市场整体表现与资金流向 - A股市场整体小幅震荡，创业板指突破3200点，上证指数、深证成指、科创50微幅上涨，北证50、中证1000微幅下跌，超3900只个股下跌，成交额温和放大至1.92万亿元 [1] - 盘面上，玻璃玻纤、能源金属、光刻机、贵金属等板块涨幅居前，航天装备、体育、酒店餐饮、一般零售等板块跌幅居前 [1] - 电力设备行业获得逾97亿元主力资金净流入，电子行业获得逾82亿元净流入，基础化工获得逾77亿元净流入，机械设备获得逾55亿元净流入，有色金属获得逾40亿元净流入 [1] - 计算机、国防军工行业均遭主力资金净流出逾30亿元，通信、汽车、商贸零售、家用电器等行业也净流出超10亿元 [1] 机构后市观点与行业配置 - 国盛证券指出，2026年跨年行情具备一定基础，股市流动性相对充裕，险资在“资产荒”背景下可能保持较高的权益配置，当前应重视前期领涨行业行情的延续性，包括商贸零售、轻工制造、通信、有色金属以及石油石化 [1] - 华泰证券认为，明年的春季躁动值得期待，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、明年1月中旬开始的年报预告密集披露期及1月可能的降准，建议关注AI链、电池、有色、部分化工品、军工、大众和服务消费等景气改善方向 [2] 新股上市表现与公司业务 - 今日上市新股纳百川、锡华科技、天溯计量表现强劲，截至收盘分别上涨408.2%、264.5%、174.5% [2] - 纳百川专注新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品，是宁德时代的战略供应商，产品配套供应蔚来、小鹏、理想、奔驰等汽车品牌 [2] - 锡华科技是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，在风电齿轮箱专用部件的铸件细分领域全球市场占有率约为20% [2] - 天溯计量服务深入生物医药、汽车、新能源等领域，截至2025年8月末累计取得专利133项，其中发明专利43项，主营业务毛利率长期保持在50%以上，2022年至2025年上半年分别为52.67%、53.86%、53.40%和51.56% [3] 储能行业动态与市场前景 - 储能概念股午后大幅走强，奕东电子、保变电气、川润股份、楚环科技、英维克、泰嘉股份等多只个股午后强势涨停 [3] - 全球储能市场正快速扩张，GGII数据显示，2025年全球储能电池出货量预计超过650GWh，同比增长超过80%，中国储能系统出货量预计超过320GWh，同比增长超过88% [6] - 全球数据中心储能市场呈现爆发式增长，GGII预测2025年该领域锂电出货量预计为15GWh，到2027年将快速攀升至69GWh，2030年出货量预计将突破300GWh，市场规模将实现20倍扩张，年复合增长率预计超过60% [6] - 招商证券指出，储能市场爆发式增长推动电池厂商加速扩产，叠加固态电池产业化进程显著提速，设备环节将成为本轮技术革命的核心受益者 [6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为5.056亿港元，较去年同期的5.355亿港元下降5.6%[97] - 公司截至2025年9月30日止六个月的合并总收入为5.056亿港元，较去年同期的5.355亿港元下降5.6%[143] - 综合收益为5.06亿港元，同比下降5.6%[8] - 同期毛利为1.330亿港元，毛利率为26.3%，去年同期毛利为1.370亿港元，毛利率为25.6%[97] - 毛利率保持稳定，为26.3%[10] - 期内经营利润为1463万港元，较去年同期的1171万港元增长24.9%[97] - 公司除所得税前利润为1314万港元，较去年同期的1065万港元增长23.3%[143] - 期内利润为854万港元，较去年同期的706万港元增长21.0%[97] - 公司当期（截至2025年9月30日止六个月）净利润为854.4万港元，较上年同期的706.4万港元增长21.0%[105] - 公司期内利润为854.4万港元，较去年同期的706.4万港元增长20.9%[143] - 股东应占净利润为870万港元，去年同期为710万港元[10] - 本公司拥有人应占期内利润为869万港元，基本每股盈利为0.73港仙[97] - 本公司拥有人应占利润为869.2万港元，较去年同期的713.5万港元增长21.8%[155] - 每股基本盈利为0.73港仙，去年同期为0.60港仙[11] - 