未来五年核心投资主题 - 未来5年值得关注的五大投资主题包括科技、金属与采矿业、激情投资、东盟与中国市场、生物科技[9] - 科技类股票当前估值普遍较高[9] - 金属与采矿业可能出现短缺，相关企业有望迎来爆发式增长[9] - 激情投资标的为供给无法扩张的资产，在创新密集时期价格往往大幅上涨[9] - 亚洲股票或将成为优质投资标的[9] - 生物科技领域极具潜力且目前估值不高[9] AI技术发展趋势 - 创新数量呈现指数级增长，核心驱动力是AI，已预测到约4000项新技术[11] - 2019年至2023年AI有效算力增长10万倍，预计2023年至2028年维持此增速[13] - GPT-5预计将达到博士水平，到2028年AI将成为真正的“创新者”[13][15] - Hugging Face平台已上线超过200万个AI工具，大部分免费[17] - 未来社会大部分利润将来自生成式AI而非大语言模型[19] - 生成式AI的落地应用能构建品牌忠诚度、网络效应、核心专利等商业壁垒[20] AI应用场景与影响 - 推理型AI更像学者思维模式，未来将有数百甚至数千种专用模型供选择[23] - 到2027-2028年物理AI将形成大众市场，中国在机械制造领域有显著优势[24] - 预测到2050年99.9%的学术及脑力工作、80%的体力工作将由智能机器完成[24] - 个人AI将深度了解用户需求，扮演教练、激励者、教育者等多重角色[24] - 创新型AI到2028年可根据抽象目标自主推进工作，创建完全自主运营的企业[25] - 量子AI预测在2033年左右实现商业化，处理速度比顶级计算机快数百万倍[25] 金属与采矿业前景 - 部分金属价格需上涨460%才能回升至2010-2011年峰值[31] - 铀矿前景明朗，回升至历史峰值涨幅可达225%，目前已供不应求[31] - 银、铂等金属面临类似供需格局，铜的短缺尤为突出[31] 亚洲市场投资机会 - 中国在全球62项未来关键技术中，有57项技术位居第一[36] - 2025年全球创新指数中国升至第10位，GDP有望实现4倍增长[36] - 东盟市场远期市盈率平均11倍，盈利增速约10%，越南升级新兴市场可能推动股市上涨30%[36] - 中国股市处于历史区间低位，居民存款规模是股市市值的2倍，大量资金可投入股市[36][37] - 中国股市股息率已超过10年期国债收益率，形成坚实“安全垫”[38] 生物科技领域潜力 - 生物科技ETF市盈率约为10-11倍，估值温和[40] - AI显著降低研发成本加快速度，AI发现分子数量呈指数级增长[40] - 该领域将涌现全基因组测序、脑机接口、癌症疫苗等新产品和服务[42] 能源发展趋势 - 美国企业为AI数据中心配备独立本地电源，短期使用燃气轮机，计划转向核能[57] - 小型模块化反应堆可批量生产，中国已建成钍基反应堆试验项目，钍能满足全球10万年能源需求[57] - 核聚变是终极梦想，全球约40个反应堆试验，预测15年后商业化，美国Helion公司目标2028年为微软供电[58][59]

航空航天：空客A320软件问题 - 约6000架空客A320飞机需紧急更换易受太阳辐射影响的飞行控制软件 [2] - 此次行动由10月底美国捷蓝航空的一起事故所引发 [2] 汽车行业：长安汽车与阿维塔科技 - 长安汽车参股公司阿维塔科技已向香港联交所递交主板上市申请 [3] - 阿维塔科技主营业务为高端智能网联电动汽车及零部件的研发销售 [3] - 长安汽车目前持有阿维塔科技40.99%的股权 [3] 矿业并购：SolGold与江西铜业 - 矿业公司SolGold Plc已拒绝中国江西铜业的第二份收购要约，出价为每股26便士 [4] - SolGold正寻求在厄瓜多尔开发一座铜矿 [4] - SolGold股价在消息公布后一度跃升17%至30.65便士，此前四个交易日累计上涨近30% [4] 媒体内容：搜狐视频战略 - 搜狐视频准备重启美剧，并加大对美剧和美国电影的采购力度 [5] - 该战略旨在利用当前市场空白，为不想寻找盗版的用户提供更好体验 [5] - 尽管美剧投入产出比不佳且难以靠会员付费收回成本，但其可为产品关注流带来吸引力 [5] 电信行业：移动运营商网络安全 - 全球移动运营商每年网络安全支出已达150至190亿美元 [7] - 预计到2030年，该项支出将增至400至420亿美元 [7] - 网络威胁快速演变加剧了成本上升与运营复杂性 [7] 科技与半导体：三星与DeepSeek - 三星电子正式解散成立仅一年的HBM特别开发团队，相关人员与业务并入DRAM开发部门 [8] - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，在IMO2025和CMO2024中均达到金牌水平 [10] - 该模型采用可自我验证的训练框架，代码与权重已开源 [10] 消费电子与汽车：市场动态 - 双十一期间iPhone销量同比增长37%，小米下降11%，华为增长22% [10] - 小米汽车在一起“未交车催收尾款”案件中败诉，被判向消费者双倍返还购车定金共计1万元 [11] 零售与运动服饰：公司战略与行业排序 - 花旗分析师认为李宁因“单一品牌、多品类、多元化渠道”策略，中期内不太可能收购外国品牌 [12] - 花旗对中国运动服饰行业的排序为安踏、滔搏、李宁，三只股票评级均为“买入” [12] - 京东宣布自2026年起调整京豆规则，有效期最长不超过180天，次年底自动作废 [13] 公司上市进程：夏禾科技 - 北京夏禾科技股份有限公司已在北京证监局办理IPO辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 [9] - 辅导券商为中信证券，公司控股股东SHAH-HERR CORPORATION持股比例为27.80% [9]

产品核心内容 - 全套4册涵盖文学、绘画、书法、诗词、哲学、音乐、历史等领域 包含吕思勉讲中国历史、朱自清讲诗歌文艺、李叔同读中国艺术、傅雷说西方艺术四部作品 [40][9][27] - 吕思勉讲中国历史通过上古史、中古史、近代史三大分期讲述秦朝统一到清末政局横跨2000年的华夏历史脉络 [12][14] - 朱自清讲诗歌文艺包含41篇游赏中外名迹的旅行随笔、记述妻子父亲儿女房东的生活随笔、谈说话做人聊天送礼抽烟的人生感悟等三类内容 [20][22][25] - 李叔同读中国艺术涵盖书法历史与审美解读、学习写字实操方法、白话诗歌等内容 涉及琴棋书画多个艺术门类 [29][31][93] - 傅雷说西方艺术解读罗丹雕塑、达芬奇人物画、卢梭风景画等西方艺术精品 被读者评为最好读的西方艺术启蒙读本 [33][35][36] 内容特色与价值 - 采用深入浅出语言解读专业内容 如吕思勉将春秋战国比作公司兼并、黄帝比作偶像、社会变迁比作演剧 [60][61][62] - 朱自清文章展现对语言的精准把控 如用"厚而不腻"形容秦淮河水、"啰哩啰嗦"形容长头发 文字平实淡雅而情趣盎然 [73][74][84] - 傅雷通过生动细节解读艺术大师 如揭示达芬奇手稿反写需用镜子反映才能阅读的特点 [66][67] - 李叔同作品横跨2000年绘画史与3000年书法史 涵盖中国绘画书法及西方文学乐器等广泛领域 [93][94][95] - 吕思勉著作包含文化、政治、经济、外交、军事、学术、宗教等多维度内容 通过史料故事解答历史规律问题 [96][97] 