报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈，短期价格受情绪主导，但关税落地前市场或维持高位震荡，需警惕库存变化及政策节点风险 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价79250元/吨，周涨1.07%，持仓180830，成交88147 [5] - 国际铜最新价70360元/吨，周涨0.99%，持仓3345，成交4696 [5] - LME铜3个月最新价9854.5美元/吨，周涨1.82%，持仓239014，成交14854 [5] - COMEX铜最新价582.6美元/吨，周涨5.97%，持仓106216，成交31959 [5] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价79450元/吨，周涨790元，涨幅1% [9] - 上海物贸最新价79535元/吨，周涨900元，涨幅1.14% [9] - 广东南储最新价79380元/吨，周涨840元，涨幅1.07% [9] - 长江有色最新价79640元/吨，周涨930元，涨幅1.18% [11] - 上海有色升贴水最新价125元/吨，周降50元，降幅28.57% [11] - 上海物贸升贴水最新价115元/吨，周涨0元，涨幅0% [11] - 广东南储升贴水最新价115元/吨，周涨55元，涨幅91.67% [11] - 长江有色升贴水最新价125元/吨，周涨20元，涨幅19.05% [11] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价 -49.92美元/吨，周涨8.79美元，降幅14.97% [11] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价 -89.63美元/吨，周涨23.37美元，降幅20.68% [11] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价 -482.5元/吨，周降338.48元，涨幅235.02% [12] - 铜精矿TC最新价 -42.9美元/吨，周涨0.27美元，降幅0.63% [12] - 铜铝比最新比值3.8436，周涨0.0382，涨幅1% [12] - 精废价差最新价840.74元/吨，周降124.69元，降幅12.92% [12] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计16133吨，周降22106吨，降幅57.81% [16] - 国际铜仓单总计4667吨，周涨0吨，涨幅0% [16] - 沪铜库存73423吨，周降11133吨，降幅13.17% [16] - LME铜注册仓单104925吨，周降6025吨，降幅5.43% [16] - LME铜注销仓单19850吨，周涨8650吨，涨幅77.23% [16] - LME铜库存124775吨，周涨2625吨，涨幅2.15% [18] - COMEX铜注册仓单107987吨，周涨1425吨，涨幅1.34% [18] - COMEX铜未注册仓单139872吨，周涨4620吨，涨幅3.42% [18] - COMEX铜库存247859吨，周涨6045吨，涨幅2.5% [18] - 铜矿港口库存45.7万吨，周降3.2万吨，降幅6.54% [18] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，涨幅1.04% [18] 铜中游产量（月度） - 2025年6月精炼铜产量130.2万吨，当月同比14.2%，累计值736.3万吨，累计同比9.5% [20] - 2025年6月铜材产量221.4万吨，当月同比6.8%，累计值1176.5万吨，累计同比3.7% [20] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年6月精铜杆产能利用率62.32%，当月环差 -0.18%，当月同差1.78% [22] - 2025年6月废铜杆产能利用率32.01%，当月环差3.08%，当月同差 -0.98% [22] - 2025年6月铜板带产能利用率68.73%，当月环差 -1.55%，当月同差 -2.22% [23] - 2025年6月铜棒产能利用率51.52%，当月环差 -1.97%，当月同差 -0.37% [23] - 2025年6月铜管产能利用率72.25%，当月环差 -10.35%，当月同差1.01% [23] 铜元素进口（月度） - 2025年6月铜精矿进口234.969万吨，当月同比2%，累计值1475.7457万吨，累计同比6% [25] - 2025年6月阳极铜进口68548吨，当月同比2%，累计值382709吨，累计同比 -17% [25] - 2025年6月阴极铜进口300506吨，当月同比5%，累计值1646147吨，累计同比 -9% [25] - 2025年6月废铜进口183244吨，当月同比8%，累计值1145405吨，累计同比0% [25] - 2025年6月铜材进口460000吨，当月同比6.5%，累计值2630000吨，累计同比 -4.6% [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货高位回落，预期进一步走低至4200令吉获支撑，后市或震荡上扬至4500令吉，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位回落，预期回抽8600元获支撑，随马棕企稳上扬或重新走强，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 本周工厂日均成交清淡，库存增势短期难改，但8月后需求增加，基差报价后期获支撑 [4] 豆粕 - 关注下周中美高层贸易磋商进展，短线连粕主力或下探2980 - 3000元支撑，现货价格在2800 - 3100元/吨区间 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 价差类型 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | | P 1 - 5（元/吨） | 324 | 4 | | P 5 - 9（元/吨） | -368 | -28 | | P 9 - 1（元/吨） | 44 | 24 | | Y 1 - 5（元/吨） | 378 | 36 | | Y 5 - 9（元/吨） | -430 | -44 | | Y 9 - 1（元/吨） | 52 | 8 | | OI 1 - 5（元/吨） | 107 | 1 | | OI 5 - 9（元/吨） | -160 | -1 | | OI 9 - 1（元/吨） | 53 | 0 | | Y - P 01（元/吨） | -946 | -2 | | Y - P 05（元/吨） | -1000 | -34 | | Y - P 09（元/吨） | -938 | -18 | | Y/M 01 | 2.6525 | 2.93% | | Y/M 05 | 2.81 | 1.21% | | Y/M 09 | 2.6995 | 3.48% | | OI/RM 01 | 3.9133 | 1.71% | | OI/RM 05 | 3.9359 | 0.88% | | OI/RM 09 | 3.5391 | 3.22% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8928 | -1.46% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8658 | -0.89% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8936 | -1.85% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4238 | -2.12% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8960 | -80 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -64 | -170 | | POGO | 美元/吨 | 441.066 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 27.53 | 0 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8104 | 0% | | 豆油05 | 元/吨 | 7738 | 0.22% | | 豆油09 | 元/吨 | 8144 | -0.13% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 56.32 | 0.86% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8220 | 20 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 34 | -42 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 54.562 | -12.9012 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -780 | 110 | [12] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3059 | 0 | 0% | | 豆粕05 | 2759 | 6 | 0.22% | | 豆粕09 | 3021 | -4 | -0.13% | | 菜粕01 | 2405 | -7 | -0.29% | | 菜粕05 | 2373 | 2 | 0.08% | | 菜粕09 | 2675 | -7 | -0.26% | | CBOT黄大豆 | 1025 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1524 | 0.0006 | 0.01% | [16] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 306 | -41 | | M05 - 09 | -272 | 54 | | M09 - 01 | -34 | -13 | | RM01 - 05 | 41 | -20 | | RM05 - 09 | -311 | 64 | | RM09 - 01 | 270 | -44 | | 豆粕日照现货 | 2860 | 0 | | 豆粕日照基差 | -165 | 10 | | 菜粕福建现货 | 2630 | 0 | | 菜粕福建基差 | -52 | 76 | | 豆菜粕现货价差 | 230 | -60 | | 豆菜粕期货价差 | 343 | 6 | [17][19]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 白糖市场多空因素交织，短期维持震荡格局；棉花短期走势偏强，但终端成品库存压力和远月丰产预期或限制棉价上方空间；红枣短期价格以震荡为主；苹果受时令水果冲击走货有限，新季早熟苹果开秤价与去年持平且供应量少对市场影响有限 [3][15][21][28] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 云南榨季结束产糖203.2万吨，工业库存59.91万吨同比略增，销糖率70.52%，广西现货报价微涨10元/吨，加工糖局部下调，夏季冷饮消费形成支撑，但进口糖到港延迟压力未消，6月进口量同比增但环比回落，国际原糖跌破18美分创阶段新低，巴西丰产持续抑制外盘，内外价差收窄 [3] - 给出2025年7月25日白糖各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及价差数据 [4] - 给出2025年7月25日白糖各合约基差、日涨跌、周涨跌数据 [10] - 给出2025年7月25日巴西、泰国糖进口价格、日涨跌、周涨跌及各地与进口糖价差数据 [13] 棉花 - 近期美国对外关税谈判与他国陆续达成协议，中国上半年GDP稳步增长，“反内卷”政策持续发酵，市场得到提振，短期国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，在新棉上市前，国内的低库存现状仍会对棉价形成有力支撑，需关注近期进口配额政策能否落地及后续棉花去库情况，但当前在淡季需求下，终端成品库存压力仍在累积，或限制棉价上方空间，同时远月还存丰产预期，后续需关注中美贸易政策调整情况 [15] - 给出2025年7月25日棉花、棉纱期货收盘价、今日涨跌、涨跌幅数据 [16] - 给出2025年7月25日棉花各合约价差、今日涨跌数据 [17] 红枣 - 下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，当前二三茬坐果情况好于预期，关注近期高温下末茬情况，短期红枣价格或以震荡为主 [21] 苹果 - 时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季苹果方面，极早熟藤木、秦阳等苹果开秤价格与去年持平，由于供应量偏少，对市场影响有限 [28] - 给出2025年7月25日苹果各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及现货价格、日涨跌幅、周涨跌幅数据 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美欧关税协议进展削弱黄金避险需求，美国初请失业金人数下降强化美联储维持利率预期，中东停火谈判破裂带来部分支撑，国内金价受国际金价下跌及人民币走强双重压制[3] - 反内卷影响有色金属板块，铜短期或小幅偏强但中期上涨有隐患，铝短期高位震荡，氧化铝短期震荡或因消息回调，锌短期关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动，镍关注镍铁回调支撑和大厂减产走势，锡价上方压力大于下方支撑，碳酸锂成本支撑增强，工业硅和多晶硅期货价格大幅震荡需关注持仓风险[13][33][34][62][78][93][103][112] 各行业总结 贵金属 - 影响因素：美欧关税协议进展缓解贸易紧张局势，美国初请失业金人数降至21.7万强化美联储维持利率预期，中东停火谈判破裂带来部分支撑，国内金价受国际金价下跌及人民币走强双重压制[3] - 价格数据：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美元指数、黄金与美债实际利率、黄金长线基金持仓、白银长线基金持仓等数据图表[4][8] 铜 - 影响因素：反内卷影响有色金属板块，美元指数稳定、黄金价格稳定、有色普涨表明是需求端问题，雅鲁藏布江水电站对铜需求有影响但施工周期长前期需求低，铜价上涨未明显带动持仓上升[13] - 盘面数据：沪铜主力最新价79250元/吨，日涨跌 -640元，日涨跌幅 -0.8%；沪铜连一、连三数据相同；伦铜3M最新价9854.5美元/吨，日涨跌 -79美元，日涨跌幅 -0.8%；沪伦比8.06，日涨跌 -0.06，日涨跌幅 -0.74%[14] - 现货数据：上海有色1铜最新价79450元/吨，日涨跌 -345元，日涨跌幅 -0.43%等多组现货价格及升贴水数据[17][21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏最新价 -482.5元/吨，日涨跌 -9.52元，日涨跌幅2.01%；铜精矿TC最新价 -42.9美元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%[25] - 精废价差：目前精废价差（含税）最新价840.74元/吨，日涨跌 -463.62元，日涨跌幅 -35.54%等多组精废价差数据[29] - 仓单数据：沪铜仓单总计最新价16133吨，日涨跌 -50吨，日涨跌幅 -0.31%等多组仓单数据[30] 铝 - 影响因素：宏观上美国消费者信心提升、通胀预期降低，国内十大重点行业稳增长工作方案将出台，铝供给侧改革后产能置换和技改已陆续进行，基本面影响有限但情绪上刺激价格；本周电解铝社会库存和铝棒库存下滑，现货采买情绪转弱但铝价回落时采购增加[33] - 氧化铝：铝土矿顺达矿业或8月复产，现阶段氧化铝运行产能9300万吨，库存缓慢积累但厂内库存仍低，现货偏紧价格缓慢上升，仓单大幅下降；反内卷政策对远期新投产能规划有影响，短期以情绪炒作为主[34] - 铸造铝合金：废铝价格维持高位提供成本支撑，需求端处于淡季表现不佳且7月有走弱迹象，期货走势跟随沪铝，二者价差在350 - 500元/吨之间[35] - 盘面价格：沪铝主力最新价20760元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等多组铝及氧化铝、铝合金盘面价格数据[36] - 价差数据：沪铝连续 - 连一最新价25元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等多组价差数据[41] - 现货数据：华东铝价最新价20780元/吨，日涨跌 -15元，日涨跌幅 -21.43%等多组现货价格及基差、价差数据[49] - 库存数据：沪铝仓单总计最新价54675吨，日涨跌 -998吨，日涨跌幅 -1.79%等多组铝及氧化铝库存数据[58] 锌 - 影响因素：宏观“反内卷”情绪使沪锌高位震荡，基本面供给端利润修复，从偏紧过渡至过剩，进口方面海外精炼锌增量少且锌矿进口处于历年高点，需求端在传统消费淡季表现疲软，雅江水坝项目或带来需求增量[62] - 盘面价格：沪锌主力最新价22885元/吨，日涨跌 -130元，日涨跌幅 -0.56%等多组锌盘面价格数据[63] - 现货数据：SMM 0锌均价最新价22770元/吨，日涨跌 -110元，日涨跌幅 -0.48%等多组现货价格及升贴水数据[69] - 库存数据：沪锌仓单总计最新价13289吨，日增减1349吨，日增减幅11.3%等多组锌库存数据[74] 镍 - 影响因素：镍矿供应宽松需求收窄易跌难涨，镍铁成交回暖关注回调支撑，不锈钢上行动能不足关注成本支撑，硫酸镍以销定产下游需求薄弱，关注镍铁回调支撑和大厂减产走势[78] - 盘面数据：沪镍主连最新价124360元/吨，环比差值0，环比0%等多组镍盘面数据[79] - 价格及库存数据：展示镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性、镍矿价格及库存、镍生铁价格等数据图表[84][85][91] - 利润数据：展示中国一体化MHP生产电积镍利润率季节性、生产硫酸镍利润率 - 分原料、电池级硫酸镍较一级镍豆溢价、中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性等数据图表[88][90] 锡 - 影响因素：反内卷影响有色板块带动锡价上涨，但锡自身基本面未变，考虑缅甸矿流出和下游需求无好转迹象，锡价上方压力大于下方支撑[93] - 盘面数据：沪锡主力最新价271630元/吨，日涨跌 -2320元，日涨跌幅 -0.85%等多组锡盘面价格数据[94] - 现货数据：上海有色锡锭最新价271100元/吨，日涨跌 -1300元，日涨跌幅 -0.48%等多组现货价格及升贴水数据[97] - 库存数据：仓单数量：锡：合计最新价7125吨，日涨跌262吨，日涨跌幅3.82%；LME锡库存合计最新价1690吨，日涨跌0，日涨跌幅0%[99] 碳酸锂 - 影响因素：矿端与锂盐端现货市场成交活跃，行业利润端改善，矿端涨价夯实成本支撑[103] - 盘面价格：碳酸锂期货主力当日收盘80520元/吨，昨日收盘76680元/吨，上周收盘66420元，日变动3840元，周变动14100元等多组盘面价格数据[103] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价最新价72900元/吨，日涨跌2350元，日涨跌幅3.33%等多组现货价格及价差数据[106] - 库存数据：广期所仓单库存最新数量11996，日增减342，日增减幅度2.93%等多组库存数据[110] 硅产业链 - 影响因素：近期市场情绪火热，工业硅和多晶硅期货价格大幅震荡，投资者需关注持仓风险[112] - 工业硅：现货数据如华东553最新价10100元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等；盘面数据工业硅主力最新价9725元/吨，日涨跌35元，日涨跌幅0.36%等；还展示工业硅期货主力合约收盘价和持仓量、期现价格等数据图表[113][114][116] - 多晶硅及相关产品：展示多晶硅致密料、N型多晶硅料、硅片、电池片、组件等价格数据图表，以及我国多晶硅总库存季节性、多晶硅行业平均成本、硅片产能和产量季节性等数据图表[120][133][136] - 其他数据：展示DMC、107胶、生胶、硅油等价格数据图表，以及工业硅新疆和云南周度产量、开工率、库存、成本季节性等数据图表[125][127][142]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金受美国经济数据、美联储降息预期、贸易谈判及地缘风险等因素影响，长期有全球央行购金及ETF增持支撑[3] - 铜短期或小幅偏强，但中期上涨存在隐患，受需求端影响较大[14] - 铝短期高位震荡，氧化铝短期情绪偏强预计偏强运行，铸造铝合金上方空间受需求压制[29][30] - 锌短期以宏观数据和市场情绪为主要关注点，关注供给端扰动，基本面供应将从偏紧过渡至过剩，需求疲软[58] - 镍受宏观情绪带动走势偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 工业硅和多晶硅因煤炭扰动和宏观情绪双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] 各品种相关总结 贵金属 - 美国7月里奇蒙德联储制造业指数跌至 -20引发经济担忧，美联储9月降息概率升至57%，削弱美元提振黄金；美欧贸易谈判僵局加剧避险需求，全球央行购金及ETF增持提供长期支撑，地缘风险巩固黄金避险地位[3] 铜 - 反内卷影响有色金属板块，铜价上涨或因需求端问题；短期或小幅偏强，中期上涨有隐患，价格上涨未带动持仓上升，自身供给端无需大规模产能优化[14] - 沪铜主力最新价79590元/吨，日跌0.19%；伦铜3M最新价9898美元/吨，日涨0.31%[14] - 上海有色1铜最新价79790元/吨，日涨0.04%；上海物贸最新价79875元/吨，日涨0.21%等[18] - 铜进口盈亏最新价 -247.47元/吨，日跌746.98%；铜精矿TC最新价 -43.17美元/吨，日涨0%[22] - 目前精废价差（含税）最新价1435.74元/吨，日涨11.67%；合理精废价差（含税）最新价1498.4元/吨，日涨0.1%[25] - 沪铜仓单总计15535吨，日跌39.1%；LME铜库存合计124850吨，日涨2.27%[26][27] 铝 - 宏观利好提振铝价情绪，低库存托底，沪铝短期高位震荡；氧化铝仓单大幅下降叠加宏观政策，短期情绪偏强预计偏强运行；铸造铝合金需求淡季表现不佳，上方空间受压制[29][30] - 