每股基本盈利为0.00733港元，基于利润869.2万港元及加权平均股数11.85亿股计算[155] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售存货成本为3.2亿港元，较去年同期的3.484亿港元下降8.2%[147] - 提供服务成本为5183.9万港元，较去年同期的4975.2万港元增长4.2%[147] - 使用权资产折旧为2385.9万港元，其中2250万港元计入销售及分销费用，135.9万港元计入行政开支[147][149] - 公司报告期内物业、厂房及设备以及使用权资产减值亏损为222.3万港元[143] - 公司其他收入及收益净额为916.6万港元，其中租金收入为391.6万港元，银行存款利息收入为166.5万港元[145] - 当期所得税开支总额为459.3万港元，较去年同期的358.9万港元增长28.0%[151] - 公司所得税开支为459.3万港元，实际税率约为35.0%[143] 业务线表现：FUJIFILM摄影产品分部 - FUJIFILM摄影产品分部整体销售额同比增长27.7%[12] - 数码相机销售额显著增长37.5%[12] - Instax产品销售额增长22.1%[12] - 镜头销售额下降21.7%[12] 业务线表现：消费电子及家用电器分部 - 消费电子及家用电器分部销售额同比下降25.9%[18] - 消费电子产品及家用电器分部销售额同比下滑25.9%，其中电视类别销售额下跌34.8%[22] - 电视品类销售额下降34.8%[19] - 消费电子产品及家用电器分部影音产品销售额上升4.5%[22] - 消费电子产品及家用电器分部在时代广场开设2,000平方呎旗舰店，截至2025年9月30日门店总数达12间（2024年同期：11间）[23][29] - 公司于2025年8月在荃湾开设首间授权FUJIFILM HOP旗舰店，面积超过3,000平方呎[21] 业务线表现：企业对企业商用及专业影音产品分部 - 企业对企业商用及专业影音产品分部销售额同比下降24.5%，其中互动数码板销售额暴跌68.3%，专业显示器销售额下降52%[25][30] - 企业对企业商用及专业影音产品分部中，酒店及商业电视产品销售额增长2.4%[25][30] 业务线表现：护肤产品分部 - 护肤产品分部销售额同比下降5.2%[27][31] 业务线表现：冲印及影像服务分部 - 冲印及影像服务分部（不包括乐园影像方案服务）销售额同比下降13.5%，其中照片冲印下降9.3%，证件照拍摄服务下降16.2%[33] - 冲印及影像服务分部（不包括乐园影像解决方案）销售额同比下降13.5%，其中相片冲印业务下降9.3%，证件照拍摄业务下降16.2%[38] - 冲印及影像服务分部中，DocuXpress一站式文件服务销售额下降6.2%[33] - DocuXpress一站式文件解决方案服务销售额下降6.2%[38] - 冲印及影像服务分部门店网络（包括FUJIFILM HOP）保持稳定，共有54间门店[38] 业务线表现：乐园影像方案服务 - 乐园影像方案服务销售额下降13.9%[35] - 乐园影像解决方案服务销售额同比下降13.9%[39] 业务线表现：专业影音顾问及订制、设计及安装服务分部 - 专业影音顾问及订制、设计及安装服务分部销售额同比大幅增长30.8%[40][46] 业务线表现：产品销售与服务分部汇总 - 产品销售分部收入为4.516亿港元，同比下降5.2%，分部利润为4046万港元，同比增长16.2%[143] - 服务分部收入为8976万港元，同比下降5.4%，分部利润为437.7万港元，同比下降35.5%[143] 业务线表现：投资分部 - 投资分部因投资物业公平值变动录得亏损460.6万港元，分部总亏损为157.8万港元[143] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、银行存款及定期存款共2.3亿港元，且无负债[50] - 现金及银行结余与定期存款为2.30亿港元，无负债[57] - 截至2025年9月30日，公司贸易应收款项为5100万港元，存货价值为1.85亿港元[51] - 贸易应收款项为5100万港元[58] - 存货价值为1.85亿港元[58] - 截至2025年9月30日，公司总资产为9.241亿港元，较2025年3月31日的8.923亿港元增长3.6%[101] - 现金及银行结余为2.047亿港元，流动存款为2523万港元，合计流动性资产约2.299亿港元[101] - 存货为1.853亿港元，较期初的1.736亿港元增长6.7%[101] - 