报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 预计不锈钢期价偏强调整 关注MA5支撑 上方1.33位置 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为13075元/吨 环比涨170元/吨 01 - 02月合约价差为 - 210元/吨 环比降20元/吨 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量为 - 14898手 环比增1477手 主力合约持仓量为106172手 环比增5401手 [2] - 不锈钢仓单数量为47580吨 环比降125吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为13550元/吨 环比持平 废不锈钢304无锡市场价为9000元/吨 环比持平 [2] - 不锈钢基差为300元/吨 环比降100元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨 环比增1120吨 镍铁月产量合计2.21万金属吨 环比降0.08万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为12840.49吨 环比增2900.84吨 镍铁月进口量为89.54万吨 环比降0.97万吨 [2] - SMM1镍现货价为130200元/吨 环比涨4950元/吨 全国镍铁（7 - 10%）平均价为900元/镍点 环比涨10元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨 环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.17万吨 环比降3.83万吨 300系不锈钢周库存为57.01万吨 环比降1.76万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨 环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为53456.7万平方米 环比增4395.31万平方米 挖掘机当月产量为3.36万台 环比增0.27万台 [2] - 大中型拖拉机月产量为2.26万台 环比增0.07万台 小型拖拉机当月产量为0.9万台 环比持平 [2] 行业消息 - 全国住房城乡建设工作会议提出2026年着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 发挥房地产项目“白名单”制度作用 加快构建房地产发展新模式 [2] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速 美联储青睐通胀指标核心PCE增2.9% 10月耐用品订单环比下降2.2% 12月消费者信心连降五个月 劳动力市场复苏 [2] - 菲律宾逐步进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划大幅削减配额 镍铁生产将面临减产压力 [2] 观点总结 - 原料供应收缩 镍铁生产面临减产压力 不锈钢厂生产利润改善 虽告别传统需求旺季 但产量降幅预计有限 供应压力仍存 [2] - 下游需求转向淡季 不锈钢出口量下降 市场采购意愿不高 询单和成交一般 全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] - 技术面显示放量增仓价格上涨 多头氛围增强 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]