沪铝主力最新价20790元/吨，日跌0.53%；氧化铝主力最新价3355元/吨，日跌4.5%；铝合金主力最新价20280元/吨，日涨0.57%[31][34] - 华东铝价最新价20850元/吨，日涨5.88%；佛山铝价最新价20830元/吨，日涨0.1818%[42] - 沪铝仓单总计57723吨，日跌5.19%；伦铝库存总计444800吨，日涨1.45%；氧化铝仓单仓库总计6922吨，日涨0%[52] 锌 - 宏观“反内卷”情绪下沪锌高位震荡，基本面供应从偏紧过渡至过剩，需求疲软，雅江水坝项目或带来需求增量[58] - 沪锌主力最新价22975元/吨，日涨0.13%；LME锌收盘价最新价2860美元/吨，日涨0.76%[59] - SMM 0锌均价最新价22820元/吨，日涨0.18%；上海升贴水最新价 -20元/吨，日涨33.33%[65] - 沪锌仓单总计12090吨，日涨0%；伦锌库存总计116600吨，日跌1.37%[68] 镍 - 沪镍走势受宏观情绪带动偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，镍铁对下游价格有支撑，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 沪镍主连最新价123370元/吨，环比 -160元/吨；LME镍3M最新价15530美元/吨，环比20美元/吨[74] - 不锈钢主连最新价12900元/吨，环比 -30元/吨；成交量133758手，环比24722手[74][75] 锡 - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 沪锡主力最新价268540元/吨，日涨0.01%；伦锡3M最新价33920美元/吨，日涨0.73%[89] - 上海有色锡锭最新价268900元/吨，日涨0.98%；1锡升贴水最新价500元/吨，日涨0%[92] - 仓单数量锡合计6807吨，日涨0.24%；LME锡库存合计1715吨，日跌9.02%[95] 碳酸锂 - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 碳酸锂期货主力最新价69380元/吨，日变动 -3500元/吨，周变动2900元/吨[102] - 锂云母均价2% - 2.5%最新价1605元/吨，日涨0%，周涨10.69%；锂辉石精矿均价6%，CIF中国最新价750美元/吨，日涨1.08%，周涨9.49%[106] 工业硅和多晶硅 - 煤炭扰动推动生产成本上涨，工业硅多晶硅电力成本占比30 - 40%，叠加宏观情绪，双硅双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] - 华东553工业硅最新价10000元/吨，日涨3.09%；华东421工业硅最新价10250元/吨，日涨3.02%[112][113] - 工业硅主力最新价9525元/吨，日跌1.35%；工业硅连续最新价9505元/吨，日跌1.3%[114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场关注马棕油期货4350令吉阻力得失，提防遇阻调整；国内市场关注连棕油期货9000元支撑，可能区间震荡，马棕回落时连棕或承压[3] - 豆油7月下旬油厂催提、市场走货慢使基差报价承压，8月需求增加或提振基差[4] 油料 - 豆粕受菜粕、美豆等因素提振，连粕主力曾突破3100元，但需警惕期现回归压制盘面；现货价格预计在2850 - 3100元/吨区间整理[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - 棕榈油、豆油、菜油不同合约月间价差及品种间价差有不同涨跌变化，如P 1 - 5涨10元/吨，Y - P 01跌64元/吨等[5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油不同合约及BMD主力合约价格有不同涨幅，广州24度棕榈油价格涨140元/吨，基差跌6元/吨[7] 豆油期现日度价格 - 豆油不同合约价格有不同涨幅，CBOT主力合约跌0.57%，山东一豆现货跌20元/吨，基差跌4元/吨[12] 油料期货价格 - 豆粕、菜粕不同合约及CBOT黄大豆、离岸人民币收盘价有不同涨跌变化，如豆粕01涨0.39%，CBOT黄大豆持平[17] 油料期货价差 - 豆粕、菜粕不同合约月间价差有不同涨跌，豆粕、菜粕现货及基差价格有不同变化，豆菜粕现货及期货价差也有不同涨跌[20] 国际大豆及菜籽压榨利润 - 国际大豆美湾、巴西CNF对盘压榨利润及中国进口加拿大菜籽盘面、现货榨利在不同时间有不同表现[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，虽产业端未现实质性供给收缩动作，但“反内卷”预期短期难证伪，叠加基本面无明显矛盾、正反馈持续演绎，预计7月政治局会议前盘面维持偏强运行格局，但需警惕情绪回落回撤压力[3] - 铁矿石方面，基本面和预期向好，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，虽发运端有潜在增量，但内外宏观共振向上，短期工业品偏强看待[17] - 煤焦方面，短期盘面或延续偏强震荡，中长期炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑、库存累库等或成负反馈催化剂[31] - 铁合金方面，短期内价格偏乐观，目前供需矛盾不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，需关注政策预期落地情况[48] - 纯碱方面，反内卷和淘汰落后产能预期发酵，实际影响待政策提示，基本面供强需弱格局不变，库存高位，警惕预期外或政策性因素扰动[62] - 