业绩表现 - 2025年上半年营收6.94亿元 同比增长5.6% 归母净利润1.61亿元 同比增长15.3% 符合预期 [2] - 国内整体收入同比增长6.0%至5.66亿元 海外收入同比增长4.0%至1.28亿元 [3] 业务发展 - 人工关节国采接续采购落地执行加速进口替代 公司在高端医院实现规模化销售 手术量占比持续提升 [3] - 脊柱业务因政策影响承压 数字骨科定制化业务保持稳定 [3] - 海外新增注册4个国家 15个国家注册准入进行中 预计下半年增速提升 [3] 研发进展 - 智能辅助设备累计完成临床手术量突破1700台次 [4] - 全自主研发K3智能手术机器人于2025年5月获批上市 截至8月底实现一台商业化 [4] - 持续迭代常规假体和3D打印平台 布局运动医学四肢小关节及生物材料 [4] 财务预测 - 下调2025-2027年预测EPS至0.30/0.36/0.44元（原预测0.31/0.39/0.48元） [1] - 给予2026年目标PE 21倍 目标价7.56元人民币（折合8.26港元） [1]

业绩表现 - 2025年上半年营收6.94亿元 同比增长5.6% 归母净利润1.61亿元 同比增长15.3% 业绩符合预期 [2] - 国内业务收入同比增长6.0%至5.66亿元 海外业务收入同比增长4.0%至1.28亿元 [3] 业务进展 - 人工关节国采接续采购推动进口替代加速 在长三角珠三角重点三甲医院实现规模化销售并提升手术量占比 [3] - 脊柱业务受政策影响承压 数字骨科定制化业务保持稳定发展 [3] - 海外新增注册4个国家 另有15个国家注册准入进行中 [3] 研发与技术 - 智能辅助设备累计完成临床手术量突破1700台次 [4] - 全自主研发K3智能手术机器人于2025年5月获批上市 截至8月底实现一台商业化 [4] - 持续迭代常规假体和3D打印平台 布局运动医学四肢小关节及生物材料领域 [4] 财务预测 - 下调2025-2027年预测EPS至0.30/0.36/0.44元（原预测0.31/0.39/0.48元） [1] - 基于2026年21倍PE估值 给予目标价7.56元（折合8.26港元） [1]

业绩表现 - 2025年上半年总营业收入21.01亿港元 同比减少17% [1] - 归母净利润4.04亿港元 同比减少52% [1] - 精焦煤综合平均实现含税售价同比下跌45%至1067元人民币/吨 [2] 生产与销售 - 原焦煤产量约264万吨 同比增长17.3% [2] - 精焦煤产量约154万吨 同比增长19.4% [2] - 精焦煤总销量212万吨 同比增长58% 其中自产精焦煤销量155万吨增长15.7% 贸易精焦煤销量57万吨 [2] 成本控制 - 原焦煤生产成本328元/吨 同比增长27.6% [3] - 现金生产成本185元/吨 同比下降30.7% [3] - 精焦煤加工成本44元/吨 同比下降12% [3] - 折旧及摊销费87元/吨 同比下降9.4% [3] - 资源税及其他增值税相关税金56元/吨 同比下降37.8% [3] 现金流与分红 - 在手现金68.8亿港元 [4] - 2024年全年分红率达100% [4] - 2025年中期派息6港仙/股 派息率75% [4] 行业展望 - 2025年下半年期货市场领涨带动现货价格逐步回归 [2] - 供应增速放缓预计将助力焦煤价格回升 [2] - 精焦煤下游需求影响价格 [1] 盈利预测与估值 - 下调2025-2027年净利预测至7.69亿港元、9.85亿港元和12.61亿港元 [1] - 基于可比公司2026年12.86倍PE 给予公司2026年17倍估值 [1] - 对应目标价3.32港元 [1]

核心观点 - 国泰海通维持战术性大类资产配置观点 对A股高度乐观并建议超配 对美债与黄金标配 对美元低配 [1][2] - 美国劳动力市场降温强化货币政策宽松预期 支持对美债中性看法 [2] - 多重因素支持中国资产表现 包括经济转型加快 无风险收益下降和资本市场改革 [3] - 美联储货币政策预期趋松削弱美元表现 通胀预期上行进一步降低其配置价值 [6] A股配置观点 - 对A股高度乐观并建议战术性超配 因经济景气预期持续上修 国家支持资本市场发展 市场流动性稳定 风险偏好改善和微观交易结构优化 [1][2] - 中国转型步伐加快 经济能见度提高 无风险收益下沉降低股市机会成本 资本市场改革改变社会观念 这些因素构筑"转型牛"动力 [3] - 中国权益资产阶段性具备极高风险回报比与战术性配置价值 板块机会上行情有望更为全面 [3] 美债配置观点 - 对美债维持战术性标配观点 