| 贵金属日评20250909: 美联储降息预期支撑贵金属价格 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-09-02 | 2025-09-08 | 2025-09-05 | 收盘价 | 822. 86 | 7.26 | 804. 32 | 18. 54 | 815. 60 | | | | | 成交重 | 258829.00 | 183319.00 | 199052.00 | 75, 510. 00 | 59.777.00 | 期货活跃合约 | 持仓重 | 132985.00 | 129838.00 | -8. 786. 00 | 138624.00 | -3.147.00 | | | | 库存(十克) | 43335.00 | 43335.00 | 40191.00 | 0. 00 | 3, 144. 00 | 上海黄金 | 收盘价 | 820. 77 ...

| 碳酸锂日评20250909:矿端悬而未决,不宜过度押注单边趋势 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-01 | 交易日期(日) | 2025-09-08 | 2025-09-05 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 收盘价 | 近月合约 | 75260.00 | 73880.00 | 75540.00 | 1,380.00 | | | | 连一合约 | 收盘价 | 74640.00 | 74100.00 | 75540.00 | 540.00 | 收盘价 | 74780.00 | 74300.00 | 75560.00 | 480.00 | 连二合约 | | | | 收盘价 | 480.00 | 连三合约 | 74780.00 | 74300.00 | 75420.00 | > | 540.00 | 收盘价 | 74800.00 | 74260.00 | 75560.00 | | | | nr | ...

| 铅锌日评20250909：区间整理 | 今值 | 变动 | 指标 | 2025/9/9 | 近期趋势 | 单位 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 元/吨 | 16,750.00 | 0.15% | SMM1#铅锭平均价格 | 沪铅期现价格 | 16,895.00 | -0.03% | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | | 元/吨 | -145.00 | 30.00 | 沪铅基差 | 元/吨 | -35.00 | - | 升贴水-上海 | | | 美元/吨 | -43.36 | 0.12 | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -67.40 | -1.40 | 升贴水-LME 3-15 | 价差 | | 元/吨 | -70.00 | - | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | - - | 沪铅连一-沪铅连二 | 铅 | | | 元/吨 | -5.00 | - | 沪铅连二-沪铅连三 | 手 | 40,658.00 | 19.61% | 期货活跃合约成交量 | | | 成交持仓 | 期货活跃合约持仓量 | 4 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内尿素市场供强需弱，但后市建议以逢低做多为主，关注01合约的逢低做多机会。从估值看，尿素价格低位震荡，上游利润低，估值不贵；从驱动看，下半年尿素价格可能的向上驱动一是供给端有老旧装置更新改造预期，二是需求端出口有改善预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 9月8日，山西UR01尿素期货收盘价1706元/吨，较9月5日降7元/吨，降幅0.41%；现货价1580元/吨，降30元/吨，降幅1.86% [1] - UR05收盘价1746元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.57%；UR09收盘价1652元/吨，降10元/吨，降幅0.60% [1] - 山东现货价1680元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.59% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 9月8日，河南1690元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.59% [1] - 河北1710元/吨，与9月5日持平；东北1710元/吨，降20元/吨，降幅1.16% [1] - 江苏1680元/吨，降30元/吨，降幅1.75% [1] 基差与价差 - 9月8日，山东现货-UR价差为-66元/吨，与9月5日持平；价差01 - 05为-40元/吨，较9月5日升3元/吨 [1] 上游成本 - 9月8日，河南无烟煤价格1000元/吨，山西900元/吨，均与9月5日持平 [1] 下游价格 - 9月8日，山东复合肥（45%S）价格2950元/吨，河南2550元/吨，均与9月5日持平 [1] - 山东三聚氰胺价格5134元/吨，江苏5300元/吨，均与9月5日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1705元/吨，最高价1710元/吨，最低价1693元/吨，收盘1706元/吨，结算价1703元/吨，持仓量241204手 [1]

| 甲醇日评20250909:关注低多机会 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位 | 指标 | 2025/9/8 | 2025/9/5 | 变化值 | 变化值 | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 元/吨 | MA01 | 2408.00 | 2415.00 | -7.00 | -0.29% | | 元/吨 | MA05 甲醇期货价格 | 2402.00 | 2410.00 | -8.00 | -0.33% | | 元/吨 | (收盘价) MA09 | 2248.00 | 2260.00 | -12.00 | -0.53% | | 元/吨 | 太仓 | 2275.00 | 2277.50 | -2.50 | -0.11% | | 元/吨 | 山东 | 2345.00 | 2337.50 | 7.50 | 0.32% | | 元/吨 | 广东 期现价格 | 2265.00 | 2267.50 | -2.50 | -0.11% | | 元/吨 | 甲醇规货价格 及其差 陕西 (日度均价) | 2117.50 | 2102 ...

