并购交易进展 - 日本顶级炼油商Eneos在竞购雪佛龙新加坡炼油厂股权中处于领先地位，交易接近完成 [1] - 交易仍存在潜在的延迟可能 [1] 信息来源 - 该信息由彭博新闻社于周三报道，援引了熟悉内情的消息人士 [1]

行业经营环境与压力 - 受供应过剩预期与地缘政治局势变化影响，国际油价持续下行，给全球油气行业带来经营压力 [1] - 达拉斯联储调查显示，近半数受访的石油企业高管认为公司本年度经营前景较去年进一步恶化 [1] - 有高管指出油价下跌已导致部分油井陷入亏损，另有从业者表示上月因天然气价格跌破合同价，公司需支付额外费用才能让买家提货 [1] 主要公司第三季度业绩表现 - 多家国际石油巨头第三季度业绩展现出超出预期的韧性，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌及道达尔能源四家巨头第三季度合计净利润超过210亿美元 [1] - 埃克森美孚第三季度实现净利润75.4亿美元，尽管同比下降12.4%，但营收仍达853亿美元 [1] - 雪佛龙第三季度净利润为35.4亿美元，营收小幅下滑至481.7亿美元 [2] - 上述业绩表现尤为突出，因同期国际油价同比下跌超过20% [1] 业绩韧性的驱动因素 - 业绩稳健性主要源于持续的降本增效措施 [2] - 埃克森美孚第三季度通过自动化升级、供应链优化及运营技术革新，新增结构性成本节约22亿美元，自2019年以来累计成本节约额已超过140亿美元，并设定到2030年末累计节约超180亿美元的目标 [2] - 埃克森美孚的盈亏平衡点较五年前下降10至15美元/桶，其资产组合的加权盈亏平衡点已降至40至42美元/桶，意味着即便油价跌至60美元/桶，公司仍能保持可观利润 [2] - 雪佛龙和埃克森美孚的油气产量显著增长，有效对冲了油价下跌的负面影响 [2] 主要公司产量增长情况 - 埃克森美孚油气日产量增至470万桶油当量，主要贡献来自二叠纪盆地和圭亚那等核心产区 [2] - 雪佛龙第三季度全球油气日产量达到409万桶油当量，同比增长21%，创下历史新高 [2] - 雪佛龙美国本土日产量为204万桶油当量，同比增长27%，亦创历史新高 [2] 未来市场展望 - 行业高管普遍预期短期内油价仍将承压 [3] - 美国能源信息署展望，2026年布伦特原油和西得克萨斯中质油的平均价格可能进一步走低 [3] - 市场供需平衡面临不确定性，地缘政治事件的后续发展可能对全球供应格局产生显著影响 [3] - 从长期视角看，业内对原油市场的走势仍持相对乐观态度 [3]

全球石油供应过剩现状 - 全球石油供应过剩导致油价下跌 并拖累石油股表现 投资者应重新审视能源股持仓或投资计划[1] - 目前海上有14亿桶石油 即正在运输或储存待售的石油 该数量较2016-2024年同期平均水平高出24%[2] 油价与汽油价格走势 - 西德克萨斯中质原油目前交易价格约为每桶57美元 较年初下跌15美元[3] - 布伦特原油目前价格约为每桶60美元 同样较年初下跌15美元[3] - 美国汽油平均价格已跌破每加仑2.90美元 为新冠疫情以来的最低水平[4] 石油公司股价表现 - 雪佛龙股价自9月初高点已下跌9%[5] - 康菲石油自9月初高点已下跌约9%[7] - 西方石油公司年内股价下跌20% 马拉松石油过去一个月下跌16%[8] - 能源板块多数股票近几个月横盘或下跌 若供应过剩持续 2026年情况可能更糟[10] 行业机构预测与公司应对 - 国际能源署预测 2026年全球石油供应将超过需求超过380万桶/日 这将是创纪录的供需失衡[11] - 美国能源信息署最新展望认为 2026年库存上升将对油价构成压力 预计布伦特原油价格在第一季度将跌至55美元并维持至年底[12] - 埃克森美孚于9月宣布裁员2000人作为重组计划的一部分 康菲石油、雪佛龙等十余家能源公司也已宣布或正在进行裁员[15] 影响油价的其他因素 - 地缘政治事件影响油价 例如西方与俄罗斯紧张局势升级可能推高油价 而俄乌战争停火或结束则可能因制裁取消而进一步压低油价[16] - 美国与委内瑞拉对抗的类似情景也可能产生类似的价格影响[16] - 低油价最终会通过迫使生产商关闭项目、减少投资来减少供应 同时刺激石油需求 但这一过程需要时间[18]

