| | | | | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | LL | | | PP | | | | 1月 | | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | | | 前日收盘价 | 7169 | 7209 | 7231 | 6898 | 6941 | 6914 | | 期 | 前2日收盘价 | 7142 | 7182 | 7218 | 6877 | 6920 | 6910 | | 货 | 涨跌 | 27 | 27 | 13 | 21 | 21 | 4 | | 市 | 涨跌幅 | 0.38% | 0.38% | 0.18% | 0.31% | 0.30% | 0.06% | | 场 | 成交量 | 167193 | 10346 | 48 | 166035 | 9614 | 198 | | | 持仓量 | 561860 | 46507 ...

申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中 的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合 ...

行业 MEG 日报 日期 2025 年 09 月 24 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

行业 MEG 日报 日期 2025 年 09 月 23 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

行业 PTA 日报 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 日期 2025 年 09 月 23 日 油） 021-60635738 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃下跌收阴 中期成本与供需交织或延续低位区间震荡 短期关注国庆长假前后终端备货节奏 连续下跌后本周或逐步止跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7169、7223、7250 前2日收盘价分别为7188、7233、7280 涨跌分别为-19、-10、-30 涨跌幅分别为-0.26%、-0.14%、-0.41% 成交量分别为201711、10840、74 持仓量分别为556313、40101、92 持仓量增减分别为26840、1877、25 1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为-54、-27、81 前值分别为-45、-47、92 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6914、6958、6928 前2日收盘价分别为6926、6963、6931 涨跌分别为-12、-5、-3 涨跌幅分别为-0.17%、-0.07%、-0.04% 成交量分别为230403、18721、353 持仓量分别为609908、73691、1589 持仓量增减分别为35189、2630、14 1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为-44、30、14 前值分别为-37、32、5 [2] 原料&现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2348元/吨、6625元/吨、591美元/吨、5600元/吨、6750元/吨、8800元/吨 前值分别为2364元/吨、6625元/吨、593美元/吨、5600元/吨、6750元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7150 - 7700、7100 - 7400、7300 - 7750 前值分别为7200 - 7700、7150 - 7400、7300 - 7750 PP华东、华北、华南市场现值分别为6750 - 6900、6750 - 6850、6700 - 6900 前值分别为6750 - 6900、6750 - 6850、6700 - 6950 [2] 消息 - 9月19日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶62.68美元 比前一交易日下跌0.89美元 跌幅1.40% 交易区间62.6 - 63.65美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶66.68美元 比前一交易日下跌0.76美元 跌幅1.13% 交易区间66.44 - 67.57美元 [2] 评论及策略 - 聚烯烃现货行情以供需面为主 PE库存缓慢消化 PP库存有好转 上周美联储降息后市场回落 担忧未来需求兑现程度 中期成本与供需交织 聚烯烃或延续低位区间震荡 短期关注国庆长假前后终端备货节奏 连续下跌后本周或逐步止跌 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃盘面整理运行，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油价格平稳，基本面以供需面为主，PE库存缓慢消化，PP库存好转，连续下跌后空头压力释放，原油价格止跌企稳对化工品构成支撑，盘面有所反弹，昨夜美联储开启降息周期，年内或仍有2次降息，国际宏观面或维持宽松，短期聚烯烃终端需求回升，或支持盘面震荡反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价方面，LL的1月、5月、9月合约分别为7245、7289、7299元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别为6982、7017、6984元/吨 [2] - 涨跌方面，LL的1月、5月、9月合约分别涨跌11、14、 - 10元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别涨跌12、17、7元/吨 [2] - 涨跌幅方面，LL的1月、5月、9月合约分别为0.15%、0.19%、 - 0.14%，PP的1月、5月、9月合约分别为0.17%、0.24%、0.10% [2] - 成交量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为146481、9789、15，PP的1月、5月、9月合约分别为183494、13200、371 [2] - 持仓量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为520256、38553、32，PP的1月、5月、9月合约分别为570841、67265、1051 [2] - 持仓量增减方面，LL的1月、5月、9月合约分别为 - 3780、193、1，PP的1月、5月、9月合约分别为 - 10461、3640、201 [2] - 价差方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 - 44、 - 10、54，前值分别为 - 41、 - 34、75；PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 - 35、33、2，前值分别为 - 30、23、7 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2377元/吨、6615元/吨、598美元/吨、5600元/吨、6750元/吨、8800元/吨，前值分别为2377元/吨、6575元/吨、595美元/吨、5600元/吨、6750元/吨、8800元/吨 [2] - 中游方面，LL的华东、华北、华南市场现值分别为7200 - 7700、7150 - 7450、7300 - 7750元/吨，前值分别为7200 - 7700、7150 - 7450、7300 - 7750元/吨；PP的华东、华北、华南市场现值分别为6750 - 6950、6750 - 6850、6700 - 6950元/吨，前值分别为6750 - 6950、6750 - 6850、6700 - 6900元/吨 [2] 消息 - 周三（9月17日），纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶64.05美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.73%，交易区间63.69 - 64.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.95美元，比前一交易日下跌0.52美元，跌幅0.76%，交易区间67.62 - 68.59美元 [2]

