提升 形成安全可靠产业体系 培育2至3家全球影响力领军企业及一批专精特新中小企业 [2] - 电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平 产品在工业制造、医疗健康、生活消费等领域加快应用 [2] 支付端规范化与医保支持 - 国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》 为脑机接口新技术价格单独立项 设立侵入式植入费及取出费等价格项目 [3] - 湖北省、浙江省、江苏省相继给出脑机接口医保定价 填补医疗服务价格空白 解决收费标准模糊导致的产品落地难问题 [3] - 明确医保定价为医院采购设备及技术应用提供清晰成本参考 增强采购信心 推动医疗领域进一步应用 [3] 市场规模与增长预测 - 全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元 2040年突破1450亿美元 [1][5] - 当前全球市场处于技术突破、临床验证、商业落地的关键转折期 技术突破和下游应用进一步打开市场前景 [5] 投融资与资本支持 - 全球脑机接口领域投融资活跃度显著攀升 截至2025年4月底公开披露交易笔数累计超1000笔 [4] - 近400家脑机接口企业成功获得投资 投资总额接近100亿美元 资本支持加速技术创新与产品迭代 [4] 产业生态与发展目标 - 到2027年打造2至3个产业发展集聚区 开拓新场景、新模式、新业态 产业规模不断壮大 [2] - 构建具有国际竞争力的产业生态 综合实力迈入世界前列 [2] 投资标的建议 - 推荐伟思医疗(688580SH) 建议关注翔宇医疗(688626SH)、麦澜德(688273SH)、心玮医疗-B(06609HK)、爱朋医疗(300753SZ)、诚益通(300430SZ)、美好医疗(301363SZ)、创新医疗(002173SZ)、博拓生物(688767SH) [5]

市场展望 - 3700点不是年内高点 下半年中国股市大概率还有新高 [4][6] - 股市上升动力来自投资人观念变化 而非基本面改善 支撑因素包括经济转型加快 无风险利率系统性下沉 资本市场改革提速 [2][6] - 港股和A股创业板过去几年最大调整幅度超60% 但中国经济表现优于日本同期 [2][7] 投资机会 - 金融和高分红板块机会显著 包括券商 银行 保险 高速公路 运营商 [8][19] - 新兴科技是主线 周期金融是黑马 重点关注人工智能 国防军工 创新药BD出海 [6][19] - 港股互联网 传媒 国防军工 创新药 国潮品牌零售化妆品具有潜力 [8][19] - 供需改善的周期品如有色 化工 钢铁值得关注 [19] 宏观趋势 - 全球产业链布局从成本最优转向安全考量 中国制造业难以被快速替代 [12] - 中美直接经济连接可能下降 但间接连接保持活跃 出口出海仍是长期重要方向 [3][13] - 无风险利率系统性下沉 固定收益产品收益率降至2%以下 中长期资本入市窗口打开 [9] 资本市场改革 - 新国九条推动退市新规 减持新规 加强监管 提升市场可投资性 [10] - 鼓励分红回购 推动并购重组 稳定股市的"国家队"机制降低市场风险 [10] 利率环境 - 国内利率处于下行趋势 低利率将成为长期常态 [15] - 实际投资回报因低通胀保持不错 财富管理首要目标是保值 [17][18] 行业动态 - 光模块 创新药等出口出海资产表现优异 受益于海外需求和中国供给 [13] - 黄金进入历史性牛市 反映美元信用变化 [14] - 权益类资产吸引力上升 关注高股息 高分红 新消费 科技创新领域 [18]

股票交易数据 - 国泰海通A股(601211)2025年8月19日15:00收盘价为16.37元 5日/10日/20日/30日均线分别为21.64/20.98/20.32/19.66元 当日成交量为399万股[1] - 国泰海通H股(02611)2025年8月19日16:00收盘价为9.414港元 5日/10日/20日/30日均线分别为19.461/18.205/16.949/15.693港元 当日成交量为1.98亿股[1] 公司重大事项 - 公司公告将于2025年9月12日日终清算后实施法人切换和业务整合 将原海通证券客户及业务整体迁移合并至国泰海通[4]

