报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中国周度经济指数回升，消费有所回暖，但房地产销售和基建高频指标回落，出口价格和农产品价格下降，工业品价格有所回升 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 周度经济指数 - 上周中国周度经济指数为 6.9%，较前值回升 0.1 个百分点，其中生产子指数为 7.9%，较前值回升 0.1 个百分点，需求子指数为 5.7%，较前值回升 0.2 个百分点，供需缺口为 -2.2%，较前值回升 0.1 个百分点 [1] 生产 - 上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为 25.1%，较前值回升 9.7 个百分点；高炉开工率为 83.3%，较前值回落 0.3 个百分点；汽车半钢胎开工率为 73.1%，较前值回升 1.0 个百分点 [1] 基建 - 上周水泥发运率为 39.8%，较前值回落 0.3 个百分点；水泥磨机运转率为 37.9%，较前值回升 0.3 个百分点；石油沥青装置开工率为 30.7%，较前值回落 2.2 个百分点 [1] 房地产 - 上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 -14.3%，较前值回落 1.9 个百分点；100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 -13.0%，较前值回落 11.0 个百分点 [1] 消费 - 上周乘用车日均零售销量同比为 8.0%，较前值回升 12.0 个百分点；电影票房 4 周移动平均同比为 45.6%，较前值回升 18.5 个百分点；国内航班执行数 4 周移动平均同比为 1.4%，较前值回升 0.3 个百分点；北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 2.0%，较前值回升 1.4 个百分点 [2] 出口 - 8 月中旬韩国出口同比为 18.0%，较上旬回升 22.3 个百分点；上周上海出口集装箱运价指数 4 周移动平均同比为 -54.4%，较前值回落 0.2 个百分点；波罗的海干散货指数 4 周移动平均同比为 17.6%，较前值回落 0.9 个百分点 [2] CPI - 上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为 -9.2%，较前值回落 2.0 个百分点；猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为 -23.3%，较前值回落 2.4 个百分点；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 -18.1%，较前值回落 2.6 个百分点 [2] PPI - 上周南华综合指数 4 周移动平均同比为 3.5%，较前值回升 0.7 个百分点；布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为 -14.4%，较前值回落 0.2 个百分点；螺纹钢价格 4 周移动平均同比为 2.5%，较前值回升 1.1 个百分点；秦皇岛港动力末煤平仓价 4 周移动平均同比为 -19.0%，较前值回升 2.1 个百分点；水泥价格指数 4 周移动平均同比为 -10.1%，较前值回升 0.4 个百分点 [3]

港股市场回购活动总体情况 - 本周港股市场回购公司数量为25家，较上周的17家明显上升[11] - 本周总回购金额为47.1亿港元，较上周的7.9亿港元大幅上升[11] - 市场回购热度大幅升温，主要因众多公司结束半年报业绩静默期[11] 重点公司回购金额排名 - 腾讯控股（0700.HK）本周回购金额最高，达27.53亿港元[10][11] - 中国宏桥（1378.HK）回购金额排名第二，为7.56亿港元[10][11] - 汇丰控股（0005.HK）回购金额排名第三，为6.86亿港元[10][11] 行业回购分布特征 - 信息技术行业回购金额最集中，腾讯控股单家贡献27.53亿港元[14][15] - 可选消费行业回购公司数量最多，共有8家公司发起回购[14] - 金融和医疗保健行业并列第二，各有4家公司进行了回购[14] 回购行为的意义与市场影响 - 大规模回购潮通常发生在熊市，公司认为股价低于内在价值[21] - 回购行为向市场传递股价被低估的信号，旨在稳定投资者信心[21] - 港股历史数据显示，回购潮后往往伴随市场上涨行情[21]

2025年上半年，湘江新区累计开工项目70个，总投资157.75亿元，累计新引进产业项目171个，合同引 资超500亿元。总体工程进度、投资进度和签约进度均实现了"双过半"的任务目标，为新区经济社会发 展注入了强劲动能。 据了解，湘江新区第三季度共有25个项目开工，涵盖产业发展、基础设施、社会民生，具有体量大、投 资实、结构优、拉动强的特点。 本次活动还签约了10个重大项目，总投资108.5亿元，包含磐云数据万卡算力集群、长沙居健肿瘤质子 中心、新奥泛能微网智慧能源产业、航天环宇复合材料机翼制造中心、草花互动总部及研发基地、奥创 普高精度半导体设备生产基地、时代电服换电站等项目，这些项目在高端化、智能化、绿色化方面的协 同突破，正是湘江新区产业升级路径的生动实践。 8月25日上午，大飞机供应链智造基地项目开工仪式在湖南湘江新区举行。长沙市委副书记，湖南 湘江新区（长沙高新区）党工委书记、岳麓区委书记谭勇宣布开工。湖南湘江新区（长沙高新区）管委 会主任、岳麓区区长何朝晖出席。 大飞机供应链智造基地项目总投资51亿元，位于黄桥大道与金洲大道交会处，毗邻许龙路"千亿工业走 廊"，产业定位以大飞机起落架为核心，辅以航 ...