因货币政策预期趋松和国内景气边际收敛提供支持 [1][2] - 美国经济景气度边际收敛和劳动力市场小幅降温强化美联储货币政策趋松预期 [4] - 美债阶段性具备适中风险回报比与战术性配置价值 [4] 黄金配置观点 - 对黄金维持战术性标配观点 因地缘政治形势升温和美联储货币政策预期调整边际受益金价 [1][2] - 美联储货币政策预期趋松有利于降低黄金持有成本并支持金价表现 [5] - 黄金阶段性具备适中风险回报比与战术性配置价值 [5] 美元配置观点 - 对美元维持战术性低配观点 因货币政策预期趋松边际削弱美元相较于其他货币的表现 [1][2] - 美联储货币政策指引和预期趋松削弱美元表现 通胀预期中枢上行进一步削弱美元配置价值 [6] - 美元阶段性具备偏低风险回报比与战术性配置价值 [6]

公司战略定位 - 国泰海通定位为先导产业的见证者与同行者 致力于打造具有国际影响力和本土定价权的一流证券研究机构 [1] - 公司研究所将持续发挥专业优势并借助平台资源 深化生物医药与科技领域研究 [1] 行业活动成果 - 医药CEO论坛自2012年首届举办以来 已举办至第14届 见证中国创新药产业从萌芽到成熟的全过程 包括原研药立项、创新药上市及国际化BD合作等关键节点 [1] - 人工智能大会自2019年启动至今举办5届 完整追踪AI技术从实验室概念发展为产业核心驱动力的演进历程 涵盖算力升级、算法迭代及游戏医疗制造等多场景落地 [1] 产业发展态势 - AI技术以燎原之势重塑全球竞争格局 人工智能大会始终作为捕捉产业变革的前沿平台 [1] - 国泰海通将持续为先导产业高质量发展贡献智慧与力量 [1]

行业政策导向 - 证监会5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 强化业绩比较基准约束作用 推动行业从追求贝塔收益向阿尔法收益转变 从规模导向转向投资者利益导向[1] - 指数增强基金因明确基准约束和量化模型驱动特性 在转型中占据有利位置 其业绩比较基准通常是跟踪的特定指数 多数设有跟踪误差要求[1] - 指数增强基金在被动化投资浪潮中迎来新机遇 2025年以来新成立增强型指数基金数量超110只 接近过去三年总和 创下新纪录[1] 公司产品布局 - 公司自2021年12月首只公募量化产品获批起 在不到24个月内布齐沪深300、中证500、中证1000三大宽基指数增强产品[2] - 同步推出科创、红利、全市场选股等策略产品 形成从大盘到小盘、从宽基到主题的公募量化全谱系产品线[3] - 量化投资团队核心人员稳定 目前14人中包括7名投资经理和4名专业投研人员 其中4人拥有博士学位 专业覆盖运筹学、数学、物理学、计算机和金融[3] 量化投资能力 - 团队深耕私募量化赛道十余年 采用基本面+实时量价深度融合模型 基本面赚选股收益 量价赚交易收益[4] - 2011年发行首只对冲基金 2014年布局机器学习 2018年加入实时量价模型 2020年实现量价与基本面结合[4] - 截至8月末 三只指数增强基金年化超额收益分别为：中证1000指增12.45%、中证500指增7.32%、沪深300指增6.43%[4] - 成立满两年的所有公募量化产品近两年业绩均位居行业前20%[4] 策略体系特点 - 构建多基准、多策略体系追求纯粹Alpha 形成五大策略体系针对不同基准定制专门策略[5] - 量化因子库约2000个因子 2024年剔除几百个因子化繁为简 量价因子占比超七成[5][6] - 开放5个交易时间段 主要在下午甚至尾盘交易 每个时间段实时计算所有因子和模型 能及时消化当日信息[6] - 通过全方位产品布局覆盖指数增强、全市场选股、行业主题选股 不同策略相互补充[6] 市场观点 - 当前A股存在赚钱效应 低利率环境下权益类资产配置性价比更高 整体机会大于挑战[7] - 成长相对价值重新进入占优景气周期 未来两年看好偏成长板块 小盘股性价比相对大盘股逐渐下降[7] - 建议将宽基指数增强作为核心配置获取市场整体收益 将全市场选股和科创主题产品作为卫星配置捕捉不同市场环境收益[7]

