烟台市2025冬季消费季活动概览 - 活动于12月20日在烟台回里农博园启动 主题为“冬藏美好 春暖烟台” 旨在激活冬季消费潜力并丰富市民消费体验 [1] - 活动围绕“冬庆、冬购、冬味、冬赛、冬游、冬居”六大主题 构建“1+14+100”立体化活动矩阵 计划举办超百场促消费活动 打造“周周有亮点、月月有节庆”的消费盛会 [1] 促消费政策与活动安排 - 政府将统筹发放超过3000万元人民币汽车消费券与2000万元人民币“迎双节”惠民消费券 提供真金白银补贴 [3] - 系列活动包括在烟台植物园启动省级“山东省迎新春消费季”及大型新春灯会 举办“山海团圆.全城热购”新春年货会 以及创新形式的“福满港城.好彩开年”市民消费发票抽奖音乐会 [3] - 其他活动涵盖社区年货大集、胶东年菜美食节、冰雪运动会、住房以旧换新等 以满足多样化、品质化消费需求 [3] 行业参与与倡议 - 商贸流通、文化旅游、住房三大领域的协会及企业代表共同发布行业倡议 承诺提供优质商品与服务 携手优化消费环境 [3] - 在住房领域 烟台市房地产业协会组织八家优质开发企业搭建专属展示区 涵盖刚需及改善型房源 并推出“暖冬季迎新春”住房促消费活动优惠政策 [3] 活动目标与预期影响 - 该消费季预计将带动消费市场活力显著提升 [1] - 政府计划围绕元旦、春节等重要节点 打造具有烟台特色的消费IP和热点 持续优化体验以全力释放消费潜力 [4] - 活动目标是将冬季变为消费旺季 增强人民群众获得感与幸福感 并为烟台高质量发展贡献力量 [4]

特朗普政府近期政策举措 - 核心观点：特朗普政府在约24小时内密集推出一系列惠民及产业政策，包括向军人发放补贴、增加联邦雇员假期、放松大麻监管、重启登月计划、承诺住房改革及达成药价协议，这些举措被视为在经济压力与支持率下滑背景下，为2026年中期选举造势的努力 [1] 针对特定群体的财政支出与福利 - 向约145万名现役及预备役军人发放一次性1776美元“战士红利”，总支出约26亿美元，资金来源被归功于关税收入及国会拨款 [1][2] - 给予大多数联邦雇员12月24日和26日两天额外假期，创造连续五天圣诞假期，此为近年来首次，但私营企业雇员大多不享受此福利 [1][3] 大麻与太空产业政策调整 - 签署行政命令，指示司法部将大麻从联邦管制物质清单最严格的一类（Schedule I）调整至三类（Schedule III），此举将促进临床研究、消除惩罚性税收规则（280E条款），为大麻行业带来重大利好 [1][4][5] - 签署行政命令强化NASA的Artemis计划，目标在2028年前将美国人送回月球，2030年前建立永久月球基地，该计划预计到2025年耗资930亿美元 [1][5] 住房与医药行业相关承诺及协议 - 承诺将很快公布一项住房改革计划，以应对住房负担危机 [1][6] - 九家大型制药公司（包括诺华、默沙东、百时美施贵宝等）与政府签署协议，自愿降低药品价格，以换取关税豁免和监管缓解；其中诺华承诺未来五年在美投资230亿美元，罗氏承诺投资500亿美元 [1][6] 经济背景与政治压力 - 特朗普政府面临支持率下滑（益普索民调支持率39%）和经济不确定性压力，多项民调显示民众对生活成本和经济政策感到悲观 [1][7][8] - 11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高，失业人数约783万；核心消费者价格指数上涨2.6%，电力价格在2025年前八个月上涨超过10% [6][7] - 白宫内部预判共和党可能在中期选举中失去国会控制权，部分原因在于未能兑现经济承诺 [7]