中化新网讯 8月21日，中国可持续发展工商理事会第二十一届可持续发展新趋势报告会在京举行。与 会专家指出，能源、石化、化工、钢铁等重工业企业正在加速拥抱新能源变革，绿色低碳技术产品和服 务将是塑造企业新核心竞争力的重要领域。 世界可持续发展工商理事会会长兼CEO贝德凯在视频致辞中表示，中国在能源转型方面的领导地位已得 到全球认可，凭借世界领先的清洁能源投资和不断增长的可再生能源产能，中国正在推动重工业的低碳 化，并重塑全球供应链标准。 国家发展和改革委员会原副秘书长苏伟指出，企业推进低碳产业发展是实现能源转型和节能降碳的重要 支撑。截至2022年，全球上市公司利润前2000名的企业中，有824家已经承诺净零排放目标，将绿色低 碳与企业品牌、发展战略深度融合，这其中涵盖了钢铁、锂、石化、化工、电解铝等重工业领域。 中国宏观经济研究院能源研究所副所长孙颖提出，我国能源转型变革的目标就是加快建设新型能源体 系，并从能源消费电气化、能源供应低碳化、能源供需互动化、产业科技装备化、能源治理现代化等方 面分析了新型能源体系的特征。 "在全球能源转型的大浪潮中，中国坚定不移推动能源消费革命、能源供给革命、能源技术革命、能源 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略早报覆盖能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个品类 [3] - 建议构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2510最新价499，涨6，涨幅1.16%，成交量10.28万手，持仓量3.74万手 [4] - 液化气PG2510最新价4442，涨22，涨幅0.50%，成交量7.69万手，持仓量10.00万手 [4] - 甲醇MA2510最新价2342，涨1，涨幅0.04%，成交量2.62万手，持仓量4.55万手 [4] - 乙二醇EG2510最新价4471，涨11，涨幅0.25%，成交量0.38万手，持仓量0.89万手 [4] - 聚丙烯PP2510最新价7036，涨18，涨幅0.26%，成交量1.35万手，持仓量3.98万手 [4] - 聚氯乙烯V2510最新价4920，跌16，跌幅0.32%，成交量2.40万手，持仓量3.89万手 [4] - 塑料L2510最新价7409，涨28，涨幅0.38%，成交量1.29万手，持仓量1.56万手 [4] - 苯乙烯EB2510最新价7346.00，跌34.00，跌幅0.46%，成交量35.12万手，持仓量30.14万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15905，涨65，涨幅0.41%，成交量35.56万手，持仓量13.29万手 [4] - 合成橡胶BR2510最新价11950，涨25，涨幅0.21%，成交量15.54万手，持仓量4.67万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6910，跌2，跌幅0.03%，成交量3.53万手，持仓量5.92万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2510最新价4876，跌8，跌幅0.16%，成交量14.82万手，持仓量14.43万手 [4] - 短纤PF2510最新价6596，跌8，跌幅0.12%，成交量13.37万手，持仓量15.15万手 [4] - 瓶片PR2510最新价6050.00，涨10.00，涨幅0.17%，成交量2.08万手，持仓量1.55万手 [4] - 烧碱SH2510最新价2706，跌45，跌幅1.64%，成交量7.45万手，持仓量3.91万手 [4] - 纯碱SA2510最新价1257，跌7，跌幅0.55%，成交量12.18万手，持仓量5.89万手 [4] - 尿素UR2510最新价1725，涨0，涨幅0.00%，成交量0.59万手，持仓量1.77万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.71 [5] - 液化气成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.60 [5] - 甲醇成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.67 [5] - 乙二醇成交量PCR为0.22，持仓量PCR为0.48 [5] - 聚丙烯成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.55 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.23，持仓量PCR为0.29 [5] - 塑料成交量PCR为0.35，持仓量PCR为0.48 [5] - 苯乙烯成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.43 [5] - 橡胶成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.48 [5] - 合成橡胶成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.42 [5] - 对二甲苯成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.83 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.77 [5] - 短纤成交量PCR为1.09，持仓量PCR为0.98 [5] - 