公司运营事件 - 国泰君安与海通证券进行法人主体切换及客户业务迁移 拟于9月12日实施 涉及中登公司及三大交易所的结算参与人编码 结算账号 交易商代码等参数变更 [1] - 投资者证券账户出现交易异常 卖出委托被系统拒绝并标注为"无效账户" 问题与法人切换直接相关 需T+1日处理后方可恢复交易 [1] - 券商合并引发中登公司一码通账户系统衔接问题 业内人士认为该问题特殊但解决方案明确 [1] 行业基础设施 - 中登公司实行一码通账户体系 每位投资者拥有唯一识别码 无论开设多少证券账户均关联至同一主体 [1] - 券商合并需同步调整交易所 中登公司等多方机构的编码体系 涉及结算参与人编码 交易主体代码等核心参数切换 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.43亿元 同比增长28.81% [1][2] - 2025年上半年归母净利润亏损1.11亿元 较上年同期亏损0.91亿元扩大21.98% [1][2] - 2025年上半年扣非净利润亏损1.27亿元 较上年同期亏损0.99亿元扩大28.28% [1][2] - 2025年上半年经营活动现金流净额-0.56亿元 较上年同期-1.73亿元改善67.40% [1][2] - 2024年全年营业收入6.41亿元 较2023年5.31亿元增长20.80% [3] - 2024年归母净利润亏损1.67亿元 较2023年亏损3.06亿元收窄45.42% [3] - 2024年扣非净利润亏损2.01亿元 较2023年亏损3.27亿元收窄38.53% [3] 历史财务数据 - 2023年营业收入5.31亿元 2022年营业收入11.46亿元 [3] - 2023年经营活动现金流净额-3.02亿元 2022年为-2.61亿元 [3] - 2024年经营活动现金流净额-2.78亿元 较2023年改善7.64% [3] 融资情况 - 2021年12月10日科创板上市 发行价格30.18元/股 [3] - 实际募集资金净额30.64亿元 超计划募集23.14亿元 [4] - 原计划募集资金7.50亿元 用于闪存产品研发及产业化等项目 [4] - 发行费用总额2.73亿元 其中保荐承销费用2.51亿元 [4]

市场表现 - 证券板块整体下跌0.02% 其中国泰海通和国信证券领跌 跌幅均为1.79% [1][2] - 上证指数上涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 首创证券涨幅最高达6.27% 太平洋证券上涨3.86% 长城证券上涨2.50% [1] 个股交易数据 - 东方财富成交额最高达153.78亿元 成交量560.14万手 [1] - 中信证券成交额61.37亿元 成交量208.34万手 [2] - 太平洋证券成交量805.96万手 为板块最高 [1] 资金流向 - 证券板块主力资金净流出32.4亿元 游资资金净流入16.04亿元 散户资金净流入16.36亿元 [2] - 东方财富主力净流入3.87亿元 占比2.52% [3] - 首创证券主力净流入3.45亿元 占比达14.53% 为板块最高 [3] - 华林证券主力净流入3779.73万元 占比9.29% [3]

现金分红与回购 - 公司拟每10股分配现金红利人民币1.5元（含税）[6] - 以总股本17,513,622,829股为基数计算现金红利总额为人民币2,627,043,424元[6] - 拟分配现金红利占2025年上半年归母净利润的16.69%[6] - 拟分配现金红利占扣非后归母净利润的36.09%[6] - 股份回购金额为人民币1,210,734,497元[7] - 现金分红与回购合计金额达人民币3,837,777,921元[7] - 现金分红与回购合计占2025年上半年归母净利润的24.39%[7] - 现金分红与回购合计占扣非后归母净利润的52.72%[7] - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利人民币1.50元（含税）[193] - 拟分配现金红利总额为人民币2,627,043,424元，占2025年上半年归母净利润的16.69%[194] - 拟分配现金红利总额占2025年上半年扣非归母净利润的36.09%[194] - 股份回购金额为人民币1,210,734,497元[195] - 现金分红与回购金额合计人民币3,837,777,921元，占2025年上半年归母净利润的24.39%[195] - 现金分红与回购金额合计占2025年上半年扣非归母净利润的52.72%[195] - 以董事会召开日总股本17,513,622,829股为分配基数[194] - H股每股现金股息按汇率折算为1.644445港元（含税）[197] - H股股东名册登记截止日为2025年9月18日[196] - 境外非居民企业股东股息按10%税率代扣代缴企业所得税[198] 收入与利润表现 - 公司总收益及其他收益为人民币454.32亿元，同比增长105.18%[30] - 公司经营利润为人民币183.46亿元，同比增长187.16%[30] - 公司所得税前利润为人民币186.88亿元，同比增长186.66%[30] - 