报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货小幅反弹，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，基本面聚烯烃跟随原油趋势，下游需求端总体开工率处于高位，需求稳步释放，目前聚烯烃供需压力暂时有限，盘面短期反弹之后后市或开始震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL的1月、5月、9月合约分别为7009元/吨、7075元/吨、7105元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别为6685元/吨、6765元/吨、6762元/吨，较前2日收盘价涨跌分别为24、13、4、28、31、25，涨跌幅分别为0.34%、0.18%、0.06%、0.42%、0.46%、0.37% [2] - 成交量LL的1月、5月、9月合约分别为212938、21224、643，PP的1月、5月、9月合约分别为201901、20539、557 [2] - 持仓量LL的1月、5月、9月合约分别为512269、66284、1678，PP的1月、5月、9月合约分别为612658、133945、7119，持仓量增减分别为 -7218、 -322、309、1313、 -468、280 [2] - 价差方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -66、 -30、96，前值分别为 -77、 -39、116；PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -80、3、77，前值分别为 -77、 -3、80 [2] 原料&现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2261元/吨、5985元/吨、543美元/吨、5600元/吨、6450元/吨、8700元/吨，前值分别为2245元/吨、6010元/吨、534美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨 [2] - 中游LL华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7000 - 7500元/吨、6900 - 7150元/吨、7200 - 7500元/吨，前值分别为7000 - 7500元/吨、6950 - 7150元/吨、7200 - 7500元/吨；PP华东市场、华北市场、华南市场现值分别为6550 - 6650元/吨、6450 - 6550元/吨、6500 - 6650元/吨，前值分别为6550 - 6650元/吨、6450 - 6600元/吨、6500 - 6650元/吨 [2] 消息 周三（10月29日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶60.48美元，比前一交易日上涨0.33美元，涨幅0.55%，交易区间59.70 - 61.02美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶64.92美元，比前一交易日上涨0.52美元，涨幅0.81%，交易区间63.92 - 65.37美元 [2]

报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 股指（IH）、股指（IF）、股指（IC）、股指（IM）、国债(TL)、国债(T)、原油、甲醇 | 偏空 | | 热卷、铁矿、铜、碳酸锂、玉米、豆油、菜油、棕榈油 | 偏多 | | 苹果 | 偏空 | | 集运欧线 | 无明确表述 | [4][9] 报告的核心观点 - 国内期货夜盘收盘涨跌不一，棕榈油、豆油等下跌，玻璃、菜籽粕等上涨；中共中央发布“十五五”规划建议，强化逆周期和跨周期调节，实施积极宏观政策 [1] - 贵金属方面，黄金长期上涨逻辑明显，但短期驱动因素弱化出现调整；原油受制裁和地缘局势影响，但整体向下趋势难改；玻璃和纯碱处于存量消化阶段，市场谨慎，关注秋季消费和政策变化 [2][3] - 国际上美国政府停摆持续，国内“十五五”规划明确经济社会发展目标，央行将落实适度宽松货币政策 [5][6][7] - 金融市场中，股指将进入方向选择阶段，四季度市场风格可能向价值回归；国债期货价格受流动性支撑 [11][13] - 能化品种中，甲醇市场波动加剧，橡胶短期走势预计偏强，聚烯烃后市或震荡 [15][16][17] - 金属市场里，铜价长期受印尼矿难支撑，锌价总体可能区间波动 [21][22] - 黑色系双焦短期盘面高位震荡；农产品中，蛋白粕短期震荡，油脂短期行情受压制，白糖国内短期下方支撑强，棉花短期震荡偏强 [23][24][27] - 航运指数集运欧线短期延续震荡格局 [28] 根据相关目录分别进行总结 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 - 美国参议院第 13 次表决旨在结束政府停摆的法案未达门槛，政府停摆继续 [5] 2）国内新闻 - “十五五”规划建议发布，明确经济增长、科技自立等主要目标 [6] 3）行业新闻 - 央行行长表示落实适度宽松货币政策，巩固资本市场向好势头，健全稳市机制 [7] 二、外盘每日收益情况 - 标普 500 涨 0.23%，欧洲 STOXX50 跌 0.28%，富时中国 A50 期货跌 0.40%等多个外盘品种有不同涨跌表现 [10] 三、主要品种早盘评论 1）金融 - 股指方面，经过 9 月高位震荡将进入方向选择阶段，四季度市场风格可能向价值回归 [11] - 国债高开高走，在央行货币政策和公开市场操作背景下，市场流动性有望保持充裕支撑价格 [12][13] 2）能化 - 原油 SC 夜盘下跌 1.78%，整体向下趋势难改 [3][14] - 甲醇市场波动加剧，沿海库存上升，进口船货到港量预计较多 [15] - 橡胶短期走势预计偏强，受产胶区气候和中美贸易谈判影响 [16] - 聚烯烃期货小幅回落，后市或震荡，供需压力暂时有限 [17] - 玻璃期货小幅反弹，纯碱期货震荡，均处于存量消化阶段 [18][19] 3）金属 - 贵金属金银大幅回落，短期调整，长期上涨逻辑仍在 [2][20] - 铜夜盘收涨超 1%，印尼矿难长期支撑铜价 [21] - 锌夜盘收涨 0.45%，总体可能区间波动 [22] 4）黑色 - 双焦短期盘面高位震荡，关注钢材去库和铁水产量走势 [23] 5）农产品 - 蛋白粕短期震荡运行，美豆出口前景改善 [24] - 油脂短期行情受供应端预期宽松压制 [25] - 白糖国内短期下方支撑强，国际糖市进入累库阶段 [26] - 棉花短期震荡偏强，受籽棉收购价格支撑 [27] 6）航运指数 - 集运欧线短期延续震荡格局，关注船司提涨及运力调控情况 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，夜盘收涨超1%，精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘但产量高增长，电网投资正增长、电源投资放缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产疲弱，印尼矿难或使全球铜供求转向缺口支撑铜价 [2] - 锌价可能区间波动，夜盘收涨0.45%，锌精矿加工费回升、冶炼利润转正、产量有望回升，镀锌板库存周度增加，基建投资增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产疲弱，国内外库存状况不同国内锌价或弱于国外 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点及策略方向 - 铜观点为可能偏强，策略方向关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌观点为可能区间波动，策略方向关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 期货数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|86,990|-60|11,030|-19.54|135,975|-375| |铝|21,120|-40|2,894|2.61|469,275|-3,850| |锌|22,275|-95|3,057|171.09|37,050|-550| |镍|120,300|-1,490|15,245|-207.07|251,238|384| |铅|17,375|-205|2,025|-35.54|232,375|-3,000| |锡|282,780|-1,930|36,325|40.00|2,725|-25| [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过9月高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段；国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场；虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情核心主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4648.40、4634.80、4604.00、4567.40，涨跌分别为68.60、68.00、62.40、66.80，涨跌幅分别为1.50、1.49、1.37、1.48，成交量分别为24392.00、74172.00、14177.00、3440.00，持仓量分别为40441.00、153415.00、55843.00、5714.00，持仓量增减分别为 -2317.00、 -6793.00、 -1216.00、1074.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3051.20、3051.60、3053.00、3049.20，涨跌分别为 -17.00、 -16.20、 -16.00、 -18.80，涨跌幅分别为 -0.55、 -0.53、 -0.52、 -0.61，成交量分别为10401.00、34831.00、4435.00、1454.00，持仓量分别为14527.00、64286.00、14524.00、2400.00，持仓量增减分别为 -808.00、 -1601.00、52.00、 -68.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7287.40、7231.00、7068.20、6886.60，涨跌分别为 -25.60、 -28.40、 -25.40、 -20.20，涨跌幅分别为 -0.35、 -0.39、 -0.36、 -0.29，成交量分别为24174.00、82049.00、15658.00、4523.00，持仓量分别为46495.00、133968.00、51503.00、11186.00，持仓量增减分别为 -2679.00、 -6265.00、 -377.00、 -112.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7410.00、7335.60、7122.60、6907.20，涨跌分别为2.60、3.00、4.20、3.00，涨跌幅分别为0.04、0.04、0.06、0.04，成交量分别为38819.00、141946.00、22315.00、8213.00，持仓量分别为68765.00、186154.00、77590.00、21509.00，持仓量增减分别为 -3501.00、 -1434.00、 -1256.00、1365.