日期 2025 年 09 月 18 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃盘面冲高回落 现货方面线性LL中石化和中石油部分平稳 拉丝PP中石化和中石油平稳 基本面角度聚烯烃现货行情以供需面为主 PE库存缓慢消化 PP库存也有好转 连续下跌后空头压力释放 原油价格止跌企稳对化工品构成支撑 盘面连续下跌后有所反弹 短期终端需求回升或支持盘面震荡反弹 后市关注盘面止跌后的反弹以及本周美联储会议情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL 1月、5月、9月分别为7234、7275、7309 PP 1月、5月、9月分别为6970、7000、6977 [2] - 前2日收盘价LL 1月、5月、9月分别为7232、7252、7269 PP 1月、5月、9月分别为6966、6988、6967 [2] - 涨跌LL 1月、5月、9月分别为2、23、40 PP 1月、5月、9月分别为4、12、10 [2] - 涨跌幅LL 1月、5月、9月分别为0.03%、0.32%、0.55% PP 1月、5月、9月分别为0.06%、0.17%、0.14% [2] - 成交量LL 1月、5月、9月分别为256083、13060、21 PP 1月、5月、9月分别为324397、23527、823 [2] - 持仓量LL 1月、5月、9月分别为524036、38360、31 PP 1月、5月、9月分别为581302、63625、850 [2] - 持仓量增减LL 1月、5月、9月分别为 -30939、989、12 PP 1月、5月、9月分别为 -34852、6081、571 [2] - 价差现值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -41、 -34、75 PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -30、23、7 [2] - 价差前值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -20、 -17、37 PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -22、21、1 [2] 原料与现货市场 - 原料现值甲醇期货2377元/吨 山东丙烯6575元/吨 华南丙烷595美元/吨 PP回料5600元/吨 华北粉料6750元/吨 地膜8800元/吨 [2] - 原料前值甲醇期货2398元/吨 山东丙烯6600元/吨 华南丙烷595美元/吨 PP回料5600元/吨 华北粉料6700元/吨 地膜8800元/吨 [2] - 中游现值LL华东市场7200 - 7700元/吨 华北市场7150 - 7450元/吨 华南市场7300 - 7750元/吨 PP华东市场6750 - 6950元/吨 华北市场6750 - 6850元/吨 华南市场6700 - 6900元/吨 [2] - 中游前值LL华东市场7150 - 7700元/吨 华北市场7100 - 7450元/吨 华南市场7350 - 7750元/吨 PP华东市场6750 - 6950元/吨 华北市场6700 - 6950元/吨 华南市场6700 - 6900元/吨 [2] 消息 - 9月16日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶64.52美元 比前一交易日上涨1.22美元 涨幅1.93% 交易区间62.89 - 64.76美元 [2] - 9月16日伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶68.47美元 比前一交易日上涨1.03美元 涨幅1.53% 交易区间67.01 - 68.69美元 [2]

行业 MEG 日报 日期 2025 年 09 月 17 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...