瓶片成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.02 [5] - 烧碱成交量PCR为0.85，持仓量PCR为1.33 [5] - 纯碱成交量PCR为0.44，持仓量PCR为0.39 [5] - 尿素成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.49 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位600，支撑位415 [6] - 液化气压力位5400，支撑位3900 [6] - 甲醇压力位2600，支撑位2300 [6] - 乙二醇压力位4600，支撑位4400 [6] - 聚丙烯压力位7300，支撑位7000 [6] - 聚氯乙烯压力位5200，支撑位4800 [6] - 塑料压力位7500，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位9600，支撑位7200 [6] - 橡胶压力位18000，支撑位15750 [6] - 合成橡胶压力位13000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位6700 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4600 [6] - 短纤压力位6700，支撑位6300 [6] - 瓶片压力位6800，支撑位5200 [6] - 烧碱压力位3000，支撑位2400 [6] - 纯碱压力位1640，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1800，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率24.855%，加权隐波率27.67% [7] - 液化气平值隐波率18.11%，加权隐波率20.38% [7] - 甲醇平值隐波率15.21%，加权隐波率17.60% [7] - 乙二醇平值隐波率11.925%，加权隐波率17.85% [7] - 聚丙烯平值隐波率9.375%，加权隐波率12.78% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率14.66%，加权隐波率19.80% [7] - 塑料平值隐波率10.955%，加权隐波率16.79% [7] - 苯乙烯平值隐波率17.54%，加权隐波率23.52% [7] - 橡胶平值隐波率19.535%，加权隐波率21.85% [7] - 合成橡胶平值隐波率27.17%，加权隐波率32.47% [7] - 对二甲苯平值隐波率0%，加权隐波率26.16% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率18.24%，加权隐波率22.39% [7] - 短纤平值隐波率15.475%，加权隐波率17.22% [7] - 瓶片平值隐波率12.935%，加权隐波率15.54% [7] - 烧碱平值隐波率29.11%，加权隐波率31.07% [7] - 纯碱平值隐波率27.86%，加权隐波率33.99% [7] - 尿素平值隐波率19.485%，加权隐波率24.40% [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面OPEC+增产周期结束 年底讨论下一轮增减产 俄罗斯宣布减产 [8] - 行情6月冲高回落 7月走弱后盘整 8月先涨后跌 [8] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR低于0.80 压力位600 支撑位415 [8] - 策略构建卖出偏中性期权组合 构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面厂库小幅去库但整体偏高 港口库存高位 [10] - 行情6月低位盘整后上涨 7月冲高回落 8月加速下跌后反弹 [10] - 期权隐含波动率大幅下降至均值附近 持仓量PCR为0.60 压力位5400 支撑位3900 [10] - 策略构建卖出偏中性期权组合 构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口和企业库存上升 [10] - 行情6月反弹 7月冲高回落 8月走弱 [10] - 期权隐含波动率下跌至均值偏下 持仓量PCR低于0.80 压力位2600 支撑位2300 [10] - 策略构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面港口库存去库 后续预计累库 [11] - 行情6月先抑后扬 7月低位盘整后下跌 8月弱势盘整 [11] - 期权隐含波动率在均值偏下 持仓量PCR低于0.60 压力位4600 支撑位4400 [11] - 策略构建做空波动率策略 构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PE和PP部分库存有变化 [11] - 行情6月反弹后下跌 7月跌幅收窄后下降 8月弱势波动 [11] - 期权隐含波动率下降至均值偏低 持仓量PCR低于0.60 压力位7300 支撑位7000 [11] - 策略构建多头领口策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面轮胎开工率有变化 [12] - 行情6月低位反弹 7月上涨后回落 8月回暖 [12] - 期权隐含波动率极速上升后下降至均值附近 持仓量PCR低于0.60 压力位18000 支撑位15750 [12] - 