12月19日，荣盛石化（维权）盘中上涨2.07%，截至10:44，报9.86元/股，成交1.38亿元，换手率 0.15%，总市值984.96亿元。 资金流向方面，主力资金净流入123.54万元，特大单买入1228.17万元，占比8.91%，卖出695.53万元， 占比5.05%；大单买入2888.60万元，占比20.95%，卖出3297.70万元，占比23.92%。 荣盛石化今年以来股价涨10.11%，近5个交易日涨5.57%，近20日涨0.51%，近60日涨5.57%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，荣盛石化十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.91亿股，相比上期增加1705.69万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通 股东，持股5197.43万股，相比上期减少240.58万股。 资料显示，荣盛石化股份有限公司位于浙江省杭州市萧山区金城路358号蓝爵国际写字楼，成立日期 1995年9月15日，上市日期2010年11月2日，公司主营业务涉及各类化工品、油品、聚酯产品的研发、生 产和销售。主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA1 ...

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中股价上涨2.16%至8.05元/股 成交额5030.67万元 换手率0.17% 总市值290.01亿元 [1] - 当日主力资金净流入78.57万元 大单买入919.29万元占比18.27% 卖出840.72万元占比16.71% [1] - 公司今年以来股价上涨29.11% 近5个交易日下跌0.98% 近20日上涨13.54% 近60日上涨26.97% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务收入构成为：涤纶丝45.28% 炼油产品24.58% 化工产品9.93% 供应链服务7.17% 切片6.27% PTA5.36% PIA1.41% [1] - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 所属概念板块包括油气改革、新材料、一带一路、MSCI中国、增持回购等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为3.79万户 较上期减少6.30% 人均流通股94475股 较上期增加4.86% [2] - 截至2025年9月30日 申万宏源证券有限公司为第七大流通股东 持股7003.78万股 相比上期增加145.84万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入838.85亿元 同比减少11.53% 归母净利润2.31亿元 同比增长0.08% [2] 公司分红历史 - A股上市后累计派现56.17亿元 近三年累计派现5.04亿元 [3]

"海关在'二线'对'零关税'货物、享受加工增值政策货物、放宽贸易管理措施等三类货物实行管理， 属于这三类货物的走海关监管通道，其他类货物直接走非监管通道。"海口海关所属海口港海关副关长 韩彬介绍，海口新海港和南港"二线口岸"集中查验场有16条通道，目前启用9条，其中1号至7号通道是 非监管通道，8号、9号通道是海关监管通道。 在儋州洋浦，中国石化海南炼油化工有限公司与儋州伟达化工有限公司成功开展累计加工增值免关 税享惠业务，成为全岛封关后第一批开展累计加工增值业务的企业。儋州伟达化工有限公司董事长梅山 旺介绍，依托加工增值免关税政策，生产成本每吨可降低400元，有效提升产品竞争力。中国石化海南 炼油化工有限公司副总经理张强说，全岛封关运作后，政策优势进一步释放，海南炼化已梳理出6项原 料享受加工增值30%政策后可免关税，将进一步利用政策降低企业生产成本。 "无感通关"是海南全岛封关运作后的最大特色之一。海关智慧监管平台、国际贸易"单一窗口"等信 息化系统的应用，为保障各类通行对象安全高效便捷进出提供了有力支撑。韩彬介绍，企业在海南国际 贸易"单一窗口"进行货物申报后，系统数据会同步至海关智慧监管平台，海关再进 ...

免关税政策红利进一步释放 12月18日上午，随着一声嘹亮汽笛划破洋浦海域，海南自由贸易港（以下简称"海南自贸港"）全岛正式 启动封关首日第一批通关的零关税石化原辅料运输船，顺利靠泊洋浦国投油储码头。 为启动封关，海南岛已全力准备了5年多。2020年6月，中共中央、国务院印发了《海南自由贸易港建设 总体方案》（以下简称《方案》）。 如今，海南与国际的往来更加顺畅自由，与内地的联系更加便捷高效。封关不是封闭，更不是封岛，而 是进一步扩大开放，海南自贸港正成为引领我国新时代对外开放的重要门户。 政策将吸引更多高端产业集群落户海南 封关首日，海口美兰国际机场顺利完成首批货物通关保障任务。在海口航空口岸，一批用于保税维修的 高端医用内窥镜零件和附件顺利通关入境。 海口美兰机场海关副关长蒋奕峰在现场介绍，"一线放开"是自贸港核心政策之一，具体体现为进口许可 证管理的简化与保税维修产业范围的扩大，覆盖范围已从最初的约1900个税目扩大至约6600个，更多商 品能够享受免关税、进口环节增值税和消费税的红利。"本次进口的医用内窥镜，标志着海南在高端医 疗器械保税维修领域实现新突破，将吸引更多高端产业集群落户海南。" 12月18 ...