权益总额为6.839亿港元，本公司拥有人应占权益为6.842亿港元[101] - 公司截至2025年9月30日的负债总额为24.0248亿港元，较2025年3月31日的21.7615亿港元增长10.4%[103] - 公司当期贸易应付账款及票据为6.4623亿港元，较2025年3月31日的4.6556亿港元增长38.8%[103] - 公司当期应付税款为1527.3万港元，较2025年3月31日的1014.8万港元增长50.5%[103] - 公司贸易及票据应付账款总额从2025年3月31日的4656万港元增至2025年9月30日的6462万港元，增长38.8%[196] - 2025年9月30日，公司应付账款中96.7%（6249万港元）在3个月内，3.3%（213万港元）账龄超过3个月[196] - 公司金融资产及金融负债的账面净值在期末日接近其公平值[133][139] 现金流量 - 公司当期经营活动产生的现金净额为2539.4万港元，较上年同期的7503.4万港元大幅下降66.2%[108] - 公司期末（2025年9月30日）现金及现金等价物为20.4687亿港元，较期初的21.0043亿港元减少2.6%[108] - 公司当期投资活动所用现金净额为549.9万港元，上年同期为992.9万港元[108] - 公司当期融资活动所用现金净额为2582.9万港元，上年同期为3689.3万港元[108] - 公司当期（截至2025年9月30日止六个月）支付股息为零，上年同期支付股息总额为1215.3万港元[105][108] - 现金及现金等价物总额为2.299亿港元，较期初2.388亿港元下降3.7%[187] - 其中超过三个月的无抵押定期存款为2523.1万港元，较期初2877.1万港元下降12.3%[187] - 现金及银行结余为9197.4万港元，较期初1.032亿港元下降10.9%[187] - 少于三个月的无抵押定期存款为1.127亿港元，较期初1.068亿港元增加5.5%[187] 资本支出与资本承担 - 期间内，公司资本性支出为1080万港元，用于购置机器设备、租赁物业装修、办公设备及无形资产[53] - 期间资本开支为1080万港元，用于购买有形及无形资产[60] - 截至2025年9月30日，公司资本承担为180万港元（2024年同期：100万港元）[54] - 截至2025年9月30日资本承担为180万港元（2024年同期：100万港元）[60] 员工与薪酬 - 截至2025年9月30日，公司共有592名全职及兼职员工（2024年同期：583名）[55] - 截至2025年9月30日雇员总数为592名（2024年同期：583名）[61] - 2025年中期支付给主要管理人员的总酬金为355万港元，较2024年同期的380万港元下降6.6%[199] - 2025年中期短期雇员福利支出为353万港元，占管理人员总酬金的99.2%[199] 股权结构与主要股东 - 董事孙大伦博士直接及间接持有公司股份712,496,214股，占已发行股本60.11%[63] - 董事孙道弘先生及孙道熙先生各自作为信托受益人持有711,276,214股，各占已发行股本60.01%[63] - 董事冯裕津先生作为信托受益人持有70,000,000股，占已发行股本5.90%[63] - 孙大伦博士被视为拥有公司股份总计712,496,214股，占公司已发行股本约60.11%[66][70] - Fine Products Limited作为实益拥有人持有700,034,214股，占公司已发行股本约59.06%[66][70] - Searich Group Limited作为实益拥有人持有600,034,214股，占公司已发行股本约50.62%[66][70] - Tricor Equity Trustee Limited作为受托人持有711,276,214股，占公司已发行股本约60.01%[66][70] - 冯裕津先生作为信托受益人持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[66][70] - Fung Retailing Limited作为实益拥有人持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[71] - 冯氏控股(1937)有限公司通过受控法团权益持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[71] - 