氯碱产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年9月26日 裔诗语 Z0017002 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发明货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反 映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或 所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或间价，投资者据此投资、风险自担。本报告旨在发送给厂发期货特定客户及其他专业人士， 版权间厂发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为厂发期货 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 注微信公众号 Z0020680 F03106873 | PVC、烧碱现货&期货 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 9月25日 | 9月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 山东32%液碱折百价 | 2500.0 | 2500.0 | 0.0 | 0.0% | | | 山东50%液碱折百 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三油价重心上移，原油短期震荡，布油在65美元一线面临强支撑，短期震荡偏强运行 [1] - 燃料油价格周三上涨，短期震荡，价格或跟随油价小幅反弹，但上方空间有限 [2] - 沥青价格周三上涨，短期震荡，价格或以持稳为主，关注需求旺季实际兑现情况 [2] - 聚酯品种价格周三上涨，预计价格偏弱震荡 [4] - 橡胶价格周三上涨，预计震荡为主，关注台风对海南主产区影响 [4][6] - 甲醇价格周三数据已知，预计进入阶段性底部，基差将逐步走强，可考虑做多甲醇同时空聚烯烃策略 [6] - 聚烯烃价格周三有对应数据，整体将呈现震荡偏弱格局 [8] - 聚氯乙烯价格周三不同地区有不同表现，预计震荡偏弱 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 11月、布伦特11月、SC2511合约收盘均上涨，上周美国原油和成品油库存下降，伊拉克库尔德地区石油出口有望恢复，油价短期震荡偏强 [1] - 燃料油：周三主力合约收涨，国际油价反弹带动内盘价格上行，近期袭击致俄罗斯炼油产能受扰动，发货量减少，短期价格或反弹但空间有限 [2] - 沥青：周三主力合约收涨，本周社会库存率环比下跌、炼厂库存水平环比上升、装置开工率环比上升，价格短期持稳，关注需求兑现 [2] - 聚酯：TA601、EG2601、PX期货主力合约周三收盘均上涨，部分装置有停车检修或临时停车情况，预计价格偏弱震荡 [4] - 橡胶：周三主力合约上涨，泰国前8个月天然橡胶等出口及出口中国量同比增加，中国天然橡胶社库环比下降，胶价预计震荡 [4][6] - 甲醇：周三有相关价格数据，近期国内和海外装置检修，供应阶段性低位，预计价格进入阶段性底部 [6] - 聚烯烃：周三有价格及利润数据，后续产量维持高位，需求旺季订单回暖，整体震荡偏弱 [8] - 聚氯乙烯：周三不同地区市场价格有不同表现，国内房地产施工企稳回升但同比偏弱，预计价格震荡偏弱 [8][9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种2025年9月24日和23日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关涨跌幅、变动情况 [10] 市场消息 - 美国能源信息署表示上周美国原油和成品油库存下降，原油净进口量增加，出口量下降 [12] - 伊拉克库尔德斯坦地区八家石油公司与相关政府就恢复石油出口达成原则性协议，约23万桶/日原油有望恢复输送 [12] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史数据图表 [14][15][16] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油等品种主力合约基差的历史数据图表 [29][33][37] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等品种跨期合约价差的历史数据图表 [43][45][48] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W价差，燃料油高低硫价差等跨品种价差的历史数据图表 [59][61][66] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史数据图表 [69][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验 [75] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖 [76] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项分析师相关称号 [77] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师 [78]

免责声 本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做任何 保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者需 断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客户推 授授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权 责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITG 国贸期货 世界500强投资企业 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/9/25 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/9/23 | 2025/9/24 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 473. 1 | 482. 3 | 9.20 | 成交情况: PTA: PTA现货价格和基差震荡下跌。全球供应 ...

| | | | | 投资咨询号: | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | Z0017251 2025/9/25 | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/9/23 | 2025/9/24 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4470 | 4525 | 55. 00 | | | | | | | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4297 | 4301 | 4.00 | 短纤:乙二醇涨20至4234,涤纶短纤涨62至6296 | | PTA收盘价 | 4556 | 4626 | 70.00 | 。现货市场:涤纶短纤生产工厂价格稳定,贸易 | | MEG收盘价 | 4212 | 4234 | 22. 00 | 商价格微涨,少数下游节前补货,场内成交分化 | | | | | | 。 1.56dtex*38mm半光本白(1. 4D)涤纶短纤华东 | | 1.4D直纺涤短 | 6440 | 6460 | 20. 00 | 市场价格在6260-6550现款现 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年9月25日 | | | Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 9月25日 | 9月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 69.31 | 67.63 | 1.68 | 2.48% | | | WII | 64.74 | 64.99 | -0.25 | -0.38% | 美元/桶 | | SC | 483.60 | 491.20 | -7.60 | -1.55% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 1.43 | 1.13 | 0.30 | 26.55% | | | WTI M1-M3 | 0.99 | 3.01 | -2.02 | -67.11% | 美元/桶 | | SC MI-M3 | -8.20 | 2.70 | -10.90 | -403.70% | 元/桶 | | Brent-WTI | 4.5/ | 4.32 | 0.25 | 5.79% | | | EFS | 0.55 | 0.50 | 0 ...

| 1100 ERATH | | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年09月24日 | | 影丙烯 | なな女 | 塑料 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 纯苯 | 女女女 | 苯乙烯 | 女女女 | F3011557 Z0011355 | | PX | ☆☆☆ | PTA | ☆☆☆ | | | 乙二醇 | 女女女 | 短纤 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | 瓶片 | 女女女 | 甲醇 | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | 尿素 | 女女女 | PVC | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 烧碱 | ななな | 纯碱 | な女女 | F03089068 Z0016691 | | 玻璃 | ☆☆☆ | | | | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内窄幅收涨。基 ...

