文章核心观点 - 政治与权力并非仅存于庙堂之上，而是根植于人类社会和人际交往的底层逻辑，只要有人共处就无法退出[2][4] - 权力的根源在于人心中的占有欲、比较心和敌意，其稀缺性导致斗争成为人类社会的永恒状态[7] - 政治学的核心目标并非厚黑学式的权术操弄，而是研究如何通过制度与契约安排权力，实现良善的公共生活[8][10] - 理解权力的本质是为了更好地驾驭而非逃避它，从而在权力的世界中保持清醒与善良[10][11] 权力的普遍性与不可避免性 - 江湖是一种人际状态而非地理空间，只要人与人共处就存在政治，退出江湖是不可能的[2][4] - 即使在理想的桃花源中，资源分配问题也会重新召唤出权力来裁决纠纷，形成政治的悖论[4] - 权力资源永远稀缺，即使地球只剩两个人也会存在发号施令与听命行事的权力关系[7] 权力的心理根源 - 政治的根据地在于人心，从"占有"与"比较"的念头开始，敌意本能成为政治的起点[7] - 权力并非完全来自外部制度或暴力，而是源于内心"不想吃亏"的本能和抢夺资源的念头[7] - 对于掌权者权力稀缺是因为害怕失去，对于被统治者权力稀缺是因为渴望拥有[7] 政治学与厚黑学的区别 - 厚黑学将"生存第一"极端化，导致每个人互为敌人的战争状态，如同容易走火入魔的武功[8] - 政治学的目标是防止人类陷入互为敌人的状态，通过制度、契约、法治实现共存[8] - 真正的政治智慧是安排权力而非操弄权力，让权力有边界、制衡和透明度[8] 权力的重新定义与参与 - 政治学的元问题是如何让人类过上良善的公共生活，核心是安置权力既不肆虐也不枯竭[10] - 理解权力就是理解人类共处的方式，涉及人心、欲望、恐惧以及理性与制度的多重维度[10][11] - 认识到江湖的不可避免性不是宿命而是启蒙，为在权力世界中保持清醒善良提供基础[11]

文章核心观点 - 瑞·达利欧基于50余年全球宏观投资经验提出"大债务周期"理论框架 该理论认为国家破产并非突发事件 而是可量化监测的周期性过程 最终演变为系统性失控[3] - 大债务周期是"整体大周期"的核心组成部分 与国内政治周期 国际地缘政治周期 自然力量和技术突破共同构成从旧秩序向新秩序演进的驱动力量[11] - 当前全球正处于大周期转折点 未来5-10年将面临所有主要秩序的巨变 技术进步虽积极但不足以压倒债务 内部冲突等逆风力量[16] 必须回答却被忽视的问题 - 国家债务增长是否存在极限 主要储备货币发行国是否可能破产 这些问题的答案对投资人 政策制定者和公众福祉具有重大影响但目前缺乏明确共识[5][6] - 长期债务周期(约80年±25年)未被充分认知 教科书和顶尖经济学家都缺乏相关研究 这不同于已被广泛认识的商业周期和短期债务周期[6] 以宏观投资者的视角研究债务问题 - 研究基于50多年亲身经历多个国家债务周期的全球宏观投资视角 而非传统经济学角度 通过研究过去100年所有重大债务周期和500年更多案例建立投资系统[8] - 研究发现长期债务周期恒久一致地催生重大债务泡沫及破裂 自1700年以来约750个债务/货币市场中仅20%得以存续 所有幸存市场都出现严重货币贬值[9] 整体大周期理论框架 - 大周期包含五个相互关联的驱动力:大债务周期 国内政治和谐与冲突周期 国际地缘政治周期 自然力量和重大技术突破 这些力量共同构成和平繁荣与冲突萧条交替出现的整体周期[11] - 大周期本质是秩序(运作体系)的更迭 当货币体系 国内治理制度和国际治理体系在重大危机中瓦解时 就是大周期终结之际 这种演变具有高度可量化可追踪的特征[12] 当前周期位置判断 - 2025年3月初处于不确定性最高点 特朗普政府刚上任40天 其改变货币 美国政治和地缘政治秩序的重大举措刚开始[15] - 