9月23日，货拉拉遭国家市场监管总局约谈，第五次IPO突生变数。这不仅是货拉拉一家的困境，更是整个货运O2O行业的缩影。在快狗打车股价低迷、滴 滴货运扩张的背景下，此次约谈标志着行业结束野蛮生长，正式进入合规深水区。安全、盈利与合规，已成为压在行业头上的三座大山。 出品 | 网经社 撰写 | 南烛 配图 | 网经社图库 一审 | 无痕 二审 | 云马 （1）平台经济"野蛮生长"时代彻底结束； （2）货运行业"算法黑箱"与"高抽成"套路将被系统性拆解； （3）公平竞争、司机权益、消费者体验将成为政策高压线。 一、监管风暴升级：从货拉拉看行业约谈常态化 货运O2O行业作为数字经济发展的重要组成部分，近年来在提升物流效率、降低空驶率方面发挥了重要作用。然而，其快速发展也伴随着诸多共性挑战， 包括价格机制不透明、司机权益保障不足、安全监管存在漏洞等。这些行业性难题，使得主要平台屡屡成为监管焦点。 2025年9月23日，货拉拉因涉嫌违反《反垄断法》及相关规范经营要求，被国家市场监督管理总局约谈，要求其维护货车司机和消费者合法权益。此次约谈 并非孤例，而是2023年以来货拉拉第八次被监管部门点名，也是其在2025年内第二 ...

立案调查事件 - 市场监管总局依法对成都快购科技有限公司立案调查 涉嫌违反《中华人民共和国电子商务法》等法律法规[1][3] - 立案调查基于前期核查情况 旨在压实电商平台主体责任 保护消费者和中小微商家合法权益[4] 公司背景 - 成都快购科技有限公司成立于2019年10月31日 注册资本5000万元 为北京快手科技有限公司全资子公司[1] - 公司主要运营电商交易平台"快手小店" 提供供货商入驻、服务商入驻、直播基地入驻等服务[1] 行业监管背景 - 直播电商作为平台经济重要组成部分 在推动创新、促进消费、扩大就业等方面发挥重要作用[3] - 行业存在参与交易主体类型多元、法律关系复杂、责任落实不到位等问题 虚假营销、假冒伪劣等违法违规行为屡禁不止[3] - 市场监管总局坚持问题导向 健全直播电商监管制度 依法严厉打击违法违规行为 已查办一批重大违法案件并曝光典型案例[3] 后续处理 - 市场监管总局将严格依照《电子商务法》等法律规定公平公正推进案件调查[4] - 调查结果将及时向社会公布[4]

股东减持与股权变动 - 股东浙江易通传媒计划于2025年9月9日至12月8日期间通过集中竞价减持不超过1852.93万股（占总股本1%）[3] - 浙江易通传媒为首次公布减持计划 减持原因为自身经营需求[3] - 2022年云溪投资以总价19.14亿元向浙江易通传媒与西湖电子集团转让15.47%股份 两家企业各获7.74%股权[4] 战略股东背景与预期 - 浙江易通传媒系浙江广播电视集团全资控股的投融资平台 西湖电子集团为杭州市产业园区投资建设运营平台[5] - 市场曾预期新股东将为公司带来政策与资源支持 助力数字产业融合与智慧广电业务拓展[5] - 云溪投资退出因阿里巴巴旗下业务与公司战略协同未达预期 叠加平台经济监管深化导致资本重新布局[5] 财务表现分析 - 2022-2024年归母净利润同比增速持续下滑且降幅扩大：2022年-12.59% 2023年-13.07% 2024年-22.50%[5][8] - 2024年营业总收入93.95亿元同比下降3.22% 毛利润28.577亿元[8] - 2024年扣非净利润3.728亿元同比下降29.78%[8] 业务板块表现 - 2024年智慧家庭业务收入同比下滑3.82% 全国新媒体业务收入同比下滑11.04%[6] - 仅科技板块智慧城市数字化业务收入实现同比增长[6] - 互动电视业务收入降幅达20.67% 因收视多元化与市场竞争加剧[6] 现金分红与税收影响 - 2024年度现金分红总额同比减少0.74亿元 降幅18.18%[6] - 2025年上半年营业收入44.35亿元同比增长2.07% 归母净利润2.54亿元同比增长4.63%[7] - 利润增长主要受益于文化改制企业所得税免税政策 2024年减少所得税费用约1.4亿元 增加净利润1.4亿元[7] 行业竞争环境 - 互联网视听行业快速发展导致IPTV与互联网电视用户规模增长 收视多元化特征明显[6] - 新媒体平台层出不穷分散用户注意力 冲击公司全国新媒体业务市场份额[6] - 传统业务利润率因市场竞争加剧而下降[6]