二叠纪盆地的核心地位与前景 - 二叠纪盆地是美国最多产的油气产区，不仅保障了美国的能源供应，还支撑了其就业市场和经济 [1] - 得益于水平钻井和水力压裂等先进技术，在该盆地的运营具有高度经济性，即使在低油价环境下也对上游运营商有利 [2] - 美国能源信息署数据显示，2020年至2024年间，美国原油及凝析油总产量增加了190万桶/日，其中93%的产量仅来自德克萨斯州和新墨西哥州的10个县，而这些县均位于二叠纪盆地内 [3] 产量增长预测与成本优势 - EIA预测，2026年美国二叠纪盆地的原油总产量将达到656万桶/日，超过其对2024年（628万桶/日）和2025年（654万桶/日）的估计 [4] - EIA预计，尽管明年油价可能下跌，但二叠纪盆地的总产量仍将增长，这强烈表明该盆地运营成本低，盈亏平衡点低 [5] - EIA在短期能源展望中预测，明年西德克萨斯中质原油现货平均价格将达到每桶51.42美元，显著低于其对今年每桶65.32美元的预测 [5] 重点公司分析：Diamondback Energy - Diamondback Energy是二叠纪盆地纯业务运营商中的知名公司，拥有巨大且优质的钻井场地，估计约有9,600个总井位 [7] - 该公司表示，即使油价跌至每桶50美元，这些油井仍具有经济性 [7] - 凭借优质的钻井库存和投资级的资产负债表，Diamondback Energy有望在明年油价疲软时顺利度过，这与许多同行不同 [7] 重点公司分析：埃克森美孚 - 埃克森美孚在二叠纪盆地拥有强大的业务版图，是其认为将贡献长期产量增长的优势资产之一 [8] - 在该盆地，这家综合能源巨头采用了轻质支撑剂技术，能够将油井采收率提高多达20% [8] - 通过2024年收购先锋自然资源公司，埃克森美孚增强了其在盆地的业务版图，进一步强化了产量前景，并实现了显著的成本协同效应 [8] 重点公司分析：雪佛龙 - 雪佛龙在二叠纪盆地同样拥有强大的业务版图，该公司提到，在这个最多产的盆地中，每五口井中就有一口有其权益 [9] - 多年来，在扩大二叠纪业务的同时，得益于先进的钻井技术，雪佛龙能够以更低的资本支出实现更高的产量 [9] - 雪佛龙表示，为增加油气产量，其现在使用的钻井平台数量已大幅减少，因此该公司也具备强大能力应对明年油价可能疲软的局面 [11] 总结与投资关注点 - 二叠纪盆地预计将在2026年支撑美国原油增长，尽管油价可能更低 [10] - Diamondback Energy表示其庞大的二叠纪钻井库存即使在油价跌至50美元/桶时仍具经济性 [10] - 埃克森美孚和雪佛龙均利用先进钻井技术提高采收率和产量，同时保持较低的资本支出 [10]

关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：全球石油市场、大宗商品研究 [1] * 公司/国家：重点关注委内瑞拉（PDVSA、Chevron、中国公司如CNPC、Sinopec、China Concord Resources Corp）和俄罗斯（Rosneft、Lukoil、Gazprom Neft、Surgutneftegas、Tatneft、Russneft）的石油行业 [1][4][15][18][20] * 其他相关方：美国特朗普政府、OPEC+成员国 [1][4][37][49] 核心观点与论据 关于美国制裁与油价背景 * 本周WTI油价大幅下跌至55美元/桶，为美国政府考虑对委内瑞拉石油出口实施制裁并威胁对俄罗斯能源部门采取进一步措施提供了机会 [1][2] * 