全球制造业的竞争规则正在被重写。插上"智能翅膀"，制造业企业才能飞得更高更远。 9月20日―23日，2025世界制造业大会在合肥举办。大会发布的《制造业数字化转型能力水平（2025）》显示，目 前，我国已有77.4%的工业企业开展数字化改造实施，江苏、安徽等九省超过80%。 在大会现场，标杆企业的实践生动诠释了数字化转型的路径与成效。 尊界S800备受瞩目（央广网记者 张琳琳 摄） 作为江淮汽车与华为联合打造的新时代智能电动旗舰，此次大会上，尊界S800备受瞩目。该车型诞生于合肥肥西 的尊界超级工厂――安徽省首个5G全链路汽车制造基地。工厂依托1800多台智能机器人，实现了冲压、焊接、涂 装、总装全流程自动化与数字化，并具备智能柔性定制能力。凭借全链路数字化生产线和工业互联网平台等创新 成果，尊界超级工厂近日成功入选国家级智能制造标杆企业。 蓬勃发展的新能源汽车产业是马鞍山制造业的重点领域之一。作为安徽省新能源商用车领域的重要"链主"企业， 汉马科技此次展出的420kW级醇氢电动系统，吸引了大量关注。这一产品以甲醇为主要能源，通过氢能转化，实 现清洁动力驱动，兼具能效与环保优势。 汉马科技展出420kW级醇氢 ...

公司产能扩张 - 海尔智家泰国春武里空调生产基地正式投产 年规划产能达600万套 覆盖家用柜机/挂机/窗机 商用水机/热泵 车用空调及集装箱恒温空调等14大类上千款机型 [1][5] - 基地总占地32.4万平方米 配备智能化生产线和超大型仓储物流中心 成为中国品牌在东南亚规模最大的空调全链条制造体 [3] - 引入AI视觉检测和AI噪音识别等先进质检体系 生产效率提升20% 运营成本降低15% 订单响应速度提升50% [5] 本地化运营优势 - 产品针对东南亚高温高湿多雨气候特点开发 具备自清洁和紫外线杀菌等功能 [3] - 工厂采用光伏发电系统实现零碳运营 获得泰国BOI最高级别A2+认证 [3] - 依托泰国区位优势直供北美 欧洲 日韩市场 成为全球产能与出口枢纽 [5] 市场竞争地位 - 海尔空调在泰国市场连续四年销量第一 [5] - 全球空调产能达14619.5万台套（2025年1-6月数据） 同比增长7.5% 公司稳居行业前三 [6] - 泰国作为全球第二大空调制造国 上半年产能达865.5万台 [6] 战略布局意义 - 填补区域产能空白 与中国青岛形成两大全球供应中心 实现"东南亚需求本地造 欧美需求就近供" [6] - 本地化生产优化供应链成本 缩短东南亚区域订单交付周期 降低物流成本 提升空调业务毛利率 [8] - 全球已建成35个工业园和163个制造中心 泰国基地作为东南亚空调产能枢纽支撑全球市场布局 [8]

公司回购动态 - 美的集团于2025年9月23日耗资人民币2亿元回购272.85万股A股 [1] - 回购价格区间为每股72.74-73.65元 [1]

财务预测 - 维持FY2025E-FY2027E营业收入预测分别为4891亿/6418亿/7584亿人民币 [1] - 维持同期经调整净利润预测为454亿/681亿/836亿人民币 [1] - 目标价77.5港币及增持评级保持不变 [1] 汽车业务 - 7月及8月汽车交付量连续稳定在3万辆以上 [2] - 一期工厂产能弹性释放支撑交付表现 [2] - 预计二期工厂产能爬坡快于一期 因供应链经验及零部件复用率提升 [2] - 看好2025年全年交付量顺利达成并超越35万辆目标 [2] 大家电业务 - 25Q2空调出货量超540万台 同比增长60% [3] - 空调品类连续三个季度增速超50% [3] - 持续推行高端化战略 缩小与头部品牌价差 [3] - 武汉大家电工厂即将投产 补足生产端短板 [3] - 新零售模式强化渠道竞争优势 [3] 手机业务 - 小米17Pro及ProMax配备可自定义背屏 支持汽车控制及辅助自拍功能 [4] - 新品官宣后小米之家累计定金盲约量较上代翻倍 [4] - Q4手机收入及毛利率有望边际改善 受益于小米与红米系列新品上市 [4]

报告提出PMC品牌势能营销创新模式，涵盖多环节。市场增长定位需结合资源与竞争，找细分机会；代言人倾向企业家、KOL等，降低风险且增强信任； 从小众人群积累口碑，再逐步破圈；打造明星产品，具备颜值、体验等特征，区别于网红爆款；内容营销聚焦真实共情等核心；用户增长需细分人群并运营 转化；战略级公关活动强化品牌认知；精准分销结合新零售渠道3.0实现增长。 同时，报告分析老品牌逆袭案例，如鸭鸭重组后年轻化转型，五年销售增18倍；大白兔借联名焕新；汾酒改革后营收翻番。强调新商业时代，品牌需构建附 加利益，注重情感、文化等价值，以PMC理论应对竞争，实现持续增长，为新消费品牌及传统品牌转型提供参考。 三顿半 Lululemon 電電電 與電 Babycare PMC 理论 多案例佐证 新老品双析 百思特中国企业变革研究院、艾克品牌创新研究中心 百思特发布的《2025年中国新消费品牌势能创新增长研究白皮书》，结合百余个新消费品牌案例，提出PMC（品牌势能营销传播）理论，剖析新消费品牌 增长逻辑与创新模式。 报告指出，新商业时代竞争环境剧变。新消费人群崛起、新消费主义诞生，传统品牌依赖广告投流、深度分销的模式失效。而新消费品 ...

