昔日招商引资的"香饽饽"项目频现纠纷，近日，亿晶光电103亿光伏项目"烂尾"，遭地方国资追责的事 件，成为这年末岁尾，行业周期性矛盾集中爆发的缩影，引发关注！ 103亿项目"烂尾" 从开工投产到停滞追责 2025年12月28日，亿晶光电发布公告称，公司于近日收到全椒经济开发区管理委员会拟对公司及下属子 公司常州亿晶光电科技有限公司（以下简称"常州亿晶"）、滁州亿晶光电科技有限公司（以下简称"滁 州亿晶"）作出行政决定的听证通知书，拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款，并追究公司代建费用、 租金等相关违约责任。 这场纠纷的源头要追溯至2022年的光伏产业扩张热潮。彼时N型光伏技术兴起，亿晶光电为弥补电池端 产能缺口，于2022年9月宣布拟在安徽全椒县投建年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组 件的大型项目，其中仅一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目预计投资就达50亿元，整体项目投资规 模达103亿元。值得注意的是，亿晶光电当时账面货币资金仅约30亿元，公司已明确提示项目存在资金 缺口，需通过银行融资等方式补足，存在资金筹措不及预期的风险。 为推进项目落地，2022年10月，亿晶光电控股子 ...

文章核心观点 - 光伏行业前期盲目扩产导致产能过剩和价格暴跌 部分公司因市场环境变化而无法履行投资协议 正面临被地方政府追回出资款及索赔的困境 行业进入底部出清阶段 [1][3][4][5] 亿晶光电滁州项目违约事件 - 亿晶光电因未全面履行投资协议 收到全椒经开区管委会的听证通知书 拟被追回1.4亿元项目出资款 并可能被追究代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [1][3] - 该项目计划投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件 于2022年11月开工建设 2023年7月开始陆续投产 [3] - 受行业产能错配和行情疲软影响 滁州项目仅完成一期7.5GW电池产能落地 剩余电池产能及切片、组件项目未建设 并于2024年10月开始陆续停产 [5] - 公司常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已停产 [5] 光伏行业市场环境变化 - 2023年光伏组件价格呈“腰斩式”下跌 从年初的1.8元/W至1.9元/W 跌至年底低于1元/W [4] - 2024年光伏组件价格继续下跌至低于0.6元/W 导致光伏组件企业全面亏损 [4] - 行业出现阶段性结构型产能错配 行情疲软 全行业产能开工率持续下滑 [5] 行业内其他类似违约案例 - *ST沐邦因梧州市10GW TOPCon电池项目长期停滞 被责令退还5.1亿元财政补助 并被要求支付1.5亿元款项及违约金1365万元 [5] - 棒杰股份终止江山经济开发区16GW电池片及硅片切片项目 需支付1500万元损失赔偿款 [6] - 棒杰股份拟终止扬州经济技术开发区10GW高效光伏组件及研发中心项目 [6]

文章核心观点 - 光伏行业前期盲目扩产导致产能过剩和价格暴跌，部分企业项目推进受阻，面临被地方政府追回投资款及索赔的困境，行业正经历从扩张到出清的周期转变 [2][4][5][6] 亿晶光电滁州项目违约事件 - 亿晶光电因未全面履行投资协议，收到全椒经开区管委会听证通知，拟被追回1.4亿元项目出资款，并可能被追究代建费、租金及资金占用成本等违约责任 [2][4] - 该项目于2022年9月计划投资建设，内容为年产10GW光伏电池、10GW切片及10GW组件，2022年11月开工，2023年7月陆续投产 [4] - 实际仅完成一期电池项目中7.5GW产能落地，电池剩余产能及二、三期切片和组件项目未建设，并于2024年10月起将滁州基地陆续停产 [5][6] - 公司常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已停产 [6] 光伏行业市场环境变化 - 2023年光伏组件价格呈“腰斩式”下跌，从年初的1.8元/W至1.9元/W跌至年底低于1元/W [5] - 2024年价格战持续，组件价格继续下跌至低于0.6元/W，导致光伏组件企业全面亏损 [5] - 行业出现阶段性结构型产能错配，行情疲软，全行业产能开工率持续下滑 [5] 行业内其他类似违约案例 - *ST沐邦因梧州市10GW TOPCon电池项目长期停滞，被责令退还5.1亿元财政补助，并被要求支付1.5亿元款项及违约金1365万元 [6] - 棒杰股份终止江山16GW电池片及硅片切片项目，需向管委会支付1500万元损失赔偿款 [7] - 棒杰股份拟终止扬州10GW高效光伏组件及研发中心项目 [7]