新技术积极影响估计是过去30年的约150% 将成为对市场和经济影响最大的一次技术革命 但不足以压倒债务 内部冲突 外部冲突等逆风力量[16] - 未来5-10年是所有主要秩序发生巨大变化的时期 许多现在处于上升期的国家 公司和个人将会衰落 而那些现在处于低谷的将会崛起[16] 投资原则与应对策略 - 最佳方法是依据概率行事 进行良好的多样化投资 并坚持遵循合理的基本面原则[16] - 最有利的地方是那些能正确把握基本面的国家 包括良好教育 稳健国民收入报表 国内秩序井然 国际战争风险低等条件 优秀人力资本是最重要因素[17] - 核心原则是:如果毫无担忧之心就应该感到担忧 而如果忧心忡忡则无须过于焦虑 因为对可能出现问题保持担忧会让你有所防备[18][19]

知识产权与创新 - 中国国内有效发明专利拥有量超过500万件，成为全球首个达成此里程碑的国家 [2] - PCT国际专利申请量连续6年位居全球第一 [2] - 专利密集型产业增加值达16.87万亿元，占GDP比重提升至13.04% [2] - 中国品牌在全球前5000个品牌中总价值达1.81万亿美元，位居全球第二 [2] - 地理标志产品直接产值接近9700亿元，保持良好增长势头 [2] 电影娱乐行业 - 电影《疯狂动物城2》单日票房突破6亿 [3] - 大盘单日票房突破5亿，为时隔279天再次达到此水平 [10] 航天行业动态 - 蓝箭航天“朱雀三号”首飞任务因不可抗力临时暂缓 [4] - 国家航天局设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构 [6] 公司财务与资本市场 - 中华慈善总会自2019年1月至2025年9月底捐赠收入合计493.7亿元，捐赠支出合计482.66亿元 [5] - 宇树科技IPO辅导工作已完成，满足IPO申报前置条件，辅导机构为中信证券 [7][8] 消费与本地服务市场 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta香港业务于今年10月实现盈利 [9] - 海南自贸港加工增值免关税政策内销货值超110.96亿元，免征关税约8.6亿元，试点企业达129家 [11] 旅游行业趋势 - 中国公民赴日旅游出现“退订潮”，11月24日至12月31日计划航班取消量较上月同期增长约56% [13] - 中国游客出境游转向俄罗斯、泰国、新加坡等其他周边国家 [13] 企业社会责任 - 紫金矿业向香港灾区捐赠2000万港元，用于紧急救援及灾后重建 [14]

文章核心观点 - Meta AI战略路线发生根本性转变，从以FAIR实验室为代表的学院派长期理想主义，全面转向以产品化与商业落地为导向的实用主义 [4] - 图灵奖得主杨立昆的离职与年轻科学家赵晟佳的空降上位，标志着Meta内部新旧势力的权力更迭和AI技术路线的深层博弈 [4][16] - 硅谷AI人才争夺白热化，顶尖人才的流向正在重塑科技巨头间的权力天平 [5][12] 关键人物背景与影响 - 赵晟佳拥有顶尖学术背景：清华大学计算机系学士，斯坦福大学计算机科学博士，博士期间代表作引用量超23000次，并获得多项顶尖奖项 [8] - 赵晟佳是OpenAI核心技术骨干：作为早期核心开发者参与了ChatGPT、GPT-4、GPT-4.1的研发，并主导了具有技术核爆效应的“o1”与“o3”系列推理模型，构建了新型扩展范式 [10] - Meta为争取赵晟佳开出超一亿美金年薪的薪酬方案，并授予其“Meta超级智能实验室首席科学家”头衔，使其成为公司AI版图中仅次于扎克伯格和Alexandr Wang的第三号关键人物 [12][14] Meta的战略调整与内部动荡 - Meta斥资143亿美元收购数据标注巨头Scale AI，并成立“Meta超级智能实验室”（MSL），向AGI发起全面冲刺 [12] - MSL的成立导致原FAIR实验室被边缘化并入新体系，资源全面向产品化导向的MSL倾斜，引发内部资深科学家的不满 [16][17] - 赵晟佳入职Meta后曾遭遇管理混乱和文化冲突，一度决定离职，经扎克伯格亲自介入并赋予更大权力后才选择留下，但同期加盟的其他顶尖人才（如两位前OpenAI研究员）相继离职 [13][14][16] 行业影响与未来展望 - Meta内部权力重组和管理层“低龄化”（如28岁的Alexandr Wang统管AI全局）反映了行业在AGI征程上更加激进的投资逻辑 [16] - 赵晟佳团队将获得计划于2026年建成的“普罗米修斯”计算集群支持，该集群拥有1000兆瓦电力供应，将支撑超大规模AI训练，预示新的AI竞赛开始 [13][18] - Meta已暂停MSL除关键岗位外的所有招聘，以期更审慎地规划未来战略，反映出公司在激进扩张后尝试进行调整 [18]

国城矿业（000688.SZ）的投资亮点与股东动向 - 公司股价在近一个月内从10月22日的13.63元/股底部，飙升至11月22日的历史峰值31.04元/股，暴涨约127%，成为月度翻倍股 [5] - 支撑股价的利好消息包括：11月7日公告重大资产重组，将装入关联公司国城实业60%股权，后者核心资产为全国第四大钼矿——大苏计钼矿 [7]；公司持股48%的金鑫矿业5000吨/天选矿厂项目已完成主体工程建设，该矿拥有亚洲已探明最大的花岗伟晶岩型锂矿，氧化锂储量达112.07万吨 [7] - 截至2025年三季报，段力平、其妻王晓梅及一致行动人廖燕南合并持有公司股份1844.86万股，合并持股比例1.64%，期末市值约2.76亿元；在此轮股价飙升中，其持股市值最高一度达到5.73亿元，即便经历回调后按11月24日24.02元/股计算，市值仍高达4.43亿元，自9月末以来浮盈超60% [10] 段力平及其关联方的资本运作 - 段力平（段永平之兄）持有中国香港永居权和中国国籍，近年来在资本市场活动频繁，与步步高系关系密切 [4][16] - 段力平、王晓梅（夫妻关系）与廖燕南（一致行动人）自2023年中报起逐步加仓国城矿业，至2025年三季报，三人已分别位列第八、九、十大流通股东 [8][9][10] - 段力平与步步高投资董事长张源商业交集广泛，共同持有江苏百胜（张源持股96%，段力平持股4%）、江苏步步高置业（张源持股40.31%，段力平持股4.88%）等公司股份 [18] 利源股份（002501.SZ）的控制权变更 - 2025年2月21日，张源与段力平通过其持股的江苏步步高置业，以3800万元协议受让倍有智能100%股权，从而间接获得利源股份22.54%股权，成为上市公司新实控人 [18][20] - 此次交易成本低廉，按11月24日利源股份78.81亿元收盘价计算，对应22.54%股权的市值达17.76亿元 [20] - 原实控人吴睿退场源于公司经营困境：2021年至2024年连续亏损，2024年归母净利润为-7.18亿元，股价多次跌破1元/股，且倍有智能对约10亿元债务承担连带保证责任，其持股已被法院冻结 [20] - 新实控人入主后，公司战略重点转向汽车零部件业务，聚焦铝制轻量化部件，切入热门汽车产业链赛道 [21]