化工板块市场表现 - 化工板块于12月18日继续强势上涨，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格截至发稿上涨1.12% [1] - 板块内个股普涨，其中华峰化学涨幅超过6%，鲁西化工大涨超过4%，荣盛石化、扬农化工、博源化工等多股跟涨超过3% [1] - 化工ETF（516020）当日交易活跃，成交额达5790.81万，振幅为1.99% [2] 细分行业与个股领涨情况 - 涨幅居前的个股主要集中于氨纶、煤化工、石化等细分领域 [1] - 具体成分股表现：华峰化学（氨纶）涨6.57% [2]，鲁西化工（煤化工）涨4.04% [2]，荣盛石化（炼油化工）涨3.49% [2]，扬农化工（农药）涨3.42% [2]，博源化工（纯碱）涨3.34% [2] - 其他涨幅显著的成分股包括桐昆股份（其他石化）涨3.22%，恒力石化（炼油化工）涨3.19% [2] 关键驱动因素：碳酸锂价格大涨 - 消息面上，碳酸锂期货价格大幅上涨，12月17日广期所碳酸锂主力合约盘中一度上涨8.84%，最高报价达10.986万元/吨，创2024年5月10日以来新高 [2] - 该主力合约收盘上涨7.61%，报10.862万元/吨 [2] - 自年内低点以来，碳酸锂期货最新价已累计上涨84.1% [2] 机构观点与行业展望 - 东莞证券看好锂电池产业链周期复苏，预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%，全球动力电池需求同比增长约20% [3] - 该机构同时预计，2026年全球储能电池需求增速将达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能持续至2026年年中 [3] - 国海证券指出，化工行业估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，并看好全球供给格局优化与全球AI需求两大周期 [3] - 华安证券认为，化工品行情分化明显，价格有望逐渐修复，其中电子化学品、新能源材料等细分领域在技术迭代与政策红利驱动下需求放量 [3] 板块估值与配置价值 - 截至12月17日收盘，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，凸显中长期配置性价比 [3] 投资工具：化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [4] - 该ETF约50%仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余50%仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [4]

中国石化集团启动市值提升专项行动 - 中国石化集团宣布启动“中国石化上市公司市值提升专项行动”，旨在提升投资价值，增强股东回报 [1] - 该集团是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，拥有9家上市公司 [2] 专项行动的核心内容与目标 - 专项行动重点包括三方面：提升治理效能与强化管理、完善回报机制共享发展成果、优化资本布局释放板块价值 [3] - 具体措施包括完善常态化管理体系、强化投资者关系管理、坚持稳定现金分红、有序开展回购增持、以及开展并购重组与权益融资等资本运作 [3] - 力争在“十五五”期间实现上市公司市场价值的总体持续提升 [3] 集团过往资本市场表现与贡献 - “十四五”以来，集团旗下上市公司总市值上涨2200亿元 [3] - 年均分红比例超过70% [3] - 注资、增持、回购金额合计超过200亿元 [3] - 累计完成各类股权融资超过5500亿元 [3] 专项行动的战略意义与特点 - 与常规市值管理不同，此次行动由央企集团统筹，是“系统施策”，将市值提升与长期战略绑定，而非应对短期股价波动 [4] - 核心意义在于战略协同与国有资产价值深化，旨在破解“央企估值洼地”，传递战略价值，并为全市场树立规范标杆 [4] 旗下上市公司业务进展与前景 - 炼化工程公司今年前三季度合同金额已达500多亿元，对全年再次突破千亿元合同规模充满信心 [5] - 上海石化碳纤维产能已达7600吨，今年产销量同比增长超50%，主要应用于风电领域，有望成为公司“第二增长曲线” [5] - 石化机械定位为集团氢能装备制造基地，2025年三季度订单同比增长30.6%，未来计划通过资本运作设立氢能子公司 [5] - 石化油服在物探等领域研发取得显著进展，其节点采集仪和采集软件达到世界先进水平 [6] 投资者交流活动的目的与效果 - 集团组织首次上市公司投资者联合交流活动，传递发展战略与投资价值，回应股东关切 [2][6] - 集体交流能集中展示产业链协同与科技突破等系统性优势，缓解信息不对称导致的估值折价 [6] - 有助于向社保、年金等“耐心资本”传递长期投资信号，构建稳定股东基础，并推动市场估值逻辑向“科技+战略属性”转变 [6][7] 政策驱动下的市值管理新阶段 - 在新“国九条”及证监会、国资委相关政策指引下，上市公司市值管理进入全面实施阶段 [8] - 自《市值管理指引》出台以来，累计有838家上市公司披露了市值管理制度，其中国企265家，民企500家 [8] - 许多国有企业已将市值管理写入制度，部分公司在董事会下成立市值管理委员会，形成闭环管理 [8] - 市值管理的“阳光化”长远有助于优化A股估值体系，引导资金流向高价值企业，并增强市场韧性 [9]