玻璃方面，反对卷预期扩散，玻璃保持强势，市场弱平衡，库存结构有差异，需关注反内卷预期落地及现货端产业行为反馈[85] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格表现：上周五夜盘钢材大幅拉升，周末现货跟涨，2025年7月21日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3277、3293、3224元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3410、3413、3394元/吨[3] - 供需情况：当前供需暂无显著矛盾，盘面上涨带动期现投机需求升温，钢厂在手订单延续，低库存下高供应态势持续，对原料补库需求旺盛[3] 铁矿石 - 价格数据：2025年7月21日01、05、09合约收盘价分别为776.5、755、809元/吨，较7月18日分别上涨23.5、25、24元/吨[18] - 基本面情况：本周铁水产量超预期增长，钢厂维持高疏港量补库，库存累库不顺畅，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，但发运端运费上升，澳洲港口有库存，发运潜力大[17] 煤焦 - 价格表现：近期双焦盘面强势反弹，煤企涨价，焦化厂将开启二轮提涨，落地概率较大，2025年7月21日焦煤仓单成本（唐山蒙5）为918元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1401元/吨[31] - 供需情况：投机需求和刚性需求支撑价格，钢厂采购需求旺盛，但炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑，库存加速累库[31] 铁合金 - 价格表现：上周铁合金维持缓慢上涨趋势，2025年7月21日硅铁现货（宁夏）为5380元/吨，硅锰现货（宁夏）为5680元/吨[48][49][50] - 供需情况：供需矛盾相对不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，价格上涨受商品市场情绪驱动，基本面共振驱动不强[48] 纯碱 - 价格表现：2025年7月21日纯碱05、09、01合约分别为1390、1295、1354元/吨，较7月18日分别上涨84、79、89元/吨[63] - 基本面情况：供应窄幅波动，预期内检修影响产量，光伏玻璃亏损冷修增加，纯碱刚需走弱，重碱平衡过剩，库存处于历史高位[62] 玻璃 - 价格表现：反对卷预期下玻璃保持强势，2025年7月21日玻璃05、09、01合约分别为1317、1173、1254元/吨，较7月18日分别上涨77、92、89元/吨[85][87] - 基本面情况：供应端点火与冷修并存，日熔小幅波动，累计表需下滑8%，6 - 7月产销好于预期，表需环比改善，市场弱平衡，库存结构有差异[85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕油期货低开低走调整，跌破4250令吉年线支撑，有下探4200令吉半年线支撑压力；国内连棕油期货冲高回落调整，预期回抽8800元确认支撑，受马棕调整和港口库存增长担忧，或跌破8800元，下方支撑8600 - 8650元，调整企稳后有继续走强可能 [3] - 近期工厂开机率超60%，豆油产出增加，下游提货不及产出，库存增加，上周末东北、华北、江苏、广东、广西工厂豆油库存分别增加1200吨、900吨、8000吨、1200吨、9300吨，短期内现货基差报价有下跌空间 [4] - 豆粕方面，巴西贴水走弱，但中国远期采购进度偏缓使外资移仓，日度净多单增仓超2.8万手，连粕主力在3060 - 3080元区间有遇阻回落风险，关注下方3000元支撑；现货油厂报价上调10 - 20元/吨，近月基差疲软，因现货供应宽松，截止2025年第29周末，国内豆粕库存102.0万吨，预计短期现货价格在2800 - 3100元/吨区间波动 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 228元/吨 | 14 | | P 5 - 9 | -248元/吨 | -16 | | P 9 - 1 | 20元/吨 | 2 | | Y 1 - 5 | 384元/吨 | 0 | | Y 5 - 9 | -426元/吨 | 0 | | Y 9 - 1 | 42元/吨 | 0 | | OI 1 - 5 | 129元/吨 | 15 | | OI 5 - 9 | -206元/吨 | -26 | | OI 9 - 1 | 77元/吨 | 11 | | Y - P 01 | -746元/吨 | -42 | | Y - P 05 | -880元/吨 | -44 | | Y - P 09 | -724元/吨 | -44 | | Y/M 01 | 2.6374 | 0% | | Y/M 05 | 2.8185 | 0% | | Y/M 09 | 2.6702 | 0% | | OI/RM 01 | 3.972 | 1.14% | | OI/RM 05 | 3.9881 | 0% | | OI/RM 09 | 3.5217 | 1.43% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8932 | 1.78% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8644 | 1.12% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8964 | 1.91% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4276 | -0.9% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8950 | 10 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -24 | -58 | | POGO | 美元/吨 | 415.663 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 18.86 | -25.51 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8048 | 0.29% | | 豆油05 | 元/吨 | 7688 | 0.29% | | 豆油09 | 元/吨 | 8092 | 0.43% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 55.58 | -1.02% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8190 | 0 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 30 | -28 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 56.1325 | -12.4043 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -690 | -70 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3087 | 9 | 0.29% | | 豆粕05 | 2752 | 8 | 0.29% | | 豆粕09 | 3069 | 13 | 0.43% | | 菜粕01 | 2415 | 21 | 0.88% | | 菜粕05 | 2366 | 14 | 0.6% | | 菜粕09 | 2727 | 5 | 0.18% | | CBOT黄大豆 | 1035 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1785 | -0.0001 | 0% | [17] 油料期货月差 | 品种 | 价差 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 334 | 0 | | M05 - 09 | -312 | -7 | | M09 - 01 | -22 | 3 | | RM01 - 05 | 42 | -5 | | RM05 - 09 | -370 | 9 | | RM09 - 01 | 328 | -4 | [19] 油料现货及基差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | 豆粕日照现货 | 2900 | 20 | | 豆粕日照基差 | -176 | 3 | | 菜粕福建现货 | 2674 | 19 | | 菜粕福建基差 | -48 | 16 | | 豆菜粕现货价差 | 206 | 11 | | 豆菜粕期货价差 | 334 | 0 | [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场受美联储政策预期主导，政治不确定性、美元走软及地缘经济风险支撑金价，市场预期金价震荡上行[3] - 铜价此前有下行压力，但美国零售数据和关税利好使其抬升，未来一周或延续强势，7月25日耐用品订单数据值得关注[14] - 铝受宏观利好提振，低库存托底，沪铝短期高位震荡；氧化铝仓单下降叠加政策，短期情绪偏强；铸造铝合金成本支撑强但需求淡季表现不佳[30][31] - 锌基本面供给从偏紧过渡至过剩，需求疲软，短期内关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动[60] - 镍产业链受出口、关税等因素扰动，基本面底部支撑松动，各环节表现有差异，后续美印合作及印尼政策或有影响[73] - 锡价震荡，自身基本面变化不大，短期上方压力大于下方支撑[91] - 碳酸锂短期市场偏强，中长期开工率预计上涨[106] - 工业硅供需双增，随多晶硅上涨或震荡走强；多晶硅需警惕“强预期，弱现实”[115] 各行业具体情况总结 贵金属 - 价格走势：给出SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、SHFE与SGX白银期现价差等多组价格走势图表[4][6][11] - 持仓与库存：展示黄金和白银长线基金持仓、SHFE金银库存、COMEX金银库存情况[12][13][14] 铜 - 盘面数据：沪铜主力最新价79700元/吨，日涨1.65%；沪铜连一79770元/吨，日涨1.7%等；伦铜3M最新价9794.5美元/吨，日涨1.2%[15] - 现货数据：上海有色1铜最新价78660元/吨，日涨0.82%等；各地区升贴水有不同变化[19] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏最新价 -127.28元/吨，日涨 -11.62%；铜精矿TC为 -43.17美元/吨，日涨0%[23] - 精废价差：目前精废价差（含税）最新价1478.51元/吨，日涨53.15%等[26] - 仓单与库存：沪铜仓单总计38239吨，日降9.26%；LME铜库存合计122075吨，日降0.08%[27][28] 铝 - 盘面价格：沪铝主力最新价20840元/吨，日涨1.61%；氧化铝主力最新价3386元/吨，日涨8.08%等[32][34] - 价差情况：沪铝连续 - 连一最新价55元/吨，日涨37.5%等；铝主力/氧化铝主力比值为6，日降5.98%[38] - 现货数据：华东铝价最新价20890元/吨，日降29.17%等；伦铝现货最新价2628.72美元/吨，日涨2.1%[43][45] - 