文章核心观点 - 苏宁集团陷入严重债务危机，张近东需注入全部个人资产以化解债务，公司面临资产清零风险[4][8] - 直播带货被视为企业家逆境翻盘的有效路径，已有罗永浩、俞敏洪等成功案例[4] - 文章主张张近东之子张康阳应效仿汪小菲等“企二代”，利用个人流量资产进军抖音直播带货，为家族寻找生路[10][12][15][21] 苏宁债务危机与多元化扩张败因 - 苏宁困局源于2012年起失控的多元化扩张，十年间跨界并购耗资超780亿元[8] - 2017年向恒大注入的200亿元战略投资血本无归，成为压垮资金链的关键因素[8] - 目前38家苏宁系公司实质合并重整，总债权规模超2387亿元，资产评估价值仅636.91亿元，资不抵债已成定局[8] 抖音直播作为潜在出路分析 - 抖音正发力大家电领域，与京东的“二选一”风波显示其竞争野心，但存在物流履约短板[10] - 苏宁拥有成熟的供应链和自营物流体系，可与抖音形成优势互补[10] - 苏宁五年前已尝试与抖音合作，但仅靠店播等常规手段效果不温不火[10] 张康阳的个人IP价值与可行性 - 张康阳凭借“苏宁太子”和“国际米兰前主席”身份，拥有天然的流量资产与话题度[12][15] - 汪小菲案例证明，即使争议缠身，只要能有效承接流量，即可实现商业翻盘，其麻六记品牌借此成功[14][15] - 众多“厂二代”如洁丽雅“毛巾少爷”、好利来“老板罗成”通过打造个人IP在直播间取得显著成绩，为张康阳提供可复制的路径[17][19][20]

外卖工服成为消费新趋势 - 外卖工服从职业工装演变为受非骑手消费者欢迎的时尚单品，尤其受到户外运动爱好者的青睐，出现在美国、日本、加拿大的滑雪场 [4] - 外卖服交易市场活跃，电商平台同款销量达1万+，二手平台交易链接超100单，有2900多人选择“想要” [6] - 新款外卖服在二手市场出现溢价，售价达218元、238元，高于官方给骑手的188元套装价 [13] 外卖服的功能性与设计特点 - 外卖服设计强调功能性，具备防风、防水、耐磨、反光、保暖特性，直接关系到骑手的工作效率与安全 [18] - 新版工服在安全性能上升级，增加大面积反光条、肩部透明信息袋和腰间安全包，材料采用3L复合功能面料和石墨烯反射面设计，对标户外品牌 [25] - 外卖服配色亮眼、辨识度高、剪裁硬挺，其“功能性+可见度”的双重属性意外契合城市户外潮流，使其从工具服演变为“城市制服” [18][20] 高性价比与市场定位 - 淘宝闪购版外卖服套装官方售价为188元，而主流平价冲锋衣品牌单件通常在300元以上，始祖鸟等品牌更是动辄5000元以上，凸显外卖服的极致性价比 [25] - 平台将材料、工艺等作为“基础设施”投入，因其直接关乎骑手绩效与安全，使产品在材质和功能上达到准专业户外装备水准 [30] 户外功能服饰的行业趋势 - 中国户外用品市场规模庞大，2024年已达5227亿元，其中户外服饰占比高达46% [32] - 消费者服饰偏好转向休闲风（占比36.93%）和运动风（占比27.76%），反映出“好穿”比“好看”更重要，抗风、抗水、耐磨等功能性标签成为关键消费指标 [34][37] - 户外装备的使用场景大众化，从专业山野活动延伸至城市通勤、步行、等地铁等日常场景，推动功能性服饰成为都市主流穿衣方式 [34][37]

未来五年核心投资主题 - 未来5年值得关注的五大投资主题包括科技、金属与采矿业、激情投资、东盟与中国市场、生物科技[9] - 科技类股票当前估值普遍较高[9] - 金属与采矿业可能出现短缺，相关企业有望迎来爆发式增长[9] - 激情投资标的为供给无法扩张的资产，在创新密集时期价格往往大幅上涨[9] - 亚洲股票或将成为优质投资标的[9] - 生物科技领域极具潜力且目前估值不高[9] AI技术发展趋势 - 创新数量呈现指数级增长，核心驱动力是AI，已预测到约4000项新技术[11] - 2019年至2023年AI有效算力增长10万倍，预计2023年至2028年维持此增速[13] - GPT-5预计将达到博士水平，到2028年AI将成为真正的“创新者”[13][15] - Hugging