公司动态与项目进展 - 吉林石化炼油化工产品智能化工厂于2025年8月建成，并于近期获评2025年度第二批吉林省智能工厂[1] - 该工厂的基础设计于2023年1月通过集团公司审查[1] - 工厂建设包含**34个项目**，覆盖生产经营、计划调度、生产工艺、能源管控、设备管理、安全环保等**6个专业业务领域**及基础设施领域[1] 智能化建设核心内容 - 重点聚焦全流程智能控制系统、智慧指挥中心协同应用、综合报警管理系统等板块[1] - 全流程智能控制系统深度融合自动化技术与生产工艺，实现从基础PID控制到多变量智能调控的跨越，旨在保障装置全生命周期稳定运行与效能提升[1] - 智慧协同平台整合全业务链信息资源，打造集指挥调度、生产经营、参观展示、应急指挥于一体的综合载体，推动指挥模式从“分散管理”向“集中协同”升级，从“事后处置”向“事前预警”转型[1] - 综合报警管理系统以构建**29套**新建及改造装置统一管理平台为核心目标，整合报警优化与智能报警管理功能，通过定制化开发建立智能预警防线[1]

行业与公司 * 涉及的行业主要为化工行业，具体包括苯酚丙酮、双酚A、聚碳酸酯(PC)、环氧树脂、丙酮及其下游（双酚A、甲基异丁基甲醇(MIBK)、异丙醇、二甲基亚砜(DMSO)）、纤维素醚（如HPMC、CMC）、苯乙烯等细分领域[1][3][5][8][11][13] * 涉及的公司包括广西华谊、中石化、盛虹、恒力石化、万华化学、高桥石化、燕山石化、镇海炼化、浙石化、山东新泰、美亚瑞新材料科技有限公司、山东赫达股份有限公司等[1][2][3][12][19] 核心观点与论据 产业链与抗风险能力 * 产业链延伸是增强企业抗风险能力的重要途径，产业链越长，盈利风险能力越强[1][4] * 例如广西华谊向下游拓展，中石化、盛虹、恒力石化等在炼油和化工行业间延伸[1][2] * 万华化学从PC（聚碳酸酯）往上游扩展[2] 行业竞争与“反内卷”路径 * “反内卷”主要途径包括：淘汰老旧产能并进行新旧产能置换；低成本企业向高成本企业供应货源；提升自身生产能力以挤压进口空间[1][3] * 中石化在2023年3月停掉15万吨装置，并于9月投产35万吨新装置[3] * 高桥和燕山的老旧装置已停车，并计划投产新的大规模装置[3] 上游原料市场状况 * 下游需求对环氧树脂和PC行业利润有一定支撑，但不足以完全反馈到苯酚丙酮等上游原料，导致上游利润较薄弱[1][5] * 从2020年至2025年的数据看，高利润年份集中在2021年前后，这与风电行业快速发展有关[6] * PC产品由于国内低端塑料生产亏损，中高端产品仍有利可图[6] * 环氧树脂和双酚A等产品利润较好，但上游原料如苯酚丙酮的利润较为薄弱[6] 丙酮及其下游市场分析 * 丙酮的下游市场中，双酚A占比超过30%，甲基异丁基甲醇(MIBK)占25%，异丙醇占13%，二甲基亚砜(DMSO)占5%[1][8] * 2025年，双酚A的开工稳定性较好，但利润不高[8] * MIBK方面，由于采用了ACH法和碳四工艺，加上2024年出口成交较好，国内供应量增加近30%[8] * 2025年，丙酮价格跌幅接近27-28%，而丙烯跌幅约为10%，使得丙酮法（生产异丙醇）在成本上具有一定优势[8] * 2025年丙酮进口量增加了50%[1][9] * 进口增加主因是反倾销措施到期（历经17年，于6月8日起结束），以及日本、新加坡、韩国及中国台湾等地下游需求不景气，增加对华出口[1][9] * 2025年贸易环节受产品过剩影响大，清明节后出现超跌，目前12月行情处于超跌后的小幅反弹阶段[10] 苯乙烯市场情况 * 2025年国内苯乙烯扩产步伐放缓，主要因行业盈利情况较差，目前仅镇海一套装置投产[12] * 2026年预计只有浙石化三期及山东新泰一套装置进入市场[12] * 