今日铅市场行情 - 沪铅主力合约2602收盘报17395元/吨，上涨115元，涨幅0.67% [1] - 伦铅最新价报2020美元，上涨26美元 [1] - CCMN长江综合1铅均价17340元/吨，上涨140元 广东现货1铅均价17310元/吨，上涨100元 [1] - 现货铅报价在17200-17390元/吨之间，对比沪期铅2601合约贴水205至贴水15元/吨 [1] 宏观环境分析 - 宏观层面呈现“内外分化，情绪主导”特征 [1] - 国内元旦消费数据回暖与绿色消费政策提供情绪支撑 [1] - 国内春节前流动性季节性收紧抑制投机，且有超1.3万亿元逆回购到期加剧资金面担忧 [1] - 海外美联储降息预期与美元波动形成潜在支撑 [1] - 美国在委内瑞拉等地缘动作推升资源供应不确定性，避险情绪带动铅价被动跟涨 [1] 供应端分析 - 原生铅开工率回升至超60%，但交割品牌厂库单周激增，显性库存压力扩大 [2] - 再生铅受环保管控、原料废旧电瓶到货不足及利润收缩影响，多地炼厂减产 [2] - 预计1月再生铅产量维持低位 [2] - 进口铅精矿加工费倒挂，矿端成本对价格形成支撑 [2] 需求端分析 - 铅蓄电池企业开工率环比下滑，部分企业提前进入春节假期 [3] - 年末关账结算，下游采购近乎停滞，备货意愿低迷 [3] - 新能源替代效应短期难改淡季弱势，需求端对铅价支撑目前缺失 [3] 产业链动态 - 产业链呈现“上游紧、中游胀、下游弱”的错配，全链条资金压力攀升 [4] - 行业数据显示，12月再生铅产量环比下降，1月预计仍受环保、原料等因素制约 [4] 现货市场与价格预测 - 现货跟涨但成交寡淡，贴水扩大，呈现“价格上涨、成交萎缩”的背离 [5] - 短期铅价预计在17100-17500元/吨区间震荡，上方压力17500元/吨，下方支撑17100元/吨 [5] - 若库存进一步累积，价格或向成本线回归 [5] 市场总结与展望 - 铅市陷入“宏观情绪带动、基本面压制”的博弈 [6] - 后续需关注地缘局势、春节前后需求变化、原生铅库存去化及再生铅复产进度 [6] - 短期震荡承压格局难破 [6]