策略构建卖出偏中性期权组合 [12] 聚酯类期权：PTA - 基本面PTA社会库存回落 下游负荷上升 [13] - 行情6月先涨后跌 7月弱势反弹 8月回落反弹 [13] - 期权隐含波动率在均值偏高水平 持仓量PCR低于0.80 压力位5000 支撑位4600 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面部分企业产能利用率下降 [14] - 行情5月先涨后跌 6月止跌反弹 7月先涨后跌 8月反弹 [14] - 期权隐含波动率处于较高水平 持仓量PCR高于1.00 压力位3000 支撑位2400 [14] - 策略构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面供应创新高 部分企业降负或检修 [14] - 行情6月低位反弹 7月盘整上升 8月弱势盘整 [14] - 期权隐含波动率极速上升后下降 持仓量PCR低于0.60 压力位1640 支撑位1200 [14] - 策略构建做空波动率组合 构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面港口和企业库存上升 [15] - 行情6月空头下行 7月宽幅震荡后上涨 8月宽幅波动 [15] - 期权隐含波动率在历史均值附近 持仓量PCR低于0.60 压力位1800 支撑位1700 [15] - 策略构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [15]

美国对叙利亚制裁政策调整 - 美国财政部海外资产控制办公室正式将叙利亚制裁条例从《联邦法规》中删除 该修订于8月26日正式生效[1] - 撤销制裁举措与6月30日美国总统签署的第14312号行政令保持一致 该行政令明确规定撤销对叙利亚的制裁[1] - 美国对叙利亚长期实施经济和金融制裁 涉及能源 银行和贸易等多个领域 限制美国公民及企业与叙利亚进行大部分交易[1] 制裁撤销后续监管框架 - 撤销制裁不意味着全面松绑 美国将通过新法规框架继续追责涉战争罪 人权侵犯者及毒品贩运网络等行为[1] - 美国总统今年5月13日在沙特首都利雅得表示将下令解除美国对叙利亚的制裁[1]

房地产政策与市场动态 - 上海出台楼市新政组合拳 包括外环外购房不限套数 绿色建筑公积金贷款额度上浮15% 房贷利率不再区分首套和二套房 房产税征收微调[2] - 深圳二手房成交量录得1277套 环比增长0.9% 实现四连涨 新房成交量小幅回升8.1%[8] - 中国恒大于8月25日正式从港交所退市 被列入"已除牌证券"[5] - 保利发展上半年净利润27.11亿元 同比减少63.47%[7] 绿色转型与碳市场建设 - 中办国办推进绿色低碳转型 目标2030年基本建成全国碳排放权交易市场 建成全国温室气体自愿减排交易市场[2] - 三部门联合推出15条措施支持林业高质量发展 涵盖集体林权制度改革金融服务和生态产品价值实现机制[3] 资本市场表现 - A股三大指数创阶段新高 上证指数涨1.51%报3883.56点 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% 科创50涨3.2% 市场成交额近3.2万亿元创历史次高[4] - 香港恒生指数涨1.94%报25829.91点创近四年新高 恒生科技指数涨3.14% 成交额达3696.98亿港元[4] - 中国ETF规模达4.97万亿元 即将突破5万亿元 7月底以6406亿美元资产管理规模超越日本成为亚洲最大ETF市场[4] - 美国三大股指全线收跌 道指跌0.77% 标普500跌0.43% 纳指跌0.22%[15] - 欧股普遍下跌 德国DAX指数跌0.37% 法国CAC40指数跌1.59%[15] 行业与企业动态 - 卫星互联网牌照即将发放 专家表示实现星链式服务仍需2~3年时间[8] - 8月份166款国产游戏和7款进口游戏获得版号 腾讯网易等大厂均有收获[8] - 自然资源组织7个石油天然气探矿权挂牌出让 启动新一轮油气勘探开发热潮[8] - 拼多多第二季度总收入1039.8亿元同比增长7% 调整后净利润327.1亿元同比下降5%[16] - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起[10] - 钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE 设计为人与AI通过自然语言对话的统一入口[10] - 英伟达推出机器人计算平台Jetson AGX Thor开发者套件 起售价3499美元[12] - Meta计划下月推出首款智能眼镜 定价约800美元配备显示屏和手势控制[12] - 彪马主要股东考虑出售股份 潜在买家包括安踏李宁等中国体育用品巨头[12] 货币政策与债券市场 - 中国央行开展2884亿元逆回购操作 净投放219亿元 银行间资金面持续充裕[17] - 国债期货全线大幅收涨 30年期主力合约涨0.78% 30年期国债收益率下行4bp[17] - 央行在香港成功发行450亿元人民币央票 3个月期中标利率1.6% 1年期1.62%[17] - 香港金管局启动离岸人民币债券回购业务优化 首日交易超60笔涉及金额超30亿元人民币[17] - 美债收益率集体上涨 2年期涨0.82个基点报3.715% 10年期涨0.78个基点报4.269%[17] 大宗商品与汇率 - 河南省焦企实行自主限产20-35% 部分企业已执行30-35%限产[18] - COMEX黄金期货跌0.23%报3410.70美元/盎司 COMEX白银期货跌1.29%报38.55美元/盎司[18] - 美油主力合约涨1.70%报64.74美元/桶 布伦特原油涨1.41%报68.17美元/桶[18] - 