经纶控股有限公司通过受控法团权益持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[71] - 冯国纶先生通过受控法团权益持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[71] - HSBC Trustee (C.I.) Limited作为受托人持有70,000,000股，占公司已发行股本约5.90%[71] - Fine Products Limited直接持有公司100,000,000股股份，占已发行股份的8.44%[72] - Fine Products Limited通过持有Searich Group Limited 75%的股份，间接拥有公司600,034,214股股份[72] - 孙大伦博士被视为拥有公司712,276,214股股份的权益[72] - 孙道弘先生及孙道熙先生被视为共同拥有公司711,276,214股股份的权益[72] - 冯裕津先生被视为拥有公司70,000,000股股份的权益[76] 投资物业表现 - 投资物业价值为2.077亿港元，较期初的2.304亿港元下降9.8%，主要因公平值变动产生461万港元亏损[97][101] - 投资物业公允价值总额从2025年3月31日的23.043亿港元下降至2025年9月30日的20.768亿港元，减少2.275亿港元或9.9%[157][161][165] - 投资物业于2025年9月30日的总公允价值为207,679千港元，较2025年3月31日的230,427千港元下降9.9%[173] - 期内投资物业公允价值调整净亏损为460.6万港元，其中中国部分亏损163.7万港元，香港部分亏损296.9万港元[157][164] - 2024年同期投资物业公允价值调整净亏损为600.1万港元，2025年同期亏损收窄至460.6万港元[157][164] - 香港工业楼宇单位公允价值从12.845亿港元降至12.593亿港元，减少2520万港元或2.0%[161][164] - 香港工业楼宇单位公允价值从113,846千港元降至111,776千港元，每平方尺调整市场价格范围从2,940-5,243港元降至2,514-5,198港元[173] - 中国办公室单位公允价值从10.198亿港元大幅降至8.175亿港元，减少2.023亿港元或19.8%[161][164] - 中国办公室单位公允价值从101,981千港元降至81,753千港元，每平方米调整市场价格范围从10,867-47,983元降至10,656-46,000元[173] - 投资物业租金总收入从2024年同期的408.1万港元降至391.6万港元，减少16.5万港元或4.0%[157] - 投资物业直接开支从2024年同期的222.6万港元降至201.6万港元，减少21.0万港元或9.4%[157] - 截至2025年9月30日，公司无未拨备的未来维修及保养合同责任[157] - 所有投资物业均按第3级公允价值计量，期内无层级间转移[161][162] 资产重分类与变动 - 投资物业转拨至自用物业，账面值为2592.6万港元[111] - 转拨后确认为物业、厂房及设备939.9万港元[111] - 转拨后确认为使用权资产1652.7万港元[111] - 物业、厂房及设备账面值161.3万港元转拨至投资物业[111] - 使用权资产账面值600.2万港元转拨至投资物业[111] - 转拨至投资物业并确认为761.5万港元[111] - 期内投资物业转拨至物业、厂房及设备939.9万港元，转拨至使用权资产1652.7万港元[157][164] - 投资物业与物业、厂房及设备间有资产重分类，其中从投资物业转入939.9万港元，转出至投资物业161.3万港元[155] - 使用权资产总额从2025年3月31日的97,953千港元增至2025年9月30日的105,734千港元，增长7.9%[175] - 使用权资产在半年内新增29,891千港元，并从投资物业转入16,527千港元[177] - 使用权资产半年内发生减值2,122千港元，折旧费用为23,859千港元[177] - 物业、厂房及设备期末结余为5300.7万港元，期内增加1031.5万港元，折旧608.2万港元[155] - 无形资产（电脑软件及其他）从2025年4月1日的5,502千港元降至2025年9月30日的5,388千港元[175] 应收款项与减值 - 贸易应收款项净额从2025年3月31日的44,760千港元增至2025年9月30日的51,458千港元，增长15.0%[181] - 账龄超过120天的贸易应收款项从2,400千港元大幅减少至644千港元，下降73.2%[181] - 贸易应收款项账龄在91至120天的部分从89千港元显著增加至2,313千港元[181] - 贸易应收账款减值拨备期末余额为205.4万港元，较期初177.6万港元增加15.6%[182] - 对一家联营公司的应收款项全额计提减值拨备3272万港元，因该联营公司已停止运营且持续经营能力存疑[182][184] 递延税项 - 净递延税项负债为2181.6万港元，较期初2231.1万港元减少2.2%[190] - 递延税项负债总额中，投资物业重估部分为2296万港元，折旧免税额部分为

