证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2025-110 本议案已经公司董事会战略及ESG委员会全体成员事前审议通过。 二、审议通过了《关于公司部分高级管理人员2024年度考核等情况的报告》 表决结果：16票赞成，0票反对，0票弃权。关联董事李俊杰、聂小刚回避表 决。 本报告已经公司董事会薪酬考核与提名委员会全体成员事前审议通过。 特此公告。 国泰海通证券股份有限公司 第七届董事会第九次会议（临时会议）决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第九次会议（临 时会议）于2025年12月24日以通讯表决方式召开。本次会议通知及文件于2025 年12月17日以电子邮件方式发出。本次会议应参与表决董事18人，实际参与表决 董事18人。本次会议召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》、公 司《章程》和《董事会议事规则》的有关规定。本次会议审议通过了以下议案： 一、审议通过了《关于制定〈国泰海通三年战略规划纲要（2026-2028）〉 及〈国泰海通 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：一观大势 核心观点：中国企业正进入大出海时代，并向着全球价值链高端环节进军。全球宽松周期后半程，海外 工业化与基建投资进入上行周期，中国科技制造外需的增长韧性或超预期。 摘要 ▶产业出海是制造业国家经济转型的关键一跃，中国正进入出海加速阶段。中企出海的本质是在全球新 一轮产业链转移的背景下，中国产业占领产业链高附加值环节并走向深度全球化的过程。历史经验看， 出海既是国家的主动战略规划，也是现实增长约束下的合理选择。在国内要素成本上升、外部市场准入 趋严与本币升值压力下，向价值链高端化转型与推动产业出海是高质量发展的必然要求。海外制造业大 国通常在人均GDP约1.5万美元后进入近十年的出海加速期，同时伴随着本币的新一轮升值周期。我们 认为，走向全球的中国企业可以更好立足国内创新等要素比较优势整合全球低成本资源，并一定程度减 少贸易摩擦与改善国际经贸关系。在"既看GDP也看GNI"的增长目标下，中国经济发展模式正从"GDP 目标-投资驱动-扩大出口"向"GNI目标-创新驱动-出海加速"加快转变。 ▶全球产业竞争优势快速提升，中企走向2 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 国泰海通发布研报称，首次覆盖云知声(09678.HK)，给予"增持"评级。公司作为AI语音的资深厂商，AI 应用落地前景广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为12.68/19.43/26.59亿元人民币，同比增长 35%/53%/37%;归母净利润分别为-2.45/-1.35/-1.04亿元人民币，同比增长46%/45%/23%。根据两种估值 法，谨慎取低，给予目标价451.33港元。 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，首次覆盖云知声(09678)，给予"增持"评级。公司作为AI语音 的资深厂商，AI应用落地前景广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为12.68/19.43/26.59亿元人民 币，同比增长35%/53%/37%;归母净利润分别为-2.45/-1.35/-1.04亿元人民币，同比增长46%/45%/23%。 根据两种估值法，谨慎取低，给予目标价451.33港元。 山海大模型赋能生活和医疗类AI业务快速落地 2024年，公司实现营收9.39亿元人民币，同比增长29.1%。公司的收入构成主要包括日常生活类业务和 医疗业务。24年和25年上半年，日常生活类营收分别同比增长27.8%和20.2%;医疗类业务营收分别同比 增长34.4%和22.28%。公司600亿参数的山海大模型为日常生活类和医疗类业务提供AI赋能。日常生活 类解决方案业务包括交通，商业空间，酒店及住宅等场景的AI解决方案，2024年解决方案客户313家， 系统集成商/代理商121家。产品类业务包括AI大语言模型能力输出和AI模型嵌入式芯片和IoT硬件模 组。2024年，公司向开发者和客户销售了3600万 ...

国泰海通发布研报称，首次覆盖云知声(09678)，给予"增持"评级。公司作为AI语音的资深厂商，AI应 用落地前景广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为12.68/19.43/26.59亿元人民币，同比增长 35%/53%/37%;归母净利润分别为-2.45/-1.35/-1.04亿元人民币，同比增长46%/45%/23%。根据两种估值 法，谨慎取低，给予目标价451.33港元。 山海大模型赋能生活和医疗类AI业务快速落地 2024年，公司实现营收9.39亿元人民币，同比增长29.1%。公司的收入构成主要包括日常生活类业务和 医疗业务。24年和25年上半年，日常生活类营收分别同比增长27.8%和20.2%;医疗类业务营收分别同比 增长34.4%和22.28%。公司600亿参数的山海大模型为日常生活类和医疗类业务提供AI赋能。日常生活 类解决方案业务包括交通，商业空间，酒店及住宅等场景的AI解决方案，2024年解决方案客户313家， 系统集成商/代理商121家。产品类业务包括AI大语言模型能力输出和AI模型嵌入式芯片和IoT硬件模 组。2024年，公司向开发者和客户销售了3600万颗AI芯片。公司AI ...

