公司业绩预期 - 预计第二季度石油产量将高于第一季度 此前预期为基本持平 第一季度产量有所下降 [1] - 石油交易业务取得良好业绩 天然气交易表现一般 [2] - 炼油业务利润空间增加 部分原因是维修活动规模大幅提高 [2] - 预计第二季度净债务将小幅下降 第一季度净债务增加40亿美元至近270亿美元 [3] 行业环境与竞争 - 布伦特原油价格本季度下跌约9% 周五略低于每桶70美元 [1] - 壳牌警告第二季度天然气和石油领域交易业绩将明显低于前三个月 [2] - 埃克森美孚预计油价和天然气价格下跌将使季度收益减少约15亿美元 [3] 公司战略与压力 - 正试图重新回归油气业务核心领域 [1] - 面临激进投资者埃利奥特投资管理公司要求进行重大变革的压力 [3] - 首席执行官誓言提高石油和天然气产量 削减低碳能源投资 计划到2027年底出售约200亿美元资产 [3] - 自去年4月以来市值已下滑四分之一 成为被收购传闻焦点对象 [3] 分析师观点 - 杰弗里斯金融集团分析师认为交易更新应会提升市场普遍盈利预期 [2] - 瑞银集团分析师强调强劲石油交易 更高季度产量及资产减值等积极迹象 [2] 公司治理 - 正在寻找新董事长 多位候选人已拒绝该职位 [4] - 投资者将在8月5日财报公布时关注进展情况 [4]

文莱2025年第一季度GDP表现 - 2025年第一季度文莱GDP按不变价格计算同比下降1.8%，从2024年一季度的49.9亿文元降至49.0亿文元 [1] - 油气部门GDP下降1.5%，非油气部门GDP下降2% [1] 油气部门表现 - 天然气及液化天然气(LNG)产能因计划检修和突发性设备维护出现阶段性下降 [1] - 原油产量在新旧油井产量增加的支撑下有所增长 [1] 非油气部门表现 - 非油气部门经济收缩主要受渔业(-16%)、其他制造业(-14.6%)、医疗服务(-11%)、石化产品制造(-7.8%)、金融业(-4.3%)以及商业服务(-4%)等行业下滑拖累 [1] - 渔业产值下降主要受季风天气影响导致捕捞活动减少 [1] - 其他制造业萎缩与油气相关行业需求减弱有关 [1] - 医疗服务行业因一家大型医疗服务提供商业务重组表现低迷 [1] - 石化制造业受设备定期检修影响出现产能阶段性下降 [1] - 金融业因银行业务收入增长放缓导致行业规模收缩 [1] - 商业服务行业因企业对专业服务(尤其是计算机编程)需求降低而增长乏力 [1] 经济结构分析 - 按经济活动划分，工业部门贡献58.4%，服务业贡献40.5%，农林渔业贡献1.1% [2] - 一季度名义生产总值为48.5亿文元，非油气部门占54.2%，油气部门占45.8% [2] 支出法GDP分析 - 一季度GDP增长率下降主要因资本形成总额(有形资产投资)收缩13.2%，商品和服务净出口收缩7%，家庭最终消费支出收缩3% [2] - 政府最终消费增长0.8% [2]

市场消息：阿根廷着手对美国法院关于油气公司YPF交接命令的判决提出上诉。 ...