公司归母净利润为人民币157.37亿元，同比增长213.74%[30] - 公司基本每股收益为人民币1.11元/股，同比增长113.46%[30] - 公司2025年上半年总收入及其他收益为454.324亿元，同比增长105.18%[44] - 总收益及其他收益同比增长105.18%至人民币454.32亿元[100][99] - 手续费及佣金收入同比增长64.40%至人民币145.35亿元[99][100] - 利息收入同比增长64.35%至人民币121.90亿元[99][100] - 投资净收益同比增长86.05%至人民币93.52亿元[99][100] 成本与费用支出 - 总支出同比增长71.94%至人民币270.87亿元[103][104] - 雇员成本同比增长88.96%至人民币75.54亿元[103][104] - 信用减值损失计提人民币11.94亿元[103][104] 资产与负债状况 - 公司资产总额为人民币1804.62亿元，较上年末增长72.24%[31] - 公司负债总额为人民币1468.38亿元，较上年末增长68.73%[31] - 公司归母权益为人民币321.38亿元，较上年末增长88.19%[31] - 公司净资本为人民币1941.28亿元，较上年末人民币983.87亿元显著增长[35] - 公司总资产达18,046.19亿元，较上年末增长72.24%[45] - 以公允价值计量金融资产为6,226.89亿元，较上年末增长52.44%[45] - 代经纪客户持有现金为3,411.39亿元，较上年末增长68.41%[45] - 融出资金为1,875.03亿元，较上年末增长76.44%[45] - 公司资产总额人民币18,046.19亿元，较上年末增长72.24%[113] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产人民币6,226.89亿元，占总资产34.51%[115] - 代经纪客户持有的现金人民币3,411.39亿元，占总资产18.90%[115] - 融出资金人民币1,875.03亿元，占总资产10.39%[115] - 公司负债总额人民币14,683.78亿元，较上年末增长68.73%[113] - 权益总额人民币3,362.41亿元，较上年末增长89.46%[113] - 资产负债率75.68%，较上年末下降2.01个百分点[113] - 应收账款人民币36.89亿元，较期初增长113.59%[109] - 应付债券人民币172.71亿元（非流动负债部分），较期初增长68.32%[112] - 代理买卖证券款人民币421.37亿元，较期初增长67.16%[111] - 非流动资产达4030.83亿元，较上年末增长103.06%[116] - 流动资产达14015.36亿元，较上年末增长65.03%[117] - 流动负债达12519.99亿元，较上年末增长65.55%[118] - 非流动负债达2163.8亿元，较上年末增长89.78%[119] - 归属于公司权益持有人的权益达3213.78亿元，较上年末增长88.19%[120] - 借款及债权融资总额达3981.81亿元，其中应付债券增长至2747.96亿元[122][123] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产期末数达5300.75亿元[129] - 融出资金达1875.03亿元，较上年末增长76.44%[117] - 应付债券达1020.85亿元（流动负债部分），较上年末增长225.19%[118] - 贷款及借款达182.88亿元（非流动负债部分），较上年末增长3289.77%[119] - 现金及现金等价物净增加人民币523.28亿元[105] - 物业及设备同比增长383.05%至人民币209.16亿元[108] - 应收融资租赁款新增人民币80.93亿元[108] 业务线表现 - 财富管理业务收入及其他收益为165.875亿元，同比增长71.83%，占总收入贡献度36.51%[44] - 机构与交易业务收入及其他收益为128.406亿元，同比增长50.91%，占总收入贡献度28.26%[44] - 境内股基交易份额为8.31%，君弘APP及通财APP平均月活1,558万户[53] - 金融产品月均保有规模达4,530亿元，较上年增长13.4%[53] - 期货成交额市场份额达12.44%，较上年提升1.95个百分点[57] - 公司融资融券余额人民币1809.96亿元，市场份额9.78%，较上年末提升0.61个百分点[59] - 