今年此前六次宣布对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施制裁时，WTI油价均处于60美元/桶出头的低位或以下 [2] * 鉴于政府致力于降低美国消费者面临的油价，预计这些制裁不会得到有效执行，这一观点因自2021年1月至9月累计通胀上升24.7%且月度年化通胀率持续以约3%的速度上升而得到强化 [3] 关于委内瑞拉 * 美国政府似乎在逐步加大对马杜罗政权的压力，结合新的国家安全战略，表明西半球近期的军事集结可能不是暂时现象 [4] * 尚不清楚政府意图是偶尔监视委内瑞拉油轮、更严格执行制裁，还是根据“美国优先”制裁政策实施二级制裁，同时将委内瑞拉石油流向引导至美国或经由美国转运 [1][4] * 从量化角度看，特朗普声明中“受制裁的”一词将其宣布的“对所有受制裁油轮进行全面彻底封锁”的影响，限制在约0.4百万桶/天的委内瑞拉重质原油出口和0.1百万桶/天的产品出口（主要是燃料油） [1][5] * 美国在加勒比地区军事存在的增加应计入石油期货曲线的后端 [1] * 后马杜罗情景下，过渡本身可能引发短暂而剧烈的冲击，历史先例（如2002-2003年PDVSA罢工）表明，由于运营中断、劳动力错位或PDVSA设施的预防性关闭，产量可能暂时下降多达50% [11] * 在最初下跌之后，预计复苏将很快，在稳定的政治环境、新的许可、稀释剂流量的恢复以及雪佛兰运营不受限制的情况下，供应可能在几个月内迅速反弹至约1.2百万桶/天 [11] * 鉴于最近几个月平均供应量徘徊在900-950千桶/天，这一情景意味着相比2025年平均水平有250千桶/天的潜在增长 [11] * 委内瑞拉产量在2025年末已显示出其潜在产能：9月产量接近1.2百万桶/天，PDVSA出口攀升至774千桶/天，雪佛兰出货量达到133千桶/天 [14] * 展望未来两到三年，前合作伙伴的回归可能为产量提供额外推动，中国公司如中石油和中石化在2006年至2013年间通过长期石油换贷款协议投资了数百亿美元，但随着PDVSA付款落后和运营管理恶化而逐渐缩减规模 [15] * 最近在8月，中国联合资源公司开始在委内瑞拉开发两个油田，并计划在一个项目中投资超过10亿美元，目标是在2026年底前达到60千桶/天 [15] * 考虑到这些因素，委内瑞拉在政治过渡后的两年内实际可以达到130-140万桶/天的产量水平，进一步增长取决于新的投资和重大的体制改革 [16] 关于俄罗斯 * 基本假设是，制裁和压力将主要扩大乌拉尔原油与布伦特原油的价差，而不是实质性减少俄罗斯原油产量 [17] * 2025年10月中旬，俄罗斯石油行业面临了最全面的一轮制裁，该国两大石油生产商Rosneft和Lukoil被指定，使得受直接制裁的俄罗斯主要上游公司总数达到四家 [18] * 这些措施明确旨在收紧贸易、融资和物流方面的限制，12月中旬，进一步升级的风险再次出现，美国官员的公开声明表明，正在考虑针对俄罗斯石油贸易商和所谓的影子油轮船队的额外制裁 [19][20] * 尽管自10月以来实施了大规模制裁并持续面临进一步措施的威胁，俄罗斯石油出口仍保持韧性，估计12月平均原油出口量约为3.5百万桶/天，略低于9-10月的高点，但与2025年其他月份的水平基本一致 [21] * 产品出口也已恢复，在11月降至约1.9百万桶/天后，12月回升至约2.1百万桶/天，这一复苏得到了更高炼油厂加工量的支持，估计约为5.3-5.4百万桶/天 [21] * 自10月制裁以来，最显著的变化是出口执行结构而非出口量，受制裁的生产商越来越依赖新成立的贸易实体和中介来维持出口流并确保在目的港的清关 [22] * 调整规模显著，虽然Rosneft相关出口在直接基础上从11月的约1.3百万桶/天大幅下降至12月的约0.1百万桶/天，但新成立的贸易公司吸收了大部分量，仅Redwood Global Supply FZE LLC就出口了约0.8百万桶/天，另外0.6百万桶/天由其他四个新成立的实体处理，先前已确定的中介（包括RusExport和Algaf