油气新能源协同发展 - 上半年油气当量实现"硬过半"，新能源产量当量完成年计划的53%，构建油气新能源协同融合态势[1] - 公司聚焦"人、井、藏、资"四大要素，坚持做精油气开发与做实新能源业务双线并进[1] - 克服资源储量不足、效益开发难度大等困难，通过主题教育活动推动高质量建设高原综合性能源公司[1] 原油开发成效 - 原油日产水平保持6600吨以上高位运行，上半年自然递减率5.78%（同比下降0.83个百分点）[2] - 完成油井措施498口，单井日增油1.4吨（同比提升0.3吨），措施有效率同比提升1.3个百分点[2] - 新井投产150口，产建符合率达105.7%（同比提升15.4个百分点），通过"压舱石工程"优化产能项目池[2] 天然气稳产提效 - 日产能力从1550万立方米提升至1620万立方米，配产符合率113.5%（同比提升4.2个百分点）[3] - 治理问题井859井次，恢复日产气346.2万立方米，开井率同比提升2.6个百分点[3] - 防砂工艺升级完成256井次（同比增加76井次），日增气216万立方米（同比提升43万立方米）[3] 新能源业务突破 - 清洁替代项目累计发电1930万千瓦时，替代天然气237万立方米，减碳2.4万吨[4] - 格尔木燃机电站双机累计发电1.6亿千瓦时，乌图美仁凯驰100万千瓦光伏电站提前29天全容量并网，上网绿电3.45亿千瓦时[4] - 取得电力业务许可证及超20万张绿证，形成"三新十元"发展格局及光热利用示范项目[4]

能源发展成就 - 能源综合生产能力等8项指标进展超过预期 [1] - 全国市场化交易电量占全社会用电量的63% [2][4] - 初步建成全国统一电力市场体系 [3] - 南方区域电力市场启动连续运行，南网5省区实现"统一交易、同台竞价" [4] - 国网、南网实现跨经营区常态化交易 [4] 电力基础设施 - 发电装机容量占全球三分之一 [5][6] - 能源自给率保持在80%以上 [6] - 2024年油气总产量首次超过4亿吨油当量 [6] - 发电量达10万亿千瓦时 [6] - 已建成44条特高压输电通道，另有4条正在建设 [16][17] - "西电东送"输电能力超过3亿千瓦 [17] 清洁能源发展 - 新能源发电装机规模历史性超过煤电 [9] - 每用3度电就有1度是绿电 [8][9] - 可再生能源发电装机达20.9亿千瓦，较"十三五"末的9.34亿千瓦翻了一番多 [10][11] - 2024年可再生能源发电量达到3.46万亿千瓦时，约为"十三五"末的1.6倍 [11] - 单位GDP能耗四年累计降低11.6%，相当于减少11亿吨二氧化碳排放量 [23][24] 区域协调发展 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区2024年经济体量占全国的40%以上 [15] - 东北地区2024年原油产量占全国的比重达到21% [14][15] - 百万千瓦水电机组等重大技术装备实现国产化自主化 [15] 电力市场运行 - 7月4日全国用电负荷达到14.65亿千瓦，发电量达到329亿千瓦时 [19][20] - 7月7日全国用电负荷达到14.67亿千瓦 [20] - "十四五"以来未发生过重大电力安全事故 [20] 绿色低碳转型 - 2024年全国新能源汽车保有量达到3140万辆，较"十三五"末的492万辆增长5倍多 [21][22] - 截至2024年底全国充电基础设施总量已达1281.8万台 [22] - 每年生产钢材中20%以上的原料来自废钢循环利用 [9] 民间资本参与 - 核电项目民间资本参股比例最高达20% [12][13] - 民营企业投资信心不断增强 [13]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货涨跌不一：道指期货跌0.02%至44,398.50，标普500指数期货涨0.14%至6,238.40，纳指期货涨0.29%至22,751.40 [1][2] - 欧洲主要股指表现分化：德国DAX指数涨0.31%至24,114.56，英国富时100指数涨0.18%至8,822.38，法国CAC40指数跌0.15%至7,712.17 [2][3] - 原油价格波动：WTI原油跌0.13%至67.84美元/桶，布伦特原油涨0.03%至69.60美元/桶 [3][4] 市场消息 - 标普500指数创新高但市场广度狭窄：创52周新高与新低的公司数量差仅88家，远低于历史平均水平，10%的成分股推动指数上涨 [4] - 美股本轮上涨主要由大型科技股驱动："美股七巨头"指数自4月低点上涨36%，同期标普500指数仅涨25% [4] - 当前美股牛市已持续33个月，突破历史平均1105天周期，累计涨幅达69%，技术革命与地缘重构形成双重驱动 [4] - 美元指数上半年累计下跌10.7%，创1973年以来最差半年度表现，全球央行加速增持黄金储备 [5] 个股消息 - 亚马逊Prime Day大促开启：预计四天在线销售额达238亿美元，消费者支出意愿受关税政策影响 [7] - 苹果AI大模型负责人Ruoming Pang被Meta挖走，影响Siri AI语音助手开发进度 [8] - 埃克森美孚预警Q2盈利缩水15亿美元：油价下跌导致10亿美元利润缩减，天然气价格走低造成5亿美元损失 [9] - 特朗普媒体科技推出流媒体服务"Truth+"：覆盖主流电视设备，与Newsmax合作拓展国际业务 [10] - 热门中概股盘前多数上涨：新东方涨超4%，阿里巴巴涨逾2%，京东、百度等涨超1% [10] 重要经济数据和事件 - 北京时间23:00公布美国6月纽约联储1年通胀预期 [11] - 北京时间次日00:00公布EIA月度短期能源展望报告 [11]

全市场概况 - 截至上周末全市场权益类ETF总规模达37631.20亿元 周内增加208.04亿元 份额增长38.96亿份 但资金净流出132.28亿元 [1] - 行业&主题板块ETF净流入116.39亿元 宽基&策略板块ETF净流出338.22亿元 [2] 资金加减仓方向 - 宽基&策略板块中 科创50(+)、策略-红利(+)、深证100(+)获净流入 沪深300(-)、中证A500(-)、中证1000(-)遭净流出 [3] - 行业&主题板块中 证券(+116.39亿元)、半导体芯片(+)、军工(+)、光伏(+)、创新药(+)受青睐 文娱传媒(-)、国央企(-)、通信(-)、生物科技(-)、钢铁(-)被减持 [3] - 证券ETF龙头(159993)单周吸金3.22亿元 规模突破20亿元 并购预期及虚拟资产牌照获批推动金融创新 [3] 板块表现数据 - 金融地产板块分化显著 中证银行ETF(512730)周涨幅17.67% PE7.35x 分位数99.84% 而800地产周跌8.64% [5] - 大消费板块疲软 中证酒指数周跌11.56% PE18.27x 国证粮食指数微跌0.16% PE22.09x [5] - 医药板块内部分化 科创生物医药ETF(588250)周涨28.21% 中证医药指数涨3.75% PE32.46x 疫苗生科指数跌0.50% [5] - 周期板块中 国证有色指数周涨16.05% PE18.34x 国证钢铁指数涨6.78% PE37.49x 国证油气指数跌5.71% PE11.02x [5] - 公用事业板块微跌1.58% PE16.51x ESG300指数涨0.51% PE13.65x [5]

报告行业投资评级 - 基础化工评级为增持（维持），石油天然气评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 6月行业整体价差偏弱，地缘冲突使油气链部分产品价格震荡，不过伴随需求改善和供给侧调整，大宗化工品有望迎来供需改善拐点，25H2行业或迎复苏起点 [1][14] - 需求侧6月国内PMI有所回升，但关税豁免期后出口存不确定性；供给侧行业资本开支回落，供给侧拐点渐近 [16][31] - 投资策略上25H2有望上行，建议关注油气、大宗化工品、下游制品/精细品、出口驱动及成功出海的化学制品、高股息资产等领域的相关企业 [34] 根据相关目录分别进行总结 需求侧 - 2025年6月国内PMI为49.7，1 - 5月国内房屋新开工/竣工/商品房销售面积累计同比增速为 - 22.8%/-17.3%/-2.9%，汽车、空调、洗衣机等终端产品1 - 5月产销量累计同比正增长，全球主要粮食作物价格低位 [16] - 2025年1 - 5月国内出口金额累计约14848亿美元，累计同比 + 6.0%，6月中旬“抢出口”降温，7月9日“对等关税”豁免期后关税政策不确定或影响出口订单，但国内化工品出口和出海有优势 [25] 供给侧 - 