装帧设计与阅读体验 - 配有仇英《上林图》、董其昌《荆溪招隐图》、吴道子《八十七神仙图》、顾闳中《韩熙载夜宴图》等名家插图 [45][116][119] - 采用双脊锁线装帧支持180度平铺阅读 全彩高清印刷还原原作肌理 [48][50][125] - 每本书搭配超长精美拉页 图文并茂排版清新留白充足 [53][123][128] - 函套礼盒装设计 2025年全新修订版 市场价199元限时优惠价99元 [55][130] 目标受众与使用场景 - 适合成年人修平和心境悟成事之道 作为消遣阅读可充实自己愉悦性情调味生活 [56][88] - 适合孩子启蒙文学艺术历史知识 一次性构建通识素养 [57][87] - 可作为出国参观博物馆前的知识储备 提升艺术鉴赏能力 [69][70]

港股IPO市场 - 安永报告预计港股全年上市新股数量超百只，融资额达2800亿港元[2] - 港交所融资额位居全球交易所榜首，A股和香港市场IPO筹资额占全球总量的33%[2] - 大型IPO项目是推动港股崛起关键因素，超过20家A股公司预计在港首发上市，合计募资超过1700亿港元[2] 企业并购与战略动态 - 安踏体育被传考虑竞购德国运动品牌彪马，潜在竞购者还包括李宁公司和日本亚瑟士[5] - 字节跳动或重启出售全资子公司上海沐瞳科技的计划，正与沙特阿拉伯游戏巨头Savvy Games Group进行谈判[12] - 英特尔前首席传播官Jeff Dahncke离职加入数字基础设施企业Equinix，英特尔表示公司战略和优先事项保持不变[6][7] 公司财务与运营 - 青岛啤酒拟使用不超过100亿元自有资金进行理财投资，单日最高余额不超过100亿元[11] - 震裕科技四季度以来机器人行业订单明显增长，灵巧手零部件及组件订单增速较快，但占公司前三季度约66亿元总收入体量比例极小[13] - 强一半导体获得证监会同意在科创板首次公开发行股票的注册申请[9] 行业政策与趋势 - 重庆市人民政府办公厅印发措施，鼓励通过发放消费券等方式引导低空业态融入各类消费促进活动，发展低空飞行体验、空中游览等新业态[10] - 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，围绕促进公平竞争和优化营商环境主题与三星、宝马、强生等外资企业交流[3] - 特斯拉开始为FSD高级驾驶辅助系统打广告，调整其长期摒弃传统广告投放的策略以提升系统选装率[14] 市场与文化事件 - 电影《刺杀小说家2》上映58天观影人次突破1000万[4] - 马云公益基金会向香港大埔火灾紧急捐赠3000万港元，用于援助受灾家庭和应急人员[8]

核心观点 - 北京居民消费模式发生显著转变，出现明显的消费外溢现象，高性价比消费需求驱动大量人群向河北及周边地区转移 [5][7][10] - 北京五环内高端商业和社交型餐饮面临挑战，平价和特色消费业态崛起，消费市场呈现“腾笼换鸟”的结构性变化 [14][15][18][19] - 年轻消费群体主导新的消费趋势，注重体验价值和个性化满足，推动演唱会经济、平民美食和潮流玩具等细分市场繁荣 [21][22][24] 消费外溢现象 - 北京至河北交通便利，高铁1小时内可达，百元消费购买力显著提升，可体验高端餐饮、酒店等在北京需高价排队的服务 [5][7][8] - 典型案例显示，沧州一日游人均开销仅400多元，可享受网红奶茶、热门餐厅及文化景点，性价比远超北京 [7][8] - 河北凭借地理优势及多元旅游资源（如海滨、沙漠、5A景区），成为北京“穷忙族”高频消费目的地，消费成本仅为北京三分之一 [10][11] - 消费外溢范围扩大至山东青岛、辽宁大连等地，重庆等城市因低排队率、高性价比成为替代选择 [13] 北京本地商业变化 - 高端商场客流锐减，北京SKP客流量从“百人规模”降至“二三十人”，黑卡会员因消费不足遭降级 [15] - 传统商业体衰退，31年历史的北京百盛复兴门店将于2024年12月关闭，金融街GUCCI门店因业绩低迷于2024年9月关闭 [17] - 酒店行业利润承压，2024年上半年北京1613家酒店月均利润仅6179元，不足单个员工社保缴费下限 [18] - 平价餐饮崛起，紫光园、南城香、超意兴等人均20元以下餐厅替代高端粤菜馆，日昌餐馆、富临饭店等社交型餐厅相继关闭 [18][19] 新兴消费趋势 - 年轻人消费偏好转向体验型消费，2024年前8个月北京举办超4万场演出，观演人次破千万，票房收入超37亿元，鸟巢演唱会售出243.5万张票 [22] - 潮流玩具市场复苏，泡泡玛特市值从300亿港币低谷升至3000多亿港币，盲盒经济持续受年轻群体追捧 [24] - 平民美食成为新社交货币，方砖厂4元糖油饼、19.9元黄油蛋糕、40元奶皮子酸奶糖葫芦等单品受热捧 [21][24] - 房产与汽车消费理性化，部分居民出售房产持有现金，新能源车降价推动消费决策更注重时机与实用性 [21]

核心业绩表现 - 2025年第三季度交付量达87,071台，创历史新高，同比增长40.8%，环比增长20.8% [7][9] - 2025年第三季度营收达217.9亿元，创历史新高，同比增长16.7%，环比增长14.7% [7] - 2025年第三季度综合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均创近三年新高 [10] - 2025年第三季度现金储备达367亿元，环比大幅增长近百亿，实现正向经营性现金流和自由现金流 [12] - 2025年第三季度净亏损为34.8亿元，同比收窄31.2%；非公认会计准则下调整后净亏损为27.35亿元，同比收窄38.0% [14] 效率提升与成本优化 - 供应链优化与自研神玑NX9031芯片落地带来单车成本下降 [10] - 产品结构优化，高毛利车型占比提升，其中全新ES8毛利率超20%，ES6和EC6达到或超过25%，乐道L60保持在15%—20%区间 [10] - 组织瘦身、费用严控等管理举措开始生效 [10] - 运营资本管理进步，库存控制、资金周转效率提升 [12] 多品牌战略与产品布局 - 三大品牌形成协同效应：蔚来品牌交付约3.69万辆，乐道品牌约3.77万辆，萤火虫品牌约1.25万辆，覆盖10万至80万元价格区间 [10] - 2025年10月交付新车40,397台，同比增长92.6%；1-10月累计销量达24.15万辆，已超越2024年全年业绩，预计2025年全年交付将突破32万辆 [10] - 多品牌战略在扩大市场覆盖的同时也带来挑战，三季度平均售价降至22.05万元，同比减少4.9万元，主要受低价位萤火虫品牌销量占比提升影响 [27] 盈利路径与结构性挑战 - 公司盈利之路分为三级台阶，目前已实现“毛利转正”和“经营现金流转正”，但距离“净利润转正”的最终目标仍有距离 [14] - 重资产布局带来沉重负担，截至10月31日，公司在全球建成3,614座换电站、4,801座充电站和27,396根充电桩，这些能源网络是持续的成本中心 [15][16] - 研发投入与销售服务渠道维护费用规模依然巨大，深层结构性成本尚未被“效率革命”完全触及 [18][20] 未来战略与风险 - 公司未来系于三场战略赌局：技术赌局（全栈自研建立壁垒）、生态赌局（换电网络价值转化）、品牌赌局（多品牌规模突破） [23][25][27] - 外部威胁包括明年将上市的多款搭载大容量电池的增程车型，其纯电续航大幅提升，可能对坚持纯电路线的公司构成市场挤压 [27] - 内部挑战包括全新ES8需在12月实现单月1.5万台的交付目标，产能爬坡压力巨大 [27] - 第四季度交付指引为12万至12.5万台，同比增幅达65.1%至72.0%；营收预期为327.6亿至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8% [30]

