港股市场表现 - 恒生科技指数、恒生指数、恒生国企指数年内均涨近20%，近1年涨幅分别达43%、32%、35% [3] - 南下资金年内净买入超6300亿元，同比增长超一倍，接近2024年历史最高纪录的85% [4] - 腾讯控股首次成为公募基金头号重仓股，洪灏预测港股有望突破24000点，看好科技、消费、医疗保健板块 [4] 南下资金动向 - 50只港股净买入额超25亿元，14只超100亿元，互联网龙头及银行股占主导 [5][7] - 阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W净买入额居前三，分别达877亿、397亿、352亿元 [7] - 44只港股年内上涨，5只翻倍，三生制药涨幅285%领跑，泡泡玛特涨199% [8] 重点个股分析 - 泡泡玛特市值超3600亿港元，核心IP LABUBU海外爆火，单品拍卖价达108万元 [9][10] - 国有大型银行和生物制品板块受青睐，分别有6只和4只个股进入南下资金50强名单 [6] - 创新药概念股表现突出，康方生物、再鼎医药年内涨幅分别达57.25%、65.31% [9] QDII基金表现 - 115只港股占比超50%的QDII基金中，113只近1年收益为正，20强门槛44.19%跑赢恒生科技指数 [12][13] - 南方基金熊潇雅管理4只上榜产品，其"南方中国新兴经济9个月持有期混合"近1年净值增长82.78% [14][17] - 汇添富香港优势精选混合以97.16%年内收益率居首，港股创新药ETF、恒生医药ETF收益均超60% [16] 行业趋势 - 银河证券提出"二元消费结构"理论：物质消费理性化与精神消费奢侈化并行 [11] - 公募基金重仓方向显示AI、股东回报提升、制造业升级及出海3.0模式成为投资主线 [17] - 生物科技ETF表现强劲，恒生生物科技ETF年内收益达61.59%-61.89% [16]

市场表现 - A股三大指数早盘集体走低 沪指跌0.72% 深成指跌1.15% 创业板指跌1.14% 北证50指数跌1.43% [1] - 全市场半日成交额9361亿元 较上日放量1400亿元 超4400只个股下跌 [1] 板块表现 - 油气、贵金属、核污染防治板块涨幅居前 [2] - 油气股表现强势 科力股份30CM涨停 山东墨龙、新锦动力等十余股涨停 [2] - 贵金属板块走强 西部黄金涨停 [2] - 核污染防止板块走高 中广核技、捷强装备涨停 [2] - 医美、电商、游戏传媒、医药板块跌幅居前 [2] - 医美概念股回调 华业香料、水羊股份跌超10% [2] - 互联网电商板块低迷 青木科技跌超10% [2] 涨停天梯榜 - 5连板：北矿科技 [5] - 3连板：哈尔斯、英利汽车 [6] - 2连板：厦门信达、安妮股份、永安药业、吉大正元 [7] 最强风口榜 - 一带一路：板块内12家涨停 2只连板股 最高连板数为3天3板 涨停股代表哈尔斯、永安药业 [8] - 俄乌冲突概念：板块内9家涨停 0只连板股 最高连板数为首板 涨停股代表贝肯能源、德石股份 [8] - 天然气：板块内9家涨停 0只连板股 最高连板数为首板 涨停股代表贝肯能源、德石股份 [9] 今日市场热点 - 油气：相关个股科力股份、通源石油、中曼石油 消息面以色列对伊朗发动空袭 国际油价大涨 WTI原油期货涨10%至74.99美元/桶 [10] - 黄金概念：相关个股晓程科技、萃华珠宝、西部黄金 消息面以色列对伊朗空袭引发中东局势紧张 沪金主力合约涨2.46%重回800关口上方 [11] - 足球概念：相关个股天府文旅、金陵体育、中体产业 消息面"苏超"联赛火爆出圈 四川省将借鉴经验举办"巴蜀雄起杯"川超联赛 [12]

A股互联网电商板块回调 - 互联网电商板块整体下跌，青木科技跌幅近9% [1] - 壹网壹创跌幅超过5.5% [1] - 星徽股份、凯淳股份、新迅达、南极电商等公司股价跟随下跌 [1]