文章核心观点 - 光伏行业前期盲目扩产导致产能过剩和价格暴跌，部分企业因无法履行投资协议而面临政府追责和资金追回，行业正经历从扩张到出清的周期转变 [3][7][8] 亿晶光电滁州项目违约事件 - 亿晶光电因未全面履行投资协议，收到全椒经济开发区管理委员会的听证通知书，拟被追回1.4亿元项目出资款，并可能被追究代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3][5] - 公司滁州项目原计划建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目，2022年11月开工建设，2023年7月开始陆续投产 [5] - 受行业产能错配和价格战影响，滁州项目仅完成一期7.5GW电池产能，剩余电池产能及切片、组件项目未建设，并于2024年10月开始陆续停产 [7] - 公司常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已停产 [7] 光伏行业市场环境变化 - 2023年光伏组件价格呈“腰斩式”下跌，从年初的1.8元/W至1.9元/W，跌至年底低于1元/W [7] - 2024年光伏组件价格继续下跌至低于0.6元/W，导致光伏组件企业全面亏损 [7] - 行业出现阶段性结构型产能错配，行情疲软，全行业产能开工率持续下滑 [7] 行业内其他类似违约案例 - *ST沐邦因梧州市10GW TOPCon光伏电池生产基地项目长期停滞，被责令退还5.1亿元财政补助，并被要求支付1.5亿元款项及违约金1365万元 [8] - 棒杰股份终止江山经济开发区年产16GW电池片及切片项目，需支付1500万元损失赔偿款，并终止扬州经济技术开发区年产10GW光伏组件项目 [8] - 政府端对终止投资项目的追责回款正成为行业新动向 [8]

文章核心观点 - 光伏行业前期盲目扩产导致产能过剩和价格战 部分公司项目推进受阻甚至停产 面临被地方政府追回投资款及索赔的困境 行业正经历从扩张到出清的周期转变 [2][3][4][5] 亿晶光电滁州项目违约事件 - 亿晶光电因未全面履行投资协议 收到全椒经开区管委会听证通知书 拟被追回1.4亿元项目出资款 并可能被追究偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [2] - 公司滁州项目原计划建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件 于2022年11月开工 2023年7月开始陆续投产 [2] - 受行业产能错配及行情疲软影响 滁州项目仅完成一期电池项目中7.5GW产能落地 电池剩余产能及二、三期切片和组件项目未建设 [4] - 亿晶光电于2024年10月开始将滁州基地陆续停产 截至2025年1月 该基地7.5GW TOPCon电池产能已停产 [4][5] 光伏行业市场环境变化 - 2023年光伏组件价格呈“腰斩式”下跌 从年初的1.8元/W至1.9元/W 跌至年底低于1元/W [3] - 2024年光伏组件价格继续下跌至低于0.6元/W 导致光伏组件企业全面亏损 [3] - 光伏行业近几年出现阶段性结构型产能错配 行情疲软 全行业产能开工率持续下滑 [4] 行业内其他类似违约案例 - *ST沐邦因梧州市10GW TOPCon光伏电池项目长期停滞 被当地责令退还5.1亿元财政补助 并被要求支付1.5亿元款项及违约金1365万元 [5] - 棒杰股份终止江山经济开发区年产16GW电池片及切片项目 需支付1500万元损失赔偿款 [5] - 棒杰股份拟终止扬州经济技术开发区年产10GW高效光伏组件及研发中心项目 [5]

行业背景与核心观点 - 光伏行业周期已从高景气扩张转向底部出清阶段 [1] - 行业前期盲目扩产的后遗症正持续显现，导致众多扩产项目接连遭遇履约考验 [1][5] - 随着项目停滞或终止，政府端追责回款正成为行业新动向 [5] 亿晶光电滁州项目违约事件 - 亿晶光电因未全面履行投资协议，收到全椒经开区管委会的听证通知书，拟被追回1.4亿元人民币项目出资款 [1] - 管委会拟采取的措施包括：解除协议、追回出资款、不再履行后期出资义务，并追究偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3] - 听证程序尚未开展，最终结果及对公司利润的影响尚不确定 [3] - 该项目于2022年9月披露，计划投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [3] - 项目于2022年11月开工建设，2023年7月开始陆续投产，但实际进展不及预期 [3][4] - 受行业产能错配与行情疲软影响，项目仅完成一期电池项目中7.5GW产能的落地，剩余电池产能及切片、组件项目均未建设 [4] - 亿晶光电于2024年10月开始将滁州基地陆续停产，该基地7.5GW TOPCon电池产能已停产 [5] 光伏行业市场环境变化 - 2023年，光伏组件价格呈腰斩式下跌，从年初的1.8元/W至1.9元/W跌至年底低于1元/W [4] - 2024年，行业深陷价格战，组件价格继续下跌至低于0.6元/W，导致光伏组件企业全面亏损 [4] - 受硅料产能释放与组件产能过剩等因素叠加影响，全行业产能开工率持续下滑 [4] 其他公司类似违约案例 - *ST沐邦曾与梧州市政府签署10GW TOPCon电池项目投资合同，并获得5.1亿元财政补助 [5] - 因项目建设长期停滞，当地于2025年7月启动程序，责令其退还全部5.1亿元资金，并被要求支付1.5亿元款项及1365万元违约金 [5] - 棒杰股份于2025年7月宣布终止年产16GW电池片及16GW硅片切片项目，需向浙江江山经开区支付1500万元损失赔偿款 [6] - 棒杰股份于2025年8月再次宣布，拟终止扬州经开区年产10GW高效光伏组件及研发中心项目 [6]