Maritime）占了另外0.8百万桶/天 [23] * 这种快速重新路由凸显了系统的适应能力，虽然使用新实体增加了行政审查并导致一些接收港的清关时间延长，但调整过程迄今为止是以周而非月为单位，限制了对总出口量的影响 [27] * 因此，针对贸易商或船只的额外制裁不太可能在短期内实质性扰乱俄罗斯石油流，相反，此类措施更有可能增加交易成本、扩大折扣并进一步分散交易链 [28] * 俄罗斯并未毫发无损地走出这个过程，上游经济压力明显加剧，即使实物出口保持稳定，2025年初，一口现有生产井（无需增量资本投资）在扣除运输成本和运营费用后，从石油生产中产生约57美元/桶的毛利润，在当前条件下，随着折扣扩大和布伦特价格降低，估计毛利润已降至30美元/桶以下 [33] * 这一估计排除了新产量，对于增量桶，开发资本支出可能在7美元/桶到远高于15-20美元/桶之间，具体取决于地质和项目类型 [34] * 因此，虽然俄罗斯表现出强大的维持产量和出口量的能力，但支撑该行业的经济缓冲正在稳步侵蚀，随着时间的推移，这种利润率压力（而非彻底的实物中断）可能成为对俄罗斯石油行业更重要的制约因素 [34] 关于全球市场与预测 * 美国在加勒比地区军事存在的增加应计入石油期货曲线的后端 [1] * 近期美国在加勒比地区军事存在的加剧，重燃了加拉加斯政治过渡的情景，虽然远未确定，但概率已不再可忽略不计，如果发生政权更迭，委内瑞拉将立即成为2026-2027年及以后全球石油供应前景的最大上行风险之一 [7] * 提供了详细的全球石油供需平衡表（2025-2027年预测）、原油及产品平衡表（2025-2027年预测）、OPEC+实际原油产量表（2025-2027年预测）以及OPEC+为满足配额和自愿承诺所需产量表 [37][38][39][45][46][48][49][51][52][53][54][57] * 提供了J.P. Morgan原油价格预测（2023-2027年），例如2025年布伦特原油平均价格预测为68美元/桶，WTI为65美元/桶；2026年布伦特平均预测为58美元/桶，WTI为54美元/桶 [42] 其他重要内容 * 这是2025年最后一期石油周报，将于1月初回归 [1] * 文档中包含大量图表数据，涉及委内瑞拉和俄罗斯的出口结构、产量历史、价差和利润分析 [6][9][12][13][24][25][26][31][32][35]

雪佛龙在委内瑞拉的运营近况 - 尽管地缘政治紧张局势和美国制裁升级，雪佛龙在委内瑞拉的运营仍保持韧性 [1] - 公司近期完成了货轮Searuby的装载，并正在为Minerva Astra装载另一批货物，计划出口高达100万桶原油 [1] - 公司持有允许其在委内瑞拉开采和出口原油的美国许可证，并重申了维持运营不受干扰的承诺 [2] 委内瑞拉石油行业现状 - 委内瑞拉原油产量急剧下降，国际能源署估计其11月产量仅为86万桶/日，较9月的超过100万桶/日显著下滑 [4] - 产量下降归因于美国制裁收紧、石油基础设施老化、财务困难以及外国投资不足 [4] - 美国的海上封锁使委内瑞拉出口石油更加困难，多艘油轮被迫离开委内瑞拉水域 [10][11] 雪佛龙的合规与运营策略 - 雪佛龙强调其在委内瑞拉的所有运营完全遵守美国法规和制裁框架 [3][6] - 公司能够穿越复杂的国际监管网络，确保在法律合规的限度内运营，这使其得以在委内瑞拉石油行业保持立足点 [7] - 与其他石油公司的船只不同，雪佛龙的船只不受相同制裁，因此能够维持稳定的原油出口流，免受同等程度的审查或干扰 [12] 影响委内瑞拉生产的其他因素 - 俄罗斯石脑油短缺加剧了委内瑞拉的生产问题，石脑油是稀释其重质原油的关键成分 [13] - 至少一艘载有俄罗斯石脑油的油轮因海上封锁而被迫离开委内瑞拉，进一步扰乱了该国的石油生产 [14] - 委内瑞拉石油工业面临内部因素和外部限制的双重挑战，包括难以获得必要资源 [14] 行业未来展望 - 委内瑞拉庞大的石油储量提供了重要的勘探和开采机会，但该国必须克服产量下降、基础设施不足和美国制裁的影响 [16] - 短期内，该国石油产量预计将持续下降，但长期来看，如果能够吸引国际投资并找到规避制裁的方法，可能存在复苏机会 [16] - 雪佛龙在应对法律和政治复杂性时在委内瑞拉运营的战略方法，使其成为该国石油工业未来的关键参与者 [17]