股本信息 - 截至2025年11月底公司法定/注册股本总额为2亿港元[1] - 股份面值为0.1港元[1] 股份数目 - 上月底及本月底法定/注册股份数目为20亿股[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为11.85318349亿股[2] - 上月底及本月底库存股份数目为0[2]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为港币5.06亿元，同比减少5.6% [1] - 同期公司股东应占净利润为港币870万元，同比增加21.8% [1] - 每股基本盈利为0.73港仙 [1] 财务状况 - 公司现金及银行结余及定期存款达到港币2.30亿元 [1] - 公告称整体财务及经营状况稳健 [1]

收入和利润（同比环比） - 收益减少5.6%至5.0648亿港元（去年同期：5.35526亿港元）[3][4] - 公司综合收益从2024年上半年的535,526千港元下降至2025年上半年的505,648千港元，同比下降5.6%[14] - 公司截至2025年9月30日止六個月綜合收益為5.06億港元，較去年同期的5.36億港元下降5.6%[35] - 股东应占净利润为869.2万港元（去年同期：713.5万港元），同比增长21.8%[3][4] - 公司期内利润从2024年上半年的7,064千港元增长至2025年上半年的8,544千港元，同比增长21.0%[14] - 公司股東應佔利潤為869.2萬港元（去年同期：713.5萬港元），每股基本盈利為0.73港仙（去年同期：0.60港仙）[23][35] - 每股基本盈利为0.73港仙（去年同期：0.60港仙）[3][4] - 经营利润为1462.9万港元（去年同期：1170.9万港元），同比增长24.9%[4] 成本和费用（同比环比） - 公司销售存货成本从2024年上半年的348,431千港元下降至2025年上半年的320,035千港元，同比下降8.2%[16] - 公司所得税开支从2024年上半年的3,589千港元增加至2025年上半年的4,593千港元，同比增长28.0%[18] - 公司使用权资产折旧从2024年上半年的22,922千港元增加至2025年上半年的23,859千港元，同比增长4.1%[16] - 公司期內給予主要管理人員的酬金總額為355.2萬港元（去年同期：380萬港元）[34] 各条业务线表现 - 产品销售分部收益从2024年上半年的476,199千港元下降至2025年上半年的451,588千港元，同比下降5.2%[14] - 服务分部收益从2024年上半年的94,900千港元下降至2025年上半年的89,758千港元，同比下降5.4%[14] - FUJIFILM攝影產品分部銷售額同比激增27.7%，數碼相機銷量顯著上升37.5%，Instax產品增長22.1%[36] - 消费电子产品及家用电器分部销售额同比下滑25.9%[38] - 电视类别销售额下跌34.8%[39] - 影音产品销售额上升4.5%[39] - 企业对商业用及专业影音产品分部销售额同比下降24.5%[41] - 互动数码板销售额暴跌68.3%[41] - 专业显示器销售额下降52%[41] - 健康及美容产品分部销售额按年下降5.2%[42] - 冲印及影像服务分部（不包括香港迪士尼乐园服务）销售额按年下跌13.5%，其中相片冲印业务下降9.3%，证件相拍摄业务下降16.2%[44] - 香港迪士尼乐园影像解决方案服务销售额下降13.9%[45] - 专业影音顾问及订制、设计及安装服务分部收入按年大幅增长30.8%[46] 其他财务数据 - 现金及银行结余与定期存款总额为2.30亿港元[3] - 公司现金及银行结余以及定期存款为港币2.3亿元，无负债[49] - 总资产增至9.24102亿港元（2025年3月31日：8.92331亿港元）[6] - 