项目投资与建设情况 - 公司于2022年9月、10月通过董事会和股东大会决议，同意在安徽省滁州市全椒县投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [2] - 2022年10月16日，公司控股子公司常州亿晶与全椒县平台公司合资设立项目公司滁州亿晶，注册资本15亿元人民币，常州亿晶出资8亿元持股53.33%，合资方出资7亿元持股46.67% [2] - 截至目前，常州亿晶实缴注册资本1.6亿元，合资方实缴注册资本1.4亿元 [2] - 滁州项目于2022年11月开工建设，2023年7月开始陆续投产 [2] 项目进展与现状 - 由于光伏行业出现阶段性结构型产能错配、行情疲软，全行业产能开工率持续下滑，滁州项目只完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地，电池剩余产能及二、三期光伏切片和光伏组件项目未有建设 [2] - 受行业和市场影响，公司于2024年10月开始，将滁州基地陆续停产 [2] 面临的潜在责任与争议 - 全椒县经济开发区管委会认为公司未能全面履行前期相关协议约定，导致项目无法按期推进，拟解除投资协议及补充协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务，并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3] - 听证程序尚未开展，最终行政决定结果及其对公司利润的影响尚不确定 [3] 公司基本情况与业绩 - 亿晶光电科技股份有限公司成立于1998年，2003年1月在上交所主板上市 [3] - 公司主营业务涉及晶体硅（单/多晶硅）太阳能电池片和电池组件的生产和销售以及光伏发电业务 [4] - 近三年来，公司营收净利双降，2025年前三季度实现营收15.56亿元，归属净利润-2.137亿元，2024年归属净利润为-5.721亿元 [4]

项目投资与现状 - 2022年9月，亿晶光电与安徽全椒县政府达成合作，规划总投资超100亿元，建设三期项目 [1] - 一期项目为年产10GW高效N型TOPCon光伏电池，预计投资约50亿元，于2022年11月开工，2023年7月陆续投产，但2024年10月开始陆续停产 [1] - 二三期光伏切片和组件项目预计合计投资约53亿元，但截至新闻发布时尚未启动 [1] - 2025年12月，全椒经济开发区管理委员会拟解除投资协议，并向亿晶光电追讨1.4亿元相关款项及追究其他违约责任 [1] 协议与资金执行问题 - 协议约定的项目公司注册资本为15亿元，企业出资8亿元，政府出资7亿元，但最终实缴资本仅3亿元，其中企业实缴1.6亿元，地方政府实缴1.4亿元 [2] - 投资协议为总框架协议，对双方出资进度、产能落地等缺乏明确考核，后续需分阶段另行签署补充协议，协议不完整导致责任厘定难度大 [1] - 协议包含排他条款，规定项目实施期内，未经政府同意，项目公司不得变更注册地址、调剂产值税收、引入新股东或转让权利义务 [3] 地方政府招商引资行为 - 全椒县为推进项目成立了由县委、县政府主要负责同志牵头的项目工作专班 [1] - 地方政府提供了多项优惠措施，包括保障1000亩土地供应、承诺后续项目同等享受1000亩土地政策、负责电源输送至用地红线外、扩容污水处理能力等 [3] - 分析认为，地方政府存在做大蛋糕的冲动，可行性研判流于表面，盲目追求百亿投资规模，未充分评估行业周期风险与企业履约能力 [1] - 地方政府为招商人为制造低成本环境，让企业得以在成本线以下生存，催生非理性扩产，这种行为有割裂市场、阻碍要素自由流动之嫌 [2][3] 企业投资决策与风险 - 亿晶光电在自身TOPCon技术未量产且未获得客户验证的情况下，贸然投建年产10GW的产能 [2] - 公司资金规划激进，一期50亿元投资仅靠30亿元账面资金支撑，20亿元缺口依赖融资，现金流压力巨大 [2] - 公司在2022年的投资公告中列出了五个风险因素，但未包含被地方政府追讨出资款的风险 [2] - 企业在获得优惠措施的同时，因排他协议放弃了相当一部分经营自主权，效率难以最大化 [3] 行业普遍现象与案例意义 - 全椒县与亿晶光电的案例并非个例，光伏产业面临的困境很大程度上源于地方政府人为制造低成本环境催生的非理性扩产 [2] - 该案例是对过往不合理招商引资行为的一次审视，其听证结果将为类似可能的争议提供借鉴样本 [3]

