近日，在中华环境保护基金会与中国商业联合会联合发布的"2025年绿色消费典型创新案例"评选中，苏 宁易购凭借"全生命周期的绿色零售服务实践"成功入选，成为零售业绿色转型的示范企业。麦德龙、蚂 蚁科技、星巴克(中国)等多家知名企业与组织也一同获评。 2025年以来，苏宁易购围绕"绿色运营、绿色消费、绿色物流、绿色回收"等维度，系统构建了覆盖供应 链、销售、服务与回收的全链路绿色生态。公司响应国家"两新"政策，创新融合"国补+厂补+苏宁补"三 重补贴机制，打造"以旧换新"一体化消费模式，并通过"送新收旧一步式""五免四不限"等服务承诺，切 实降低消费者参与门槛，提升回收效率。 在技术应用方面，企业借助自研AI大模型"灵思"实现绿色商品的精准推荐，利用区块链技术建立家电回 收全流程可信追溯体系。目前，苏宁易购已在30个城市落地行业标准化绿色仓储，规模化推广循环快递 箱与新能源物流车辆，推动物流环节持续减碳。其绿色采购平台中节能产品占比达70%，废旧家电规范 回收网络覆盖全国，形成可复制、可推广的系统经验。 此次入选国家级奖项，标志着苏宁易购绿色实践获得高度认可。面向未来，苏宁易购表示，将继续深化 全链路绿色生态，携 ...

ST易购公告，公司收到江苏证监局警示函，指出公司部分采购销售业务不符合收入确认条件，导致收 入核算不准确；长期股权投资减值测试不及时，会计处理依据不充分。时任董事长任峻、财务负责人黄 巍、周斌被指未勤勉履职。公司将整改并提交书面报告。 ...

证券代码：002024 证券简称：ST易购 公告编号：2025-073 苏宁易购集团股份有限公司 关于收到江苏证监局警示函的公告 "苏宁易购集团股份有限公司，任峻、黄巍、周斌： 经查，你公司存在以下问题： 一是部分采购销售业务不符合收入确认条件，导致收入等报表科目核算与列报不准确 。二是长期股权投资投资损益确认会计处理依据不充分、会计核算不审慎，长期股权投资 减值测试不及时。 上述行为违反了《企业会计准则——基本准则》(财会〔2014〕76号)第十二条、《企 业会计准则第14号——收入》(财会〔2017〕22号)第五条、《企业会计准则第2号——长期 股权投资》(财会〔2014〕14号)第十一条及第十八条、《企业会计准则第8号——资产减值 》(财会〔2006〕3号〕第五条以及《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三 条的规定，导致年度报告中信息披露不准确。任峻作为时任公司董事、董事长及总裁，黄 巍作为时任财务负责人及董事会秘书，周斌作为时任财务负责人，未按照《上市公司信息 披露管理办法》第四条规定勤勉履职，对公司上述违规行为负有主要责任。 根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条的规定，我局决定 ...

在行业看来，这些形态变化绝非为了标新立异而做的表面文章，而是精准击中了具体的家庭痛点。苏宁易购门店家电管家介绍：同样是大匹数的空 调，"悬角式空调"释放了传统柜机占用的地面空间，为客厅省出了0.5-0.8平米的面积，中高位出风则避免了直吹，让室内温度更均匀；集成式的"双洗站 MAX"则将洗衣、烘干、扫地、拖地等六大功能垂直整合，一体嵌入柜体，不仅高效利用了阳台空间，也将琐碎的家务动线"隐藏"起来。 空调必须挂墙或落地、电视注定属于客厅背景墙、取暖器无非是方盒或圆柱…这些关于家电的"刻板印象"，正在逐渐被打破。 走进苏宁易购等主流家电卖场，不少造型别致、"不走寻常路"的家电映入眼帘。比如，空调不再紧贴墙面或立于地面，而是优雅地嵌入墙角；电视装上 轮子，挣脱了背景墙的束缚，被推到厨房学做菜、阳台陪健身；取暖器一改呆板的外观，摇身一变成为既能取暖又能烹煮的"魔法茶几"；就连家里的清洁工 作也迎来"整编"——洗衣机、烘干机、洗地机不再各自为政、而是被创新地叠放组合，形成一站式的家庭清洁站。 消费者的真实感受则更能说明这些创新对生活品质的提升。在南京新街口Suning Max店体验过"百变小魔桌"取暖器的李小姐说："它 ...