2025年1 - 5月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比 + 0.4%，资本开支增速回落，产能投放周期拐点渐近，行业供给侧将自我调整和优化 [31] 投资策略 - 油气：油价短期有压力，但长期中枢有底部支撑，推荐有增产降本能力及天然气业务增量的高分红企业中国石油（A/H） [34] - 大宗化工品：关注制冷剂、异氰酸酯等格局优化品种，以及PC/有机硅/尼龙等供需改善品种，推荐巨化股份/鲁西化工/万华化学/华鲁恒升 [34] - 下游制品/精细品：下游复苏及成本端改善助力量升和毛利率修复，推荐梅花生物/星湖科技/阜丰集团/新和成 [34] - 出口驱动及成功出海的化学制品：国内化工品有成本和性价比优势，推荐森麒麟/赛轮轮胎 [34] - 高股息资产：化工重资产企业分红意愿和能力或提升，推荐恒力石化（25年预期股息率3.6%） [34] 化工品月度涨跌幅排名及子行业二级市场行情回顾 - 产品价格：受地缘冲突等影响，油气链多数产品价格上行，如汽柴油、甲醇等；维生素E等产品因增量供给价格下行 [37] - 二级市场：上月上证综指等指数上涨，SW基础化工指数上涨4.10%、SW石油石化指数上涨1.45%，新能源化学品等涨幅靠前，聚酯等跌幅靠前 [38] 重点子行业月度回顾 油气 - 6月以伊冲突使油价高波动，6月30日WTI/Brent期货价格较5月末上涨7.1%/5.3%至65.11/67.61美元/桶 [41] - 全球石油需求增长放缓，预计25/26年增长72/74万桶/天，中国5月原油进口量同比下滑，汽柴油表观消费量下跌，但炼厂开工率提升，库存下降 [43] - 全球石油供给上升，预计25/26年增加180/110万桶/天，5月OPEC - 9/OPEC + 18实际产量超配额 [44] - 6月国际天然气价格上涨，长期海外现货气价或维持低位，美国LNG出口禁令解除或推升其价格 [52] 烯烃及衍生品 - 6月乙烯价格因中东地缘冲突上涨，甲醇价格上涨使MTO价差收窄，下游产品供需格局偏弱，价差收窄 [57] - 6月丙烯价格先回落再反弹，MTO价差承压，下游PP价差下行，PO价差扩大 [62] 化纤 - 6月国际油价波动上涨，PX因部分装置停车检修和下游新装置投产，价格价差提升；PTA因新装置投产和企业控货，价格价差有支撑 [70] - 5月纺织业被动累库，服装和纺织品出口金额同比有变化，6月长丝价格随成本上涨，但内需外贸淡，价格随成本波动 [76][79] 煤化工 - 6月煤炭价格下跌，甲醇因海外装置减产和港口库存低位价格回升，DMF因下游需求淡季跌价，醋酸因供给多需求不足降价，尿素出口预期兑现但涨价幅度有限，乙二醇价格环比回落，煤头价差改善 [90] 纯碱和氯碱 - 纯碱：6月成本端价格回调，但因新增供应信息价格下跌，下游玻璃需求弱，去库效果不佳，供需错配，价格承压 [97] - PVC：6月出口增量好，但供需矛盾主导，库存高位，价格下跌，下游需求支撑有限，中短期价格或企稳 [104] - 烧碱：6月氧化铝利润下滑，铝厂开工率回落，烧碱价格环比回落，7月或复产，价格有下跌趋势，但盈利有望维持 [106] 钛白粉 - 6月海外备货结束，出口量环比回落，国内下游仅刚需采购，内外需压力大，钛矿价格下行，硫酸价格高位，行业成本承压 [111] 有机硅/工业硅 - 有机硅：供应端协同减产停滞，竞争加剧，DMC价格下行，下游采购积极性不高，长期需求有望增长，盈利或改善 [118] - 工业硅：6月西南丰水期产量和开工增加，新疆开工负荷未减，供应宽松，价格下跌，下游需求支撑不足，行业阶段性承压 [120] 制冷剂 - 6月高温天气使空调生产旺季，制冷剂需求强劲，R32/R134a涨幅领先，二代、三代制冷剂景气度有望延续 [126] 聚氨酯 - 6月纯MDI/聚合MDI均价环比 - 1.9%/+0.1%，综合价差环比 - 186元，开工率环比 - 13.19pct，库存环比 + 0.1万吨；TDI均价环比 - 0.3%，价差环比 - 244元，开工率环比 - 9.85pct，库存环比 - 0.06万吨；硬泡聚醚均价环比 + 0.6%，价差环比 + 23元；氨纶均价环比 - 0.4%，价差环比 - 47元，行业整体弱势运行 [133] 塑料制品 - 6月PP/PS/ABS/PC/PBAT/环氧树脂/酚醛树脂均价月环比 - 