净新增融资融券客户数2.64万户，同比增长61.0%[59] - 股票质押及约定购回业务待购回余额人民币424.47亿元，较上年末下降9.7%[59] - 境内股权主承销额人民币1253.16亿元，同比增长1315.8%，市场份额18.6%[62] - 债券主承销额人民币5828.66亿元，市场份额11.09%，排名行业第2位[62] - 公司债主承销额人民币2579.43亿元，同比增长13.2%，市场份额11.90%[62] - QFI股基交易额人民币5.07万亿元，同比增长100.0%[71] - 托管与基金服务期末业务规模人民币39859亿元，较上年末增长11.1%[71] - 券商交易结算产品规模人民币3440.25亿元，较上年末增长12.0%[71] - 道合销售通保有规模人民币931.22亿元，较上年末增长21.5%[71] - ETF做市交易规模同比增长124.6%[73] - 另类投资新增投资金额人民币8.75亿元，其中投资三大先导基金人民币4.20亿元[76] - 另类投资完成10个项目退出，退出项目投资成本人民币5.41亿元[76] - 报告期末另类投资存续投资项目203个，投资金额人民币199.20亿元[76] - 华安基金管理资产规模人民币8,225.06亿元，较上年末增长6.5%[77] - 华安基金公募基金管理规模人民币7,488.16亿元，较上年末增长8.0%[77] - 海富通基金管理资产规模人民币4,976.56亿元，较上年末增长10.0%[79] - 海富通基金公募基金管理规模人民币2,161.23亿元，较上年末增长25.5%[79] - 富国基金公募基金管理规模人民币11,940.49亿元，较上年末增长9.8%[79] - 集团资产管理规模人民币7,051.93亿元，较上年末增长1.4%[80] - 全国融资租赁合同余额人民币54,240亿元，较上年末下降0.7%[87] - 公司不良资产率1.16%，较上年末下降0.01个百分点[87] - 公司不良资产拨备覆盖率310.49%[87] 子公司与参股公司表现 - 海通期货子公司报告期末总资产436.54亿元，净资产39.08亿元，报告期内营业收入2.79亿元，营业利润0.83亿元，净利润0.59亿元[137] - 海通开元子公司报告期末总资产84.77亿元，净资产78.87亿元，报告期内营业收入3.20亿元，营业利润2.57亿元，净利润1.81亿元[137] - 海通创新子公司报告期末总资产197.68亿元，净资产196.16亿元，报告期内营业收入3.42亿元，营业利润3.34亿元，净利润3.02亿元[137] - 海富通基金子公司报告期末总资产41.54亿元，净资产29.41亿元，报告期内营业收入3.62亿元，营业利润1.38亿元，净利润1.06亿元[137] - 恒信金融集团子公司报告期末总资产1123.67亿元，净资产217.91亿元，报告期内营业收入22.88亿元，营业利润8.02亿元，净利润6.02亿元[137] - 上海证券参股公司报告期末总资产883.87亿元，净资产193.79亿元，报告期内营业收入27.34亿元，营业利润9.25亿元，净利润7.58亿元[137] - 富国基金参股公司报告期末总资产155.43亿元，净资产90.17亿元，报告期内营业收入22.98亿元，营业利润8.51亿元，净利润6.39亿元[137] - 公司合并184家结构化主体，对集团合并总资产影响53.27亿元，合并营业收入影响0.64亿元，合并净利润影响0.15亿元[140] - 公司参与设立上海国智技术有限公司，首期注册资本10亿元，认缴出资3.5亿元，持股比例35%[137] 风险管控 - 公司风险覆盖率提升至305.43%，较上年末240.16%增长65.27个百分点[35] - 公司2025年6月30日整体组合风险价值为71123万元，较2024年12月31日的33654万元增长111.3%[158] - 股价敏感型金融工具风险价值从2024年底35369万元增至2025年6月30日66430万元，增长87.8%[158] - 利率敏感型金融工具风险价值从2024年底15679万元增至2025年6月30日37598万元，增长139.8%[158] - 汇率敏感型金融工具风险价值从2024年底2357万元增至2025年6月30日6424万元，增长172.6%[158] - 商品价格敏感型金融工具风险价值从2024年底698万元降至2025年6月30日392万元，下降43.8%[158] - 2025年上半年整体组合风险价值日均值为52818万元，最低31093万元，最高73638万元[158] - 公司采用95%置信水平、一天持有期的历史模拟法计算风险价值VaR[154] - 