总体通胀与数据质量 - 美国2025年11月CPI同比为2.7%，低于预期的3.1%及9月的3.0%[2] - 核心CPI同比为2.6%，低于预期的3.0%及9月的3.0%[2] - 因10月政府停摆缺少物价调查，11月环比数据无法计算，报告可参考性降低[2] - 通过同比逆推，10-11月平均CPI环比为0.1%，核心CPI环比为0.2%，均处年内低位[2] 主要分项表现 - 食品价格同比从9月的3.1%下滑至2.6%，主要受家庭食品价格从2.7%大幅降温至1.9%拖累[2] - 能源价格同比从9月的2.8%上行至4.2%，受低基数及冬季需求影响[2] - 核心商品价格同比从9月的1.5%小幅下行至1.4%，但服饰、新车、医疗用品价格在关税影响下保持韧性[2] - 核心服务价格同比从9月的3.5%显著下滑至3.0%，主要受住房价格从3.6%断崖式下滑至3.0%驱动[2] 市场与政策预期 - 市场对美联储2026年1月降息的押注概率为27.7%[4] - 报告认为，在11月通胀数据可参考性较弱的情况下，美联储1月不降息而转为观望的概率较高[2] 风险提示 - 美国关税谈判不及预期可能导致通胀预期上行[2] - 美国经济和就业存在下行超预期的风险[2]

市场行情 - 12月16日收盘，A股主要指数普遍下跌，上证综指跌1.11%报3824.81点，深证成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.10%报3071.76点，科创50指数跌1.94%报1293.38点 [1] - 同日美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.62%报48114.26点，标普500指数跌0.24%报6800.26点，纳指涨0.23%报23111.46点 [1] 宏观经济与政策展望 - 中央财办解读中央经济工作会议精神，指出世界经济有望延续温和增长但变数较多，国内经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，投资和消费增速明年有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段 [1] - 国家发改委党组在《求是》发文，强调坚定实施扩大内需战略，将推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，落实带薪错峰休假，并优化基础设施和公共服务设施布局 [2] 监管动态与行业规范 - 市场监管总局近期将发布《直播电商监督管理办法》和《网络交易平台规则监督管理办法》以规范平台经济，同时发布《食品委托生产监督管理办法》等两项食品安全相关制度 [3] - 中证协向证券公司下发通知，建立信息技术系统服务机构不正当竞争投诉、举报线索收集机制，以落实证监会有关工作要求 [3] - 抖音集团推出《抖音社区财经行业公约（试行）》，旨在重点打击不具备专业资质讲解金融市场、推荐金融产品的现象，并倡导财经内容分享者进行资质认证 [4] 资本市场与公司动态 - 港交所集团行政总裁透露，2025年至今香港新股市场已迎来超过100家上市公司，融资总额超过2700亿港元，目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司 [4] - 纳斯达克表示将向美国SEC申请将工作日交易时间从目前的16小时延长至23小时，增加美国东部时间晚上9点至凌晨4点的交易时段 [6] - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司A股股票将于12月17日在科创板上市交易 [6] - 360集团发布声明，驳斥前员工玉红关于“财务造假”等恶意诋毁言论，表示将依法追究其法律责任，并强调公司始终坚持合规经营，财务公开透明 [5] 机构动向与长期规划 - 社保基金会召开党组会议传达学习中央经济工作会议精神，强调要稳妥审慎抓好基金投资运营，科学有效开展资产配置，充分发挥长期资金、耐心资本作用，积极服务国家发展需要，支持科技创新和产业创新深度融合 [2]

海南自贸港民生建设核心目标 - 海南自贸港建设的核心目标是改善人民生活、增进民生福祉，这是其出发点和落脚点 [1][2] - 公司强调将更多政策、资金、资源“投资于人、服务于民生”，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设 [2] - 公司致力于将“政策热力”转化为“民生温度”，通过具体实事和举措书写共建共享答卷 [2] 民生领域具体成果与数据 - 就业方面：“十四五”期间累计实现城镇新增就业68.44万人，城镇调查失业率控制在5.5%以内，城乡居民收入比缩小至2:1 [3] - 住房方面：“十四五”期间动工建设安居房11.7万套，建成7.1万套，配售5万套，改造近2200个小区使约21万户居民受益 [4] - 公共服务方面：学前教育毛入园率等教育指标超全国平均水平，引进国内外知名学校88所，培育优质学位17万个，并推进基层医疗能力建设 [5] “十五五”规划与未来民生发展路径 - “十五五”规划建议专章部署“建设幸福海南”，旨在让自贸港建设成果更多更公平惠及群众 [7] - 未来将深入实施就业优先战略，积极培育新职业新岗位，并完善收入分配制度 [8] - 将持续增强教育、医疗、养老、托育、住房等公共服务的均衡性与可及性，例如扩大优质高中学位、建设智慧教育岛、建设国际健康岛等 [9]