印度7月份原油进口量环比下降8.7%至1856万吨 为2024年2月以来最低水平[18] - 在岸人民币对美元收盘报7.1517上涨288个基点 中间价调升160个基点创7个月最大调升幅度[20] - 美元指数涨0.74%报98.44 离岸人民币对美元涨131个基点报7.1581[20] 国际政治与贸易 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税 针对2025年8月27日后进入美国市场的印度产品[13] - 美国将铜和钾盐等矿物列入2025年关键矿物清单 因对国家安全和经济至关重要[13] - 特朗普政府考虑建立主权财富基金 英特尔警告美国政府成为重要股东可能带来海外业务风险[14] - 多家投行预计美联储9月降息25个基点 麦格理和德意志银行分别预计9月和12月降息[14] 企业财报亮点 - 立讯精密上半年净利润66.44亿元同比增长23.13%[7] - 新易盛上半年净利润39.42亿元同比增长355.68%[7] - 阳光电源上半年净利润同比增长55.97% 筹划赴港上市[7] - 拓维信息上半年净利润7881万元同比增长2263%[7] - 高德红外上半年净利润1.81亿元同比增长906.85%[7] - 游族网络上半年净利润同比增长989.31%[7] - 微芯生物上半年实现净利润2959万元同比扭亏[7]

报告核心观点 - 能源化工期权早报涵盖能源、聚烯烃、聚酯、碱化工等多个品类 [3] - 建议构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油SC2510最新价493，涨2，涨幅0.39%，成交量10.99万手，持仓量3.73万手 [4] - 液化气PG2510最新价4428，涨36，涨幅0.82%，成交量6.62万手，持仓量10.16万手 [4] - 甲醇MA2510最新价2346，涨9，涨幅0.39%，成交量2.15万手，持仓量4.71万手 [4] - 乙二醇EG2510最新价4464，涨17，涨幅0.38%，成交量0.37万手，持仓量0.85万手 [4] - 聚丙烯PP2510最新价7018，涨14，涨幅0.20%，成交量0.96万手，持仓量3.99万手 [4] - 聚氯乙烯V2510最新价4951，涨43，涨幅0.88%，成交量0.65万手，持仓量3.61万手 [4] - 塑料L2510最新价7389，涨29，涨幅0.39%，成交量1.37万手，持仓量1.49万手 [4] - 苯乙烯EB2510最新价7427，涨81，涨幅1.10%，成交量41.18万手，持仓量27.80万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15865，涨225，涨幅1.44%，成交量29.23万手，持仓量13.12万手 [4] - 合成橡胶BR2510最新价12025，涨325，涨幅2.78%，成交量8.93万手，持仓量3.58万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6922，涨28，涨幅0.41%，成交量4.61万手，持仓量5.92万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2510最新价4886，涨2，涨幅0.04%，成交量12.93万手，持仓量13.09万手 [4] - 短纤PF2510最新价6610，跌4，跌幅0.06%，成交量16.02万手，持仓量15.58万手 [4] - 瓶片PR2510最新价6042，涨4，涨幅0.07%，成交量2.99万手，持仓量1.65万手 [4] - 烧碱SH2510最新价2762，涨6，涨幅0.22%，成交量9.57万手，持仓量4.04万手 [4] - 纯碱SA2510最新价1268，涨17，涨幅1.36%，成交量15.02万手，持仓量6.50万手 [4] - 尿素UR2510最新价1721，跌31，跌幅1.77%，成交量0.71万手，持仓量1.88万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量PCR0.63，持仓量PCR0.70 [5] - 液化气成交量PCR0.39，持仓量PCR0.54 [5] - 甲醇成交量PCR0.88，持仓量PCR0.69 [5] - 乙二醇成交量PCR0.20，持仓量PCR0.51 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.80，持仓量PCR0.57 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.26，持仓量PCR0.28 [5] - 塑料成交量PCR0.35，持仓量PCR0.52 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.20，持仓量PCR0.43 [5] - 橡胶成交量PCR0.76，持仓量PCR0.42 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.69，持仓量PCR0.52 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.50，持仓量PCR0.78 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.35，持仓量PCR0.73 [5] - 短纤成交量PCR0.70，持仓量PCR0.97 [5] - 瓶片成交量PCR0.61，持仓量PCR1.02 [5] - 烧碱成交量PCR0.62，持仓量PCR1.33 [5] - 纯碱成交量PCR0.52，持仓量PCR0.38 [5] - 尿素成交量PCR0.40，持仓量PCR0.48 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位600，支撑位415 [6] - 液化气压力位5400，支撑位4100 [6] - 甲醇压力位2600，支撑位2300 [6] - 乙二醇压力位4600，支撑位4400 [6] - 聚丙烯压力位7300，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位5200，支撑位4800 [6] - 塑料压力位7500，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7200 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位14500 [6] - 合成橡胶压力位12000，支撑位11400 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位6700 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4700 [6] - 短纤压力位6700，支撑位6200 [6] - 瓶片压力位6800，支撑位5200 [6] - 烧碱压力位3000，支撑位2400 [6] - 纯碱压力位1640，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油加权隐波率27.66%，年平均35.54% [7] - 液化气加权隐波率22.12%，年平均23.36% [7] - 甲醇加权隐波率18.46%，年平均21.40% [7] - 乙二醇加权隐波率16.11%，年平均16.35% [7] - 聚丙烯加权隐波率12.45%，年平均12.22% [7] - 聚氯乙烯加权隐波率17.51%，年平均19.31% [7] - 塑料加权隐波率14.92%，年平均13.51% [7] - 苯乙烯加权隐波率23.58%，年平均22.98% [7] - 橡胶加权隐波率25.74%，年平均24.18% [7] - 合成橡胶加权隐波率33.53%，年平均29.38% [7] - 对二甲苯加权隐波率25.75%，年平均24.12% [7] - 精对苯二甲酸加权隐波率22.71%，年平均23.74% [7] - 短纤加权隐波率18.28%，年平均19.53% [7] - 瓶片加权隐波率17.69%，年平均19.55% [7] - 烧碱加权隐波率30.93%，年平均28.90% [7] - 纯碱加权隐波率31.58%，年平均30.72% [7] - 尿素加权隐波率23.02%，年平均24.64% [7] 策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面OPEC+增产周期结束，俄罗斯减产 [8] - 行情6 - 8月先涨后跌，短期偏弱反弹 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR<0.8，压力位600，支撑位415 [8] - 策略构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面厂库去库，港口库存高位 [10] - 行情6 - 8月先涨后跌，短期回暖 [10] - 期权因子隐含波动率下降到均值附近，持仓量PCR<0.6，压力位5400，支撑位4200 [10] - 策略构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面港口和企业库存上升 [10] - 行情6 - 8月先涨后跌，偏弱势 [10] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR<0.8，压力位2600，支撑位2300 [10] - 策略构建卖出偏空头期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面港口库存去库，后续或累库 [11] - 行情6 - 8月先涨后跌，弱势宽幅震荡 [11] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.74，压力位4450，支撑位4400 [11] - 策略构建做空波动率策略，构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面PE累库，PP部分去库 [11] - 行情6 - 8月先涨后跌，偏弱 [11] - 期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR<0.6，压力位7300，支撑位6800 [11] - 策略构建多头领口策略 [11] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面轮胎开工率有升有降 [12] - 行情6 - 8月先涨后跌，短期偏弱势 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR<0.6，压力位16000，支撑位14000 [12] - 策略构建卖出偏中性期权组合 [12] 聚酯类期权 - PTA - 基本面社会库存回落，下游负荷上升 [13] - 行情6 - 8月先涨后跌，反弹回暖 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR<0.8，压力位5000，支撑位4450 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合 [13] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面企业产能利用率下降 [14] - 行情5 - 8月先跌后涨，反弹回暖 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR>1，压力位3000，支撑位2400 [14] - 策略构建多头领口策略 [14] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面供应创新高，部分企业检修 [14] - 行情6 - 8月先反弹后盘整，震荡 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR<0.6，压力位1640，支撑位1200 [14] - 策略构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面港口和企业库存上升 [15] - 行情6 - 8月低位震荡 [15] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR<0.6，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略构建卖出偏空头期权组合，构建多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高频经济数据关注点为生产端热度整体回落、房地产市场边际走弱、物价走势分化、航运指数持续下行 短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响 [2][32] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 钢铁方面，焦炉产能利用率升高0.04 pct至74.17%，高炉开工率下降0.23 pct至83.36%，螺纹钢产量下降5.8万吨至214.65万吨，库存升高2.27万吨至174.53万吨 [8] - 石油沥青开工率下降2.2 pct至30.7% [8] - 化工方面，PX开工率与前一周持平为84.63%，PTA下降7.52 pct至71.25% [8] - 汽车轮胎方面，全钢胎开工率升高1.67 pct至64.76%，半钢胎开工率升高1.06 pct至73.13% [9] 需求 - 房地产方面，8月17日当周30大中城市商品房成交面积减少1.71万平方米至127.73万平方米，10大城市商品房存销比升高2.47至121.48，100大中城市供应土地占地面积增加362.25万平方米至1530.78万平方米，住宅类用地成交溢价率升高9.62 pct至11.72% [14] - 电影票房8月17日当周较前一周下降3.99亿元至13.51亿元 [14] - 汽车方面，8月17日当周厂家日均零售增加1.38万辆至5.91万辆，日均批发增加2.24万辆至6.27万辆 [17] - 航运指数方面，8月22日当周SCFI下降3.07%至1415.36点，CCFI下降1.55%至1174.87点，BDI下降4.89%至1944点 [20] 物价 - 能源方面，8月22日布伦特原油价格上涨2.85%至67.73美元/桶，焦煤期货价格下跌6.7%至1141.5元/吨 [3][22] - 金属方面，8月22日LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.37%、+0.73%、+0.32%，国内螺纹钢期货价格下降2.1% [3][23] - 农产品方面，价格延续季节性上行趋势，8月22日农产品批发价格200指数上涨0.57%至115.53，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.25%、+1.05%、+1.89%、-1.30% [3][25] 物流 - 地铁客运量方面，8月22日北京减少29.87万人次至1022.2万人次，上海增加8.86万人次至1077.43万人次 [28] - 执行航班量方面，8月22日国内微增，国际减少 国内（不含港澳台）增加14.57架次至14833.71架次，国内（港澳台）增加10.43架次至388架次，国际减少29.86架次至1865.71架次 [29] - 城市交通方面，8月22日一线城市高峰拥堵指数持续回升 近七天移动均值增加0.06至1.73，周变动幅度为3.91% [29] 总结 - 高频经济数据关注点为生产端热度整体回落、房地产市场边际走弱、物价走势分化、航运指数持续下行 短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响 [32]

欧美贸易协议内容 - 欧盟取消对美国产工业品关税并为美农产品提供优惠市场准入[2] - 美国对大多数欧盟输美商品征收15%关税[2] - 欧盟未来3年计划从美国购买7500亿美元能源产品及400亿美元人工智能芯片[2] 欧洲国家反应 - 比利时外交大臣称协议并非值得庆祝的协议[1] - 意大利总理认为协议不完整且需要美国对农业食品豁免条款进一步说明[1] - 法国总理指责协议不平衡并称欧洲经历黑暗日[1] - 法国政界要求欧盟动用反胁迫工具进行反制[1] 具体行业影响 - 法国和意大利葡萄酒出口未获关税豁免令生产商极度失望[1] - 法国强调捍卫出口行业仍是首要任务且存在进一步谈判空间[1] - 欧洲央行预计协议会对欧元区整体经济增长带来冲击[1] - 相关关税措施将波及全球经济并可能带来中期通胀压力[1] 协议评估 - 比利时智库认为协议相比去年大大恶化双方贸易关系[2] - 协议被评估为经贸层面堪称灾难[2] - 协议虽缓解贸易紧张局势但显示欧洲自主地位脆弱性[1] - 协议反映出跨大西洋关系面临的挑战[1]