竹棚结构与火灾风险 - 竹子可燃性取决于含水率，新鲜竹子不易快速燃烧，但干竹会[1] - 竹棚结构因通风与连续性可造成火势快速蔓延，竹建筑和堆叠干竹属高火灾风险场景[2] - 竹棚本身通常经过防火处理，并非导致火灾的根本原因，需调查非法用火源及现场材料防火标准[2] - 竹棚与易燃网布组合加速了火势在建筑外墙与楼层间扩散，使用易燃网布而非防火网布是关键风险因素[3] - 竹制脚手架安全守则规定防护网等材料应具有符合标准的适当阻燃性能[9] 竹棚行业的经济性与监管 - 香港约有2500名注册竹制脚手架师傅从事该行业[4] - 竹棚技术成熟，重量轻且灵活，在经济性和实用性上适合香港高密度都市环境[6] - 香港政府计划在今后所有新公共工程合同中，50%必须使用金属脚手架[7] - 事故调查重点包括是否因降低成本未使用阻燃材料及项目转包中是否存在监管缺失[11] - 承包商公司两名董事及一名工程顾问已被逮捕，政府将调查违反安全规范等问题[11] 现场救援与协调 - 香港方面动用超过1200名消防及救护人员、200余辆消防车、100多辆救护车进行救援[11] - 高层救援是世界性难题，需现场通信协调机制，香港官方自行调动本地资源是合理选择[12] - 现场附近道路可能无法容纳更多救援车辆和人员，救援难度非因人员或设备短缺[11]

品牌现象与网络传播 - 品牌“哪吒仙饮”通过蹭《哪吒之魔童降世》IP流量和“仙饮”的调侃桥段引发关注 [5] - 网友通过反串式“吹捧”和预言其短命的评论进行解构式狂欢，例如使用毕业歌词“三个月后，那就好好告个别吧”作为标配评价 [7] - 网络梗“网上口嗨就算了，现实中谁不想来一杯哪吒仙饮”广泛传播，甚至出现“脑控小学生”等离谱传言，形成玩梗的规模效应使品牌“黑红”出圈 [8][9] 公司背景与运营实况 - 品牌背后公司“哪吒仙饮（山东）饮品集团有限公司”已于2024年12月注销，其母公司为业务不相关的“济南坤祥新材料有限公司” [12] - 当前招商主体“杭州风火轮餐饮管理有限公司”社保缴纳人数为0，原股东于2025年6月退出，由个人股东黄汉国100%持股，7月公司更名后宣称获得1000万天使轮融资 [12] - 实地探访杭州总部门店发现已关门，商场方指出其未正经做生意，仅为拉加盟商看店而被清退 [13] 加盟模式与成本风险 - 加盟商被招商话术误导，如宣称是蜜雪冰城子品牌，但加盟费达13.8万，设备费3万多，首批物料6万多，前期投入超20万 [15] - 选址存在严重问题，例如门店位于废弃商场，日营业额仅三四百元，加盟商靠第二杯半价等营销活动支撑，活动停止后营业额归零 [15][16] - 快招公司套路包括伪造品牌、虚假承诺（如专业选址、全程扶持），但加盟费被瓜分，物料价格比市场高两三倍，总部失联或注销后加盟商难以维权 [17][19] 行业对比与加盟陷阱 - 头部品牌如蜜雪冰城加盟费动辄几十万且对加盟商资金和运营能力要求高，而快招公司以“零门槛、高回报”宣传吸引被正规品牌拒绝的创业者 [19] - 快招公司利用创业者认知缺口，通过“最后几个名额”等话术诱导交定金，但承诺的扶持政策如选址、培训、营销等兑现不足十分之一 [17][19]