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -13.60、0.40、 -56.40、 -74.40，前值分别为 -12.80、 -0.60、 -56.00、 -76.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值指数点数4691.97，成交量220.91亿手，总成交金额5715.63亿元，前两日值指数点数4716.02，成交量262.20亿手，总成交金额6726.70亿元，涨跌幅 -0.51 [1] - 上证50指数前值指数点数3050.42，成交量54.63亿手，总成交金额1487.20亿元，前两日值指数点数3069.53，成交量70.41亿手，总成交金额1852.95亿元，涨跌幅 -0.62 [1] - 中证500指数前值指数点数7341.03，成交量202.12亿手，总成交金额4220.69亿元，前两日值指数点数7379.39，成交量232.05亿手，总成交金额4717.62亿元，涨跌幅 -0.52 [1] - 中证1000指数前值指数点数7479.22，成交量251.80亿手，总成交金额4310.16亿元，前两日值指数点数7495.38，成交量265.34亿手，总成交金额4581.70亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2326.38、3586.19、2570.41、6657.68，前2日值分别为2346.58、3696.13、2578.34、6661.42，涨跌幅分别为 -0.86%、 -2.97%、 -0.31%、 -0.06% [1] 期现基差 - 沪深300前值IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300分别为 -9.57、 -22.37、 -51.77、 -85.97，前2日值分别为 -15.02、 -31.62、 -60.02、 -95.42 [1] - 上证50前值IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50分别为0.78、1.18等，前2日值分别为 -2.13、 -2.73、 -0.33、 -2.13 [1] - 中证500前值IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500分别为 -53.63、 -110.03、 -272.83、 -454.43，前2日值未提及 [1] - 中证1000前值IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000分别为 -95.98、 -172.78、 -390.18、 -603.78，前2日值分别为 -50.04、 -121.24、 -341.44、 -559.44 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3988.22、13430.10、8253.14、3229.58，前2日值分别为3996.94、13489.40、8272.63，涨跌幅分别为 -0.22%、 -0.44%、 -0.24% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26346.14、50512.32、6890.89、24278.63，前2日值分别为26433.70、49299.65、6875.16、24308.78，涨跌幅分别为 -0.33%、2.46%、0.23% [1] -主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术、电信业务、公用事业等行业前值及涨跌幅情况 [1] 宏观信息 - “十五五”规划建议全文发布，明确经济社会发展主要目标，包括经济增长在合理区间、全要素生产率提升等；加快新能源等战略性新兴产业集群发展，推动新经济增长点形成；采取超常规措施推动重点领域关键核心技术攻关；全面实施“人工智能 +”行动，大力提振消费；提高资本市场制度包容性等 [2] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作，促进区域贸易便利化及包容发展 [2] - 外媒称中欧本周四就稀土问题会谈，外交部希望欧方恪守承诺，通过对话协商解决贸易分歧 [2] - 国务院副总理何立峰表示中国坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，欢迎外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [2] 行业信息 - 第十一批国家药品集采正式开标，55种药品全部采购成功，272家企业453个产品获拟中选资格 [2] - 预计我国大豆面积连续4年超1.5亿亩，产量超2000万吨，9月底能繁母猪存栏4035万头，连续3个月下降 [2] - 中央网信办部署开展网络直播打赏乱象专项行动，打击4方面突出问题 [2] - 今年前三季度，我国批发和零售业增加值10.5万亿元，同比增长5.6%，78个步行街和商圈客流量、营业额同比分别增长4.3%、4.4% [2] - 今年前三季度，全国完成新改建农村公路7.5万公里，完成年度任务目标的75.4%，农村公路完成固定资产投资2753.4亿元 [2] 股指观点 美国三大指数继续上涨，上一交易日股指回落调整，上证指数破4000点，有色金属行业领跌，市场成交额2.17万亿元；10月27日融资余额增加244.69亿元至24642.88亿元；二十届四中全会发布十五五规划聚焦科技自立 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货小幅回落，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，基本面跟随原油趋势今日小幅回落，下游需求端总体开工率处于高位需求稳步释放，聚烯烃供需压力暂时有限，盘面短期反弹之后后市或开始震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6985、7062、7101，较前2日涨跌分别为 -39、 -28、 -18，涨跌幅分别为 -0.56%、 -0.39%、 -0.25%，成交量分别为220120、21981、485，持仓量分别为519487、66606、1369，持仓量增减分别为 -4375、114、214，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -77、 -39、116，前值分别为 -66、 -29、95[2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6657、6734、6737，较前2日涨跌分别为 -42、 -34、 -33，涨跌幅分别为 -0.63%、 -0.50%、 -0.49%，成交量分别为228673、27355、1137，持仓量分别为611345、134413、6839，持仓量增减分别为2998、3576、98，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -77、 -3、80，前值分别为 -69、 -2、71[2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2245元/吨、6010元/吨、535美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨，前值分别为2271元/吨、6025元/吨、534美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨[2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7000 - 7500、6950 - 7150、7200 - 7500，前值分别为7000 - 7450、6900 - 7150、7200 - 7500；PP华东、华北、华南市场现值分别为6550 - 6650、6450 - 6600、6500 - 6650，前值分别为6550 - 6650、6500 - 6600、6500 - 6650[2] 消息 周二（10月28日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶60.15美元，比前一交易日下跌1.16美元，跌幅1.89%，交易区间59.76 - 61.50美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶64.4美元，比前一交易日下跌1.22美元，跌幅1.86%，交易区间64 - 65.76美元[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观消息面有多项重要动态，包括央行开展逆回购操作净投放资金、“十五五”规划建议发布、央行行长作金融工作情况报告、中国与东盟签署自贸区升级议定书、美国参议院未能推进拨款法案致政府停摆继续等[3] - 行业信息显示货币市场利率多数上行、美债收益率涨跌不一，国债市场高开高走，资金面有所收敛，债市整体运行良好且将恢复公开市场国债买卖操作[3] - 综合考虑当前宏观经济形势，外部环境复杂严峻、国内需求端疲软，在央行支持性货币政策和恢复公开市场国债买卖操作背景下，预计市场流动性保持合理充裕，对国债期货价格有一定支撑[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，如T2512合约上涨0.16%，持仓量有所增加；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会[2] - 各合约具体数据：TS2512昨日收盘价102.388，涨跌幅0.05%，持仓量67050；TF2512昨日收盘价105.745，涨跌幅0.12%，持仓量134170等[2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率普遍上行，SHIBOR7天利率上行12.8bp，DR007利率上行18.02bp，GC007利率上行5.4bp[2] - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.9bp至1.84%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为29.13bp[2] 宏观消息 - 10月28日央行开展4753亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1595亿元逆回购到期，单日净投放3158亿元[3] - “十五五”规划建议明确经济社会发展主要目标，提出加快新兴产业集群发展、推动关键核心技术攻关、实施“人工智能 +”行动、提振消费、健全资本市场功能等举措[3] - 央行行长潘功胜表示将落实适度宽松货币政策，加强金融监管，突出服务实体经济，深化金融供给侧改革，防范金融风险，巩固资本市场向好势头[3] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作，促进贸易便利化和包容发展[3] - 美国参议院再次未能通过程序性表决推进拨款法案，政府停摆继续[3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，如银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.58BP报1.4687%，7天期下行2.38BP报1.558%等[3] - 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.37个基点报3.486%，10年期美债收益率跌0.01个基点报3.976%等[3] 评论及策略 - 