| 工业硅&多晶硅日评20250909：高位整理 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/9 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | 近期趋势 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,950.00 | 0.00% | | | 工业硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 8,530.00 | -3.29% | | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | | 420.00 | 290.00 | | | 元/千克 | N型多晶硅料 | | 50.15 | 0.10% | | | 多晶硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 55,710.00 | -1.81% | | | 元/吨 | 基差 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | -5,560.00 8,950.00 | 1,075.00 0.00% | | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 9,000.00 | 0.00% | | | 元/吨 | 不通氧553#（天津港）平均价格 | | 8,8 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | | | | | | 铅锌日评20250908：区间整理 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/8 | 变动 近期趋势 | | | | 单位 今值 | | | 指标 | | | | SMM1#铅锭平均价格 | | | 元/吨 16,725.00 0.00% | | | | | 沪铅期现价格 | | 期货主力合约收盘价 | | | 元/吨 16,900.00 0.24% | | | | | | | 沪铅基差 | | | 元/吨 -175.00 -40.00 | | | | | | | 升贴水-上海 | | | 元/吨 -35.00 - | | | | | | | 升贴水-LME 0-3 | | | -43.48 1.29 美元/吨 | | | | | | | 升贴水-LME 3-15 | | | 美元/吨 -66.00 3.80 | | | | | | | 沪铅近月-沪铅连一 | | | 元/吨 -70.00 -15 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月5日沪镍主力合约低位震荡，成交量减少、持仓量增加，伦镍微跌，现货市场成交弱，基差升水缩小，镍基本面偏松，预计镍价区间震荡，操作建议观望 [1][2] - 9月5日不锈钢主力合约低位震荡，成交量增加、持仓量减少，现货市场低价成交尚可，基差升水缩小，基本面宽松但成本有支撑，预计价格区间震荡，操作建议观望 [2] 各方面情况总结 镍期货情况 - 9月5日，上海期镍近月合约收盘价121000元/吨，较昨日涨350元；连一合约收盘价121310元/吨，较昨日涨460元等，成交量84018手，较昨日减少20580手，持仓量82639手，较昨日增加81手 [2] - 9月5日，LME3个月镍收盘价电子盘15235美元/吨、场内盘15421美元/吨，成交量5064手，较昨日增加455手，沪伦期镍价格比值7.96，较昨日增加0.03 [2] 镍现货情况 - 9月5日，SMM 1电解镍平均价121700元/吨，较昨日降350元；1金川镍平均价122750元/吨，较昨日降350元等 [2] 镍相关价差情况 - 9月5日，沪镍近月 - 沪镍连一价差 -110元，较昨日降250元；沪镍连一 - 沪镍连二价差 -150元，较昨日降160元等 [2] 镍矿及运费情况 - 9月5日，菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价29美元/湿吨，1.5%（CIF）平均价57美元/湿吨，1.8%（CIF）平均价78.5美元/湿吨，价格均持平 [2] - 9月5日，镍矿海运费菲律宾 - 连云港平均价0美元/吨，菲律宾 - 天津港平均价0美元/吨 [2] 镍库存情况 - 