国内供应充足使得进口获利机会减少，过剩局面将继续延续[12] 纤维素醚市场现状与挑战 * 国内纤维素产能主要集中在华东和华北，山东占34%，河北占26%[13] * 纤维素广泛应用于建筑、油田处理剂、洗涤剂、涂料、食品及医药等领域，占总消费份额94%[13] * 2025年房地产开发景气指数持续下降，拖累建筑级需求疲软[13] * 纤维素醚市场呈现产能过剩状态，企业开工率在40%至50%之间，多根据订单灵活排产[3][14] * 截至2025年11月，纤维素醚总产量为44.97万吨，2025年全年预计总产量为100.23万吨[14] * 行业面临同质化竞争激烈的问题[19] 纤维素醚进出口情况 * 2021年至2025年，纤维素醚进口量相对稳定，出口量呈窄幅增长趋势[15] * 2025年1-10月纤维素进口量合计1.3万吨，同比减少549.25吨，同比跌幅4.2%[16] * 2024年全年出口量约18万吨，2025年1-10月出口量为17.3万吨，同比增加2.31万吨，同比增长15.45%，预计全年出口将超过2024年水平[16] * 出口增长源于新兴市场需求提升，以及绿色环保理念下替代传统石油基材料带来的新市场空间[16] 纤维素醚成本、价格与利润 * 截至12月初，HPMC山东市场价格在16,000至18,000元每吨；华北地区价格在13,500至15,500元每吨；四川地区价格则在18,500至28,000元每吨[18] * 原料价格横盘整理，环氧丙烷价格有震荡上行趋势，液碱窄幅走弱，成本端对HPMC市场支撑力度相对较弱[18] * 房地产行业疲软导致需求下降，厂家开工率低（40%-50%），下游客户需求弱势且库存压力大，HPMC价格持续走跌[18] * 目前HPMC生产成本逼近盈亏线[22] 未来发展趋势与展望 * 未来将继续通过提升生产能力、挤压进口空间来实现“反内卷”[7] * 下游应用领域如家电、汽车等将继续推动PC行业发展，但环氧树脂受制于风电项目需求放缓，总体增量有限[7] * 纤维素醚产业将继续扩张，预测到2026年底新增产能约11.3万吨[19] * 行业将逐渐向医药及食品级等高端资源方向发展，头部企业加速布局，中小企业可能面临淘汰，行业集中度将提升[3][19][20] * 需要建立有效的供需联动分析机制以应对挑战[19] * 未来突破口在于出口与高端领域发展[13] * 短期内需关注房地产复苏和出口订单韧性；长期需通过技术创新和差异化竞争打破同质化困局[3][21] 香豆素醚（HPMC）后市预测 * **成本端**：原料成本预计维持横盘整理，液碱供应局部收紧对成本有支撑，若原料价格反弹可能进一步挤压利润空间[22] * **供应端**：2025年新增11.3万吨产能，但低利润下实际投产进度或延迟至2026年或以后；行业开工率不足50%，库存高位运行[22][23] * **需求端**：建筑性需求受房地产低迷拖累（国防景气指数仅92.43%）；出口成为亮点（1-10月出口量增15.45%），新兴市场如印度、巴西等支撑出口增量；医药及食品级高端产品需求增长明确[23] * **短期价格走势**：预计以弱势为主，年底至1月厂商可能进行短暂停机检修，市场相对较弱，厂商根据订单灵活排产[24] 其他重要内容 * 通过期货手段对冲苯酚和成本风险难度大，因苯酚与成本（乙烯）基本面、金融属性不同，且苯乙烯更偏向终端零售，不具备金融属性[11] * 2025年春季国内HPMC生产商轮流检修及环保安全督查导致部分中小企业减产停产，使得本土高端产品短暂紧缺，加之国际供应商提供短暂优惠价，导致5月进口量脉冲式增长，但未改变进口量整体缓慢下降的长期趋势[16] * 食品级和药级纤维素醚产品对技术和质量要求高，一些原材料需从国外采购，增加了成本[15]