流动负债增至1.73297亿港元（2025年3月31日：1.51633亿港元）[7] - 贸易应收款项增至5145.8万港元（2025年3月31日：4476.0万港元）[6] - 截至2025年9月30日，貿易應收賬項淨額為5.1458億港元，較2025年3月31日的4.476億港元有所增加[26] - 公司贸易应收款项为港币5100万元[50] - 存货增至1.85301亿港元（2025年3月31日：1.73639亿港元）[6] - 公司存货价值为港币1.85亿元[50] - 截至2025年9月30日，貿易應付賬項及票據為6.4623億港元，其中3個月以內的為6.249億港元[32] 管理层讨论和指引 - 公司预计下半年将推出新款数码相机及instax相机[47] - 公司将于2025年11月推出Metabarrier系列健康补充剂产品[47] - 公司将加强客户关系管理，为高端音响及相机客户推出专属计划[48] - 公司将实施严格成本控制，重点确保续租时获得优惠租赁条款[48] - 公司将继续与日本FUJIFILM合作，确保获得稳定的产品供应[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 毛利为1.32957亿港元（去年同期：1.36976亿港元），毛利率约为26.3%[4] - 公司毛利率維持在26.3%，投資物業估值虧損下降至460萬港元（去年同期：600萬港元）[35] - 公司投资物业公平值变动导致亏损，2025年上半年为4,606千港元，2024年同期为6,001千港元[14] - 公司银行存款利息收入从2024年上半年的2,820千港元下降至2025年上半年的1,665千港元，同比下降41.0%[15] - 公司其他收入及收益净额从2024年上半年的10,816千港元下降至2025年上半年的9,166千港元，同比下降15.2%[15] - 貿易應收賬項中，賬齡在120日以上的部分為64.4萬港元，較2025年3月31日的240萬港元減少[26] - 公司對一間聯營公司的應收款項全額計提了3272萬港元的減值撥備[27] - 公司在时代广场开设占地2,000平方呎的全新旗舰店，截至2025年9月30日零售门市数目达到12间（2024年9月30日：11间）[39] - 董事會不建議就截至2025年9月30日止六個月派發任何中期股息[22] - 董事会不建议就本期间派付任何中期股息[53]

公司公告核心信息 - 中港照相将于2025年11月26日举行董事会会议 [1] - 会议将审议并批准公司截至2025年9月30日止的六个月中期业绩报告 [1] - 会议将考虑派发中期股息事宜 [1] - 会议还将处理其他事项 [1]

会议安排 - 公司将在2025年11月26日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及通过截至2025年9月30日止6个月的中期业绩报告[3] - 会议将讨论派发中期股息（如有）[3] 公司人员 - 公司执行董事有孙道弘、孙道熙、陈蕙君[3] - 公司非执行董事有孙大伦、冯裕津[3] - 公司独立非执行董事有刘思湛、李家暉、刘健辉、黄子欣[3]

股本情况 - 截至2025年10月底，法定/注册股本总额2亿港元，股份20亿股，每股面值0.1港元[1] - 2025年10月法定/注册股份及股本无增减[1] 股份发行情况 - 截至2025年10月底，已发行股份（不含库存）11.85318349亿股，库存股0，总数11.85318349亿股[2] - 2025年10月已发行股份（不含库存）、库存股及总数无增减[2]

股本情况 - 截至2025年9月底公司法定/注册股本总额为2亿港元[1] - 截至2025年9月底公司法定/注册股份数目为20亿股，面值0.1港元[1] 股份发行与库存 - 截至2025年9月底公司已发行股份总数（不含库存）为11.85318349亿股[2] - 截至2025年9月底公司库存股份数目为0股[2] - 2025年9月公司法定/已发行/库存股份数目变动均为0股[1][2]

股份与股本情况 - 截至2025年8月底公司法定/注册股份数目为20亿股，面值0.1港元，法定/注册股本为2亿港元[1] - 2025年8月公司法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年8月底公司已发行股份总数为11.85318349亿股，库存股份为0[2] - 2025年8月公司已发行股份总数及库存股份无增减[2]