港股消费板块表现 - 港股消费板块低开震荡，港股消费ETF（513230）现跌近1% [1] - 港股消费ETF（513230）成分股泡泡玛特股价创历史新高，市值达3623亿港元 [1] 电商平台618数据 - 天猫618第一阶段家电家装、手机数码等品类成交总额较去年双11增长283%，超3000个品牌同比成交翻倍 [1] - 京东心动购物季超5亿消费者下单，近8万品牌成交额同比翻倍，采销直播成交额同比增长近4倍 [1] - 网络零售成为消费升级的核心驱动力 [1] 泡泡玛特分析师观点 - 建银国际预计泡泡玛特今财年收入增72%、盈利增90%，目标价从256港元上调至288港元，维持"跑赢大市"评级 [1] - 摩根士丹利将泡泡玛特目标价调高35%至302港元，评级为"增持"，认为其知识产权多样性和营运能力将创造持久增长 [1] - 摩根士丹利指出泡泡玛特2025年增长动能已充分体现，但长期规模增长潜力尚未被充分反映 [1] 港股消费ETF（513230）概况 - 跟踪中证港股通消费主题指数，涵盖互联网电商龙头及新消费领域 [2] - 成分股包括泡泡玛特、名创优品等潮玩公司，以及阿里巴巴、腾讯、美团等互联网电商龙头 [2] - 港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例较高，更能反映消费景气复苏 [2]

资本开支周期理论 - 资本开支周期是中国行业周期主导驱动力，与PB、ROE变动相辅相成，构建了基于资本开支周期的PB - ROE模型[4][10] - 用ROE、CAPEX、FCF将资本开支周期划分为三个阶段，第二、三阶段有显著配置价值[4][13][16] 市场与行业分析 - 2024Q4、2025Q1剔除金融地产的二级行业整体资本开支收缩、自由现金流改善，资本开支/折旧摊销TTM中位数由1.35降至1.29，自由现金流/所有者权益TTM中位数由4.4%升至4.8%[4][21][23] - 消费板块资本开支收缩、自由现金流小幅下行；周期板块资本开支收缩、自由现金流改善但低于市场；先进制造板块资本开支收缩、自由现金流小幅下行；科技板块资本开支小幅上行、自由现金流改善；医药医疗板块资本开支收缩、自由现金流改善[4][26][30][33][38][41] 行业轮动策略 - 以自由现金流为核心指标，在消费、先进制造板块构建量化行业轮动策略，年化收益率分别为11.1%和13%，分别高于基准5.1、3.1个百分点[4][45][48][51] - 消费板块值得关注的8个行业为养殖业、白色家电、饮料乳品、饲料、互联网电商、教育、旅游及景区、动物保健Ⅱ[4][53] 风险提示 - 需求端极端恶化、资本开支周期侧重中长期分析、公司财务数据缺失、历史经验和指标失效等风险[4]

港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近 乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、名创优品等潮玩、"谷子经济"的相关上市公司，又包含阿 里巴巴、腾讯、美团等互联网电商龙头，科技+消费属性突出。港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文 娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复 苏。 （文章来源：每日经济新闻） 6月11日，周三港股市场小幅高开，恒生指数涨0.12%，恒生科技指数涨0.22%，国企指数涨0.21%。盘 面上，新消费概念股普遍上涨，稀土概念上涨，创新药概念延续涨势。港股消费板块高开后略有震荡， 相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨近1%。 消息面上，在永乐2025春季拍卖会上，一款显示为初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格 完成竞拍。据了解，此次拍卖出现在全球首场初代藏品级LABUBU艺术专场。 德意志银行报告写道，泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前的估计，该公司的Labubu品牌近期获得了 强劲的势头。德银称，一个动漫IP能够打破文化壁垒，同时受到亚洲文化和西方主流流行 ...

行业表现 - A股互联网电商板块出现异动拉升 [1] - 青木科技涨幅超过17% [1] - 凯淳股份涨幅超过6% [1] - ST通葡、星徽股份、壹网壹创等个股跟涨 [1]