库存情况：沪铝仓单总计63744吨，日降4.21%；氧化铝仓单仓库总计6922吨[53] 锌 - 盘面价格：沪锌主力最新价22925元/吨，日涨2.83%；LME锌收盘价最新价2818.5美元/吨，日涨2.98%[61] - 现货数据：SMM 0锌均价最新价22820元/吨，日涨2.24%等；LME 0 - 3m最新价4.75美元/吨，日涨 -248.44%[66] - 库存情况：沪锌仓单总计11361吨，日降1.75%；伦锌库存总计119100吨，日降1.96%[69] 镍产业链 - 盘面数据：沪镍主连最新值122550元/吨，环比涨2%；不锈钢主连最新值12905元/吨，环比涨1%[74][76] - 各环节情况：镍矿到港量季节性增加，价格松动；硫酸镍价格企稳；镍铁行业亏损，库存去库慢；不锈钢成本支撑松动，出口预期好转[73] 锡 - 盘面数据：沪锡主力最新价267250元/吨，日涨1.02%；伦锡3M最新价33355美元/吨，日涨0.86%[92] - 现货数据：上海有色锡锭最新价267200元/吨，日涨0.64%等[96] - 库存情况：仓单数量锡合计6817吨，日涨1.55%；LME锡库存合计1935吨，日降4.91%[99] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力当日收盘71280元/吨，日变动1320元，周变动7100元[107] - 现货数据：锂云母均价2% - 2.5%最新价1545元/吨，日涨4.55%等[110] - 库存情况：广期所仓单库存9969，日降2.64%；碳酸锂周度社会总库存142620，日涨1.3%[113] 硅产业链 - 工业硅：现货方面，华东553最新价9500元/吨，日涨1.6%等；期货工业硅主力最新价9260元/吨，日涨6.5%[116][119] - 多晶硅：展示多晶硅致密料、N型多晶硅料等价格走势[127] - 下游产品：给出硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格走势[127][129][130] - 产量与开工率：展示工业硅新疆和云南周度产量、样本周度开工率季节性情况[134][136][139] - 库存与成本：展示我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等库存情况以及多晶硅行业平均成本、新疆和云南553平均成本季节性情况[140][143][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，巴西港口拥堵致出口减少，印度降水不均威胁甘蔗单产，可口可乐北美改用蔗糖消息刺激原糖反弹，但国内进口35万吨压制内盘，加工糖逐步上市加剧供应压力[3] - 棉花方面，近期美国对外关税谈判与他国陆续达成协议，中国上半年GDP稳步增长，“反内卷”政策持续发酵，市场得到提振，短期国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，但在淡季需求下，终端成品库存压力仍在累积，或限制上方空间，谨防冲高回落，同时远月还存丰产预期[17] - 红枣方面，下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，当前二茬坐果情况好于预期，三茬尚处于坐果关键期，短期红枣价格或小幅震荡[24] - 苹果方面，时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季极早熟苹果开秤价与去年持平，供应量偏少对市场影响有限[28] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货价格及价差：2025年7月21日，SR01收盘价5670元/吨，日涨跌幅0.25%，周涨跌幅0.55%；SR03收盘价5640元/吨，日涨跌幅0.32%，周涨跌幅0.62%等；SB收盘价16.79，日涨跌幅0.24%，周涨跌幅2.94%；W收盘价486.4，日涨跌幅0.41%，周涨跌幅3.53%[4] - 基差情况：2025年7月18日，南宁 - SR01基差394，日涨跌 - 1，周涨跌 - 37；昆明 - SR01基差249，日涨跌 - 1，周涨跌 - 27等[12] - 进口价格变化：2025年7月21日，巴西进口配额内价格4476元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5687元/吨，日涨跌2，周涨跌 - 3；泰国进口配额内价格4606元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5855元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 4[15] 棉花 - 期货价格：2025年7月21日，棉花01收盘价13990元/吨，今日涨跌25，涨跌幅0.18%；棉花05收盘价13945元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.22%等；棉纱01收盘价20215元/吨，今日涨跌15，涨跌幅0.07%等[18] - 价差情况：棉花基差1238元/吨，今日涨跌0；棉花01 - 05价差50元/吨，今日涨跌0；棉花05 - 09价差 - 355元/吨，今日涨跌0等[19] 红枣 - 未提及具体数据，仅提及下游处于消费淡季，购销氛围清淡，陈枣供应充足，二茬坐果好于预期，三茬处于坐果关键期，短期价格或小幅震荡[24] 苹果 - 期现价格变化：2025年7月21日，AP01收盘价7797元/吨，日涨跌幅0.59%，周涨跌幅1.40%；栖霞一二级80价格3.95元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[29] - 库存情况：报告展示全国、陕西、山东苹果冷库库存情况，但未提及具体数据[33][34]