美国对南美洲的石油地缘政治介入 - 美国近期在委内瑞拉近海扣押一艘巨型油轮，标志着其在该地区军事干预的升级，并日益深入地介入南美洲的石油政治 [1] - 特朗普政府的新国家安全战略强调加强对西半球的控制，南美洲作为全球新增石油产量的增长引擎，成为其施加影响力的重点区域 [1] - 美国在南美洲的行动，包括施压委内瑞拉、向阿根廷提供200亿美元援助及保卫圭亚那领海，均与石油资源相关 [1] 美国行动的战略动机与“特朗普推论” - 特朗普政府热衷于通过控制石油供应来降低油价，并将其视为重要的政治风向标，此举旨在减少对欧佩克的依赖 [2] - 分析认为，特朗普的干预行动是其“新门罗主义”或“唐罗主义”构想的一部分，旨在使美国在该地区原材料方面占据主导地位，并限制中国等地缘政治竞争对手的作用 [3] - 美国国内石油产业增长趋于停滞，因此希望加强对全球石油的控制，南美洲成为中东和俄罗斯之外的关键区域 [3] 委内瑞拉的石油潜力与现状 - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量，但其当前日产量仅约96万桶，不到全球产量的1% [5] - 委内瑞拉曾是一个日产近400万桶石油的主要产油国，但在查韦斯和马杜罗的统治下，由于管理不善、投资不足和美国制裁，日产量从2000年的320万桶暴跌至当前水平 [5] - 从技术上讲，委内瑞拉的石油产量可以达到现在的四倍甚至五倍，但这需要数百亿美元的投资 [6] 美国对委内瑞拉的施压与军事行动 - 自今年秋季以来，美国已对委内瑞拉海域的船只发动了20多次已知的打击，造成80多人死亡 [6] - 2025年12月10日，美国以涉嫌非法运输委内瑞拉和伊朗石油为由，扣押了受制裁的油轮“Skipper”号，并威胁未来将扣押更多油轮 [7] - 特朗普政府在该地区集结了包括“杰拉尔德·R·福特”号航空母舰在内的军事力量 [6] 美国石油公司在南美洲的角色与布局 - 埃克森美孚和雪佛龙等美国公司已经在帮助提高南美洲的石油产量 [3] - 雪佛龙是委内瑞拉境内唯一的美国石油生产商，经营已有一个世纪，并与委内瑞拉国家石油公司合作，生产了该国约25%的原油 [8] - 2025年7月，特朗普授予雪佛龙一项新的限制性许可，允许其在委内瑞拉生产石油 [8] 南美洲石油产业的未来展望 - 能源研究公司睿咨得能源的分析指出，未来五年将看到来自南美洲的石油大幅增加，美国在该地区的影响力将不断增强，以吸引外国和美国公司投资 [2] - 如果出现政权更迭，美国可能会看到对委内瑞拉石油的大量投资，因其重质原油等级更受美国炼油厂青睐 [2] - 南美洲的政治风向正愈发右倾，这可能使其政策更加与特朗普保持一致 [5]

文章核心观点 - 相较于雪佛龙，康菲石油为寻求增长的投资者提供了更具吸引力的投资机会，因其在增长计划、成本控制和估值方面更具优势 [1][4][7][8] 雪佛龙公司概况 - 雪佛龙是一家总部位于得克萨斯州休斯顿的大型能源公司，年内股价上涨约3% [1] - 公司市值约为康菲石油的三倍，规模更大，提供稳定性 [2] - 雪佛龙连续38年增加股息，季度股息为每股1.71美元，是一家稳定的价值型公司 [1][2] 康菲石油增长潜力 - 康菲石油股价截至12月17日下跌4.25% [4] - 公司增长计划包括收购，例如在2024年底收购马拉松石油，以及阿拉斯加的柳树项目 [5] - 柳树项目预计从2029年初开始日产18万桶石油 [5] - 公司正通过股权收购和资产收购扩大其液化天然气投资组合 [5] - 公司致力于通过资产处置筹集资金，目标是在2026年底前完成50亿美元的资产处置，这将为资产负债表带来大量现金 [6] 康菲石油财务与运营策略 - 公司承诺每年削减高达10亿美元的成本，主要通过裁员实现，于2025年9月宣布裁员高达全球员工的25% [6] - 在最近一个季度，公司将股息提高至每股0.84美元 [7][9] - 康菲石油的市盈率徘徊在13倍左右，而雪佛龙的市盈率则高于20倍，估值更具吸引力 [8] - 康菲石油的股息不如雪佛龙稳健且波动稍大，但为寻求收入和增长的投资者提供了所需条件 [4][7]