国债市场高开高走，10年期国债活跃券收益率下行至1.813%，央行逆回购净投放资金，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛[3] - 国内经济方面，9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，工业企业利润同比显著增加，但消费增速回落，投资增速由正转负，房地产投资、销售同比增速降幅扩大，二手房价格环比回落，三季度GDP同比增速回落[3] - 在央行支持性货币政策和恢复公开市场国债买卖操作背景下，预计市场流动性保持合理充裕，对国债期货价格有一定支撑[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计市场流动性将保持合理充裕，对国债期货价格具有一定的支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，T2512合约上涨0.16%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率普遍上行，SHIBOR7天利率上行12.8bp，DR007利率上行18.02bp，GC007利率上行5.4bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.9bp至1.84%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为29.13bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行1bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率上行1.6bp [2] 宏观消息 - 10月27日央行开展3373亿元7天期逆回购操作，单日净投放1483亿元 [3] - 2025金融街论坛年会开幕，央行行长、金融监管总局局长、证监会主席发声，涉及货币政策、金融服务模式、创业板改革等内容 [3] - 国务院总理李强出席会议，支持中国香港等申请方加入《区域全面经济伙伴关系协定》 [3] - 9月份我国规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点 [3] - 2025年9月末全国融资平台数量、存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%、62%，截至目前政府债券置换存量隐性债务实际发债规模已超5万亿元 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率和同业拆借加权平均利率多个品种创逾一个月新高 [3] - 美债收益率集体下跌 [3] 评论及策略 - 国债期货小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行，央行逆回购净投放，开展MLF操作，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛 [3] - 中美达成共识，避险情绪缓和，权益市场上涨，美国CPI同比上涨低于预期，市场预计美联储将降息 [3] - 9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，企业利润同比显著增加，消费增速回落，投资增速由正转负，房地产投资、销售同比增速降幅扩大，二手房价格环比回落，三季度GDP同比增速回落 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动，需关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 报告各品种总结 铜 - 夜盘铜价小幅收低，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但产量延续高增长 [2] - 电网投资正增长、电源投资放缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价 [2] 锌 - 夜盘锌价小幅收高，短期锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，产量有望持续回升 [2] - 镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求总体差异不明显，总体可能区间波动 [2] 市场数据总结 国内市场 - 铜收盘价88,390元/吨，基差 -60元/吨 [2] - 铝收盘价21,305元/吨，基差 -60元/吨 [2] - 锌收盘价22,310元/吨，基差 -105元/吨 [2] - 镍收盘价122,060元/吨，基差 -1,540元/吨 [2] - 铅收盘价17,525元/吨，基差 -215元/吨 [2] - 锡收盘价286,150元/吨，基差 -1,540元/吨 [2] LME市场 - 铜LME3月期收盘价未给出，现货升贴水 -23.84美元/吨，库存136,350吨，日度变化 -575吨 [2] - 铝LME3月期收盘价未给出，现货升贴水3.28美元/吨，库存473,125吨，日度变化 -4,550吨 [2] - 锌LME3月期收盘价未给出，现货升贴水212.89美元/吨，库存37,600吨，日度变化2,900吨 [2] - 镍LME3月期收盘价15,335美元/吨，现货升贴水 -205.18美元/吨，库存250,854吨，日度变化0吨 [2] - 铅LME3月期收盘价2,024美元/吨，现货升贴水 -33.80美元/吨，库存235,375吨，日度变化 -4,375吨 [2] - 锡LME3月期收盘价未给出，现货升贴水100.00美元/吨，库存2,750吨，日度变化30吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国三大指数继续上涨，上一交易日中美关税谈判释放利好，股指继续上涨，通信和电子行业领涨，传媒和食品饮料行业领跌，市场成交额2.36万亿元 [2] - 10月2日融资余额增加58.94亿元至24398.18亿元，二十届四中全会发布的十五五规划聚焦科技自立，经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段 [2] - 国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场 [2] - 虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情的核心主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4648.40、4634.80、4604.00、4567.40，涨跌分别为68.60、68.00、62.40、66.80，涨跌幅分别为1.50、1.49、1.37、1.48，成交量分别为24392.00、74172.00、14177.00、3440.00，持仓量分别为40441.00、153415.00、55843.00、5714.00，持仓量增减分别为 -2317.00、 -6793.00、 -1216.00、1074.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3067.40、3066.80、3069.20、3067.40，涨跌分别为23.40、22.40、23.60、24.40，涨跌幅分别为0.77、0.74、0.77、0.80，成交量分别为11960.00、37476.00、5043.00、1819.00，持仓量分别为15335.00、65887.00、14472.00、2468.00，持仓量增减分别为218.00、1268.00、850.00、497.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7310.40、7254.40、7083.00、6903.40，涨跌分别为125.00、125.20、121.20、126.40，涨跌幅分别为1.74、1.76、1.74、1.87，成交量分别为27275.00、87202.00、16929.00、5288.00，持仓量分别为49174.00、140233.00、51880.00、11298.00，持仓量增减分别为1344.00、5789.00、409.00、1439.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7399.40、7322.60、7105.20、6891.60，涨跌分别为55.80、54.80、54.80、58.60，涨跌幅分别为0.76、0.75、0.78、0.86，成交量分别为45173.00、137585.00、23471.00、8513.00，持仓量分别为72266.00、187588.00、78846.00、20144.00，持仓量增减分别为2184.00、4103.00、2254.00、1214.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -13.60、 -0.60、 -56.00、 -76.80，前值分别为 -12.80、0.20、 -52.00、 -71.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4716.02，前两日值4660.68，涨跌幅1.19，总成交金额前值262.20亿元，前两日值208.81亿元，成交量前值6726.70亿手，前两日值5519.87亿手 [1] - 上证50指数前值3045.82，前两日值3026.90，涨跌幅0.62，总成交金额前值55.12亿元，前两日值60.21亿元，成交量前值1554.40亿手，前两日值1212.08亿手 [1] - 中证500指数前值7258.53，前两日值7142.95，涨跌幅1.62，总成交金额前值195.32亿元，前两日值188.93亿元，成交量前值3660.62亿手，前两日值2863.04亿手 [1] - 中证1000指数前值7495.38，前两日值7419.24，涨跌幅1.03，总成交金额前值265.34亿元，前两日值245.56亿元，成交量前值4581.70亿手，前两日值3974.73亿手 [1] - 行业方面，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2346.58、3696.13、2578.34、6661.42，前2日值分别为2326.27、3615.00、2564.33、6645.59，涨跌幅分别为0.87%、2.24%、0.55%、0.24% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为21872.34、9159.56、6702.81、3570.64，前2日值分别为21879.71、9061.39、6681.32、3478.98，涨跌幅分别为 -0.03%、1.08%、0.32%、2.63% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为5598.97、2597.76，前2日值分别为5398.08、2561.41，涨跌幅分别为3.72%、1.42% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -12.28、 -25.88、 -56.68、 -93.28，前2日值分别为 -12.74、 -25.54、 -52.54、 -89.54 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为2.58、2.78、4.18、5.98，前2日值分别为 -2.30、 -3.10、 -2.10、 -6.50 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -68.99、 -124.99、 -296.39、 -475.99，前2日值分别为 -46.73、 -98.73、 -265.33、 -441.93 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -95.98、 -172.78、 -390.18、 -603.78，前2日值分别为 -50.04、 -121.24、 -341.44、 -559.44 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3996.94、13489.40、8272.63、3234.45，前2日值分别为3950.31、13289.18、8139.58、3171.57，涨跌幅分别为1.18%、1.51%、1.63%、1.98% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26433.70、49299.65、6875.16、24308.78，前2日值分别为26160.15、48641.61、6791.69、24239.89，涨跌幅分别为1.05%、1.35%、1.23%、0.28% [1] 宏观信息 - 外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，希望双方相向而行，为中美高层互动做好准备，外交部发言人郭嘉昆表示中美双方就两国元首会晤保持密切沟通 [2] - 2025金融街论坛年会开幕，央行行长潘功胜表示央行将坚持支持性货币政策立场等多项举措；金融监管总局局长李云泽表示将构建金融服务模式等；证监会主席吴清表示将启动深化创业板改革等 [2] - 国务院总理李强出席第五次《区域全面经济伙伴关系协定》领导人会议，支持中国香港等申请方加入协定 [2] - 国务院副总理何立峰出席2025金融街论坛年会开幕式，指出金融系统要推进防风险等工作，支持完成“十五五”主要目标任务 [2] 行业信息 - 受国际油价下跌影响，国内汽、柴油价格10月27日24时下调，每吨分别下调265元和255元，92号、95号汽油、0号柴油每升分别降0.21、0.22、0.22元 [2] - 相关主管部门酝酿出台文件将“半固态电池”统一命名为“固液电池” [2] - 山东省出台全国首个省级低空信息基础设施专项规划，力争十年构建低空通信网络数字基础设施 [2] - 韩国央行表示稳定币应在国家监管下通过传统银行发行，韩国政府考虑推出与韩元挂钩的稳定币 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕夜盘豆菜粕偏强震荡，美豆出口前景改善期价回升，国内榨利欠佳抑制买船积极性，预计连粕短期震荡运行 [2] - 油脂夜盘偏弱运行，棕榈油减产预期未兑现，10月马棕累库预期加强，供应端预期宽松压制短期油脂行情走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8234，涨跌40，涨跌幅0.49%；棕榈油主力前日收盘价9100，涨跌 -22，涨跌幅 -0.24%；菜油主力前日收盘价9748，涨跌 -13，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2932，涨跌 -1，涨跌幅 -0.03%；菜粕主力前日收盘价2400，涨跌 -40，涨跌幅 -1.64%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [1] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值 -290，前值 -288；M9 - 1现值 -26，前值 -53等 [1] 国际期货市场 - BMD棕榈油（林吉特/吨）前日收盘价4381，涨跌 -20，涨跌幅 -0.45%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）前日收盘价1084，涨跌42，涨跌幅4.01%；CBOT美豆油（美分/磅）前日收盘价51，涨跌0，涨跌幅0.76%；CBOT美豆粕（美元/吨）前日收盘价298，涨跌4，涨跌幅1.29% [1] 国内现货市场 - 天津一级大豆油现货价格现值8470，涨跌幅0.47%；广州一级大豆油现货价格现值8550，涨跌幅0.47%等，各品种现货价格有不同涨跌幅 [1] - 各品种现货基差不同，如天津一级大豆油现货基差236，南通豆粕现货基差 -22等 [1] - 各品种现货价差有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -450，前值 -520 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口压榨利润现值 -417，前值 -528；近月美湾大豆进口压榨利润现值 -23，前值 -41等，各品种进口压榨利润有变化 [1] 仓单 - 豆油仓单现值27144，前值27344；棕榈油仓单现值600，前值600等，部分品种仓单有变化 [1] 行业信息 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达预期的36%，一茬玉米播种面积达中南部地区计划种植面积的55% [2] - 截至2025年10月23日当周，美国大豆出口检验量为1061375吨，前一周修正后为1590264吨 [2] - 截至2025年10月16日的一周，美国大豆出口检验量为1474354吨，高于市场预期区间，较一周增长45% [2] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植率达到24%，高于前一周的14%和去年同期的18% [2] 评论及策略 - 蛋白粕方面，美豆出口前景改善期价回升，国内榨利欠佳抑制买船积极性，预计连粕短期震荡运行 [2] - 油脂方面，棕榈油减产预期未兑现，10月马棕累库预期加强，供应端预期宽松压制短期油脂行情走势 [2]