消费前的准备，并不是让人"疑神疑鬼"，而是帮助自己提前识别风险。尤其是大额支出，提前查查投诉 记录，看看商家的处理态度，比事后焦虑维权更划算。越来越多消费者把黑猫投诉当作消费前的"风险 雷达"，先看一看，再决定要不要买。 很多人吃过这样的亏：花几千块报了培训班，结果上课一拖再拖，退款遥遥无期；买家电时没留心售后 政策，坏了才发现维修要自掏腰包。这些问题往往在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】上早已有人反 映过，如果消费前先查一查，就能少掉进很多坑。 保留消费凭证，留好维权"底气" 购物小票、电子发票、聊天记录，这些看似不起眼的凭证，是日后维权最直接的证据。无论是网购还是 线下消费，都要及时保存订单详情和支付凭证。如果涉及长期服务（如健身、教育培训），合同文本和 转账记录更要妥善保留。 了解商家口碑，不只看好评率 很多消费者只盯着销量和评分，却忽略了背后的负面案例。除了电商平台的评价，更重要的是查一查公 开的投诉信息。 在黑猫投诉（tousu.sina.com.cn），消费者可以输入商家名称，直接看到其他人的真实维权经历。投诉 涉及的问题类型、时间线、处理状态一目了然，企业是否积极回应、是否真正解决问题也公开展示 ...

行业产销数据 - 8月家用空调产量1288万台 同比增加943% [1] - 8月家用空调销量1302万台 同比减少104% [1] - 期末库存1457万台 同比增加041% [1] 内销表现 - 8月空调内销774万台 同比增加122% [1] - 内销降幅收窄 主要受以旧换新地方政策落地带动 [2] - 剔除基数波动后 当月内销较2023/2019同期CAGR表现平稳 [2] - 8月奥维推总空调全渠道零售量同比增加1% 零售价同比减少1% [2] 外销表现 - 8月空调出口529万台 同比减少418% [1] - 外销降幅显著收窄 或迎来二阶拐点 [4] - 7-8月龙头外销订单有所恢复 后续出货端修复趋势明确 [4] 厂商表现分化 - 格力销量同比减少339% 其中内销持平 出口减少1053% [1] - 美的销量同比减少921% 其中内销减少1731% 出口增加833% [1] - 海尔销量同比增加1563% 其中内销增加2712% 出口减少1667% [1] - 海信销量同比增加671% 其中内销增加5000% 出口减少2295% [1] - 海尔1-8月内销出货量份额同比提升1个百分点至14% [3] 价格策略变化 - 美的/海尔系价格趋势环比向上 8月美的系线上零售均价同比增加6% 线下持平 [3] - 2025年上半年美的系线上/线下零售均价分别同比减少9%和4% [3] 未来展望 - 9-12月空调内外销出货基数偏高 增速大概率放缓 [2][5] - 以8月较2019年同期CAGR线性外推 9-12月内销出货同比降幅或在6%-7% [2] - 外销方面考虑2024年9-12月同比增加47% 增速有望逐步向中个位数历史中枢收敛 [4] - 海外降息开启有望带动地产链修复 白电龙头新兴市场布局领先 [4][5]

黑猫投诉平台的功能与定位 - 平台定位为消费前哨，通过汇聚海量真实消费者投诉案例来守护消费者权益 [1] - 平台完整记录并公示投诉原因、过程及商家回应，帮助打破信息壁垒 [1] - 覆盖消费领域极为广泛，从几十元生活用品到数万元的家电、装修、旅游出行及金融服务等 [2] 平台的应用场景与价值 - 应用场景包括购买网红美容仪等产品，可查看关于产品故障、功效不符及虚假宣传等投诉 [2] - 应用于选择教育培训机构，可发现如虚假宣传师资、课程变更拒退费等风险 [2] - 平台数据实时更新，投诉量激增且回应率低可能预示商家服务质量下滑，反之则更值得信赖 [2] 平台的使用方法 - 用户可通过官网或APP搜索品牌、产品名称或具体问题以快速获取投诉信息 [3] - 查看投诉时应重点关注投诉类型、商家回应及最终解决结果，以全面了解商家信誉 [3]

A股市场回购情况 - 2024年9月24日至2025年9月21日期间A股1655家上市公司累计回购金额达1371亿元 [1] - 贵州茅台以392.76万股回购量、60亿元回购金额位居市场首位 [1] - 美的集团回购6455.75万股，金额45.06亿元，位列回购规模第二名 [1] - 徐工机械回购3.69亿股，金额31.48亿元，排名市场第三 [1] 技术指标表现 - 部分个股出现MACD金叉技术形态且伴随股价上涨 [2]

资讯编辑：陈群 021-26096771 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 出口货物方面，今年前8个月，苏州全市出口机电产品8578.7亿元，增长6.5%，占全市出口总值的 77.6%，对出口增长的贡献率超七成。同期，"新三样"锂电池增长39.9%，家用电器增长18.4%。 苏州海关9月19日公布，今年前8个月，苏州市货物贸易进出口达1.76万亿元，同比增长5.4%，创同期历 史新高。其中，出口1.11万亿元，增长7.1%，进口6557.2亿元，增长2.7%。 ...