短期供需压力难解，关注预期变动 风险提示：伊朗限气预期变动。 [甲ta醇ble周_r报eportdate] 2025 年 11 月 18 日 [table_main] 宏源公司类模板 分析师：范智颖 从业资格号：F03117807 投资咨询从业证书号：Z0022690 研究所 Tel：010-82292099 Email：fanzhiying@swhysc.com 相关研究 《甲醇周报20240719：重回起点之后？》 《甲醇周报 20240816：短期震荡寻底， 但不必过度悲观》 《甲醇周报 20240913：抢跑宏观预期反 弹，等待回踩确认底部》 《甲醇周报20241108：短期有回调压力》 《甲醇周报 20241122：利多或已逐步兑 现》 《甲醇周报 20241206：关注回调后的试 多机会》 《甲醇周报 20250317：甲醇估值已不再 便宜》 《甲醇周报 20250402：利多难寻》 《甲醇周报 20250514：等待反弹后的沽 空机会》 《甲醇周报 20250526：向上动力不足, 偏弱震荡为主》 《甲醇周报 20250715：估值偏高，驱动 向下》 《甲醇周报 20250819：偏弱震荡为主》 ...

价格表现 - 甲醇期货价格交投重心持续下行，10月28日午盘主力合约报2243元/吨，日内最低触及2237元/吨，跌幅1.32% [1] 供需状况 - 国内甲醇开工率和周度产量下滑幅度有限，外部进口压力持续增大，供应压力处于高位 [1] - 下游需求逐渐好转，但烯烃盘面利润不佳，导致供需矛盾突出 [1] 库存情况 - 截至10月22日当周，国内甲醇港口库存总量为151.22万吨，较上一周上涨1.4%，处于相对高位 [1] - 工厂库存低位持稳，内需偏弱，预计10月整体累库格局不变，但累库压力有所放缓 [1] 后市展望 - 企业库存低位持稳，MTO开工率处于高位，短期需求有支撑 [1] - 国内甲醇企业供应保持充足，预期供应规模将继续增加，供应压力较大 [1] - 下游多数行业开工率连续下降，11月后MTO行业开工率预计明显下跌，需求较弱 [1] - 港口甲醇库存处于超高水平，罐容紧张，甲醇或仍承压运行 [1]