苏宁易购门店管理平台负责人介绍，政企团购日是苏宁易购家电普惠IP——真惠补的场景化延伸，我们 希望通过"产品+场景+服务"的组合式体验，助推更多解决生活痛点、融合前沿技术的新智家电，以实 实在在的价格走向消费者。今年以来，苏宁易购政企团购活动已走进超1000家企业，累计服务超10万家 庭消费者。 年底临近，不少消费者把换台家电、更新手机提上计划清单。苏宁易购携手全国百家企业打造政企团购 日，通过升级定制化产品解决方案、沉浸式家庭场景体验、便民生活服务等多重举措，激发企业用户团 购消费活力，为年底消费再添一把火。 "这种把优质产品和服务'送上门'的模式，体验不错，员工反响非常热烈。大家利用休息时间就能一站 式完成体验和选购，希望这类活动能常态化开展。"上海某金融机构负责人表示。 在政企团购会现场，苏宁易购通过现场驻点、搭建临时样板间，实景还原不同家电产品的使用场景，引 入冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、烟灶、净水器、洗碗机等家电产品，并提供产品讲解、优惠补 贴申领、旧机回收和上门估值等一站式服务。除了家电的展示和体验，现场还融入本地化服务，如老旧 家电免费安全监测、免费衣物护理、免费家电清洗、免费手机贴膜、美 ...

文章核心观点 - 苏宁集团因一系列战略失误导致巨额债务，最终进入破产重整程序，股东权益面临清零，其案例反映了过度多元化与激进投资在流动性收紧时的巨大风险 [3][5][8][9] 苏宁的辉煌历史 - 2019年，苏宁易购营业收入达2692.29亿元人民币，GMV为3787.4亿元，拥有超过8216家线下门店，品牌价值曾达390亿美元 [12][13] - 公司从家电零售起步，凭借“送货上门、免费安装和反季销售”模式成为行业变革先驱，后发展为涵盖线上线下零售、物流、金融、地产、体育等业务的多元化大型集团 [16] 苏宁的战略失误与债务危机成因 - **房地产相关重大投资**：2018年，苏宁拟出资98亿元人民币与恒大设立合资公司，并参与对万达的战略投资，将大量资金锁定在重资产、长周期项目上 [26] - **高代价且整合困难的并购**：2019年以现金收购家乐福中国大部分股权，后者后续持续亏损并计提商誉减值 [29] - **线上转型不彻底**：2012-2022年间，O2O战略未能有效整合高成本的线下门店网络（如苏宁易购、苏宁小店） [29] - **过度多元化与资源分散**：过去十年在体育（如控股国际米兰）、影视、金融、物业开发等多领域进行大额投资，摊薄集团资源 [31] - **债务结构错配与流动性挤兑**：存在大量债务、对外担保及集团内往来，短期债务集中到期，加上2020年疫情冲击线下消费，最终引发流动性危机 [33][34] 国际米兰投资案例的得失 - 2016年，苏宁通过子公司以2.7亿欧元收购国际米兰68.55%的股份，张康阳于2018年被任命为俱乐部主席 [40][42] - 俱乐部虽取得两次意甲冠军，但未能为苏宁国际化带来实质性利益，且因未能偿还橡树资本约2.75亿欧元贷款（年利率约12%），于2024年丧失控制权 [45][46] 当前破产重整进展与未来展望 - 重整草案显示苏宁系面临约2300亿元人民币债务，资产清算价值约410亿元，远低于账面价值 [8] - 重整方案核心为出资人权益调整，实控人张近东等外部股东权益将无偿让渡并几近清零，同时张近东及配偶需承诺注入全部个人资产 [9] - 截至2025年11月15日，管理人已确认债权金额为6.05亿元，但重整草案表决已从10月17日延期至12月14日，表明债权人尚未达成一致 [9][50] - 若重整通过，将由破产重整信托管理资产，出售有价值资产并继续运营部分公司以偿债；若失败则可能进入破产清算 [50][54]

