报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需宽松状况好转，国内大豆累库压力明显；白糖国际市场预计偏震荡，国内市场预计跟随外糖走势；油脂市场马棕后期预计增产累库，国内豆油压力释放，菜油去库；玉米现货预计回落，01玉米底部震荡；生猪供应略有改善，出栏压力预计增加；花生市场稳定，新季供应预期充足；鸡蛋供应端压力明显，蛋价震荡盘整；苹果现货走货一般，盘面预计宽幅震荡；棉花供应偏紧，需求预期好转，预计震荡略偏强 [5][10][17][25][31][35][43][53][59] 各品类总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.73%至1067.25美分/蒲，CBOT豆粕指数涨0.17%至296.6美金/短吨 [2] - 相关资讯：美国2024/2025年度大豆出口净销售为 - 0.6万吨，2025/2026年度净销售114.3万吨；2024/2025年度豆粕出口净销售4.6万吨，2025/2026年度净销售17.6万吨；预计2025年部分区域大豆平均结荚数高于2024年；2025/26年度全球大豆产量预估调增至4.30亿吨；截止8月15日当周，油厂大豆实际压榨量233.9万吨，开机率65.75%，大豆库存680.4万吨，豆粕库存101.47万吨 [2][3] - 逻辑分析：国际大豆市场供需宽松状况好转，国内大豆累库压力明显 [5] - 策略建议：单边远月多单思路为主；套利MRM05价差扩大；期权买入看涨期权 [6] 白糖 - 外盘变化：ICE美原糖主力合约跌0.22（ - 1.33%）至16.36美分/磅，伦白糖主力合约跌6.4（ - 1.31%）至482.9美元/吨 [7] - 重要资讯：中南部地区本榨季甘蔗压榨量预计为5.904亿吨，较2024 - 2025榨季减少约5%；2025年1 - 7月我国进口糖浆和预混粉情况；广西、广东等地白糖报价及成交情况 [8][9] - 逻辑分析：国际市场预计偏震荡，国内市场预计跟随外糖走势 [10] - 持仓建议：单边价格5500 - 5700区间震荡；套利观望；期权观望 [11][12][13] 油脂板块 - 外盘情况：隔夜CBOT美豆油主力价格变动 - 0.52%至51.41美分/磅，BMD马棕油主力价格变动0.71%至4529林吉特/吨 [16] - 相关资讯：马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量增加；印尼计划提高毛棕榈油年产量；内布拉斯加州大豆结荚数为至少22年最高；澳大利亚2025/26年度油菜籽作物产量预估；美国大豆协会敦促开放中国市场 [16] - 逻辑分析：马棕后期预计增产累库，国内豆油压力释放，菜油去库 [17] - 交易策略：单边多单持有者可部分止盈部分持有，无单者可短空或逢低试多；套利YP01短期或反弹，P15可回调后做扩；期权观望 [20] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货12月主力合约反弹1.7%，收盘为411.5美分/蒲 [21] - 重要资讯：约9%的美国大豆种植区域和约5%的美国玉米种植区域受干旱影响；全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量降幅7.50%；全国149家主要玉米深加工企业消耗玉米量环比减少；全国玉米淀粉企业淀粉库存总量增加；北港收购价和华北产区玉米价格回落 [22] - 逻辑分析：玉米现货预计回落，01玉米底部震荡 [25] - 交易策略：单边外盘12玉米轻仓试多，01玉米底部轻仓短多；套利11玉米和淀粉价差做扩；期权观望 [25][26][27] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体小幅回落；仔猪价格下跌，母猪价格持平；农产品批发价格指数上升，全国农产品批发市场猪肉平均价格持平 [29] - 逻辑分析：供应略有改善，出栏压力预计增加 [31] - 策略建议：单边远月逢低买入；套利LH91反套；期权观望 [32] 花生 - 重要资讯：河南、湖北等地花生价格；山东、辽宁等地油料米报价；油厂报价稳定，花生油价格持平；花生粕走货少，销量一般；国内花生油样本企业厂家花生和花生油库存减少 [33][34] - 逻辑分析：花生市场稳定，新季供应预期充足 [35] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8300期权 [36][37][38] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区和主销区鸡蛋均价变化；7月份全国在产蛋鸡存栏量增加；8月21日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量增加；全国代表销区鸡蛋销量下降；生产和流通环节库存天数增加；鸡蛋盈利和养殖预期利润情况 [40][41][42] - 交易逻辑：供应端压力明显，空头逻辑成立 [43] - 交易策略：单边逢高布局空单；套利空年前近月合约多年后远月合约；期权卖出虚值看涨 [43][46][47] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少；2025年6月鲜苹果进口量增加，出口量减少；产地苹果主流价格稳定，冷库出货积极，客商采购谨慎；现货价格稳定，个别冷库报价偏弱；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润下跌 [49][50][51] - 交易逻辑：现货走货一般，新季产量变化不大，早熟苹果价格走弱给盘面压力，预计宽幅震荡 [53] - 交易策略：单边预计宽幅震荡；套利观望；期权观望 [54][55] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约下跌0.06（0.09%）至67.47分/磅 [56] - 重要资讯：印度棉花周度上市量增长，2024/25年度累计上市量下滑；ICE期棉2512合约点价未定价卖出订单增加 [57][58] - 交易逻辑：宏观关税影响减弱，基本面供应偏紧，需求预期好转，预计震荡略偏强 [59] - 交易策略：单边美棉和郑棉预计震荡略偏强；套利观望；期权观望 [60]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级为☆☆☆，预判趋势性下跌 [1] - 豆油、棕榈油、豆粕、菜粕、玉米操作评级为★☆☆，预判趋势性上涨 [1] - 菜油操作评级为★★★，预判趋势性上涨 [1] - 生猪操作评级为☆☆☆，预判趋势性下跌 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆价格受竞价拍卖和需求偏弱影响被打压，进口大豆价格偏强，关注天气、政策和进口大豆表现 [2] - 国际油脂走强或带动大豆压榨提升，国内四季度供应充足，明年一季度或有缺口，中长期谨慎看多连粕 [3] - 美豆价格偏强，关注中美大豆贸易关系和美国对中国大豆出口情况，印尼政策使棕榈油价格偏强，豆棕油可择机逢低买入 [4] - 国内菜系供需偏紧，期价有上行空间 [6] - 大连玉米期货或继续底部偏弱运行 [7] - 生猪收储或托底猪价，但供给压力大，关注基本面和政策端博弈 [8] - 鸡蛋产能过剩、旺季不旺致价格下跌，若旺季蛋价疲弱，下半年或深度产能去化，明年上半年蛋价有望受支撑 [9] 各品种总结 大豆 - 国产大豆主力合约价格增仓下跌，今日中储粮网竞价销售成交率54.8%，成交均价4119.3元/吨，国产与进口大豆价差回升，进口大豆单产创新高但面积下调，期末库存同比下降，价格偏强 [2] 大豆&豆粕 - 连粕减仓下行，国际油脂走强或带动大豆压榨提升，国内四季度供应充足，明年一季度或有缺口，未来两周美豆主产区天气不佳，外盘油强粕弱或持续，未达成贸易协议则四季度和明年一季度连粕或走强 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆价格偏强，关注中美大豆贸易关系和美国对中国大豆出口情况，美国政策对生物燃料需求有结构性调整，印尼政策使棕榈油价格偏强，豆棕油可择机逢低买入 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系油涨粕跌，菜油购销双向竞价成交率100%，因生物燃料需求增长预期，欧盟菜籽进口需求或增加，国内菜系供需偏紧，期价有上行空间 [6] 玉米 - 大连玉米主力2511合约收长下影阳线，中储粮进口玉米拍卖成交率低，山东深加工企业供应充足，国内玉米主产区天气良好，期货或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 发改委开展中央冻猪肉收储，盘面高开，生猪供给压力大，政策有意推动去产能，关注基本面和政策端博弈 