英国去工业化进程 - 英国制造业在GDP中的占比从1950年的35%大幅下降至2022年的不到10%，成为主要发达国家中最低水平[22] - 战后英国企业在工党和保守党政策下经历了国有化、私有化、再国有化的反复循环，导致工业基础不稳定[22][24] - 资本倾向于快速获利的金融行业而非制造业，使英国经济在脱实向虚的道路上加速发展[24][27] 钢铁行业现状 - 英国本土最后两座炼铁高炉于2024年4月关闭，使英国即将成为G7国家中首个无法炼铁的国家[10][19] - 河北敬业集团于2020年以7000万英镑收购英国钢铁公司100%股权，并累计投入近12亿英镑，但公司仍因美国钢铁关税和英国高电费日均亏损70万英镑[13][15] - 英国2024年粗钢产量约400万吨，仅相当于中国唐山市不到半个月的产能[19] - 被收购的斯肯索普钢铁厂四座高炉中仅剩两座可运行，均为20世纪50年代建成的落后产能，面临关停难题[15][17] 汽车工业变迁 - 劳斯莱斯、宾利、路虎、捷豹等传统英国汽车品牌已被外资收购，劳斯莱斯和迷你归宝马所有，宾利属大众，捷豹路虎由印度塔塔汽车控股[26][30] - 上汽集团旗下的名爵品牌在英国市场表现突出，2024年销售8.2万辆，占英国新车销量4.18%，其中新能源车占比27.2%[30] - 纯电动迷你车型选择在中国张家港的光束汽车生产，主要因中国动力电池成本占整车40%且具备显著成本优势[33][35] - 劳斯莱斯等品牌保留部分英国生产，但核心部件如发动机和变速箱依赖德国供应，英国仅负责奢华内饰加工[35] 军事工业衰退 - 英国核潜艇制造能力因冷战结束后人才流失而严重退化，1998年建造的"机敏级"攻击核潜艇首舰在2007年海试即故障返修[39] - 2017年英国皇家海军7艘攻击型核潜艇全部无法出海，45型驱逐舰也因综合电力系统故障全部停航，成为"存在舰队"[41][42] - BAE公司于2023年承认已无法生产火炮身管，挑战者-2坦克和AS-90自行榴弹炮的炮管寿命耗尽后只能依赖库存[44][45] 重大工程成本问题 - 欣克利角C核电站总成本预计达460亿英镑，其中7亿英镑用于鱼类保护措施，但年均仅能拯救0.083条鲑鱼和0.028条海鳟[5][7] - 该项目花费5000万英镑建设"鱼类迪斯科"声学驱鱼系统，以防止鱼群被吸入冷却水系统[8]

文章核心观点 - 政治与权力并非仅存于庙堂之上，而是根植于人际关系和人心，只要有人共处就无法退出江湖[2][3] - 权力的存在是为了裁决纠纷，其根源在于人心的占有与比较本能，权力资源永远稀缺[4][7] - 政治学的目标并非厚黑学的极端利己，而是研究如何通过制度与契约实现良善的公共生活[8][10] - 理解权力的本质是理解人类共处的方式，关键在于学会安置权力而非逃避它[10][11] 权力的本质与起源 - 权力在人际纠纷中被召唤，用于裁决分配问题，不动用权力则秩序无法维系，动用权力则权力被重新创造[4] - 权力根源在于人心的敌意与不想吃亏的本能，从抢夺苹果的念头开始，经济资源可充足但权力资源永远稀缺[7] - 即使地球只剩两人，权力关系依然存在，掌权者怕失去，被统治者渴望拥有[7] 政治学与厚黑学的区别 - 厚黑学将生存推向极端，视他人为敌人，易导致人人互战的原始状态[8] - 政治学是黑魔法防御术，研究如何通过制度、契约、法治防止人类陷入互为敌人的状态[8] - 政治学起点是如何共存而非如何赢，目标是安排权力使其有边界、有制衡、有透明度[8] 权力的安置与公共生活 - 政治学元问题是研究人与人如何过上良善的公共生活，核心是安置权力使其既不肆虐也不枯竭[10] - 权力问题存在于国家、职场、婚姻、友谊等所有人类共处场景中[10] - 理解江湖是启蒙，关键在于在权力世界中做清醒而善良的人，学会驾驭而非逃避政治[11]