股价表现与资金流向 - 12月1日公司股价上涨2.05%，报收9.95元/股，成交额8.37亿元，换手率0.05%，总市值达18210.59亿元 [1] - 当日主力资金净流入4330.02万元，特大单买入9762.95万元（占比11.66%），卖出8598.72万元（占比10.27%） [1] - 公司股价今年以来上涨17.47%，近5个交易日上涨1.74%，近20日上涨4.08%，近60日上涨17.06% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务，原油及石油产品的炼制、化工产品生产销售及新材料业务，炼油产品和非油品销售及贸易业务，以及天然气的输送及销售业务 [2] - 主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%，其他7.00%，加油站非油品销售0.86% [2] - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工，概念板块包括中石化系、可燃冰、油气改革等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21692.56亿元，同比减少3.86%，归母净利润1262.79亿元，同比减少4.71% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为50.39万，较上期增加4.46%，人均流通股324618股，较上期减少4.33% [2] - A股上市后累计派现8752.80亿元，近三年累计派现2470.78亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股10.20亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司持股5.21亿股，相比上期减少3.36亿股，华夏上证50ETF持股2.16亿股，相比上期减少586.44万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.93亿股，相比上期减少955.40万股，易方达上证50增强A退出十大流通股东之列 [3]

项目概况 - 福建中阿炼油化工有限公司于2025年11月17日举行挂牌仪式，标志总投资711亿元的中沙能源合作旗舰项目进入实质运营阶段[2] - 公司于2025年9月4日完成工商注册，注册资本达288亿元人民币，股权结构为福建炼化持股50%、中国石化持股25%、沙特阿美全资子公司持股25%[6] - 项目选址漳州市古雷经济开发区古雷半岛西侧海域，是中国石化迄今为止一次性投资最大的炼化项目，也是福建省投资规模最大的产业项目[6] 产能与产品规划 - 核心运营载体为古雷炼化一体化工程二期项目，规划建设1600万吨/年炼油装置、150万吨/年乙烯装置、200万吨/年对二甲苯装置及下游衍生物生产装置[6] - 配套建设30万吨级原油码头，部分关键装置采用中国石化自主研发技术，预计2030年全面投产[6] - 项目建成后每年可加工原油1600万吨，生产288万吨航煤、船用燃料等油品及1270万吨聚烯烃等化工产品[6] 产业链与区域经济影响 - 项目将向古雷石化基地供应500万吨核心原料，填补福建省石化产业原料缺口，推动形成炼油、烯烃、芳烃全产业链发展格局[6] - 项目将带动上下游产业链投资超2000亿元，助力古雷石化基地产值突破3000亿元，支撑福建石化化工万亿支柱产业建设[6] 合作背景与战略意义 - 挂牌仪式由福建炼化公司董事长张西国与阿美亚洲公司总裁赛乐・扎伊德共同主持，福建炼化、中国石化及沙特阿美三方代表出席[4] - 沙特阿美与中国的合作还包括与荣盛石化推动超大型炼化一体化项目运营，以及与华锦阿美石化公司的合作[7] - 随着中沙贸易额持续攀升、沙特公共投资基金在华投资超220亿美元，双方能源协作成为一带一路与沙特愿景2030对接的核心载体[7]