平台经济监管政策体系构建 - 出台《网络交易监督管理办法》《网络交易执法协查暂行办法》《自然人网店管理规范》等规则以提升监管执法效能 [2] - 推动《反垄断法》《反不正当竞争法》完成修订并配套发布《关于平台经济领域的反垄断指南》《网络反不正当竞争暂行规定》明确竞争规则 [2] - 成立全国平台经济治理标准化技术委员会加快制定国家标准强化标准引领和行业自律 [2] 平台经济乱象治理行动 - 网络市场监管专项行动督促平台删除违法商品信息454.1万条责令停止平台服务网店5.8万个次查处涉网类案件10.5万件 [3] - 强化直播电商乱象治理查办"三只羊""东北雨姐"等重大案件并取消"仅退款"等不合理限制 [3] - 要求外卖平台规范促销行为理性参与竞争并共建良好生态 [3] 平台企业合规管理服务 - 出台指导意见引导平台完善合规管理机制并在重大活动时段发布合规提示 [3] - 试点向平台提供政务数据比对服务帮助拦截和清退违规主体 [3] - 常态化开展与平台商户骑手主播等主体沟通交流以提升监管温度 [3] 平台经济未来监管方向 - 坚持监管规范和促进发展并重原则健全平台经济常态化监管制度 [3] - 持续提升预防式穿透式监管能力和水平促进平台经济持续健康发展 [3]

深化注册资本改革 - 公司法修订规定有限责任公司股东认缴出资期限不得超过五年 推动修订公司法并依法增设最长5年出资期限 [3][5] - 指导存量和新设公司按期认缴 遏制天价出资 超长出资 盲目出资等市场乱象 有效提升注册资本含金量 [5] - 推行登记注册实名认证 加强住所信息核验 防止冒名登记 虚假地址登记 防范打击恶意逃废债行为 [5] 防范小过重罚与执法规范化 - 深入实施双随机一公开监管 持续扩大部门联合抽查事项范围 最大程度减少对企业正常经营的干扰 [6] - 建立市场监管行政执法自由裁量权基准制度 发布行政违法行为首违不罚 轻微免罚清单 着力防范小过重罚 [6] - 5年来组织侵权假冒伪劣商品全国统一销毁行动 涵盖30大类200多个品种 货值达27.9亿元 [7] 平台经济治理与直播电商监管 - 督促平台删除违法商品信息454.1万条 责令停止平台服务网店5.8万个次 查处涉网类案件10.5万件 [8] - 强化直播电商乱象治理 查办三只羊 东北雨姐等重大案件 全面取消仅退款等不合理限制 [8] - 2024年5月和7月两次约谈饿了么 美团 京东三家平台企业 促进餐饮服务行业规范发展 [9] 食品安全监管与网络食品责任 - 强化对平台企业合规指导 加大专项抽检力度 综合治理幽灵外卖 虚假声称等突出问题 [12] - 依法吊销许可证3072件 实施从业限制23.8万人 涉嫌犯罪及时移送公安机关 [13] - 制定网络食品交易第三方平台和入网食品销售企业落实食品安全主体责任监督管理规定 [12] 创新药审批制度改革与医药产业发展 - 十四五以来批准创新药204个 创新医疗器械265个 其中2024年1-7月批准创新药50个 创新医疗器械49个 [14] - 全面推行30个工作日内完成重点创新药临床试验审评审批 将补充申请审评时限由200个工作日缩短为60个工作日 [14] - 2025年上半年中国创新药审批数量逼近2023年全年 平均审批时长8.8个月 接近FDA的7.9个月 [15]

营商环境优化与市场主体发展 - "十四五"以来全国企业净增1999.9万户 个体工商户净增3394.6万户 [1] - 开办餐饮店时间由37天缩减至15天 企业信息变更材料由23份精简至6份 [2] - 推动出台《公平竞争审查条例》 废除阻碍要素流动的政策措施4218件 查处行政性垄断案件239件 [1] 消费者权益保护与执法成效 - 全国市场监管部门处理投诉举报8902.8万件 为消费者挽回经济损失217.1亿元 [2] - 全国消协组织受理消费者投诉574.9万件 挽回经济损失57.8亿元 [2] - 督促平台删除违法商品信息454.1万条 责令停止平台服务网店5.8万个次 查处涉网类案件10.5万件 [5] 平台经济治理与规范发展 - 成立全国平台经济治理标准化技术委员会 加快制定相关国家标准 [4] - 查办"三只羊""东北雨姐"等直播电商重大案件 取消"仅退款"等不合理限制 [5] - 强化网络购物、外卖点餐、直播带货新消费场景治理 制定监管制度明确食品安全责任 [5] 医药产业创新与监管 - "十四五"以来批准创新药204个 创新医疗器械265个 2024年1-7月批准创新药50个、创新医疗器械49个 [7] - 医药产业规模居全球第二位 创新药在研数目占全球30%左右 [7] - 每年抽检药品20余万批次 医疗器械和化妆品各2万余批次 国家集采中选产品实现100%全覆盖检查 [8] 医药产业开放与国际合作 - 支持企业全球同步开展药物临床试验 缩短药品全球上市周期 [8] - 支持外商投资企业在境内生产原研药品、生物制品和高端医疗装备 [8] - 拓展药品医疗器械出口销售证明出证范围 加快组建京津冀、华中、西南审评检查分中心 [8]