经济前景与政策影响 - 美国财政部长对2026年经济前景非常乐观 认为已为实现强劲且非通胀性增长奠定基础 [1] - 大规模支出计划《大而美法案》部分内容仍在逐步生效 其经济效果尚未完全显现 该法案将2017年减税政策永久化 [1] - 政策变化包括限制加班费税收 削减小费税和部分人群的社会保障税 以及使汽车贷款可抵扣 旨在提高工薪阶层实际收入水平并抵消高昂生活成本 [2] - 预计纳税人将在2026年第一季度看到可观的联邦退税 [3] - 一系列贸易协议预计将有助于提振经济 并预测全国将有新工厂开业 [3] 当前经济挑战与数据 - 经济中部分领域显示出挣扎迹象 包括住房和其他对利率敏感的行业 [2] - 由于政府停摆 第四季度经济数据可能显示疲软 增长预期被减半至1.5%至2%之间 [2] - 持续43天的政府停摆对美国经济造成了110亿美元的永久性损失 [2] - 近期民意调查显示 约三分之二的登记选民认为特朗普政府在经济和生活成本方面表现未达预期 [3] 通胀与贸易措施 - 将通胀归咎于服务业经济 而非特朗普的全面关税 [2] - 近期对香蕉和咖啡等食品进口削减关税 是数月谈判达成的贸易协议的结果 [2] - 政府正努力压低能控制的因素以应对通胀 [2] 行业与消费者信心 - 制造业岗位的预期增加将提振2026年的前景 [2] - 医疗保健成本有望变得更加可负担 特朗普政府本周将发布更多相关消息 [1] - 美国人对经济的看法取决于其收入水平 高收入受访者信心平均评定为6.2分（满分10分） 超过半数该群体给出7至10分 而低收入消费者平均评分仅为4.4分 [4]

政府经济展望与政策 - 财政部长对2026年美国经济前景表示非常乐观，认为不存在衰退风险，并预计将出现强劲且非通胀性的经济增长 [1] - 《大美丽法案》的经济效应尚未完全显现，该法案将2017年减税政策永久化，并为老年人提供社会保障税补贴，提高州和地方税抵扣额度 [1] - 法案包含针对小费收入、加班费和汽车贷款的税收减免条款 [1] - 政府计划本周发布消息，旨在使医疗保健成本变得更加可负担，而当前国会僵局预计将推高数百万人的医疗成本 [1] - 经济中部分领域显现困境迹象，包括住房和对利率敏感的行业，服务业经济助推了通货膨胀，但较低的能源价格预计将有助于推动物价下降 [1] - 白宫国家经济委员会主任指出，持续43天的政府停摆可能导致第四季度经济数据显现疲软 [1] 民众经济信心调查 - 约三分之二的登记选民认为特朗普政府在经济和生活成本方面未达预期 [2] - 美国人对经济的看法很大程度上取决于其收入水平，高收入受访者信心指数平均达6.2分（满分10分），超过半数该群体人士给出7-10分的评分 [2] - 低收入消费者的平均评分仅为4.4分 [2]