9月5日，上期所镍库存21678吨，较昨日减少61吨；LME镍注册仓单0吨，库存总计215418吨，较昨日增加108吨 [2] - 9月5日当周，SMM中国港口镍矿总库存874万湿吨，较上周增加54万湿吨；SMM上海保税区镍库存总计4700吨，较上周减少400吨 [2] 不锈钢期货情况 - 9月5日，上海不锈钢期货近月合约收盘价12770元/吨，较昨日降35元；连一合约收盘价12855元/吨，较昨日降5元等，成交量153413手，较昨日增加54404手，持仓量78043手，较昨日减少4382手 [2] 不锈钢现货情况 - 9月5日，304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价13150元/吨，较昨日降50元；304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13650元/吨，较昨日降50元等 [2] 不锈钢相关价差情况 - 9月5日，沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差 -80元，较昨日降30元；沪不锈钢连一 - 沪不锈钢连二价差 -70元，较昨日降65元等 [2] 不锈钢库存情况 - 9月5日，上期所不锈钢库存99743吨，较昨日减少304吨；9月5日当周，300系不锈钢社会库存611700吨，较上周减少11000吨 [2] 印尼采矿业情况 - 印尼计划本月查封1000多个非法采矿点，BMI认为不太可能带来实质性环境改善，仅小幅增加财政收入，实际动机似为恢复收入，虽有治理缺陷，但仍预测印尼采矿业将继续扩张 [2] 供需情况 - 供应端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加、港口库存累库，镍铁厂亏损幅度收窄，9月国内镍铁、电解镍排产增加，印尼镍铁增产，出口盈利扩大 [2] - 需求端，三元材料减产，不锈钢厂增产，合金与电镀需求稳定 [2]

| | | 甲醇日评20250908:关注低多机会 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 单位 2025/9/5 2025/9/4 | | | | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2415.00 | 2378.00 | 37.00 | 1.56% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2410.00 | 2380.00 | 30.00 | 1.26% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2260.00 | 2227.00 | 33.00 | 1.48% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2277.50 | 2245.00 | 32.50 | 1.45% | | | | 山东 | 元/吨 | 2337.50 | 2325.00 | 12.50 | 0.54% | | | | 广东 | 元/吨 | 2267.50 | 2245.00 | 22.50 | 1.00% | | 期现价格 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前定价逻辑仍是成本主导，下游旺季尚未有启动迹象，成本偏弱势的背景下，预计PX、PTA、PR震荡运行（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年9月5日，WTI原油期货结算价61.87美元/桶，较前值跌2.54%；布伦特原油期货结算价65.50美元/桶，较前值跌2.22% [1] - 2025年9月5日，石脑油CFR日本现货价596.25美元/吨，较前值涨0.63%；异构级二甲苯FOB韩国现货价685.50美元/吨，较前值涨0.15% [1] - 2025年9月5日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价830.00美元/吨，较前值涨0.24%；CZCE TA主力合约收盘价4672.00元/吨，较前值涨0.34%，结算价4656.00元/吨，较前值跌0.43% [1] - 2025年9月5日，CZCE TA近月合约收盘价4532.00元/吨，较前值跌0.96%，结算价4528.00元/吨，较前值跌1.44%；PTA国内现货价4590.00元/吨，较前值跌0.71% [1] - 