0.5%/+2.8%/-0.1%/-1.3%/持平/-4.2%/+0.3%，价差月环比有变化，多数产品盈利处于2021年以来较低位置 [144] 轮胎 - 6月末半钢/全钢轮胎原材料价格指数月环比 + 0.8%/+1.5%，主要原材料成本低位，5月欧洲半钢替换需求放缓，全钢需求低位，中国轮胎市场弱势，内需弱竞争加剧，开工率承压，欧洲反倾销调查或拉动出口 [154] 农药 - 25年6月农药价格底部盘整，部分品种价格上涨，草甘膦因供给端偏紧和南美需求好价格上涨，开工率上升；2，4D原药因南美需求好和现货偏紧价格增加；烯草酮因供给端偏紧和出口需求拉动价格上涨 [163] 化肥 - 25年6月钾肥价格上涨，磷肥、氮肥价格维稳，尿素价格持平，开工率小幅下降；磷酸二铵价格持平，开工率提高；氯化钾因部分装置停车检修和进口货源少价格上涨，开工率下降 [173] 氨基酸 - 6月苏氨酸因下游需求淡季价格下跌，价差下跌；25年5月我国赖氨酸因海外需求带动出口量同比上升 [184] 维生素 - 24Q2以来维生素价格上行，10月以来因下游养殖需求弱和渠道库存释放回落，25年6月需求端弱，维生素A、E价格下跌，需关注供应和需求变化 [194] 代糖 - 三氯蔗糖、安赛蜜自2022年价格偏弱，2024年9月以来头部企业挺价，价格回升，25年6月价格维稳 [197] 重点推荐公司 |股票名称|投资评级|目标价（当地币种）|最新收盘价（当地币种）|2025E EPS（元）|2025E PE（倍）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |中国石油（601857 CH）|增持|9.79|8.53|0.89|9.59| |中国石油股份（857 HK）|增持|7.18|6.81|0.89|6.97| |巨化股份（600160 CH）|买入|31.92|28.52|1.52|18.71| |鲁西化工（000830 CH）|买入|14.98|10.31|1.07|9.63| |万华化学（600309 CH）|买入|82.62|54.30|4.86|11.18| |华鲁恒升（600426 CH）|买入|25.34|21.63|1.81|11.97| |梅花生物（600873 CH）|买入|12.98|11.08|1.18|9.35| |星湖科技（600866 CH）|买入|9.60|7.17|0.80|9.01| |阜丰集团（546 HK）|增持|7.46|6.78|0.97|6.40| |新和成（002001 CH）|增持|23.65|21.93|2.15|10.22| |森麒麟（002984 CH）|买入|26.91|18.85|2.07|9.09| |赛轮轮胎（601058 CH）|买入|16.44|13.24|1.37|9.67| |恒力石化（600346 CH）|增持|17.55|14.17|1.21|11.70| [201]

报告核心观点 - 各行业发展态势不一，汽车行业摆线减速器有望成新方向，机械行业关注多领域政策与企业动态，食品饮料关注茅台及板块业绩，房地产需审慎观察积极博弈，化工油气价格受地缘和增产影响，农化产品价格有变动，海外市场美财政压力或扩大，传媒看好游戏和AI应用，Circle稳定币发展空间广 [7][12][14] 行业与公司 汽车行业 - 人形机器人向功能实现和商业化落地演进，后续迭代围绕软硬件及耦合，硬件向高负载等方向升级 [7] - 摆线/新型减速器精度高、负载强，较行星和谐波有优势，有望用于人形机器人关节，成为迭代新方向 [8] - 摆线减速器有望从下肢到腰髋再到其他关节逐步搭载，市场空间超140亿元，车端齿轮和RV减速器玩家有望切入 [9] 机械行业 - 近期人形机器人领域多企业有合作、订单和成果展示，政府设立基金、推动海洋经济等政策利好 [10][11] - 关注鼎阳科技等标的，人形机器人关注关节模组等环节，AI基建关注燃气轮机等环节，自主可控关注通用电子测量仪器等 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.74%跑输上证指数，涨幅前五为科拓生物等 [14] - 白酒茅台价格趋稳，关注二季度业绩，推荐贵州茅台等个股；大众品安井食品港股上市，各细分领域有不同表现和推荐标的 [15][17] 房地产行业 - 上半年市场重回下行，若无增量政策销售端难自发修复，下半年预计销售额等指标下降 [18][19] - 看好风险出清、拿地积极等企业，推荐中国金茂等 [20] 化工行业 油气行业 - 6月布伦特和WTI原油期货均价环比上涨，受地缘局势影响宽幅波动，OPEC+8月加速增产 [21][22] - 预计2025年布伦特油价中枢65 - 75美元/桶，WTI油价中枢60 - 70美元/桶，推荐中国海油等标的 [23][24] 农化行业 - 钾肥供需紧平衡，价格上行，磷化工看好磷矿石价格，海内外磷肥价差扩大，康宽供给受限、草甘膦价格上涨 [24][27] - 推荐亚钾国际等钾肥标的，云天化等磷化工标的，兴发集团等农药标的 [27][28] 海外市场 - “大漂亮法案”通过生效，美国财政压力或扩大，6月非农就业数据有韧性但需关注结构问题，衍生品市场维持降息预期 [28][29] - 美债利率先降后升，期限利差收窄，建议投资者以中短期美债配置为主，关注美国6月CPI和零售销售数据 [30][31] 传媒行业 7月投资策略 - 6月传媒板块跑赢市场，游戏市场1 - 5月营收高增长，关注暑期档新片和综艺，AI应用在多领域推进 [31][32][34] - 看好景气改善与IP/AI驱动下的板块机会，推荐恺英网络等标的，7月投资组合为恺英网络等 [35] 互联网周报 - 本周传媒行业上涨2.39%跑赢沪深300和创业板指，涨幅靠前为吉比特等，跌幅靠前为慈文传媒等 [36] - 关注苹果调整规则和AI模型迭代，电影票房和综艺有相关表现，投资建议与7月策略类似 [37][38] CIRCLE INTERNET - Circle打造合规稳定币，服务支持多国家地区和转账，25年一季度USDC流通量达600亿美元，市场排名第二 [39] - 稳定币市场快速增长，USDT和USDC先发优势明显，Circle主打合规，份额持续提升，首次覆盖给予“优于大市”评级 [40][41] 金融工程 - 日内特殊时刻主力资金交易行为有信息含量，用标准化笔均成交金额因子刻画，基于不同条件构建主卖因子 [42][43] - 主力复合因子选股效果好，在不同股票池和调仓频率下对个股未来收益有预测能力 [44] 市场数据 商品期货 - 黄金、白银等多种商品期货收盘价有涨有跌，如黄金收盘价770.70，跌0.11% [45] 全球证券市场 - 各指数最新收盘价及1日、1周等不同时间段涨跌幅和30天波动率不同，如道琼斯工业平均指数最新收盘价44406.35，1日跌0.941739% [49] 资金流入流出 - A股资金流入流出前十数据部分无数据，港股资金流入前十为健康之路等，流出前十为国泰君安国际等 [51][52]

海洋经济政策与规模 - 中央财经委员会第六次会议提出推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计并鼓励社会资本参与 [1] - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，达105438亿元，同比增长5.9%，增速高于GDP 0.9个百分点 [2] - 2024年一季度海洋生产总值2.5万亿元，同比增长5.7% [2] 产业结构与趋势 - 2024年海洋经济三次产业结构占比分别为4.6%（第一产业）、35.8%（第二产业）、59.6%（第三产业） [3] - 传统产业（渔业、船舶、油气等）持续发展，新兴产业（高端装备、生物医药、海洋电力等）快速崛起 [2] - 科技创新成为第一引擎，人工智能、新能源技术推动海洋经济向高科技、高附加值方向发展 [3] - 数字经济催生海底数据中心、海洋大数据平台等新型基础设施，加速海洋产业数字化 [3] 金融支持与产品创新 - 海洋信贷总量规模较小，银行贷款主要覆盖传统海洋产业（如渔业） [4] - 银行业推出海域使用权抵押贷款、海洋科技易贷等特色产品 [4] - 全国现有超10只海洋产业投资基金，主要投向海洋新材料、高端装备制造、生物医药等领域 [4] - A股海洋经济板块上市公司80%集中于主板，前十大市值公司占板块总市值70% [5] 金融体系完善建议 - 建议扩大海洋信贷质押物范围，实施税收减免、贷款利息补贴等激励政策 [6] - 提议成立国家海洋信托基金，初始资金由国家财政提供，后续依靠海洋资源税费等 [6] - 保险业探索"多元共治"模式，包括专业海洋保险机构、政府政策支持及"蓝色保险"共保体 [7]