新兴业态监管 - 国家市场监督管理总局针对平台经济快速发展衍生的网络购物、外卖点餐、直播带货等新消费场景强化合规指导[3] - 综合治理"幽灵外卖"、虚假声称等突出问题并加大专项抽检力度[3] - 抓紧制定网络销售、平台外卖、直播电商等监管制度以明确各类主体食品安全责任[3]

平台经济监管政策框架 - 构建促进平台经济有序竞争创新发展的政策体系 包括出台《网络交易监督管理办法》《网络交易执法协查暂行办法》《自然人网店管理规范》等规则 [1] - 推动《反垄断法》《反不正当竞争法》完成修订 配套出台《关于平台经济领域的反垄断指南》《网络反不正当竞争暂行规定》明确竞争规则 [1] - 成立全国平台经济治理标准化技术委员会 加快制定相关国家标准强化标准引领和行业自律 [1] 执法行动与数据成效 - 督促平台删除违法商品信息454.1万条 责令停止平台服务网店5.8万个次 查处涉网类案件10.5万件 [2] - 强化直播电商乱象治理 查办"三只羊""东北雨姐"等重大案件 [2] - 要求平台全面取消"仅退款" 解除"自动跟价""强制运费险"等不合理限制 提升收费合理性和透明度 [2] 平台合规引导与服务 - 出台指导意见推动平台企业落实合规管理主体责任 完善合规管理机制 [2] - 在重大活动及"6·18""双十一"等重要时段发布合规提示 规范促销经营行为 [2] - 试点向平台提供政务数据比对服务 帮助有效拦截和清退违规主体 [2] 常态化监管机制建设 - 坚持监管规范和促进发展并重原则 健全平台经济常态化监管制度 [2] - 持续提升预防式、穿透式监管能力和水平 促进平台经济持续健康发展 [2] - 常态化开展与平台、商户、外卖骑手、主播等各方主体的沟通交流 [2]

平台经济监管政策框架 - 市场监管总局坚持管促结合和刚柔并济原则 维护网络交易秩序并净化市场环境[1] - 平台经济处于转型发展关键期 数字技术加速行业融合带来新增长点但存在流量优先和算法滥用等风险[1] 规则制定与标准建设 - 出台《网络交易监督管理办法》《自然人网店管理规范》等规则提升监管执法效能[2] - 推动反垄断法和反不正当竞争法修订 配套发布平台经济领域反垄断指南明确竞争规则[2] - 成立全国平台经济治理标准化技术委员会加快制定国家标准强化行业自律[2] 执法行动与乱象治理 - 开展网络市场监管专项行动 删除违法商品信息454.1万条并停止5.8万个次网店服务[2] - 查处涉网类案件10.5万件 重点治理直播电商乱象查办"三只羊"等重大案件[2] - 督促平台取消"仅退款"和解除"自动跟价"等不合理限制 要求外卖平台规范促销行为[2] 企业合规与服务引导 - 发布指导意见推动平台企业落实合规管理主体责任 完善管理机制[4] - 在"6·18"等重要时段发布合规提示引导规范经营 试点提供政务数据比对服务清退违规主体[4] - 常态化与平台商户及外卖骑手等主体沟通 让监管更有温度[4] 未来监管方向 - 坚持监管规范与促进发展并重原则 健全平台经济常态化监管制度[4] - 持续提升预防式和穿透式监管能力水平 促进行业持续健康发展[4]

市场监管政策动向 - 市场监管总局强化平台企业合规指导并加大专项抽检力度 综合治理"幽灵外卖"和虚假声称等突出问题 [1] - 针对网络购物 外卖点餐和直播带货等新消费场景 抓紧制定网络销售 平台外卖及直播电商监管制度 [1] - 进一步明确各类主体食品安全责任 在维护消费便利的同时及时消除新风险隐患 [1]