碳酸锂期货市场表现 - 主力合约碳酸锂2511收盘涨跌幅为-1.79%，成交量为73.49万手，前20席位净空差额头寸为70,385手 [1] - 全合约总成交量98.04万手，较上一日减少44.18万手，前20席位多头持仓增加8,881手至49.78万手，空头持仓减少3,701手至60.37万手 [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：一德期货增仓2,593手至8,340手，中信建投增仓1,576手至11,396手，浙商期货增仓1,563手至16,231手 [1] - 多头减仓前三：中信期货减仓1,476手至28,790手，方正中期减仓427手至10,285手，中粮期货减仓397手至5,723手 [1] - 空头增仓前三：华泰期货增仓2,283手至14,180手，申银万国增仓979手至5,698手，方正中期增仓683手至9,303手 [1] - 空头减仓前三：广发期货减仓1,770手至32,014手，光大期货减仓1,097手至7,725手，国泰君安期货减仓866手至70,028手 [1] 全合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安期货持仓94,860手，中信期货持仓64,678手，永安期货持仓41,030手 [1] - 空头前三席位：国泰君安期货持仓113,151手，中信期货持仓90,292手，广发期货持仓62,561手 [1] 成交量与持仓数据 - 中信期货双边成交量249,730手，减少85,768手，持买单减少2,762手至64,678手，持卖单减少1,017手至90,292手 [3] - 国泰君安期货双边成交量140,704手，减少105,547手，持买单减少364手至94,860手，持卖单减少2,513手至113,151手 [3] - 广发期货双边成交量134,378手，减少50,521手，持买单增加1,924手至18,288手，持卖单减少4,350手至62,561手 [3] - 全合约前20席位合计持买单增加9,425手至459,155手，持卖单减少2,219手至583,481手 [3]

公司战略与活动 - 公司推出"财经联播10小时，智投AI新质力"特别节目，聚焦A股市场投资热点，剖析新兴产业与传统行业发展机遇，帮助投资者优化配置方法并树立理性投资理念 [1] - 节目设置AI企业实地调研环节，对话大模型技术专家解密AI技术应用前沿，并通过首席投顾与投资者高频互动解答理财问题 [1] - 公司以"818理财节"为契机推出全AI智能APP国泰海通灵犀，深度融合大模型技术与智投服务体系，构建"操作便捷性-投资认知度-财富健康度"正向循环 [4] - APP提供全天候智慧直播服务，搭载数字人直播技术打造多元内容矩阵，通过三大智能服务界面重塑客户服务范式 [4] - 公司依托"投顾梦工厂"机制打造投顾IP分会场，构建明星投顾IP矩阵和智慧陪伴生态，推出系列投顾节目助力用户树立资产配置思维 [6] 产品与服务创新 - 国泰海通灵犀APP采用"AI提效+智投服务"双引擎驱动，显著提升服务效能并优化客户投资体验与长期获得感 [4] - APP通过"对话、直播、盯盘"三大智能服务界面升级交互方式，提供"有深度、有温度、不间断"的沉浸式直播陪伴 [4] - 公司升级"人机结合"线上投顾服务模式，开展"投顾在线"解盘直播深度解析策略，并探索公域流量向私域转化路径 [6] 未来发展规划 - 公司将持续以"专业+科技"优势重塑财富管理服务范式，增强客户投资"长期胜率"，目标成为国内领先、国际一流的综合财富管理机构 [9] - 公司致力于为资本市场高质量发展贡献力量，加速向综合财富管理机构迈进 [9]