杨浦滨江发展规划 - 杨浦滨江推出"一岛两翼"空间战略，以复兴岛为"天元"，联动北翼中北段与南翼南段，构建8平方公里创新矩阵 [1][3] - 释放14幅共34公顷优质地块，承载美团、B站等千亿级数字经济总部集群，锚定在线新经济、智能制造、创意设计三大千亿产业目标 [1][3] - 复兴岛定位为"人民岛""数字岛""设计岛"，带动中北段转型为创新生态实验场、未来产业领航地、复合功能先导区 [3] 地块开发与产业布局 - "世界客厅"区段推出5幅地块约13公顷，定位中央活动区核心功能 [3] - "动韵桥芯"单元推出7幅地块约18公顷，集聚美团、B站等数字经济总部，打造"数字经济+创意设计+品质社区"综合体 [3] - "新质秀岸"区段推出2幅住宅地块约3公顷，承接复兴岛功能辐射 [3] 头部企业投资动态 - 美团2020年以65.41亿元拿下杨浦滨江地块，规划6.5万方自持商业并引入首店 [4] - B站2021年以81.18亿元购得综合地块，含12.6万方商办及租赁住房，与美团地块相邻 [4] - 字节跳动2021年以20.419亿元底价获取平凉街道地块 [5] - 美团、B站项目预计2026年竣工 [5] 产业发展与政策支持 - 杨浦构建"1+2+3+4"产业体系：三大千亿集群（在线新经济、智能制造、创意设计）+四大新兴领域（科技服务、人工智能、生命健康、绿色低碳） [6] - 数字经济企业超8000家，软件和信息服务业连续8年两位数增长，2023年规上企业营收超3200亿元（占全市1/5） [6] - "在线新经济"集群已达成千亿目标，智能制造和创意设计集群预计"十四五"末突破千亿 [6] - 建立"1+N+3"产业政策体系支撑创新发展 [6] 市场反馈与资本动向 - 2025年上海第五次土拍吸引十家大型房企竞逐杨浦地块，创2024年区域土拍参与度新高 [5] - 互联网巨头选址印证"科创+滨水"双核定位价值，形成产业生态强磁场 [5]

