股东减持计划 - 股东武汉金控集团因自身经营发展需要拟减持公司股份 [1] - 减持方式为集中竞价交易 减持时间自公告披露后15个交易日起的3个月内 [1] - 减持数量不超过3,296,121股 占公司总股本比例不超过1% [1]

报告行业投资评级 - 报告对科技行业给出积极推荐评级 重点关注电子、计算机、通信和传媒四大细分领域[5][9][10] 核心观点 - AI技术驱动行业迭代升级 消费电子、数据中心、汽车智能化等领域存在明确增长机会[16] - 存储芯片处于涨价周期 定制化产品需求旺盛[17] - 财税SaaS龙头通过AI实现商业模式从工具向生态平台转型[18] - 光模块与IDC行业受益于全球AI算力投入加大[20] - 游戏公司产品储备丰富 结合AI玩法创新推动业绩增长[21][22] 电子行业 - 立讯精密：消费电子业务稳健增长 2025年预计EPS为2.31元（PE 27.81倍） AI算力需求推动数据中心高速互联产品份额提升 在AR/VR、机器人等新兴领域深化合作[16][23] - 兆易创新：全线存储产品涨价 NOR Flash市占率持续提升 SLC NAND Flash的24nm工艺占比提高 定制化DRAM卡位一线客户梯队 2025年预计EPS为2.44元（PE 78.10倍）[17][23] 计算机行业 - 税友股份：G端中标份额第一 B端财税SaaS绝对龙头 AI Agent驱动ARPU值提升 2025年预计EPS为0.45元（PE 108.26倍）[18][23] - 美图公司：核心产品美图秀秀用户基数庞大 具备审美Know-how和技术中台优势 2025年预计EPS为0.19元（PE 47.86倍）[19][23] 通信行业 - 中际旭创：全球光模块龙头 硅光模块率先量产 布局CPO、相干DCI等前沿技术 2025年预计EPS为8.31元（PE 49.76倍）[20][23] - 润泽科技：国内第三方IDC+AIDC龙头 资源储备达百兆瓦级别 匹配AI大集群需求 2025年预计EPS为1.59元（PE 33.32倍）[20][23] 传媒行业 - 恺英网络：2025年8-9月《热血江湖：归来》《仙境传说》等新品上线 传奇游戏基本盘稳健 AI布局3D陪伴应用和游戏开发平台 2025年预计EPS为1.05元（PE 26.16倍）[21][23] - 巨人网络：《超自然行动组》2025年Q2流水指数级增长 iOS畅销榜TOP4 征途IP储备丰富 AI玩法提升用户活跃度 2025年预计EPS为1.20元（PE 37.18倍）[22][23]

9月28日，和讯投顾娄鹏称，国庆8天假期，究竟该轻仓避险还是满仓待涨？若还在纠结这个问题，便是 典型的散户思维。总结了过去10年A股数据的3条核心规律，结合当下资金政策信号，三分钟讲透过节 方案，看完可避免踩坑。 再看2025年现状，有三大变量不可忽视：其一，聪明钱重仓大科技。近日市场震荡加剧，但电子、通信 板块净流入超130亿元，北向资金重点布局大科技相关ETF，且美联储如期降息，历史数据显示预防式 降息后A股和港股上涨概率超70%，外资回流动力足。其二，政策方向明确，支持科技并购，力推新能 源汽车下乡，固态电池、AI算力、机器人等领域被重点盯紧，科技是明确主线。其三，市场成交量给 力，成交额始终稳在2万亿以上，有量就有行情。虽指数之前上涨后在3700 - 3900点区间震荡，但全A 指数PE处于历史67.7%分位，不算极端高估，无大跌基础，震荡洗盘后仍有突破向上预期。 结合上述信息，国庆行情关键不在于满仓赌或空仓逃，而在于选对方向、控好仓位。当下资金政策都指 向大科技，尤其是国产替代、自主可控方向，节前即便有调整也是布局机会，完全空仓可惜。但假期海 外若有黑天鹅事件，满仓也不行，市场缺的是保住本金的机会。 ...