市场交易热度 - 市场交易热度边际抬升 全A日均成交额上升至2.1万亿元 上证指数换手率分位数达93% 沪深300换手率分位数达91% [1] - 日均涨停家数上升至74.4家 最大连板数5个 封板率71.2% 龙虎榜上榜家数升至62家 [1] - 行业交易集中度提升 13个行业换手率分位数超90% 其中综合金融和国防军工分位数超95% [1] 资金流动状况 - 外资转为流入2.7亿美元 北向资金成交占比降至11.0% [2] - ETF被动资金流出规模扩大至279.3亿元 被动成交占比环比上升至5.4% [2] - 融资净买入457.0亿元 成交额占比上升至10.6% 散户活跃度边际抬升 [2] - 偏股基金新发规模下降至59.47亿元 基金股票整体加仓 [2] - 产业资本方面IPO首发募集11.1亿元 定增规模5.9亿元 限售股解禁规模近千亿元 [2] 行业配置分歧 - 融资资金主要流入电子(+132.7亿元)和机械设备(+40.1亿元) 流出煤炭(-2.3亿元)和纺织服饰(-0.1亿元) [3] - 外资明显流出家用电器与机械设备 同时明显流入有色金属 [3] - ETF资金集中流入食品饮料(+5.9亿元)和煤炭(+4.6亿元) 大幅流出电子(-180.6亿元)和计算机(-39.0亿元) [3] - 龙虎榜资金上榜行业前三为机械设备、计算机和电子 [3] 港股与全球市场 - 南下资金单周净买入升至381.2亿元 处2022年以来92%分位 外资流入港股市场3.7亿美元 [4] - 恒生指数收涨1.7% 全球主要市场普遍上涨 印尼综指以4.8%涨幅居前 [4] - 发达市场主动/被动资金净流动68.5亿/207.6亿美元 新兴市场主动/被动资金净流动-6.3/-8.1亿美元 [4] - 主动型外资自2024年10月后首次单周流入中概股 中国获外资流入5.6亿美元 [4]

活动概述 - 国泰海通携手光明集团下属上海蔬菜集团举办首届818帮一帮公益文化节暨消费帮扶公益集市 强化帮扶实效 助力乡村全面振兴 [1] - 活动主会场有公司各部门 子公司相关负责人和志愿者等130余人参加 线上线下600余名员工参与公益集市 [1] 结对帮扶参与方 - 上海市慈善基金会 上海市合作交流办 上海市国资委 上海市民政局和来自安徽利辛 安徽潜山 安徽舒城 江西吉安 江西宁都 四川普格 新疆叶城 云南广南 云南麻栗坡 云南西畴10个结对帮扶县相关领导出席 [1] - 上海证券交易所 浙江大学 东方航空 浦发银行等公益伙伴代表参加活动 [1] 公司战略与模式 - 公司提出坚持四个立足 运用一总一分一县模式 接续传承责任 汇聚向善合力 [3] - 自2017年开展一司一县结对帮扶 百企结百村工作以来 公司围绕金融 产业 教育 智力 文化等领域探索形成五位一体帮扶模式 [8] 具体帮扶举措 - 公司党委副书记吴红伟代表国泰海通与10个结对县现场签约 继续巩固帮扶纽带 [5] - 上海市慈善基金会副理事长丁斐平和吴红伟共同为国泰海通乡村振兴专项基金揭牌 基金首期规模1000万元 [5] - 上海蔬菜集团总裁孙燕敏和公司公益基金会理事长毛爱民共同启动百县百品上线仪式 为对口地区农产品销售打开更广渠道 [5] 公益项目与活动 - 公司开展爱朗读助力成长 头雁计划 燃灯计划 心灵园丁等多个项目 [8] - 央视主持人海霞通过视频祝福 回忆与公司共同开展石榴籽计划 [5] - 公益市集活动中10个结对县带来百余款特色产品 以线上加线下联动模式开展 [5] - 公司在上海四个职场开展爱心义卖活动 用于希望小学心愿小屋项目 [5] 未来规划 - 公司未来将聚焦当地所需 发挥公司所能 强化文化引领 突出行业特色 推动全员参与 深化品牌建设 [8] - 公司计划在帮助当地提升产业能力 完善造血机制等方面着力 建立常态化交流机制实现资源共享互利共赢 [3]