文章核心观点 - “十五五”规划是未来五年中国发展的总蓝图，是2035年基本实现社会主义现代化承上启下的关键五年，为投资者指明未来投资主线[1][2] 培育壮大新兴产业和未来产业 - 战略性新兴产业和未来产业是发展重点[4][5] - 新兴产业集群将催生数个万亿级甚至更大规模的市场[7] - 未来产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[7] 科技攻关与企业角色 - 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[8] - 强化企业科技创新主体地位，培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展[9] 建设强大国内市场与内需拉动 - 统筹扩大内需和深化供给侧改革，大力提振消费，扩大服务消费，培育国际消费中心城市[11] - 综合整治“内卷式”竞争，让企业从价格战转向质量战，形成良性市场秩序[11] 国家安全能力建设 - 保障粮食、能源、网络、数据等传统安全，加强人工智能、生物、太空、深海等新兴领域安全能力建设[12] - 网络安全、国防军工、能源资源等板块将迎来新的发展机遇[12] A股具体投资机会 - 硬科技板块：人工智能、集成电路、工业母机、新能源、生物制造等推动科技自立自强的核心领域[14] - “反内卷”主题：政策着力整治无序竞争，光伏、锂电池、新能源汽车等领域有技术、有品牌的龙头企业盈利能力和估值有望修复[14] - 消费主题：大力提振消费，扩大服务消费，培育新型消费，关注汽车、住房、旅游等领域消费扩容升级[14] - “两重”主题：国家重大战略实施和重点领域安全能力建设带动建筑建材、机械设备、新能源、网络安全等产业链订单增长[14] - 金融板块主题：加快建设金融强国，银行、证券、保险等机构估值处于历史低位，服务实体经济功能强化且具备修复空间[14]

服务业景气指数 - 10月服务业景气指数录得49.1，较前值47.1大幅上升，连续第六个月改善，创下自2023年3月以来最高水平，超出市场预期的47.6 [1] 家庭消费趋势 - 家庭预算趋势指数呈现积极变化，整体家庭消费意愿趋于稳定 [1] - 尽管住房相关行业支出下滑，但零售及其他服务领域的增长有效抵消了这一拖累 [1] 企业活动与就业 - 制造业与其他非制造业部门同步扩张，推动企业趋势指数加速上行 [1] - 就业状况改善，反映出劳动力市场需求持续回暖 [1] 经济展望指数 - 10月经济展望指数大幅攀升至53.1，较前值48.5显著提升，创下自2023年7月以来最高读数 [1] - 指数表明企业和家庭对未来经济走势的信心明显增强 [1]

文章核心观点 - 重庆市八部门联合印发《进一步清理消费领域限制性举措持续扩大消费若干措施》旨在通过清理消费限制性举措来释放消费潜力 [1] - 政策聚焦三大方向：在消费领域做减法破除障碍 针对群众关注问题精准施策 盘活存量资源以提高居民生活品质和激发消费潜力 [1] 释放汽车消费潜力 - 政策着力解决二手车流通交易堵点和改装车业务限制过严问题 [3] - 具体举措包括培育壮大二手车经销企业 强化二手车流通信息共享并打造查询平台 [3] - 推行二手车交易发票联网核查和转让登记免提交纸质发票 支持二手车出口交易 放宽改装车业务登记 [3] 促进住房消费健康发展 - 政策核心是解决住房公积金提取受限问题 [3] - 具体措施包括优化购买存量住房的公积金提取方式 放宽全款购房的公积金提取条件 [3] 拓展文体服务消费 - 政策旨在利用体育场馆 国企存量用地 城市公园 口袋公园等存量资源升级打造文体消费场景 [3] - 具体举措包括推动体育场馆免费和低收费向社会开放 打造汽摩 骑行 攀岩等特色体育消费场景 [3] - 举办特色体育赛事 支持国有企业利用存量用地建设体育场地 推动便民体育设施进公园 [3] - 丰富公园便民商业业态 完善热门景点游客预约登记 [3] 积极吸引外来消费 - 政策针对外来消费便利度不够和吸引力不足问题 [3] - 具体措施包括发展离境退税商店 加强入境支付便利化环境改造 优化入境旅游签证办理流程 [3] - 培育"渝伴礼"特色消费品牌 引进米其林 黑珍珠等优质餐厅 [3] 优化医疗服务消费 - 政策支持医疗机构提供多元化服务 [4] - 具体举措包括支持医疗机构开展涉外医疗服务 支持医疗机构按规定对个性化医疗服务自主定价 [4] 持续优化消费环境 - 政策目标是通过强监管和优服务加强消费者权益保护 为消费恢复发展营造良好环境 [5] - 具体措施包括依法打击假冒伪劣行为 优化消费领域行政执法 [5]