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 阿里巴巴在云栖大会上宣布追加AI资本开支，计划在2032年将IDC能耗较2022年提升10倍，并提出ASI目标和两大AI战略[4][12] - 阿里发布128卡超节点AI服务器，网络升级至800G，推理性能提升50%，并推出7款大模型，其中Qwen3-Max性能全球前三[5][6][17][18] - 国内算力产业链持续受益，推荐关注国产算力芯片、服务器电源、交换网络、AIDC等细分板块[7][14][22] 云栖大会总结 - 阿里将在3年3800亿AI资本开支计划外追加投资，2032年IDC能耗较2022年提升10倍[4][12] - 阿里提出ASI目标，分为智能涌现、自主行动和自我迭代三阶段，并实施开源开放和超级AI云两大战略[15][16] - 发布磐久AI Infra 2.0 128卡超节点AI服务器，支持多种AI芯片，单柜128个计算芯片，推理性能提升50%[5][17] - 推出高性能网络HPN 8.0，存储带宽800Gbps，GPU互联带宽6.4Tbps，支持10万卡GPU集群[5][17] - 发布7款大模型，包括Qwen3-Max（参数超万亿，性能全球前三）、Qwen3-Next（训练成本降90%，推理吞吐量提升10倍）和Qwen3-VL（32项能力超过Gemini2.5-Pro和GPT5）[6][18] 投资建议 - 看好AIDC算力产业链，包括网络设备、AIDC机房建设、IT设备、算力租赁、云计算平台、AI应用和卫星互联网&6G七大方向[22] - 推荐标的包括中兴通讯、英维克、源杰科技、紫光股份、盛科通信、光环新网、奥飞数据、新意网集团、中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电等[7][14][24][25] 通信数据追踪 - 5G基站建设：2025年8月底我国5G基站总数达464.6万站，较2024年末净增39.5万站[32][38] - 5G用户数：2025年8月三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.54亿户，同比增长19.46%[32][35] - 5G手机出货：2025年6月5G手机出货1843.6万部，占比81.6%，同比减少16.7%[32][40] - 运营商云业务：2025年上半年移动云营收561亿元（+11.3%）、天翼云营收573亿元（+3.8%）、联通云营收376亿元（+4.6%）[47][45][46][49] - ARPU值：2025年上半年中国移动49.5元（-2.9%）、中国电信46.0元（-0.6%），2023年中国联通44.0元（-0.7%）[47][51][52][54] 市场回顾 - 通信指数本周（2025.09.22—2025.09.26）下降0.28%，在TMT板块中排名第四[31]

公司股价表现 - *ST宇顺9月26日涨停 收盘价41.31元/股 市值达115.77亿元 年初至今涨幅超1060% [1] - *ST亚振9月26日涨停 收盘价34.92元/股 市值达91.75亿元 [9][11] - ST华通收盘价21.58元/股 市值达1602.98亿元 年初至今涨幅319.84% [9] 行业涨幅统计 - 年初至今9家ST公司涨幅超100% 覆盖计算机、电子、机械设备、传媒、轻工制造等行业 [3][8] - ST亚振涨幅469.66% ST华通涨幅319.84% ST信通涨幅274.3% ST迪威迅涨幅150.88% ST证通涨幅130.2% ST易联众涨幅101.58% [9] 业务转型动向 - *ST宇顺主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组等产品 2025年上半年归母净利润亏损446.48万元 [4] - *ST宇顺4月披露跨界收购计划 拟现金收购三家数据中心公司100%股权 标的公司运营约8000个机柜 [6] - ST华通在深圳和上海投资数据中心项目 通过产业基金间接投资摩尔线程 穿透持股比例约0.35806% [10] - *ST亚振8月公告拟以5544.9万元收购广西锆业科技51%股权 寻求业务转型 [11] 交易风险与监管 - *ST宇顺因2024年审计净利润为负且营业收入低于3亿元 自2025年5月6日起被实施退市风险警示 [6] - *ST宇顺股价在3月31日至5月20日期间涨幅达204.18% 公司曾进行交易波动核查 [7] - *ST亚振股价连续三个交易日累计涨幅偏离值达12% 公司提示整合存在不确定性 [13][14]

A股市场估值 - 万得全A当前PE(TTM)为17.33倍，处于历史均值附近[7] - 创业板指PE(TTM)现值为44.17倍，低于中位数48.90倍[14] - 食品饮料行业PE处于历史较低分位，计算机行业PE处于历史较高分位[23] - 银行板块PB(LF)仅0.53倍，显著低于券商板块的1.42倍[26] 港股市场估值 - 恒生指数PE(TTM)现值为11.84倍，略高于中位数10.27倍[59] - 恒生科技指数PE(TTM)为23.69倍，较中位数32.81倍偏低[59] - 港股地产建筑业PB(LF)仅0.43倍，大幅低于中位数0.82倍[73] - 腾讯控股PE(TTM)现值为25.87倍，低于中位数35.80倍[75] 美股市场估值 - 标普500指数PE(TTM)现值为29.36倍，高于中位数21.07倍[82] - 纳斯达克指数PE(TTM)达42.83倍，超过中位数32.92倍[82] - 道琼斯工业指数PE(TTM)现值为31.64倍，显著高于中位数18.57倍[82] 跨市场比较 - 中概股估值普遍回落，阿里巴巴PS现值为2.93倍，低于中位数7.28倍[97] - 中美银行股PB差异明显，建设银行PB仅0.67倍，而摩根大通达2.58倍[100]