基金基本信息 - 基金全称为国泰海通新锐量化选股混合型证券投资基金 包含A类份额（代码025598）和C类份额（代码025599）[1] - 基金运作方式为契约型开放式 基金合同生效日为2025年10月29日[1] - 基金管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司 基金托管人为中国民生银行股份有限公司[1] 可能触发合同终止的情形 - 根据基金合同约定 若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元情形 基金将进入清算程序并终止[1] - 根据基金合同约定 当连续30、40、45个工作日出现上述情形时 属于需披露的重大事件[1] - 截至2025年12月23日日终 该基金已连续40个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形[1] 后续程序与安排 - 若截至2026年1月8日日终 基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形 将直接根据基金合同进入清算程序 无需召开持有人大会表决[2] - 若进入清算程序 基金将不再办理申购（含定期定额投资）、赎回等业务[3] - 基金管理人将根据法律法规及基金合同成立基金财产清算小组并履行清算程序[3]

腾讯云在金融行业的市场渗透 - 在国内TOP10券商中，已有超过6成选择腾讯云构建新一代国产大数据平台 [1] - 合作券商包括中信证券、国泰海通、广发证券、银河证券、中信建投、中金财富等多家头部机构 [1] 腾讯云产品的应用场景 - 腾讯云大数据平台TDBS被用于支撑面向AI时代的数据基础设施升级 [1]

公司股价表现与交易数据 - 12月24日，中光防雷股价上涨5.08%，报收16.33元/股，成交额达9.79亿元，换手率为20.50%，总市值为53.24亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达25.73% [1] 公司基本信息与业务构成 - 四川中光防雷科技股份有限公司成立于2004年2月18日，于2015年5月13日上市，位于四川省成都高新区 [1] - 公司主营业务为防雷产品的研发、生产和销售，防雷工程的设计和安装，并提供整体解决方案，涉及铁路行业防雷领域 [1] - 公司主营业务收入构成为：防雷系列产品占68.02%，非防雷产品占27.30%，防雷工程及服务占4.68% [1] 主要机构股东动态 - 国泰海通资管旗下基金“国泰海通中证500指数增强A（014155）”于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份67.02万股，占流通股比例为0.21% [2] - 以12月24日股价计算，该基金当日浮盈约52.95万元，在连续4天上涨期间累计浮盈达213.12万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰海通中证500指数增强A（014155）成立于2021年12月15日，最新规模为23.16亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为31.38%，同类排名1501/4197；近一年收益率为29.46%，同类排名1533/4157；成立以来收益率为28.28% [2] - 该基金的基金经理为胡崇海和邓雅琨 [2] - 胡崇海累计任职时间4年11天，现任基金资产总规模136.84亿元，任职期间最佳基金回报为69.87%，最差基金回报为-0.2% [2] - 邓雅琨累计任职时间1年223天，现任基金资产总规模36.77亿元，任职期间最佳基金回报为44.07%，最差基金回报为-3.31% [2]

核心观点 - 国泰海通首次覆盖极智嘉-W，给予“增持”评级，认为公司是全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商，技术优势显著，并给出了基于2026年10.0倍PS的403亿元人民币目标市值及32.76港元目标价 [1] 财务表现与预测 - 2025年上半年公司实现营业收入10.3亿元人民币，同比增长31.0% [1] - 2025年上半年机器人解决方案销售收入10.24亿元，同比增长31.5%，占总收入99.9% [2] - 2025年上半年录得订单额17.6亿元人民币，较2024年同期增加30.1% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.37亿元、3.32亿元、6.06亿元人民币 [1] - 预计2025-2027年收入分别为31.3亿元、40.3亿元、51.2亿元人民币 [1] 市场地位与客户基础 - 公司是全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商 [1] - 公司已向全球40多个国家和地区交付了超过66,000台机器人 [2] - 服务全球超过65家福布斯世界500强企业，客户复购率超过80% [2] - 公司技术创新、产品质量和长期可靠的服务吸引了全球超过850家终端客户 [2] 业务发展与战略布局 - 公司主营业务结构清晰，机器人解决方案销售是绝对核心 [1][2] - 公司于2025年7月30日设立北京极智嘉具身智能科技有限公司，加大在具身智能方向的研发投入 [3] - 公司将通过“AI+机器人技术”颠覆传统仓储自动化逻辑，实现通过软件算法对机器人的柔性调度 [3] - 新战略旨在以更低部署成本、更快响应速度，为客户提供用户友好、技术先进的智能机器人解决方案 [3] - 公司将在“人工智能+仓储”场景中，加大对机械手拣货、通用机器人等具身智能技术研发和相关产品业务投入 [3] - 新业务将与现有仓储机器人业务紧密协同，借助现有品牌和业务网络，有望快速推进技术和产品的广泛商用 [3]

核心观点 - 国泰海通首次覆盖极智嘉-W，给予“增持”评级，认为公司是全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商，技术优势显著，并基于PS估值给出目标价32.76港元 [1] 财务表现与预测 - 2025年上半年实现营业收入10.3亿元，同比增长31.0% [1] - 2025年上半年机器人解决方案销售收入10.24亿元，同比增长31.5%，占总收入99.9% [2] - 预计2025至2027年归母净利润分别为1.37亿元、3.32亿元、6.06亿元 [1] - 预计2025至2027年收入分别为31.3亿元、40.3亿元、51.2亿元 [1] 业务运营与市场地位 - 公司是全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商 [1] - 已向全球40多个国家和地区交付超66,000台机器人 [2] - 服务全球超65家福布斯世界500强企业，客户复购率超80% [2] - 全球超850家终端客户认可和接受公司的技术、质量与服务 [2] - 2025年上半年录得订单17.6亿元，较2024年同期增加30.1% [2] 技术发展与战略布局 - 公司于2025年7月30日设立北京极智嘉具身智能科技有限公司，加码“AI+机器人技术”研发 [3] - 旨在通过软件算法实现机器人柔性调度，以更低部署成本、更快响应速度提供解决方案 [3] - 在“人工智能+仓储”场景中，加大对机械手拣货、通用机器人等具身智能技术的研发和业务投入 [3] - 新业务将与现有仓储机器人业务紧密协同，借助现有品牌和业务网络快速推进商用 [3] 估值与目标价 - 采用PS估值法，给予公司2026年10.0倍PS估值 [1] - 对应合理市值为403亿元人民币 [1] - 对应目标价为32.76港元（按1港元=0.92元人民币换算） [1]