文章核心观点 - 苏宁易购正以象征性的“1元/家”价格批量处置其非核心业务子公司，特别是原家乐福中国资产，以剥离历史包袱、改善财务报表，并坚定聚焦于家电3C核心业务 [5][10][15][18] 资产处置交易详情 - 2025年12月，苏宁易购以合计8元价格出售8家子公司100%股权，每家公司转让对价1元，涵盖酒业销售、超市运营等多个领域，交易后这些公司不再纳入合并报表 [5][7] - 2025年内，公司已进行三轮此类交易：6月以4元转让4家子公司，9月以12元转让12家子公司，合计以“1元交易”处置了24家子公司 [10][11] - 被处置的子公司普遍资不抵债，例如2025年9月出售的长沙客优仕超市股东权益账面值为-1.61亿元，评估值为-3538.47万元 [11] - 通过剥离这些负债子公司，苏宁易购预计2025年12月的交易将增加上市公司归母净利润约3.83亿元 [11] 交易背景与战略动因 - 出售原因是相关传统大型商超业务受外部环境、消费行为转变及自身流动性不足影响，自2023年起已逐步关停，且上市公司无法提供持续资金支持 [11] - 此举是公司战略瘦身的一部分，旨在摆脱历史包袱，聚焦家电3C核心业务，并多措并举降低债务水平 [15][16] - 此次出售的8家公司延续了处置原家乐福中国资产的进程，标志着家乐福在中国市场的存在感进一步减弱 [4][18] 交易对手方分析 - 受让方上海启纾家福企业服务合伙企业是一家专门从事企业债务重组业务的机构，需承担标的公司的债务重组责任 [12] - 其合伙方包括专注债务重整的上海有安法律咨询、国厚资产子公司上海厚有安资产，以及在房地产重组有经验的青岛品器商务，具备处理复杂债务的专业能力 [13] 公司核心业务转型与表现 - 公司线下战略转向“开大店，开好店”，2024年在重点城市新开、升级75家Suning Max和Suning Pro店，2025年一季度新开升级11家 [16] - 这些门店采用“宽品类+深服务”及“沉浸式生活体验场”策略，2024年第四季度可比门店收入、坪效同比分别增长64%和62% [16] 历史收购对比与资产价值变迁 - 2019年，苏宁易购子公司曾出资48亿元收购家乐福中国80%股份 [18] - 对比当初48亿元的收购控股权，如今家乐福中国相关资产以近乎归零的价格被剥离，从战略资产变为财务负担 [5][18]