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货价格快速下跌，因产能过剩和旺季不旺，若旺季蛋价疲弱，下半年或深度产能去化，明年上半年蛋价有望受支撑 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价震荡，9月合约主力资金向远期转移，远月合约价格承压，现货市场东北稍弱、华北稳定，销区个别港口反弹，关注政策与基本面博弈，警惕9月合约反弹遇阻回落 [1] - 豆粕价格上涨，CBOT大豆受空头回补等因素上涨，国内豆粕期价受挫但进口成本限制跌幅，策略为单边多头、月间正套 [1] - 油脂价格上涨，BMD棕榈油连跌但出口需求强劲，国内三大油脂价格随外盘回落，库存压力升高，后期需求启动供需有望好转，策略为短多参与、卖盘跌期权 [1] - 鸡蛋价格震荡偏弱，主力合约延续下行，现货价格多数稳定少数下跌，短期旺季需求未启，后期有季节性反弹可能但高点大概率低于去年 [1][2] - 生猪价格震荡，期货震荡，现货北方出栏增加价格下滑、南方需求恢复价格上涨，后市需求恢复猪价有支撑但供给充裕施压，短期期货弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - USDA报告显示截至8月19日当周，约9%的美国大豆种植区域、5%的美国玉米种植区域受干旱影响，分别高于前一周和去年同期 [3] - IGC月报显示2025/26年度全球大豆产量预估调增至4.30亿吨，贸易量提升100万吨创历史新高；全球玉米产量预估上调2300万吨至12.99亿吨，贸易量、消费量、结转库存均上调 [3] - 印度采购近五年首笔8月运抵的菜籽油，6000吨预计本月抵港 [4] - 印尼6月棕榈油出口环比猛增35.4%，截至6月底库存环比下降13%至253万吨 [4] - 华储网通知2025年8月25日中央储备冻猪肉收储1万吨 [4] 品种价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及合约基差图表 [5][6][7][11][13][14][15][17][19][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，多次获最佳农产品分析师称号，带领团队获多项荣誉，为新华社特约经济分析师等 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获最佳农产品分析师称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，接受多次媒体采访 [26]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 大豆市场方面，期货价格下跌，现货基差上升，东北产区贸易商观望情绪升温，市场交投清淡，目前供应以陈豆为主，随着下游备货需求增加和豆制品消费回暖，需求端改善有望支撑现货价格 [1][2] - 花生市场方面，期货尾盘跌幅缩窄，新花生陆续上市但供应压力未集中显现，部分持货商挺价，下游对高价新米接受度有限，市场成交清淡，食品加工厂消化库存为主 [3] 大豆市场分析 期货情况 - 昨日收盘豆一2511合约3999.00元/吨，较前日变化-37.00元/吨，幅度-0.92% [1] 现货情况 - 食用豆现货基差A11 + 261，较前日变化+37，幅度32.14% [1] - 东北市场大豆价格暂稳，黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较前一日持平 [1] 市场资讯 - 东北产区贸易商观望情绪升温，采购积极性减弱，市场交投趋于清淡 [2] - 市场供应以陈豆为主，随着下游备货需求增加、发货量上升，叠加开学季临近和气温回落带动豆制品消费回暖，需求端改善有望支撑现货价格 [2] 花生市场分析 期货情况 - 昨日收盘花生2510合约7762.00元/吨，较前日变化-20.00元/吨，幅度-0.26% [3] 现货情况 - 花生现货均价8420.00元/吨，环比变化+160.00元/吨，幅度+1.94%，现货基差PK10 + 338.00，环比变化+20.00，幅度+6.29% [3] - 全国通货陈米均价4.13元/斤，基本稳定，陈花生持续清库存，新季花生价格坚挺，各市场通货米价格4.6 - 5.0元/斤不等，8筛精米5.3 - 5.6元/斤不等，新米上市量逐渐增加 [3] 市场资讯 - 花生期货尾盘跌幅有所缩窄，多个产区新花生陆续上市，但整体供应压力尚未集中显现，部分产区仍处于收获晾晒阶段，通货价格远高于陈米，部分持货商挺价意愿仍存 [3] - 下游对高价新米接受度有限，贸易商采购谨慎，市场成交清淡，食品加工厂消化库存为主 [3]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [3][6][9] 报告的核心观点 - 棉花市场国际供需格局由偏松转偏紧但市场存疑，国内供应趋紧预期短期支撑棉价但下游需求弱，中期新棉上市或压制棉价 [2] - 白糖市场原糖受巴西数据影响下跌但估产下调限制跌幅，国内现货压力增加 [5][6] - 纸浆市场供应压力下半年仍存，需求端表现乏力，终端需求改善力度有限 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘棉花2601合约14030元/吨，较前一日变动-25元/吨，幅度-0.18% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15038元/吨，较前一日变动-42元/吨，现货基差CF01+1008，较前一日变动-17；3128B棉全国均价15210元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差CF01+1180，较前一日变动-5 [1] - 印度截至8月15日新年度棉花播种面积1080万公顷，较去年同期减少约2.7%；马托格罗索州截至8月15日采摘进度环比提升13个百分点至40.0%，同比落后17.0个百分点 [1] 市场分析 - 国际上USDA调减全球棉花产量及期末库存，美棉产量大幅下调，但美棉产区天气无明显异常，市场对偏紧格局存疑，ICE美棉冲高回落维持震荡 [2] - 国内郑棉在外盘带动下震荡上行，7月棉花商业库存去库快，三季度进口量预计低位，滑准税配额未发，供应趋紧预期支撑棉价，但下游需求弱，纱厂降开机累库，棉价上方有压力，中期新棉增产上市或压制棉价 [2] 策略 - 库存低位和纺织旺季使棉价下方支撑强，但新棉上市前或有调控政策，中长期产业端缺乏上涨驱动，郑棉上方空间受限 [3] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘白糖2601合约5688元/吨，较前一日变动+12元/吨，幅度+0.21% [4] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5970元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR01+282，较前一日变动-12；云南昆明地区白糖现货价格5855元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR01+167，较前一日变动-12 [4] - 2025年7月我国糖浆三项合计进口7.43万吨；7月我国成品糖产量41万吨，同比增长64.7%；1-7月为982.8万吨，同比增长6.8% [4] 市场分析 - 原糖受巴西甘蔗压榨量及糖产量同比下降、制糖比创新高影响下跌，但甘蔗单产和含糖率低，部分机构下调巴西估产限制跌幅 [5] - 郑糖国产糖产销进度放缓，配额外进口利润高，进口糖到港使国内现货压力增加 [6] 策略 - 短期受加工糖供应压制，郑糖区间震荡；中期库存低、甘蔗生长晚，新榨季开榨或延迟，四季度可能翘尾，关注巴西估产变化 [6] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘纸浆2511合约5130元/吨，较前一日变动-6元/吨，幅度-0.12% [6] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5800元/吨，较前一日变动-10元/吨，现货基差SP11+670，较前一日变动-4；山东地区俄针现货价格5150元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11+20，较前一日变动+6 [6] - 进口木浆现货市场延续偏弱走势，部分牌号价格下跌 [7] 市场分析 - 供应上2025年上半年木浆进口量同比增加，国内下半年有产能投产，木浆进口量预期回落，但港口去库慢，库存处高位，阔叶浆宽松程度高于针叶浆 [7] - 需求上欧美纸浆消费弱，欧洲港库累库，国内受淡季影响需求乏力，原纸成品库存压力大，纸厂采购谨慎，成品纸产能过剩，行业利润收缩，下半年需求改善力度有限，关注四季度需求回暖情况 [8] 策略 - 浆市基本面无明显改善，产业链缺乏利好驱动，短期浆价延续低位震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油市场处于“弱现实+强预期”格局，短线回调空间预计不大，中长期依旧看涨，主力01合约多单暂时离场观望，考虑1 - 5正套操作 [1] - 菜油期价以震荡对待，国内菜油库存季节性偏高，贸易商积极进口其他地区菜油补充，中加贸易关系不确定，菜籽后期采购预期偏少 [1] - 棕榈油短期有调整需求，多单部分止盈后继续持有，印尼库存低，产地出口需求良好 [2] - 豆二、豆粕“弱现实+强预期”持续，消息刺激豆粕走弱但回调空间不大，豆粕考虑企稳做多，主力合约下方空间暂看至2950 - 2980元/吨 [2] - 菜粕期价自高位偏空调整，后续菜籽采购仍存减少预期，远期去库存预期仍存，短期震荡，观望或逢低轻仓做多 [2][4] - 玉米、玉米淀粉期价预期继续承压，操作建议空单谨慎持有，期权考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权 [4] - 豆一供应预期增加，主力合约空单考虑持有 [5] - 花生新季有增产预期且成本下行，10合约下跌空间不大，11及01合约逢反弹做空 [6] - 生猪期价震荡反弹，中期等待产能去化确认后择机逢低买入2605合约，谨慎投资者持有空近月多远月套利 [6][7] - 鸡蛋09合约消费旺季预期破产，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低买入11合约 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块中，豆一11震荡，空单持有；豆二09震荡调整，暂时观望；花生11震荡偏空，空单持有；豆油01震荡调整，暂时观望 [10] - 油脂板块中，菜油01震荡调整，暂时观望；棕榈01震荡偏强，多单减持 [10] - 蛋白板块中，豆粕01震荡调整，暂时观望；菜粕01区间震荡，轻仓低多 [10] - 能量及副产品板块中，玉米11、淀粉11震荡偏弱，空单谨慎持有 [10] - 养殖板块中，生猪11震荡反弹，多单持有；鸡蛋10震荡寻底，观望 [10] 商品套利 - 跨期套利方面，豆粕3 - 5正套，目标位300 - 400；生猪9 - 1、鸡蛋9 - 1逢低正套；09豆类油粕比做多 [11][12] - 跨品种套利方面，09豆油 - 棕油偏空操作，09菜油 - 豆油偏多操作，09豆粕 - 菜粕低位震荡 [12] 基差与期现策略 展示了各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况，但未提及具体策略 [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [15][16] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况 [17] 饲料 - 日度数据展示了不同国家不同月份进口玉米的成本 [17] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率等情况 [18] 养殖 - 日度数据展示了生猪和鸡蛋的相关价格及变化情况 [19][20] - 周度数据展示了生猪和鸡蛋的市场重点数据，包括价格、成本、利润、库存等 [21][22][23] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） 展示了生猪和鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [25][27][28][30][32][33] 油脂油料 - 棕榈油：展示了马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表，以及进口毛利、价差、基差等情况 [36][38][39][43] - 豆油：展示了美豆压榨量、库存、榨利，国内豆油厂开机率、库存、成交量等相关图表 [48][50][51] - 花生：展示了国内花生到货量、出货量、压榨利润、开工率、库存等相关图表 [53][54] 饲料端 - 玉米：展示了玉米收盘价、现货价、价差、库存、进口量、深加工企业消耗量及利润等相关图表 [57][58] - 玉米淀粉：展示了玉米淀粉收盘价、现货价、开机率、库存、加工利润等相关图表 [60][61] - 菜系：展示了菜粕、菜油现货行情、基差、库存、压榨量、提货量等相关图表 [63][65][67][69][70] - 豆粕：展示了美豆开花率、结荚率，国内大豆、豆粕库存等相关图表 [71] 第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，以及玉米期权的成交量、持仓量、认沽认购比率和历史波动率情况 [73][74] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋指数持仓量情况 [76][77][78][80]