文章核心观点 - 光伏行业整体仍处低迷，老牌光伏企业亿晶光电因前期激进扩张的百亿投资项目停摆而陷入严重经营与财务困境，并面临合作方追索出资款、诉讼缠身及控制权变更等多重危机 [1][4][8] 公司经营与财务困境 - 2024年公司营业收入为34.78亿元，同比下降57.07%，归母净利润亏损20.90亿元 [9] - 2025年前三季度营业收入为15.56亿元，同比下降42.58%，归母净利润亏损2.14亿元，尽管同比减亏62.64%，但仍未扭亏 [9] - 自2003年上市以来，公司累计亏损达31.97亿元 [9] - 截至2025年9月末，公司资产负债率高达95.24% [2][9] - 期末货币资金为7.86亿元，有息负债为5.56亿元，但应付票据及应付账款达14.39亿元，长期应付款达20.08亿元，资金压力巨大 [9] 滁州百亿投资项目停摆与纠纷 - 2022年9月，公司宣布在安徽滁州全椒县投资103亿元建设年产10GW光伏电池、10GW切片及10GW组件的一体化项目，其中一期投资50亿元 [1][5] - 项目公司“滁州亿晶”注册资本15亿元，公司控股子公司实缴1.6亿元，合作方全椒县嘉辰基金实缴1.4亿元 [5] - 受光伏行业产能错配、行情疲软影响，项目仅完成一期7.5GW电池产能建设，二期、三期未建设，并于2024年10月开始陆续停产 [1][6] - 全椒县经济开发区管理委员会认为公司未履行协议，拟解除投资协议并追回嘉辰基金已出资的1.4亿元，同时追究代建费、租金等违约责任 [1][6] - 公司已收到相关《听证通知书》，但听证程序及最终影响尚不确定 [6] 诉讼与仲裁情况 - 截至公告日，公司及子公司涉及23起诉讼（仲裁）案件，涉案总金额为7116.30万元 [3][9] - 其中公司作为原告/申请方的案件10起，涉及金额约2634.16万元；作为被告的案件13起，涉及金额约4482.15万元 [10] - 23起案件中，7起已结案，10起在审理中，3起在立案阶段，3起尚未立案 [9] 公司控制权变更 - 公司创始人荀建华于2017年起转让控制权并套现约35亿元离场，后创办华耀光电 [8] - 控制权几经转手后，由古汉宁通过唯之能源持有 [8] - 2025年9月，因唯之能源所持股份被司法拍卖，公司变更为无控股股东、无实际控制人状态 [8] 行业背景与公司前景 - 光伏行业尚未回暖，面临阶段性结构型产能错配，全行业产能开工率持续下滑 [1][6] - 公司百亿项目停摆是光伏行业前期激进扩张后遗症的缩影 [8] - 公司走出困境可能需要依靠光伏市场回暖 [4]

公司核心经营困境 - 公司2024年归母净利润亏损20.90亿元，2025年前三季度归母净利润亏损2.14亿元，同比减亏62.64%，但仍未扭亏 [1][9] - 公司2025年前三季度营业收入为15.56亿元，同比下降42.58% [9] - 公司资产负债率高达95.24%，货币资金7.86亿元难以覆盖应付票据及应付账款14.39亿元、长期应付款20.08亿元等债务，资金压力巨大 [2][9] 重大投资项目风险 - 公司2022年宣布在安徽滁州投资103亿元建设光伏一体化项目，其中一期投资50亿元 [1][5] - 受行业低迷影响，项目仅完成一期7.5GW电池产能建设，二期、三期切片及组件项目未建设，且已于2024年10月开始陆续停产 [1][6] - 合作方全椒县经济开发区管理委员会拟解除协议并追回其已实缴的1.4亿元出资款，公司已收到听证通知 [1][6] 法律与诉讼风险 - 公司及子公司涉及23起诉讼（仲裁），涉案总金额达7116.30万元 [3][9] - 其中公司作为被告的案件有13起，涉及金额约4482.15万元；作为原告的案件有10起，涉及金额约2634.16万元 [10] 公司控制权变动 - 公司原实际控制人荀建华于2017年起转让股份并最终套现约35亿元离场，后创办华耀光电 [8] - 公司控股股东唯之能源所持股份被司法拍卖，导致公司自2025年9月底起变为无控股股东、无实际控制人状态 [8] 行业背景与公司历史 - 光伏行业目前仍处低迷，存在阶段性结构型产能错配，全行业产能开工率持续下滑 [1][6] - 公司成立于1998年，2011年借壳上市，曾是“A股光伏组件第一股” [8] - 自2003年上市以来，公司累计亏损额达31.97亿元 [9]