2025年9月5日，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4585.00元/吨，较前值跌0.65%，外盘价格指数624.00美元/吨，较前值涨0.65%；近远月价差-128.00元/吨，较前值变动46.00；基差-87.00元/吨，较前值变动46.00 [1] - 2025年9月5日，CZCE PX主力合约收盘价6714.00元/吨，较前值涨0.51%，结算价6688.00元/吨，较前值跌0.15%；近月合约收盘价6704.00元/吨，较前值跌0.15%，结算价6704.00元/吨，较前值跌0.15% [1] - 2025年9月5日，对二甲苯国内现货价6585.00元/吨，较前值跌1.82%；对二甲苯CFR中国台湾现货中间价831.00美元/吨，较前值涨0.24%；对二甲苯FOB韩国现货中间价806.00美元/吨，较前值涨0.25% [1] - 2025年9月5日，PXN价差233.75美元/吨，较前值跌0.74%；PX - MX价差144.50美元/吨，较前值涨0.70%；基差-129.00元/吨，较前值变动156.00 [1] - 2025年9月5日，CZCE PR主力合约收盘价5840.00元/吨，较前值涨0.34%，结算价5822.00元/吨，较前值跌0.10%；近月合约收盘价5694.00元/吨，较前值跌1.90%，结算价5620.00元/吨，较前值跌3.17% [1] - 2025年9月5日，华东市场聚酯瓶片市场价5820.00元/吨，较前值涨0.52%；华南市场聚酯瓶片市场价5880.00元/吨，较前值涨0.34%；华东市场基差-20.00元/吨，较前值变动10.00；华南市场基差40.00元/吨，较前值无变动 [1] - 2025年9月5日，CCFEI涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格指数较前值均无变动；涤纶短纤价格指数6430.00元/吨，较前值跌0.46%；聚酯切片价格指数5800.00元/吨，较前值跌0.34%；瓶级切片价格指数5820.00元/吨，较前值涨0.52% [2] 开工情况 - 2025年9月5日，聚酯产业链PX开工率82.59%，较前值无变动；PTA工厂产业链负荷率72.89%，较前值降1.37%；聚酯工厂产业链负荷率88.16%，较前值无变动；瓶片工厂产业链负荷率73.27%，较前值无变动；江浙织机产业链负荷率64.56%，较前值无变动 [1] 产销情况 - 2025年9月5日，涤纶长丝产销率50.00%，较前值升7.33%；涤纶短纤产销率51.21%，较前值升11.37%；聚酯切片产销率82.61%，较前值升34.12% [1] 装置信息 - 嘉兴石化一套220万吨PTA装置8月22日开始重启；恒力惠州两套500万吨PTA装置8月21 - 23日陆续意外停车，重启时间待定 [2] 重要资讯 - 本周PX价格走弱明显，周五绝对价格环比下跌2.1%至831美元/吨CFR，周均价环比下跌1.9%至839美元/吨CFR；国内PX开工提升，海外负荷也提升；虽进入下游聚酯旺季，但新增订单和负荷未超预期，市场心态受打击；近期石脑油价格走势偏强，PXN预计偏弱运行；9月5日PX CFR中国价格为830美元/吨，成本端油市区间震荡，国内部分PX装置有检修重启计划，需求端PTA整体表现尚可 [2] - 原油行情下跌，PTA现货充足，利空市场心态，下游涤纶长丝产销50%，市场缺乏信心，PTA市价及基差下跌；近期PTA加工差维持在200元/吨附近，部分新技术装置面临亏损压力；9月起行业开工负荷基本稳定，市场供应量平稳，近期库存持续累积；虽进入传统旺季，但短期内需求恢复慢，下游企业刚需采购，需求端对市场价格提振有限；PTA社会库存不高，但流通性宽松，新装置投产临近，市场心态较弱 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5800 - 5920元/吨，较上一交易日下降35元/吨；聚酯原料PTA及瓶片期货先抑后扬震荡，瓶片供应端报价稳跌各异，下游终端维持刚需采购，商谈气氛尚可；近期瓶片供应端开工暂稳，市场现货供应充足，下游终端刚需补库，市场买盘气氛尚可 [2] 交易策略 - TA2601合约以4672元/吨（-0.09%）收盘，日内成交量61.52万手；PX2511合约以6714元/吨（0.24%）收盘，日内成交量18.43万手；PR2511合约以5840元/吨（0.21%）收盘，日内成交量3.80万手；隔夜原油市场周五下跌由看跌供应因素引发，有关欧佩克及其限产同盟国增加石油产量的新闻助长空头情绪 [2]