主持：关珊（股市广播FM95.3《走进机构大本营》） 主动权益基金更是一扫前期调整市长期跑输指数的阴霾，整体收益水平大幅跑赢沪深300等宽基指数。 关珊：一年来业绩最高与最差基金收益差距悬殊，原因何在？这种分化对比过往是否正常？ 嘉宾：庄正（爱方财富总经理） "9.24"一周年之际，随着净值披露，基金成绩单也靓丽出炉。主动权益基金（包括普通股票型基金、偏 股混合型基金等）近一年平均收益率达55.58%，中位数是49.78%，均显著跑赢上证综指、沪深300等代 表性宽基指数，且领先幅度超过10个百分点。在牛市中主动权益基金业绩超越指数表现尚属首次。爱方 财富总经理庄正接受股市广播采访时表示，本轮牛市中基金业绩表现还有一大特征就是业绩分化加大， 当前在估值水位已显著抬升的基础上，兼顾考虑收益与风险，四季度可适当关注"老登股"，以及部分估 值百分位不高且景气度上升的赛道股，重仓这类资产的基金具备配置价值。 关珊："9.24"一周年，基金业绩整体表现如何？ 庄正：基金业绩和市场表现高度相关。截至到2025年9月23日的过去一周年，指数市场大幅上涨，上证 指数累计上涨39%，沪深300上涨41%；创业板指累计大涨约10 ...

杨青表示，东风汽车正积极推动新能源、智能化跃迁，将与华为持续深化战略协同，共同面对产业变革与市场挑战。 而任正非则强调了一句话：汽车行业的根本是要把车造好，车的最高级别就是安全。 东风汽车董事长杨青赴深圳，与任正非、徐直军等华为高层会谈，双方围绕强化战略互信、深化战略合作、推进企业治理与运营机制创新等议题进行了深入 交流。 在东风后来的说明中，提及两家公司在"行业竞争态势"和"企业机制创新"等方面交换了意见。 这句话确实是直指现在行业问题的根源，汽车不是手机，汽车在路上跑关乎自己和别人的生命安全，由不得从业人员不重视。 安全是大事，不是小事。 华为成功的奥秘说穿了就是其核心价值观，"以客户为中心，以奋斗者为本"，华为长期投入研发也是为了能够持续为客户服务。 企业的根本就是产品，磨好豆腐就是把产品打磨好，给客户更好的体验。华为无论通信设备还是手机等产品，其理念都是一脉相承的。 对于汽车而言，现在竞争激烈，各个品牌都在各出奇招，竞争堪称到了白热化的程度。有的拼速度，有的拼颜色，有的拼装修……五花八门，乱七八糟。 这时候任总强调"安全"，确实是振聋发聩。毕竟人是坐在车皮里的，道路上不管是自己还是别人，其实都面临风险 ...

南方都市报、南都大数据研究院"信心有数"栏目，用数据记录广东实现现代化的奋进之路，用数据描绘 万马奔腾共创美好的活力之路，用数据书写每一个你我昂扬向上的信心之路。 千里之行，系于你我；心中有数，广东可期。 四海粤商，接帖集结！2025世界粤商大会定于9月28日至30日举行。届时，超1387亿资本将强势汇聚， 36个超十亿级项目将进行现场签约。全球粤商精英天团即将齐聚广州，共赴这场商界"武林盛会"！南都 大数据研究院本期"信心有数"带你提前看：这场盛会的"雄厚家底"与粤商群体的强劲实力。 粤商大会"粤"联四海 历经7届越办越有料 "信心有数"栏目 广东民企不仅在"大"，更胜在"活"和"新"。9月15日公布的2025中国企业500强榜单中，广东有54家企业 上榜，其中半数以上为民营企业。华为、腾讯、比亚迪等企业不仅在国内市场表现优异，更在全球创新 竞赛中实现从"跟跑"到"并跑"乃至"领跑"的转变。华为上半年研发投入969.5亿元，占营收22.7%；比亚 迪研发投入309亿元，同比增长53%；腾讯累计专利授权超4.6万项…… 这些成绩的背后，离不开广东对的"政策护航"。中华人民共和国民营经济促进法》今年施行后，广东 ...

A股市场表现与展望 - 9月A股主要指数涨多跌少 创业板指涨幅最大而上证50跌幅最大 [2] - 电力设备、电子、传媒等行业表现较好 受产业事件催化及市场情绪抬升影响 [2] - 国庆节后市场有望继续上行 因交易热度回暖且估值合理未出现明显透支 [3] - 建议重点关注TMT主线 流动性驱动行情下该板块易成主线且存在产业趋势进展等多重催化 [3] 港股市场表现与配置策略 - 9月港股震荡上行 恒生科技指数涨12.4% 恒生综合指数涨6.2% 恒生指数涨5.6% [2] - 港股盈利能力较强且估值偏低 互联网、新消费、创新药等资产具稀缺性 [3] - 建议采用科技成长与高股息结合的"哑铃"策略 关注自主可控、芯片及高端制造概念 [4] - 部分互联网科技公司具独立景气度 通信、公用事业、银行等高股息策略可作稳定收益底仓 [4] 行业表现与催化因素 - 产业事件催化及市场情绪抬升推动电力设备、电子、传媒等行业走强 [2] - TMT板块存在美联储降息周期开启等催化 且近期板块轮动中已显现优势 [3] - AI产业趋势持续发展为港股提供上行支撑 结合美联储降息周期开启的宏观背景 [3]