凯淳股份 - 拟将回购股份价格上限由26.625元/股调整为40元/股 调整后上限自2025年6月10日起生效 [1] - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [1] - 所属行业为商贸零售–互联网电商–电商服务 [1] 一品红 - 全资子公司获得盐酸右美托咪定注射液注册证书 该药品为化学药品3类 主要用于全身麻醉手术患者镇静 [1] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [1] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [1] 博晖创新 - 获得人乳头瘤病毒基因分型(28型)检测试剂盒医疗器械注册证 用于检测宫颈脱落细胞样本中28种HPV DNA [1] - 主营业务为体外诊断产品研发、生产与销售 [2] - 所属行业为医药生物–生物制品–血液制品 [3] 领益智造 - 发行可转债及支付现金购买资产并募资申请获深交所受理 拟收购江苏科达斯特恩汽车科技66.46%股权 [3] - 主营业务为智能制造服务与解决方案 [3] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [4] 克明食品 - 5月销售生猪4.83万头 环比下降24.38% 同比增长23.06% 销售收入5239.12万元 环比下降26.11% 同比增长17.64% [4] - 1-5月累计销售生猪23.85万头 同比增长13.68% 累计销售收入2.71亿元 同比增长8.58% [4] - 主营业务为米面制品研发生产及生猪养殖销售 [5] - 所属行业为食品饮料–食品加工–预加工食品 [6] 梅安森 - 终止2024年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件 [6] - 主营业务为物联网及安全领域装备研发生产 [7] - 所属行业为计算机–计算机设备–安防设备 [7] 豪尔赛 - 终止转让一道新能源0.71%股权事项 仍持有一道新能源0.71%股权 [7] - 主营业务为智慧光艺、智慧文旅、智慧城域 [8] - 所属行业为建筑装饰–装修装饰Ⅱ–装修装饰Ⅲ [9] 正邦科技 - 5月销售生猪63.86万头 环比上升4.72% 同比上升158.02% 销售收入7.31亿元 环比下降0.98% 同比上升146.60% [9] - 1-5月累计销售生猪289.61万头 同比上升114.26% 累计销售收入33.02亿元 同比上升132.78% [9] - 主营业务为饲料、生猪、兽药生产销售 [9] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [10] 远大控股 - 拟对全资子公司远大粮油(新加坡)减资4870万美元 注册资本由7300万美元减至2430万美元 [10] - 主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业 [11] - 所属行业为交通运输–物流–原材料供应链服务 [12] 华东医药 - 全资子公司HDM1010片获美国FDA临床试验批准 适应症为2型糖尿病 [12] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [12] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [12] 良信股份 - 收到1410万元政府补助 占2024年净利润4.52% [12] - 主营业务为终端电器、配电电器、控制电器等产品研发生产 [13] - 所属行业为电力设备–电网设备–配电设备 [14] 尔康制药 - 维生素B6注射液通过仿制药一致性评价 规格为1ml:100mg 属甲类医保药物 [14] - 主营业务为辅料、原料药、成品药生产销售 [14] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [14] 新产业 - 获得抗PIC检测相关发明专利 可实现一步法检测 特异性高且效率高 [14] - 主营业务为体外诊断产品研发生产 [15] - 所属行业为医药生物–医疗器械–体外诊断 [16] 东星医疗 - 控股子公司与上海交通大学签订600万元技术开发合同 涉及重组Ⅲ型人源化胶原蛋白制备工艺 [16] - 主营业务为外科手术医疗器械研发生产 [16] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [17] 苏常柴A - 全资孙公司吸收合并全资子公司 不涉及人员安置 [17] - 主营业务为柴油机及汽油机研发生产 [17] - 所属行业为汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 [17] 一彬科技 - 获新能源车企2.56亿元项目定点 产品为仪表板总成 生命周期5年 预计2026年Q2量产 [17] - 主营业务为汽车零部件设计开发生产 [18] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [18] 名臣健康 - 收到子公司2000万元分红款 [18] - 主营业务为健康护理用品研发生产及网络游戏运营 [18] - 所属行业为传媒–游戏Ⅱ–游戏Ⅲ [19] 亨迪药业 - 布洛芬混悬液获药品注册证书 视同通过一致性评价 [19] - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产 [19] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [20] 华仁药业 - 全资子公司盐酸去氧肾上腺素注射液获药品注册证书 为国家医保乙类品种 [20] - 主营业务为肾科、呼吸科等药品研发生产 [20] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [21] 恩威医药 - 取得换发药品生产许可证 涉及六个委托生产重点产品 [21] - 主营业务为中成药及化学药研发生产 [22] - 所属行业为医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ [23] 晓鸣股份 - 5月销售鸡产品2324.75万羽 环比下降6.56% 同比大增45.59% 销售收入1亿元 环比下降8.40% 同比大增91.17% [23] - 主营业务为祖代蛋种鸡养殖及雏鸡销售 [24] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–肉鸡养殖 [25] 陕天然气 - 成功发行3.5亿元超短期融资券 利率1.78% 期限270天 [25] - 主营业务为长输管道建设运营及城市燃气销售 [25] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [25] 西大门 - 董监高拟合计减持不超过58.1万股 占总股本0.3033% [25] - 主营业务为功能性遮阳材料研发生产 [26] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [27] 神通科技 - 股东拟减持不超过3%公司股份 合计1288.06万股 [27] - 主营业务为汽车动力系统、饰件系统等研发制造 [27] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [28] 圣诺生物 - 拟每股派现0.14元转增0.4股 [28] - 主营业务为多肽原料药和制剂研发生产 [28] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [29] *ST金刚 - 下属公司收到控股股东3.64亿元债权转让通知 [29] - 主营业务为异质结电池片及太阳能组件研发制造 [29] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [30] 福昕软件 - 2高管拟合计减持不超过5.58万股 占总股本0.061% [30] - 主营业务为PDF电子文档软件产品及服务 [30] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [31] 优优绿能 - 拟申请不超过15亿元银行综合授信额度 [31] - 主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件研发生产 [31] - 所属行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [32] 国星光电 - 拟每10股派现0.5元 总计分配3092.39万元 [32] - 主营业务为电子元器件研发制造 [33] - 所属行业为电子–光学光电子–LED [34] 光迅科技 - 拟每10股派现2.6元 现金分红总额2.1亿元 [34] - 主营业务为光电子器件研发生产 [34] - 所属行业为通信–通信设备–通信网络设备及器件 [35] 寒锐钴业 - 拟每10股派现1.5元 合计派发4624.87万元 [35] - 主营业务为钴粉、氢氧化钴等产品研发生产 [35] - 所属行业为有色金属–能源金属–钴 [36] 泰格医药 - 拟每10股派现3元 共计派发2.2亿元 [37] - 主营业务为临床研究CRO服务 [37] - 所属行业为医药生物–医疗服务–医疗研发外包 [37] 深粮控股 - 拟每10股派现1.5元 [37] - 主营业务为批发零售、食品加工及租赁服务 [37] - 所属行业为农林牧渔–农产品加工–粮油加工 [38] 壹石通 - 拟每10股派现1元 实际每股0.10元 [38] - 主营业务为无机非金属复合材料研发生产 [38] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [39]