报告行业投资评级 - 豆粕：短线调整★ [1] - 菜粕：短线调整★ [1] - 棕榈油：短期偏多★★ [1] - 棉花：谨慎看多★ [1] - 红枣：谨慎看多★ [1] - 生猪：谨慎看多★ [1] 报告的核心观点 - 豆粕气候中性预期，美豆种植顺利，国内累库，中美贸易关税支撑成本，美农报告调低美豆产量，可关注调整后短多机会 [1] - 菜粕全球菜籽产量恢复但加籽单产有调减风险，国内库存高、消费替代大，可关注调整后企稳短多机会 [1] - 棕榈油印尼及马来生柴政策利多，中印采买需求大，基本面偏多，逢低看多 [1] - 棉花美棉墒情改善但估值低，郑棉关注供应问题，可逢回调做多 [1] - 红枣2025/26年度减产但不敌2023/24年，短期炒作期长且去库加快，先强后弱，逢低做多 [1] - 生猪养殖端出栏施压现货，中长期存量高但增量收缩，不建议盲目短线沽空，关注远月多单或反套操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘3113元/吨，较前一日跌47元，跌幅1.49% [3] - 全国港口大豆库存892.6万吨，环比减1.20万吨；125家油厂大豆库存680.4万吨，较上周减30.16万吨，减幅4.24%；豆粕库存101.47万吨，较上周增1.12万吨，增幅1.12% [4] - 本周18 - 21日美民间机构调研美豆，除印第安那州外结荚数高于去年同期，关注周末数据指引 [5] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2561元/吨，较前一日跌66元，跌幅2.51% [6] - 截至8月15日，沿海油厂菜籽库存11.5万吨，环比减2.38万吨；菜粕库存2.55万吨，环比减0.65万吨；未执行合同5.5万吨，环比减1.4万吨 [7] - 8 - 10月菜籽进口同比大幅下降，关税政策支撑价格，但高库存、高仓单及中澳贸易改善降温炒作情绪 [7] 棕榈油 - 截至2025年8月15日，全国重点地区棕榈油商业库存61.73万吨，环比增1.75万吨，增幅2.92% [8] - 马来西亚2025年8月1 - 20日棕榈油产品出口量869780吨，较上月同期增17.5% [8] - 印尼6月库存环比大幅减少，利多市场，操作上逢低看多，关注俄乌谈判及马棕库存 [8] 棉花 - 郑棉主力合约CF2509日内增仓涨0.11%至14030元/吨，国内现货跌0.19%至15211元/吨；ICE棉主力合约跌0.19%至67.47美分/磅 [11] - 美国棉区旱情扩大，优良率环比提升2%至55%；巴西棉花总产预期393.5万吨，较上月调减0.3万吨 [11] - 国内新疆新棉多数裂铃，产量预计超740万吨；7月进口量5万吨，环比增2万吨；商业库存降15.06万吨至185.61万吨 [12] 红枣 - 主力合约CJ2601日内增仓涨0.39%，收11470元/吨 [14] - 产区进入膨果期，预估新季产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10%，较2024年降20 - 25% [15] - 36家样本企业库存9519吨，环比减167吨，高于同期4292吨，需求淡季 [15] 生猪 - 主力合约Lh2511日内减仓跌0.18%至13765元/吨，国内生猪现货价格降0.07%至13820元/吨 [17] - 8月钢联样本企业计划出栏量1322.57万头，环比增5.26%；1 - 7月新生仔猪增加，预计下半年出栏量增长 [17] - 6月能繁母猪存栏4043万头，7月官方数量增长或放缓；下游需求逐步复苏 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆涨幅较大，连粕或反弹，豆一反弹震荡 [1] - 豆粕趋势强度为 +1，豆一趋势强度为 0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE 豆一 2511 日盘收盘价 3999 元/吨，跌 23 元（-0.57%），夜盘收盘价 3995 元/吨，跌 18 元（-0.45%）；DCE 豆粕 2601 日盘收盘价 3113 元/吨，跌 33 元（-1.05%），夜盘收盘价 3105 元/吨，跌 23 元（-0.74%）；CBOT 大豆 11 收盘价 1055 美分/蒲，涨 19.5 美分（+1.88%）；CBOT 豆粕 12 收盘价 293.8 美元/短吨，跌 3.2 美元（-1.08%） [1] - 现货方面，山东豆粕 43%价格 3080 - 3110 元/吨，各月基差较昨日持平或有小幅度调整；华东豆粕各月基差较昨持平；华南豆粕部分价格较昨 -10，各月基差有不同表现 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量 13.8 万吨/日，前两交易日成交量 9.55 万吨/日；前一周库存 97.4 万吨/周，前两周库存 96.09 万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 8 月 21 日 CBOT 大豆期货收盘上涨，基准期约收高 1.9%，受空头回补和逢低买盘推动，但美国大豆作物长势良好，供应前景沉重仍笼罩市场 [3] - 中西部作物考察第三天结果显示，伊利诺伊州和衣阿华州西部的大豆单产潜力高于平均水平，考察人员将于周五发布最终预测报告 [3] - 截至 2025 年 8 月 14 日当周，2024/25 年度美国大豆净销量减少 5700 吨，2025/26 年度净销售量为 114.26 万吨，一周前为 113.3 万吨，新季大豆销售量超过市场预期范围 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美国生柴豁免量恐不及预期国际油脂上涨；豆油高位震荡整理；豆粕隔夜美豆涨幅较大连粕或反弹；豆一反弹震荡；玉米偏弱运行；白糖区间震荡；棉花期价窄幅波动等待新的驱动；鸡蛋关注淘鸡节奏；生猪等待月底现货印证；花生关注新花生上市 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油和豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9436元/吨，跌幅0.53%，夜盘收盘价9596元/吨，涨幅1.70%；豆油主力日盘收盘价8422元/吨，跌幅0.24%，夜盘收盘价8470元/吨，涨幅0.57% [4] - 印尼6月棕榈油出口达361万吨，环比猛增35.4%，截至6月底库存环比下降13%至253万吨 [5] - 2025年8月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3% [8] 豆粕和豆一 - DCE豆一2511日盘收盘价3999元/吨，跌幅0.57%，夜盘收盘价3995元/吨，跌幅0.45%；DCE豆粕2601日盘收盘价3113元/吨，跌幅1.05%，夜盘收盘价3105元/吨，跌幅0.74% [11] - 8月21日CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高1.9%，主要受空头回补和逢低买盘推动 [13] 玉米 - 锦州平仓价2280元/吨，较昨日降20元/吨；C2509日盘收盘价2208元/吨，跌幅0.94%，夜盘收盘价2184元/吨，跌幅1.09% [14] - 北方玉米集港价格2230 - 2250元/吨，广东蛇口散船2350 - 2370元/吨，均较昨日持平 [15] 白糖 - 原糖价格16.35美分/磅，同比降0.22；期货主力价格5688元/吨，同比涨12 [17] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨 [18] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 [19] 棉花 - CF2601日盘收盘价14030元/吨，跌幅0.18%，夜盘收盘价14045元/吨，涨幅0.11% [22] - 棉花现货交投偏淡，纺企刚需采购为主，现货基差持稳 [23] 鸡蛋 - 鸡蛋2509收盘价2879元/500千克，跌幅4.19；鸡蛋2601收盘价3437元/500千克，跌幅1.74 [26] 生猪 - 河南现货价13780元/吨，同比降100；生猪2509期货价13725元/吨，同比涨10 [30] - 