核心观点 - 苏宁易购通过全面落地“大店战略”，倾力打造Suning Max超级体验店业态，标志着公司从“卖产品”的渠道商向“创生态”的零售服务商转型，是对“发展新质生产力”与“推动高质量发展”国家战略的商业实践 [1] 战略模式与重构 - 公司重构零售“人货场”，打破传统家电卖场模式，转向以消费者体验为中心，构建“科技+生活+社交”三位一体的融合模式 [3] - 在“场”的维度，将门店升级为可逛、可玩、可社交的沉浸式生活体验场与“城市生活第三空间”，通过1:1实景复刻家居场景及引入电竞、咖啡、亲子活动等，延伸购物体验 [3][4] - 在“货”的维度，将门店打造为新智家电“首店、首发、首展”阵地，汇聚全球顶级科技品牌，成为新品发布与消费者“尝鲜”的前沿平台，例如北京中塔店开业两月内落地超20场新品发布会 [4] - 在“人”的维度，通过“苏宁Friend”会员体系提供48项免费专属权益，与用户建立情感连接，南京新街口店升级2个月内会员注册量同比增长60%，成交效率提升110%，复购率提升35% [5] 全国布局与经营成效 - 2025年Suning Max战略进入全国规模化布局阶段，覆盖郑州、上海、北京、南京、太原、南昌、合肥、沈阳、无锡等核心城市商圈 [7] - 南京新街口Suning Max店作为标杆，营业面积近2万平方米，升级后在“五一”期间销售额突破1.6亿元，创公司单店历史记录 [7] - 截至2025年6月底，南京新街口店客流同比增长90%，销售额同比增长78%，5万元以上大单销售增长30%，一站式家电家装订单增长68% [8] - 该模式在多城市验证有效，如北京中塔店带动区域苏宁门店整体销售提升12%，太原亲贤街店成为省级“诚信兴商”标杆项目 [8] 政策响应与产业协同 - 公司深度响应国家“以旧换新”政策，将Suning Max店打造为主阵地，南京新街口店开业期间以旧换新销售同比暴增588% [10] - 2025年上半年，公司渠道家电以旧换新订单同比增长81%，8000元以上高端家电销售增长96% [10] - 深化与海尔、美的、海信、西门子等头部品牌的零供合作，从产品研发阶段共创定制化、场景化套系产品，推动产业向绿色、智能、高端化升级 [10] 财务表现与社会价值 - 2025年上半年，公司实现归母净利润4869.3万元，同比增长230.03% [12] - 线下渠道销售收入同比增长11.7%，其中家电3C家居生活专业店的可比门店收入增长14.45%，坪效提升11.12% [12] - Suning Max店显著优化客群结构，截至2025年6月，年轻客群占比高达60%至70%，并为所在城市注入商业活力，成为提振区域消费和发展“首发经济”的重要载体 [12]

文章核心观点 - 中国高等教育在校生规模持续向头部城市集中，形成多个“百万大学生之城”，但各城市在校生结构（本专科与研究生）及增长态势出现分化，这影响了城市的人才供给结构与产业招聘策略 [1][4][8] - 城市间为吸引和留住高校毕业生，竞相推出人才计划，其成效关键在于能否提供匹配的就业机会、有竞争力的薪酬及降低生活成本的安居支持，并与本地产业发展战略相结合 [11][12][13] 高等教育在校生规模与城市格局 - 2024年，中国本专科在校生人数超过80万人的城市达到10个，广州首次突破150万人，位居第一，郑州、武汉、成都、重庆也均超过100万人 [1] - 2024年，中国高等教育在校生总人数（含研究生）突破百万的城市有8个：广州、郑州、武汉、成都、重庆、北京、西安和南京 [2] - 本专科在校生人数排名前20的城市，其在校生总数从2023年的1703.92万人增长至2024年的1737.46万人，增长1.97%，占全国总量的44.65%，显示高校资源高度集中 [4] - 部分城市本专科在校生人数增长显著：南昌首次突破80万人，达820,266人，增长4.23%；济南、长沙、南京增速分别达8.81%、4.53%和4.37% [5] - 部分城市本专科在校生人数出现减少：合肥、昆明、太原和哈尔滨4座城市人数下降，其中合肥2024年为839,507人，较前一年减少2.69%；哈尔滨减少5.18% [5][6] 研究生教育发展与人才结构 - 全国本专科招生人数增幅趋缓，2020年至2024年增幅分别为5.74%、3.50%、1.32%、2.73%和2.56%，许多城市转而大力发展研究生教育 [1] - 各城市研究生在学人数普遍增加：武汉2024年在学研究生21.76万人，增长4.3%；南京增加1.18万人至21.99万人；西安增加至19.71万人 [7] - 北京是研究生教育重镇，2024年在学研究生达47.5万人，是唯一超过30万人的城市，使其高等教育在校生总人数突破110万人；上海在学研究生26.93万人，增长4.2% [7] - 部分本专科生规模大的城市研究生教育相对薄弱，例如郑州2024年在学研究生为7.55万人，与北京、上海等存在差距 [8] 人才结构对产业招聘策略的影响 - 城市高等教育人数和结构差异直接影响公司招聘策略，高端研发人才集中在一线城市 [8] - 某大型轨道公司人力资源负责人表示，其公司35岁以上“行业总工和首席”岗位中，北京占40%，上海占25%，因此高端研发岗需侧重在这两地设点 [8] - 该公司针对不同城市高校招聘的岗位和起薪有显著差异：华北地区（如北京、天津）以技术岗为主，硕博比例高，起薪18万—25万元；西南地区（如成渝昆）重点招聘本科的通号、机电、运维岗，起薪9万—12万元 [9] 城市吸引与留住高校毕业生的策略 - 多个城市推出大规模人才留引计划，如武汉“百万大学生留汉创业就业工程”、重庆“百万高校毕业生等青年留渝来渝就业创业行动计划”、广东“百万英才汇南粤”行动 [11] - 就业机会是吸引毕业生的核心，与城市产业发展紧密相关，重庆某大学约40%~50%的毕业生选择本地就业，得益于产业升级、交通基建和数字经济战略 [11] - 毕业生流向也受薪资、职业发展平台及新兴产业岗位供给影响，部分学生因本地人工智能、高端金融等岗位规模和多样性不及一线城市而外流 [12] - 生活成本是重要考量因素，例如成都因房价远低于一线城市而吸引毕业生定居 [12] - 高校毕业生期望的政策支持包括：安居支持（人才公寓、购房补贴）和科研与就业支持（科研启动资金、产学研合作平台） [13] - 高校招生就业办建议，城市留住大学生需加强：岗位精准匹配与实习转化、提升起薪与成长性（尤其新兴产业）、扩大青年安居支持、以及加强文化娱乐等软环境建设 [13]

