报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年09月30日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：李捷、任俊弛、彭浩洲、彭婧霖、刘悠然、冯泽仁 [4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 29日PTA主力期货TA2601收盘价4652元/吨，下跌12元/吨，幅度0.26%，结算价4650元/吨，日减仓23048手。盘中原油行情震荡下跌，利空市场心态，节前PTA现货市场买卖气氛平淡，业者观望为主，现货充足，预计PTA行情小跌 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：TA2601收盘价4652元/吨，跌12元，总量580757，减23048；TA2605收盘价4698元/吨，跌8元，总量20245，减1384 [6] 行业要闻 - 受乌克兰局势及制裁前景影响，欧美原油期货涨至近两个月最高，布伦特原油期货突破70美元/桶。26日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年11月期货结算价每桶65.72美元，涨幅1.14%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶70.13美元，涨幅1.02% [7] - PX中国市场价格评估为815 - 817美元/吨，涨2美元/吨；韩国市场价格评估795 - 797美元/吨，涨2美元/吨，11月及12月船货成交816美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4597元/吨，稳定，日均商谈基差参考期货2601贴水54元/吨，涨13元/吨 [7] 数据概览 - 包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

PTA期货市场表现 - PTA期货主力合约开盘报4820 00元 吨 盘中最高触及4958 00元 最低探至4798 00元 涨幅达3 49% [1] - 行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 短期供需与价格驱动因素 - 短期PTA受成本推升及下游积极补库影响 期价震荡偏强 [1] - PTA基差大幅走高至+250-280 仓单累积入库量超15万吨 现货流动性紧张 港口库存降至18万吨 [2] - 上半月PTA装置检修偏多 现货紧张情况将持续至6月下旬仓单流通及装置回归后缓解 [2] 中期供应与产能动态 - PTA盘面加工费修复 6-7月装置检修落实执行情况或不及预期 [1] - 虹港石化三期和海伦石化三期新产能将在6-7月投产 远期供应偏宽松 [1] - 供给端检修季结束 PTA去库放缓 加工费承压 [2] 下游需求与库存压力 - 中国对美抢出口预期6月下旬收尾 内销淡季来临 聚酯高开工导致高库存压力增加 [1] - 下游工厂近期减产确定性较大 聚酯减产及新产能投放将压制PTA期价反弹空间 [1] - 聚酯化纤库存压力下降 预期不会大幅减产 但瓶片后续计划大幅减产 [2] - 下游受成本刺激及5月囤库量接近用完 库存向下转移略有好转 [2] 机构价格预测与操作建议 - PTA2509合约价波动区间预计为4700-5100元 [1] - PXN在PTA投产格局改善预期下有支撑 建议关注跟随PX逢低做多机会 [2] - PTA近期维持偏强震荡 需关注后期瓶片减产情况 [2]