8月集团计划出栏量增加，需求增幅有限，现货表现多次不及预期 [32] 花生 - 辽宁308通货现货价8200元/吨；PK510收盘价7974元/吨，跌幅0.33 [34] - 河南新花生陆续上市，上货量尚可，白沙部分地区询价拿货减少，价格稳中偏弱 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面，因种植面积和单产上调，USDA提升美玉米2025/26年度产量和期末库存，拖累国际玉米价格下滑；国内方面，东北产区9月新粮将上市，陈粮可售期缩短，持粮主体出货意愿提升，但轮换粮集中出库和进口玉米持续拍卖使市场供应宽松，加工企业采购量不足，需求支撑有限，玉米现货价格承压，盘面总体呈偏弱趋势，应偏空思路对待[2] - 随着前期检修企业复工，玉米淀粉行业开机率回升，供应端压力增加，下游需求处于淡季，签单走货欠佳，供大于求格局明显，库存增加，盘面震荡收跌，总体维持偏弱趋势，应偏空思路对待[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2166元/吨，环比-4；玉米淀粉期货收盘价2484元/吨，环比-5；玉米持仓量949895手，环比增12659手；玉米淀粉持仓量200843手，环比增6844手；玉米净买单量-91084手，环比增11036手；玉米淀粉净买单量-21149手，环比增1645手；玉米注册仓单量105851手，环比减4924手；玉米淀粉注册仓单量7450手，环比无变化；主力合约CS - C价差366元/吨，环比增15元/吨[2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价403美分/蒲式耳，环比-3.5；CBOT玉米总持仓1549876张，环比减67625张；CBOT玉米非商业净多头持仓-133174张，环比减25206张[2] 现货市场 - 玉米现货平均价2384.71元/吨，环比-6.66；长春玉米淀粉出厂报价2710元/吨，环比无变化；锦州港玉米平舱价2260元/吨，环比-50；进口玉米到岸完税价格1927.58元/吨，环比0.11；进口玉米国际运费45美元/吨，环比无变化；玉米主力合约基差214.71元/吨，环比-6.66；玉米淀粉主力合约基差221元/吨，环比增74；山东淀粉与玉米价差400元/吨，环比无变化；小麦现货平均价2436.5元/吨，环比-1.06；木薯淀粉与玉米淀粉价差138元/吨，环比增21；玉米淀粉与30粉价差-12元/吨，环比-1[2] 上游情况 - 美国玉米预测产量398.93百万吨，环比-2.92；巴西玉米预测产量131百万吨，环比无变化；阿根廷玉米预测产量53百万吨，环比无变化；中国玉米预测产量295百万吨，环比无变化；乌克兰玉米预测产量30.5百万吨，环比无变化；美国玉米播种面积35.12百万公顷，环比-0.25；巴西玉米播种面积22.6百万公顷，环比无变化；阿根廷玉米播种面积7.5百万公顷，环比无变化；中国玉米播种面积44.3百万公顷，环比无变化；乌克兰玉米播种面积无环比数据[2] 产业情况 - 南方港口玉米库存75.1万吨，环比-14.5；北方港口玉米库存247万吨，环比-22；深加工玉米库存量340.2万吨，环比-24.1；淀粉企业周度库存133.9万吨，环比增0.7；玉米进口量6万吨，环比-10；玉米淀粉出口量14.5吨，环比-13.28；饲料产量2937.7万吨，环比增175.6[2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数29.61天，环比-0.83；深加工玉米消费量114.06万吨，环比-2.4；酒精企业开机率42%，环比-1.08；淀粉企业开机率52.3%，环比-3.6；山东玉米淀粉加工利润-110元/吨，环比增3；河北玉米淀粉加工利润-70元/吨，环比-14；吉林玉米淀粉加工利润-46元/吨，环比无变化[2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率5.87%，环比-0.05；玉米60日历史波动率5.86%，环比-0.02；玉米平值看涨期权隐含波动率9.11%，环比-0.35；玉米平值看跌期权隐含波动率9.11%，环比-0.34[2] 行业消息 - 美国作物巡查显示，预计俄亥俄州和南达科他州玉米单产高于平均水平，印第安纳州单产将达22年来最高水平，内布拉斯加州单产前景创四年来最佳[2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况[3]