潜能恒信涠洲5-3油田开发项目 - 涠洲5-3油田开发项目于2025年6月6日正式投产，计划部署10口开发井，首口开发井已完成钻完井作业并投产 [1] - 预计2026年完成全部开发井钻完井作业并陆续投产 [1] - 公司主营业务为油气、石油的开采、加工和生产 [1] 神通科技股东减持 - 股东宁波必恒创业投资合伙企业计划减持不超过1288.06万股，占总股本3% [1] - 减持原因为股东自身资金需求 [1] - 公司主营业务为汽车动力系统、饰件系统、光学镜片、模具等领域的研发与制造 [1] 恒润股份股东减持 - 股东周洪亮计划减持不超过623.81万股（占总股本1.41%），佳润国际减持不超过120.49万股（0.27%），智拓集团减持不超过91.31万股（0.21%） [2] - 减持原因为个人资金需求及自身经营需求 [2] - 公司主营业务为辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件的研发、生产和销售 [2] 中科软股东减持 - 股东科软创源计划减持不超过1662.08万股，占总股本2% [3] - 减持原因为中国科学院软件研究所科研需要 [3] - 公司主营业务为计算机软件研发、应用、服务 [4] 华曙高科股东减持 - 股东国投创业基金计划减持不超过911.17万股，占总股本2.2% [5] - 减持原因为股东自身资金需求 [5] - 公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售 [6] 欧晶科技股东减持 - 股东万兆慧谷计划减持不超过577.22万股，占总股本3% [7] - 减持原因为股东自身经营需要 [7] - 公司主营业务为石英坩埚产品、硅材料清洗服务及切削液处理服务 [7] 闽东电力股东减持 - 股东省投集团计划减持不超过457.95万股，占总股本1% [7] - 减持原因为经营需要 [7] - 公司主营业务为电力生产与开发 [8] 中颖电子控制权变更 - 控股股东威朗国际筹划控制权变更，股票自2025年6月9日起停牌不超过2个交易日 [9] - 公司主营业务为IC设计及销售业务 [10] 若羽臣股东减持 - 股东朗姿股份计划减持不超过476.81万股，占总股本3% [11] - 减持原因为股东自身资金规划安排 [11] - 公司主营业务为品牌管理、自有品牌及代运营业务 [11] 建科院股东减持 - 股东建科投资计划减持不超过146.66万股，占总股本1% [11] - 减持原因为自身资金需求 [11] - 公司主营业务为城市绿色发展和绿色人居公信技术服务 [11] 德尔股份股东减持 - 股东戊戌15号基金计划减持不超过300万股，占总股本1.99% [12] - 减持原因为股东自身资金需求 [12] - 公司主营业务为汽车零部件系统的供应 [12] 普联软件高管减持 - 董事及高管蔺国强、冯学伟、张廷兵计划合计减持不超过195.75万股，占总股本0.7% [12] - 减持原因为股东自身资金需求 [12] - 公司主营业务为云计算、大数据、人工智能领域的研发、制造和销售 [12] 金丹科技股东减持 - 股东广州诚信创业投资计划减持不超过563.5万股，占总股本2.93% [13] - 减持原因为经营发展需要 [13] - 公司主营业务为乳酸及其系列产品的研发、生产、销售 [13] 益生股份5月销售数据 - 5月白羽肉鸡苗销售5660.97万只，收入1.74亿元，同比销量增11.35%、收入降11.21% [13] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售719.86万只，收入633.61万元，同比销量降8.85%、收入降36.23% [13] - 种猪销售10849头，收入2572.29万元，同比销量增207.08%、收入增196.81% [13] 陇神戎发控股孙公司获CNAS认证 - 控股孙公司甘肃药业集团国方检验检测获CNAS实验室认可证书，有效期至2031年5月29日 [14] - 公司主营业务为医药产品、医疗产品、保健卫生产品的研发及销售 [14] 联化科技业务说明 - 公司以CDMO模式提供氯虫苯甲酰胺高级中间体，不直接生产该产品 [15] - 相关产品仅向特定客户出售，定价模式为成本加成 [15] - 公司主营业务为全球植保行业提供化学和技术解决方案 [15] ST路通收警示函 - 公司因公章管理缺陷及未及时披露重大诉讼被江苏证监局出具警示函 [15] - 公司主营业务为有线电视网络设备及广播设备的研发、生产和销售 [16]