Face平台已上线超过200万个AI工具，大部分免费[17] - 未来社会大部分利润将来自生成式AI而非大语言模型[19] - 生成式AI的落地应用能构建品牌忠诚度、网络效应、核心专利等商业壁垒[20] AI应用场景与影响 - 推理型AI更像学者思维模式，未来将有数百甚至数千种专用模型供选择[23] - 到2027-2028年物理AI将形成大众市场，中国在机械制造领域有显著优势[24] - 预测到2050年99.9%的学术及脑力工作、80%的体力工作将由智能机器完成[24] - 个人AI将深度了解用户需求，扮演教练、激励者、教育者等多重角色[24] - 创新型AI到2028年可根据抽象目标自主推进工作，创建完全自主运营的企业[25] - 量子AI预测在2033年左右实现商业化，处理速度比顶级计算机快数百万倍[25] 金属与采矿业前景 - 部分金属价格需上涨460%才能回升至2010-2011年峰值[31] - 铀矿前景明朗，回升至历史峰值涨幅可达225%，目前已供不应求[31] - 银、铂等金属面临类似供需格局，铜的短缺尤为突出[31] 亚洲市场投资机会 - 中国在全球62项未来关键技术中，有57项技术位居第一[36] - 2025年全球创新指数中国升至第10位，GDP有望实现4倍增长[36] - 东盟市场远期市盈率平均11倍，盈利增速约10%，越南升级新兴市场可能推动股市上涨30%[36] - 中国股市处于历史区间低位，居民存款规模是股市市值的2倍，大量资金可投入股市[36][37] - 中国股市股息率已超过10年期国债收益率，形成坚实“安全垫”[38] 生物科技领域潜力 - 生物科技ETF市盈率约为10-11倍，估值温和[40] - AI显著降低研发成本加快速度，AI发现分子数量呈指数级增长[40] - 该领域将涌现全基因组测序、脑机接口、癌症疫苗等新产品和服务[42] 能源发展趋势 - 美国企业为AI数据中心配备独立本地电源，短期使用燃气轮机，计划转向核能[57] - 小型模块化反应堆可批量生产，中国已建成钍基反应堆试验项目，钍能满足全球10万年能源需求[57] - 核聚变是终极梦想，全球约40个反应堆试验，预测15年后商业化，美国Helion公司目标2028年为微软供电[58][59]

航空航天：空客A320软件问题 - 约6000架空客A320飞机需紧急更换易受太阳辐射影响的飞行控制软件 [2] - 此次行动由10月底美国捷蓝航空的一起事故所引发 [2] 汽车行业：长安汽车与阿维塔科技 - 长安汽车参股公司阿维塔科技已向香港联交所递交主板上市申请 [3] - 阿维塔科技主营业务为高端智能网联电动汽车及零部件的研发销售 [3] - 长安汽车目前持有阿维塔科技40.99%的股权 [3] 矿业并购：SolGold与江西铜业 - 矿业公司SolGold Plc已拒绝中国江西铜业的第二份收购要约，出价为每股26便士 [4] - SolGold正寻求在厄瓜多尔开发一座铜矿 [4] - SolGold股价在消息公布后一度跃升17%至30.65便士，此前四个交易日累计上涨近30% [4] 媒体内容：搜狐视频战略 - 搜狐视频准备重启美剧，并加大对美剧和美国电影的采购力度 [5] - 该战略旨在利用当前市场空白，为不想寻找盗版的用户提供更好体验 [5] - 尽管美剧投入产出比不佳且难以靠会员付费收回成本，但其可为产品关注流带来吸引力 [5] 电信行业：移动运营商网络安全 - 全球移动运营商每年网络安全支出已达150至190亿美元 [7] - 预计到2030年，该项支出将增至400至420亿美元 [7] - 网络威胁快速演变加剧了成本上升与运营复杂性 [7] 科技与半导体：三星与DeepSeek - 