公司明确2025年度集团风险偏好、容忍度和限额并经董事会审议通过[153] - 风险管理覆盖市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和声誉风险[152] - 公司设立合规与风险管理委员会负责审议年度风险偏好和自有资金业务规模[147] - 股票质押业务融出资金平均履约保障比例为322.8%[162] - 融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为295.4%[162] - 公司流动性覆盖率和净稳定资金率均满足监管要求[166] - 日均现金管理池净规模高于公司设定的规模下限[166] - 公司市场风险总体可控未发生重大市场风险事件[159] - 债券投资业务未新增重大信用风险事件[162] - 公司信用风险总体可控[162] - 公司流动性状况良好[166] - 信息技术和营运事务未发生重大操作风险事件[168] - 信息系统应急演练的故障备份恢复时间均达到设定目标[168] - 公司建立声誉风险管理机制，2025年上半年未发生重大声誉风险事件[171] - 公司制定《国泰海通证券股份有限公司ESG风险管理办法》[181] - 公司建立创新业务多层次风险监控和预警机制[180] - 公司设立ESG与可持续发展委员会风险管理工作组[181] - 公司要求各部门主动防范声誉风险并进行准确识别、审慎评估[171] - 公司对创新业务开展专项检查以提升内控水平和风险应对能力[180] - 公司截至2025年6月末主要风险控制指标均符合规定标准[186] - 公司按照监管规定建立风险控制指标动态监控系统实现自动预警[186] - 公司ESG风险管理覆盖投资银行业务、交易投资业务、资产管理业务、信用业务、财富管理业务和子公司等多个领域[182] - 公司开发ESG风险管理系统用信息技术赋能ESG风险管理[182] - 公司按照ISSB的IFRS S2框架从治理、战略、风险管理、指标及目标四方面建立气候风险管理体系[183] - 公司对ESG风险隐患较高行业包括农业、生物多样性、能源使用、采矿业、石油与天然气等重点关注[182] 公司治理与重大变更 - 公司注册资本从8,903,730,620元增至17,629,708,696元，增长约98%[21] - 公司净资本从98,387,241,939元增至194,128,407,482元，增长约97%[21] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[19] - 公司A股股票简称由“国泰君安”变更为“国泰海通”，代码仍为601211[26] - 公司H股股票简称由“国泰君安”变更为“国泰海通”，代码仍为02611[26] - 公司注册地址为中国（上海）自由贸易试验区商城路618号[25] - 公司办公地址为上海市静安区南京西路768号[25] - 公司香港主要营业地址为香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼[25] - 公司聘请毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为境内会计师事务所[27] - 公司聘请毕马威会计师事务所为境外会计师事务所[27] - 公司总股本为17,628,925,829股[6] - 回购专用证券账户持有股份115,303,000股[6] - 公司完成与海通证券合并交割，注册资本及公司名称变更登记[88] - 公司零售客户数量跃升至行业第一[90] - 公司境内设有44家分公司、641家营业部和70家期货网点[90] - 公司APP合并月活1,558万，位居行业第1位[94] - 公司连续17年获评中国证监会A类AA级分类评价[96] - 公司完成合并股权交易交割，涉及业务范围大、客户面广[176] - 公司更新600余项制度以强化财务资债管理[176] - 公司完成交易投资主要资产迁移并上线新官网、新官微、新版客户端[176] - 公司顺利实现法人切换方案制定、仿真和全网测试[177] - 公司通过吸收合并海通证券下属公司，显著增强资本实力、客户基础和服务能力[139] - 公司2025年4月3日股东大会选举第七届董事会非独立董事11人和独立董事6人[189] - 公司2025年4月3日董事会选举朱健担任董事长和周杰担任副董事长[190] - 公司2025年5月29日股东大会通过撤销监事会议案不再设监事会[187] - 公司2025年7月3日职工代表大会选举吴红伟为第七届董事会职工董事[190]