核心交易概述 - 公司于12月10日公告，以合计8元人民币的价格向上海启纾家福出售8家子公司100%股权，每家公司转让对价均为1元 [1] - 此次交易预计将增加公司归母净利润约9.92亿元人民币 [1] - 出售的8家公司均为苏宁国际旗下家乐福中国体系内的资产，包括南京时光煮酒、曲靖客优仕等 [1] - 截至2024年9月30日，除南京时光煮酒外，其余7家标的公司的股东权益评估值均为负值 [1] 交易背景与接盘方 - 接盘方上海启纾家福专门从事企业债务重组业务，其大股东上海厚有安资产管理有限公司系国厚资产管理股份有限公司的子公司 [1] - 2024年内，公司前两次出售资产也由该企业接手：6月以4元出售4家子公司，9月以12元出售12家子公司 [1] - 三次交易合计剥离24家企业，总对价仅24元，但累计增厚净利润超过19亿元人民币 [1] 公司战略调整 - 公司解释密集剥离资产是为了坚定聚焦家电3C核心业务，持续推进非主营业务单元的精简瘦身 [1] - 此举旨在多措并举进一步降低企业债务水平，持续化解公司债务负担 [1] - 目前，公司家用电器及消费电子收入占比已达80%以上，而日用百货收入占比仅约5% [3] 历史投资与经营状况 - 公司于2019年以48亿元人民币收购家乐福中国80%股权 [2] - 受外部消费环境变化、消费行为转变及自身流动性不足影响，家乐福经营状况未能改善，公司从2023年开始陆续关闭其商超业务 [2] 近期财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入381.31亿元人民币，同比增长0.29% [3] - 前三季度归母净利润为7333万元人民币，同比大幅下滑87.76% [3] - 第三季度单季营业收入为122.36亿元人民币，净利润为2464万元人民币，但扣除非经常性损益后净亏损达11.1亿元人民币 [3] - 截至2024年第三季度末，公司资产负债率高达90.67% [4]