三星电子正式解散成立仅一年的HBM特别开发团队，相关人员与业务并入DRAM开发部门 [8] - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，在IMO2025和CMO2024中均达到金牌水平 [10] - 该模型采用可自我验证的训练框架，代码与权重已开源 [10] 消费电子与汽车：市场动态 - 双十一期间iPhone销量同比增长37%，小米下降11%，华为增长22% [10] - 小米汽车在一起“未交车催收尾款”案件中败诉，被判向消费者双倍返还购车定金共计1万元 [11] 零售与运动服饰：公司战略与行业排序 - 花旗分析师认为李宁因“单一品牌、多品类、多元化渠道”策略，中期内不太可能收购外国品牌 [12] - 花旗对中国运动服饰行业的排序为安踏、滔搏、李宁，三只股票评级均为“买入” [12] - 京东宣布自2026年起调整京豆规则，有效期最长不超过180天，次年底自动作废 [13] 公司上市进程：夏禾科技 - 北京夏禾科技股份有限公司已在北京证监局办理IPO辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 [9] - 辅导券商为中信证券，公司控股股东SHAH-HERR CORPORATION持股比例为27.80% [9]

产品核心内容 - 全套4册涵盖文学、绘画、书法、诗词、哲学、音乐、历史等领域 包含吕思勉讲中国历史、朱自清讲诗歌文艺、李叔同读中国艺术、傅雷说西方艺术四部作品 [40][9][27] - 吕思勉讲中国历史通过上古史、中古史、近代史三大分期讲述秦朝统一到清末政局横跨2000年的华夏历史脉络 [12][14] - 朱自清讲诗歌文艺包含41篇游赏中外名迹的旅行随笔、记述妻子父亲儿女房东的生活随笔、谈说话做人聊天送礼抽烟的人生感悟等三类内容 [20][22][25] - 李叔同读中国艺术涵盖书法历史与审美解读、学习写字实操方法、白话诗歌等内容 涉及琴棋书画多个艺术门类 [29][31][93] - 傅雷说西方艺术解读罗丹雕塑、达芬奇人物画、卢梭风景画等西方艺术精品 被读者评为最好读的西方艺术启蒙读本 [33][35][36] 内容特色与价值 - 采用深入浅出语言解读专业内容 如吕思勉将春秋战国比作公司兼并、黄帝比作偶像、社会变迁比作演剧 [60][61][62] - 朱自清文章展现对语言的精准把控 如用"厚而不腻"形容秦淮河水、"啰哩啰嗦"形容长头发 文字平实淡雅而情趣盎然 [73][74][84] - 傅雷通过生动细节解读艺术大师 如揭示达芬奇手稿反写需用镜子反映才能阅读的特点 [66][67] - 李叔同作品横跨2000年绘画史与3000年书法史 涵盖中国绘画书法及西方文学乐器等广泛领域 [93][94][95] - 吕思勉著作包含文化、政治、经济、外交、军事、学术、宗教等多维度内容 通过史料故事解答历史规律问题 [96][97] 装帧设计与阅读体验 - 配有仇英《上林图》、董其昌《荆溪招隐图》、吴道子《八十七神仙图》、顾闳中《韩熙载夜宴图》等名家插图 [45][116][119] - 采用双脊锁线装帧支持180度平铺阅读 全彩高清印刷还原原作肌理 [48][50][125] - 每本书搭配超长精美拉页 图文并茂排版清新留白充足 [53][123][128] - 函套礼盒装设计 2025年全新修订版 市场价199元限时优惠价99元 [55][130] 目标受众与使用场景 - 适合成年人修平和心境悟成事之道 作为消遣阅读可充实自己愉悦性情调味生活 [56][88] - 适合孩子启蒙文学艺术历史知识 一次性构建通识素养 [57][87] - 可作为出国参观博物馆前的知识储备 提升艺术鉴赏能力 [69][70]