聚酯产业风险管理日报 ——宏观情绪触底回暖，EG小幅反弹 2025/09/24 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 周嘉伟（期货从业证号：F03133676） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚酯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 乙二醇 | 4150-4450 | 8.95% | 1.1% | | PX | 6300-7000 | 10.94% | 7.6% | | PTA | 4400-5000 | 9.97% | 6.9% | | 瓶片 | 5500-6100 | 7.49% | 1.2% | source： 南华研究,同花顺 聚酯套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高， 担心乙二醇价格下 | 多 | 为了防止存货叠加损失 ...

,责任自负。本报告仅向特定客户推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载 传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我可将视情况追究法 险,入市需谨慎。 ITG国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 入 用 市 市 lle 41 客 服 热线 官 方 网 站 la 风 400-8888-598 www.itf.com.cn | | | | 国贸期货研究院 | 投资咨询号: Z0017251 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2025/9/24 | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/9/22 | 2025/9/23 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4510 | 4470 | (40.00) | | | | | | | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4344 | 4297 | (47. 00) | 短纤:涤纶短纤跌28至6250。现货市场:涤纶短 | | PTA收盘价 | 4586 | 4556 | (30.00) ...

聚烯烃产业期现日报 Z0003135 | 品中 | 9月23日 | 9月22日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2601收盘价 | 7105 | 7130 | -25 | -0.35% | | | L2509 收盘价 | 7193 | 7229 | -36 | -0.50% | | | PP2601 收盘价 | 6842 | 6873 | -31 | -0.45% | | | PP2509 收盘价 | 6888 | 6912 | -24 | -0.35% | | | L2509-2601 | 88 | ਰੇਰੇ | -11 | -11.11% | TT/44 | | PP2509-2601 | 46 | 39 | 7 | 17.95% | | | 华东PP拉丝现货 | 6720 | 6720 | 0 | 0.00% | | | 华北LDPE膜料现货 | 7050 | 7070 | -20 | -0.28% | | | 华北 LL基差 | -50 | -60 | 10 | -16.67% | | | 华东 pp基差 | -12 ...

报告行业投资评级 - 丙烯、塑料投资评级三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯苯、苯乙烯、乙二醇、短纤、瓶片、甲醇、尿素、PVC、烧碱投资评级两颗星，代表持空，不仅判断较为明晰的下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 纯碱投资评级一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玻璃投资评级两颗星，代表持空，不仅判断较为明晰的下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 两烯和聚烯烃期货主力合约震荡收跌，烯烃市场震荡偏弱，聚烯烃需求面支撑有限 [2] - 纯苯延续跌势，苯乙烯期货主力合约下行收跌，纯苯预期偏弱，苯乙烯供需面承压 [3] - PX供需强预期弱化，PTA行业加工差修复空间有限，乙二醇预期偏弱，短纤近月偏多配置，瓶片加工差修复空间有限 [4] - 甲醇主力合约创阶段性新低，尿素盘面低位震荡企稳，甲醇近端弱势延续，尿素供过于求 [5] - PVC震荡偏弱，烧碱2510 - 2601月差或继续走扩，PVC库存压力大，烧碱供应高压 [6] - 纯碱寻找高位做空机会，玻璃节前观望，纯碱供应过剩，玻璃高供应弱需求 [7] 各行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约震荡收跌，北方丙烯装置重启带来供应压力，终端补库需求与产能释放博弈，震荡偏弱 [2] - 聚烯烃期货主力合约收跌，聚乙烯供应增加，需求支撑有限；聚丙烯供应预计增加，需求偏弱 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯延续跌势，周度开工下降，港口库存下降，现实基本面尚可，但进口量预期及下游利润不佳拖累市场 [3] - 苯乙烯期货主力合约收跌，供需存双增，供应增加量大于需求增加量，价格走势偏弱 [3] 聚酯 - PX供需强预期弱化，PTA加工差和基差修复，但行业盈利差，加工差修复空间有限 [4] - 乙二醇价格下跌，供应压力不大但预期偏弱，累库预期下1 - 5月差承压 [4] - 短纤期价回落，近月偏多配置，瓶片开工率回落，加工差修复空间有限 [4] 煤化工 - 甲醇主力合约创阶段性新低，港口卸货慢，沿海装置开工提升，库存累积预期压制行情 [5] - 尿素盘面低位震荡企稳，日产提升，需求不及供应，库存累积 [5] 氯碱 - PVC跟随宏观情绪下行，库存压力大，供应压力高，需求弱，震荡偏弱 [6] - 烧碱期价大幅下挫，供应高压，短期下游采购降价，2510 - 2601月差或走扩 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱供需过剩，期价下跌，供应高位，光伏刚需增量有限，寻找高位做空机会 [7] - 玻璃高供应弱需求，期价高位回落，节前观望，后续寻找成本附近低多机会 [7]