重卡行业销量分析 - 7月国产重卡销量8 5万台 同比增长46% 环比下滑13% [1][2] - 1-7月国产重卡累计销量62 4万台 同比增长11% [1][2] - 货车以旧换新政策5月底全面落地 5月中下旬至7月政策效果显现 叠加2024年同期销量低迷 推动7月同比高增 [1][2] 销量结构变化 - 7月半挂牵引车/载货车/非完整车辆占比分别为50 1%/28 0%/21 9% 载货车占比提升 [2] - 半挂牵引车7月销量4 3万台 同比增长29% 环比下滑12% 1-7月累计销量31 3万台 同比增长5% [2] - 重型载货车7月销量2 5万台 同比增长83% 环比下滑11% 1-7月累计销量17 5万台 同比增长24% [2] - 重型非完整车辆7月销量1 7万台 同比增长50% 环比下滑18% 1-7月累计销量13 6万台 同比增长12% [2] 天然气重卡表现 - 7月天然气重卡销量1 2万台 同比下滑7% 环比下滑3% 1-7月累计销量10 0万台 同比下滑14% [1][3] - 天然气半挂牵引车7月销量1 2万台 同比下滑8% 环比下滑3% 1-7月累计销量9 6万台 同比下滑15% [3] - 7月重卡天然气渗透率14% 半挂牵引车渗透率27% [1][3] - 年度行驶里程超15万公里的牵引车使用天然气更经济 政策推动下渗透率有望提升 [3] 新能源重卡增长 - 7月新能源重卡销量1 3万台 同比增长159% 环比下滑10% 1-7月累计销量8 8万台 同比增长172% [3] - 7月新能源渗透率16% 1-7月累计渗透率14% [3] 行业展望与投资建议 - 2025年重卡销量预计106 7万台 同比增长18% 新能源渗透率有望达15% [4] - 行业成长空间来自国内景气度修复及出口增长 天然气重卡发展将提升头部企业盈利 [4] - 推荐标的：潍柴动力 中国重汽 中集车辆 福田汽车 受益标的为一汽解放 [4]

菜粕期货价格表现 - 2025年8月19日菜粕主力合约2601上涨1.01% 位列全市场涨幅第3名 [1] - 主力合约成交量为40.82万手 全合约总成交51.88万手 较前日减少11.93万手 [1] 持仓结构分析 - 主力合约前20席位呈现净多头格局 净多头寸为23695手 [1] - 全合约前20席位多头持仓47.01万手 较前日增加5777手 空头持仓46.08万手 仅增加27手 [1] - 全合约多头前三为中信期货(61490手)、乾坤期货(55661手)、摩根大通(52032手) [1] - 全合约空头前三为国泰君安(55210手)、东证期货(43962手)、中信期货(37089手) [1] 主力合约仓位变动 - 多头增仓前三：中粮期货增仓3123手至7468手、中泰期货增仓2130手至6132手、方正中期增仓1407手至9401手 [1] - 多头减仓前三：一德期货减仓3185手至10773手、东证期货减仓1202手至30752手、摩根大通减仓881手至48446手 [1] - 空头增仓前三：瑞银期货增仓3136手至7866手、中粮期货增仓2274手至28003手、中信期货增仓1597手至32367手 [1] - 空头减仓前三：国泰君安减仓5419手至41360手、瑞达期货减仓2967手至10093手、永安期货减仓1571手至7325手 [1] 成交量排名 - 主力合约成交量前三席位：中信期货(89496手)、东证期货(76499手)、国泰君安(59269手) [3] - 全合约成交量前三席位：中信期货(109575手)、东证期货(106473手)、国泰君安(72928手) [4]