雪佛龙公司潜在股息增长与股价目标 - 雪佛龙公司可能在下个月提高每股股息 这将是其连续第39年提高股息[1] - 基于周五收盘价147.75美元 若股息如预期增长5% 股价目标可达170.27美元 潜在上涨空间超过15%[2] - 预期的年度每股股息将从6.84美元增至7.18美元 基于此计算的股息收益率将达到4.86%[4] 历史收益率分析与估值逻辑 - 不同来源的雪佛龙5年平均历史收益率存在差异 雅虎财经报告为4.18% Morningstar报告为4.07% Seeking Alpha报告为4.40%[5] - 上述调查的平均历史收益率为4.2168%[5] - 将预期股息7.18美元除以平均历史收益率4.2168% 得出170.27美元的目标价 较周五收盘价有15.2%的上涨空间[5] 提及的投资策略 - 投资者可以直接持有雪佛龙股票[6] - 另一种策略是卖出价外看跌期权 以在等待以更低价格买入的同时获得月度收入[6] - 举例提到 卖出2025年12月26日到期、行权价为140美元的看跌期权 曾获得0.98美元的期权费 提供0.70%的即时收益率 该期权目前价格已降至0.07美元[7] - 可以展期至下个月 例如2026年1月23日到期、行权价140美元的看跌期权合约 其中点期权费约为0.99美元[8]

能源行业与公司概览 - 根据MarketBeat股票筛选工具，特斯拉、埃克森美孚、GE Vernova、Bloom Energy和雪佛龙是当前值得关注的五只能源股[2] - 能源股涵盖从事能源生产、分销或服务的公司，包括油气勘探生产商、炼油商、管道运营商、公用事业公司以及可再生能源企业[2] - 投资者认为该行业回报受大宗商品价格、监管、技术变革和地缘政治风险强烈影响，并对经济周期和政策转变表现出敏感性[2] - 这些公司在过去几天内是所有能源股中美元交易额最高的[2] 特斯拉 - 公司在美国、中国及全球范围内设计、开发、制造、租赁和销售电动汽车以及能源发电和存储系统[3] - 公司业务分为两大板块：汽车板块以及能源发电和存储板块[3] - 汽车板块提供电动汽车，并销售汽车监管积分、非保修售后车辆服务、二手车服务、车身修理及零部件、超级充电、零售商品和车辆保险服务[3] 埃克森美孚 - 公司在美国及全球范围内从事原油和天然气的勘探与生产[4] - 公司通过上游、能源产品、化工产品和特种产品四大板块运营[4] - 上游板块负责原油和天然气的勘探与生产[4] GE Vernova - 公司是一家能源业务公司，从事发电业务[4] - 公司通过电力、风电和电气化三大板块运营[4] - 电力板块通过水力、燃气、核能和蒸汽发电并销售电力；风电板块从事风力涡轮机叶片的制造和销售；电气化板块提供电网解决方案、电力转换、太阳能和存储解决方案[4] Bloom Energy - 公司在美国及全球范围内设计、制造、销售和安装用于现场发电的固体氧化物燃料电池系统[5] - 公司提供Bloom Energy Server，这是一项固体氧化物技术，可通过电化学过程将天然气、沼气、氢气或这些燃料的混合物转化为电力，而无需燃烧[5] 雪佛龙 - 公司通过子公司在美国及全球范围内从事综合能源和化工业务[6] - 公司业务分为上游和下游两大板块[6] - 上游板块涉及原油和天然气的勘探、开发、生产和运输，液化天然气的加工、液化、运输和再气化，管道原油运输，天然气的运输、储存和销售，以及碳捕获与封存和天然气制油厂运营[6]